第4章信用风险的度量bcmf.pptx

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1、山东财经大学 金融风险管理1 1第第4章章信用风险的度量信用风险的度量山东财经大学 金融风险管理2 2学学习习目目标标 通过本章学习，您可以了解或掌握：1.用以度量信用风险大小的基本参数及其估计方法；2.信用评级体系及信用评级方法；3.信用等级转移概率的计算；4.目前主要的信用风险度量模型和方法；5.不同信用风险度量模型的差别与联系。山东财经大学 金融风险管理3 3主要内容主要内容第一第一节节 信用信用风险风险度量方法概述度量方法概述 第二第二节节 度量信用度量信用风险风险的基本参数解析与估的基本参数解析与估计计 第三第三节节 信用信用评级评级方法方法第四第四节节 信用等信用等级转级转移分析与

2、信用等移分析与信用等级转级转移概移概 率的率的计计算算第五第五节节 基于基于财务财务分析指分析指标标的的评评分模型：分模型：Z值值 评评分模型与分模型与ZETA模型模型山东财经大学 金融风险管理4 4主要内容主要内容(续续)第六第六节节 基于信用等基于信用等级转级转移的移的CreditMetrics模型和信模型和信用用组组合合观观点点第七第七节节 基于市基于市场场价价值值的的违约违约模型模型(DM)：KMV模型模型 第八第八节节 基于基于财险财险精算方法的精算方法的违约违约模型模型(DM)：CreditRisk+模型模型第九第九节节 基于寿基于寿险险精算方法的精算方法的违约违约模型模型(DM)

3、：违约违约 率模型率模型第十第十节节 不同信用不同信用风险风险度量模型的比度量模型的比较较山东财经大学 金融风险管理5 5第一节第一节信用风险度量方法概述信用风险度量方法概述山东财经大学 金融风险管理6Basel山东财经大学 金融风险管理7山东财经大学 金融风险管理8山东财经大学 金融风险管理9山东财经大学 金融风险管理1010一、一、专专家分析法家分析法1.专专家分析法家分析法指指专专家通家通过过分析借款人各相关信息，分析借款人各相关信息，对对其其资资信、品信、品质质等等进进行行评评判，以确定是否判，以确定是否给给予予贷贷款。（其款。（其为为信用信用评级评级方法之一）方法之一）山东财经大学

4、金融风险管理1111一、一、专专家分析法家分析法专专家分析法主要包括以下几种方法家分析法主要包括以下几种方法2.5C法法 专家对借款企业的分析因素包括5C分析法最初是金融机构对客户作信用风险分析分析法最初是金融机构对客户作信用风险分析时所采用的专家分析法之一时所采用的专家分析法之一：资资信品格信品格(Character)资资本本(Capital)还还款能力款能力(Capacity)抵押品抵押品(Collateral)当当时时所所处经济处经济周期周期(Cycle)山东财经大学 金融风险管理125C5C要素分析法要素分析法 5CBBE EC CDDAACapacity 经营能力 Character

5、 品德Capital 资本 Collateral 资产抵押 Condition 经济环境 一、一、专专家分析法家分析法(续续)山东财经大学 金融风险管理13o资资信品格信品格(Character)：指顾客或客户努力履行指顾客或客户努力履行其偿债义务的可能性，是评估顾客信用品质的其偿债义务的可能性，是评估顾客信用品质的首要指标，品质是应收账款的回收速度和回收首要指标，品质是应收账款的回收速度和回收数额的决定因素。因为每一笔信用交易都隐含数额的决定因素。因为每一笔信用交易都隐含了客户对公司的了客户对公司的付款承诺付款承诺，如果客户没有付款，如果客户没有付款的的诚意诚意，则该应收帐款的风险势必加大。

6、品质，则该应收帐款的风险势必加大。品质直接决定了应收账款的回收速度和回收数额，直接决定了应收账款的回收速度和回收数额，因而一般认为品行是信用评估最为重要的因素因而一般认为品行是信用评估最为重要的因素.13一、一、专专家分析法家分析法(续续)山东财经大学 金融风险管理14o能力能力(Capacity)：指顾客或客户的指顾客或客户的偿债能力偿债能力，即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例，其判断依据通常是客户的偿债记录、经比例，其判断依据通常是客户的偿债记录、经营手段以及对客户工厂和公司经营方式所做的营手段以及对客户工厂和公司经营方式所做的实际调查实际

7、调查.14一、一、专专家分析法家分析法(续续)山东财经大学 金融风险管理15o资本资本(Capital)：指顾客或客户的指顾客或客户的财务实力和财务实力和财务状况财务状况，表明顾客可能偿还债务的背景，如，表明顾客可能偿还债务的背景，如负债比率、流动比率、速动比率、有形资产净负债比率、流动比率、速动比率、有形资产净值等财务指标等。值等财务指标等。15一、一、专专家分析法家分析法(续续)山东财经大学 金融风险管理16o抵押抵押(Collateral)：指顾客或客户拒付款项或指顾客或客户拒付款项或无力支付款项时能被用做无力支付款项时能被用做抵押的资产抵押的资产，一旦收，一旦收不到这些顾客的款项，便以

8、抵押品抵补，这对不到这些顾客的款项，便以抵押品抵补，这对于首次交易或信用状况有争议的顾客或客户尤于首次交易或信用状况有争议的顾客或客户尤为重要。为重要。16一、一、专专家分析法家分析法(续续)山东财经大学 金融风险管理17当当时时所所处经济处经济周期周期(Cycle)(或情况或情况（Condition）)：指可能影响顾客或指可能影响顾客或客户付款能力的经济环境，如顾客或客户付款能力的经济环境，如顾客或客户在困难时期的付款历史、顾客或客户在困难时期的付款历史、顾客或客户在经济不景气情况下的付款可能。客户在经济不景气情况下的付款可能。17一、一、专专家分析法家分析法(续续)山东财经大学 金融风险管

9、理18o企业掌握客户以上企业掌握客户以上5个方面的品个方面的品质状况后，基本上可以对客户的质状况后，基本上可以对客户的信用品质信用品质进行综合评估了。对综进行综合评估了。对综合评价高的客户可以合评价高的客户可以适当放宽适当放宽标标准，而对综合评价低的客户就要准，而对综合评价低的客户就要严格严格信用标准，甚至可以信用标准，甚至可以拒绝提拒绝提供信用供信用以确保经营安全。以确保经营安全。18一、一、专专家分析法家分析法(续续)山东财经大学 金融风险管理19企业了解“5C”的三种途径o1、从、从企业自身企业自身获取获取,总结企业以往跟客户总结企业以往跟客户交易的交易的经验经验，从主观上对客户的信用品

10、质，从主观上对客户的信用品质做出判断；做出判断；o2、从、从企业外部企业外部获取，由企业管理人员亲获取，由企业管理人员亲自对客户自对客户进行调查进行调查，广泛收集有关，广泛收集有关情报情报，上门登记上门登记来取得直接信息；来取得直接信息；o3、通过、通过专门的信息机构专门的信息机构，或是从其他企，或是从其他企业对该客户的评价获取业对该客户的评价获取间接信息间接信息19山东财经大学 金融风险管理20实例分析实例分析 江苏某家大型物资贸易公司，在物资市场饱和、江苏某家大型物资贸易公司，在物资市场饱和、以赊销为主的经营状况下，他们以赊销为主的经营状况下，他们20002000年的销售收年的销售收入入4

11、 4亿元，而呆帐损失只有亿元，而呆帐损失只有40004000多万元。多万元。这个成绩这个成绩来自于该企业的信用等级管理。来自于该企业的信用等级管理。他们根据分他们根据分析法对客户进行评估后将其分为三类：析法对客户进行评估后将其分为三类：A A级客户，级客户，公司可以继续满足其赊销的要求；公司可以继续满足其赊销的要求；B B级客户，即有级客户，即有回款不及时的客户，他们提出的赊销要求，公司回款不及时的客户，他们提出的赊销要求，公司要严格调查以往的销售记录和原始档案后决定；要严格调查以往的销售记录和原始档案后决定；C C级客户，即让公司出现呆帐的，公司则拒绝交易级客户，即让公司出现呆帐的，公司则拒

12、绝交易.20山东财经大学 金融风险管理21信用5C分析的应用意义o通过对客户进行信用等级管理，企业通过对客户进行信用等级管理，企业可以对不同信用等级的客户投入不同可以对不同信用等级的客户投入不同的的人力和物力人力和物力，采取不同的服务方式，采取不同的服务方式和给予不同的和给予不同的信用额度信用额度，促进企业销，促进企业销售额的增长和信用风险的降低，同时售额的增长和信用风险的降低，同时也为公司积累了一批优质的客户也为公司积累了一批优质的客户21山东财经大学 金融风险管理22o西方商业银行在长期的经营时间中，总结归纳西方商业银行在长期的经营时间中，总结归纳出了出了“5C”原则，用以对借款人的信用风

13、险进原则，用以对借款人的信用风险进行分析，有些银行将分析的要素归纳为行分析，有些银行将分析的要素归纳为“5W”因素因素,即借款人即借款人(Who)、借款用途、借款用途(Why)、还款期限还款期限(When)、担保物、担保物(What)及如何还及如何还款款(How)，还有的银行将其归纳为，还有的银行将其归纳为“5P”因素因素,即个人因素即个人因素(Personal)、借款目的、借款目的(Purpose)、偿还、偿还(Payment)、保障、保障(Protec-tion)和前景和前景(Perspective)。22一、一、专专家分析法家分析法(续续)山东财经大学 金融风险管理2323一、一、专专家

14、分析法家分析法(续续)3.5W法法 专专家家对对借款企借款企业业的分析因素包括：的分析因素包括：o借款人借款人(Who)o 借款用途借款用途(Why)o 还还款期限款期限(When)o 担保物担保物(What)o 如何如何还还款款(How)山东财经大学 金融风险管理2424一、一、专专家分析法家分析法(续续)4.5P法法 专专家家对对借款企借款企业业的分析因素包括：的分析因素包括：o个人因素个人因素(Personal)o目的因素目的因素(Purpose)o 偿还偿还因素因素(Payment)o 保障因素保障因素(Protection)o 前景因素前景因素(Perspective)山东财经大学

15、金融风险管理255P5P要素分析法要素分析法 Purpose Factor资金用途因素资金用途因素 Personal Factor个人因素个人因素 Payment Factor还款财源因素还款财源因素 Protection Factor 债权保障因素债权保障因素 Perspective Factor 企业前景因素企业前景因素 5PPerspectiveProtectionPaymentPurposePersonal一、一、专专家分析法家分析法(续续)山东财经大学 金融风险管理2626一、一、专专家分析法家分析法(续续)5.LAPP法法 专专家家对对借款企借款企业业的分析因素包括：的分析因素包括

16、：o流流动动性性(Liquidity)o活活动动性性(Activity)o盈利性盈利性(Profitability)o发发展潜力展潜力(Potentialities)山东财经大学 金融风险管理27骆驼（CAMEL）分析系统包括：1.资本充足性（Capital Adequacy）2.资产质量（Asset Quality）3.管理水平（Management）4.盈利水平（Earnings）5.流动性（Liquidity）。27一、一、专专家分析法家分析法(续续)山东财经大学 金融风险管理28LAPP法法 骆驼评估体系骆驼评估体系 流动性（流动性（Liquidity）活动性（活动性（Activity

17、）盈利性（盈利性（Profitability）潜力（潜力（Potentialities）资本充足率资本充足率（Capital adequacy）资产质量资产质量（Asset Quality）管理水平管理水平（Management）收益状况收益状况（Earnings）流动性流动性（Liquidity）一、一、专专家分析法家分析法(续续)山东财经大学 金融风险管理29一、一、专专家分析法家分析法(续续):杜邦分析法杜邦分析法股东权益报酬率股东权益报酬率资产报酬率资产报酬率权益乘数权益乘数 销售净利率销售净利率资产周转率资产周转率11资产负债率资产负债率利润额利润额销售收入销售收入资产额资产额资产额

18、资产额负债额负债额收入、成本等损益类指标收入、成本等损益类指标资产、资本等财务状况类指标资产、资本等财务状况类指标山东财经大学 金融风险管理30山东财经大学 金融风险管理3131一、一、专专家分析法家分析法(续续)6.五五级级分分类类法法 以以还还款的可能性款的可能性为为核心，将核心，将资产资产分分为为：o正常正常o关注关注o次次级级o可疑可疑o损损失失山东财经大学 金融风险管理32o 年，经国务院同意，中国人民银行年，经国务院同意，中国人民银行决定在全国政策性银行和商业银行中开展清理信决定在全国政策性银行和商业银行中开展清理信贷资产的贷款分类工作，贷资产的贷款分类工作，并按风险程度大小将贷并

19、按风险程度大小将贷款划分为五类，即正常、关注、次级、可疑和损款划分为五类，即正常、关注、次级、可疑和损失五类，后三类称为不良贷款。失五类，后三类称为不良贷款。这种新的贷款五这种新的贷款五级分类法取代了我国银行业沿袭多年的贷款期限级分类法取代了我国银行业沿袭多年的贷款期限管理法，即按期限把贷款分为正常、逾期、呆滞、管理法，即按期限把贷款分为正常、逾期、呆滞、呆账（后三类合称为不良贷款，简称呆账（后三类合称为不良贷款，简称“一逾两呆一逾两呆”）四类的一种管理办法。）四类的一种管理办法。贷款五级分类法借鉴国贷款五级分类法借鉴国际上通用的做法，结合我国国情，提出了我国银际上通用的做法，结合我国国情，提

20、出了我国银行自身的贷款分类标准和方法，它体现了我国加行自身的贷款分类标准和方法，它体现了我国加入与国际接轨的需要，是我国银行业向市入与国际接轨的需要，是我国银行业向市场化、国际化转变的必由之路。场化、国际化转变的必由之路。32山东财经大学 金融风险管理33贷款五级分类法的主要优点贷款五级分类法的主要优点 o五级分类法能五级分类法能更准确、及时、真实更准确、及时、真实地反地反映信贷资产质量。映信贷资产质量。以前的期限管理，是以贷以前的期限管理，是以贷款是否逾期和逾期时间长短作为判断贷款质款是否逾期和逾期时间长短作为判断贷款质量的标准，量的标准，这样分类的结果对信贷资产质量这样分类的结果对信贷资产

21、质量的的识别滞后识别滞后，反映也不真实。，反映也不真实。o例有未到期的贷款例有未到期的贷款(中长期贷款中长期贷款)虽未到期但借款人已丧失虽未到期但借款人已丧失还款能力，而按期限管理分类的标准属于正常贷款，这样还款能力，而按期限管理分类的标准属于正常贷款，这样就掩盖了贷款的真实情况。而五级分类法则以借款人的偿就掩盖了贷款的真实情况。而五级分类法则以借款人的偿还能力为核心，充分考虑到了影响还款能力的各种因素及还能力为核心，充分考虑到了影响还款能力的各种因素及影响大小，如企业现金流量、信用支持、财务因素等，因影响大小，如企业现金流量、信用支持、财务因素等，因此风险反映更客观真实，这也是它与期限管理法

22、的根本区此风险反映更客观真实，这也是它与期限管理法的根本区别。别。33山东财经大学 金融风险管理34贷款五级分类法的主要优点贷款五级分类法的主要优点o五级分类法有五级分类法有完备的风险预警机制完备的风险预警机制。现阶段，。现阶段，我国正走向成熟的市场经济，贷款的风险系数加大，我国正走向成熟的市场经济，贷款的风险系数加大，尤其是现在企业经营效益不好，逃废债时有发生。尤其是现在企业经营效益不好，逃废债时有发生。传统的期限管理法只是事后才能发现问题，市场预传统的期限管理法只是事后才能发现问题，市场预测难尽人意。测难尽人意。而五级分类法属于一种而五级分类法属于一种动态风险管理动态风险管理，无论贷款是否

23、逾期都无论贷款是否逾期都实时监控管理实时监控管理，带有事前定性，带有事前定性性质，有利于信贷管理人员及时发现问题和预测风性质，有利于信贷管理人员及时发现问题和预测风险，抓住各种风险隐患和可能出现的苗头，发出预险，抓住各种风险隐患和可能出现的苗头，发出预警信号，主动采取有效措施，控制风险的发生。警信号，主动采取有效措施，控制风险的发生。34山东财经大学 金融风险管理35贷款五级分类法的主要优点贷款五级分类法的主要优点o五级贷款分类法的五级贷款分类法的适用范围更广适用范围更广。五级贷。五级贷款分类法不仅包括表内项目，还包括表外项目，款分类法不仅包括表内项目，还包括表外项目，如信用证、担保、贷款承诺

24、等。如信用证、担保、贷款承诺等。而期限管理法而期限管理法仅仅只对表内单一的贷款项目进行分类，不能仅仅只对表内单一的贷款项目进行分类，不能反映银行金融资产全貌。反映银行金融资产全貌。35山东财经大学 金融风险管理36贷款五级分类法的主要优点贷款五级分类法的主要优点o五级贷款分类更科学。五级贷款分类更科学。期限管理法对逾期期限管理法对逾期贷款标准的规定过于严格，逾期一天就算不良贷款标准的规定过于严格，逾期一天就算不良贷款，并不考虑借款人的还款能力。贷款，并不考虑借款人的还款能力。而五级分而五级分类法考虑的类法考虑的核心是贷款归还的可能性和可靠性，核心是贷款归还的可能性和可靠性，主要考察的是借款人的

25、还款能力。主要考察的是借款人的还款能力。所以按国际所以按国际惯例和五级分类标准，一般都有天的宽限惯例和五级分类标准，一般都有天的宽限期。按传统期限管理法，逾期两年以上或虽未期。按传统期限管理法，逾期两年以上或虽未满两年，但经营停止、项目下马才划分为呆滞，满两年，但经营停止、项目下马才划分为呆滞，按五级分类法，此类贷款至少有一部分损失贷按五级分类法，此类贷款至少有一部分损失贷款。款。36山东财经大学 金融风险管理37贷款五级分类法的主要优点贷款五级分类法的主要优点o五级分类法会计核算更规范。五级分类法会计核算更规范。五级分五级分类法规定，贷款逾期天，其拖欠的利类法规定，贷款逾期天，其拖欠的利息停

26、止计入（银行）收入。而期限管理法息停止计入（银行）收入。而期限管理法规定逾期两年的贷款才能挂账停息，导致规定逾期两年的贷款才能挂账停息，导致银行收益高估，虚增利润，多交税收。银行收益高估，虚增利润，多交税收。37山东财经大学 金融风险管理38贷款五级分类法的主要优点贷款五级分类法的主要优点o五级分类法能五级分类法能更真实反映贷款现值更真实反映贷款现值，为商业银行计提呆账准备金提供可靠依据。为商业银行计提呆账准备金提供可靠依据。五级分类根据贷款损失这一渐进过程，按五级分类根据贷款损失这一渐进过程，按不同期限预计贷款损失概率，以损失概率不同期限预计贷款损失概率，以损失概率计提准备金。而期限管理法则

27、是按单一比计提准备金。而期限管理法则是按单一比例计提，呆账准备金的变动与不良贷款的例计提，呆账准备金的变动与不良贷款的增减没有直接联系。增减没有直接联系。38山东财经大学 金融风险管理39贷款五级分类法实施过程中的制约因素贷款五级分类法实施过程中的制约因素 o1.信贷管理人员素质尚待提高。信贷管理人员素质尚待提高。五级分类管理五级分类管理法需要从事贷款分类的操作人员或检查人员在法需要从事贷款分类的操作人员或检查人员在贷款分类的过程中进行大量的高水平的贷款分类的过程中进行大量的高水平的分析和分析和判断判断，要求信贷管理人员在日常监控中进行连，要求信贷管理人员在日常监控中进行连续的分析和判断，同时

28、也要求检查人员具有续的分析和判断，同时也要求检查人员具有较较丰富的知识和判断能力丰富的知识和判断能力。这就给当前银行信贷。这就给当前银行信贷人员、内审人员以及监管人员提出了更高的要人员、内审人员以及监管人员提出了更高的要求。求。39山东财经大学 金融风险管理40贷款五级分类法实施过程中的制约因素贷款五级分类法实施过程中的制约因素 o 各类贷款分类没有具体标准。各类贷款分类没有具体标准。贷款风险贷款风险分类指导原则分类指导原则虽然规定了贷款分类的虽然规定了贷款分类的目标、目标、标准、基本要求以及组织实施与监督管理的条标准、基本要求以及组织实施与监督管理的条款款，但对各类别的贷款管理，但对各类别的

29、贷款管理无明确具体的要求无明确具体的要求，这不利于基层信贷人员实际操作。为加强贷款这不利于基层信贷人员实际操作。为加强贷款管理，各行应制订统一的分类的各项贷款管理、管理，各行应制订统一的分类的各项贷款管理、检查、考核和催收的检查、考核和催收的操作细则操作细则，提出明确要求。，提出明确要求。40山东财经大学 金融风险管理41进一步改进和完善贷款五级分类法的建议进一步改进和完善贷款五级分类法的建议 o以上分析知，五级分类法与期限管理法是两种以上分析知，五级分类法与期限管理法是两种不同不同的贷款分类和管理方法。五级分类法能揭的贷款分类和管理方法。五级分类法能揭示贷款的示贷款的内在风险内在风险，为银行

30、的信贷管理提供科，为银行的信贷管理提供科学的依据，而期限管理法易于操作和统计，易学的依据，而期限管理法易于操作和统计，易于界定法律时效。因此，笔者认为，我国的贷于界定法律时效。因此，笔者认为，我国的贷款应继续全面地向五级贷款分类法过渡，以期款应继续全面地向五级贷款分类法过渡，以期限管理法为辅，期限管理只划分为正常和逾期限管理法为辅，期限管理只划分为正常和逾期两类，主要是为了界定法律时效，保障贷款法两类，主要是为了界定法律时效，保障贷款法律权益。律权益。41山东财经大学 金融风险管理42进一步改进和完善贷款五级分类法的建议进一步改进和完善贷款五级分类法的建议o按照国际惯例，结合我国实际，改革相关

31、按照国际惯例，结合我国实际，改革相关财务税收制度。财务税收制度。第一，对逾期贷款应收未收利第一，对逾期贷款应收未收利息，以逾期天或更短的时间为标准停止计息，以逾期天或更短的时间为标准停止计息；二是贷款损失准备金的提取，以按各类贷息；二是贷款损失准备金的提取，以按各类贷款损失概率计算预期准备金提取，使损失准备款损失概率计算预期准备金提取，使损失准备金与不良贷款总额挂钩；三是对银行实行优惠金与不良贷款总额挂钩；三是对银行实行优惠税收政策，由于实行五级分类法，我国存量贷税收政策，由于实行五级分类法，我国存量贷款中不良贷款会大幅上升，实行优惠税收，有款中不良贷款会大幅上升，实行优惠税收，有利于充实我国

32、银行资本实力。利于充实我国银行资本实力。42山东财经大学 金融风险管理43进一步改进和完善贷款五级分类法的建议进一步改进和完善贷款五级分类法的建议o建立完善的贷款质量与管理综合评价体系。建立完善的贷款质量与管理综合评价体系。五级分类法覆盖了贷款从发放到从账面上消失五级分类法覆盖了贷款从发放到从账面上消失的整个生命周期，以定量指标来评估贷款质量，的整个生命周期，以定量指标来评估贷款质量，以规范贷款业务、贷款管理和控制信用风险的以规范贷款业务、贷款管理和控制信用风险的各项方针、政策和措施，来增强抵御风险的能各项方针、政策和措施，来增强抵御风险的能力。这就要求尽快建立和完善各类贷款风险管力。这就要求

33、尽快建立和完善各类贷款风险管理的具体办法，各银行应将各项贷款分类归档，理的具体办法，各银行应将各项贷款分类归档，经常开展调查考核工作，并针对不同贷款，分经常开展调查考核工作，并针对不同贷款，分门别类制订一套程序性决策方法。门别类制订一套程序性决策方法。43山东财经大学 金融风险管理44进一步改进和完善贷款五级分类法的建议进一步改进和完善贷款五级分类法的建议o不断提高信贷员素质，加强对信贷员的考不断提高信贷员素质，加强对信贷员的考核。核。五级分类法要求信贷员必须经常五级分类法要求信贷员必须经常深入企业深入企业，除采集一些除采集一些真实数据真实数据进行分析外，还要对企业进行分析外，还要对企业发展前

34、景发展前景、产品市场需求及营销策略产品市场需求及营销策略、国家政国家政策的影响策的影响等进行深入研究调查，做出自己独立等进行深入研究调查，做出自己独立的判断，并要以此对信贷员进行考核。因此，的判断，并要以此对信贷员进行考核。因此，五级分类法对信贷人员专业经验、知识结构、五级分类法对信贷人员专业经验、知识结构、操作规程和对有关情况的综合分析能力提出了操作规程和对有关情况的综合分析能力提出了更高的要求，这就要求对信贷员必须不断培训更高的要求，这就要求对信贷员必须不断培训学习，加强对其考核，使信贷管理人员适应新学习，加强对其考核，使信贷管理人员适应新的体制要求。的体制要求。44山东财经大学 金融风险

35、管理45o专家分析法专家分析法o直指信用风险的核心本质，目前得到了世界上直指信用风险的核心本质，目前得到了世界上大多数国家的认可和采纳，但此法比较简单，大多数国家的认可和采纳，但此法比较简单，受主观因素的影响较大，对人的素质要求较高。受主观因素的影响较大，对人的素质要求较高。o该法面临一致性和主观性的重大挑战。该法面临一致性和主观性的重大挑战。45一、一、专专家分析法家分析法(续续)山东财经大学 金融风险管理46山东财经大学 金融风险管理4747二、二、评级评级方法方法1.最早的最早的贷贷款款评级评级方法方法是美国是美国货币监货币监理署理署(OCC)开开发发的，的，将将贷贷款分款分为为五五类类

36、：o特特别别关注关注级级o未达未达标级标级o可疑可疑级级o损损失失级级o合格或可履合格或可履约级约级。2.银银行在行在扩扩展上述五展上述五级级分分类类法的基法的基础础上开上开发发出更出更为细为细化的化的内部内部评级类别评级类别。山东财经大学 金融风险管理4848三、基于三、基于财务财务比率指比率指标标的的信用信用评评分方法分方法 信用评分模型是一种传统的信用风险量信用评分模型是一种传统的信用风险量化模型，利用可观察到的借款人特征变量计化模型，利用可观察到的借款人特征变量计算出一个数值算出一个数值(得分得分)来代表债务人的信用风来代表债务人的信用风险，并将借款人归类于不同的风险等级。险，并将借款

37、人归类于不同的风险等级。山东财经大学 金融风险管理49信用评分模型构建的基本过程：首先，根据经验或相关性分析，确定某一类别借款人的首先，根据经验或相关性分析，确定某一类别借款人的信用风险主要与哪些经济或财务因素有关，模拟出特定形信用风险主要与哪些经济或财务因素有关，模拟出特定形式的函数关系式；式的函数关系式；其次，根据历史数据进行回归分析，得出各相关因素的其次，根据历史数据进行回归分析，得出各相关因素的权重以体现其对这一类借款人违约的影响程度；权重以体现其对这一类借款人违约的影响程度；最后，将属于此类别的潜在借款人的相关因素数值代入最后，将属于此类别的潜在借款人的相关因素数值代入函数关系式诸出

38、一个数值，根据该数值的大小衡量潜在借函数关系式诸出一个数值，根据该数值的大小衡量潜在借款人信用风险水平、给予借款人相应评级并决定贷款与否。款人信用风险水平、给予借款人相应评级并决定贷款与否。49山东财经大学 金融风险管理50目前应用最为广泛的信用评分模型：1.线性几率模型线性几率模型2.线性识别模型线性识别模型3.定性响定性响应应模型（模型（Probit模型模型Logit模型）模型）50山东财经大学 金融风险管理5151三、基于三、基于财务财务比率指比率指标标的的信用信用评评分方法分方法(一一)线线性几率模型性几率模型1.线线性几率模型性几率模型（Linear Probability Mode

39、l）是以评判对象的信用状况为被解释变量，多个财务比率指标为解释变量，利用最小二乘法回归得出表示各解释变量与企业违约率之间相关关系的线性回归模型，然后利用模型预测企业未来的违约概率。2.模型缺点：模型缺点：预测预测的概率估的概率估计值计值可能落在区可能落在区间间0,1之之外，与概率理外，与概率理论论相相违违背。背。山东财经大学 金融风险管理52线性几率模型的回归形式52山东财经大学 金融风险管理53对于多项排序选择模型有：53山东财经大学 金融风险管理54多项排序选择模型54山东财经大学 金融风险管理5555三、基于三、基于财务财务比率指比率指标标的的信用信用评评分方法分方法(续续)(二二)线性

40、识别模型线性识别模型线性多元判别模型是利用计量经济学方法从若干表示观测对象特征的变量值(财务比率)中筛选出能提供较多信息的变量并建立判别模型。山东财经大学 金融风险管理56其建立方法主要有三类：o一是在已知总体分布的前提下求得平均误判概率最小的分类判别函数，即贝叶斯判别函数；o二是在不知道总体分布的前提下利用Fisher准则得到最优线性判别函数；o三是在不知道总体分布的前提下根据个体到各总体间的距离进行判别的距离判别函数。56山东财经大学 金融风险管理5757三、基于三、基于财务财务比率指比率指标标的的信用信用评评分方法分方法(续续)(三三)定性响定性响应应模型模型1.定性响定性响应应模型用以

41、模型用以预测预测某一某一时时期开始期开始时时生存着的某生存着的某一公司在一公司在该时该时期期结结束束时该时该公司生存的概率。公司生存的概率。2.较为较为常用的两种定性模型是：常用的两种定性模型是：Probit模型，假模型，假设设事事件件发发生的概率服从累生的概率服从累积标积标准正准正态态分布；分布；Logit模型，模型，假假设设事件事件发发生的概率服从累生的概率服从累积积Logistic分布。分布。3.Probit模型和模型和Logit模型都改模型都改进进了了线线性几率模型的性几率模型的预预测值测值可能落在区可能落在区间间0,1之外的缺陷。之外的缺陷。山东财经大学 金融风险管理5858山东财经

42、大学 金融风险管理59山东财经大学 金融风险管理60山东财经大学 金融风险管理6161三、基于三、基于财务财务比率指比率指标标的的信用信用评评分方法分方法(续续)(四)Altman Z值模型与ZETA模型1.Altman 五因子五因子Z值值模型模型是最具影响力的信用评分模型，五因子是：o营运资本/总资产o留存盈余/总资产o息税前收益/总资产o股权的市场价值/总负债的账面价值o销售额/总资产比率2.1977年，Altman将五因子模型扩充为七因子模型，称为ZETA模型模型。山东财经大学 金融风险管理6262四、四、现现代信用代信用风险风险度量模型：度量模型：违约违约概率模型概率模型1.现现代信用

43、代信用风险风险度量模型用复度量模型用复杂杂的数理模型描述的数理模型描述信用信用风险发风险发生的概率、生的概率、损损失程度等，并失程度等，并试图给试图给予精确估予精确估计计。2.现现代信用代信用风险风险度量模型借度量模型借鉴鉴了了许许多多经经典的典的经济经济思想及其他思想及其他领领域的科学方法，如：域的科学方法，如：期期权权定价理定价理论论利率利率预预期理期理论论保保险险精算方法精算方法度量市度量市场风险场风险的方法的方法山东财经大学 金融风险管理63四、四、现现代信用代信用风险风险度量模型度量模型(续续)3.现代信用风险度量模型主要有：KMV模型CreditMetrics+模型信用组合观点Cr

44、editRisk+模型死亡率法神经网络方法和PFM模型(前5种方法将在后续章节详细介绍)63山东财经大学 金融风险管理6464四、四、现现代信用代信用风险风险度量模型度量模型(续续)(一)非参数方法神经网络方法1.神神经经网网络络方法方法是一种具有自组织、自适应、自学习特点的非参数方法。2.神经网络方法的优点：具有自适应功能；能够处理有噪声或不完全数据，具有泛化功能和很强的容错、纠错能力；可以处理复杂的非线性关系问题。山东财经大学 金融风险管理6565四、四、现现代信用代信用风险风险度量模型度量模型 (一一)非参数方法非参数方法神神经经网网络络方法方法(续续)3.神经网络方法的缺点：需要运用特

45、殊的理论基础以及数据挖掘的方法来确认解释变量之间隐含的相关关系；得到一个较好的神经网络结构需要耗费较多的人力和时间。山东财经大学 金融风险管理6666四、四、现现代信用代信用风险风险度量模型度量模型(续续)(二)PFM模型1.PFM模型模型(Private Firm Model)是对KMV模型的发展，主要利用财务报表与上市公司的股价信息，在未上市公司无股价的情况下，估算出个别公司的预期违约风险。2.该模型与KMV模型不同 评估公司资产市场价值和标准差的方法不同。山东财经大学 金融风险管理6767信用风险度量信用风险度量o信用风险度量是现代信用风险管理的基础和关键环节。信用风险度量是现代信用风险

46、管理的基础和关键环节。o信用风险度量经历了从信用风险度量经历了从专家判断化、信用评分模型专家判断化、信用评分模型到到违约违约概率模型分析概率模型分析三个主要发展阶段三个主要发展阶段o巴塞尔新资本协议巴塞尔新资本协议明确要求，商业银行的内部评级应明确要求，商业银行的内部评级应基于二维评级体系；一维是客户评级；另一维是债项评级基于二维评级体系；一维是客户评级；另一维是债项评级。山东财经大学 金融风险管理68单一资产单一资产+组合计量模型组合计量模型o通过通过客户评级客户评级、债项评级债项评级计量单一客户计量单一客户/债项的债项的违约率与违约损失率违约率与违约损失率之后，商业银行还必须构之后，商业银

47、行还必须构建组合计量模型，用于计量组合内各资产得相建组合计量模型，用于计量组合内各资产得相关性和组合的预期损失。关性和组合的预期损失。68山东财经大学 金融风险管理69 信用风险度量69山东财经大学 金融风险管理70信用风险度量70初始数据：权益 债务历史损失 历史价格 违约概率 暴露 （假设外生）违约损失率频率估算财务比率指标风险中性Merton模型预期信用损失未预期信用损失资产不相关概率不转移损失分布风险准备等历史经验数据Credit Metrics（相关性）信用评级山东财经大学 金融风险管理7272第二节第二节度量信用风险的基本参数度量信用风险的基本参数解析与估计解析与估计山东财经大学

48、金融风险管理73 73基本概念：客户信用评级是商商业业银银行行对客户偿偿债债能能力力和偿偿债债意意愿愿的度量和评价，反映客户违违约约风风险险的大小。评价结果：信用等级与违约概率客户信用评级山东财经大学 金融风险管理74违约o巴塞尔委员会对采用内部评级法建议使用以下违约参考定巴塞尔委员会对采用内部评级法建议使用以下违约参考定义：下列事件中只要有一个事件在某个特定的债务人身上义：下列事件中只要有一个事件在某个特定的债务人身上发生，就可以认为是发生，就可以认为是违约违约：o已已经经判明判明债务债务人不准人不准备备全部履全部履约约其其偿债义务偿债义务（本金、（本金、利息或手利息或手续费续费）。）。o与

49、与债务债务人的任何人的任何义务义务有关的信用有关的信用损损失，比如失，比如债务债务注注销销、提取了特定准、提取了特定准备备金、金、债务债务重重组组，包括本金、利，包括本金、利息和手息和手续费续费的减免或延期支付。的减免或延期支付。o债务债务人未能履行某些信用人未能履行某些信用义务义务，逾期超，逾期超过过90天。天。债务人已经申请破产或向债权人申请保护。债务人已经申请破产或向债权人申请保护。74山东财经大学 金融风险管理75以下情况将被视为可能无法全额偿还债务1.银行停止对贷款计息银行停止对贷款计息;2.在发生信贷关系后，由于信贷质量出现大幅度下降，银行冲在发生信贷关系后，由于信贷质量出现大幅度

50、下降，银行冲销了贷款或计提了专项准备金销了贷款或计提了专项准备金;3.银行将贷款出售并相应承担了较大的经济损失银行将贷款出售并相应承担了较大的经济损失;4.银行同意消极债务重组，由此可能发生较大规模的减免或推银行同意消极债务重组，由此可能发生较大规模的减免或推迟偿还本金、利息或费用，造成债务规模减少迟偿还本金、利息或费用，造成债务规模减少;5.就借款人对银行的债务而言，银行将债务人列为破产企业或就借款人对银行的债务而言，银行将债务人列为破产企业或类似的状况类似的状况;6.债务人申请破产，或已经破产，或处于类似状态，由此将不债务人申请破产，或已经破产，或处于类似状态，由此将不履行或延期偿还银行债