公募基金 拥抱财富管理新时代.docx

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1、公募基金 拥抱财富管理新时代提要： 资本市场改革持续深化、对外开放步伐全面加快、净值化转型加速推进等，都将为公募基金行业带来巨大发展机遇。 公募基金行业必将以高质量发展为引领，深入践行“责任、专业、创新、开放、长期”五大发展理念，积极拥抱财富管理新时代。 公募基金是一个必须长期坚持的行业，努力做难而正确的事，持续强化公司治理、人才团队、经营管理和企业文化等核心竞争力。伴随着我国财富管理行业的发展，公募基金已成为财富管理的主要参与者、贡献者，同时也是受益者。中国证券投资基金业协会的数据显示，截至2022年5月，经过24年的创新发展，公募基金行业管理的资产规模已超过26万亿元，特别是2018年资管

2、新规发布以来，管理规模年化增长率超过25%，成为资管行业发展最快的子行业之一。与此同时，2022年4月，中国证监会发布关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见（以下简称意见），为公募基金行业未来发展指明了方向，并将进一步推动行业加快拥抱财富管理新时代。公募基金行业，未来发展前景广阔新时代，公募基金被赋予更高的行业定位党中央明确提出，金融是国家重要的核心竞争力，资本市场在金融运行中具有“牵一发而动全身”的作用，上海也明确提出要建设全球资产管理中心。可以说，金融、资本市场和资管行业的定位已经上升到前所未有的高度。公募基金作为资管行业的标杆典范、资本市场重要的机构投资者、金融体系核心的价值发现者，更

3、是被赋予了更高的定位和要求。而无论是作为个人养老金投资的主力军，还是作为科创板、北交所主要的参与者，都是对公募基金行业寄予更高期望，托付更大责任。新时代，公募基金迎来历史性的发展机遇相关数据显示，伴随居民财富的多年积累，我国个人可投资资产规模已突破260万亿元，在资管新规全面落地、“房住不炒”深化调控等背景下，居民理财需求持续提升。与此同时，2022年4月，国务院办公厅发布关于推动个人养老金发展的意见，标志着个人养老金制度的落地实施。纵观海外成熟市场的发展经验，个人养老金体系的完善将为公募基金引入长期增量资金，极大地推动公募基金行业的发展。此外，资本市场改革持续深化、对外开放步伐全面加快、净值

4、化转型加速推进等，都将为公募基金行业带来巨大发展机遇。新时代，公募基金拥有巨大的发展空间相比国际上基金行业近百年的发展历史，我国公募基金行业经过24年的发展，目前仍处于初级阶段，大概与美国1995年至2000年的发展水平相当。相关统计显示，截至目前，我国公募基金规模占家庭金融资产的比重为3.5%，与美国23%的比重相比仍然较低，我国公募基金规模占GDP的比重为25%，与美国140%的比重相比仍然有较大差距。此外，我国公募基金规模占全球共同基金总规模的比重仅为6%左右，排名全球第四。可以说，公募基金行业未来的发展空间无比广阔。新时代开启新征程近年来，我国公募基金行业积极拥抱行业机遇、规范创新发展

5、，并呈现出五方面的发展趋势。一是客户结构多样化。公募基金的客户既有社保、保险、银行、理财子公司等不同类型的机构客户，也有高净值、老龄人口、“Z世代”等不同特征的个人客户，以及加速进入的国际主权基金、养老金等海外客户，客户结构和需求正不断丰富。二是投资管理多元化。基金投资正日益从传统的主动权益、固定收益，向指数量化、股权投资、衍生品投资、公募REITs、资产配置等多领域拓展，投资管理能力进一步延伸。三是客户服务投顾化。公募基金的销售和服务过程，更加立足客户需求，对客户进行精准画像，通过投顾服务和长期陪伴，为客户提供“一站式”的基金投资解决方案，更好地解决“基金赚钱而基民不赚钱”的问题。四是运营管

6、理数字化。公募基金公司正纷纷加大金融科技投入，在投资研究、销售渠道、客户服务、内部运营等全流程中提升数字化水平，提高运营的效率和质量。五是组织形式集团化。头部基金公司正逐渐朝着多元化和综合性的资产管理集团发展，旗下拥有开展不同业务的境内外子公司，并通过良好的公司治理与管理实现集团化发展。不过，在蓬勃发展的同时，公募基金行业也面临着诸多挑战，如公募基金公司的能力建设仍有待加强、长期资金的供给来源仍有待丰富、投资者教育工作仍有待强化等。伴随着意见及相关配套法规政策的出台实施，我们对公募基金行业的未来发展充满信心。新征程呼唤新作为面对前所未有的机遇和挑战，公募基金行业必将以高质量发展为引领，深入践行

7、“责任、专业、创新、开放、长期”五大发展理念，积极拥抱财富管理新时代。笔者认为，“责任、专业、创新、开放、长期”五大发展理念是公募基金行业24年发展历程的经验总结，反映了资管行业发展的一般规律，也是包括汇添富等在内的国内外优秀资管机构的实践体会。其中，“责任”是行业的价值所在，“专业”是安身立命之本，“创新”是发展的驱动力，“开放”是行业的发展路径，“长期”是行业的本质属性。同时，这五大发展理念相互联系、相互促进，是辩证统一的有机整体。财富管理新时代，公募基金如何“发力”？总体上，在财富管理新时代，公募基金的“发力”方向主要有以下几点。坚持责任担当，牢记公募基金的初心使命“受人之托、代人理财”

8、，“责任”一词贯穿公募基金的发展始终，公募基金也在承担责任中发展壮大。中国证券投资基金业协会的数据显示，截至2021年末，公募基金服务的有效账户数达到12亿个，累计为客户创造利润6万亿元，累计基金分红3.81万亿元，成为居民理财的中坚力量；同时，公募基金持有A股市值6.11万亿元，占A股流通市值的8.13%，充分发挥了机构投资者的作用，并积极服务上市公司和实体经济发展。未来，公募基金需要继续坚持责任担当，一是积极践行服务客户的责任，以投资者利益为核心，做到行业发展与投资者利益同提升、共进步；二是积极承担服务资本市场的责任，充分发挥价值发现和资源配置功能，并积极参与上市公司治理，挖掘和陪伴优秀企

9、业成长；三是积极承担服务实体经济的责任，始终心系“国之大者”，通过碳中和ETF等产品创新，积极助力实体经济和国家战略。坚持专业制胜，夯实公募基金的安身之本公募基金是资本市场最专业的机构投资者之一，以长期稳健的业绩为投资者创造了良好的回报。中国证券投资基金业协会的数据显示，2005年以来，公募基金偏股型基金平均年化收益率为16.6%，超过同期上证综指平均涨幅10.19个百分点，债券型基金平均年化收益率为6.85%，超出现行三年期定期存款利率4.1个百分点。未来，公募基金需要继续坚持专业致胜，一是持续完善顶层设计和制度体系，包括证券投资基金法及其配套法律法规等，进一步优化监管、自律和监督体系，为行

10、业发展营造良好的制度环境；二是持续强化专业能力建设，大力弘扬“工匠精神”，不断提升投资管理、风险管理、客户服务和业务创新四大核心能力；三是持续打造高素质的人员团队，坚持“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化建设，加强从业人员专业技能和道德培训，推动投研人才的梯队化建设。坚持创新驱动，强化公募基金的发展优势公募基金行业24年的发展历程，就是以服务居民理财需求和实体经济为出发点，持续开展产品和服务创新的过程。未来，公募基金仍需继续坚持创新引领，持续推进产品创新，大力推动权益、固定收益、指数量化、FOF/MOM、公募REITs等产品创新，健全完善公募基金风险收益曲线与产品谱系；持续推进业务创新，加大在

11、养老金融、基金投顾、ESG责任投资、金融科技等业务领域的创新力度，切实提高公募基金服务实体经济的能力；持续推进组织创新，包括深化员工持股与混合所有制改革，推进集团化管理创新，加快设立专门业务子公司等，并通过创新实现差异化发展。坚持对外开放，拓宽公募基金的发展格局24年来，公募基金行业正是在内外部的开放与竞争中实现自身的发展壮大。从最初的“老十家”，到股权和牌照的不断放开；从国内投资到QDII、QFII、RQFII等国际投资；从沪深港通到债券通、沪伦通等全球市场互通，公募基金行业正步入更加开放多元、百花齐放的发展格局。未来，公募基金需要继续坚持对外开放，一是积极拥抱资管新规全面落地，加强与理财子

12、公司、券商、信托等的全面合作，共同推动资产管理和财富管理业务发展；二是积极向海外优秀资管机构交流学习，提升国内公募基金行业的专业水平和服务能力，真正打造富有国际竞争力的资产管理机构；三是在“引进来”基础上积极“走出去”，大力发展QDII产品，积极参与基金互认、ETF互通等业务，加快布局境外子公司，更好地满足国际国内投资者的财富管理需求和实体经济的发展需要。坚持长期主义，打造公募基金的核心竞争力公募基金是一个必须长期坚持的行业，无论是对资本市场周期和波动的把握，对投资复利和长期业绩的实现，还是与客户之间信任关系的建立和维系等，都要求公募基金行业必须坚持一切从长期出发，努力做难而正确的事，持续强化公司治理、人才团队、经营管理和企业文化等核心竞争力。未来，公募基金需要继续坚持长期主义，一是要强化着眼长期的公司治理和团队管理，进一步健全长期考核和长期激励约束机制，实现员工与公司长期发展、持有人长期利益的一致性；二是要坚持立足长期的投资管理，坚持长期投资、价值投资和ESG责任投资，开发适配长期投资属性的基金产品，积极服务好养老金等长期资金；三是要坚持长期共赢的合作模式，携手各类资管机构和财富管理机构，充分发挥专业优势，共同打造良性发展、互利共赢的生态体系。9