产品市场和货币市场的一般均衡概述(PPT 56页).pptx

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1、第十四章第十四章第十四章第十四章 产品市场和货币市场的一般均衡产品市场和货币市场的一般均衡产品市场和货币市场的一般均衡产品市场和货币市场的一般均衡一、一、投资的决定投资的决定二、二、ISIS曲线曲线三、三、利率的决定利率的决定四、四、LMLM曲线曲线五、五、IS-LMIS-LM分析分析六、六、凯恩斯有效需求理论的基本框架凯恩斯有效需求理论的基本框架西方经济学宏观第14章 1经国济世经国济世 温州大学韩纪江u1.1.投资：建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要素的投资：建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要素的支出以及存货的增加。支出以及存货的增加。投资就是资本的形成。主要指厂房和设备等实物资本

2、。投资就是资本的形成。主要指厂房和设备等实物资本。一、投资的决定一、投资的决定2经国济世经国济世 温州大学 韩纪江（1）利率。）利率。与投资反向变动，是影响投资的首要因素。与投资反向变动，是影响投资的首要因素。2.决定投资的经济因素决定投资的经济因素（2）预期收益。）预期收益。与投资同向变动，投资是为了获利。与投资同向变动，投资是为了获利。利率与利润率反方向变动。利率与利润率反方向变动。（3）投资风险。）投资风险。不确定性，与不确定性，与投资变动成反比。投资变动成反比。3经国济世经国济世 温州大学 韩纪江3.实际利率与投资实际利率与投资u投资函数：投资与利率之间的函数关系。投资函数：投资与利率

3、之间的函数关系。uii（r）（满足（满足di/dr 0）。投资投资i是利率是利率r的减函数，即投资与利率反向变动。的减函数，即投资与利率反向变动。u线性投资函数：线性投资函数：ie-dr i ir%r%投资需求曲线投资需求曲线i=e dre 假定只有利率变，假定只有利率变，其他都不变其他都不变e：自主投资，是即使：自主投资，是即使r=0时也会有的投资量。时也会有的投资量。d：投资系数，是投资需：投资系数，是投资需求对于利率变动的反应程求对于利率变动的反应程度。表示利率每增减一个度。表示利率每增减一个百分点百分点，投资增加的量。，投资增加的量。4经国济世经国济世 温州大学 韩纪江4.资本边际效率

4、资本边际效率 MEC Marginal Efficiency of Capital u资本边际效率：正好使资本品使用期内各项预期收益的现值资本边际效率：正好使资本品使用期内各项预期收益的现值之和等于资本品供给价格或重置成本的贴现率。之和等于资本品供给价格或重置成本的贴现率。l现值计算公式：现值计算公式：lR0为第为第n期收益期收益Rn的现值，的现值，r为贴现率。为贴现率。资本边际效率资本边际效率r r的计算的计算R R为资本供给价格为资本供给价格R R1、R R2、RRn等为不同年份的预期收益等为不同年份的预期收益J J为残值为残值u如果如果r大于市场利率，投资就可行。大于市场利率，投资就可行

5、。5经国济世经国济世 温州大学 韩纪江5.资本边际效率曲线资本边际效率曲线u资本边际效率资本边际效率MECMEC曲线曲线：不同数量的资本供给，其不同的边不同数量的资本供给，其不同的边际效率所形成的曲线。际效率所形成的曲线。6经国济世经国济世 温州大学 韩纪江5.资本边际效率曲线资本边际效率曲线u资本边际效率资本边际效率MECMEC曲线曲线：不同数量的资本供给，其不同的边：不同数量的资本供给，其不同的边际效率所形成的曲线。际效率所形成的曲线。pi i投资量投资量pr r利率利率i资本边际效率曲线资本边际效率曲线MECp投资越多，资本的边际效投资越多，资本的边际效率越低。率越低。p即利率越低，投资

6、越多。即利率越低，投资越多。r%r%7经国济世经国济世 温州大学 韩纪江投资边际效率曲线投资边际效率曲线 MEI Marginal Efficiency of investment 投资增加，会导致资本品供不应求，而价格上涨投资增加，会导致资本品供不应求，而价格上涨预期收益不就，资本品价格上涨，导致预期收益不就，资本品价格上涨，导致MEC下降下降MEI减少了的减少了的MEC称为投资边际效率曲线，称为投资边际效率曲线，要低于要低于MEC。i资本和投资的边际效率曲线资本和投资的边际效率曲线MEIMECr1r2MEI即是投资函数曲线即是投资函数曲线r%r%8经国济世经国济世 温州大学 韩纪江五、预期

7、收益与投资五、预期收益与投资1、对投资项目产出的需求预期、对投资项目产出的需求预期 产出预期影响预期收益进而影响投资意愿产出预期影响预期收益进而影响投资意愿 产出增量与投资之间的关系，称为加速数产出增量与投资之间的关系，称为加速数2、产品成本、产品成本 工资成本变动对投资需求影响具有不确定性工资成本变动对投资需求影响具有不确定性3、投资税抵免、投资税抵免9经国济世经国济世 温州大学 韩纪江风险与投资风险与投资市场走势；市场走势；产品价格变化；产品价格变化；生产成本变化；生产成本变化；实际利率变化；实际利率变化；宏观经济政策变化；宏观经济政策变化；10经国济世经国济世 温州大学 韩纪江托宾的托宾

8、的“q”说说p美国的詹姆美国的詹姆托宾（托宾（Jamas Tobin 1918-2002）,凯恩斯主义经济学家凯恩斯主义经济学家如果如果1，则企业的市场价值高于其资本的重置成本，因而，则企业的市场价值高于其资本的重置成本，因而相对于企业的市场价值而言，新建厂房和设备比较便宜。就相对于企业的市场价值而言，新建厂房和设备比较便宜。就会有新投资。会有新投资。如果如果1，可以便宜地购买另一家企业，而不要新建投资。，可以便宜地购买另一家企业，而不要新建投资。所以，投资支出将较低。所以，投资支出将较低。u企业的市场价值企业的市场价值/其资本的重置成本。其资本的重置成本。11经国济世经国济世 温州大学 韩纪

9、江二、二、IS曲线曲线1.IS1.IS方程的推导方程的推导u二部门经济中的均衡条件是总供给总需求二部门经济中的均衡条件是总供给总需求,i=s,i=susyc，所以y=c+i,而c=a+by.p求解得均衡国民收入：y=(a+i)/1-bui=e-dr i=e-dr u得到得到ISIS方程：方程：uI：investment 投资投资uS：save 储蓄储蓄12经国济世经国济世 温州大学 韩纪江 iiyssr%r%y投资需求函数i=i(r)储蓄函数s=y-c(y)均衡条件i=s 产品市场均衡产品市场均衡I(r)S(y)IS曲线的推导图示曲线的推导图示13经国济世经国济世 温州大学 韩纪江IS曲线推导

10、过程曲线推导过程14经国济世经国济世 温州大学 韩纪江y yr%r%y1相同收入，但利率高，is区域yyIS曲线之外的经济含义曲线之外的经济含义y3IS15经国济世经国济世 温州大学 韩纪江2.IS曲线的经济含义曲线的经济含义n（1 1）描述产品市场均衡、即）描述产品市场均衡、即i=si=s时，总产出与利率之间关系。时，总产出与利率之间关系。n（2 2）均衡国民收入与利率之间存在反向变化。）均衡国民收入与利率之间存在反向变化。利率高，总产出减少；利率降低，总产出增加。利率高，总产出减少；利率降低，总产出增加。n（3 3）ISIS曲线上任何点都表示曲线上任何点都表示i=si=s。偏离偏离ISIS

11、曲线的任何点都表示没有实现均衡。曲线的任何点都表示没有实现均衡。n（4 4）处于）处于ISIS曲线右上边某一点，曲线右上边某一点，i is s。利率过高，导致投。利率过高，导致投资资 储蓄。储蓄。16经国济世经国济世 温州大学 韩纪江3.IS3.IS曲线及其斜率曲线及其斜率uISIS斜率斜率斜率斜率含义：总产出对利率变动的敏感程度。含义：总产出对利率变动的敏感程度。斜率越小，总产出对利率变动的反应敏感，越富有弹性。斜率越小，总产出对利率变动的反应敏感，越富有弹性。斜率越大，总产出对利率变动的反应越迟钝，越缺乏弹性。斜率越大，总产出对利率变动的反应越迟钝，越缺乏弹性。y yIS曲线曲线r%r%1

12、7经国济世经国济世 温州大学 韩纪江IS曲线斜率曲线斜率18经国济世经国济世 温州大学 韩纪江IS斜率与曲线弹性斜率与曲线弹性投资系数投资系数d不变：不变：b与与IS斜率成反比。斜率成反比。边际消费倾向边际消费倾向b不变：不变：d与与IS斜率成反斜率成反比。比。d是投资对于利率变动的反应程度。是投资对于利率变动的反应程度。d越大，投资对于利率的变化越敏感，越大，投资对于利率的变化越敏感，d越大，利率变动引越大，利率变动引起投资变动多，进而引进收入的大变化。起投资变动多，进而引进收入的大变化。IS斜率越小，曲线越平缓。斜率越小，曲线越平缓。反之，反之，d0时，时，IS垂直。垂直。b是边际消费倾向

13、是边际消费倾向 b越大，则支出乘数越大，从而利率变动引起投资变动时，越大，则支出乘数越大，从而利率变动引起投资变动时，收入会以较大幅度变动。收入会以较大幅度变动。IS曲线平缓。曲线平缓。IS斜率就小，斜率就小，IS曲线越平缓。曲线越平缓。19经国济世经国济世 温州大学 韩纪江IS弹性变动过程弹性变动过程r值变动值变动r变动，引起投资变动，引起投资I变动变动I变动，引起收入变动，引起收入y变动变动投资系数投资系数d投资乘数投资乘数K=1/(1-b)20经国济世经国济世 温州大学 韩纪江IS弹性变动过程：弹性变动过程：d变动变动d值越大值越大r变化，引起投资变化，引起投资I变动越大变动越大I变化越

14、大，变化越大，y变动越大变动越大21经国济世经国济世 温州大学 韩纪江IS弹性变动过程：弹性变动过程：r变动变动b值越大值越大投资乘数投资乘数K变大变大r变化，通过投资，引起变化，通过投资，引起y变动越大变动越大22经国济世经国济世 温州大学 韩纪江例题例题l已知消费函数已知消费函数c=200+0.8yc=200+0.8y，投资函数，投资函数i=300-5ri=300-5r；l求求ISIS曲线的方程。曲线的方程。lISIS曲线的方程为：曲线的方程为：l r=100-0.04y r=100-0.04yl解：解：a a200 b200 b0.8 e0.8 e300 d300 d5 5lISIS曲线

15、的方程为：曲线的方程为：l y=2500-25r y=2500-25r23经国济世经国济世 温州大学 韩纪江IS曲线的移动曲线的移动24经国济世经国济世 温州大学 韩纪江IS曲线的移动曲线的移动25经国济世经国济世 温州大学 韩纪江三、利率的决定三、利率的决定1.货币需求的三个动机货币需求的三个动机n（1 1）交易动机：消费和生产等交易所需货币。取决于收入。）交易动机：消费和生产等交易所需货币。取决于收入。n（2 2）谨慎动机或预防性动机：为应付突发事件、意外支出而）谨慎动机或预防性动机：为应付突发事件、意外支出而持有的货币。持有的货币。个人取决于对风险的看法，整个社会则与收入个人取决于对风险

16、的看法，整个社会则与收入成正比。成正比。u两个动机为：两个动机为：L1=L1（y）=k y，随国民收入变化而变化随国民收入变化而变化n（3 3）投机动机：为了抓住有利时机，买卖证券而持有的货币。）投机动机：为了抓住有利时机，买卖证券而持有的货币。是为了准备购买证券而持有的货币。是为了准备购买证券而持有的货币。uL2=L2（r）=whr，随利率变化而变化，随利率变化而变化（r指百分点）指百分点）u为了计算方便，经常被简化为：为了计算方便，经常被简化为：L2=hr26经国济世经国济世 温州大学 韩纪江投机需求的情况投机需求的情况n利率越高，证券价格越低。利率越高，证券价格越低。n人们就会拿货币去买

17、证券人们就会拿货币去买证券低价买进，将来价格升高后卖低价买进，将来价格升高后卖出获利。出获利。n利率越高，货币投机需求（持有货币为了投机）越少。利率越高，货币投机需求（持有货币为了投机）越少。u证券价格随利率变化而变化。证券价格随利率变化而变化。p当当认为认为利率利率高到高到不再上升、证券价格不再上升、证券价格不再不再下降时，下降时，p会会将所有货币换成证券。货币投机需求为将所有货币换成证券。货币投机需求为0。27经国济世经国济世 温州大学 韩纪江2.流动偏好陷阱流动偏好陷阱（凯恩斯陷阱）（凯恩斯陷阱）u反之，利率极低时，人们认为利率不可能再降低反之，利率极低时，人们认为利率不可能再降低证券价

18、证券价格不再上升，而会跌落。格不再上升，而会跌落。u将所有证券全部换成货币将所有证券全部换成货币不管有多少货币，都愿意持有在手中。不管有多少货币，都愿意持有在手中。u以免证券价格下跌遭受损失；或者准备投机，在证券价格下跌后买进。以免证券价格下跌遭受损失；或者准备投机，在证券价格下跌后买进。流动偏好陷阱：流动偏好陷阱：n利率极低时，流动性偏好趋向于无穷大；利率极低时，流动性偏好趋向于无穷大；n不管有多少货币，都愿意持有在手中；不管有多少货币，都愿意持有在手中；n国家增加货币供给，不会促使利率再下降的现象。国家增加货币供给，不会促使利率再下降的现象。28经国济世经国济世 温州大学 韩纪江3.货币需

19、求函数货币需求函数n实际货币总需求实际货币总需求nL=LL=L1 1+L+L2 2 n =ky hr =ky hrn名义货币量仅计算名义货币量仅计算票面价值，用价格票面价值，用价格指数指数P P加以调整。加以调整。n名义货币需求名义货币需求nL L(ky-hr)P(ky-hr)PL(m)L(m)r r货币需求曲线货币需求曲线两类货币需求曲线总的货币需求曲线L=L1+L2L(m)L(m)r rL1=L1(y)L2=L2(y)凯恩斯陷阱29经国济世经国济世 温州大学 韩纪江4.货币供给货币供给l货币供给是一个存量概念：货币供给是一个存量概念：l主要是狭义货币主要是狭义货币M1M1：硬币、纸币和银行

20、活期存款。：硬币、纸币和银行活期存款。货币供给曲线货币供给曲线m mr r货币供给曲线货币供给曲线m mm1 m0 m2n货币供给是一国某个时点上，所有不属于政府和银行的狭义货币。n是外生变量，不受利率影响，由国家政策调节。30经国济世经国济世 温州大学 韩纪江ur r1 1较高较高,货币供给货币供给 需求。利率下降，直到货币供求相等。需求。利率下降，直到货币供求相等。5.货币供求均衡货币供求均衡古典货币理论中，利率是货币的价格。古典货币理论中，利率是货币的价格。货币需求与供给的均衡货币需求与供给的均衡L(m)L(m)r rLmEr1r0r2m1ur r2 2较低，货币需求较低，货币需求 供给

21、，利率供给，利率上扬；直到货币供求相等。上扬；直到货币供求相等。m0m2或者：货币供给或者：货币供给 需求，需求，感觉手中的感觉手中的货币太多，用多余货币购进证券。货币太多，用多余货币购进证券。证券价格上升，利率下降。证券价格上升，利率下降。n利率的调节作用最终使货币供求利率的调节作用最终使货币供求趋于均衡。趋于均衡。n均衡利率均衡利率r r0 0,保证货币供求均衡。保证货币供求均衡。31经国济世经国济世 温州大学 韩纪江6.货币供给与需求曲线的变动货币供给与需求曲线的变动l货币交易、投机动机等变动货币交易、投机动机等变动时，货币需求曲线平移。时，货币需求曲线平移。货币需求曲线的变动货币需求曲

22、线的变动L(m)L(m)r rL2mr r1r r2m0u利率决定于货币需求和供给利率决定于货币需求和供给凯恩斯认为，分析利率变凯恩斯认为，分析利率变动主要看货币需求的变动。动主要看货币需求的变动。L0L1r r0u货币供给货币供给m m由国家控制，是外由国家控制，是外生变量，与利率无关。生变量，与利率无关。（1 1）货币需求曲线平移。）货币需求曲线平移。32经国济世经国济世 温州大学 韩纪江（2）货币供给曲线的平移）货币供给曲线的平移u政府可自主确定货币供应量，并据此调控利率水平。政府可自主确定货币供应量，并据此调控利率水平。u当货币供给由当货币供给由m m0 0扩大至扩大至m m1 1时，

23、利率则由时，利率则由r r0 0降至降至r r1 1。在货币需求的水平阶段，货币供在货币需求的水平阶段，货币供给降低利率的机制失效。给降低利率的机制失效。货币供给曲线的变动货币供给曲线的变动L(m)L(m)r rLmr1m0 m1m2r0货币供给由货币供给由m m1 1继续扩大至继续扩大至m m2 2利率维持在利率维持在r r1 1水平不再下降。水平不再下降。货币需求处于货币需求处于“流动陷阱流动陷阱”。此时，投机性货币需求无限扩张，此时，投机性货币需求无限扩张，增发的货币将被增发的货币将被“流动性陷阱流动性陷阱”全部吸纳，阻止了市场利率的进全部吸纳，阻止了市场利率的进一步降低。一步降低。33

24、经国济世经国济世 温州大学 韩纪江四、四、LM曲线曲线1.1.货币市场均衡的产生货币市场均衡的产生p货币供给由中央银行控制，假定是外生变量。p货币实际供给量m不变。p货币市场均衡，只能通过自动调节货币需求实现。p货币市场均衡的含义：货币市场均衡的含义：m m L L L L1 1(y)+L(y)+L2 2(r)(r)n维持货币市场均衡：维持货币市场均衡：um m固定，固定，L L1 1与与L L2 2必须此消彼长。必须此消彼长。u国民收入增加，使得交易需求国民收入增加，使得交易需求L L1 1增加，这时利率必须提高，增加，这时利率必须提高，从而使得从而使得L L2 2减少。减少。uL：liqu

25、idity 货币需求货币需求 uM：money 货币供给货币供给34经国济世经国济世 温州大学 韩纪江2.LM曲线的推导曲线的推导n货币市场达到均衡，则货币市场达到均衡，则 m m L L，nL L ky hr ky hr。n得到得到LMLM曲线：曲线：m m ky hr ky hryrLM曲线曲线m/k已知货币供应量已知货币供应量 m=300 m=300，货，货币需求量币需求量 L=0.2y-5r L=0.2y-5r；求求LMLM曲线。曲线。pLM曲线：曲线：y=25r+1500lm=ky hr 即l300 0.2y-5r0.2y-5r35经国济世经国济世 温州大学 韩纪江LM 曲线推导图曲

26、线推导图p利率利率（决定）（决定）p投机需求量投机需求量货币供给固定货币供给固定 -投机需求量投机需求量交易需求量交易需求量交易需求量交易需求量 （决定）（决定）国民收入国民收入 （决定）（决定）LMLM：收入和利：收入和利率的关系率的关系m2m2ym1m1rry投机需求投机需求m m2=L=L2(r)=w-hr(r)=w-hr交易需求交易需求m=L1=ky货币供给货币供给m=m1+m2产品市场均衡产品市场均衡m=L1+L236经国济世经国济世 温州大学 韩纪江LM曲线的推导过程曲线的推导过程37经国济世经国济世 温州大学 韩纪江LM曲线之外的经济含义曲线之外的经济含义yrLMLM曲线曲线r1

27、r2y1 ABE2E1y2Lm同样收入，同样收入，利率过高利率过高Lm同样收入，同样收入，利率过低利率过低38经国济世经国济世 温州大学 韩纪江3.LM曲线的经济含义曲线的经济含义n（3 3）LMLM上任何点表示上任何点表示 L=m L=m。n反之，偏离反之，偏离LMLM曲线的任何点都表示曲线的任何点都表示 Lm Lm，即货币市场没，即货币市场没有实现均衡。有实现均衡。n（1 1）货币市场达到均衡，即）货币市场达到均衡，即 L=m L=m时，总产出与利率之间时，总产出与利率之间关系。关系。n（2 2）货币市场，总产出与利率之间存在正向关系。）货币市场，总产出与利率之间存在正向关系。总产出增加时

28、利率提高，总产出减少时利率降低。总产出增加时利率提高，总产出减少时利率降低。n（4 4）LM LM 右边，表示右边，表示 L Lm m，利率过低，导致货币需求，利率过低，导致货币需求 货币货币供应。供应。LMLM左边，表示左边，表示 L Lm m，利率过高，导致货币需求，利率过高，导致货币需求 货币货币供应。供应。39经国济世经国济世 温州大学 韩纪江4.LM曲线的水平移动曲线的水平移动水平移动：水平移动：利率不变，利率不变，取决于取决于m/hm/h和和k/hk/hyrLM曲线的水平移动曲线的水平移动右移右移左移左移P不变，不变，M增加，增加，m增加，增加，LM右移；右移；反之左移反之左移M不

29、变，不变，P上涨，上涨，m减少，减少，LM左移；左移；反之右移反之右移m/hm/ku水平移动取决于水平移动取决于m m M/P M/P u则则M M、P P改变。改变。40经国济世经国济世 温州大学 韩纪江LM曲线水平移动曲线水平移动41经国济世经国济世 温州大学 韩纪江5.LM曲线斜率曲线斜率p从从LMLM第二个方程出发第二个方程出发p假设外生变量变化。假设外生变量变化。yrLM曲线的曲线的旋转旋转移动移动m/hm/kpk k不变，不变，h h越大，斜率越小越大，斜率越小 ph h不变，不变，k k越大，斜率越大越大，斜率越大nLMLM曲线斜率曲线斜率k/hk/h经济意义经济意义n总产出对利

30、率变动的敏感程度总产出对利率变动的敏感程度n斜率越小，越平缓，反应越敏感斜率越小，越平缓，反应越敏感n斜率越大，越陡峭，反应越迟钝斜率越大，越陡峭，反应越迟钝42经国济世经国济世 温州大学 韩纪江LM弹性变动过程弹性变动过程r值变动值变动r变动，引起变动，引起L2变动变动L1变动变动,引起引起y变动变动变动系数变动系数 h h变动系数变动系数 k k43经国济世经国济世 温州大学 韩纪江IS弹性变动过程：弹性变动过程：h变动变动h值越大值越大r变化，引起投资变化，引起投资L2变动越大变动越大L1变化越大，变化越大，y变动越大变动越大44经国济世经国济世 温州大学 韩纪江6.LM曲线存在三个区域

31、曲线存在三个区域45经国济世经国济世 温州大学 韩纪江6.LM曲线存在三个区域曲线存在三个区域LM的斜率为的斜率为k/h。（1）凯恩斯）凯恩斯（萧条）（萧条）区域区域h无穷大时，斜率为无穷大时，斜率为0LM呈水平状。呈水平状。yr凯恩斯区域LM曲线的三个区域曲线的三个区域r1r1利率较低时，投机需求利率较低时，投机需求无限，即无限，即凯恩斯陷阱凯恩斯陷阱。46经国济世经国济世 温州大学 韩纪江（2）古典区域。）古典区域。l符合古典学派的主张。符合古典学派的主张。l h无穷小时，斜率无穷大无穷小时，斜率无穷大l利率利率r2较高时，投机需求较高时，投机需求0。只有交易需求。只有交易需求。（3）古典

32、区域和凯恩斯区）古典区域和凯恩斯区域之间是中间区域。域之间是中间区域。l斜率为正值。斜率为正值。yr凯恩斯区域中间区域古典区域LM曲线的三个区域曲线的三个区域r2r147经国济世经国济世 温州大学 韩纪江五、五、IS-LM分析分析1.1.两个市场的同时均衡两个市场的同时均衡IS是一系列利率和收入的组合，可使产品市场均衡；LM是一系列利率和收入的组合，可使货币市场均衡。能够同时使两个市场均衡的组合只有一个。解方程组得到（r,y）LMISyr产品市场和货币市场的一般均衡产品市场和货币市场的一般均衡 Ey0r048经国济世经国济世 温州大学 韩纪江l一般而言：IS曲线、LM曲线已知。l由于货币供给量

33、m假定为既定。l变量只有利率r和收入y，解方程组可得到。例例:i=1250-250r s=-500+0.5y m=1250:i=1250-250r s=-500+0.5y m=1250 L=0.5y+1000-250r L=0.5y+1000-250r 求均衡收入和利率。求均衡收入和利率。l解：解：i=si=s时，时，y=3500-500r (ISy=3500-500r (IS曲线曲线)l L=m L=m时，时，y=500+500r y=500+500r （LMLM曲线）曲线）l两个市场同时均衡，两个市场同时均衡，ISISLMLM。l解方程组，得解方程组，得y=2000,r=3y=2000,r

34、=349经国济世经国济世 温州大学 韩纪江2.非均衡的区域非均衡的区域区区域域产品市场货币市场is有超额产品供给有超额产品供给LM有超额货币供给有超额货币供给iM有超额货币需求有超额货币需求is有超额产品需求有超额产品需求LM有超额货币需求有超额货币需求is有超额产品需求有超额产品需求LM有超额货币供给有超额货币供给uSMSM：相当于供给方面，表示：相当于供给方面，表示市场供给市场供给uILIL：相当于需求方面，表示：相当于需求方面，表示市场需求市场需求LMISyr产品市场和货币市场的非均衡产品市场和货币市场的非均衡E50经国济世经国济世 温州大学 韩纪江3.一般均衡的稳定性一般均衡的稳定性A

35、 A（r2，y1）：LM均衡，IS不均衡lr2储蓄LMISyrIS-LMIS-LM模型一般均衡的稳定性模型一般均衡的稳定性Ey0r0BAy1y2r2r1B（r2，y2）：IS均衡，LM不均衡lLMl生产和收入增加l交易需求增加l利率上升lAE。l利率上升lBE。51经国济世经国济世 温州大学 韩纪江一般均衡的稳定性一般均衡的稳定性52经国济世经国济世 温州大学 韩纪江4.均衡收入和利率的变动均衡收入和利率的变动l产品市场和货币市场的一般均衡的国民收入产品市场和货币市场的一般均衡的国民收入yE，不一定能够，不一定能够达到充分就业的国民收入达到充分就业的国民收入y，依靠市场自发调节不行。，依靠市场

36、自发调节不行。LMISyr产品市场和货币市场的非均衡产品市场和货币市场的非均衡El必须依靠政府宏观调控。必须依靠政府宏观调控。EEEEISISLMLMyEyrEl增加需求，增加需求，lISISlEE,l增加增加货币货币供供给给，lLM LMlE EyEy*53经国济世经国济世 温州大学 韩纪江六、凯恩斯基本理论框架六、凯恩斯基本理论框架1.有效需求l有效需求包括消费和投资需求两部分。有效需求包括消费和投资需求两部分。p凯恩斯否定凯恩斯否定“供给自行创造需求供给自行创造需求”的萨伊定律。的萨伊定律。p凯恩斯认为在自由放任的条件下，有效需求通常都是不足的，凯恩斯认为在自由放任的条件下，有效需求通常

37、都是不足的，所以市场不能自动实现充分就业的均衡。所以市场不能自动实现充分就业的均衡。l国民收入决定于有效需求。国民收入决定于有效需求。54经国济世经国济世 温州大学 韩纪江2.有效需求不足的原因l有效需求总是不足的，根源在于三个有效需求总是不足的，根源在于三个“心理规律心理规律”：u（1 1）边际消费倾向递减。造成消费需求不足；）边际消费倾向递减。造成消费需求不足；l（2 2）资本边际效率递减。造成投资需求不足；）资本边际效率递减。造成投资需求不足；l（3 3）流动偏好。总要把一定量货币保持在手里。）流动偏好。总要把一定量货币保持在手里。利率不能太低，否则容易进入流动偏好陷阱。利率不能太低，否

38、则容易进入流动偏好陷阱。l凯恩斯认为：凯恩斯认为：l市场机制不能解决有效需求不足问题，不能自动地使经济达市场机制不能解决有效需求不足问题，不能自动地使经济达到充分就业时的均衡。到充分就业时的均衡。55经国济世经国济世 温州大学 韩纪江4.凯恩斯理论的政策含义n凯恩斯否定了传统的国家不干预政策，力主扩大政府机能，通过政府干预来弥补有效需求的不足，实现充分就业。l战后西方各国均把维持经济稳定增长，促进充分就业作为重要的施政目标。l凯恩斯理论成为各国指导思想，凯恩斯主义盛极一时。l在凯恩斯理论基础上发展起来的凯恩斯主义经济学成为宏观经济学的标准理论。n即即“需求管理需求管理”。n凯恩斯特别强调运用财政政策，主要是赤字财政政策来干预凯恩斯特别强调运用财政政策，主要是赤字财政政策来干预经济。经济。56经国济世经国济世 温州大学 韩纪江