银行系保险资管机构的突围与发展.docx
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1、银行系保险资管机构的突围与发展摘要:我国提出加快保险业对外开放进程以来,中外合资银行系保险资管公司工银安盛资管、交银康联资管、中信保诚资管、招商信诺资管相继成立,在管理好寿险公司受托资产的同时,持续提升投资能力,积极拓展第三方业务。当前宏观形势错综复杂,在历史沿袭形成的行业集中度高、大型资管机构受托管理经验相对丰富的挑战面前,银行系保险资管公司依托集团资源,进行差异化发展:在股东平台、基础资产、客户资源三大经营优势下,守牢主业、坚持专业化发展,打造投资管理能力;资管投行双轮驱动、进行市场化经营,积极融入集团大财富管理体系;强基固本、实行规范化运作,筑牢高质量发展的基础。立足新发展阶段,银行系保
2、险资管公司把服务新发展格局作为投资工作的出发点,助力实体经济发展,积极履行社会责任,以优异成绩迎接党的二十大胜利召开。一、银行系保险资管机构的设立与发展特点2008年国务院批准原则上同意银行投资入股保险公司,2010年首家银行控股寿险公司交银康联人寿保险有限公司成立。2014年五家1银行系保险公司全部实现盈利,依托银保渠道优势,保费收入增长速度高于行业平均水平。快速增长的资产规模,对保险资金运用的专业化水平提出了更高的要求,各机构设立资产管理公司的诉求日趋强烈。2015年开始,建信保险资产管理有限公司(以下简称“建信保险资管”)获批筹建,2016年4月成为首家开业的银行系保险资管公司。2018
3、年,我国提出加快保险业对外开放进程,中外合资的银行系保险资管公司获批提速。2019年以来,工银安盛资产管理有限公司(以下简称“工银安盛资管”)、交银康联资产管理有限公司(以下简称“交银康联资管”)、中信保诚资产管理有限责任公司(以下简称“中信保诚资管”)、招商信诺资产管理有限公司(以下简称“招商信诺资管”)陆续成立。据悉,农银人寿和中银三星人寿也正在申请成立保险资管公司,银行系保险资管公司日益壮大,正在成为保险资管机构重要的组成部分。从股东背景来看,银行系保险资管公司多为银行系保险公司全资或绝对控股,注册资本在1亿元到5亿元之间。与保险资管同业相比,受托资金主要源于寿险公司在银行渠道销售的保费
4、收入。从管理规模看,2021年末,建信保险资管在管资产已经超过3000亿元,工银安盛资管紧随其后。依据中国保险资产管理业协会IAMAC调研报告的划分标准,银行系保险资管公司划分为中小型保险资管机构。从自身能力建设来看,各家银行系保险资管机构成立后均积极申请投资管理能力和业务资格。截至当前,建信保险资管、工银安盛资管、招商信诺资管已完成五项投资管理能力的信息披露,并获取组合类保险资管产品的发行资格。中信保诚资管和交银康联资管也已具备多项投资管理能力并持续推进能力建设。对比寿险公司能力建设,寿险多数具备间接股权投资管理能力,部分机构具备直接投资不动产或投资不动产金融产品的能力。二、银行系保险资管机
5、构的发展优势与约束作为专业的资产管理公司,服务保险主业是公司的首要职能。近年来,寿险公司的负债端成本相对刚性,在利率中枢长期下行的背景下,资产端面临新增资产投资和到期资产再配置的双重压力、收息资产受到信用风险事件频发的扰动影响,合意资产不足和投资的不确定性是行业面临的共同难题。优质资产荒的背景下,银行系保险资管公司依托集团资源,具备股东平台、基础资产、客户资源三大经营优势。同时面临风险管控、集约化发展两大约束,公司需平衡好集团化统筹与差异化定位、集约化投入与市场化发展的关系,迎接大资管时代的挑战。(一)依托股东平台,业务协同高效银行集团业务覆盖机构金融、公司金融、个人金融、交易金融、结算金融等
6、领域,业务类型丰富、资金资产体量大。银行作为信用和品牌最佳的综合化机构,将金融资产端与客户配置需求进行有效对接,为客户提供综合化、专业化服务。各银行系保险资管公司成立后,均积极融入集团的综合金融平台。集团也持续加强对子公司的业务推动、资源支持与风险管理。纵向来看,集团往往通过总部职能部门牵头统筹,以资管、投行、风控等业务条线为主抓,对保险资管公司开展垂直管理,进行综合化协同联动。横向来看,各分支行、业务部门、子公司之间,产品发行、资产推荐、渠道销售、托管合作、投研交流等互动频繁,有丰富的资源可以积极拓展业务。(二)项目来源丰富,优质资产获取便利银行业务覆盖大量企业客户,熟悉客户经营模式,了解客
7、户融资诉求,与客户长期合作共赢。保险资管公司可以作为连接保险资金和银行客户的桥梁,通过债权投资计划、资产支持计划和股权投资计划,联通资产端和资金端,深入推进行司在客户营销、项目撮合等方面的联动协同,构建及时、有效、长期的项目信息来源渠道,丰富自身资源储备。在银行提供优质资产的合作模式中,保险资管公司需要重视行司联动的落实质效。调动分支行推荐积极性,加强投后管理的职责落实,不断完善行司联动机制。通过保险资金与银行联动,共同支持基础设施、商业不动产和保障房等重大战略和民生建设,切实提升金融供给的有效性与精确性,助力实体经济高质量发展。(三)客户需求多样,渠道建设天然优势商业银行根植于国民经济,网点
8、众多,具备丰富的客户资源,是资管行业生态中最重要的渠道环节。作为下属子公司,银行系保险资管公司在母行渠道合作中有天然的基础。保险资管公司成立后,除了受托寿险公司保险资金以外,产品发行业务成为战略重点。立足当前发展阶段,结合保险资管行业的禀赋特征,银行系保险资管公司的营销重点在今后一段时间以机构客户为主,资金来源多样,可以是保险资金、银行资金,或与保险资金性质类似、收益风险特征类似的资金。银行集团具有理财、基金、保险、租赁等牌照,保险资管公司可以深化与集团其他子公司在资金端的合作。以理财资金为例,庞大的资金体量需要大量的优质资产,基金公司管理的养老资金更青睐于保险债权投资计划。保险债权投资计划、
9、股权投资计划和组合类资管产品清晰规范,都已经成为其投资标的资产。通过市场化合作,保险资管公司可以发挥自身长久以来积累的大类资产配置、长久期资金管理、绝对收益获取和风险管理等优势,输出投资能力和资产配置能力,满足集团内子公司资产配置的需求,在市场的检验中提升自身多类别资产的管理水平。(四)风险管控严格,有力保障资产质量中央金融工作会议指出,金融工作的主要任务是服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革。银行系保险资管公司注重风险管理体系建设,努力将风控能力打造为核心竞争能力之一,建立健全现代公司治理体系、授权体系、内控合规与全面风险管理体系。各银行系保险资管公司在“主动防、智能控、全面管”风险治理
10、路径指导下,从维护股东和资产委托人的权益和利益出发,建立与自身保险资产管理业务性质、规模和复杂程度相适应的全面风险管理体系,实现对各类风险的有效识别、评估、监测、控制和报告。夯实业务风险管理制度和流程等内控基础,加强信息系统建设,推进制度流程化,流程信息化,建立起以风险管理为中心的“三道防线”管控机制和事前拦截、事中监控及事后跟踪的全流程风控体系。自2020年起,工银安盛资管纳入集团统一投融资风险限额管理体系,实现与集团风险偏好的统一管理。在统一授信要求下,可以有效管理客户准入,加强存续期管理。集团和公司通过这些风险管理举措,可以第一时间识别和管理客户风险,有力地保障了公司信用类资产的质量,也
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