麦肯锡思科案例分析盈亏平衡.ppt

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1、1Presentation_ID 1999,Cisco Systems,Inc.CiscoCiscoCiscoCisco系统公司系统公司系统公司系统公司 盈亏平衡分析盈亏平衡分析盈亏平衡分析盈亏平衡分析2案例提纲案例提纲案例提纲案例提纲Cisco 系统公司系统公司相关理论依据相关理论依据数据分析数据分析结论结论3CiscoCiscoCiscoCisco神话神话神话神话思科成立于思科成立于19841984年，年，19901990年上市以来，思科公年上市以来，思科公司的年收益已从司的年收益已从69006900万美元上升到万美元上升到20012001财年的财年的222.9222.9亿美元。公司在全球

2、现有亿美元。公司在全球现有3600036000多名员工。多名员工。目前已经目前已经成为引领当今世界网络互联产品的巨头，互联网上成为引领当今世界网络互联产品的巨头，互联网上8080以上的骨干路由器均来自思科。以上的骨干路由器均来自思科。在美国财富杂志推出在美国财富杂志推出20012001年全美年全美“最受推崇最受推崇的公司的公司”排行榜中，思科系统公司以其稳健的财务状排行榜中，思科系统公司以其稳健的财务状况和经营管理方面的卓越表现排至第况和经营管理方面的卓越表现排至第2 2位，此外还拥位，此外还拥有信息产业有信息产业“最吸引员工的公司最吸引员工的公司”，“2020世纪世纪9090年代最年代最有效

3、公司有效公司”以及以及“全球最有价值的公司全球最有价值的公司”等响亮的称号。等响亮的称号。4两件发家利器两件发家利器两件发家利器两件发家利器滚动式的收购滚动式的收购通过收购，思科把众多具有技术或者产品特色的公司招通过收购，思科把众多具有技术或者产品特色的公司招至麾下，从而有效地带动股价攀升，同时，思科又利用股价至麾下，从而有效地带动股价攀升，同时，思科又利用股价膨胀带来的资金，收购更多的公司。自膨胀带来的资金，收购更多的公司。自19931993年以来，思科用年以来，思科用这种滚雪球的方式收购了这种滚雪球的方式收购了7070余家公司，为自己和股东带来了余家公司，为自己和股东带来了滚滚财源。滚滚财

4、源。CEMCEM生产方式生产方式和许多人熟悉的和许多人熟悉的OEM(OEM(贴牌外包生产贴牌外包生产)不同，所谓不同，所谓CEMCEM即品即品牌商将相关技术和工艺标准化之后，交付给牌商将相关技术和工艺标准化之后，交付给CEMCEM伙伴生产，而伙伴生产，而最终的检测以及二次开发工作则由品牌商来完成。这样做的最终的检测以及二次开发工作则由品牌商来完成。这样做的好处是思科可以有效地控制采购成本、减少库存、增强竞争好处是思科可以有效地控制采购成本、减少库存、增强竞争力。在过去几年的高速发展中，思科一直以力。在过去几年的高速发展中，思科一直以“所有库存都在路所有库存都在路上上”的生产优势所向披靡。的生产

5、优势所向披靡。5神话之破灭神话之破灭神话之破灭神话之破灭在思科公布的在思科公布的20012001财年报告中，其上市财年报告中，其上市1111年来首次出年来首次出现了亏损。其市值自现了亏损。其市值自19981998年年1111月以来首次跌破月以来首次跌破10001000亿美元，亿美元，并由并由20002000年年3 3月排名全球公司市值第一的月排名全球公司市值第一的55545554亿美元，骤降亿美元，骤降为为996996亿美元，缩水亿美元，缩水80%80%以上。这使得许多思科员工的股票以上。这使得许多思科员工的股票期权失去价值，并且大大限制了公司进行新的并购的能力。期权失去价值，并且大大限制了公

6、司进行新的并购的能力。6神话为何破灭？神话为何破灭？神话为何破灭？神话为何破灭？一、网络及电讯业近年陷入严重衰退，一、网络及电讯业近年陷入严重衰退，环球电信、世界通环球电信、世界通信二大巨头的相继破产；信二大巨头的相继破产；.comcom泡沫破裂和大企业暂缓投资，泡沫破裂和大企业暂缓投资，其主打产品路由器的需求非常疲软。其主打产品路由器的需求非常疲软。二、去年，思科的收购行动达到顶点：二、去年，思科的收购行动达到顶点：2323家企业被尽收囊家企业被尽收囊中，这使得以兼容并包著称的思科也不得不面临中，这使得以兼容并包著称的思科也不得不面临“消化不消化不良良”的问题。一位思科的前任高级管理人员说，

7、表面看思科的问题。一位思科的前任高级管理人员说，表面看思科的集成工作相当不错，但从内部来看，情况却恰恰相反，的集成工作相当不错，但从内部来看，情况却恰恰相反，很多产品根本无法一起工作。例如今年早些时候，思科旗很多产品根本无法一起工作。例如今年早些时候，思科旗下就有好几个部门为了相同的客户开发非常类似的路由器下就有好几个部门为了相同的客户开发非常类似的路由器产品。产品。7思考思考思考思考根据管理经济学理论，根据管理经济学理论，市场机制被替代是由于市场交易市场机制被替代是由于市场交易有成本，企业没有无限扩张成世界上只有一家的巨大企业则有成本，企业没有无限扩张成世界上只有一家的巨大企业则是因为企业组

8、织也有成本。是因为企业组织也有成本。结合所学的经济学知识，我们小组将运用盈亏平衡点分结合所学的经济学知识，我们小组将运用盈亏平衡点分析法对思科公司数据进行分析，析法对思科公司数据进行分析，希望在大家理解钱伯斯总裁希望在大家理解钱伯斯总裁作出的管理决策方面提供一些帮助。作出的管理决策方面提供一些帮助。8相关理论依据相关理论依据生产理论生产理论成本理论成本理论盈亏平衡点分析法盈亏平衡点分析法9案例数据（一）案例数据（一）总净收入总净收入189152002年数据年数据总销售量总销售量6902总运营成本总运营成本15996利息和其它收入利息和其它收入-209扣税扣税817总成本总成本1702210案例

9、数据（二）案例数据（二）案例数据（二）案例数据（二）11回归分析结果（一）回归分析结果（一）回归分析结果（一）回归分析结果（一）R2=0.82F=281.9242t1=21.50592t2=-7.3556总收入二次曲线总收入二次曲线TR=3.544838Q 0.01344Q212回归分析结果（二回归分析结果（二回归分析结果（二回归分析结果（二）R2=0.979F=328.8464t1=7.826639t2=18.13412总成本曲线总成本曲线TC=5.278499+2.173638Q13盈亏平衡分析盈亏平衡分析根据总收入曲线根据总收入曲线TR=3.544838Q-0.01344QTR=3.54

10、4838Q-0.01344Q2 2总成本曲线总成本曲线TC=5.278499+2.173638Q由盈亏平衡点分析法可知：由盈亏平衡点分析法可知：TR-TC=0时，时，即为企业的盈亏平衡点。即为企业的盈亏平衡点。代入可得：代入可得：0.01344Q Q2 2-1.3715Q+5.278499=0解得：解得：Q1=4.006，Q2=98.0414利润最大点利润最大点利润最大点利润最大点由由d(TR-TC)/d(TR-TC)/dQdQ=0.01344Q-=0.01344Q-1.3715=0可得利润最大点的可得利润最大点的Q=50.02Q=50.02代入得代入得TC=145.879TC=145.879

11、TR=116.184TR=116.184 max max=TC-TR=29.695=TC-TR=29.69515结论结论结论结论思科公司的盈亏平衡点位于思科公司的盈亏平衡点位于Q1=4.006，Q2=98.04处，企业处，企业在区间在区间Q=4.006，98.04生产可以获得经济利润。生产可以获得经济利润。当当Q=50.02时，利润（即总收入和总成本函数之间的垂直时，利润（即总收入和总成本函数之间的垂直距离）最大。距离）最大。根据以上结果，要拯救思科、扭亏为盈，从生产理论和成根据以上结果，要拯救思科、扭亏为盈，从生产理论和成本理论的角度来看，应该采取减少产量、降低成本的管理本理论的角度来看，应

12、该采取减少产量、降低成本的管理策略。策略。16在逆境中经营在逆境中经营在逆境中经营在逆境中经营当思科当思科20012001年处于艰难时刻，钱伯斯提年处于艰难时刻，钱伯斯提出大胆的重组计划：出大胆的重组计划：将将2222亿美元（亿美元（171.16171.16亿港元）存货撇帐，亿港元）存货撇帐，及裁减及裁减85008500员工，即员工，即1616人手。此举令矽谷人手。此举令矽谷和华尔街错愕，认为钱伯斯失去方寸。但思和华尔街错愕，认为钱伯斯失去方寸。但思科最近的业绩证明，那时当机立断的行动是科最近的业绩证明，那时当机立断的行动是正确的。正确的。一改过去以产品为中心的事业部制，而一改过去以产品为中心

13、的事业部制，而把公司分为前后两大组织，一个是以销售为把公司分为前后两大组织，一个是以销售为主的销售组，一个是以工程、研发为主的工主的销售组，一个是以工程、研发为主的工程组，在工程组下面又分为程组，在工程组下面又分为1111个新技术部门。个新技术部门。新的结构有两大优势：一是能减少不必要的新的结构有两大优势：一是能减少不必要的产品和资源重叠，使企业更贴近客户的需求；产品和资源重叠，使企业更贴近客户的需求；二是有助于增进团队精神，企业反应更灵敏，二是有助于增进团队精神，企业反应更灵敏，应对更周到。应对更周到。17Presentation_ID 1999,Cisco Systems,Inc.谢谢谢谢谢谢谢谢