案例分析思路与方法--资产效率分析课件45659.pptx

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1、第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！案例分析思路与方法案例分析思路与方法 本本案案例例主主要要采采用用比比率率分分析析的的方方法法，并并结结合合因因素素分分析析法法和和趋趋势势分分析析法法，从从上上市市公公司司最最核核心心的的指指标标净净资资产产收收益益率率入入手手，对对公公司司赢赢利利能能力、资产效率、偿债能力、现金获取能力、股利政策做全面分析。力、资产效率、偿债能力、现金获取能力、股利政策做全面分析。第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！四川长虹概况四川长虹概况第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！深康佳概况深康佳概况第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！

2、主主 营营 业业 务务 收收 入入单位：亿元单位：亿元收收入入是是企企业业利利润润的的来来源源，同同时时也也反反映映市市场场规规模模的的大大小小。长长虹虹前前3 3年年高高速速增增长长,98,98、9999年年下下降降幅幅度度不不小，显示其市场占有率下降。小，显示其市场占有率下降。康康佳佳公公司司的的收收入入从从19951995年年-1999-1999年年稳稳步步增增长，长，19991999年首次超过长虹。年首次超过长虹。第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！净净 利利 润润单位：亿元单位：亿元 长长虹虹1995-19971995-1997年年净净利利润润大大幅幅增增长长，9898年年

3、首首次次下下降降，均均保保持持较较高高的的利利润润，但但9999年年净净利利润润大大幅幅下降，下降，康康佳佳净净利利润润水水平平一一直直保保持持较较低低水水平平，但但平缓增长，比较稳定。平缓增长，比较稳定。第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！单位：亿元单位：亿元总总 资资 产产 总总资资产产显显示示企企业业规规模模的的大大小小，长长虹虹5 5年年来来总总资产增长较快，年均增长资产增长较快，年均增长39.3%39.3%，康康佳佳也也处处于于高高速速增增长长状状态态，年年均均增增长长71.8%71.8%，但但总总的的来来说说，长长虹虹规规模模远远远远大大于于康康佳。佳。第一管理资源网（）

4、，提供海量管理资料免费下载！单位：亿元单位：亿元净净 资资 产产由由于于长长虹虹连连年年高高额额的的净净利利润润，再再加加上上股股东东的的再再投投入入，使使企企业业净净资资产产高高速速增增长长，年年均均增增长长80.9%80.9%，康康佳佳虽虽绝绝对对数数较较小小，但但增幅也很大，年均增长增幅也很大，年均增长87.5%87.5%。第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！财务指标分析内容财务指标分析内容核心指标分析核心指标分析盈利能力分析盈利能力分析偿债能力分析偿债能力分析资产效率分析资产效率分析获现能力分析获现能力分析股利政策分析股利政策分析第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！

5、核核 心心 指指 标标 分分 析析净资产收益率净资产收益率（净利润/净资产平均总额）X 100%销售净利率销售净利率（净利润/销售收入）X 100%总资产周转率总资产周转率销售收入/总资产平均总额权益乘数权益乘数总资产平均总额 /净资产平均总额X XX X分析结论分析结论第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！净净 资资 产产 收收 益益 率率反映企业所有者权益的获利能力反映企业所有者权益的获利能力自自9595年以来两家公司的净资产收益率均年以来两家公司的净资产收益率均呈下降态趋势，并且长虹公司的下降幅呈下降态趋势，并且长虹公司的下降幅度更大，在度更大，在9898年开始净资产收益率低于年

6、开始净资产收益率低于康佳。康佳。第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！销销 售售 净净 利利 率率销售净利率反映企业销售收入的获利能力。销售净利率反映企业销售收入的获利能力。长虹长虹95-9895-98年基本保持不变，但年基本保持不变，但9999年大幅跳年大幅跳水，康佳呈现稳中有降状态，但幅度很小，水，康佳呈现稳中有降状态，但幅度很小，两家公司两家公司19991999年销售净利率基本持平。年销售净利率基本持平。第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！总总 资资 产产 周周 转转 率率总资产周转率反映总资产的利用效率。总资产周转率反映总资产的利用效率。两家公司总资产周转率均逐年递减

7、，长两家公司总资产周转率均逐年递减，长虹一直低于康佳，且其递减幅度也大于虹一直低于康佳，且其递减幅度也大于康佳。康佳。第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！权权 益益 乘乘 数数权益乘数反映企业总资产是所有者权益权益乘数反映企业总资产是所有者权益的多少倍数。长虹权益乘数一直低于康的多少倍数。长虹权益乘数一直低于康佳，呈下降趋势，而康佳基本保持了稳佳，呈下降趋势，而康佳基本保持了稳定的水平。定的水平。第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！核心指标分析结论核心指标分析结论长虹和康佳两家公司净资产收益率持续递减，说明公司盈利能力逐年减弱，长虹和康佳两家公司净资产收益率持续递减，说明公

8、司盈利能力逐年减弱，显示电视行业的竞争十分激烈，在众多竞争者参与的情况下，减少盈利空间显示电视行业的竞争十分激烈，在众多竞争者参与的情况下，减少盈利空间以保持市场份额已是必然，但以保持市场份额已是必然，但9898、9999年长虹净资产收益率大幅下降，应引起年长虹净资产收益率大幅下降，应引起关注。关注。从销售净利率指标看，由于长虹规模远远大于康佳，利用其规模效益，一从销售净利率指标看，由于长虹规模远远大于康佳，利用其规模效益，一直保持了较高的水平，高于康佳直保持了较高的水平，高于康佳1010个百分点，但个百分点，但9999年跌到和康佳同等水平，年跌到和康佳同等水平，显示其竞争力趋弱。显示其竞争力

9、趋弱。长虹权益乘数较康佳小，显示其负债经营的比例小于康佳，且呈下降趋势长虹权益乘数较康佳小，显示其负债经营的比例小于康佳，且呈下降趋势,康佳基本保持不变。康佳基本保持不变。总资产周转率两家公司均呈下降态，表明公司销售收入的增长小于总资产总资产周转率两家公司均呈下降态，表明公司销售收入的增长小于总资产的增长，显示公司资产的边际效益在下降。的增长，显示公司资产的边际效益在下降。以上几个指标显示，两家公司净资产收益率持续下降的原因是多样的，我以上几个指标显示，两家公司净资产收益率持续下降的原因是多样的，我们将在下面对上述指标分解，作进一步分析。们将在下面对上述指标分解，作进一步分析。第一管理资源网（

10、），提供海量管理资料免费下载！盈盈 利利 能能 力力 分分 析析主营毛利率主营毛利率营业利润比重营业利润比重分产品收入分析分产品收入分析新项目投资分析新项目投资分析期间费用比较期间费用比较小小 结结第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！主主 营营 毛毛 利利 率率主营毛利率反映企业主要产品的获利能力。长虹主营毛利率反映企业主要产品的获利能力。长虹9999年毛利率大幅下降年毛利率大幅下降,并首次低于康佳并首次低于康佳,其多年的其多年的规模效应没有得到发挥规模效应没有得到发挥,显示其产品的获利能力下显示其产品的获利能力下降降,康佳基本保持稳定。康佳基本保持稳定。主营毛利率主营毛利率=（主营

11、利润（主营利润/主营收入）主营收入）X 100%第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！1999年产品收入、利润结构年产品收入、利润结构从长虹公司从长虹公司19991999年收入与利润分产品看，电视机仍是最为重要的产品，收入占全年收入与利润分产品看，电视机仍是最为重要的产品，收入占全部收入的部收入的93.63%93.63%，利润占总利润的，利润占总利润的96.01%96.01%，空调有一定的销量，但与专业生产空，空调有一定的销量，但与专业生产空调企业相比还有很大差距，有一定的发展空间，光盘机利润率太低，电池毛利率调企业相比还有很大差距，有一定的发展空间，光盘机利润率太低，电池毛利率相当高

12、，但其收入利润所占比重太小。公司年度报告称公司将投入数字视频、通相当高，但其收入利润所占比重太小。公司年度报告称公司将投入数字视频、通讯、激光读写产品，能否在讯、激光读写产品，能否在20002000年找到新的利润增长点，对公司的发展将是极为年找到新的利润增长点，对公司的发展将是极为重要的。康佳公司目前也是电视为最重要的，也需要寻找新的利润增长点来保持重要的。康佳公司目前也是电视为最重要的，也需要寻找新的利润增长点来保持企业的发展。企业的发展。第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！长虹公司新项目投资分析长虹公司新项目投资分析长虹公司于长虹公司于1999年实施配股，募集资金年实施配股，募集

13、资金17亿元人民币，资金的投向主要是数字亿元人民币，资金的投向主要是数字产品、环保电池、市场网络建设，但除开电池项目产品、环保电池、市场网络建设，但除开电池项目99年投入较大以外，其他项年投入较大以外，其他项目投入很少或未投入，不知道是什么原因，总之，目投入很少或未投入，不知道是什么原因，总之，2000年长虹公司募集资金在年长虹公司募集资金在这些项目上的投入，将对公司的发展产生重要影响。这些项目上的投入，将对公司的发展产生重要影响。第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！康佳公司新项目投资分析康佳公司新项目投资分析康佳公司于康佳公司于1999年增发年增发A股股8000万股，募集资金万股，

14、募集资金12亿元人民币，资金的投向是亿元人民币，资金的投向是大家所关注的。从公司的投资项目看，是比较有潜力的，数字彩电是目前电视大家所关注的。从公司的投资项目看，是比较有潜力的，数字彩电是目前电视的替代产品，将会有很好的市场预期，我国的数字移动电话市场目前高速发展，的替代产品，将会有很好的市场预期，我国的数字移动电话市场目前高速发展，若能进入也将有良好回报，同时公司加大对国外市场的投入，开拓国际市场也若能进入也将有良好回报，同时公司加大对国外市场的投入，开拓国际市场也是目前国产电视销量的另一个增长因素。是目前国产电视销量的另一个增长因素。第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！营营 业业

15、 利利 润润 比比 重重营业利润比重营业利润比重=（营业利润（营业利润/利润总额）利润总额）X 100%营业利润占利润总额的比重反映企业主营业务对营业利润占利润总额的比重反映企业主营业务对利润总额贡献大小。两家公司营业利润所占比重利润总额贡献大小。两家公司营业利润所占比重均处于较高比例均处于较高比例,显示其主营业务的核心地位。显示其主营业务的核心地位。第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！长虹期间费用占销售收入比重长虹期间费用占销售收入比重营业费用营业费用9898、9999两年大幅增长，与其销售策略有关，两年大幅增长，与其销售策略有关，管理费用控制较好，所占比例下降，财务费用随着管理费

16、用控制较好，所占比例下降，财务费用随着负债规模和银行利率的下调而下降。负债规模和银行利率的下调而下降。第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！康佳期间费用占销售收入比重康佳期间费用占销售收入比重营业费用一直保持在较高水平，与市营业费用一直保持在较高水平，与市场竞争激烈和其市场地位有关。场竞争激烈和其市场地位有关。管理费用较好，所占比例保持稳定，财务管理费用较好，所占比例保持稳定，财务费用随着银行利率的下调而下降。费用随着银行利率的下调而下降。第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！期间费用占销售收入比重比较期间费用占销售收入比重比较期间费用是利润的抵减项。长虹前期间费用是利润的抵减

17、项。长虹前3 3年此项比重较低，年此项比重较低，远低于康佳，远低于康佳，9898、9999年大幅上升，康佳比较稳定，年大幅上升，康佳比较稳定，对利润不构成很大的影响。对利润不构成很大的影响。第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！盈利能力分析结论盈利能力分析结论v主营业务收入长虹于主营业务收入长虹于97年达到顶峰，年达到顶峰，98、99年逐年下降，而康佳的收入稳步增年逐年下降，而康佳的收入稳步增长，长，99年与长虹持平，充分显示了两家公司市场地位的变化。年与长虹持平，充分显示了两家公司市场地位的变化。v主营毛利率长虹一直高于康佳，显示其良好的规模效益，但主营毛利率长虹一直高于康佳，显示其

18、良好的规模效益，但99年却大幅下降，年却大幅下降，表明规模效益也将随着市场的变化而起不同的作用，也说明长虹产品的竞争力下表明规模效益也将随着市场的变化而起不同的作用，也说明长虹产品的竞争力下降，而康佳在激烈的市场竞争中保持了稳定的毛利率，说明公司崇尚的技术创新降，而康佳在激烈的市场竞争中保持了稳定的毛利率，说明公司崇尚的技术创新发挥了作用，有较高的盈利空间。发挥了作用，有较高的盈利空间。v期间费用长虹近两年大幅增长，主要是销售费用的增加，作为龙头老大，在产期间费用长虹近两年大幅增长，主要是销售费用的增加，作为龙头老大，在产品旺销的同时，没有建设自己的营销网络，使现在销售比较被动，康佳的期间费品

19、旺销的同时，没有建设自己的营销网络，使现在销售比较被动，康佳的期间费用一直较为稳定，没有出现较大的波动，对公司的经营起较好的作用。用一直较为稳定，没有出现较大的波动，对公司的经营起较好的作用。v长虹公司产品毛利率在下降，期间费用在增长，其盈利能力自然大打折扣，何长虹公司产品毛利率在下降，期间费用在增长，其盈利能力自然大打折扣，何时能够走出低谷，将取决于公司的经营，康佳公司一直保持稳步增长的策略，其时能够走出低谷，将取决于公司的经营，康佳公司一直保持稳步增长的策略，其盈利能力仍将继续增长。盈利能力仍将继续增长。第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！资资 产产 效效 率率 分分 析析应收帐

20、款周转率存货周转率总资产报酬率小结：随着电视市场竞争的激烈和市场需求小结：随着电视市场竞争的激烈和市场需求的减缓，两家公司的应收帐款和存货都大幅的减缓，两家公司的应收帐款和存货都大幅增加，运用资产的效率均有所下降，其中长增加，运用资产的效率均有所下降，其中长虹的降幅更大一些。虹的降幅更大一些。第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！应收帐款周转率应收帐款周转率应收帐款周转率应收帐款周转率=主营收入主营收入/应收帐款平均余额应收帐款平均余额应收帐款周转率反映企业应应收帐款周转率反映企业应收帐款的周转速度。长虹前收帐款的周转速度。长虹前两年周转率高，与其产品市两年周转率高，与其产品市场销路好

21、有关，而随着市场场销路好有关，而随着市场和销售策略的变化，应收账和销售策略的变化，应收账款大幅增加，康佳也呈逐步款大幅增加，康佳也呈逐步下降的趋势。下降的趋势。第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！公司公司1 1年以内年以内的应收帐款比的应收帐款比例达到例达到99.9%,99.9%,显示其应收帐显示其应收帐款非常健康，款非常健康，应收帐款的流应收帐款的流动性极强。动性极强。长虹长虹1999年应收帐款帐龄分析年应收帐款帐龄分析第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！公公司司1 1年年以以内内的的应应收收帐帐款款比比例例也也很很高高,显显示示其其应应收收帐帐款款比较健康。比较健康。康

22、佳康佳1999年应收帐款帐龄分析年应收帐款帐龄分析第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！存存 货货 周周 转转 率率存货周转率存货周转率=主营成本主营成本/存货平均余额存货平均余额存货周转率反映了企业存货的周存货周转率反映了企业存货的周转速度。两家公司都是逐年下降，转速度。两家公司都是逐年下降，显示电视市场竞争的激烈，使企显示电视市场竞争的激烈，使企业的存货都大为增加，此指标康业的存货都大为增加，此指标康佳强于长虹佳强于长虹。第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！存存 货货 分分 析析单位：亿元单位：亿元随着企业规模和销售收入增长，存货呈随着企业规模和销售收入增长，存货呈增长状

23、态是属于正常的，但增长状态是属于正常的，但9898、9999两年两年长虹公司收入下降，而存货仍然大幅增长虹公司收入下降，而存货仍然大幅增长，显示其产品有积压的可能。长，显示其产品有积压的可能。第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！总总 资资 产产 报报 酬酬 率率总资产报酬率反映企业全总资产报酬率反映企业全部资产的获利能力，体现部资产的获利能力，体现了企业对资产的运用效率。了企业对资产的运用效率。两家公司也都是逐年下降，两家公司也都是逐年下降，表明其资产的利用效率下表明其资产的利用效率下降，长虹的下降幅度比康降，长虹的下降幅度比康佳更大。佳更大。总资产报酬率总资产报酬率=净利润净利润/

24、总资产平均总额总资产平均总额第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！偿债能力分析偿债能力分析流动比率速动比率资产负债率利息保障倍数利息保障倍数小小 结结第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！流流 动动 比比 率率流动比率反映企业在短期内转变为现金的流流动比率反映企业在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。长虹的流动资产偿还到期流动负债的能力。长虹的流动比率有较大增长，与其减少负债有关，康动比率有较大增长，与其减少负债有关，康佳稍有增长。佳稍有增长。流动比率流动比率=流动资产流动资产/流动负债流动负债第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！速速 动动 比比 率率速

25、动比率速动比率=速动资产速动资产/流动负债流动负债速动比率反映企业在短期内转变为现金的速动资速动比率反映企业在短期内转变为现金的速动资产偿还到期流动负债的能力。长虹的速动比率高产偿还到期流动负债的能力。长虹的速动比率高于康佳，显示其良好的短期偿债能力。于康佳，显示其良好的短期偿债能力。第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！资资 产产 负负 债债 率率资产负债率是一个长期偿债能力分析的指标，反映企业总资资产负债率是一个长期偿债能力分析的指标，反映企业总资产中债权人提供的资金所占的比重。长虹的负债水平逐年降产中债权人提供的资金所占的比重。长虹的负债水平逐年降低，康佳基本保持稳定。低，康佳基

26、本保持稳定。资产负债率资产负债率=负债负债/资产资产第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！利息保障倍数利息保障倍数利息保障倍数反映企业偿付负债利息保障倍数反映企业偿付负债利息的能力，可以评价债权人投利息的能力，可以评价债权人投资的风险程度。两家公司利息保资的风险程度。两家公司利息保障倍数均有增长，与它们利息支障倍数均有增长，与它们利息支出的大幅降低有关。出的大幅降低有关。利息保障倍数利息保障倍数=(=(利润总额利润总额+利息支出利息支出)/)/利息支出利息支出第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！偿债能力分析结论偿债能力分析结论两家公司流动比率、速动比率均属正常，长虹公司均高两

27、家公司流动比率、速动比率均属正常，长虹公司均高于康佳公司，这与两家公司的负债经营策略有较大关系。于康佳公司，这与两家公司的负债经营策略有较大关系。由于长虹前由于长虹前3 3年规模扩张太快，而其产品竞争能力开始下年规模扩张太快，而其产品竞争能力开始下降，所以长虹开始降低负债水平，所以其资产负债率呈下降，所以长虹开始降低负债水平，所以其资产负债率呈下降状态，降状态，9999年已处于较低水平，康佳公司生产经营正常，年已处于较低水平，康佳公司生产经营正常，仍保持了较高的负债率。仍保持了较高的负债率。两家公司利息保障倍数均呈增长状态，显示公司还贷能两家公司利息保障倍数均呈增长状态，显示公司还贷能力很强。

28、力很强。第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！获现能力分析获现能力分析长虹经营净现金流量长虹经营净现金流量长虹净现金流量长虹净现金流量小结：作为两家老牌绩优公司，在经营活动小结：作为两家老牌绩优公司，在经营活动中均有较强的获现能力。中均有较强的获现能力。康佳净现金流量康佳净现金流量康佳经营净现金流量康佳经营净现金流量第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！长虹每股经营活动净现金流量分析长虹每股经营活动净现金流量分析净现金流量反净现金流量反映企业报告期映企业报告期获取现金的能获取现金的能力，企业不仅力，企业不仅要有账面利润，要有账面利润，还应有现金净还应有现金净收入。长虹公收入。长

29、虹公司虽利润下降司虽利润下降较大，但仍显较大，但仍显示较强的获现示较强的获现能力，特别是能力，特别是9999年收回大量年收回大量以前年度应收以前年度应收票据款票据款,每股经每股经营活动净现金营活动净现金流量大大超过流量大大超过净收益。净收益。单位：元单位：元第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！康佳每股经营活动净现金流量分析康佳每股经营活动净现金流量分析净现金流量反净现金流量反映企业报告期映企业报告期获取现金的能获取现金的能力，企业不仅力，企业不仅要有账面利润，要有账面利润，还应有现金净还应有现金净收入。康佳公收入。康佳公司司9898年每股净年每股净现金很高现金很高,远远远远高于净收益

30、高于净收益,99,99年每股经现金年每股经现金流略低于净收流略低于净收益益,但也保持了但也保持了较强的获现能较强的获现能力。力。单位：元单位：元第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！长虹长虹1999年净现金流量分析年净现金流量分析公司经营活动公司经营活动产生的净现金产生的净现金比净利润还高，比净利润还高，显示其获现能显示其获现能力较强，投资力较强，投资活动产生负净活动产生负净现金流是因为现金流是因为继续新项目投继续新项目投资所致，筹资资所致，筹资活动产生净现活动产生净现金流是因为金流是因为19991999年配股增年配股增资所致。资所致。第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！康佳

31、康佳1999年净现金流量分析年净现金流量分析公司经营活动产公司经营活动产生的净现金相比生的净现金相比净利润还有一定净利润还有一定差距，应进一步差距，应进一步提高其获现能力，提高其获现能力，投资活动产生负投资活动产生负净现金流是因为净现金流是因为继续项目投资所继续项目投资所致，筹资活动产致，筹资活动产生大量净现金流生大量净现金流是因为是因为19991999年增年增发新股筹资所致。发新股筹资所致。第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！股利政策分析股利政策分析长虹股利政策长虹股利政策康佳股利政策康佳股利政策股价分析股价分析第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！长虹股利政策分析长虹股利

32、政策分析 公司上市后一直实施较为积极的股利分配政策，股本扩张较快，公司上市后一直实施较为积极的股利分配政策，股本扩张较快，但现金红利派发较少，令人遗憾，但现金红利派发较少，令人遗憾，5 5年中仅仅年中仅仅19971997派现，另一方面，派现，另一方面，公司配股频繁，虽然融资通畅，但公司利润反而下滑，不能不引起投公司配股频繁，虽然融资通畅，但公司利润反而下滑，不能不引起投资者的担忧。资者的担忧。第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！康佳股利政策分析康佳股利政策分析 公司上市后一直实施积极的股利分配政策，每年均派发现金红利，公司上市后一直实施积极的股利分配政策，每年均派发现金红利，给股东以

33、积极回报，同时，于给股东以积极回报，同时，于19981998、19991999三年实施送股，实现股本扩三年实施送股，实现股本扩张，张，19961996、19981998两年实施配股，由于公司业绩优良，保证了资金筹集两年实施配股，由于公司业绩优良，保证了资金筹集的渠道。的渠道。第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！股股 价价 示示 意意 图图股价以每年末最后一个交易日二级市场复权价格为准。长虹颇股价以每年末最后一个交易日二级市场复权价格为准。长虹颇有龙头风范有龙头风范,97,97比比9595增长近增长近2020倍倍,但但9999年比年比9797年跌了一半年跌了一半,套劳套劳了大批投资者了

34、大批投资者,相比较而言相比较而言,康佳股价波动较小康佳股价波动较小,并在并在9999年又接年又接近历史高位，走势稳健。近历史高位，走势稳健。第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！综综 合合 评评 价价v中中国国彩彩电电行行业业竞竞争争激激烈烈，市市场场需需求求日日趋趋减减缓缓，平平均均获获利利水水平平下下降降，要要在在竞竞争争中中获获胜胜必必须须创创新新。长长虹虹公公司司盈盈利利能能力力下下降降明明显显，步步入入调调整整期期，康康佳佳公公司司产产品品具具有有较较强强竞争力，稳步增长。竞争力，稳步增长。v长长虹虹和和康康佳佳规规模模高高速速扩扩张张，表表明明两两家家公公司司抓抓住住了了中

35、中国国电电视视市市场场的的发发展展，把把握握住住机机会，在竞争中取得优势，稳居市场占有率前二位。会，在竞争中取得优势，稳居市场占有率前二位。v长长虹虹经经营营中中突突出出规规模模效效应应，虽虽然然带带来来了了高高额额利利润润，但但在在市市场场发发生生变变化化的的时时候候，却却带带来来了了负负效效应应，康康佳佳在在经经营营中中显显得得脚脚踏踏实实地地，稳稳步步增增长长，重重视视市市场场的的变变化化，有有后后来居上的趋势。来居上的趋势。v两两家家公公司司目目前前财财务务状状况况均均属属良良好好，比比较较安安全全，都都具具有有较较强强的的获获现现能能力力，不不同同的的是是长虹已明显步入调整期，而康佳

36、还处于增长期。长虹已明显步入调整期，而康佳还处于增长期。v两两家家公公司司均均实实施施积积极极的的股股利利分分配配政政策策，相相比比之之下下，康康佳佳公公司司给给与与了了股股东东更更多多的的回回报报。案例分析完案例分析完第一管理资源网（），提供海量管理资料免费下载！9、静夜四无邻，荒居旧业贫。3月-233月-23Thursday,March 23,202310、雨中黄叶树，灯下白头人。23:35:3723:35:3723:353/23/2023 11:35:37 PM11、以我独沈久，愧君相见频。3月-2323:35:3723:35Mar-2323-Mar-2312、故人江海别，几度隔山川。2

37、3:35:3723:35:3723:35Thursday,March 23,202313、乍见翻疑梦，相悲各问年。3月-233月-2323:35:3723:35:37March 23,202314、他乡生白发，旧国见青山。23 三月 202311:35:37 下午23:35:373月-2315、比不了得就不比，得不到的就不要。三月 2311:35 下午3月-2323:35March 23,202316、行动出成果，工作出财富。2023/3/23 23:35:3723:35:3723 March 202317、做前，能够环视四周；做时，你只能或者最好沿着以脚为起点的射线向前。11:35:37 下

38、午11:35 下午23:35:373月-239、没有失败，只有暂时停止成功！。3月-233月-23Thursday,March 23,202310、很多事情努力了未必有结果，但是不努力却什么改变也没有。23:35:3723:35:3723:353/23/2023 11:35:37 PM11、成功就是日复一日那一点点小小努力的积累。3月-2323:35:3723:35Mar-2323-Mar-2312、世间成事，不求其绝对圆满，留一份不足，可得无限完美。23:35:3723:35:3723:35Thursday,March 23,202313、不知香积寺，数里入云峰。3月-233月-2323:3

39、5:3723:35:37March 23,202314、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。23 三月 202311:35:37 下午23:35:373月-2315、楚塞三湘接，荆门九派通。三月 2311:35 下午3月-2323:35March 23,202316、少年十五二十时，步行夺得胡马骑。2023/3/23 23:35:3723:35:3723 March 202317、空山新雨后，天气晚来秋。11:35:37 下午11:35 下午23:35:373月-239、杨柳散和风，青山澹吾虑。3月-233月-23Thursday,March 23,202310、阅读一切好书如同和

40、过去最杰出的人谈话。23:35:3723:35:3723:353/23/2023 11:35:37 PM11、越是没有本领的就越加自命不凡。3月-2323:35:3723:35Mar-2323-Mar-2312、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。23:35:3723:35:3723:35Thursday,March 23,202313、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。3月-233月-2323:35:3723:35:37March 23,202314、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。23 三月 202311:35:37 下午23:35:373月-2315、最具挑战性的

41、挑战莫过于提升自我。三月 2311:35 下午3月-2323:35March 23,202316、业余生活要有意义，不要越轨。2023/3/23 23:35:3723:35:3723 March 202317、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。11:35:37 下午11:35 下午23:35:373月-23MOMODA POWERPOINTLorem ipsum dolor sit,eleifend nulla ac,fringilla purus.Nulla iaculis tempor felis amet,consectetur adipiscing elit.Fusce id urna blanditut cursus.感感 谢谢 您您 的的 下下 载载 观观 看看专家告诉