8汇率制度与外汇管制lax.pptx
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1、汇率制度与外汇管制汇率制度与外汇管制n一固定汇率制度一固定汇率制度n二浮动汇率制度二浮动汇率制度n三人民币汇率制度三人民币汇率制度n四汇率制度的选择四汇率制度的选择 第一节第一节 汇率制度汇率制度第一节第一节 汇率制度汇率制度汇率制度(汇率制度(Exchange Rate System)也称为汇率安排,是指一国货币当局对本也称为汇率安排,是指一国货币当局对本国货币汇率确定的原则与变动的基本方式国货币汇率确定的原则与变动的基本方式所作的安排和规定。所作的安排和规定。一、固定汇率制度一、固定汇率制度n(一)(一)固定汇率制度的概念固定汇率制度的概念 固定汇率制度固定汇率制度(Fixed Excha
2、nge Rate System)Fixed Exchange Rate System)是指两国货币比价基本固定,或把两国货币汇是指两国货币比价基本固定,或把两国货币汇 率波动的界限限定在一定幅度之内的汇率制度。率波动的界限限定在一定幅度之内的汇率制度。(1)(1)金本位制下的固定汇率制金本位制下的固定汇率制:汇率决定于铸币:汇率决定于铸币平价,汇率波动幅度一般不会超过黄金输送点。平价,汇率波动幅度一般不会超过黄金输送点。(2)(2)布雷顿森林体系下的固定汇率制布雷顿森林体系下的固定汇率制:汇率决定:汇率决定于各国政府规定的金平价。于各国政府规定的金平价。一、固定汇率制度一、固定汇率制度(二)(
3、二)布雷顿森林体系下汇率波动的官定上下界限,布雷顿森林体系下汇率波动的官定上下界限,是用人为的办法来控制的,主要措施有:是用人为的办法来控制的,主要措施有:n改变贴现率改变贴现率n动用外汇储备动用外汇储备n加强外汇管制加强外汇管制n向国外借款向国外借款n实行货币的法定贬值或法定升值实行货币的法定贬值或法定升值一、固定汇率制度一、固定汇率制度n(三)固定汇率制度的优缺点(三)固定汇率制度的优缺点n优点:有利于世界经济的发展。优点:有利于世界经济的发展。使国际经济交易的经济主体面临汇率波动的风使国际经济交易的经济主体面临汇率波动的风 险损失较小,便于经营国际贸易、国际信贷与国际险损失较小,便于经营
4、国际贸易、国际信贷与国际 投资的经济主体进行成本和利润的核算。投资的经济主体进行成本和利润的核算。n缺点:对国内经济和国内经济政策的影响缺点:对国内经济和国内经济政策的影响n汇率基本不能发挥调节国际收支的经济杠杆作用汇率基本不能发挥调节国际收支的经济杠杆作用n牺牲国内目标以维持固定汇率牺牲国内目标以维持固定汇率n易引起国际汇率制度的动荡与混乱易引起国际汇率制度的动荡与混乱二、浮动汇率制度二、浮动汇率制度(一)(一)浮动汇率制度的概念浮动汇率制度的概念浮动汇率制度(浮动汇率制度(Floating Exchange Rate Floating Exchange Rate System)System
5、)是指政府对本币与外币之间的汇率不是指政府对本币与外币之间的汇率不加以固定,也不规定上下波动的界限,听任外加以固定,也不规定上下波动的界限,听任外汇市场根据外汇的供求情况,自行决定本币对汇市场根据外汇的供求情况,自行决定本币对外币的汇率。外币的汇率。19731973年春以后,实行这种汇率制度的国家不再年春以后,实行这种汇率制度的国家不再承诺把汇率的波动范围维持在一定界限之内的承诺把汇率的波动范围维持在一定界限之内的义务。义务。(二)(二)浮动汇率制度的类型浮动汇率制度的类型 1 1、按政府是否进行干预来划分、按政府是否进行干预来划分 自由浮动和管理浮动自由浮动和管理浮动(1)自由浮动自由浮动(
6、Free Floating)(Free Floating):又称清洁浮动又称清洁浮动 (Clean Floating)(Clean Floating),指一国货币当局不进行,指一国货币当局不进行 干预,完全听任由外汇市场供求来决定本国干预,完全听任由外汇市场供求来决定本国 货币的汇率。货币的汇率。(2)管理浮动管理浮动(Managed Floating)(Managed Floating):又称肮脏浮动又称肮脏浮动 (Dirty Floating)(Dirty Floating),指一国货币当局按照本国,指一国货币当局按照本国 经济利益的需要,随时进行干预,以使本国货经济利益的需要,随时进行干
7、预,以使本国货 币汇率符合自己的期望值。币汇率符合自己的期望值。二、浮动汇率制度二、浮动汇率制度2 2、按浮动的形式来划分、按浮动的形式来划分 单独浮动、联合浮动与钉住浮动单独浮动、联合浮动与钉住浮动(1)(1)单独浮动单独浮动(Independently Floating)(Independently Floating):指一国货币不同任何外国货币保持固定比价关系,指一国货币不同任何外国货币保持固定比价关系,其汇率只根据外汇市场供求状况和政府的干预程其汇率只根据外汇市场供求状况和政府的干预程 度浮动。英、日、加度浮动。英、日、加(2)(2)联合浮动联合浮动(Join Floating)(Jo
8、in Floating):指几国组成货币集团,集团内各货币之间保持固定指几国组成货币集团,集团内各货币之间保持固定 比价关系,而对集团外国家货币则共同浮动。比价关系,而对集团外国家货币则共同浮动。二、浮动汇率制度二、浮动汇率制度(3 3)钉住浮动)钉住浮动(Pegging Floating)(Pegging Floating):指一国或地区采取的使本币同某种外币或一篮指一国或地区采取的使本币同某种外币或一篮 子货币保持相对固定的比价关系,而对其他货子货币保持相对固定的比价关系,而对其他货 币则自由浮动的做法。币则自由浮动的做法。(二)(二)浮动汇率制度的优缺点浮动汇率制度的优缺点优点:优点:n
9、汇率能发挥其调节国际收支的经济杠杆作用汇率能发挥其调节国际收支的经济杠杆作用 n只要国际收支失衡不特别严重,就没有必要调整只要国际收支失衡不特别严重,就没有必要调整财政货币政策,从而不会以牺牲内部平衡来换取财政货币政策,从而不会以牺牲内部平衡来换取外部平衡的实现。外部平衡的实现。n减少了对储备的需要,并使逆差国避免了外汇储减少了对储备的需要,并使逆差国避免了外汇储备的流失。备的流失。二、浮动汇率制度二、浮动汇率制度二、浮动汇率制度二、浮动汇率制度 缺点缺点 n汇率波动给国际贸易、国际信贷和国际投资汇率波动给国际贸易、国际信贷和国际投资等国际经济交易的主体带来外汇风险,从而等国际经济交易的主体带
10、来外汇风险,从而会在一定程度上阻碍它们的发展会在一定程度上阻碍它们的发展n在浮动汇率制下,为外汇投机提供了土壤和在浮动汇率制下,为外汇投机提供了土壤和条件,助长了外汇投机活动,加剧了国际金条件,助长了外汇投机活动,加剧了国际金融市场的动荡与混乱。融市场的动荡与混乱。三、人民币汇率制度三、人民币汇率制度n人民币汇率制度经历了人民币汇率制度经历了7 7个发展阶段:个发展阶段:n1 1、第一阶段:、第一阶段:1949-19521949-1952 人民币汇率制度处于起步阶段,没有真正的汇率制人民币汇率制度处于起步阶段,没有真正的汇率制度。度。n2 2、第二阶段:、第二阶段:1953-19731953-
11、1973 可调整固定汇率制度或可调整固定钉住制。可调整固定汇率制度或可调整固定钉住制。n3 3、第三阶段:、第三阶段:1973-19791973-1979 钉住一篮子货币的可调整的钉住汇率制度钉住一篮子货币的可调整的钉住汇率制度三、人民币汇率制度三、人民币汇率制度n4 4、第四阶段:、第四阶段:1979-1985 1979-1985 官方汇率与贸易内部汇率并存的双重汇率制度。官方汇率与贸易内部汇率并存的双重汇率制度。n5 5、第五阶段:、第五阶段:1985-1993 1985-1993 官方汇率与外汇调剂市场汇率并存的双重汇率制度。官方汇率与外汇调剂市场汇率并存的双重汇率制度。n6 6、第六阶
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