财政赤字与国债.ppt

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1、财政与税收教材编写组财政与税收教材编写组4/14/20232财政与税收教材编写组闯关考验闯关考验财财政政赤赤字字与与国国债债财政平衡与财政赤字财政平衡概述财政赤字概述国债概述国债的含义发行国债的目的国债的特征国债的功能和效应国债的规模与负担国债的功能和效应国债的功能和效应国债的功能和效应国债管理制度4/14/20233财政与税收教材编写组第一节第一节 财政平衡与财政赤字财政平衡与财政赤字一、财政平衡概述一、财政平衡概述二、财政赤字概述二、财政赤字概述gogo4/14/20234财政与税收教材编写组一、财政平衡概述一、财政平衡概述 财政平衡财政平衡通常是指一个国家的年度财政收入与财通常是指一个国

2、家的年度财政收入与财政支出在总量对比上的相等或平衡。从理论上讲，政支出在总量对比上的相等或平衡。从理论上讲，收支相等是可以成立的，但在实际经济生活中，收支相等是可以成立的，但在实际经济生活中，一个国家的财政收支是由该国家的一个国家的财政收支是由该国家的经济、政治、经济、政治、社会活动和对外关系社会活动和对外关系等因素共同作用的结果，真等因素共同作用的结果，真正的财政收支相等的情况几乎是正的财政收支相等的情况几乎是不存在的不存在的。那么，。那么，如何理解财政平衡呢？如何理解财政平衡呢？可以从以下几个方面来分可以从以下几个方面来分析：析：4/14/20235财政与税收教材编写组（一）结合周期平衡的

3、角度来理解财政平衡（一）结合周期平衡的角度来理解财政平衡 不能将财政平衡不能将财政平衡机械地认为机械地认为是收支数量上的绝是收支数量上的绝对相等，应结合对相等，应结合周期平衡周期平衡的角度来理解财政平的角度来理解财政平衡。和其他国家的长期实践经验来看，财政预衡。和其他国家的长期实践经验来看，财政预算执行的结果出现财政收入与支出完全相等的算执行的结果出现财政收入与支出完全相等的情况是很难的，一般情况下，不是收入大于支情况是很难的，一般情况下，不是收入大于支出，就是支出大于收入。因此，只要收支相差出，就是支出大于收入。因此，只要收支相差不多，就可以看作财政大体平衡，而不能将财不多，就可以看作财政大

4、体平衡，而不能将财政平衡机械地认为是收支数量上的政平衡机械地认为是收支数量上的绝对相等绝对相等。为此，一些经济学家提出了为此，一些经济学家提出了周期平衡周期平衡的观点，的观点，财政平衡不能只着眼于当年，而应着眼于长期财政平衡不能只着眼于当年，而应着眼于长期的周期平衡，从整个时期来看，的周期平衡，从整个时期来看，只要总量大体只要总量大体平衡平衡，就可以认为是财政平衡。，就可以认为是财政平衡。4/14/20236财政与税收教材编写组（二）从整体平衡的角度来理解财政平衡（二）从整体平衡的角度来理解财政平衡 财政收支财政收支是反映一个国家宏观经济的一项重要指标，是反映一个国家宏观经济的一项重要指标，该

5、指标受到该指标受到很多因素的影响很多因素的影响，如果在理解财政平衡，如果在理解财政平衡时不考虑其他的因素，而只是从财政平衡的单一角时不考虑其他的因素，而只是从财政平衡的单一角度来理解财政平衡，不顾及宏观经济的运行情况，度来理解财政平衡，不顾及宏观经济的运行情况，这种财政平衡就这种财政平衡就失去了研究和运用的意义失去了研究和运用的意义，这就需，这就需要我们从整体平衡的角度来理解财政平衡。要我们从整体平衡的角度来理解财政平衡。4/14/20237财政与税收教材编写组（三）从动态平衡的角度来理解财政平衡（三）从动态平衡的角度来理解财政平衡 静态的平衡静态的平衡主要表现为在理解财政平衡时不考虑时主要表

6、现为在理解财政平衡时不考虑时间和一些相对的因素，间和一些相对的因素，只考虑一个年度只考虑一个年度的财政收支的财政收支平衡；而平衡；而动态平衡动态平衡则着眼于长远的财政平衡。从动则着眼于长远的财政平衡。从动态平衡的角度来理解，一个国家可在经济发展早期态平衡的角度来理解，一个国家可在经济发展早期财政为促进经济发展而产生的赤字通过经济发展进财政为促进经济发展而产生的赤字通过经济发展进入中期和成熟期后的盈余来弥补，就可以实现财政入中期和成熟期后的盈余来弥补，就可以实现财政收支的动态平衡。收支的动态平衡。4/14/20238财政与税收教材编写组（四）从综合平衡的角度理解财政平衡（四）从综合平衡的角度理解

7、财政平衡 财政平衡财政平衡是社会总供求平衡的一个组成部分，所以是社会总供求平衡的一个组成部分，所以我们必须从我们必须从国民经济国民经济综合平衡的角度来理解财政平综合平衡的角度来理解财政平衡。衡。国民经济综合平衡的目标是社会总供求平衡国民经济综合平衡的目标是社会总供求平衡，相对于社会总供求平衡这一总目标来说，财政平衡相对于社会总供求平衡这一总目标来说，财政平衡就不是就不是目的目的，而是一种平衡社会总供求的，而是一种平衡社会总供求的手段手段，所，所以财政收支的安排应该有利于实现经济的综合平衡，以财政收支的安排应该有利于实现经济的综合平衡，而不是仅仅局限于实现财政收支本身的平衡。而不是仅仅局限于实现

8、财政收支本身的平衡。4/14/20239财政与税收教材编写组二、财政赤字概述二、财政赤字概述 （一）财政赤字的含义：（一）财政赤字的含义：财政赤字财政赤字是财政支出大于是财政支出大于财政收入而形成的差额，由于会计核算中用财政收入而形成的差额，由于会计核算中用红字红字处理，处理，所以称为所以称为财政赤字财政赤字。财政赤字财政赤字是是判断财政政策的方向判断财政政策的方向和和力度力度的重要因的重要因素，是衡量财政政策状况的重要指标，而财政政策又素，是衡量财政政策状况的重要指标，而财政政策又是重要的宏观经济政策之一。因此，正确衡量财政赤是重要的宏观经济政策之一。因此，正确衡量财政赤字对于字对于制定财政

9、政策和决策制定财政政策和决策都具有十分重要的意义。都具有十分重要的意义。4/14/202310财政与税收教材编写组（二）影响财政赤字的因素（二）影响财政赤字的因素 1 1、通货膨胀、利率通货膨胀、利率对财政赤字的对财政赤字的影响影响通货膨胀通货膨胀是政府减少自身债务的一种是政府减少自身债务的一种隐蔽方式隐蔽方式，有的，有的国家可以通过国家可以通过公债贬值公债贬值的方法来支付大部分政府支出。的方法来支付大部分政府支出。与通货膨胀与通货膨胀对实际财政赤字的影响相类似，对实际财政赤字的影响相类似，利率利率的变的变化对财政赤字也会产生影响。当利率升高时，现存的化对财政赤字也会产生影响。当利率升高时，现

10、存的公债余额的市场价值会降低，低于其面值，这将增加公债余额的市场价值会降低，低于其面值，这将增加财政收入，降低财政赤字；当利率降低时，则发生相财政收入，降低财政赤字；当利率降低时，则发生相反的过程。反的过程。4/14/202311财政与税收教材编写组 2 2、经济周期对财政赤字的影响、经济周期对财政赤字的影响财政赤字变化财政赤字变化中的一部分是作为对中的一部分是作为对经济周期波动经济周期波动的反的反应而自动地产生的。例如，当经济陷入应而自动地产生的。例如，当经济陷入衰退衰退时，收入时，收入减少了，因此人们支付的个人所得税也相应地减少了，减少了，因此人们支付的个人所得税也相应地减少了，在实行超额

11、累进所得税的国家这种情况更容易发生。在实行超额累进所得税的国家这种情况更容易发生。公司的利润减少了，因此公司所得税也减少了。同时，公司的利润减少了，因此公司所得税也减少了。同时，在经济陷入衰退时，政府支出倾向于增加，失业保障在经济陷入衰退时，政府支出倾向于增加，失业保障支出和政府救济都增加。即使决定支出和政府救济都增加。即使决定税收和政府支出税收和政府支出的的法律没有任何变动，财政赤字也会法律没有任何变动，财政赤字也会增加增加。以下从两个方面进行分析：以下从两个方面进行分析：4/14/202312财政与税收教材编写组 我国的增值税自我国的增值税自19791979年试点征收至今，在短短年试点征收

12、至今，在短短3030年年里，发展迅速。增值税全面推行之初，根据当时的国情和里，发展迅速。增值税全面推行之初，根据当时的国情和经济运行模式，我国选择了生产型增值税，这种类型的增经济运行模式，我国选择了生产型增值税，这种类型的增值税不利于鼓励投资，但却可以保证财政收入。但随着中值税不利于鼓励投资，但却可以保证财政收入。但随着中国经济的增长，国家财政实力显著增强，此外投资需求不国经济的增长，国家财政实力显著增强，此外投资需求不足已经成为经济发展的制约因素，原实施生产型增值税的足已经成为经济发展的制约因素，原实施生产型增值税的基础条件和经济环境已发生了明显变化。从拉动经济的角基础条件和经济环境已发生了

13、明显变化。从拉动经济的角度看，实行消费型增值税是我国经济发展的必然趋势。度看，实行消费型增值税是我国经济发展的必然趋势。20082008年年1111月月1010日，国务院对外公布转型方案，决定日，国务院对外公布转型方案，决定自自20092009年年1 1月月1 1日起，在全国所有地区、所有行业推行增值日起，在全国所有地区、所有行业推行增值税转型改革。此次转型改革，财政收入预计减收超过税转型改革。此次转型改革，财政收入预计减收超过12001200亿元，这也成为中国历史上单项税制改革减税力度最大的亿元，这也成为中国历史上单项税制改革减税力度最大的一次。一次。1 1）在某个经济周期中如果决定税收和支

14、出的某些法）在某个经济周期中如果决定税收和支出的某些法律改变了，将会对财政赤字产生影响。律改变了，将会对财政赤字产生影响。案例案例4/14/202313财政与税收教材编写组讨论：讨论：本次增值税转型本次增值税转型改革对财政赤字产生影改革对财政赤字产生影响？政府如何弥补转型响？政府如何弥补转型所带来的财政缺口？所带来的财政缺口？4/14/202314财政与税收教材编写组分析提示分析提示 此次增值税转型改革是国家一项战略性的策略，其此次增值税转型改革是国家一项战略性的策略，其影响是比较深远的，关系着国民经济和企业发展的长期影响是比较深远的，关系着国民经济和企业发展的长期利益，是一项积极的财政政策。

15、对企业来说，至少有两利益，是一项积极的财政政策。对企业来说，至少有两方面的好处：方面的好处：1 1、提高了企业生产经营的积极性。、提高了企业生产经营的积极性。2 2、企、企业可以利用此次改革，更换技术含量高的生产设备，这业可以利用此次改革，更换技术含量高的生产设备，这样可以提高产品质量和生产速度，从而提高了企业的经样可以提高产品质量和生产速度，从而提高了企业的经营效益。对于国家来说，短期内财政收入减收，政府财营效益。对于国家来说，短期内财政收入减收，政府财政赤字压力大，但是，从长期来看，随着企业生产经营政赤字压力大，但是，从长期来看，随着企业生产经营积极性、产品质量和生产速度的提高，整个国民生

16、产总积极性、产品质量和生产速度的提高，整个国民生产总值也相应的提高，国家减收的税收可以从其它方面得到值也相应的提高，国家减收的税收可以从其它方面得到补偿。补偿。20092009年由于财政收入的减收造成的财政赤字，可以通过年由于财政收入的减收造成的财政赤字，可以通过很多渠道来弥补，但是最好的方式是发行国债。很多渠道来弥补，但是最好的方式是发行国债。4/14/202315财政与税收教材编写组 （2 2）财政政策类型的影响。）财政政策类型的影响。实施的财政政策既实施的财政政策既改变结构性赤字改变结构性赤字又改变又改变周期性赤字周期性赤字，财政措施在增加财政措施在增加(减少减少)结构性赤字的同时可能减

17、少结构性赤字的同时可能减少(增增加加)周期性赤字。在经济衰退期，扩张性财政政策在增周期性赤字。在经济衰退期，扩张性财政政策在增加结构性赤字的同时减少了周期性赤字，但结构性赤字加结构性赤字的同时减少了周期性赤字，但结构性赤字的增加额将超过周期性赤字的增加额，净效果是增加了的增加额将超过周期性赤字的增加额，净效果是增加了现实的赤字。因此，即使在经济衰退时期，扩张性财政现实的赤字。因此，即使在经济衰退时期，扩张性财政政策也会增加现实的赤字，这也就进一步增加了国债余政策也会增加现实的赤字，这也就进一步增加了国债余额的绝对规模。额的绝对规模。4/14/202316财政与税收教材编写组 3 3、政府负债的

18、影响政府负债的影响 一些经济学家认为，通常意义上的财政赤字具有一些经济学家认为，通常意义上的财政赤字具有误导作用，因为它没有包括一些重要的政府负债（比误导作用，因为它没有包括一些重要的政府负债（比如，如，隐性财政赤字隐性财政赤字）。因此，要想全面地考察政府的）。因此，要想全面地考察政府的财务状况变化以及由此导致的财政赤字变化，必须全财务状况变化以及由此导致的财政赤字变化，必须全面地考察政府所有的资产和负债。面地考察政府所有的资产和负债。4/14/202317财政与税收教材编写组 4 4、资本预算、资本预算 一种一种既衡量资产又衡量负债的预算既衡量资产又衡量负债的预算做法被称为资本预算化做法被称

19、为资本预算化(Capital Budgeting)(Capital Budgeting)。因为这种方法考虑到了资本的变。因为这种方法考虑到了资本的变动。整个政府预算实行复式预算，其中经常预算包括经常动。整个政府预算实行复式预算，其中经常预算包括经常性支出和政府资产的折旧，而资本性预算则只包括资本性性支出和政府资产的折旧，而资本性预算则只包括资本性支出。例如，假设政府出售国有股并用其收入偿还公债利支出。例如，假设政府出售国有股并用其收入偿还公债利息。按照目前的预算方法，财政赤字将会减少。按资本预息。按照目前的预算方法，财政赤字将会减少。按资本预算化的方法，出售政府资产得到的收入并没有减少赤字，算

20、化的方法，出售政府资产得到的收入并没有减少赤字，因为政府债务的减少被资产的减少抵消了。根据同样的逻因为政府债务的减少被资产的减少抵消了。根据同样的逻辑，政府通过发行公债为购买资本品筹资也不会增加财政辑，政府通过发行公债为购买资本品筹资也不会增加财政赤字赤字4/14/202318财政与税收教材编写组（三）财政赤字的弥补方法及效果（三）财政赤字的弥补方法及效果 1 1、动用历年结余、动用历年结余 动用历年结余就是使用以前年度财政收大于支形成的结余动用历年结余就是使用以前年度财政收大于支形成的结余来弥补财政赤字。来弥补财政赤字。财政动用上年结余，必须协调好与银财政动用上年结余，必须协调好与银行的关系

21、，搞好财政资金与信贷资金的平衡。行的关系，搞好财政资金与信贷资金的平衡。2 2、增加税收、增加税收 增加税收包括开增新税增加税收包括开增新税扩大税基和提高税率。但它具有扩大税基和提高税率。但它具有相当的相当的局限性局限性，并不是弥补财政赤字，并不是弥补财政赤字稳定可靠的方法稳定可靠的方法。4/14/202319财政与税收教材编写组 20082008年由于经济形势恶化，美国企业税收大幅减少。而为年由于经济形势恶化，美国企业税收大幅减少。而为了提高国民消费能力达到刺激经济的目的，美国总统奥巴马年初了提高国民消费能力达到刺激经济的目的，美国总统奥巴马年初在其公布的在其公布的78707870亿美元的经

22、济刺激计划中，包含了一项惠及亿美元的经济刺激计划中，包含了一项惠及9595美国家庭的减税政策。美国家庭的减税政策。对于财政收入的对于财政收入的9797来自税收的美国而言，税收减少产生来自税收的美国而言，税收减少产生的财政压力不言而喻。美国财政赤字迅速增大至前所未有的规模。的财政压力不言而喻。美国财政赤字迅速增大至前所未有的规模。虽然美国政府近期陆续出台相关措施，鼓励各州及地方通过发行虽然美国政府近期陆续出台相关措施，鼓励各州及地方通过发行债券进行融资，但因其信用等级无法与国债媲美，发债状况并不债券进行融资，但因其信用等级无法与国债媲美，发债状况并不理想。因此，随着经济转暖，各州政府为达到解决财

23、政窘况的目理想。因此，随着经济转暖，各州政府为达到解决财政窘况的目的，开始将增加税收作为填补财政赤字的主要手段。目前，大多的，开始将增加税收作为填补财政赤字的主要手段。目前，大多数州都面临入不敷出的局面。许多州政府数州都面临入不敷出的局面。许多州政府20092009年财政年度预算严年财政年度预算严重短缺。其中，加州政府处境尤为艰难。作为美国人口最多、面重短缺。其中，加州政府处境尤为艰难。作为美国人口最多、面积最大而且最富有的州，其财政赤字已高达积最大而且最富有的州，其财政赤字已高达240240多亿美元，随时多亿美元，随时面临面临“破产破产”。为解决州政府的巨额财政赤字，。为解决州政府的巨额财政

24、赤字，5 5月份该州抛出月份该州抛出增税公投法案，但遭到选民投票否决。增税公投法案，但遭到选民投票否决。案例案例4/14/202320财政与税收教材编写组讨论：讨论：加州政府为解决州加州政府为解决州政府的巨额财政赤字而进政府的巨额财政赤字而进行的增税公投法案，为什行的增税公投法案，为什么会遭到选民投票否决？么会遭到选民投票否决？增加税收来弥补财政赤字增加税收来弥补财政赤字有何不足？有何不足？4/14/202321财政与税收教材编写组分析提示分析提示 美国加州政府为解决州政府的巨额财政赤字而进行的增美国加州政府为解决州政府的巨额财政赤字而进行的增税公投法案必然会遭到选民投票否决。这是因为：税公投

25、法案必然会遭到选民投票否决。这是因为：首先，由于税收法律的规定性，决定了不管采用哪一种方首先，由于税收法律的规定性，决定了不管采用哪一种方法增加税收，都必须经过一系列的法律程序，这使增加法增加税收，都必须经过一系列的法律程序，这使增加税收的时间成本增大税收的时间成本增大，难解政府的燃眉之急。，难解政府的燃眉之急。其次，由于增加税收必定加重负担，减少纳税人的经济利其次，由于增加税收必定加重负担，减少纳税人的经济利益。所以，纳税人对税收的增减变化是极为敏感的，这益。所以，纳税人对税收的增减变化是极为敏感的，这就使得政府依靠增税来弥补财政赤字的试图往往受到很就使得政府依靠增税来弥补财政赤字的试图往往

26、受到很大的大的阻力阻力，从而使增税可能议而不决。，从而使增税可能议而不决。最后，拉弗曲线标示增税是受到限制的，不可能无限的增最后，拉弗曲线标示增税是受到限制的，不可能无限的增加，否则，必将给国民经济造成严重的恶果。加，否则，必将给国民经济造成严重的恶果。4/14/202322财政与税收教材编写组 3 3、增发货币、增发货币 增发货币是弥补财政赤字的一个方法，至今增发货币是弥补财政赤字的一个方法，至今许多发展中国家仍采用这种方法。但是从长期来许多发展中国家仍采用这种方法。但是从长期来看，通货膨胀在很大程度上取决于货币的增长速看，通货膨胀在很大程度上取决于货币的增长速度，过量的货币发行必定会引起通

27、货膨胀，将带度，过量的货币发行必定会引起通货膨胀，将带来恶性后果。因此，用增发货币来弥补财政赤字来恶性后果。因此，用增发货币来弥补财政赤字只是一个只是一个权宜之计权宜之计。4/14/202323财政与税收教材编写组4 4、发行公债、发行公债 通过发行公债来弥补财政赤字是通过发行公债来弥补财政赤字是世界各国通世界各国通行的做法行的做法。从债务人的角度来看，公债具有。从债务人的角度来看，公债具有自愿自愿性性有偿性和灵活性有偿性和灵活性的特点；从债权人的角度来的特点；从债权人的角度来看，公债具有看，公债具有安全性安全性收益性和和流动性收益性和和流动性的特点。的特点。因此，从某种程度上来说，发行公债无

28、论是因此，从某种程度上来说，发行公债无论是对政府还是对认购者都有好处，通过发行公债来对政府还是对认购者都有好处，通过发行公债来弥补财政赤字也最易于为社会公众所接受。弥补财政赤字也最易于为社会公众所接受。4/14/202324财政与税收教材编写组（四四）财政赤字对经济的影响）财政赤字对经济的影响 1 1、财政赤字与货币供给、财政赤字与货币供给 赤字与货币发行并不一定存在因果关系，财政赤赤字与货币发行并不一定存在因果关系，财政赤字对货币供给的影响有可能与赤字规模有关，但更主字对货币供给的影响有可能与赤字规模有关，但更主要的还取决于财政赤字的弥补形式。要的还取决于财政赤字的弥补形式。（1 1）财政赤

29、字由银行透支或借款弥补对货币供给的影）财政赤字由银行透支或借款弥补对货币供给的影响。响。（2 2）发行公债弥补财政赤字的货币效应。）发行公债弥补财政赤字的货币效应。4/14/202325财政与税收教材编写组2 2、财政赤字扩大需求的效应、财政赤字扩大需求的效应 在在经济萧条期经济萧条期，政府通常的措施是制定和实施，政府通常的措施是制定和实施扩张性的财政政策平刺激总需求，以实现充分就业。扩张性的财政政策平刺激总需求，以实现充分就业。扩张性财政政策必然会增加政府支出，减少政府税扩张性财政政策必然会增加政府支出，减少政府税收，从而出现财政赤字，因此，赤字就成为财政政收，从而出现财政赤字，因此，赤字就

30、成为财政政策中扩大需求的一项手段。策中扩大需求的一项手段。3 3、财政赤字的排挤效应、财政赤字的排挤效应 财政赤字存在排挤效应，指政府通过赤字而扩财政赤字存在排挤效应，指政府通过赤字而扩大的政府投资会引起非政府投资的相应减少，即增大的政府投资会引起非政府投资的相应减少，即增加的政府投资挤出了加的政府投资挤出了非政府部门的部分投资非政府部门的部分投资。4/14/202326财政与税收教材编写组4 4、财政赤字的拉动效应、财政赤字的拉动效应 财政赤字拉动效应是指政府的财政赤字支出形财政赤字拉动效应是指政府的财政赤字支出形成的促使经济增长和私人投资增加的效果。它反映成的促使经济增长和私人投资增加的效

31、果。它反映的是财政赤字支出对经济发展的正面的或者积极的的是财政赤字支出对经济发展的正面的或者积极的影响。财政赤字的拉动效应，主要可以从以下几种影响。财政赤字的拉动效应，主要可以从以下几种情况来分析：情况来分析：（1 1）政府的财政赤字支出，通过加大资本性支出，）政府的财政赤字支出，通过加大资本性支出，通常会带来国民收入增加，从而会使整个社会（主通常会带来国民收入增加，从而会使整个社会（主要是民营经济）的投资支出增加。要是民营经济）的投资支出增加。4/14/202327财政与税收教材编写组（2 2）当有些国家的利率管制制度使得利率水平对财政）当有些国家的利率管制制度使得利率水平对财政赤字的反应灵

32、敏度很小的时候，或者在经济运行中赤字的反应灵敏度很小的时候，或者在经济运行中民间投资利率变化缺乏弹性的状态下，财政赤字一民间投资利率变化缺乏弹性的状态下，财政赤字一般不会通过影响利率水平而排挤民间的投资。般不会通过影响利率水平而排挤民间的投资。（3 3）财政赤字在不同的宏观经济条件下，政府利用赤）财政赤字在不同的宏观经济条件下，政府利用赤字的动机不同，会产生不同的结果。字的动机不同，会产生不同的结果。（4 4）当财政赤字支出采用政府债券的投资形式，为社）当财政赤字支出采用政府债券的投资形式，为社会投资开拓了风险较小的选择空间，引导社会投资会投资开拓了风险较小的选择空间，引导社会投资增加，带动整

33、个经济增长。增加，带动整个经济增长。4/14/202328财政与税收教材编写组我国财政赤字对经济增长的影响我国财政赤字对经济增长的影响 表表3-13-1：我国：我国2002200820022008年中央财政赤字数额及占年中央财政赤字数额及占GDPGDP比重比重变化情况：变化情况：案例案例项项 目目20022002年年 20032003年年 20042004年年 20052005年年 20062006年年 20072007年年 20082008年年 赤字数额赤字数额（亿元）（亿元）3096.87 3096.87 3197.68 3197.68 3191.77 3191.77 2999.5 299

34、9.5 2748.96 2748.96 2000 2000 1800 1800 占占GDPGDP比重比重 2.6 2.6 2.4 2.4 2 21.6 1.6 1.3 1.3 0.8 0.8 0.5 0.5 数据来源数据来源:关于关于2007年国民经济和社会发展计划执行情况与年国民经济和社会发展计划执行情况与2008年国民经济和社会发展计划草案的报告。年国民经济和社会发展计划草案的报告。4/14/202329财政与税收教材编写组讨论：讨论：我国财政赤字对经我国财政赤字对经济增长的影响。济增长的影响。4/14/202330财政与税收教材编写组分析提示分析提示 该表数据显示，从该表数据显示，从20

35、022002年至年至20082008年我国的年我国的财政赤字财政赤字虽然呈现出逐年下降的趋势虽然呈现出逐年下降的趋势，但财政赤字仍然存在，这，但财政赤字仍然存在，这种情况不仅仅在我国出现，其他国家也一样，所以财政种情况不仅仅在我国出现，其他国家也一样，所以财政赤字是一种正常的经济现象，也是财政年度中财政支出赤字是一种正常的经济现象，也是财政年度中财政支出大于财政收入导致的一种收支不平衡的财政现象。适度大于财政收入导致的一种收支不平衡的财政现象。适度的财政赤字，对一国经济的增长起着显著的推动作用，的财政赤字，对一国经济的增长起着显著的推动作用，而过度的、巨额的财政赤字，不仅不能促进一国经济的而过

36、度的、巨额的财政赤字，不仅不能促进一国经济的增长，而且还会引发财政危机。我国虽然存在财政赤字，增长，而且还会引发财政危机。我国虽然存在财政赤字，但这些年来经济增长速度都保持在较高的水平上，说明但这些年来经济增长速度都保持在较高的水平上，说明我国的财政赤字规模对经济增长的影响是我国的财政赤字规模对经济增长的影响是积极的积极的。4/14/202331财政与税收教材编写组第二节第二节 国债概述国债概述 一、国债的含义一、国债的含义二、国债的特征二、国债的特征三、发行国债的目的三、发行国债的目的gogogo四、国债的功能和效应四、国债的功能和效应go4/14/202332财政与税收教材编写组一、一、国

37、债的含义国债的含义 国国债债是是整整个个国国家家债债务务的的重重要要组组成成部部分分，是是政政府府举举借借的的债债务务，具具体体是是指指政政府府凭凭借借其其国国家家信信用用，在在国国内内外外发发行行债债券券或或向向外外国国政政府府和和银银行行以以及及其其他他金金融机构借款所形成的国家债务。融机构借款所形成的国家债务。4/14/202333财政与税收教材编写组2 2、从、从法律关系的性质法律关系的性质来看，国债法律关系的发生、变来看，国债法律关系的发生、变更和消灭较多地体现了国家单方面的意志，尽管与更和消灭较多地体现了国家单方面的意志，尽管与其他财政法律关系相比，国债法律关系属平等型法其他财政法

38、律关系相比，国债法律关系属平等型法律关系，但与一般债权债务关系相比，则其体现出律关系，但与一般债权债务关系相比，则其体现出一定的隶属性。一定的隶属性。3 3、从、从法律关系实现法律关系实现来看，国债属信用等级最高、安全来看，国债属信用等级最高、安全性最好的债权债务关系。性最好的债权债务关系。4 4、国债与私人债务的本质区别在于发行的、国债与私人债务的本质区别在于发行的依据或担保依据或担保物不同物不同。4/14/202334财政与税收教材编写组二、国债的特征二、国债的特征 国债作为财政收入的一种特定形式，它与其国债作为财政收入的一种特定形式，它与其他财政收入形式相比是有一定区别的。这主要在他财政

39、收入形式相比是有一定区别的。这主要在于国债有其固有的形式特征。于国债有其固有的形式特征。（一）自愿性。（一）自愿性。（二）有偿性。（二）有偿性。（三）灵活性。（三）灵活性。4/14/202335财政与税收教材编写组三、发行国债的目的三、发行国债的目的筹措军费筹措军费1弥补财政赤字弥补财政赤字2筹集建设资金筹集建设资金3举新债还旧债举新债还旧债44/14/202336财政与税收教材编写组四、国债的功能和效应四、国债的功能和效应(一一)国债主要有以下的功能：国债主要有以下的功能：1 1.弥补财政赤字弥补财政赤字2.2.筹集建设资金筹集建设资金 3 3.对财政预算进行季节性资金余缺的调剂对财政预算进

40、行季节性资金余缺的调剂 4.调节经济调节经济 5.分散分散风险风险，投，投资组资组合的金融功能合的金融功能4/14/202337财政与税收教材编写组（二）国债的效应（二）国债的效应国债的效应国债的效应是指国债运行对社会经济生活产生的影是指国债运行对社会经济生活产生的影响。这种影响是通过对响。这种影响是通过对国债功能的运用国债功能的运用来实现的。来实现的。1 1、国债排挤效应、国债排挤效应 国债的排挤效应，主要是通过资金供给和资金国债的排挤效应，主要是通过资金供给和资金需求两个渠道发挥作用的。需求两个渠道发挥作用的。2 2、国债的调节效应、国债的调节效应 国债的调节效应，是指国债作为国家宏观调控

41、国债的调节效应，是指国债作为国家宏观调控的重要手段，对社会经济运行产生的影响。的重要手段，对社会经济运行产生的影响。4/14/202338财政与税收教材编写组第三节第三节 国债的规模与负担国债的规模与负担 一、一、国债规模的主要影响因素国债规模的主要影响因素二、国债负担二、国债负担三、衡量国债规模的指标三、衡量国债规模的指标gogogo4/14/202339财政与税收教材编写组一、国债规模的主要影响因素一、国债规模的主要影响因素 国债的规模是指一个国家负债的总体水国债的规模是指一个国家负债的总体水平。在现实经济中，影响国债规模的因素平。在现实经济中，影响国债规模的因素是多层次、多方面的。从宏观

42、上看，国债是多层次、多方面的。从宏观上看，国债规模的大小受到许多经济条件的约束和影规模的大小受到许多经济条件的约束和影响，这其中既包括经济总量及其景气水平，响，这其中既包括经济总量及其景气水平，又包括国家财政状况、国债发行对象的承又包括国家财政状况、国债发行对象的承受能力、政府的政策取向等因素。受能力、政府的政策取向等因素。4/14/202340财政与税收教材编写组国债规模的主要影响因素有国债规模的主要影响因素有:经济发展水平经济发展水平 1财政政策选择财政政策选择 2金融市场状况金融市场状况3国债管理水平国债管理水平 4居民应债能力居民应债能力 54/14/202341财政与税收教材编写组二

43、、国债负担二、国债负担 国债的负担国债的负担是指国家发行国债给各相关方面造成是指国家发行国债给各相关方面造成的利益损失和政府因负债所承受的经济压力。发的利益损失和政府因负债所承受的经济压力。发行国债是国民收入的再分配行为，它既影响社会行国债是国民收入的再分配行为，它既影响社会需求的结构，进而影响着资源配置和经济发展，需求的结构，进而影响着资源配置和经济发展，也影响这国民收入在政府、债权人、纳税人之间也影响这国民收入在政府、债权人、纳税人之间的收入再分配比例，因此国债的负担既包括国民的收入再分配比例，因此国债的负担既包括国民经济的整体负担，也包括不同利益主体的负担。经济的整体负担，也包括不同利益

44、主体的负担。主要有以下方面主要有以下方面:4/14/202342财政与税收教材编写组国债的负担国债的负担国民经济的国债负担国民经济的国债负担1政府的国债负担政府的国债负担2认购者的国债负担认购者的国债负担3纳税人的国债负担纳税人的国债负担44/14/202343财政与税收教材编写组三、衡量国债规模的指标三、衡量国债规模的指标（一）反映国债规模与国民生产总值关系的指标（一）反映国债规模与国民生产总值关系的指标1 1、当年国债发行额与国民生产总值的比率。、当年国债发行额与国民生产总值的比率。计算公式为计算公式为:当当年年国国债债发发行行额额与与当当年年国国民民生生产产总值的比率总值的比率当年国债当

45、年国债发行总额发行总额当年国民当年国民生产总值生产总值 100%这一指标也应该合理的控制，经验数据是控制这一指标也应该合理的控制，经验数据是控制在在5-8%之间。之间。4/14/202344财政与税收教材编写组2 2、国债负担率、国债负担率 即当年的国债余额与当年国民生产总值的比率。公即当年的国债余额与当年国民生产总值的比率。公式为：式为：国债负担率 100%当年国民生产总值国债余额这一指标反映了国家国债总额与国民生产总值的数量关系，它是衡量经济总规模对国债承受能力的重要指标；也是用于反映国债规模的主要指标之一。在国际有一个相对标准，即国债负债率以控制在10%左右，不超过15%为宜。4/14/

46、202345财政与税收教材编写组2 2、偿债率、偿债率 即当年国债还本付息额与当年国民生产总值比率。即当年国债还本付息额与当年国民生产总值比率。公式为公式为:这一指标反映了当年国家债务偿还额与国民生产总值的数量比例关系。通常情况下，这个指标以5-6%为宜。同时，控制偿债率的关键是控制国债发行额。偿债率 当年国债还本付息额当年国民生产总值 100%4/14/202346财政与税收教材编写组 1 1、国债依存度。即当年国债发行额与财政支出、国债依存度。即当年国债发行额与财政支出的比率。公式为的比率。公式为:（二）反映国债规模与财政支出关系的指标（二）反映国债规模与财政支出关系的指标国债依存度当年国

47、债发行额当年财政支出额 100%这一指标反映了当年财政支出对国债的依赖程度，它这一指标反映了当年财政支出对国债的依赖程度，它是控制国债规模的重要指标。根据国际通用的控制指是控制国债规模的重要指标。根据国际通用的控制指标，标，国债依存度一般在国债依存度一般在15%-20%15%-20%左右为宜左右为宜。4/14/202347财政与税收教材编写组案例案例 3-1:3-1:公债依存度的计算公债依存度的计算 例例 3-1:3-1:假设假设20 xx20 xx年财政收入额为年财政收入额为19501950亿元，财亿元，财政支出为政支出为22502250亿元，收支相抵需发行公债亿元，收支相抵需发行公债300

48、300亿亿元，求当年的公债依存度。（计算结果保留至元，求当年的公债依存度。（计算结果保留至0.01%0.01%）国债依存度100%100%解:13.33%13.33%225022503003004/14/202348财政与税收教材编写组2 2、财政债务负担率。财政债务负担率。即当年国债余额与财政支出的比率。公式为即当年国债余额与财政支出的比率。公式为:这一指标反映了历年发行的国债到当年为止尚未偿还这一指标反映了历年发行的国债到当年为止尚未偿还的余额与财政支出的数量比例。的余额与财政支出的数量比例。一般认为，这一比率一般认为，这一比率应小于应小于70%70%。财政债务财政债务负担率负担率当年国债

49、余额当年国债余额当年财政支出额当年财政支出额 100%4/14/202349财政与税收教材编写组3 3、财政偿债率财政偿债率 即当年国债还本付息额与当年财政支出的比率。公即当年国债还本付息额与当年财政支出的比率。公式为式为:这一指标反映了当年财政所承担的还债负担，也反映这一指标反映了当年财政所承担的还债负担，也反映了财政收入中政府可直接支配的数额及通过国债偿还了财政收入中政府可直接支配的数额及通过国债偿还转移给债权人的财力数额。在借新债还旧债的情况下，转移给债权人的财力数额。在借新债还旧债的情况下，它还制约着当年国债的发行规模。它还制约着当年国债的发行规模。一般认为，这一比一般认为，这一比率应

50、小于率应小于20%20%。财政债务财政债务负担率负担率当年国债余额当年国债余额当年财政支出额当年财政支出额 100%100%4/14/202350财政与税收教材编写组 1 1、外债负担率、外债负担率 。即外债余额与当年贸易和非贸。即外债余额与当年贸易和非贸易外汇收入的比率。公式为易外汇收入的比率。公式为:（二）反映外债规模的主要指标（二）反映外债规模的主要指标 这一指标反映了当年为止尚未偿还的外债累积额与当这一指标反映了当年为止尚未偿还的外债累积额与当年自有外汇收入额的数量比例。按照国际上公认的标年自有外汇收入额的数量比例。按照国际上公认的标准，准，外债负担率在外债负担率在100%-120%1