国际收支[ppt]eblb.pptx

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1、第第1 1章：国际收支章：国际收支20102010年年9 9月月封闭经济下的国民收入帐户总需求=C+I+G 总供给=C+SP+T国民经济均衡的条件为 C+I+G=C+SP+T 又 S=SP+SG SG=T-G 所以 SP=S-T+G C+I+G=C+S-T+G+T I=S开放条件下的国民收入帐户 总需求=C+I+G+X 总供给=C+Sp+T+M 国民经济均衡的条件为 C+I+G+X=C+Sp+T+M （I-Sp）+（G-T）+（X-M）=0 I-Sp投资储蓄差额 G-T政府收支差额 X-M经常帐户差额国民收入帐户的宏观经济分析 （I-Sp）+（G-T）+（X-M）=01、如果储蓄不足，财政赤字

2、，经常帐户一定赤字；2、如果G=T，有 I+X=Sp+M，若ISp，则MX；3、如果T=G，令X-M=CA，有CA=Sp-I，Sp=CA+I，说明 增加对外净资产也可以增加国民储蓄；4、CA=SP-I-（G-T），说明：储蓄增加、经常项目余额会增加；投资、政府支出增加，经常项目余额会下降。1.1 1.1 国际收支平衡表国际收支平衡表一、国际收支的含义一、国际收支的含义（一）国际收支的概念（一）国际收支的概念 狭义的国际收支狭义的国际收支是一个国家在一定时期内同其他国家是一个国家在一定时期内同其他国家为清算到期的债权债务所发生的外汇收支的总和。为清算到期的债权债务所发生的外汇收支的总和。广义的国

3、际收支广义的国际收支是一个国家或地区在一定时期内居民是一个国家或地区在一定时期内居民同非居民所进行的全部经济同非居民所进行的全部经济交易交易的系统的货币记录的系统的货币记录（IMFIMF）。）。准确理解其含义：准确理解其含义：1.1.国际收支记录的是一国国际收支记录的是一国居民与非居民之间居民与非居民之间的国际经济的国际经济交易；交易；2.2.国际收支是对国际经济交易的系统的国际收支是对国际经济交易的系统的货币记录；货币记录；3.3.国际收支是一个国际收支是一个流量的概念与事后的概念；流量的概念与事后的概念；4.4.国际收支记录的是一国全部对外经济交易。国际收支记录的是一国全部对外经济交易。具

4、体包括具体包括 ：商品、劳务与金融资产之间的交换商品、劳务与金融资产之间的交换 物物交换物物交换 金融资产之间的交换金融资产之间的交换 商品、劳务单方面转移商品、劳务单方面转移 金融资产单方面转移金融资产单方面转移（二）（二）国际收支与国际借贷的关系国际收支与国际借贷的关系1.1.国际借贷国际借贷2.2.区别区别3.3.联系联系 二、国际收支平衡表的含义二、国际收支平衡表的含义 （一）（一）国际收支平衡表，是指将国际收支按照国际收支平衡表，是指将国际收支按照特定账户特定账户分类分类和和复式记账原则复式记账原则编制的会计报表。编制的会计报表。（二）（二）国际收支平衡表的记账原则（国际收支平衡表的

5、记账原则（IMFIMF国际收支手国际收支手册册第五版）第五版）收入项目、负债增加项目、资产减少项目列为贷方；收入项目、负债增加项目、资产减少项目列为贷方；支出项目、资产增加项目、负债减少项目列为借方。支出项目、资产增加项目、负债减少项目列为借方。1.1.贷方项目贷方项目 2.2.借方项目借方项目三、国际收支平衡表的内容三、国际收支平衡表的内容 记帐原则和记帐符号（见附记帐原则和记帐符号（见附3 3页）页）记帐原则记帐原则 复式簿记原则 责权发生制原则 记帐符号：贷方项目=正号项目=外国居民向本国居民支付的交易=外汇收入（供给）项目借方项目=负号项目=本国居民向外国居民支付的交易=外汇支出（需求

6、）项目借贷,代表赤字或逆差；反之代表盈余或顺差。记帐说明（第记帐说明（第 类）类）实例分析：实例分析：1、甲国企业出口价值、甲国企业出口价值100万美元的设备，该企业在海外万美元的设备，该企业在海外银行的存款相应增加；银行的存款相应增加；2、甲国居民到外国旅游花销、甲国居民到外国旅游花销30万美元，该费用从该居万美元，该费用从该居民的海外存款中扣除；民的海外存款中扣除；3、甲国企业在海外投资所得利润、甲国企业在海外投资所得利润150万美元，其中，万美元，其中，75万用于当地再投资，万用于当地再投资，50万购买当地商品运回国内，万购买当地商品运回国内，25万万结售给政府换取本币；结售给政府换取本

7、币；4.甲国政府动用甲国政府动用40万美元储备向国外提供无偿援助，另万美元储备向国外提供无偿援助，另提供相当于提供相当于60万美元的粮食药品援助。万美元的粮食药品援助。一、一、经经常常账户账户借方（）借方（）贷方（）贷方（）1、商品、商品 2、服、服务务 3、收入、收入 4、经经常常转转移移二、二、资资本与金融本与金融账户账户 1、资资本本账户账户 2、金融、金融账户账户 （1）直接投）直接投资资 （2）证证券投券投资资 （3）其他投）其他投资资 （4）储备资产储备资产三、三、错误错误与与遗遗漏漏账户账户 四、国际收支平衡表的分析四、国际收支平衡表的分析1.1.国际收支差额分析国际收支差额分析

8、 贸易差额贸易差额 经常账户差额经常账户差额 资本和金融账户差额资本和金融账户差额 综合差额或总差额综合差额或总差额 错误与遗漏账户分析错误与遗漏账户分析 2.2.国际收支不平衡的含义国际收支不平衡的含义 由于国际收支平衡表采用了复式记账的原则，因此国由于国际收支平衡表采用了复式记账的原则，因此国际收支际收支从会计意义上从会计意义上说总是平衡的。国际收支不平衡应说总是平衡的。国际收支不平衡应从经从经济意义济意义上理解。上理解。自主性交易和补偿性交易自主性交易和补偿性交易 自主性交易：自主性交易：经济主体为了经济利益或其它目的积极主动经济主体为了经济利益或其它目的积极主动地进行的交易，地进行的交

9、易，亦称事前交易。亦称事前交易。补偿性交易：补偿性交易：为弥补自主性交易收支不平衡而被动进行的为弥补自主性交易收支不平衡而被动进行的交易，交易，亦称事后或补偿性交易。亦称事后或补偿性交易。国际收支不平衡国际收支不平衡 理论上是指：理论上是指：自主性交易收入自主性交易收入 自主性交易支出自主性交易支出 实际中常指：实际中常指：（经常账户收入（经常账户收入+资本与金融账户中资本与金融账户中储备资产以外储备资产以外的收入）的收入）（经常账户支出（经常账户支出+资本与金融账户中资本与金融账户中储备资产以外储备资产以外的支出）的支出）2005年度中国国际收支平衡表简表年度中国国际收支平衡表简表(单位单位

10、:千美元千美元)项项 目目差额差额贷贷 方方借借 方方一一.经常项目经常项目160,818,311903,581,787742,763,476 A.货物和服务货物和服务124,797,704836,887,831712,090,128 a.货物货物134,189,095762,483,733628,294,638 b.服务服务-9,391,39274,404,09883,795,490 B.收益收益10,635,13938,959,10028,323,961 C.经常转移经常转移25,385,46827,734,8562,349,387 二二.资本和金融项目资本和金融项目62,963,9164

11、18,956,199355,992,283 A.资本项目资本项目4,101,7924,155,14753,355 B.金融项目金融项目58,862,124414,801,052355,938,929 1.直接投资直接投资67,821,04386,071,26318,250,220 2.证券投资证券投资-4,932,83721,997,43726,930,274 3.其它投资其它投资-4,026,082306,732,352310,758,434 三三.储备资产储备资产-207,016,0001,929,000208,945,000 四四.净净 误误 差差 与与 遗遗 漏漏-16,766,227

12、016,766,227 4.4.国际收支不平衡的原因与类型国际收支不平衡的原因与类型 临时性不平衡（突发事件）临时性不平衡（突发事件）周期性不平衡周期性不平衡 结构性不平衡结构性不平衡 货币性不平衡货币性不平衡 收入性不平衡收入性不平衡 国际资本流动冲击性不平衡国际资本流动冲击性不平衡1.2 国际收支调节国际收支调节一、国际收支的自动调节机制一、国际收支的自动调节机制（一）金本位制度下的国际收支自动调节机制（一）金本位制度下的国际收支自动调节机制 （货币（货币价格机制）价格机制）（二）纸币流通制度下的国际收支自动调节机制（二）纸币流通制度下的国际收支自动调节机制 1.1.固定汇率制度固定汇率制

13、度下国际收支自动调节机制下国际收支自动调节机制 利率机制利率机制：收入机制收入机制：2.2.浮动汇率制度下浮动汇率制度下国际收支自动调节机制国际收支自动调节机制价格机制价格机制二、国际收支的政策调节机制二、国际收支的政策调节机制三、内外均衡的矛盾及政策搭配调节三、内外均衡的矛盾及政策搭配调节 1.1.米德冲突米德冲突 在固定汇率情况下，政府主要运用影响社会总需求的政策来调节内外均衡时，在开放经济的特定运行区间便会出现内外均衡难以兼得的情形。上表中只有第上表中只有第2 2、3 3种情况种情况内外均衡内外均衡是一致的。是一致的。2.2.丁伯根原则丁伯根原则 （1）要实现若干个独立的政策目标，至少需

14、要若干个有效的相互独立的政策工具。（2）政策含义：只运用支出增减政策调节支出总量的方法，要同时实现内外均衡两个目标是不够的，必须寻找新的政策工具，并进行合理配合。3.3.蒙代尔的政策指派原则蒙代尔的政策指派原则 如果每一工具被合理地指派给一个政策目标，并且在该目标偏离其最佳水平时按规则进行调控，那么在分散决策的情况下仍有可能实现最佳调控目标。4.4.内外均衡曲线与政策搭配内外均衡曲线与政策搭配 （1 1）财政政策与货币政策搭配时内外均衡）财政政策与货币政策搭配时内外均衡 （蒙代尔）（蒙代尔）第一、内部均衡线的形成第二、外部均衡线的形成第三、内外均衡的达成（2 2）支出转换政策与支出增减政策搭配

15、时的）支出转换政策与支出增减政策搭配时的 内外均衡内外均衡（斯旺模型）（斯旺模型）第一、内部均衡线的形成第二、外部均衡线的形成第三、内外均衡的达成1.3 1.3 国际收支理论国际收支理论 一、弹性论(Elasticity Approach)由英国剑桥大学经济学家Joan Robinson 在马歇尔微观经济学和局部均衡分析方法的基础上发展起来的。它着重考虑本币贬值对贸易收支和贸易条件的影响，强调国际收支调节中的相对价格效应。1.前提条件 (1)收入不变（Y）；(2)利率不变，不考虑国际资本流动，将商品劳务贸易收支等同于国际收支；(3)国内外商品劳务的价格不变（Px和Pm）；(4)贸易品进出口供给

16、弹性无穷大。2.基本观点 根据这些假设前提，弹性论认为：汇率变动是通过国内外产品之间，以及本国生产的贸易品（出口品和进口替代品）与非贸易品之间的相对价格变动，来影响一国的进出口供给和需求，从而作用于国际收支。3.汇率变动与贸易收支（1）本币贬值（e上升）在绝对价格不变条件下，本 国商品劳务的相对价格下降出口量增加、进口量减少，单位商品劳务的进口支出增加贸易收支变化不确定。TB=XPxM(ePm)TB=XPxM(ePm)（本币升值（e下降）对贸易收支的影响如何？）（2）结论：本币贬值对贸易收支的影响取决于e、X、M的变动幅度对比，即取决于进出口数量对汇率变动的反应，亦即取决于进出口弹性。在进出口

17、供给弹性无穷大的假设下，进出口数量和贸易收支的变动将完全取决于进出口的需求价格弹性。4.马歇尔勒纳条件（Marshall-Lerner Condition）以本币贬值以本币贬值1 1为例：为例：（1）出口数量（X）会增加x（x 为出口需求价格弹性的绝对值），在本币价格不变的情况下以本币表示的出口收入变动为+xPxX；（2）进口数量（M）会减少m（m为进口需求价格弹性的绝对值），因进口数量减少引起的进口支出变动为-mePmM；（3）因本币贬值1，进口的本币价格上升1，从而引起的进口支出变动为+1%ePmM.综合进出口支出变动：收入+xPxX 支出-mePmM 支出+1%ePmM即即TBTB+x

18、xP Px xX X(-(-m mePePm mM M+1%eP+1%ePm mM M)当当TB0TB0时，本币贬值将会改善贸易收支，假设本币时，本币贬值将会改善贸易收支，假设本币贬值前贸易收支是平衡的，即贬值前贸易收支是平衡的，即TB=XPxM(ePm)=0，就可以得到：就可以得到：x+x+m1m1此即马歇尔勒纳条件，是本币贬值能够带来贸易收此即马歇尔勒纳条件，是本币贬值能够带来贸易收支或经常账户改善的必要条件。支或经常账户改善的必要条件。5.J曲线效应（J Curve）弹性大小是不变的吗？弹性大小与什么有关系？弹性大小与一定的时间相联系，通常来说，时间越长，数量对价格变化所作出的调整就越充

19、分，或者说，短期弹性往往小于长期弹性。J曲线效应：本币贬值后，即使满足马歇尔勒纳条件，贸易收支的改善也不会立即见效，而是存在一定的时滞。往往会经历一个先恶化、后改善的过程，这个过程理论期限为9-12个月。J曲线效应（J Curve）产生产生J J曲线效应的原因曲线效应的原因 （1 1）货币贬值以前签订的贸易合同较少受货币贬）货币贬值以前签订的贸易合同较少受货币贬值的影响；值的影响；（2 2）货币贬值后签订的贸易合同要受到时滞的影）货币贬值后签订的贸易合同要受到时滞的影响。响。6.6.对弹性论的评价对弹性论的评价 弹性论的理论贡献弹性论的理论贡献 不仅指出了在纸币流通条件下，可以通过货币贬值来调

20、节国际收支,而且提出了货币贬值改善贸易收支的前提条件。弹性论的缺陷弹性论的缺陷 （1）只分析了货币贬值对进出口的影响，忽略了对社 会总需求和总支出的影响；（2）马歇尔勒纳条件的几个假设之间存在着矛盾；（3）没有分析货物币贬值对资本流动的影响。二、国际收支调节的吸收分析法（吸收论）二、国际收支调节的吸收分析法（吸收论）1.吸收论的基本理论 吸收论从宏观经济学的国民收入方程式入手，着重考察总收入与总支出对国际收支的影响，并在此基础上，提出了调节国际收支的相应政策主张。Y=E=C+I（封闭条件下国民收入方程式）上式中Y、E、C、I分别表示国民收入、国民支出、消费支出和投资支出。Y=C+I+X M（开

21、放条件下国民收入方程式）X M=Y (C+I)2.2.吸收论的政策主张 根据上述理论公式，吸收论认为：国际收支的不平衡的原因是总收入和总支出的不平衡。因此可以通过改变总收入和总支出的政策（即支出转换政策和支出增减政策）来调节国际收支。在非充分就业的情况下，可以通过扩大生产、增加总收入的方法来改善国际收支逆差；在充分就业的情况下，只有通过减少总吸收来改善国际收支逆差。吸收论认为，货币贬值对国际收支的作用取决于以下两个因素：（1）必须有闲置资源的存在，这样贬值后闲置资源流入出口品生产部门，出口才能扩大。否则贬值只会引起国内物价的上涨而不会引起国际收支的改善。（2）出口扩大会引起国民收入和国内吸收同

22、时增加，只有当边际吸收倾向小于1，即吸收的增长小于收入的增长，贬值才能最终改善国际收支。3.吸收论和弹性论的比较 三、国际收支调节的货币分析法（货币论）三、国际收支调节的货币分析法（货币论）1.1.货币论的假定前提条件货币论的假定前提条件 （1 1）一国的实际货币需求是收入和利率等变量的稳定）一国的实际货币需求是收入和利率等变量的稳定函数。函数。（2 2）从长期看，货币需求是稳定的）从长期看，货币需求是稳定的,货币供给的变动不货币供给的变动不影响实际产量。影响实际产量。（3 3）贸易商品价格由世界市场决定，从长期看，一国）贸易商品价格由世界市场决定，从长期看，一国的物价水平接近世界市场。的物价

23、水平接近世界市场。2.2.货币论的基本理论货币论的基本理论 M MS S =M=MD D M MD D =pf(y,I)=pf(y,I)M MS S =m(D+R)=m(D+R)M MS S =(D+R)=(D+R)(取货币乘数为取货币乘数为1 1）M MS S =M=MD D=(D+R)=(D+R)（货币论基本公式）（货币论基本公式）货币论的结论：货币论的结论：（1 1）国际收支是一种货币现象；）国际收支是一种货币现象；（2 2）国际收支不平衡由国内货币供求不平衡引起。）国际收支不平衡由国内货币供求不平衡引起。3.3.实行固定汇率制的小国的货币市场均衡与实行固定汇率制的小国的货币市场均衡与

24、国际收支的关系国际收支的关系国内信国内信贷贷DDMsMd对国外商品和金对国外商品和金融资产的需求融资产的需求国际收国际收支赤字支赤字外汇市场干外汇市场干预、储备预、储备RRMsMd国内信国内信贷贷DDMsMd变卖国外金融资产、减变卖国外金融资产、减少对国外商品的需求少对国外商品的需求国际收国际收支盈余支盈余外汇市场干外汇市场干预、储备预、储备RRMsMd 4.货币论的政策主张（1）国际收支不平衡可以由国内货币政策来解决；（2）由于货币需求是收入和利率的稳定函数，国内货币政策就是调节货币供应量的政策：一是紧缩性的货币政策可以减少国际收支逆差；二是扩张性的货币政策，可以减少国际收支顺差。（3）货币

25、贬值、关税政策及贸易与金融限制等政策只有在改变货币供求情况下，才影响国际收支。5.5.货币论对贬值效应的分析货币论对贬值效应的分析 货币贬值能否改善国际收支，取决于贬值时国内的名货币贬值能否改善国际收支，取决于贬值时国内的名 义货币供应量是否增加。因为：义货币供应量是否增加。因为：R=MR=MD D D D 如果如果D D与与M MD D同时增加，贬值便不能改变国际收支逆差；同时增加，贬值便不能改变国际收支逆差；如果如果D D的增加大于的增加大于M MD D的增加，甚至可能恶化国际收支。的增加，甚至可能恶化国际收支。四、国际收支调节的结构分析法（结构论）四、国际收支调节的结构分析法（结构论）1

26、.结构论的基本理论 （1）结构论认为，货币论、吸收论都是从需求角度提出国际收支的调节政策，而忽视了经济增长的供给方面对国际收支的影响。（2）国际收支逆差尤其是第期性的国际收支逆差，既可以是第期性的过渡需求引起，也可以是长期性的供给不足引起。而长期性的供给不足往往是由经济结构问题引起。（3）引起国际收支长期逆差的结构问题主要有：经济结构老化、经济结构单一、经济结构落后 2.2.结构论的政策主张结构论的政策主张 （1 1）国际收支调节政策的重点是改善经济结构和加）国际收支调节政策的重点是改善经济结构和加速经济发展，以此来增加出口商品和进口替代品的数速经济发展，以此来增加出口商品和进口替代品的数量和品种的供应；量和品种的供应；（2 2）改善经济结构和加速经济发展的主要手段是增）改善经济结构和加速经济发展的主要手段是增加投资、改善资源的流动性，使劳动力和资金等生产加投资、改善资源的流动性，使劳动力和资金等生产要素能顺利地从传统行业流向新兴行业。要素能顺利地从传统行业流向新兴行业。END