证券与证券市场分析优秀PPT.ppt

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1、证证 券券 投投 资资讲授：经济管理学院金融系讲授：经济管理学院金融系讲授：经济管理学院金融系讲授：经济管理学院金融系 江新奎江新奎江新奎江新奎引言引言一、为什么要学习证券投资学？一、为什么要学习证券投资学？、证券市场是一个发展潜力巨大的市场。、证券市场是一个发展潜力巨大的市场。随着我国社会主义市场经济框架的确立，证随着我国社会主义市场经济框架的确立，证券市场已成为我国资本市场的主体，大力发展券市场已成为我国资本市场的主体，大力发展证券市场特殊是股票市场是我国发展社会主义证券市场特殊是股票市场是我国发展社会主义市场经济、进行国有企业改造的必定选择。市场经济、进行国有企业改造的必定选择。证券市场

2、相对于其他市场而言对于聚财、生证券市场相对于其他市场而言对于聚财、生财财,实现资本的快速积累、积聚有着无可比拟的实现资本的快速积累、积聚有着无可比拟的作用。作用。微软公司总裁比尔盖茨1975年以1000美元起家，至2001年其个人拥有的资产达587亿美元，2002年为430亿美元，连续七年位居福布斯杂志个人财宝排行榜世界首位。我国“老股”(沪老八股、深老五股）十年(复权)走势状况资料 、证券市场是一个充溢竞争和活力、充、证券市场是一个充溢竞争和活力、充溢机遇和挑战的市场，是一个极具有诱惑力的溢机遇和挑战的市场，是一个极具有诱惑力的市场。市场。具有高风险、高收益的特点，其投资群体具有高风险、高收

3、益的特点，其投资群体中中7是年轻人。是年轻人。、证券市场是一个最能发挥人的综合实力、证券市场是一个最能发挥人的综合实力和潜力、体现人的聪慧才智的市场。和潜力、体现人的聪慧才智的市场。证券市场的市场化程度较高，成熟的证券证券市场的市场化程度较高，成熟的证券市场，能最大限度的体现交易中市场，能最大限度的体现交易中“公允、公正、公允、公正、公开公开”的原则。的原则。证券投资是一门好用性很强的应用学科，证券投资是一门好用性很强的应用学科，涉及的学问领域很多，包括社会、政治、经济、涉及的学问领域很多，包括社会、政治、经济、管理、金融、贸易、人文、历史、地理、心理管理、金融、贸易、人文、历史、地理、心理等

4、等。等等。既要求投资者对宏观经济运行状况有一个正既要求投资者对宏观经济运行状况有一个正确的把握，又要求投资者对微观经济（企业）确的把握，又要求投资者对微观经济（企业）运营有一个透彻的了解；运营有一个透彻的了解；既要求投资者必需具备金融证券领域的特地既要求投资者必需具备金融证券领域的特地学问，更要求投资者必需具备对证券市场敏锐学问，更要求投资者必需具备对证券市场敏锐的分析推断实力和综合决策实力。的分析推断实力和综合决策实力。在现代社会特殊是学问经济时代，能否在证在现代社会特殊是学问经济时代，能否在证券投资领域取得成功是一个人的学问、素养、券投资领域取得成功是一个人的学问、素养、实力的综合体现。实

5、力的综合体现。证券投资者应具备：证券投资者应具备：战略家的头脑，战略家的头脑，企业家的胆识，企业家的胆识，政治家的胸怀，政治家的胸怀，科学家的才智，科学家的才智，哲学家的思维，哲学家的思维，军事家的谋略。军事家的谋略。作为跨世纪的新一代高校生特殊是经作为跨世纪的新一代高校生特殊是经管专业的学生，必需具备这一领域的学问，管专业的学生，必需具备这一领域的学问，这既是当前形势发展的要求，也是落实素这既是当前形势发展的要求，也是落实素养教化、提高学生实际工作实力的体现。养教化、提高学生实际工作实力的体现。二、怎样学习二、怎样学习、本课程特点：本课程属于一门实务操作、本课程特点：本课程属于一门实务操作性

6、很强的应用科学。要求学习者应具有相关理性很强的应用科学。要求学习者应具有相关理论学问和确定的实际操作阅历。论学问和确定的实际操作阅历。、课时少（、课时少（36学时），内容多学时），内容多重点讲重点讲授。授。、教学目标：、教学目标：（）驾驭证券投资的基础学问（）驾驭证券投资的基础学问 （）驾驭证券投资分析的基本方法思路（）驾驭证券投资分析的基本方法思路三、运用教材三、运用教材 证券投资证券投资 吴晓求吴晓求 中国人民高校出版社中国人民高校出版社四、参考书目四、参考书目 、证券投资学林俊国经济科学出、证券投资学林俊国经济科学出版社版社、证券投资学曹凤岐北京高校出、证券投资学曹凤岐北京高校出版社版社

7、、证券市场基础学问中国证券业从业、证券市场基础学问中国证券业从业人员业务培训系列教材中国人民高校出人员业务培训系列教材中国人民高校出版社版社、证券投资分析中国证监会从业资格、证券投资分析中国证监会从业资格考试委员会办公室编上海财经高校出考试委员会办公室编上海财经高校出版社版社、中国证券报、中国证券报、证券时报、证券时报、证券周刊、证券周刊证券投资第一章证券与证券市场其次章股票与股票市场第三章证券投资的基本因素分析第四章证券投资的技术因素分析第五章证券投资方法论第一章证券与证券市场第一节证券概述一、证券的概念与特征（一）概念证券是各类财产全部权或债权凭证的通称，是用来证明证券持有者有权取得相应权

8、益的凭证。如股票、债券、基金债券、票据、提单、保险单、存款单等，都是证券。（二）特征（二）特征、证券是一种信用凭证或金融、证券是一种信用凭证或金融工具，是商品经济和信用经济发展的工具，是商品经济和信用经济发展的产物。产物。如债券是一种信用凭证，无论是国库券、如债券是一种信用凭证，无论是国库券、企业债券，还是金融债券，都是经济主体为筹企业债券，还是金融债券，都是经济主体为筹集资金而向投资者出具的、承诺到期还本付息集资金而向投资者出具的、承诺到期还本付息的的请权债务凭证请权债务凭证。再如股票，是股份公司发行的用以证明股再如股票，是股份公司发行的用以证明股东身份和权益，并据以获得股息的凭证。东身份和

9、权益，并据以获得股息的凭证。这些作为资本信用手段的证券能定期领取这些作为资本信用手段的证券能定期领取利息或到期收回本金，具有买卖价格，可在证利息或到期收回本金，具有买卖价格，可在证券市场上进行转让和流通。券市场上进行转让和流通。、证券具有法律效力、证券具有法律效力凡依据一国政府有关法律法规发行的证券凡依据一国政府有关法律法规发行的证券都具有法律效力，可继承、抵押、转让。都具有法律效力，可继承、抵押、转让。二、证券的分类二、证券的分类（一）证据证券（一）证据证券单纯证明事实的文件，单纯证明事实的文件，如借用证、证据等。如借用证、证据等。（二）凭证证券（二）凭证证券又称无价证券。指认定又称无价证券

10、。指认定持证人是某种私权的合法权利者，证明对持证持证人是某种私权的合法权利者，证明对持证人所履行的义务是有效的文件，如存款单、借人所履行的义务是有效的文件，如存款单、借据、收据等。只代表全部权，但不能让渡，不据、收据等。只代表全部权，但不能让渡，不能真正独立地作为全部权证书来行使权利。能真正独立地作为全部权证书来行使权利。（三）有价证券（三）有价证券指对某种有价物具有确指对某种有价物具有确定权利的证明书或凭证。有价证券本身无价值，定权利的证明书或凭证。有价证券本身无价值，因为不是劳动产品，但由于它可以给持有者带因为不是劳动产品，但由于它可以给持有者带来确定的收益，故又有价格，可以在证券市场来确

11、定的收益，故又有价格，可以在证券市场上自由买卖。上自由买卖。三、有价证券三、有价证券（一）概念（一）概念有价证券是一种具有确定票面金额，证明持券有价证券是一种具有确定票面金额，证明持券人有权按期取得确定收益，并可自由转让和买卖的全人有权按期取得确定收益，并可自由转让和买卖的全部权或债券证书。部权或债券证书。人们通常所指证券均为有价证券。人们通常所指证券均为有价证券。有价证券不是劳动产品，故其自身没有价值，只有价证券不是劳动产品，故其自身没有价值，只是由于它能为其持有者带来确定的股息或利息收入，是由于它能为其持有者带来确定的股息或利息收入，因而可以在证券市场上自由买卖和流通。因而可以在证券市场上

12、自由买卖和流通。影响有价证券价格的因素多种多样，主要因素则影响有价证券价格的因素多种多样，主要因素则是预期利息收入和市场利率，故有价证券价格实际是是预期利息收入和市场利率，故有价证券价格实际是资本化了的收入，是虚拟资本的一种形式，是筹资的资本化了的收入，是虚拟资本的一种形式，是筹资的重要手段。重要手段。（二）分类（二）分类按发行主体分类按发行主体分类按体现内容分类按体现内容分类按按上上市市与与否分类否分类政府债券（公债）金融证券公司公司债券债券货币货币证券证券资本证券财物证券上市证券非上市证券金融债券定期大额可转让存单股票公司债券商业票据期货汇票支票本票股权证券债权证券货运单提货单(三三)特征

13、特征 1、偿还性、偿还性可偿还的可偿还的 、流淌性、流淌性快速变现而免受损失的性能快速变现而免受损失的性能 、收益性、收益性资金运用权的回报资金运用权的回报 、风险性、风险性本金遭遇损失的可能性本金遭遇损失的可能性其次节证券市场一、概念与分类（一）概念证券市场是有价证券发行与证券流通以及与此相适应的组织与管理方式的总称。证券市场是资本市场的基础与主体，包括证券发行市场与证券流通市场。证券市场与金融市场证券市场与金融市场承兑贴现市场承兑贴现市场拆借市场拆借市场短期政府债券市场短期政府债券市场货币市场货币市场储蓄市场储蓄市场证券市场证券市场发行市场发行市场流通市场流通市场融资租赁市场融资租赁市场保

14、险市场保险市场长期信贷市场长期信贷市场黄金市场黄金市场外汇市场外汇市场资本市场资本市场金融市场金融市场 发行人发行人政府政府企业证券商证券商上海证券交易所深圳证券交易所原始投资者原始投资者上海证券交易所证券商证券商深圳证券交易所投资者投资者基金证券商个人机构中户大户特大户散户企业一一级级市市场场二二级级市市场场证券商证券商证券市场证券市场（二）特征（二）特征、证券市场的交易对象是股票、证券市场的交易对象是股票、债券等有价证券，而一般商品市场则是债券等有价证券，而一般商品市场则是具有运用价值的商品；具有运用价值的商品；、证券市场上的交易品种（股、证券市场上的交易品种（股票、债券等）具有多重功能，

15、如投资、票、债券等）具有多重功能，如投资、筹资、保值、投机（获得差价收益）等，筹资、保值、投机（获得差价收益）等，而一般商品市场的商品则只能满足人们而一般商品市场的商品则只能满足人们特定的须要；特定的须要；、证券市场的证券价格，其实质是对全、证券市场的证券价格，其实质是对全部权让渡的评估，或者说是预期收益的市场货部权让渡的评估，或者说是预期收益的市场货币价格，它与市场利率关系亲密，而一般商品币价格，它与市场利率关系亲密，而一般商品市场的商品价格，其实质是商品价值的货币表市场的商品价格，其实质是商品价值的货币表现，取决于生产商品的社会必要劳动时间；现，取决于生产商品的社会必要劳动时间；、证券市场

16、的风险大，影响因素困难多、证券市场的风险大，影响因素困难多样，具有波动性和不行预期性，而商品市场的样，具有波动性和不行预期性，而商品市场的风险一般较小，实行等价交换的原则，主要受风险一般较小，实行等价交换的原则，主要受供求关系的影响，有较大的可预料性。供求关系的影响，有较大的可预料性。二、证券市场的参与者和监管者二、证券市场的参与者和监管者 （一）证券市场主体（一）证券市场主体1、证券发行人、证券发行人资金需资金需求者，即证券供应者。求者，即证券供应者。（）政府（包括中心和（）政府（包括中心和地方政府）地方政府）国库券、财政债国库券、财政债券、国家重点建设债券等。券、国家重点建设债券等。（）金

17、融机构（）金融机构金融金融债券。债券。（）有限责任公司和国（）有限责任公司和国有独资公司有独资公司公司（企业）债公司（企业）债券。券。（）股份有限公司（）股份有限公司股票、债券。股票、债券。、证券投资者、证券投资者资金供应者，也资金供应者，也是证券需求者是证券需求者（）个人投资者（）个人投资者（）公司（企业）（）公司（企业）（）各类金融机构（）各类金融机构商业银行商业银行商业银行商业银行限买政府债券限买政府债券限买政府债券限买政府债券投资基金公司投资基金公司投资基金公司投资基金公司股票、债券股票、债券股票、债券股票、债券证券公司、信托投资公司证券证券公司、信托投资公司证券证券公司、信托投资公司

18、证券证券公司、信托投资公司证券营业部等证券专营机构，可自营或代理买卖各营业部等证券专营机构，可自营或代理买卖各营业部等证券专营机构，可自营或代理买卖各营业部等证券专营机构，可自营或代理买卖各类证券类证券类证券类证券保险公司保险公司保险公司保险公司可买债券、基金可买债券、基金可买债券、基金可买债券、基金 （）各种社会基金（信托、退休、养老（）各种社会基金（信托、退休、养老基金及保险基金等）基金及保险基金等）可买股票、债券、基可买股票、债券、基金金（）境外投资者（）境外投资者可买我国对外发行可买我国对外发行的债券、股票（股、股、的债券、股票（股、股、N N股等），股等），20022002年底起先可

19、有条件地买卖年底起先可有条件地买卖A A股（依据股（依据QFIIQFII有关有关规定规定)。（二）证券市场中介（机构）、证券承销商、经纪商证券公司、非银行金融机构证券部、证券交易所及证券交易中心、具有证券律师资格的律师事务所、具有证券从业资格的会计（审计）师事务所、资产评估机构、证券评级机构、证券投资的询问与服务机构（三）证券业自律性组织（三）证券业自律性组织行业协会行业协会、中国证券业协会年月日、中国证券业协会年月日成立成立、中国期货业协会、中国期货业协会（四）证券监管机构（四）证券监管机构、国务院证券委（年月成立）、国务院证券委（年月成立）、中国证券监督管理委员会、中国证券监督管理委员会（

20、二）证券市场的基本功能（二）证券市场的基本功能 证券市场是市场经济中一种高级证券市场是市场经济中一种高级的市场组织状态，是市场经济条件下的市场组织状态，是市场经济条件下资源合理配置的重要机制。资源合理配置的重要机制。其具体功能有：其具体功能有：、证券市场是筹集资金的重要、证券市场是筹集资金的重要渠道。渠道。间接融资间接融资存款、贷款存款、贷款限制严格、资金供应不稳定、风险小、限制严格、资金供应不稳定、风险小、收益低、流淌性差；收益低、流淌性差；干脆融资干脆融资股票、债券股票、债券方式敏捷、资金供应稳定、风险大、方式敏捷、资金供应稳定、风险大、收益高、流淌性强。收益高、流淌性强。我国证券市场概况

21、我国证券市场概况深圳证券交易所十周年总体状况深圳证券交易所十周年总体状况据统计，从1998-2004年的7年间，中国股市融资总额为8917.05亿元，上交印花税1163.41亿元，但是上市公司分红利仅1812.09亿元，流通股东仅分得600亿元。、证券市场是一国中心银行宏观调控的场、证券市场是一国中心银行宏观调控的场所，具有资金所，具有资金“蓄水池蓄水池”的功能。的功能。社会投资过大社会投资过大经济过热经济过热货币供应货币供应量超过市场需求量超过市场需求央行卖出有价证券（主要央行卖出有价证券（主要是政府债券）是政府债券）回笼货币回笼货币紧缩银根紧缩银根平衡市场货币流通量平衡市场货币流通量稳定币

22、值。稳定币值。反之则相反。反之则相反。、证券市场是资源合理配置的有效、证券市场是资源合理配置的有效场所。场所。（）在证券市场中，企业产权实现（）在证券市场中，企业产权实现了高度商品化、货币化、证券化，企业了高度商品化、货币化、证券化，企业资产实行了有价证券的形式，可以在证资产实行了有价证券的形式，可以在证券市场上自由买卖，这就打破了实物资券市场上自由买卖，这就打破了实物资产的凝固和封闭状态，使资产具有最大产的凝固和封闭状态，使资产具有最大的流淌性。的流淌性。企业可以通过资产重组、发行股票企业可以通过资产重组、发行股票债券等方式实现其资本运营和战略发展债券等方式实现其资本运营和战略发展目标的实现

23、，扩大筹资渠道和投资规模，目标的实现，扩大筹资渠道和投资规模，实现其资本的快速积聚和集中。实现其资本的快速积聚和集中。（）在证券市场中，通过发行股票（）在证券市场中，通过发行股票和债券等广泛地吸取社会闲散的资金，和债券等广泛地吸取社会闲散的资金，其资金来源不受个别资本数额的限制，其资金来源不受个别资本数额的限制，打破了因个别资本有限而难以进入一些打破了因个别资本有限而难以进入一些产业的障碍，为资本全部者自由选择投产业的障碍，为资本全部者自由选择投资方向和投资渠道供应了特别便利的舞资方向和投资渠道供应了特别便利的舞台。从而实现了整个社会资本运营的效台。从而实现了整个社会资本运营的效率和资源的优化配置。率和资源的优化配置。、证券市场有利于证券价格的统一、证券市场有利于证券价格的统一和合理定价。和合理定价。