章财务报表分析.pptx

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1、2、财务报表分析的方法（2级）趋势分析法：注意区别定基动态比率和环比动态比率。比率分析法：注意区分构成比率、效率比率和相关比率等种类，能够进行实例的区分。因素分析法：是最重要的方法，要掌握连环替代法和差额分析法的区别。3、财务报表分析的局限性（1级）包括：财务报表本身的局限性、财务报表的可靠性问题、财务指标的经济假设问题和比较基础问题。第1页/共61页2一、财务分析的目的：评价、衡量、预测 评价过去的经营业绩；衡量现在的财务状况；预测未来的发展趋势二、财务分析的方法（一）比较分析法1原理（1）绝对差异：（2）相对差异：第二章第二章财务报表分析财务报表分析第一节第一节概概述述第2页/共61页3第

2、二章第二章财务报表分析财务报表分析第一节第一节概概述述2按比较对象分类按比较对象分类（1）趋势比较：同历史比）趋势比较：同历史比（2）横向比较：同类企业相比）横向比较：同类企业相比（3）差异比较：与计划比）差异比较：与计划比3按比较内容分类按比较内容分类（1）总量比较）总量比较（2）结构比较）结构比较（3）指标间比较）指标间比较第3页/共61页4（二）因素分析法设k为某经济指标，a、b、c为影响该指标的因素。1差额分析法k=a+b+c (因素之间无关联关系)2连环替代法（连锁替代法）第二章第二章 财务报表分析财务报表分析 第一节第一节 概述概述第4页/共61页5三、财务分析的局限性 1报表本身

3、的局限性 2报表数据的真实性 3会计政策的变化影响可比性 4比较基础选择的合理性第二章第二章 财务报表分析财务报表分析 第一节第一节 概述概述第5页/共61页6 财务报表 资产负债表、损益表、现金流量表 报表附注 财务情况说明书四、财务报表的基本结构四、财务报表的基本结构第二章第二章 财务报表分析财务报表分析 第一节第一节 概述概述第6页/共61页7 资产负债表：反映某一特定时点上的财务资产负债表：反映某一特定时点上的财务状况状况损益表：反映某一特定时期内的经营成果损益表：反映某一特定时期内的经营成果现金流量表：反映某一特定时期内现金变现金流量表：反映某一特定时期内现金变动原因动原因 1 1、

4、财务报表与财务能力、财务报表与财务能力第7页/共61页8 根据资产、负债、权益等帐户的期末余额编制 按项目性质排列 反映某一时点的财务状况 2 2、资产负债表、资产负债表第8页/共61页9资产负债表资产负债表第9页/共61页10 根据收入、费用、利润等帐户的本期发生额编制 按利润取得的过程步骤排列 反映某一时期的经营成果 3 3、损益表、损益表第10页/共61页11损益表（利润表）损益表（利润表）一、商品销售收入（营业收入）一、商品销售收入（营业收入）减：商品销售成本（营业成本）减：商品销售成本（营业成本）二、销售毛利二、销售毛利 减：销售税金及附加减：销售税金及附加三、主营业务利润三、主营业

5、务利润 加：其它业务利润加：其它业务利润 减：营业费用、管理费用、财务费用减：营业费用、管理费用、财务费用 减：资产减值损失减：资产减值损失 加：公允价值变动收益、投资收益加：公允价值变动收益、投资收益 四、营业利润四、营业利润 加：营业外收支净额加：营业外收支净额 五、利润总额五、利润总额 减：所得税减：所得税 六、净利润六、净利润第11页/共61页12正正 表：表：一、经营活动现金流量一、经营活动现金流量二、投资活动现金流量二、投资活动现金流量三、筹资活动现金流量三、筹资活动现金流量附附 注：净利润调整为经营活动现金流量注：净利润调整为经营活动现金流量4 4、现金流量表、现金流量表经营现金

6、流量营业利润非付现成本应计项目调整经营现金流量营业利润非付现成本应计项目调整第12页/共61页13第二节第二节 基本的财务评价（财务比率）基本的财务评价（财务比率）偿债能力评价：资产的流动性偿债能力评价：资产的流动性营运能力评价：资产的转换性营运能力评价：资产的转换性盈利能力评价：营业和投资利润率盈利能力评价：营业和投资利润率利润质量评价：利润与现金流量利润质量评价：利润与现金流量第13页/共61页3、资产管理比率（2级）包括：应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、净营运资本周转率、非流动资产周转率和总资产周转率。注意每种周转率的三种表示形式。特别是存货周转率。4、盈利能力比率（2级）包

7、括：销售净利率、资产净利率和权益净利率。注意结合杜邦分析体系运用因素分析法进行驱动因素的分析。5、市价比率（2级，新增加）包括：市盈率、市净率和市销率，注意与第七章企业价值评估第三节的联系。第14页/共61页2.2财务比率分析财务比率分析 根据补充的三条思路来总体把握指标的计算，同时注意根据补充的三条思路来总体把握指标的计算，同时注意指标的层次和相关定性分析。指标的层次和相关定性分析。第15页/共61页2、长期偿债能力比率（、长期偿债能力比率（2级）级）第16页/共61页第17页/共61页6、杜邦分析体系（、杜邦分析体系（3级）级）第18页/共61页19一、一、偿债能力比率偿债能力比率流动比率

8、：反映企业对日常债务的偿还保障能力流动比率：反映企业对日常债务的偿还保障能力速动比率：反映企业对日常债务的支付能力（支付的迅速动比率：反映企业对日常债务的支付能力（支付的迅速性）速性）资产负债率：反映资产对负债的保护程度资产负债率：反映资产对负债的保护程度利息保障倍数：反映经营性利润对利息费用的保障程度利息保障倍数：反映经营性利润对利息费用的保障程度第19页/共61页20（一）流动比率 1.作用：反映资产对日常债务的偿还保障能力 2.合理的标准 （1）一般为2.0 （2）行业性质不同，比率的标准不同 3.影响流动比率可信性的因素：应收帐款和存货的周转速度一、一、偿债能力比率偿债能力比率第20页

9、/共61页21（二）速动比率 速动资产：能够迅速变现的资产，不包括存货、待摊费用 速动资产货币性资产结算性资产 或流动资产存货类资产 1.作用：反映资产对日常债务支付能力的迅速性（速度）2.合理的标准：1.03.影响速动比率可信性的因素：应收帐款的周转速度 4.现金比率（保守的速动比率）一、一、偿债能力比率偿债能力比率第21页/共61页22存货资产存货资产货币资产货币资产结算资产结算资产流动负债流动负债资产总额合计资产总额合计长期资产长期资产长期负债长期负债所有者权益所有者权益资本总额合计资本总额合计资产负债表资产负债表第22页/共61页23企业资产及其资本来源企业资产及其资本来源流动资产流动

10、资产非流动资产：非流动资产：1、固定资产、固定资产2、无形资产、无形资产流动负债流动负债长期负债长期负债股权资本股权资本营运资金营运资金第23页/共61页24（三）营运资金（营运资本）营运资金流动资产流动负债净流动资产 长期资本长期资产 1.作用：反映企业长期稳定的资本投入到日常营运，用于流动性资产上的数额。2.性质 （1）表明流动资产受长期资本支撑的数额 （2）数值越大，营运性资产的资金来源越有保障，财务状况越稳定；但资本成本的代价越高。3.合理的标准：需要权衡企业的偿债风险与资金运用效率一、一、偿债能力比率偿债能力比率第24页/共61页25（四）资产负债率1.作用：衡量资产对债务的偿还保障

11、程度、债务对资产的资金支撑程度。2.合理的标准 （1）债权人：要求比率越低越好 （2）股东：要求比率越高越好 前提：总资本报酬率借入资本利息率 （3）经营者：要求保持恰当的资本结构一、一、偿债能力比率偿债能力比率第25页/共61页26第26页/共61页27（五）产权比率：反映财务结构的稳定性（六）现金流量类债务比率：反映经营现金流量对债务偿还的保障程度一、一、偿债能力比率偿债能力比率第27页/共61页28（七）利息保障倍数（Earnings Before Interest&Tax）EBIT收入经营性成本税前利润利息费用边际贡献（产品利润）边际贡献（产品利润）固定成本固定成本利润总额（股东利润）

12、利润总额（股东利润）EBIT（企业利润）（企业利润）收入变动经营成本固定经营成本利息（资本成本）股利留存收益收入变动经营成本固定经营成本利息（资本成本）股利留存收益 一、一、偿债能力比率偿债能力比率第28页/共61页291、作用：反映企业的经营性利润（EBIT）对利息费用的保障程度 2、合理的标准 倍数越大越好 选择本企业连续几年中该倍数的最低数值作为起码的要求一、一、偿债能力比率偿债能力比率第29页/共61页30二、营运能力比率二、营运能力比率第30页/共61页311存货周转率（1）作用：反映存货形态的转换速度）作用：反映存货形态的转换速度（2）存货阶段周转率：）存货阶段周转率：原材料周转率

13、原材料周转率=生产耗用原材料原材料平均余额生产耗用原材料原材料平均余额在产品周转率在产品周转率=完工产品生产成本在产品平均余额完工产品生产成本在产品平均余额产成品周转率产成品周转率=产品销售成本产成品平均余额产品销售成本产成品平均余额二、营运能力比率二、营运能力比率第31页/共61页32（1）作用：说明应收帐款的回收速度（2）应注意的问题：赊销比例问题、减值准备问题3流动资产与总资产周转率 二、营运能力比率二、营运能力比率2应收帐款周转率应收帐款周转率第32页/共61页33三、三、盈利能力比率盈利能力比率销售利润率：营业业务的获利水平，便于同行业的比较销售利润率：营业业务的获利水平，便于同行业

14、的比较总资产报酬率：资产或资本的获利水平，便于全社会的总资产报酬率：资产或资本的获利水平，便于全社会的比较比较净资产报酬率：股东投资的获利水平，便于全社会特别净资产报酬率：股东投资的获利水平，便于全社会特别是资本市场上的比较是资本市场上的比较第33页/共61页1销售利润率（销售净利率）作用：反映产品营业业务的获利能力2总资产报酬率（资产净利率）作用：1）反映了企业全部资产或全部资本的总体获利能力；2）它是衡量企业业绩最综合的指标，便于与社会平均报酬率比较。3净资产报酬率（权益资本报酬率）作用：反映净资产即股东投资的获利能力34第34页/共61页35三、三、盈利能力比率盈利能力比率销售利润率：营

15、业业务的获利水平，便于同行业的比较销售利润率：营业业务的获利水平，便于同行业的比较总资产报酬率：资产或资本的获利水平，便于全社会的总资产报酬率：资产或资本的获利水平，便于全社会的比较比较净资产报酬率：股东投资的获利水平，便于全社会特别净资产报酬率：股东投资的获利水平，便于全社会特别是资本市场上的比较是资本市场上的比较总资产报酬率销售利润率总资产报酬率销售利润率资产周转率资产周转率第35页/共61页36案例：案例：A、B两公司，总资本规模一样，均为两公司，总资本规模一样，均为20000万元。万元。B的销售额的销售额大但销售利润率低，大但销售利润率低，A的销售额少但销售利润率高，如何判断两公司的的

16、销售额少但销售利润率高，如何判断两公司的经营业绩经营业绩。A公司（总资本公司（总资本20000万元）万元）B公司（总资本公司（总资本20000万元）万元）销售额销售额7000万元万元销售额销售额12000万元万元销售利润率销售利润率20%销售利润率销售利润率15%利润额利润额1400万元万元利润额利润额1800万元万元（1）哪个公司的经营业绩水平更好？）哪个公司的经营业绩水平更好？l是销售创造利润还是资本创造利润？是销售创造利润还是资本创造利润？总资本利润率：总资本利润率：A公司公司7%B公司公司9%（2）两个公司本身的经营业绩水平如何？）两个公司本身的经营业绩水平如何？l总资本利润率多少合适

17、？总资本利润率多少合适？资本周转率：资本周转率：A公司公司0.35次次B公司公司0.6次次第36页/共61页37总资产报酬率总资产报酬率净资产报酬率销售利润率净资产报酬率销售利润率资产周转率资产周转率权益乘数权益乘数第二章第二章财务报表分析财务报表分析第三节第三节财务综合分析财务综合分析一、杜邦财务分析体系一、杜邦财务分析体系1、分析指标体系、分析指标体系第37页/共61页38净资产报酬率总资产报酬率总资产报酬率权益乘数权益乘数销售利润率销售利润率资产周转率资产周转率11资产负债率资产负债率利润额利润额销售收入销售收入资产额资产额资产额资产额负债额负债额收入、成本等损益类指标收入、成本等损益类

18、指标资产、资本等财务状况类指标资产、资本等财务状况类指标杜邦财务分析体系第38页/共61页39第二章第二章财务报表分析财务报表分析第三节第三节财务综合分析财务综合分析2提高净资产报酬率的途径提高净资产报酬率的途径（1）提高销售利润率，提高经营业务的获利能力。）提高销售利润率，提高经营业务的获利能力。途径：提高销售毛利率途径：提高销售毛利率（2）加快资产周转速度，提高资产利用效率。）加快资产周转速度，提高资产利用效率。途径：加快流动资产的周转，主要是存货和应收帐途径：加快流动资产的周转，主要是存货和应收帐款的周转。款的周转。（3）加大负债程度，提高权益乘数，合理调整资本结构。）加大负债程度，提高

19、权益乘数，合理调整资本结构。前提：总资产报酬率债务资本利息率前提：总资产报酬率债务资本利息率3净资产报酬率的因素分析：连环替代法净资产报酬率的因素分析：连环替代法第39页/共61页40企业财务危机的原因归纳来说主要有企业财务危机的原因归纳来说主要有:A、外外部部原原因因：包包括括社社会会宏宏观观经经济济及及市市场场因因素素对对行行业业和和单个企业的影响；单个企业的影响；B、上市公司内部经营管理水平；上市公司内部经营管理水平；C、上市公司资本结构；上市公司资本结构；D、上市公司对会计方法的选择上市公司对会计方法的选择上市公司财务状况分析上市公司财务状况分析 第40页/共61页41造成企业财务危机

20、原因造成企业财务危机原因 主要财务指标主要财务指标、市场因素、市场因素销售利润率销售利润率、公公司司经经营营管管理理水水平平总总资资产周转率产周转率应收帐款周转率应收帐款周转率 存货周转率存货周转率 对各项费用的控制对各项费用的控制、资本结构、资本结构权权益益乘乘数数：总总资资产产股股东东权益权益1负负债债股股东东权益权益杜邦财务分析法杜邦财务分析法 第41页/共61页42郑百文财务危机案例郑百文财务危机案例 1996年在上海证券交易所挂牌交易；年在上海证券交易所挂牌交易；1997年主营业务规模和资产收益率在所有商业上市公司年主营业务规模和资产收益率在所有商业上市公司中排行第一，进入国内上市企

21、业中排行第一，进入国内上市企业100强；强；1998年在中国股市竟然创下每股净亏年在中国股市竟然创下每股净亏2.54元最高记录；元最高记录；1999年亏掉年亏掉9.8亿元，再创中国股市亏损之最；亿元，再创中国股市亏损之最；2000年年8月暂停股票交易。月暂停股票交易。权益回报率是杜邦财务分析方法的核心，反映股东投入资金的获利权益回报率是杜邦财务分析方法的核心，反映股东投入资金的获利能力。能力。1997年郑百文年郑百文ROE为为0.2，而在，而在1998年下降幅度竟高达年下降幅度竟高达58倍，倍，只为只为11.48。是哪些原因造成郑百文步步走向衰退？是哪些原因造成郑百文步步走向衰退？第42页/共

22、61页43反映市场因素的销售利润率反映市场因素的销售利润率1997年销售净利润率为1.11%，到1998年开始由盈转亏，为14.98%，19982000年中期，郑百文净利润为负，最高时每元销售收入亏损0.73元。第43页/共61页44反映公司经营管理水平的各项财务指标反映公司经营管理水平的各项财务指标 1、总资产周转率19982000年年中中期期，郑郑百百文文资资产产周周转转率率总总体体上上迅迅速速下下降降，营营运运能能力力逐逐渐渐下下降降。其其中中1997年年资资产产周周转转速速度度增增加加的的近近45%，主主要要源源于于销销售售收收入入增增长长102，远远大大于于总总资资产产的的增增长长速

23、速度度60。在在这这里里我我们们看看到到，销销售售收收入增长大大快于总资产增长，这很可能给企业带来更大的经营风险。入增长大大快于总资产增长，这很可能给企业带来更大的经营风险。2、存货周转率19982000年年中中期期，郑郑百百文文存存货货周周转转天天数数几几乎乎成成倍倍延延长长，从从45天天左左右右延延长长到到75天天左左右右，2000年年上上半半年年更更延延长长到到174天天，这这或或者者说说明明改改变变了了营销策略，或者说明存货质量上出现了严重问题。营销策略，或者说明存货质量上出现了严重问题。第44页/共61页45郑郑百百文文的的应应收收帐帐款款不不但但数数额额巨巨大大，占占流流动动资资产

24、产也也比比重重逐逐年年上上升升，1999年高达年高达46。另另一一方方面面，郑郑百百文文应应收收帐帐款款的的质质量量在在逐逐年年下下降降，1年年以以内内应应收收帐帐款款占占应应收收帐帐款款的的比比重重，从从1996年年的的80下下降降到到1999年年的的29；相相反反，3年年以以上上应应收收帐帐款款的的比比重重，从从1996年年7上上升升到到1999年年20，绝绝对对金金额额从从249万元增加到万元增加到8537万元，增加万元，增加33倍。说明大量的资金被占用在应收项目上。倍。说明大量的资金被占用在应收项目上。进进一一步步分分析析会会发发现现，郑郑百百文文债债权权中中涉涉及及的的往往来来单单位

25、位东东莞莞石石碣碣镇镇物物资资公公司司贸贸易易部部欠欠应应收收帐帐款款、其其他他应应收收款款的的总总额额高高达达9400万万元元，这这恐恐怕怕不不仅仅是是应收帐款的管理问题，可能还存在某种幕后交易。应收帐款的管理问题，可能还存在某种幕后交易。3、应收帐款周转率第45页/共61页461996年年以以来来，郑郑百百文文的的负负债债急急剧剧增增加加，资资产产负负债债率率从从1996年的年的85提高到提高到1998年的年的981998年，郑百文权益乘数高达年，郑百文权益乘数高达54倍，说明负债程度很高，倍，说明负债程度很高，尽管这会带来较多的杠杆利益，但也带来很大的财务风险。尽管这会带来较多的杠杆利益

26、，但也带来很大的财务风险。1999年更高达年更高达199。表明其举债经营的程度居高不下，。表明其举债经营的程度居高不下，财务结构极不稳定，最终导致资不抵债，无法持续经营。财务结构极不稳定，最终导致资不抵债，无法持续经营。反映公司资本结构的权益乘数反映公司资本结构的权益乘数第46页/共61页474、杜邦分析体系的特点（1）综合反映了企业的经营效率和财务政策 经营效率：销售利润率、资产周转率 财务政策：资产负债率（权益乘数）（2）以提高股东价值为目标（3）综合性强，可层层分解，适用于业绩评价和预算管理第二章第二章 财务报表分析财务报表分析 第三节第三节 财务综合分析财务综合分析第47页/共61页4

27、85、运用时应注意的问题（1）区分经营性和筹资性的资产与负债（现金视为金融资产）经营性资产总资产金融性资产（有息资产）经营性负债无息债务总负债筹资性负债（金融性负债、有息债务）（2）投资报酬率的资产（资本）口径按投资资产、投资资本计算 投资资本净筹资性负债权益资本筹资性负债金融性资产权益资本 总资本无息债务金融性资产 投资资产（净经营性资产）经营性资产经营性债务（无息债务）总资产金融性资产无息债务（3）投资资产报酬率的利润口径按经营性利润（EBIT）计算 税后经营性利润净利润税后利息费用第二章第二章 财务报表分析财务报表分析 第三节第三节 财务综合分析财务综合分析第48页/共61页496、改进

28、的杜邦财务分析体系净资产报酬率净经营性资产报酬率 （净经营性资产报酬率税后利息率）产权比率 （1）净资产报酬率由经营资产报酬率和财务杠杆贡献率组成 （2）经营差异率反映投资资本报酬率贡献给股东资本的程度。第二章第二章 财务报表分析财务报表分析 第三节第三节 财务综合分析财务综合分析第49页/共61页50二、上市公司财务比率（一）每股收益（EPS：Earnings Per Share）、公式：每股收益=净利润普通股股数 2、分析时应注意的问题：不能反映未来的风险（二）市盈率（P/E）=每股市价每股收益 1、性质与作用（1）反映投资人对每元净利润的要求权所愿支付的代价，可以用来估计股票的投资报酬和

29、风险。（2）市盈率越高，表明市场对公司的未来越看好，投资价值越大，投资风险越高。2、分析时应注意的问题：只能按行业水平分析 第二章第二章 财务报表分析财务报表分析 第三节第三节 财务综合分析财务综合分析第50页/共61页51第二章第二章 财务报表分析财务报表分析 第三节第三节 财务综合分析财务综合分析（三）每股净资产（三）每股净资产1公式：公式：每股净资产年度末股东权益年度末普通股数每股净资产年度末股东权益年度末普通股数2性质与作用性质与作用（1）反映发行在外的每股普通股代表的净资产成本即账面权益。反映发行在外的每股普通股代表的净资产成本即账面权益。（2）在理论上提供了股票的最低价值。）在理论

30、上提供了股票的最低价值。3市净率每股市价每股净资产市净率每股市价每股净资产作用：反映市场对公司股权质量的评价作用：反映市场对公司股权质量的评价第51页/共61页52三、现金流量表分析（一）结构性分析1流入流出结构（1）流入（流出）结构比重=（2）评判：经营活动现金流量应占主要比重2流入流出比值 （2）评判：对于一个健康的正在成长的公司来说，经营活动现金流量应是正数，投资活动现金流量为负，筹资活动现金流量应是正负相间的。第二章第二章 财务报表分析财务报表分析 第三节第三节 财务综合分析财务综合分析第52页/共61页53第二章第二章 财务报表分析财务报表分析 第三节第三节 财务综合分析财务综合分析

31、（二）流动性分析（二）流动性分析1经营现金流量与到期债务比经营现金流量本期到期债务经营现金流量与到期债务比经营现金流量本期到期债务2经营现金流量与流动负债比经营现金流量流动负债经营现金流量与流动负债比经营现金流量流动负债3经营现金流量与债务总额比经营现金流量债务总额经营现金流量与债务总额比经营现金流量债务总额（三）现金获取能力分析（三）现金获取能力分析1销售现金比经营现金流量本期销售额销售现金比经营现金流量本期销售额2每股经营现金流量经营现金流量普通股股数每股经营现金流量经营现金流量普通股股数3资产现金回收率经营现金流量资产总额资产现金回收率经营现金流量资产总额第53页/共61页54（四）收益

32、质量分析（四）收益质量分析销售完成意味着利润实现吗销售完成意味着利润实现吗？l销售是利润的源泉，有销售才有利润，销售完成意味着利润实现。销售是利润的源泉，有销售才有利润，销售完成意味着利润实现。利润增加意味着资产增加吗利润增加意味着资产增加吗？l收入是资产的增加，费用是资产的减少，利润是资产的净增额，利润收入是资产的增加，费用是资产的减少，利润是资产的净增额，利润增加意味着资产的增加增加意味着资产的增加。利润增加意味着现金资产增加吗利润增加意味着现金资产增加吗？l利润增加意味着资产增加，但并不意味着现金资产的增加。只有利润利润增加意味着资产增加，但并不意味着现金资产的增加。只有利润的现金化程度

33、越高，利润的质量才越高的现金化程度越高，利润的质量才越高。第54页/共61页551利润与经营现金流量的关系经营应得现金利润非经营利润非付现费用 经营利润长期资产折旧、摊销、减值准备经营实得现金经营应得现金 经营性流动资产净增加经营性流动负债净减少 经营应得现金 （经营性流动资产净增加经营性流动负债净增加）经营应得现金营运资本净增加 应收帐款、存货、待摊费用等应收帐款、存货、待摊费用等除短期借款外除短期借款外的流动负债的流动负债（四）收益质量分析（四）收益质量分析第55页/共61页562分析指标 经营实得现金经营应得现金营运资本净增加3指标作用：用于分析营运资本的变化对经营收益质量的影响，即经营

34、性流动资产、经营性流动负债的变化对经营收益质量的影响。（四）收益质量分析（四）收益质量分析第56页/共61页第三节第三节 管理用财务报表分析管理用财务报表分析 1、管理用财务报表（、管理用财务报表（3级）级）（1）管理用资产负债表框架）管理用资产负债表框架 在区分经营活动和金融活动概念的基础上，区分与管理用资产负债表、利润表和现金流量表相关的一些概念。第57页/共61页（2）管理用利润表框架）管理用利润表框架 第58页/共61页（3）管理用现金流量表框架）管理用现金流量表框架 第59页/共61页2、管理用财务分析体系（、管理用财务分析体系（3级）级）在梳理改进的财务分析体系的基础上，根据因素分析法进行驱动在梳理改进的财务分析体系的基础上，根据因素分析法进行驱动因素的分析因素的分析。第60页/共61页感谢您的观看！第61页/共61页