某公司资金管理学及财务知识分析原理(60页PPT).pptx
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1、以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务 从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营第二章第二章财务管理基本原理财务管理基本原理以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务 从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营2.12.1资金时间价值资金时间价值2.22.2风险报酬风险报酬本章要点本章要点以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务 从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从财务的角
2、度审视经营以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务 从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营任务一:一次性收付款项终值、现值的计算任务一:一次性收付款项终值、现值的计算任务二:年金终值、现值的计算任务二:年金终值、现值的计算以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务 从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营纽约是美国最大的工商业城市,有美国经济首都的称纽约是美国最大的工商业城市,有美国经济首都的称纽约是美国最大的工商业城市,有美国经济首都
3、的称纽约是美国最大的工商业城市,有美国经济首都的称号。但是在号。但是在号。但是在号。但是在16261626年年9 9月月月月11 11日,荷兰人彼得日,荷兰人彼得.米纽伊特米纽伊特(Peter Minuit)(Peter Minuit)从印第安人那里只花了从印第安人那里只花了24242424块美元买下了块美元买下了曼哈曼哈顿岛顿岛。据说这是美国有史以来最合算的投资,超。据说这是美国有史以来最合算的投资,超低风险超高回报,而且所有的红利全部免税。彼低风险超高回报,而且所有的红利全部免税。彼得得.米纽伊特简直可以做华尔街的教父。就连已经商著米纽伊特简直可以做华尔街的教父。就连已经商著米纽伊特简直可
4、以做华尔街的教父。就连已经商著米纽伊特简直可以做华尔街的教父。就连已经商著称于世的犹太人也嫉妒死了彼得称于世的犹太人也嫉妒死了彼得称于世的犹太人也嫉妒死了彼得称于世的犹太人也嫉妒死了彼得.米纽伊特。米纽伊特。米纽伊特。米纽伊特。任务准备任务准备阅读分析阅读分析以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务 从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营 但是,如果我们换个角度来重新但是,如果我们换个角度来重新计算一下呢?如果当年的计算一下呢?如果当年的2424美元没有用美元没有用来购买曼哈顿,而是用来投资呢?我们假来购买曼哈顿
5、,而是用来投资呢?我们假设每年设每年8%8%的投资收益,不考虑中间的各的投资收益,不考虑中间的各种战争、灾难、经济萧条等因素,这种战争、灾难、经济萧条等因素,这2424美元到美元到20042004年会是多少呢?年会是多少呢?以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务 从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营说出来吓你一跳:说出来吓你一跳:说出来吓你一跳:说出来吓你一跳:4307046634105.394307046634105.394307046634105.394307046634105.39。也就是。也就是。也就
6、是。也就是43434343万亿多万亿多万亿多万亿多美元。这不但仍然能够购买曼哈顿。如果考虑到由于美元。这不但仍然能够购买曼哈顿。如果考虑到由于美元。这不但仍然能够购买曼哈顿。如果考虑到由于美元。这不但仍然能够购买曼哈顿。如果考虑到由于911911911911事事事事件后纽约房地产的贬值的话,更是不在话下。这个数字是件后纽约房地产的贬值的话,更是不在话下。这个数字是件后纽约房地产的贬值的话,更是不在话下。这个数字是件后纽约房地产的贬值的话,更是不在话下。这个数字是美国美国美国美国2003200320032003年国民生产总值的年国民生产总值的年国民生产总值的年国民生产总值的2 2 2 2倍多,是
7、我国倍多,是我国倍多,是我国倍多,是我国2003200320032003年国民年国民年国民年国民生产总值生产总值生产总值生产总值11 1111 11万人民币的万人民币的万人民币的万人民币的30303030倍。这是一个可怕的数字,而倍。这是一个可怕的数字,而倍。这是一个可怕的数字,而倍。这是一个可怕的数字,而这个数字之所以能够产生,主要是这个数字之所以能够产生,主要是这个数字之所以能够产生,主要是这个数字之所以能够产生,主要是复利复利复利复利的魔力。的魔力。的魔力。的魔力。以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务 从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从
8、财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从这个故事中,我们认识到,原来钱这个东西。从这个故事中,我们认识到,原来钱这个东西。从这个故事中,我们认识到,原来钱这个东西。从这个故事中,我们认识到,原来钱这个东西。是随着时间的不同,价值是不断变化的。更确切的是随着时间的不同,价值是不断变化的。更确切的是随着时间的不同,价值是不断变化的。更确切的是随着时间的不同,价值是不断变化的。更确切的说,是购买力不断变化。这就是货币银行学上的一说,是购买力不断变化。这就是货币银行学上的一说,是购买力不断变化。这就是货币银行学上的一说,是购买力不断变化。这就是货币银行学上的一个基本概念个基本概念个基本概念个基本概念-
9、货币的时间价值货币的时间价值货币的时间价值货币的时间价值/资金时间价值。资金时间价值。资金时间价值。资金时间价值。以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务 从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营 你和一个朋友路过一家甜饼店,一个特你和一个朋友路过一家甜饼店,一个特色甜饼色甜饼5 5元,你身上刚好只有元,你身上刚好只有5 5 5 5元,而你的朋友元,而你的朋友身无分文。你的朋友向你借了身无分文。你的朋友向你借了5 5 5 5元用来买甜饼自元用来买甜饼自元用来买甜饼自元用来买甜饼自己享用(不考虑两人分享),并答应下个
10、星期归己享用(不考虑两人分享),并答应下个星期归己享用(不考虑两人分享),并答应下个星期归己享用(不考虑两人分享),并答应下个星期归还。此外你的朋友坚持要为这还。此外你的朋友坚持要为这还。此外你的朋友坚持要为这还。此外你的朋友坚持要为这5 5元支付合理的报元支付合理的报酬。酬。那么你所要求的报酬应该是多少呢?那么你所要求的报酬应该是多少呢?案案 例例以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务 从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营2.1.1 2.1.1 货币时间价值的概念货币时间价值的概念 1 1、货币时间价值存在
11、的条件、货币时间价值存在的条件 2 2、货币时间价值的表现形式、货币时间价值的表现形式2.1 2.1 货币时间价值货币时间价值以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务 从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营(二)资金时间价值的表现形式(二)资金时间价值的表现形式绝对数绝对数(利息利息)相对数相对数相对数相对数(利息率利息率利息率利息率)实际中经常采用的指标实际中经常采用的指标(一一一一)资金时间价值产生的条件资金时间价值产生的条件商品经济的发展和借贷关系的普遍存在,商品经济的发展和借贷关系的普遍存在,资金的所有权
12、和使用权分离资金的所有权和使用权分离以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务 从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营互动地带:互动地带:互动地带:互动地带:资金的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀下的(资金的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀下的(资金的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀下的(资金的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀下的()A A A A、社会平均资金利润率、社会平均资金利润率、社会平均资金利润率、社会平均资金利润率 B B B B、企业利润率、企业利润率、企业利润率、企业利润率C C C
13、 C、复利下的利息率复利下的利息率复利下的利息率复利下的利息率 D D D D、单利下的利息率、单利下的利息率、单利下的利息率、单利下的利息率以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务 从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营2.1.2 2.1.2 货币时间价值的计算货币时间价值的计算 1 1、单利的计算、单利的计算 2 2、复利的计算、复利的计算 3 3、年金的计算、年金的计算 4 4、贴现率的计算、贴现率的计算2.1 2.1 货币时间价值货币时间价值以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经
14、营的理念管理财务 从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营任务一:一次性收付款项终值、现值的计算任务一:一次性收付款项终值、现值的计算现值:本金;现值:本金;现值:本金;现值:本金;指未来某一时点上的现金,折算到现在的价值指未来某一时点上的现金,折算到现在的价值指未来某一时点上的现金,折算到现在的价值指未来某一时点上的现金,折算到现在的价值终值:将来值或本利和;终值:将来值或本利和;终值:将来值或本利和;终值:将来值或本利和;指现在一定量的现金在将来某一时点上的价值指现在一定量的现金在将来某一时点上的价值指现在一定量的现金在将来某一时点上的价值指现在一定
15、量的现金在将来某一时点上的价值符号:符号:F FFinalFinal符号:符号:P PPresent Present 以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务 从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营单利是单利是指只对本金计算利息,利息部指只对本金计算利息,利息部分不再计息分不再计息(各期利息是一样的各期利息是一样的)1 1、单利的现值和终值、单利的现值和终值(1)(1)(1)(1)单利的利息单利的利息单利的利息单利的利息(2)(2)(2)(2)单利的终值单利的终值单利的终值单利的终值 (3)(3)(3)(3)单利
16、的现值单利的现值单利的现值单利的现值I=PinI=PinF=PF=P(1+in1+in)P=F/P=F/(1+in1+in)以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务 从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营复利:复利:指不仅对本金要计息,而且对指不仅对本金要计息,而且对 本金所生的利息本金所生的利息,也要计息,也要计息,即即“利滚利利滚利”(各期利息不是一样的各期利息不是一样的)(1)(1)复利的终值复利的终值2 2、一次性款项的复利终值和现值、一次性款项的复利终值和现值以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经
17、营的理念管理财务以经营的理念管理财务 从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营互动地带互动地带互动地带互动地带:假设刘先生将:假设刘先生将:假设刘先生将:假设刘先生将1010万元投资在某建筑万元投资在某建筑工程公司,期限工程公司,期限5 5年,年投资回报率为年,年投资回报率为8%8%。问:。问:5 5年后的本息和为多少年后的本息和为多少?互动地带互动地带互动地带互动地带:假如你买彩票中奖:假如你买彩票中奖100100100100万,将其存为万,将其存为万,将其存为万,将其存为1010年期,年利率为年期,年利率为6 6 6 6的定期存款,按复利计算。的定期
18、存款,按复利计算。的定期存款,按复利计算。的定期存款,按复利计算。或者,你将其交给表兄打理,或者,你将其交给表兄打理,或者,你将其交给表兄打理,或者,你将其交给表兄打理,1010年中,每年按年中,每年按7.57.5的单利计算。的单利计算。10101010年后,哪种方式获利多?年后,哪种方式获利多?年后,哪种方式获利多?年后,哪种方式获利多?以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务 从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营(2)(2)复利的现值复利的现值 (1+i)-n(1+i)-n称为称为“复利现值系数复利现值系数
19、”用符号用符号(P/F(P/F,i i,n)n)表示表示 其数值可复利现值表其数值可复利现值表 以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务 从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营互动地带三:互动地带三:互动地带三:互动地带三:(已知现值、时间和利率,求终值)据研究,(已知现值、时间和利率,求终值)据研究,(已知现值、时间和利率,求终值)据研究,(已知现值、时间和利率,求终值)据研究,18021802180218021997199719971997年间普通股票的年均收益率是年间普通股票的年均收益率是年间普通股票的年均
20、收益率是年间普通股票的年均收益率是8%.8%.8%.8%.假设假设假设假设TomTomTomTom的祖的祖的祖的祖先在先在先在先在1802180218021802年对一个充分分散风险的投资组合进行了年对一个充分分散风险的投资组合进行了年对一个充分分散风险的投资组合进行了年对一个充分分散风险的投资组合进行了1000100010001000美元的投资。美元的投资。美元的投资。美元的投资。1997199719971997年的时候,这个投资的价值是多少?年的时候,这个投资的价值是多少?年的时候,这个投资的价值是多少?年的时候,这个投资的价值是多少?互动地带四:互动地带四:互动地带四:互动地带四:(已知
21、现值、终值和时间,求利率)(已知现值、终值和时间,求利率)(已知现值、终值和时间,求利率)(已知现值、终值和时间,求利率)富兰克林死于富兰克林死于富兰克林死于富兰克林死于1790179017901790年。他在自己的遗嘱中写道,他将分年。他在自己的遗嘱中写道,他将分年。他在自己的遗嘱中写道,他将分年。他在自己的遗嘱中写道,他将分别向波士顿和费城捐赠别向波士顿和费城捐赠别向波士顿和费城捐赠别向波士顿和费城捐赠1000100010001000元。捐款将于他死后元。捐款将于他死后元。捐款将于他死后元。捐款将于他死后200200200200年赠年赠年赠年赠出。出。出。出。199019901990199
22、0年时,付给费城的捐款已经变成年时,付给费城的捐款已经变成年时,付给费城的捐款已经变成年时,付给费城的捐款已经变成200200200200万,而给波万,而给波万,而给波万,而给波士顿的已达到士顿的已达到士顿的已达到士顿的已达到450450450450万。请问两者的年投资回报率。万。请问两者的年投资回报率。万。请问两者的年投资回报率。万。请问两者的年投资回报率。以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务 从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营(4 4)名义利率和实际利率)名义利率和实际利率 i=(1+r/m)m-1
23、i=(1+r/m)m-1 互动地带:互动地带:假设年初投资假设年初投资100100元,名义年元,名义年利率是利率是12%12%,按季度计算复利,则此项投,按季度计算复利,则此项投资的有效年利率是多少?资的有效年利率是多少?如果按月计算复利,则此项投资的有如果按月计算复利,则此项投资的有效年利率是多少?效年利率是多少?由此类推,如果一年计由此类推,如果一年计mm次复利,则次复利,则此项投资的有效年利率是多少?此项投资的有效年利率是多少?以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务 从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营
24、任务二任务二年金的终值和现值计算年金的终值和现值计算以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务 从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营年金:年金:等额等额 定期定期 系列系列年金根据每次收付发生的年金根据每次收付发生的年金根据每次收付发生的年金根据每次收付发生的时点不同时点不同时点不同时点不同普通年金普通年金预付年金预付年金递延年金递延年金永续年金永续年金 以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务 从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从财务的角度审视经
25、营(2 2)年金的种类)年金的种类普通年金:普通年金:从第从第一一期开始每期期开始每期期末期末收款、付款的年金收款、付款的年金预付年金:预付年金:从第从第一一期开始每期期开始每期期初期初收款、付款的年金收款、付款的年金递延年金:递延年金:从第从第二二期或第二期以后开始每期期或第二期以后开始每期期末期末收付的年金收付的年金永续年金:永续年金:无限无限期的期的普通普通年金年金 以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务以经营的理念管理财务 从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营从财务的角度审视经营1 1 普通年金普通年金 最基础、最常用最基础、最常用(1 1
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