吉利收购沃尔沃初.ppt

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1、无忧无忧PPTPPT整理发布整理发布成成员：徐：徐静静、沈虹、李、沈虹、李怿萍、徐萍、徐鹏、郑莹无忧无忧PPTPPT整理发布整理发布背景介绍背景介绍背景介绍背景介绍融资及融资渠道融资及融资渠道财务分析财务分析风险评估风险评估收购的利弊收购的利弊无忧无忧PPTPPT整理发布整理发布 北京时间北京时间2010年年3月月28日，瑞典哥德堡日，瑞典哥德堡吉利集团董事长李书福和福特汽车公司首席吉利集团董事长李书福和福特汽车公司首席财务官财务官Lewis Booth签署了最终股权收购协签署了最终股权收购协议。吉利以议。吉利以18亿美元成功收购瑞典沃尔沃轿亿美元成功收购瑞典沃尔沃轿车公司车公司100%股权包

2、括了股权包括了9个系列产品，个系列产品，3个个最新平台，最新平台，2400多个全球网络，人才和品多个全球网络，人才和品牌以及重要的供应商体系。吉利并购沃尔沃牌以及重要的供应商体系。吉利并购沃尔沃这段酝酿已久的这段酝酿已久的“跨国联姻跨国联姻”终于尘埃落定。终于尘埃落定。吉利并购沃尔沃交割仪式吉利并购沃尔沃交割仪式8月月2日中午在伦敦日中午在伦敦进行，吉利已经完成对福特汽车公司沃尔沃进行，吉利已经完成对福特汽车公司沃尔沃业务单元的收购。业务单元的收购。无忧无忧PPTPPT整理发布整理发布无忧无忧PPTPPT整理发布整理发布Add TitleClick to edit title styleCli

3、ck to edit title styleClick to edit title styleClick to edit title styleClick to edit title styleClick to edit title style 背景介背景介绍绍浙江吉利控股集团有限公司是中国汽车行业十强浙江吉利控股集团有限公司是中国汽车行业十强企业，建于企业，建于19861986年，由台州民营企业界李书福年，由台州民营企业界李书福创办，其总部设在杭州。目前资产总额已经超过创办，其总部设在杭州。目前资产总额已经超过200200亿元，主营业务收入亿元，主营业务收入 5050亿元。元。沃尔沃，瑞典著

4、名汽车品牌，又译为富豪，沃尔沃，瑞典著名汽车品牌，又译为富豪，19241924年由阿萨尔年由阿萨尔 加布里尔松和古斯塔夫加布里尔松和古斯塔夫 拉尔拉尔松创建。该品牌汽车是目前世界上最安全的汽松创建。该品牌汽车是目前世界上最安全的汽车。吉利与福特在瑞典哥德堡正式签署协议，车。吉利与福特在瑞典哥德堡正式签署协议，吉利联合大庆国资以吉利联合大庆国资以1818亿美元的价格收购沃尔亿美元的价格收购沃尔沃公司沃公司100100的股权。的股权。无忧无忧PPTPPT整理发布整理发布精神精神精神精神：沟：沟通、合作、敬通、合作、敬业业、创创新新承诺承诺承诺承诺：造老百姓：造老百姓买买得起的好得起的好车车，让让吉

5、利吉利轿车轿车走遍全世界走遍全世界质质质质量方量方量方量方针针针针：造最安全、最：造最安全、最环环保、最保、最节节能的好能的好车车，时时刻刻对对品牌品牌负责负责，永，永远让顾远让顾客客满满意意发发发发展展展展战战战战略略略略：总总体跟体跟随随、局部超越、重点突破、招、局部超越、重点突破、招贤纳贤纳士、合士、合纵连横纵连横、后、后来来居上居上成功关键成功关键成功关键成功关键因素因素因素因素：人才：人才与创与创新新核心价值核心价值核心价值核心价值理念理念理念理念：快：快乐乐人生，吉利相人生，吉利相伴伴无忧无忧PPTPPT整理发布整理发布“VOLVO”VOLVO”为拉丁语，是为拉丁语，是“滚动向前滚

6、动向前”的意思。喻示着汽的意思。喻示着汽车车轮滚滚向前、公司兴旺发达和前途无限车车轮滚滚向前、公司兴旺发达和前途无限沃尔沃汽车公司是北欧最大的汽车企业，也是瑞典最大的沃尔沃汽车公司是北欧最大的汽车企业，也是瑞典最大的工业企业集团。于工业企业集团。于19991999年被福特公司以年被福特公司以64.564.5亿美元的价亿美元的价格收购。格收购。沃尔沃汽车以质量和性能优异在北欧享有很高声誉，特别沃尔沃汽车以质量和性能优异在北欧享有很高声誉，特别是安全系统方面，沃尔沃汽车公司更有其独到之处，它有是安全系统方面，沃尔沃汽车公司更有其独到之处，它有一句广告语：对沃尔沃来说，每年都是一句广告语：对沃尔沃来

7、说，每年都是“安全年安全年”。美国。美国公路损失资料研究所曾评比过十种最安全的汽车，沃尔沃公路损失资料研究所曾评比过十种最安全的汽车，沃尔沃荣登榜首。荣登榜首。无忧无忧PPTPPT整理发布整理发布 吉利吉利战略略转型型对技技术和品牌的和品牌的诉求求 民营企业走出去的一种方式民营企业走出去的一种方式 学习系统的市场营销规模学习系统的市场营销规模 吉利收购沃尔沃的原因吉利收购沃尔沃的原因 无忧无忧PPTPPT整理发布整理发布渴望渴望技术技术 在在3 3月月1010日日北北京京召召开开的的并并购购沃沃尔尔沃沃轿轿车车协协议议签签署署媒媒体体见见面面会会上上，吉吉利利总总裁裁李李书书福福指指出出：“在

8、在知知识识产产权权的的内内容容上上，我我们们是是斤斤斤斤计计较较的的。”一一语语道道破破吉吉利利垂垂涎涎沃沃尔尔沃沃技技术术的的天天机机。作作为为国国际际化化的的品品牌牌，沃沃尔尔沃沃的的知知识识产产权权和和先先进进技技术术是是无无庸庸质质疑疑的的，谁谁收收购购了了沃沃尔尔沃沃谁谁就就会会得得到到一一大大笔笔技技术术财财富富，它它的的先先进进技技术术和和安安全全性性能能、节节能能环环保保特特点点正正是是吉利实现战略转型最需要的。吉利实现战略转型最需要的。提升提升品牌品牌 一一直直以以来来吉吉利利汽汽车车在在价价格格和和品品牌牌上上都都给给人人以以“草草根根”的的印印象象，成成本本和和价价格格一

9、一方方面面为为吉吉利利带带来来丰丰厚厚利利润润，另另一一方方面面又又使使吉吉利利的的品品牌牌无无法法更更上上一一层层楼楼，没没有有可可以以打打出出去去的的牌牌子子的的却却是是个个棘棘手手的的问问题题。依依目目前前的的形形势势看看，吉吉利利虽虽有有三三大大品品牌牌，但但尚尚缺缺乏乏一一锤锤定定音音的的顶顶级级豪豪华华品品牌牌，这这个个空空缺缺沃沃尔尔沃沃正正好好可可以以补补上上，有有了了沃沃尔尔沃沃，吉吉利利在在行行业业内内的的品品牌牌竞竞争争地地位位无无疑疑会会大大大大提提升。升。吉利战略转型对技术和品牌的诉求吉利战略转型对技术和品牌的诉求吉利是民营企业，打入国际市场更困难，但是只有进入了欧美

10、发达国家市场，才能够越做越强。吉利需要打入国际市场的“通行证”，而收购品牌无疑是捷径。所以代表品牌市场的沃尔沃就毫无疑问地成了吉利走出中国的桥梁。民营企业走出去的一种方式民营企业走出去的一种方式学习系统的市场营销规模学习系统的市场营销规模 沃沃尔尔沃沃通通过过体体育育营营销销和和大大成成本本的的营营销销让让自自己己的的品品牌牌和和“绅绅士士精精神神、挑挑战战极极限限、高高尚尚生生活活”紧紧密密地地联联系系在在一一起起，锁锁定定了了追追求求生生活活质质量量、关关注注安安全全和和环环境境并并且且又又不不爱爱张张扬扬的的用用户户群群体体。能能够够近近距距离离地地学学一一学学外外资资品品牌牌的的营营销

11、销策策略略，对对吉吉利利以以及及中中国国自主品牌的车企来说，都是未来走向世界的前提。自主品牌的车企来说，都是未来走向世界的前提。无忧无忧PPTPPT整理发布整理发布战略性出售：发展福特品牌战略性出售：发展福特品牌经济压力：沃尔沃成为烫手的山芋经济压力：沃尔沃成为烫手的山芋福特出售沃尔沃的原因：福特出售沃尔沃的原因：继续持有风险更高继续持有风险更高 沃尔沃历史使命已完成沃尔沃历史使命已完成 无忧无忧PPTPPT整理发布整理发布战略性出售：发展福特品牌战略性出售：发展福特品牌 为应对2006年福特创下有史以来最严重亏损（约127亿美元），福特决定缩减规模，主要发展福特品牌，并提出口号“一个福特，一

12、个团队”2007年，福特以8.5亿美元的价格将阿斯顿马丁出售给英国的一个投资集团。2008年，福特以23亿美元的价格将捷豹、路虎打包出售给印度的塔塔集团，同年，福特将其持有的20%的马自达股份出售，持股降低至13.4%。可见出售沃尔沃是迟早的事。经济压力：沃尔沃成为烫手的经济压力：沃尔沃成为烫手的山芋山芋沃尔沃轿车在被福特收购后销售额在过去数年来一直下滑，自2005年至今更是连续5年亏损，每年的亏损额均在10亿美元以上，2008年金融危机使沃尔沃亏损加剧。同时，福特汽车出现巨额亏损，福特自己身处险境还拿着沃尔沃这个烫手的山芋，当然急于丢给别人。综合以上两点可知：福特出售手下企业是必然的而被出售

13、的企业是沃尔沃主要因为它的亏损。无忧无忧PPTPPT整理发布整理发布继续持有风险更高继续持有风险更高 国际上，金融风暴尚未走远，主要汽车市场近年来都呈萎缩态势，未来即使企稳可期，但是回升乏力，在这样的国际环境中福特确实没必要增加风险继续持有沃尔沃。沃尔沃历史使命已完成沃尔沃历史使命已完成沃尔沃最大的卖点是安全技术和环保技术。现在，沃尔沃的平台已经和福特的平台完全融合在一起，对福特而言，沃尔沃的历史使命已经完成，没必要再保留。无忧无忧PPTPPT整理发布整理发布“嫁嫁妆”何何来来？吉利收购沃尔沃100%的股权用了18亿美元，再加上后续运营等资金，总计是27亿美元。而吉利2009年销售业绩只有16

14、5亿，利润不过十几亿元，如此庞大的资金对于吉利而言不是一个小数目。无忧无忧PPTPPT整理发布整理发布可能的几种融资渠道可能的几种融资渠道1 1 从从国内国内银行行获得得贷款款2 2 通通过权益融益融资的方式，吸收的方式，吸收海外海外投投资者的者的资金金3 3 由瑞典由瑞典当当地政府担保的地政府担保的欧欧盟盟内内相相关关银行的行的低息低息贷款款 4 4 将将融融资与国内与国内建建厂厂捆捆绑，取得，取得当当地地政府政府资金金与与政政策支持策支持 无忧无忧PPTPPT整理发布整理发布2月26日，吉利万源股东由原来的1个增加到2个，分别是吉利凯盛和大庆国资。截至3月2日，吉利万源注册资本剧增至71亿

15、元人民币。随后50多亿元的融资缺口由吉利凯旋来完成。12月12日，大庆市国有资产经营有限公司，向吉利万源账户注入5亿元资金，且截至至3月31日前另注入了25亿元。2月10日和3月2日，吉利万源的股东北京吉利凯盛国际投资有限公司(以下简称“吉利凯盛”)分别向该公司注入资金4.8亿元和36亿元。加上之前出资的2000万元，截至3月2日，吉利凯盛共向吉利万源注入资金41亿元。资金来源无忧无忧PPTPPT整理发布整理发布无忧无忧PPTPPT整理发布整理发布资产负债表（部分）无忧无忧PPTPPT整理发布整理发布现金流量表无忧无忧PPTPPT整理发布整理发布综合损益表（部分）无忧无忧PPTPPT整理发布整

16、理发布吉利汽车吉利汽车3月月23日公布日公布2010年年报，因销售量大幅攀升、产品组合改善。年年报，因销售量大幅攀升、产品组合改善。公司去年实现公司去年实现净利润净利润13.68亿元，同比增长亿元，同比增长16%；实现；实现营业收入营业收入200.99亿元，同比亿元，同比增长增长43%。公司公司2010年基本年基本每股盈利为每股盈利为0.18元，同比增长元，同比增长9%。报告期内，公司实现销量报告期内，公司实现销量41.58万辆，同比增万辆，同比增27%；销售成本为；销售成本为163.99亿元，而亿元，而2009年为年为115.28亿，亿，同比增长同比增长29.7%。公司公司2011年拟实现销

17、量年拟实现销量48万辆，同比增长万辆，同比增长15%。无忧无忧PPTPPT整理发布整理发布无忧无忧PPTPPT整理发布整理发布无忧无忧PPTPPT整理发布整理发布吉利收购沃尔沃的主要风险及应对风险：1 1沃尔沃企业内部的经营管理成本风险和挑战，沃尔沃企业内部的经营管理成本风险和挑战，包括几个部分：一是经营管理成本风险，第一年，包括几个部分：一是经营管理成本风险，第一年，吉利必须依靠沃尔沃企业原有团队进行管理，因吉利必须依靠沃尔沃企业原有团队进行管理，因此经营管理成本不可能减少；此经营管理成本不可能减少；二是生产成本，为二是生产成本，为了维持沃尔沃原产地品牌，沃尔沃必须在欧洲老了维持沃尔沃原产地

18、品牌，沃尔沃必须在欧洲老地方生产，因此生产成本也不可能降低；唯一可地方生产，因此生产成本也不可能降低；唯一可以降低成本的是部分零部件采购转移到中国，但以降低成本的是部分零部件采购转移到中国，但是，中国生产的零部件是否会降低沃尔沃汽车质是，中国生产的零部件是否会降低沃尔沃汽车质量？存在风险，因此，零部件降低成本的幅度非量？存在风险，因此，零部件降低成本的幅度非常有限；常有限；三是销售网络成本，第一年必须依靠原三是销售网络成本，第一年必须依靠原有销售网络，因此销售成本也不可能减少。有销售网络，因此销售成本也不可能减少。无忧无忧PPTPPT整理发布整理发布2 2市场销售风险和挑战，除了中国市场，吉利

19、可市场销售风险和挑战，除了中国市场，吉利可以利用自己在中国市场的人脉关系网络帮助沃尔以利用自己在中国市场的人脉关系网络帮助沃尔沃汽车提高销售数量；沃汽车提高销售数量；在中国以外其他任何市场，在中国以外其他任何市场，只能依靠沃尔沃自身力量，面对全球各国汽车市只能依靠沃尔沃自身力量，面对全球各国汽车市场竞争越来越激烈的形势，沃尔沃可以提高多少场竞争越来越激烈的形势，沃尔沃可以提高多少销售数量很难保证。销售数量很难保证。3 3沃尔沃汽车品牌的保值增值风险，汽车产品是沃尔沃汽车品牌的保值增值风险，汽车产品是一种消费者对品牌认知度非常强烈的商品，以吉一种消费者对品牌认知度非常强烈的商品，以吉利目前的品牌

20、运作能力不可能提升沃尔沃现有的利目前的品牌运作能力不可能提升沃尔沃现有的品牌市场价值，此次收购是否会拉低沃尔沃品牌品牌市场价值，此次收购是否会拉低沃尔沃品牌市场价值还不清楚；目前沃尔沃的长期亏损自然市场价值还不清楚；目前沃尔沃的长期亏损自然在削减品牌市场价值。在削减品牌市场价值。无忧无忧PPTPPT整理发布整理发布4 4跨国文化融合风险，瑞典是一个北欧高福利国跨国文化融合风险，瑞典是一个北欧高福利国家，北欧国家是全球生活工作福利最好的国家，家，北欧国家是全球生活工作福利最好的国家，瑞典国家员工有着长期优厚的生活工作福利优越瑞典国家员工有着长期优厚的生活工作福利优越感，在这种优越感舒适感非常强烈

21、的国家，企业感，在这种优越感舒适感非常强烈的国家，企业员工福利成本只可能提高不可能降低；员工福利成本只可能提高不可能降低；北欧国家北欧国家是全球最为民主自由的国家，在这种完全追求平是全球最为民主自由的国家，在这种完全追求平等自由民主的国家，如何管理员工让他们从内心等自由民主的国家，如何管理员工让他们从内心信服吉利这家年轻大胆的外来老板？信服吉利这家年轻大胆的外来老板？还有，沃尔还有，沃尔沃在全球各国有两千多家经销商网络，不同国家沃在全球各国有两千多家经销商网络，不同国家销售商的文化习惯有很大差别，如何迅速了解和销售商的文化习惯有很大差别，如何迅速了解和掌握不同国家的文化习惯？掌握不同国家的文化

22、习惯？如何领导管理这如何领导管理这20002000多家经销商迅速提升销售业绩？多家经销商迅速提升销售业绩？所有这些对所有这些对吉利都是重大考验。吉利都是重大考验。5 5沃尔沃储存的产品技术开发设计能力能否转化沃尔沃储存的产品技术开发设计能力能否转化成为市场价值的风险，沃尔沃确实拥有许多优秀成为市场价值的风险，沃尔沃确实拥有许多优秀的产品技术开发能力，特别是汽车安全技术在全的产品技术开发能力，特别是汽车安全技术在全球处于独一无二地位；还有汽车节能环保技术；球处于独一无二地位；还有汽车节能环保技术；那么，这些技术能否转化成为扭亏为赢的市场价那么，这些技术能否转化成为扭亏为赢的市场价值，目前还是未知

23、数。值，目前还是未知数。无忧无忧PPTPPT整理发布整理发布 如果吉利想成功化解轰动全球商界的收购后带来的各种风险挑战，最关键最重要是：“要能够迅速创建一套让沃尔沃经营管理团队和全体员工心服口服的经营管理思想体系；要能够迅速扭转沃尔沃长期亏损局面；并且能够迅速改进改善沃尔沃生存发展的身体素质。”以上几个要点重点全球没有一家咨询企业可以做到，只有我们可以为吉利提供这些决定吉利和沃尔沃生死命运的思想智慧。理由非常简单，第一历史事实早已证明：自2003年以来，我们在中国经济和全球经济分析研究方面，以及在中国和全球企业经营管理战略战术方面发表的思想智慧几乎全部超越了全球各国由政府和商业财团支持的专业研

24、究机构；第二我们太阳之道多年在北欧及其他欧洲国家的生活工作经历对欧洲国家社会人文习惯有着深刻理解。应对措施：应对措施：无忧无忧PPTPPT整理发布整理发布 利用沃尔沃的品牌效利用沃尔沃的品牌效应谋求清晰知识产权谋求清晰知识产权分拆沃尔沃上市分拆沃尔沃上市主动出击占领市场制高点主动出击占领市场制高点 无忧无忧PPTPPT整理发布整理发布Add TitleClick to edit title styleClick to edit title styleClick to edit title styleClick to edit title styleClick to edit title styleClick to edit title style 弊弊沃尔沃并购陷阱沃尔沃并购陷阱知识产权归属才是沃尔沃并购案的核心,而吉利控股在这一点上可能会得不偿失。据悉,福特拆分的标准是:中美之间谁更有优势,谁更拥有可对接的技术以及未来开发前景。收购后销毁不良收购后销毁不良缺乏全球化管理水平和其它不足可能让吉利难以消化沃尔沃。弊弊无忧无忧PPTPPT整理发布整理发布Thank you