财务报表分析之偿债能力分析(152页PPT).ppt

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1、第五章偿债能力第五章偿债能力(nngl)分析分析第一页，共一百五十二页。本章主要介绍了企业短期偿债能力本章主要介绍了企业短期偿债能力(nngl)和长期偿和长期偿债能力债能力(nngl)有关概念及指标分析，从考试题有关概念及指标分析，从考试题型来看，客观题和主观题目都会考核，主观型来看，客观题和主观题目都会考核，主观题考点是短期偿债指标及长期偿债指标的计题考点是短期偿债指标及长期偿债指标的计算和简要分析。算和简要分析。第二页，共一百五十二页。本章教材本章教材(jioci)结构：结构：第三页，共一百五十二页。本章考点：本章考点：1、偿债能力分析、偿债能力分析(fnx)概述概述2、短期偿债能力的概念

2、与影响因素、短期偿债能力的概念与影响因素3、影响短期偿债能力的特殊项目、影响短期偿债能力的特殊项目4、短期偿债能力比率分析、短期偿债能力比率分析(fnx)5、长期偿债能力的概念与影响因素、长期偿债能力的概念与影响因素6、长期偿债能力的比率分析、长期偿债能力的比率分析(fnx)7、影响长期偿债能力的特别项目、影响长期偿债能力的特别项目本章难点：企业短期偿债能力和长期偿债本章难点：企业短期偿债能力和长期偿债能力的比率分析能力的比率分析(fnx)方法和评价方法和评价第四页，共一百五十二页。第一节偿债能力分析概述第一节偿债能力分析概述一、偿债能力的概念一、偿债能力的概念大纲要求：大纲要求：识记：识记：

3、（1）负债的定义）负债的定义(dngy)（2）偿债能力分析的意义和作用）偿债能力分析的意义和作用（3）偿债能力分析的内容）偿债能力分析的内容理解：理解：（1）债务的偿还方式）债务的偿还方式（2）偿债能力的概念）偿债能力的概念（3）短期偿债能力与长期偿债能力的关系）短期偿债能力与长期偿债能力的关系第五页，共一百五十二页。1、负债的定义：、负债的定义：（1）定义定义：负债是企业过去的交易：负债是企业过去的交易(jioy)或者或者事项形成的，预期会导致经济利益流出企业的现事项形成的，预期会导致经济利益流出企业的现时义务。时义务。（2）负债特征负债特征：负债是过去的交易或事项形成的现时义务负债是过去的

4、交易或事项形成的现时义务未来发生的交易或者事项形成的义务，不属未来发生的交易或者事项形成的义务，不属于现时义务，不确认负债于现时义务，不确认负债负债的清偿预期会导致经济利益流出企业负债的清偿预期会导致经济利益流出企业第六页，共一百五十二页。【例题【例题单选】负债是企业所承担的现有义务，单选】负债是企业所承担的现有义务，履行履行(lxng)该义务预期会导致（）。该义务预期会导致（）。A.经济利益流出企业经济利益流出企业 B.企业利润的增加企业利润的增加C.企业费用的降低企业费用的降低 D.企业收入的减少企业收入的减少答案：答案：A解析：负债是企业过去的交易或者事项形解析：负债是企业过去的交易或者

5、事项形成的，预期会导致经济利益流出企业的现时义成的，预期会导致经济利益流出企业的现时义务。务。第七页，共一百五十二页。【例题【例题多选】下列各项中，属于企业负债的有（）。多选】下列各项中，属于企业负债的有（）。A.企业购买的国债企业购买的国债 B.企业欠职工的工资企业欠职工的工资C.企业欠银行的贷款企业欠银行的贷款 D.企业签订的采购合同企业签订的采购合同E.企业负责人个人购房时向朋友的借款企业负责人个人购房时向朋友的借款答案：答案：BC解析：本题考查的是企业的负债，会计解析：本题考查的是企业的负债，会计(kui j)主体是企业，所主体是企业，所以企业的负责人、老板等的个人债务并不属于企业的债

6、务，所以以企业的负责人、老板等的个人债务并不属于企业的债务，所以选项选项E不正确；不正确；A是企业的资产，属于国家欠企业的负债，而不属是企业的资产，属于国家欠企业的负债，而不属于企业的负债；于企业的负债；D项是将来发生的，所以不符合负债的定义，所项是将来发生的，所以不符合负债的定义，所以以D不是答案，属于企业负债的就是选项不是答案，属于企业负债的就是选项B和和C。第八页，共一百五十二页。（3）负债）负债(f zhi)分类分类到期日到期日的远近的远近(yunjn)流动流动(lidng)负债负债长期负债长期负债短期借款短期借款应付票据应付票据应付账款应付账款预收账款预收账款应付职工薪酬应付职工薪酬

7、应交税费应交税费长期借款长期借款应付债券应付债券长期应付款长期应付款第九页，共一百五十二页。【例题【例题多选】下列项目属于多选】下列项目属于(shy)流动负债的流动负债的有（）有（）A.应付债券应付债券 B.预付账款预付账款 C.预收账款预收账款 D.应交税费应交税费 E.应付职工薪酬应付职工薪酬答案：答案：CDE解析：解析：A属于长期负债；属于长期负债；B属于流动资产；属于流动资产；CDE属于企业的流动负债。属于企业的流动负债。第十页，共一百五十二页。2、偿债能力、偿债能力(nngl)的概念的概念 （1）定义定义 偿债能力是指企业对债务清偿的承受能力偿债能力是指企业对债务清偿的承受能力或保证

8、程度，即企业偿还全部到期债务的现金或保证程度，即企业偿还全部到期债务的现金保证程度。保证程度。（2）债务偿还方式债务偿还方式 企业偿债能力的强弱即为企业资产对负债的保障程度，一定负企业偿债能力的强弱即为企业资产对负债的保障程度，一定负债规模下企业资产越多，对债务的保障程度越强。债规模下企业资产越多，对债务的保障程度越强。资产（资产（主要主要(zhyo)方式）方式）劳务劳务（非主要方式，可以（非主要方式，可以(ky)忽略）忽略）偿还方式偿还方式第十一页，共一百五十二页。动用动用(dngyng)资产资产偿还债务偿还债务非正常状态非正常状态下的偿付下的偿付（即债务（即债务(zhiw)重组）重组）正常

9、正常(zhngchng)状态状态下的偿付下的偿付动用企业的动用企业的非现金资产非现金资产债转股债转股修改债务条件修改债务条件企企业业偿偿债债能能力力出出现现了了问问题题以现金直接偿付以现金直接偿付借取新债来偿付借取新债来偿付其他资产转换来其他资产转换来的现金偿付的现金偿付第十二页，共一百五十二页。企业的企业的偿债能力还决定于偿债能力还决定于企业资产的企业资产的变现变现能力能力，即企业各项资产转化，即企业各项资产转化(zhunhu)为现金的能力。为现金的能力。资产转换现金通常有两种方式：资产转换现金通常有两种方式：资产清算转换现金；资产清算转换现金；资产用于开展经营活动带来新的现金。资产用于开展

10、经营活动带来新的现金。第十三页，共一百五十二页。（3）偿债）偿债(chn zhai)能力分类：能力分类：第十四页，共一百五十二页。【例题【例题单选】现有资产通过清算所能获得的单选】现有资产通过清算所能获得的现金对负债的保障程度称为（）。现金对负债的保障程度称为（）。A.偿债能力偿债能力 B.静态偿债能力静态偿债能力 C.动态偿债能力动态偿债能力D.非正常状态下的偿债能力非正常状态下的偿债能力答案：答案：B解析：注意单选题要选择一个最符合题解析：注意单选题要选择一个最符合题意意(t y)的项目，静态偿债能力是指现有资产通的项目，静态偿债能力是指现有资产通过清算所能获得的现金对负债的保障程度过清算

11、所能获得的现金对负债的保障程度第十五页，共一百五十二页。【例题【例题多选】正常状态下的债务一般通过（）多选】正常状态下的债务一般通过（）方式偿付。方式偿付。A.留存的货币资金留存的货币资金 B.借取新债借取新债 C.债转股债转股 D.其他资产转换的现金其他资产转换的现金 E.修改债务条件修改债务条件答案答案(d n)：ABD解析：正常状态下的债务一般通过现金解析：正常状态下的债务一般通过现金方式偿付，包括留存的货币资金、借取新债、方式偿付，包括留存的货币资金、借取新债、其他资产转换的现金。对于其他资产转换的现金。对于CE属于非正常状属于非正常状态下债务的偿付方式。态下债务的偿付方式。第十六页，

12、共一百五十二页。【例题【例题判断说明题】动态偿债能力分析判断说明题】动态偿债能力分析主要关注企业资产规模、结构与负债的规模主要关注企业资产规模、结构与负债的规模和结构之间的关系和结构之间的关系(gun x)（）（）答案：答案：解析：动态偿债能力分析是企业通过开展解析：动态偿债能力分析是企业通过开展生产经营活动带来的现金流量对负债的保障程生产经营活动带来的现金流量对负债的保障程度，所以更关注企业盈利能力对偿付债务的影度，所以更关注企业盈利能力对偿付债务的影响。响。第十七页，共一百五十二页。三、偿债能力分析的内容三、偿债能力分析的内容1、短期短期(dun q)偿债能力分析偿债能力分析企业流动性企业

13、流动性分析分析短期偿债能力分析是指企业偿还流动负短期偿债能力分析是指企业偿还流动负债的能力，或者是指企业在短期债务到期时债的能力，或者是指企业在短期债务到期时资产可以变现为现金用于偿还流动负债的能资产可以变现为现金用于偿还流动负债的能力。力。分析影响短期偿债能力的因素分析影响短期偿债能力的因素，对指标计算，对指标计算和分析和分析第十八页，共一百五十二页。2、长期偿债能力分析、长期偿债能力分析长期偿债能力分析是指企业偿还长期负长期偿债能力分析是指企业偿还长期负债的能力，是指长期债务到期时，企业债的能力，是指长期债务到期时，企业盈利盈利(yn l)或资产或资产可用于偿还长期负债的能力。可用于偿还长

14、期负债的能力。分析影响因素，从盈利能力和资产规模角度分析影响因素，从盈利能力和资产规模角度进行分析进行分析第十九页，共一百五十二页。3、短期偿债能力与长期偿债能力的关系（简短期偿债能力与长期偿债能力的关系（简答）答）（1）区别）区别(qbi)：偿还期不同：偿还期不同：短期偿债能力短期偿债能力反映的时企业对偿还期限在反映的时企业对偿还期限在1年或超过年或超过1年的一个营业周期年的一个营业周期以内以内的短期债务的短期债务的偿付能力；的偿付能力；长期偿债能力长期偿债能力反映企业保证未来到期债务反映企业保证未来到期债务（一般（一般1年年以上以上）有效偿付的能力。）有效偿付的能力。第二十页，共一百五十二

15、页。债务偿付债务偿付(chn f)支出性质不同支出性质不同 短期偿债能力短期偿债能力所涉及的债务偿付一般是企所涉及的债务偿付一般是企业的业的流动性支出流动性支出，具有较大的波动性，具有较大的波动性 长期偿债能力长期偿债能力所涉及债务偿付是企业的所涉及债务偿付是企业的固固定性支出定性支出，只要企业的资金结构与盈利能力，只要企业的资金结构与盈利能力不发生显著性的变化，企业长期偿债能力会不发生显著性的变化，企业长期偿债能力会呈现相对稳定的特点。呈现相对稳定的特点。第二十一页，共一百五十二页。债务偿付手段不同债务偿付手段不同(b tn)：短期偿债能力分析短期偿债能力分析主要关注流动资产对流主要关注流动

16、资产对流动负债的保障程度，即着重进行动负债的保障程度，即着重进行静态分析；静态分析；长期偿债能力长期偿债能力所涉及的债务偿付一般为所涉及的债务偿付一般为未来所产生的现金流入，主要关注未来所产生的现金流入，主要关注企业资产企业资产和负债的结构和负债的结构以及以及盈利能力盈利能力。第二十二页，共一百五十二页。（2）联系）联系二者都是保障企业债务及时有效偿付的反二者都是保障企业债务及时有效偿付的反映映(fnyng)长期负债在一定期限内将逐步转化为短期长期负债在一定期限内将逐步转化为短期负债负债，因此长期负债得以偿还的前提是企业具有，因此长期负债得以偿还的前提是企业具有较强的短期偿债能力，短期偿债能力

17、是长期偿债较强的短期偿债能力，短期偿债能力是长期偿债能力的基础。能力的基础。但从长期来看，企业的长期偿债能但从长期来看，企业的长期偿债能力最终取决于企业的盈利能力。力最终取决于企业的盈利能力。第二十三页，共一百五十二页。【例题【例题多选】下列关于短期偿债能力和长期多选】下列关于短期偿债能力和长期偿债能力的表述正确的有（）偿债能力的表述正确的有（）A.短期偿债能力着重进行静态分析短期偿债能力着重进行静态分析B.企业资产和负债结构以及盈利能力是长企业资产和负债结构以及盈利能力是长期偿债能力的决定因素期偿债能力的决定因素C.短期偿债能力与长期偿债能力越高越好短期偿债能力与长期偿债能力越高越好D.短期

18、偿债能力是长期偿债能力的基础短期偿债能力是长期偿债能力的基础E.长期偿债能力所涉及的债务偿付一般长期偿债能力所涉及的债务偿付一般(ybn)为流动性支出为流动性支出第二十四页，共一百五十二页。答案：答案：ABD解析：短期偿债能力与长期偿债能力如果解析：短期偿债能力与长期偿债能力如果是站在债权人角度来看是越高越好，是站在债权人角度来看是越高越好，但是但是(dnsh)如果从企业角度可能说明企业没有充分利如果从企业角度可能说明企业没有充分利用债务的杠杆作用为企业获利，影响企业的盈用债务的杠杆作用为企业获利，影响企业的盈利能力，所以利能力，所以C不正确；长期偿债能力所涉及的不正确；长期偿债能力所涉及的债

19、务偿付一般为固定性支出，所以债务偿付一般为固定性支出，所以E项不正确。项不正确。第二十五页，共一百五十二页。【例题【例题判断说明题】短期判断说明题】短期(dun q)偿债能力是偿债能力是指企业偿还流动负债的能力，也称为企业流指企业偿还流动负债的能力，也称为企业流动性分析（）动性分析（）答案：对答案：对第二十六页，共一百五十二页。第二节短期偿债能力分析第二节短期偿债能力分析一、短期偿债能力的概念一、短期偿债能力的概念(ginin)与影响因素与影响因素大纲要求：大纲要求：识记：识记：（1）短期偿债能力的概念）短期偿债能力的概念(ginin)（2）短期偿债能力分析的意义）短期偿债能力分析的意义理解：

20、短期偿债能力的影响因素理解：短期偿债能力的影响因素 第二十七页，共一百五十二页。1.短期偿债能力的概念：短期偿债能力的概念：短期偿债能力是指企业偿还流动负债的能力，短期偿债能力是指企业偿还流动负债的能力，即企业对短期债权人或其承担的短期债务的保障即企业对短期债权人或其承担的短期债务的保障程度。程度。2.短期偿债能力分析的意义短期偿债能力分析的意义(yy)对各利益关系主体的利益有着重要影响对各利益关系主体的利益有着重要影响第二十八页，共一百五十二页。利益关系利益关系(gun x)主体主体短期短期(dun q)债权人债权人最关心最关心长期长期(chngq)债权人债权人企业的股东企业的股东（融资成本

21、、盈利（融资成本、盈利能力、破产）能力、破产）供应商供应商员工员工企业管理者企业管理者影响经营活动、投资影响经营活动、投资活动、筹资活动活动、筹资活动第二十九页，共一百五十二页。【单选题】在企业【单选题】在企业(qy)各利益主体中，最关心企各利益主体中，最关心企业业(qy)流动性和短期偿债能力的是（）流动性和短期偿债能力的是（）A.长期债权人长期债权人 B.短期债权人短期债权人 C.经营者经营者 D.股东股东【答案】【答案】B【解析】参见教材第【解析】参见教材第123页。页。第三十页，共一百五十二页。3.短期短期(dun q)偿债能力的影响因素（多选）偿债能力的影响因素（多选）（1 1）流动资

22、产的规模与质量）流动资产的规模与质量 一般来说，流动资产越多，企业短期偿债一般来说，流动资产越多，企业短期偿债能力越强能力越强，但除了关注流动资产与流动负债的，但除了关注流动资产与流动负债的关系外，还应特别关注流动资产的关系外，还应特别关注流动资产的变现能力变现能力。第三十一页，共一百五十二页。反映资产变现能力强弱有两个标志反映资产变现能力强弱有两个标志：资产转换成现金的时间，时间越短，变现资产转换成现金的时间，时间越短，变现能力越强；能力越强；资产预期价格与实际出售价格之间的差额资产预期价格与实际出售价格之间的差额(ch)，差额，差额(ch)越小，变现能力越强。越小，变现能力越强。在流动资产

23、中变现能力由强到弱排列如下：在流动资产中变现能力由强到弱排列如下：货币资金；短期投资；应收票据；应收账货币资金；短期投资；应收票据；应收账款和其他应收款等应收款项；预付账款；存货。款和其他应收款等应收款项；预付账款；存货。第三十二页，共一百五十二页。（2）流动负债的规模与质量）流动负债的规模与质量 规模越大，债务负担越重。规模越大，债务负担越重。债务偿还的强制程度和紧迫性被视为流动负债务偿还的强制程度和紧迫性被视为流动负债的质量。债的质量。如：如：短期借款、应付票据、应交税费等流动短期借款、应付票据、应交税费等流动负债，负债，需要到期立即偿还，而需要到期立即偿还，而应付账款、预收应付账款、预收

24、账款等账款等往往具有时间弹性。往往具有时间弹性。一般一般(ybn)情况下，情况下，时间刚性强的债务时间刚性强的债务会对会对企业造成实际的企业造成实际的偿债压力偿债压力，而，而时间刚性弱时间刚性弱的债的债务会务会减轻企业的偿债压力减轻企业的偿债压力。第三十三页，共一百五十二页。（3）企业的经营现金流量）企业的经营现金流量现金是流动性最强的资产，大多数短期债现金是流动性最强的资产，大多数短期债务都需要务都需要(xyo)通过现金来偿还，因此，现金通过现金来偿还，因此，现金流入和流出的数量就会直接影响企业的流动流入和流出的数量就会直接影响企业的流动性和短期偿债能力。性和短期偿债能力。此外，此外，企业的

25、财务管理水平企业的财务管理水平，母子企业之，母子企业之间的资金调拨以及企业外部因素也都影响企业间的资金调拨以及企业外部因素也都影响企业短期偿债能力。短期偿债能力。第三十四页，共一百五十二页。【多选题】短期偿债能力的影响因素【多选题】短期偿债能力的影响因素(yn s)包包括（）括（）A.流动资产的规模与质量流动资产的规模与质量B.流动负债的规模与质量流动负债的规模与质量C.企业的投资活动现金流量企业的投资活动现金流量D.企业的经营活动现金流量企业的经营活动现金流量E.企业财务管理水平企业财务管理水平【答案】【答案】ABDE【解析】参见教材第【解析】参见教材第124-126页。页。第三十五页，共一

26、百五十二页。【多选题】下列关于短期偿债能力的影响因素表述正确【多选题】下列关于短期偿债能力的影响因素表述正确的有（）的有（）A.流动资产越多，企业短期偿债能力越强流动资产越多，企业短期偿债能力越强B.一般来说，流动资产转换成现金的时间一般来说，流动资产转换成现金的时间(shjin)越短，越短，变现能力越强，企业短期偿债能力越强变现能力越强，企业短期偿债能力越强C.一般来说，资产预期价格与实际售价之间的差额越一般来说，资产预期价格与实际售价之间的差额越小，变现能力越强，企业短期偿债能力越强小，变现能力越强，企业短期偿债能力越强D.一般来说，时间一般来说，时间(shjin)刚性强的债务会对企业造成

27、实际刚性强的债务会对企业造成实际的偿债压力，而时间的偿债压力，而时间(shjin)刚性弱的债务会减轻企业的偿债压力刚性弱的债务会减轻企业的偿债压力E.宏观经济形势、证券市场的发育与完善程度等外部因素宏观经济形势、证券市场的发育与完善程度等外部因素也影响企业短期偿债能力也影响企业短期偿债能力答案：答案：BCDE解析：解析：A的说法太绝对，一般来说，流动资产越多，企业短期偿的说法太绝对，一般来说，流动资产越多，企业短期偿债能力越强。债能力越强。第三十六页，共一百五十二页。【单选题】下列流动资产项目中，变现【单选题】下列流动资产项目中，变现(bin xin)能能力最强的是（）力最强的是（）A.短期投

28、资短期投资 B.应收票据应收票据 C.应收账款应收账款 D.预付账款预付账款【答案】【答案】A第三十七页，共一百五十二页。二、短期偿债能力指标的计算与分析二、短期偿债能力指标的计算与分析 大纲要求：大纲要求：识记：短期偿债能力各指标的概念及公式识记：短期偿债能力各指标的概念及公式理解：短期偿债能力各指标的优缺点和评理解：短期偿债能力各指标的优缺点和评价标准价标准(biozhn)应用：短期偿债能力各指标的运用及其应用：短期偿债能力各指标的运用及其分析评价分析评价第三十八页，共一百五十二页。短期偿债能力的主要影响因素是流动资短期偿债能力的主要影响因素是流动资产和流动负债之间的关系产和流动负债之间的

29、关系分析短期偿债能力的财务指标分析短期偿债能力的财务指标(ci w zh bio)主要主要包括：包括：营运资本营运资本、流动比率流动比率、速动比率速动比率、现金现金比率比率（多选）（多选）第三十九页，共一百五十二页。【多选题】影响企业短期偿债能力的项目有（）【多选题】影响企业短期偿债能力的项目有（）A.货币资金货币资金 B.固定资产固定资产C.预付帐款预付帐款 D.存货存货E.无形资产无形资产(w xn z chn)【答案】【答案】ACD【解析】影响企业短期偿债能力的主要是【解析】影响企业短期偿债能力的主要是流动资产与流动负债之间的关系。流动资产与流动负债之间的关系。BE属于长属于长期资产影响

30、长期偿债能力，所以不选。期资产影响长期偿债能力，所以不选。第四十页，共一百五十二页。（一）营运资本（一）营运资本绝对数指标绝对数指标1、概念：是指流动资产总额减流动负债总额、概念：是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余后的剩余(shngy)部分，也称为净营运资本，意味着部分，也称为净营运资本，意味着企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余剩余(shngy)。2、公式：、公式：营运资本流动资产流动负债营运资本流动资产流动负债第四十一页，共一百五十二页。3、优缺点、优缺点 （1）优点：）优点：能够直接反映能够直接反映(fnyng)流动资产保障流动资产

31、保障流动负债偿还后能够剩余的金额，是反映流动负债偿还后能够剩余的金额，是反映(fnyng)企业短期偿债能力的绝对量指标企业短期偿债能力的绝对量指标（2）缺点：）缺点：不便于进行企业之间的比较不便于进行企业之间的比较对营运资本指标的分析一般仅进行纵向比对营运资本指标的分析一般仅进行纵向比较，很少进行横向比较较，很少进行横向比较第四十二页，共一百五十二页。4、运用、运用(ynyng)A公司营运资本的计算公司营运资本的计算 第四十三页，共一百五十二页。简要分析：简要分析：A公司营运资本在公司营运资本在20022006年间呈现年间呈现逐渐下降趋势，主要原因是流动资产总额在逐渐下降趋势，主要原因是流动资

32、产总额在逐年减少，流动负债每年逐年减少，流动负债每年(minin)波动较大，并波动较大，并整体呈增长趋势。整体呈增长趋势。需要注意：营运资本指标不需要与需要注意：营运资本指标不需要与B公公司及行业平均值进行比较司及行业平均值进行比较第四十四页，共一百五十二页。5、分析评价、分析评价营运资本指标多少为宜并没有固定的标营运资本指标多少为宜并没有固定的标准准对短期债权人对短期债权人来说，希望营运资本越高来说，希望营运资本越高越好越好对对企业企业来说，过多持有营运资本虽然可以来说，过多持有营运资本虽然可以提高短期偿债能力，降低财务风险，但有可能提高短期偿债能力，降低财务风险，但有可能降低企业的盈利能力

33、降低企业的盈利能力（流动资产与长期资产相比（流动资产与长期资产相比流动性强，但获利能力差），流动性强，但获利能力差），所以需要所以需要(xyo)在风在风险和收益之间进行权衡，采取不同融资策略，险和收益之间进行权衡，采取不同融资策略，合理安排企业营运资本数额。合理安排企业营运资本数额。第四十五页，共一百五十二页。【单选题】关于营业资本的下列表述中正确的是（）【单选题】关于营业资本的下列表述中正确的是（）A.营运资本是资产总额减负债总额后的剩余部分营运资本是资产总额减负债总额后的剩余部分B.营运资本指标的分析一般只进行横向比较营运资本指标的分析一般只进行横向比较C.营业资本越多越好营业资本越多越好

34、D.对企业来说，过多对企业来说，过多(u du)持有营运资本可能会降低企业持有营运资本可能会降低企业的盈利能力的盈利能力【答案】【答案】D【解析】营运资本流动资产总额减流动负债总额【解析】营运资本流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分；后的剩余部分；营运资本指标是绝对数指标，其分析一般只进行纵营运资本指标是绝对数指标，其分析一般只进行纵向比较，很少进行横向比较；向比较，很少进行横向比较；对于短期债权人来说，营运资本越高越好；对于短期债权人来说，营运资本越高越好；对于企业来说，过多持有营运资本财务风险降低了，对于企业来说，过多持有营运资本财务风险降低了，但可能会降低企业的盈利能力。但可能会降低企

35、业的盈利能力。第四十六页，共一百五十二页。【单选题】营运【单选题】营运(yn yn)资本指的是（）资本指的是（）A.货币资金货币资金B.流动资产减去流动负债后的余额流动资产减去流动负债后的余额C.流动资产减去存货后的余额流动资产减去存货后的余额D.生产经营用的货币资金生产经营用的货币资金【答案】【答案】B 第四十七页，共一百五十二页。（二）流动比率（二）流动比率分析企业短期偿债能力最为常用的财务指标分析企业短期偿债能力最为常用的财务指标1、公式：、公式：其中：其中：流动资产流动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、其他应收款、存货等款、其他应收

36、款、存货等流动负债流动负债包括短期借款、应付票据、应付账款、其他应包括短期借款、应付票据、应付账款、其他应付款、应付利息、应付股利付款、应付利息、应付股利(gl)(gl)、应付税费、应付职工薪酬、应付税费、应付职工薪酬流动资产通常指流动资产净额流动资产通常指流动资产净额 第四十八页，共一百五十二页。第四十九页，共一百五十二页。2、流动比率的分析和运用、流动比率的分析和运用流动比率指标的意义在于揭示流动资产对流动比率指标的意义在于揭示流动资产对流动负债的保障程度，考察短期债务偿还流动负债的保障程度，考察短期债务偿还(chnghun)的安全性。的安全性。从从债权人债权人角度：流动比率越高越好，流角

37、度：流动比率越高越好，流动比率越高，债权越有保障，借出的资金越动比率越高，债权越有保障，借出的资金越安全。安全。第五十页，共一百五十二页。从经营者和所有者角度从经营者和所有者角度：流动比率越高可：流动比率越高可能表明企业滞留在流动资产上的资金能表明企业滞留在流动资产上的资金(zjn)过多，过多，未能充分有效的利用，造成企业机会成本的增未能充分有效的利用，造成企业机会成本的增加，对企业盈利能力将造成一定影响。企业应加，对企业盈利能力将造成一定影响。企业应从收益和风险权衡的角度对流动资产和流动负从收益和风险权衡的角度对流动资产和流动负债的规模进行合理的安排。债的规模进行合理的安排。第五十一页，共一

38、百五十二页。A公司流比率的计算公司流比率的计算(j sun)与分析与分析A A公司的流动比率在公司的流动比率在2002200620022006年呈逐渐下降趋势年呈逐渐下降趋势(qsh)(qsh)，B B公司与公司与行业平均值在各年变化不大，但行业平均值在各年变化不大，但A A公司的流动比率在各个年度均公司的流动比率在各个年度均高于高于B B公司与行业平均值，反映目前状况下公司与行业平均值，反映目前状况下A A公司的短期偿债能公司的短期偿债能力处于较高的水平。力处于较高的水平。第五十二页，共一百五十二页。3、流动比率优点：、流动比率优点：流动比率是流动比率是相对数相对数，与营运资本相比，流与营运

39、资本相比，流动比率更能反映动比率更能反映(fnyng)出流动资产对流动负债的出流动资产对流动负债的保障程度保障程度，并可以在不同企业之间相互比较。并可以在不同企业之间相互比较。便于理解、计算简单、数据容易获取。便于理解、计算简单、数据容易获取。e.g.甲企业流动资产为甲企业流动资产为500万元，流动负债为万元，流动负债为250万元；乙企业流动资产为万元；乙企业流动资产为300万元，流动万元，流动负债为负债为50万元。万元。甲与乙营运资本？流动比率甲与乙营运资本？流动比率？第五十三页，共一百五十二页。4、流动比率缺点：、流动比率缺点：（1）流动比率是静态分析指标）流动比率是静态分析指标：企业企业

40、(qy)下一个期间的短期偿债能力取决于下一个期间的短期偿债能力取决于企业企业(qy)下一个期间的现金流入和流出的数量下一个期间的现金流入和流出的数量和时间，所以企业和时间，所以企业(qy)下一个会计期间的短期下一个会计期间的短期偿债能力应该是一个动态问题。而流动比率偿债能力应该是一个动态问题。而流动比率反应的是分析期期末这个静态时点上的流动反应的是分析期期末这个静态时点上的流动资产与流动负债的关系。用一个静态比率来资产与流动负债的关系。用一个静态比率来反应一个动态过程，不可能将所有应考虑的反应一个动态过程，不可能将所有应考虑的因素都考虑进去。因素都考虑进去。第五十四页，共一百五十二页。（2）流

41、动比率没有考虑流动资产的结构）流动比率没有考虑流动资产的结构一个企业流动比率高不一定代表短期一个企业流动比率高不一定代表短期(dun q)偿债能力肯定强偿债能力肯定强，有可能该企业较高的流动比，有可能该企业较高的流动比率是由于存活积压、应收账款增多且收款期延长率是由于存活积压、应收账款增多且收款期延长所导致的，而真正可用来偿还到期债务的现金反所导致的，而真正可用来偿还到期债务的现金反而严重短缺。而严重短缺。第五十五页，共一百五十二页。（3）流动比率没有）流动比率没有(mi yu)考虑流动负债结构考虑流动负债结构第一：没有考虑到不同债务具有不同的强第一：没有考虑到不同债务具有不同的强制程度和紧迫

42、性制程度和紧迫性第二：流动负债从动态角度来看是循环流第二：流动负债从动态角度来看是循环流动的，而且不同流动负债项目，循环的形式也动的，而且不同流动负债项目，循环的形式也不同不同第五十六页，共一百五十二页。（4）流动比率易受人为控制）流动比率易受人为控制流动比率流动比率1,如果某项业务如果某项业务(yw)导致流动导致流动资产与流动负债同时增加相等金额，则资产与流动负债同时增加相等金额，则流动比流动比率下降率下降如果某项业务导致流动资产与流动负债同如果某项业务导致流动资产与流动负债同时减少相等金额，则时减少相等金额，则流动比率上升流动比率上升因此，在临近期末的时候，企业可以通过推因此，在临近期末的

43、时候，企业可以通过推迟正常的赊购，来降低期末时分子中存货和分母迟正常的赊购，来降低期末时分子中存货和分母中应付账款，从而提高流动比率；或者企业可以中应付账款，从而提高流动比率；或者企业可以通过借入一笔临时借款来增加分子中的货币资金通过借入一笔临时借款来增加分子中的货币资金和分母中的短期借款，从而降低流动比率。和分母中的短期借款，从而降低流动比率。第五十七页，共一百五十二页。流动比率流动比率(bl)小于小于1时时,赊购原材料若干赊购原材料若干,将会将会().A.增大流动比率增大流动比率(bl)B.降低流动比率降低流动比率(bl)C.流动比率流动比率(bl)不变不变 D.增大速动比率增大速动比率(

44、bl)【答案】【答案】A【解析】流动比率【解析】流动比率=流动资产流动资产/流动负债流动负债 流动比率小于流动比率小于1,说明分子小于分母说明分子小于分母,当分子当分子,分母增加分母增加相同金额时相同金额时,将会导致分子的变动幅度大于分母的变动幅将会导致分子的变动幅度大于分母的变动幅度度.该流动比率将会变大该流动比率将会变大.如代入具体数据分析如代入具体数据分析(假设假设):速动比率速动比率=速动资产速动资产/流动负债流动负债,赊购原材料若干赊购原材料若干,流动资流动资产和流动负债都增加相同的金额产和流动负债都增加相同的金额,所以所以,速动比率降低速动比率降低.第五十八页，共一百五十二页。流动

45、比率流动比率1，如果某项业务使流动资产，如果某项业务使流动资产与流动负债同时增加相等金额，则流动比率与流动负债同时增加相等金额，则流动比率上升上升如果某项业务使流动资产与流动负债同如果某项业务使流动资产与流动负债同时减少相等金额，则流动比率下降时减少相等金额，则流动比率下降如果在下一年初企业存货和应付账款比如果在下一年初企业存货和应付账款比正常情况增长更快，企业有操纵的嫌疑正常情况增长更快，企业有操纵的嫌疑.如果期末借入的款项到下一期如果期末借入的款项到下一期(y q)初立即初立即偿还，企业也可能存在操纵行为偿还，企业也可能存在操纵行为.第五十九页，共一百五十二页。【例题【例题单选】如果流动负

46、债小于流动资产，则期末以现单选】如果流动负债小于流动资产，则期末以现金偿付一笔短期金偿付一笔短期(dun q)借款所导致的结果是（）。借款所导致的结果是（）。A.营运资金减少营运资金减少 B.营运资金增加营运资金增加 C.流动比率降低流动比率降低 D.流动比率提高流动比率提高答案：答案：D解析：营运资金流动资产流动负债，以现金偿还短期解析：营运资金流动资产流动负债，以现金偿还短期借款，导致流动资产和流动负债同时减少相等金额，营运资金借款，导致流动资产和流动负债同时减少相等金额，营运资金应该不变，而流动比率应该提高。应该不变，而流动比率应该提高。第六十页，共一百五十二页。【例题【例题单选】下列各

47、项中单选】下列各项中,不会影响流动比不会影响流动比率的业务是（）。率的业务是（）。A.用现金购买短期债券用现金购买短期债券 B.用现金购买固定资产用现金购买固定资产 C.用存货进行对外长期投资用存货进行对外长期投资 D.从银行取得从银行取得(qd)长期借款长期借款 答案：答案：A第六十一页，共一百五十二页。【例题【例题多选】流动比率有局限性的原因是（多选】流动比率有局限性的原因是（）A.流动资产中存货有可能积压流动资产中存货有可能积压 B.应收账款有可能出现呆帐应收账款有可能出现呆帐C.流动资产中的待摊费用不可能转变为现金流动资产中的待摊费用不可能转变为现金D.短期证券投资不易短期证券投资不易

48、(b y)变现变现E.所运用的都是时点指标所运用的都是时点指标 答案：答案：ABCE第六十二页，共一百五十二页。（三）速动比率（三）速动比率1、概念和计算公式、概念和计算公式速动比率也称为酸性测试比率，是指速动速动比率也称为酸性测试比率，是指速动资产与流动负债资产与流动负债(f zhi)的比值的比值 公式中：公式中：速动资产速动资产是流动资产减去变现能力较差且是流动资产减去变现能力较差且不稳定的预付账款、存货、其他流动资产等项不稳定的预付账款、存货、其他流动资产等项目后的余额。目后的余额。速动资产速动资产=货币资金货币资金+短期投资短期投资+应收票据应收票据+其其他应收款他应收款第六十三页，共

49、一百五十二页。【例题【例题判断说明题】企业的速动资产一般指判断说明题】企业的速动资产一般指的是不包括存货和待摊费用的流动资产的是不包括存货和待摊费用的流动资产(lidng zchn)。（）（）答案：错答案：错说明：企业的速动资产一般不包括预付账说明：企业的速动资产一般不包括预付账款、存货、待摊费用和其他流动资产款、存货、待摊费用和其他流动资产第六十四页，共一百五十二页。2、速动比率分析及运用、速动比率分析及运用一般来说速动比率越高，说明企业的流动性一般来说速动比率越高，说明企业的流动性越强，流动负债的安全程度越高，越强，流动负债的安全程度越高，短期债权人短期债权人到到期收回本息的可能性越大，但

50、从期收回本息的可能性越大，但从企业的角度企业的角度看，看，速动比率也不是越高越好。速动比率也不是越高越好。根据经验，通常认为速动比率等于根据经验，通常认为速动比率等于1 1比较比较(bjio)(bjio)合合理理.第六十五页，共一百五十二页。例题例题(lt)：第六十六页，共一百五十二页。注意：注意：速动资产速动资产=流动资产流动资产-预付账款预付账款-存货存货-待摊费用待摊费用或者：速动资产或者：速动资产=货币资金货币资金+短期投资短期投资+应应收票据收票据(pio j)(pio j)+应收账款应收账款+其他应收款其他应收款+应收补贴应收补贴款款速动比率速动比率=速动资产速动资产/流动负债流动