第二章旧机动车评估的基本方法.ppt

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1、第二章旧机动车评估的基本方法简易的估算法以年限、市场来判断二手车的现在价值。例：设10万元的车10年折旧完毕(或报废)半年之内，车价大约折损10%；一年左右，大约折损15%20%；第二年末，在第一年估价的基础上再折损10%；第三年、第四年以此类推简单估算，不能作为成交价。旧机动车（二手车）办理车辆注册登记手续之日起，到达到国家强制报废标准前，交易并转移所有权的车辆。价值评估方法现行市价法、收益现值法、清算价格法和重置成本法等。发达国家主要采用现行市价法数据信息发布机构美国的KellyBlueBook、德国的DAT、日本的中古车查定士协会，定期发布各种车型机动车价格信息。2.1现行市价法市场法、

2、市场价格比较法。定义：比较与之相类似车辆，调整类似车辆的市场价格，确定被评估车辆价值。采用大量统计的方法特点：最直接、最简单基本思路：选择参照物；分析参照物；比较，调整，计算。理性的消费者，他所愿意支付的价格不会高于市场上具有相同用途的替代品的现行市场价格。2.1.1现行市价法应用的前提条件（3个）（1）需要公开市场充分发育、活跃参照物的数量多（2）参照物：近期的可比数量参照物成交价格水平；（3）相对健全的资产交易信息系统。2.1.2采用现行市价法评估的步骤四个步骤：1.收集资料2.选定可进行类比的对象（10要素）3.分析、类比4.计算评估，分析调整差异2.1.3现行市价法的具体计算方法1.两

3、类主要方法1）直接法：找完全相同的车辆2）类比法：找相类似的车辆评估价格=市场交易参照物价格+评估对象比交易参照物优异的价格差额-交易参照物比评估对象优异的价格差额评估价格=参照物价格（1调整系数）全面了解市场是关键2.几项具体方法（6个）1）市场售价类比法评估值=参照物成交价+功能性条件差异+市场性条件差异+交易性条件差异2）功能价值法评估值=参照物成交价格功能价值系数功能价值系数=被评估旧机动车功能参照物旧机动车功能例：奥迪旧机动车，被评估车是自动挡，参照物车市手动挡，其它条件相同4）成新率价格法评估值=参照物成交价成新率系数成新率系数=被评估旧机动车成新率参照物旧机动车成新率成新率=旧机

4、动车尚可使用年限（报废年限）100%5）市价折扣法评估值=参照物旧机动车成交价格（1-折扣率）凭评估人员执业经验或相关规定3）价格指数法（不常用）评估值=参照物成交价格物价变动指数6）成本市价法（很少使用）特种改装车、定制专用车1.优点（5个）1）客观反映市场情况，能反映市场现实价格；2）易于被理解和接受国际上公认，适用范围很广3）不需要分析经济性差异；4）不需要预测分析未来收益；5）简便、准确。2.1.4采用现行市价法的优缺点2.现行市价法的缺点（5个）1）需要公开及活跃的市场我国旧机动车市场情况2）可比因素多而复杂3）可比项目很广，资料搜集工作量大，对比与分析复杂；4）鉴定可比项目的差异难

5、，确定差异表现金额更难；5）只用现行市价法，有时不能独立完成资产评估任务。“某省二手车鉴定评估系统”的工作流程：1.了解详细状况证件，发票价格、车主报价；2.如果合法，客户填写二手车鉴定评估委托书；3.现时技术状态(占30%)行驶、制动、转向、冷却系等磨损状况4.维护保养(占25%)5.制造质量(占20%)国际名牌、国内名牌和国内非名牌6.工作性质(占15%)私用，公务/商务，营运7.工作条件(占10%)城市公路、乡村公路、工矿坑洼路等。8.出具评估报告。日、德、美、法车系残值高低有讲究日、德、美、法车系残值高低有讲究目前二手车市场中，残值率高低的车系排名是，日系、德系、美系、法系。一些日系小

6、排量的车残值比较高，二手车价格比较稳定，比如：丰田威驰、日产骐达和本田飞度，另外，中高级车中雅阁和凯美瑞的残值也比较高。日系车残值高的原因有四点：1.日系车普遍比较省油，使用成本低；2.日系车的新车价格相对比较稳定，而且市场销售状况比较好，一款价格稳定的畅销车型的二手车自然残值会比较高；3.人们对日系车越来越认可；4.虽然日系车二手车收购价格高，但是因为是畅销车型，出货周期比较短，积压的资金比较少。桑塔纳和捷达的残值很高，二手车价格一直居高不下。德系车的高档车在二手车市场也比较受欢迎，尤其是在2009年底车辆销售断货的情况下，很多人选择买二手车中的次新车（次新车是指：12年内、公里数在1000

7、020000公里之间的车型。），像奥迪Q7和保时捷卡宴，他们的二手车价格比2008年的二手车价格还要高。美系车中凯越和乐风在二手车市场中买卖还可以，因为这两款车保有量比较大。不过这两款车的二手车价格比较低。上海通用二手车的残值率比较低，这个也跟他们新车销售策略有关系，像别克系列的老款君威以及老款君越的残值就比较低，因为别克降价比较厉害，二手车价格就不是很稳定。即使是改款车的价格也会受影响，改款车型价格低了自然二手车价格也会低。法系进口车的残值比较低，贬值快。因为法系进口车车型少，在汽车市场中的保有量比较少，也少人问津，所以价格低。目前标致307和雪铁龙世嘉的二手车在二手车市场比较受欢迎。2.2

8、收益现值法收益还原法、收益资本金化法incomepresentworthmethod2.2.1收益现值法及其原理定义：估算旧机动车的未来预期收益，折算成现值。买家所支付的价格不会超过该车在未来预期收益所合成的价格，理性消费者几种经济风险：1.失去买股票、房地产、开商店等投资机会；2.买车为了未来获利，可能获利，可能损失；3.货币时间价值，买车有获得更大收益的可能性，也承担失去获得固定收益风险；根据未来现金流入量（收益）判断是否要买以车辆投入使用后连续获利为基础考虑资产的未来收益和货币的时间价值只有预计的内部回报率在超过评估的折现率才会支付货币购买车辆适用于投资营运的车辆2.2.2收益现值法运用

9、的前提条件1.经营性车辆，消防车、救护车和自用轿车等经营性的旧机动车不能用收益法评估；2.继续经营收益用货币金额来表示；3.影响被评估未来风险的各种因素能够转化为数据加以计算，体现在折现率中。2.2.3收益现值法评估值的计算折现被评估车辆未来预期收益评估值=剩余寿命期内各期的收益现值之和基本计算公式当时，即t从1n未来收益分别相同为A时，则有：称为现值系数，称年金现值系数。例1：某企业拟将一辆万山牌10座旅行客车转让，某个体工商户准备将该车用作载客营运。按国家规定，该车辆剩余年限为4年，经预测得出4年内各年预期收益的数据如下：收益额（元）折现率折现系数收益折现值（元）第一年1000012%第二

10、年800012%第三年700012%4500012%由此可以确定评估值为：评估值=9259+6854+5557=21670（元）2.2.4收益现值法中各评估参数的确定1.剩余经济寿命期的确定剩余经济寿命期：从评估基准日到车辆到达报废的年限。剩余经济寿命期过长，高估车辆价格；反之，低估价格。按汽车报废标准确定2.预期收益额的确定（关键）收益额：车辆使用带来的未来收益期望值以企业所得税后利润计算，准确反映预期收益额为避免计算错误，应列出车辆在剩余寿命期内的现金流量表3.折现率的确定折现率是将未来预期收益折算成现值的比率收益率越高，车辆评估值越低在收益一定的情况下，收益率越高，单位资产增值越高，在一

11、定条件下，所有者拥有资产价值越低折现率与利率区别利率，资金的报酬，资产（资金）本身的获利能力，与使用条件、占有者和使用用途没有直接联系折现率，管理的报酬，与车辆及所有者使用效果有关折现率=无风险利率+风险报酬率+通货膨胀率无风险利率：资产在一般条件下的获利水平风险报酬率：冒风险取得报酬与车辆投资中为承担风险所付出代价的比率风险收益率：不易计算，为承担风险所付出的代价为多少不好确定选择折现率，应该进行本企业、本行业历年收益率指标的对比分析折现率不低于国家债券或银行存款的利率要充分考虑年收益率的计算口径与资金收益率的口径是否一致，若不一致，将会影响评估值的正确性2.2.5收益现值法评估的程序1.调

12、查、了解营运车辆的经营行情，营运车辆的消费结构2.充分调查了解被评估车辆的情况和技术情况3.确定评估参数，即预测预期收益，确定折现率4.将预期收益折现处理，确定旧机动车评估值。2.2.6收益现值法评估应用举例例2：一台较新的普通桑塔纳个体出租车车辆登记之日是1997年4月，已行驶公里数18.3万km，目前车况良好，能正常运行。如用于出租车，全年出勤300天，每天平均毛收入450元。评估基准日是1999年2月。车辆投入运行已2年根据行驶里程数、车辆外观和发动机等技术状况看来，该车辆属于正常使用、维护之列车辆剩余经济寿命为6年预期收益额的确定思路：税后纯利润=1年毛收入-车辆使用的各种税和费用（包

13、括驾驶人员的劳务费）根据目前银行储蓄年利率、国家债券、行业收益等情况，确定资金预期收益率为15%，风险报酬率5%具体计算如下：预计年收入：45030013.5万元预计年支出：每天耗油量75元，年耗油量753002.25万元日常维修费1.2万元平均大修费用0.8万元牌照、保险、养路费及各种规费、杂费3.0万元人员劳务费1.5万元出租车标付费0.6万元年毛收入为：13.5-2.25-1.2-0.8-3.0-1.5-0.6=4.15（万元）按个人所得税条例规定年收入在35万元，应缴纳所得税率为30%。年纯收入：4.15（1-30%）=2.9（万元）该车剩余使用寿命为6年，预计资金收益率为15%，再加

14、上风险率5%，故折现率为20%。假设每年的纯收入相同，则由收益现值法公式求得收益现值，即评估值为：2.2.7采用收益现值法的优缺点优点：1.与投资决策向结合，容易被交易双方接受2.能真实和较准确地反映车辆本金化的价格缺点：1.预期收益额预测难度大，受较强的主观判断和未来不可预见因素的影响2.在评估中适用范围较窄，一般适用于企业整体资产和可预测未来收益的单项资产评估3.收益现值法的基本原理与概念比较抽象，难于理解和掌握。4.收益现值法的适用范围有其一定的局限性。2.3清算价格法2.3.1基本概念清算价格法：以清算价格对旧机动车辆进行的评估。清算价格：因破产或其他原因，在一定的期限内将车辆变现，在

15、企业清算之日预期卖出车辆可收回的快速变现价格。原理基本与现行市价法相同清算价格会大大低于现行市场价格，企业被迫停业或破产，急于将车辆拍卖、出售2.3.2清算价格法的适用范围和前提条件适用于企业破产、抵押、停业清理时要售出的车辆1.企业破产经营不善，严重亏损不能清偿到期债务，依法宣告破产，法院以全部财产依法清偿其所欠债务，不足部分不再清偿。2.抵押资产作抵押物进行融资的一种经济行为合同当事人一方用自己特定的财产向对方保证履行合同义务的担保形式提供财产的一方为抵押人，接收抵押财产的一方为抵押权人抵押人不履行合同，抵押权人有权将抵押财产在法律允许的范围内变卖，从变卖抵押物价款中优先受偿3.清理经营不

16、善导致严重亏损，临近破产的边缘或因其他原因将无法继续经营下去弄清企业财务现状，对全部财产进行清点、整理和核查为经营决策（破产清算或继续经营）提供依据，以及资产损废而进行清理、拆除等的经济行为清算价格法的前提条件：1.具有法律效力的破产处理文件或抵押合同及其它有效文件为依据；2.车辆在市场上可以快速出手变现；3.所卖收入足以补偿因出手车辆导致的附加支出总额2.3.3决定清算价格的主要因素6个主要因素：1.破产形式企业丧失车辆处置权，出售的一方无讨价还价的可能，以买方出价决定车辆售价企业未丧失处置权，出售车辆一方尚有讨价还价余地，双方议价决定售价2.债权人处置车辆的方式按抵押时的合同契约规定执行如

17、公开拍卖或收回己有3.清理费用评估车辆价格时应对清理费用及其他费用给予充分的考虑4.拍卖时限时限长售价会高，时限短售价会低，快速变现原则的作用决定5.公平市价以双方都满意的价格成交卖方满意的价格一般不易求得6.参照物价格市场上出售相同或类似车辆的价格，市场参照物价格高，车辆出售的价格就会高，反之则低（现行市价法）2.3.4评估清算价格的方法1.现行市价折扣法寻找一个相适应的参照物，根据快速变现原则估定一个折扣率并据以确定其清算价格。例一辆旧桑塔纳轿车，在旧机动车市场上成交价为4万，折价20%可当即出售，则该车清算价格为4（1-20%）=3.2万元2.模拟拍卖法（意向询价法）根据向被评估车辆的潜

18、在购买者询价的办法取得市场信息，经评估人员分析确定其清算价格清算价格受供需关系影响很大，要充分考虑其影响程度例一辆大型拖拉机，向2个农场主、2个农机公司经理和2个农机销售员征询，其评估分别为6万元、7.3万元、4.8万元、5万元、6.5万元和7万元，平均价为6.1万元。考虑目前年关将至和其它因素，评估人员确定清算价格为5.8万元。3竞价法法院按照法定程序（破产清算）或卖方根据评估结果提出一个拍卖的低价，在公开市场上由买方竞争出价，谁出的价格高就卖给谁清算价格法的应用在我国还是一个新课题，缺少这方面的实践清算价格法评估的步骤（5步）：1、市场调查，搜集与被评估资产或类似资产清算拍卖的价格资料；2

19、、分析、验证价格资料的科学性和可靠性；3、对比分析评估与参照物的差异及其程度（实物差异、市场条件、时间差异和区域差异等）；4、比较，估算被评估资产的价值；5、根据市场调查计算出结果，对清算价格进行评估。清算价格法的评价按照国际惯例，资产评估方法三种方法：重置成本法、收益现值法、现行市价法。清算价格法不是一种独立的评估方法在我国，由于国有资产评估管理办法（国务院第91号令）规定清算价格法是一种独立的评估方法，才使人们普遍认为它也是国际通行的评估方法之一。2.2.4重置成本法2.4.1重置成本法及其理论依据定义各种陈旧贬值：实体性贬值、功能性贬值、经济性贬值被评估车辆的评估值=重置成本-实体性贬值

20、-功能性贬值-经济性贬值被评估车辆的评估值=重置成本成新率待评估资产的重置成本是其价格的最大可能值理性消费者：在购买某项资产时，他所愿意支付的价钱，绝对不会超过具有同等效用的全新资产的最低成本重置成本：购买全新的与被评估车辆相同的车辆所支付的最低金额分类：复原重置成本（复原成本）、更新重置成本（更新成本）复原成本大于更新成本，功能性损耗大（社会必要劳动时间长）同：车辆的现时价格异：技术、设计、标准方面问：设计、耗费、格式相同，更新成本与复原成本？车的功能、型号等要与被评估的旧机动车一致例：“普桑”旧机动车，不能用“桑塔纳2000”作为更新重置成本同时存在复原成本和更新成本，取更新成本不存在更新

21、成本，取复原成本思考：选择更新重置成本原因？1.实体性贬值（有形损耗）物理和化学原因自然力原因（磨损）旧机动车大都存在实体性贬值新旧程度，表体及内部构件、部件的损耗程度损耗率全新车辆，实体性贬值为百分之零完全报废车辆，实体性贬值为百分之百其它状态车辆，实体性贬值？2.功能性贬值（无形损耗）科学技术的发展分类：一次性功能贬值，营运性功能贬值一次性功能贬值社会必要劳动时间减少，成本降低营运性功能贬值新的、性能更优的车辆，使原有车辆的功能相对落后消耗增加，有一部分超额运营成本3.经济性贬值外部经济环境变化外部经济环境：宏观经济政策、市场需求、通货膨胀、环境保护等外界因素客观存在，对车辆价值影响相当大

22、2.4.2重置成本及其估算1.直接法（重置核算法）以现行市价为标准，计算重置全价步骤：将车辆按成本构成若干部分确定各组成部分的现时价格相加得出待评估车辆的重置全价直接成本现行市价的买价，加上运输费、购置附加费、消费税、人工费等间接成本购置车辆的管理费、专项贷款的利息、注册登记手续费直接法的重置成本，采用国内现行市价为重置成本全价合理收费无收据收费（不计入重置成本全价）两种情况考虑：1.所有权转让的经济行为或为司法、执法部门提供证据的鉴定行为现行市场成交价格作为被评估车辆的重置全价，其他费用略去不计；2.企业产权变动的经济行为（企业合作、合作联营，企业分设、合并和兼并等）现行市场购置价格，车辆加

23、收的其他税费（车辆购置附加费、教育费附加、社控定编费、车船使用税等）2.物价指数法车辆评估时物价指数车辆重置成本=车辆原始成本车辆购买时物价指数车辆重置成本=车辆原始成本（1+物价变动指数）淘汰产品或是进口车辆，询不到现时市场价格注意：1.先检查被评估车辆的账面购买原价2.物价指数法计算出的值，为车辆重置成本值3.选用的指数往往与评估对象规定的评估基准日之间有时间差4.物价指数的选用2.4.3实体性贬值及其估算使用和自然力损耗导致的贬值（有形损耗）1.观察法（成新率法）技术鉴定，车辆实体各主要总成、部件分析车辆（设计、制造、使用、磨损、维护、大修理、改装情况和经济寿命等因素）比较，磨损和自然损

24、耗对车辆的影响判断有形损耗率车辆实体性贬值=重置成本有形损耗率2.使用年限法已使用年限车辆实体性贬值=（重置成本-残值）规定使用年限残值：旧机动车辆在报废时净回收的金额，一般略去不计3.修复费用法（功能补偿法）车辆恢复原有的技术状态和功能所需要的费用补偿，直接确定有形损耗对交通事故进行评估的常用方法有形损耗=恢复后的重置成本-恢复补偿费用2.4.4功能性贬值及其估算1.一次性功能贬值的确定全新车辆，采用市场价功能性贬值已包含在市场价中理论：车辆复原成本与更新成本之差，一次性功能性贬值实际，具体计算比较困难，一般用更新成本法（市场价）来考虑实际评估已停产、国内自然淘汰的车型，没有实际市场价，采用

25、参照物的价格，类比法估算参照物替代型号车辆，功能比原有车型改进和增加，价值比原有车型价格高功能性贬值大时，价格会降低了解参照物在功能方面改进或提高的情况，按功能变化测定车辆的价值取得该车型的市场现价或类似车型的市场现价2.营运性功能贬值的计算步骤：1.选定参照物，与参照物对比，找出营运成本有差别的内容和差别的量值；2.确定原车辆尚可继续使用的年限；3.查明应上缴的所得税率及当前的折现率；4.通过计算超额收益或成本降低额，最后计算出营运性陈旧贬值实例：A、B两台8t载货汽车，重置全价基本相同，其营运成本差别如下：项目A车B车每百千米耗油量25L22L每年维修费用3.5万元2.8万元每日营运150

26、km，每年平均出车日为250天计算，每升油价5元问：A车的功能性贬值？A车每年超额耗油费用为：（25-22）5150/100250=5625元A车每年超额维修费用为：35000-28000=7000元A车总超额营运成本为：5625+7000=12625元取所得税率33%，则税后超额营运成本为：12625（1-33%）=8459元取折现率为11%，假设A车将继续运行5年，查表11%折现率5年的折现系数之和为3.696A车的营运性贬值为：84593.696=31263.54元31000计算2.4.5经济性贬值计算的思考方法经济性贬值对车辆价值的影响1.营运成本上升2.车辆闲置与所有者或经营者有关单

27、个旧机动车不考虑经济性贬值评估思考如下：1.估算前提主要以是否停用、闲置或半闲置作为估算依据2.较长时间闲置，近期仍闲置，今后要继续使用的车辆最简单的估算方法：可能闲置时间的长短及资金成本估算经济贬值2.4.6采用重置成本法的优缺点优点：1.比较充分地考虑了车辆的损耗，评估结果更趋于合理；2.有利于旧机动车辆评估；3.不易计算车辆未来收益或难以取得市场参照物时可广泛应用缺点：工作量较大，经济性贬值不易准确求得重置成本法和现行市价法比较前者注重新车价格，后者注重二手车市场行情两种方法都不能忽略分析车辆使用状况、事故情况，仔细检查车辆手续完备程度参考同款式新车价格或相近款式新车价格，注意分析二手车

28、市场供需情况这是一辆商务车，经常行驶的路况与国家三级公路的路况相似。车身侧边有轻微的擦痕，因为使用的强度比较大，技术状况相比较相同使用年限的生活用车差。此外，因为车是公司所有，但由职员来保养和驾驶，所有者和使用者不是同一个人，保养情况不好，但是没有缺少任何零部件，也没有发生交通事故。受08年经济危机的影响，民众的购买欲望下降，出现了二手车供应略大于二手车需求。查看车辆，按照前面分析得出的科比因素逐项的检测或评分，得出车辆各可比因素的值如表5.1，依据参照车辆的选择原则，选择了三辆同品牌的车辆。三、现行市场价格的特点评估资产的变现价格，是指某项资产正常售卖的价格，它既不是整体企业出售时某项资产原地续用价格，也不是企业破产时资产的迫卖价格。资产变现价格的评估，一般是为某项资产的转让提供基准价。变现价格不同于重置价格的特点，不仅在于价格所包括的计算项目不同，更主要的是受市场约束的程度不同。资产的重置成本评估是以原地续用假定为前提的，它不存在市场实现问题，从而不受供求关系的影响。而资产的变现价格评估排除原地续用假定，它以转移使用假定为前提，因而，只有存在潜在买主，才符合这一假定，它的价格受供求关系影响很大。