第四章产品市场与货币市场IS—LM模型(宏观经济学广.pptx

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1、第四章产品市场与货币市场：ISLM模型uu产品市场均衡：产品市场均衡：i i不变，不变，Y Y的确定的确定uu货币市场均衡：货币市场均衡：Y Y不变，不变，i i的确定的确定产品市场与IS曲线uu资本边际效率MEC（Marginal Efficiency of Capital）uu资本的边际效率，等于一贴现率，该贴现率下未来收益的现值恰好等于该资本品的供给价格 uu资本边际效率递减整个经济中，随着投资（资本存量）的增加，资本边际效率递减。资本边际效率MEC（Marginal Efficiency of Capital）uu资本边际效率递减资本边际效率递减 整个经济的整个经济的MECMEIMEC

2、MEI：投资的预期利润率投资的预期利润率 uu投资的决定：投资的决定：利息率资本边际效率资本预期利润率利息率资本边际效率资本预期利润率单个企业：单个企业：i iMECMEC，放弃投资放弃投资 i iMECMEC，选择投资选择投资整个经济：整个经济：i iMEI MEI 投资量投资量i1i20I1I2IMEIuu投资投资(I)I)是利率是利率(i i)的函数，的函数，收入收入(Y)Y)是投资的函数是投资的函数 i i ,I,I,Y,Y i i ,I,I,Y,Y uu投资是国民收入增长的原因和结果投资是国民收入增长的原因和结果 IS曲线uu产品市场均衡时收入与利率的关系产品市场均衡时收入与利率的关

3、系 两部门两部门 均衡均衡 多部门多部门 均衡均衡I(i)ii1i2I2I1IYISY1S1=I1S2=I2S45Y2IS曲线性质uuISIS曲线为负斜率曲线为负斜率uuISIS曲线上，产品市场均衡曲线上，产品市场均衡uuISIS曲线以下，利率过低，曲线以下，利率过低，总需求总需求总供给，需求过度总供给，需求过度uuISIS曲线以上，利率过高，曲线以上，利率过高，总需求总需求总供给，需求不足总供给，需求不足LM曲线uu货币市场均衡时利率与国民收入的关系货币市场均衡时利率与国民收入的关系 uu货币供给货币供给MMS S uu货币需求货币需求 uu均衡均衡LM曲线的性质uuLMLM曲线上每一点俱为

4、均衡点，曲线上每一点俱为均衡点，是货币市场利率与是货币市场利率与Y Y的均衡对应的均衡对应 uuLMLM曲线之左，利率均衡利率，曲线之左，利率均衡利率，货币需求货币供给（导致利率货币需求货币供给（导致利率）uuLMLM曲线之右，利率均衡利率，曲线之右，利率均衡利率，货币需求货币供给（导致利率货币需求货币供给（导致利率）LMi0YISLM模型uu产品市场与货币市场的共同均衡产品市场与货币市场的共同均衡YeY*iieIISLMI：ISLMISLMISLMIS0IS曲线的移动uuISIS：uu影响影响ISIS曲线的因素曲线的因素C C0 0 ,c,c ,X,X0 0 ,G,G0 0 ,I,I0 0，

5、ISIS曲线右移曲线右移mm，t t ，ISIS曲线左移曲线左移 挤出效应ii2i1LMIS2IS1Y1Y20Y1（B）LM曲线的移动uuLMLM：uu影响影响LMLM曲线移动的因素曲线移动的因素 ：MMS S，L L1 1（Y Y），L L2 2（i i）（1 1）MMS S，LMLM曲线右移。曲线右移。（2 2）边际货币收入需求增加，边际货币收入需求增加，LM LM曲线左移。曲线左移。（3 3）边际货币投机需求增加，）边际货币投机需求增加，LMLM曲线右移曲线右移 。ii2i1ISYY2Y1LM1LM20凯恩斯区域，古典区域和中间区域IS1IS2IS3IS4IS5i0Y凯恩斯区域中间区域古

6、典区域（A）ii2i1LMIS2ISY1Y20I1（B）凯恩斯区域uu低收入，低利率的水平段，LM，萧条区域 uu货币政策无效，财政政策有效 古典区域uu高收入、高利率、充分就业，利率与收入无关高收入、高利率、充分就业，利率与收入无关uu货币政策有效，财政政策无效货币政策有效，财政政策无效 中间区域uu利率、收入两个市场相互影响利率、收入两个市场相互影响 uu两类政策均有效，但作用有所牵制（两种政策效两类政策均有效，但作用有所牵制（两种政策效果部分抵消果部分抵消 ）财政、货币政策组合uu一松一紧：扩张货币与紧缩财政扩张货币与紧缩财政紧缩货币与扩张财政紧缩货币与扩张财政uu双紧紧缩货币与紧缩财政

7、紧缩货币与紧缩财政uu双松扩张货币与扩张财政扩张货币与扩张财政扩张货币、紧缩财政ii2i1IS1YY2Y1LM2LM10IS2财政、货币政策组合uu一松一紧：扩张货币与紧缩财政扩张货币与紧缩财政紧缩货币与扩张财政紧缩货币与扩张财政uu双紧紧缩货币与紧缩财政紧缩货币与紧缩财政uu双松扩张货币与扩张财政扩张货币与扩张财政紧缩货币与扩张财政紧缩货币与扩张财政ii2i1IS2YY2Y1LM1LM20IS1财政、货币政策组合uu一松一紧：扩张货币与紧缩财政扩张货币与紧缩财政紧缩货币与扩张财政紧缩货币与扩张财政uu双紧紧缩货币与紧缩财政紧缩货币与紧缩财政uu双松扩张货币与扩张财政扩张货币与扩张财政治理通货

8、膨胀的政策原理（1993-1997)Yii2i1IS1Y2Y1LM1LM20IS2“适度从紧”财政、货币政策组合uu一松一紧：扩张货币与紧缩财政扩张货币与紧缩财政紧缩货币与扩张财政紧缩货币与扩张财政uu双紧紧缩货币与紧缩财政紧缩货币与紧缩财政uu双松扩张货币与扩张财政扩张货币与扩张财政我国目前财政、货币混合政策效果（原理）uu“积极财政政策积极财政政策”使使ISIS1 1右移至右移至ISIS2 2uu“稳健货币政策稳健货币政策”使使LMLM1 1右移至右移至LMLM2 2ii10Y1Y2YY1LM1LM2IS2IS1i i2 2小案例uu现已实现充分就业，政府将改变总需求构成，增加私人投资，减

9、少财政赤字和私人消费，但要维持充分就业国民收入均衡，采取何种混合政策 ii1i1i2E1E1E2LM1LM2IS1IS20Y1YY1uu紧缩性财政政策：提紧缩性财政政策：提高税率，减少转移支高税率，减少转移支付和政府支出，则令付和政府支出，则令ISIS曲线左移。曲线左移。CC，-（T-G),T-G),i i ,私人投私人投资资I I ，但同时但同时Y Y uu配合以扩张性货币政配合以扩张性货币政策：买进债券，调低策：买进债券，调低准备率或再贴现率，准备率或再贴现率，全全LMLM曲线右移，曲线右移，i i进一进一步降低，私人投资进步降低，私人投资进一步刺激，至一步刺激，至Y Y1 1。ISLMF

10、E模型uuFE（Full Employment）：充分就业uu刚性工资uu效率工资ISLMFE模型uu劳动力市场均衡uuLM/PLM/P1 1时，收入水平（时，收入水平（ISISLM/PLM/P1 1）低于低于(Y/P)Y/P)f f,P,P，LMLM右移右移uuLM/PLM/P2 2时，收入水平（时，收入水平（ISISLM/PLM/P1 1）高于高于(Y/P)Y/P)f f,P,P，LMLM左移左移iio0EoYISLMFEBP模型uuBPBP（Balance of PaymentBalance of Payment）uu影响汇率变动的因素影响汇率变动的因素uu国际收支国际收支 顺差顺差外币

11、供大于求外币供大于求本币汇率上升本币汇率上升uu相对通货膨胀率相对通货膨胀率相对通货膨胀率较高相对通货膨胀率较高本币国内价值下降本币国内价值下降本币汇率下降本币汇率下降uu相对利率相对利率利率较高利率较高本币汇率上升本币汇率上升uu国际储备国际储备国际储备增加国际储备增加本币汇率上升本币汇率上升uu心理预期心理预期uu财政赤字财政赤字uuBPBP以上：以上：i i高，资本净流出小于净出口，国际收支顺差高，资本净流出小于净出口，国际收支顺差uuBPBP以下：以下：i i低，资本净流出大于净出口，国际收支逆差低，资本净流出大于净出口，国际收支逆差净流出i0BPY净流入开放经济的凯恩斯模型iif0Y

12、fYEFEBPLMIS开放经济下财政、货币政策效果uu货币政策效果大于财政政策效果Ms s i 汇率 出口 Y总需求总供给模型(AD-AS)uu总需求函数uu 总需求量（总需求量（Y Y）与物价水平（与物价水平（P P）的关系的关系 P P变动，变动，M/PM/P变动，变动，LMLM曲线变动曲线变动PM/PLMPM/PLM左移左移i iIYIYPM/PLMPM/PLM右移右移i iIYIYLMoLM1IS0YoY1Yi0PP0P1AD0YoY1Y总供给曲线uu价格水平与全社会总供给的关系价格水平与全社会总供给的关系 uuP PMRPMRPL L劳动需求劳动需求就业水平就业水平Y Y（ASAS）

13、ASP0Y总供求均衡及其变动与调控AD0YePPeAS需求拉动型的经济效果PPeASAD0Ye供给推动型的经济效果PPeASAD0Ye财政及货币政策影响AD曲线uu扩张性财政政策：扩张性财政政策：ISIS右移，右移，ADAD右移右移uu扩张性货币政策：扩张性货币政策：LMLM右移，右移，ADAD右移右移 Y Y，PP（均衡利率变动方向不同）均衡利率变动方向不同）就业政策uu影响劳动供求曲线影响劳动供求曲线uu改变劳动市场均衡及改变劳动市场均衡及ASAS曲线曲线技术进步uu技术进步使古典供给曲线右移，进而技术进步使古典供给曲线右移，进而ASAS右移右移uu技术进步使自主投资增大，进而技术进步使自

14、主投资增大，进而ISIS右移，右移，ADAD右移右移 课外阅读uu霍尔，宏观经济学，P143-163失业与通货膨胀uu菲利普斯曲线短期波动分析的理论体系国民收入与物价水平AD-AS模型失业与通货膨胀菲利浦斯曲线国民收入的确定产品市场（财政政策）货币市场（货币政策)共同均衡（IS-LM模型)开放经济下的均衡（产品市场、货币市场劳动力市场、国际收支）周期理论uu短波周期（3年）uu中波周期（9-10年）uu长波周期（50年）理性预期理论uu政府政策失效政府政策失效 政府政府Ms Ms ；公众预期公众预期MsMs 导致物价导致物价 ,进而要求进而要求增加工资，导致就业量增加工资，导致就业量；政府扩张

15、效果无效；政府扩张效果无效 扩张财政刺激就业；公众预期物价扩张财政刺激就业；公众预期物价，实际工资未实际工资未能提高，不会多就业；政策无效能提高，不会多就业；政策无效uu政府政策政府政策“只有意外才是有效的只有意外才是有效的”uuY=f(P-PY=f(P-Pe)e)Y-Y-总供给总供给 P-P-实际物价实际物价 Pe-Pe-与预期物价与预期物价uu财政政策：平衡预算财政政策：平衡预算uu货币政策：公布货币增长规则货币政策：公布货币增长规则宏观经济政策的争论uu货币与财政决策者应该努力稳定经济吗 uu货币政策应该按规则还是相机抉择 uu中央银行应该把零通货膨胀作为目标吗uu政府应该平衡其预算吗 平时作业（20）uu你对我国近阶段的宏观经济政策有何评价？试举例说明。