企业并购案例——吉利收购沃尔沃.ppt
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1、企业并购案例企业并购案例吉利收购沃尔沃吉利收购沃尔沃企业并购及案例分析企业并购及案例分析一、企业并购概述一、企业并购概述 企业并购(企业并购(Mergers and Mergers and AcquisitionsAcquisitions,M&AM&A)包括兼并和收购)包括兼并和收购两层含义、两种方式。国际上习惯将兼两层含义、两种方式。国际上习惯将兼并和收购合在一起使用,统称为并和收购合在一起使用,统称为M&AM&A,在我国称为并购。即企业之间的兼并与在我国称为并购。即企业之间的兼并与收购行为,是企业法人在平等自愿、等收购行为,是企业法人在平等自愿、等价有偿基础上,以一定的经济方式取得价有偿基
2、础上,以一定的经济方式取得其他法人产权的行为,是企业进行资本其他法人产权的行为,是企业进行资本运作和经营的一种主要形式。企业并购运作和经营的一种主要形式。企业并购主要包括公司合并、资产收购、股权收主要包括公司合并、资产收购、股权收购三种形式。购三种形式。吉利收购沃尔沃吉利收购沃尔沃二、企业并购动因二、企业并购动因企业作为一个资本组织,必然谋求企业作为一个资本组织,必然谋求资本的最大增值,企业并购作为一资本的最大增值,企业并购作为一种重要的投资活动,产生的动力主种重要的投资活动,产生的动力主要来源于追求资本最大增值的动机,要来源于追求资本最大增值的动机,以及源于竞争压力等因素,但是就以及源于竞争
3、压力等因素,但是就单个企业的并购行为而言,又会有单个企业的并购行为而言,又会有不同的动机和在现实生活中不同的不同的动机和在现实生活中不同的具体表现形式,不同的企业根据自具体表现形式,不同的企业根据自己的发展战略确定并购的动因。己的发展战略确定并购的动因。(一)效应动因(1 1)韦斯顿协同效应)韦斯顿协同效应(2 2)市场份额效应)市场份额效应(3 3)经验成本曲线效应)经验成本曲线效应(4 4)财务协同效应)财务协同效应(二)一般动因(1 1)获取战略机会)获取战略机会(2 2)发挥协同效应)发挥协同效应(3 3)提高管理效率)提高管理效率(4 4)获得规模效益)获得规模效益(5 5)买壳上市
4、)买壳上市 三、并购概况2010年8月2日浙江吉利控股集团有限公司(简称:吉利控股集团)宣布,已经完成对福特汽车公司旗下沃尔沃轿车公司的全部股权收购。同时,大众汽车北美区首席执行官斯蒂芬雅克布(Stefan Jacoby)将加入沃尔沃轿车公司并接任总裁兼首席执行官一职。对吉利来说,这是具有重要历史意义的一天,成功收购沃尔沃,让中国车走遍世界,也饱含了所有中国人的梦想.四、四、迂迂回回曲曲折,折,见见证证吉吉利利收收购购沃沃尔尔沃沃全全过过程程 20082008年年1 1月,吉利向美国福特提及收购沃尔沃的意向。月,吉利向美国福特提及收购沃尔沃的意向。20082008年年1212月月1 1日,福特
5、宣布考虑出售沃尔沃。日,福特宣布考虑出售沃尔沃。20092009年年1 1月,底特律车展上,福特高层会晤吉利汽车管理月,底特律车展上,福特高层会晤吉利汽车管理层。层。20092009年年3 3月,国家发改委相继批准奇瑞、吉利参与收购沃月,国家发改委相继批准奇瑞、吉利参与收购沃尔沃。尔沃。20092009年年3 3月中旬,吉利聘请英国洛希尔公司竞购沃尔沃。月中旬,吉利聘请英国洛希尔公司竞购沃尔沃。20092009年年1212月月2323日,双方就出售沃尔沃轿车项目一事达成日,双方就出售沃尔沃轿车项目一事达成框架协议。框架协议。20102010年年3 3月月2828日,吉利与福特签署最终股权收购协
6、议。日,吉利与福特签署最终股权收购协议。20102010年年6 6月月-7-7月,吉利控股收购沃尔沃相继通过了美国和月,吉利控股收购沃尔沃相继通过了美国和欧盟的反垄断审查。欧盟的反垄断审查。20102010年年7 7月月1515日,吉利宣布李书福将担任沃尔沃轿车公司日,吉利宣布李书福将担任沃尔沃轿车公司董事长。董事长。20102010年年7 7月中下旬,吉利收购沃尔沃通过国家发改委的审月中下旬,吉利收购沃尔沃通过国家发改委的审批。批。20102010年年7 7月月2626日,吉利收购沃尔沃通过了商务部的审批。日,吉利收购沃尔沃通过了商务部的审批。20102010年年8 8月月2 2日,吉利和福
7、特在伦敦签署交割协议,沃尔日,吉利和福特在伦敦签署交割协议,沃尔沃成吉利合资子公司。沃成吉利合资子公司。五、双方基本情况吉利浙江吉利控股集团有限公司是中国汽车行业十强企业,浙江吉利控股集团有限公司是中国汽车行业十强企业,19971997年进入轿车领域年进入轿车领域以来,凭借灵活的经营机制和持续的自主创新,取得了快速的发展,资产总以来,凭借灵活的经营机制和持续的自主创新,取得了快速的发展,资产总值超过值超过140140亿元。连续六年进入中国企业亿元。连续六年进入中国企业500500强强,连续四年进入中国汽车行业连续四年进入中国汽车行业十强,被评为首批国家十强,被评为首批国家“创新型企业创新型企业
8、”和首批和首批“国家汽车整车出口基地企业国家汽车整车出口基地企业”,是,是“中国汽车工业中国汽车工业5050年发展速度最快、成长最好年发展速度最快、成长最好”的企业。的企业。欧盟欧盟委员会委员会批准了中国浙江吉利控股集团有限公司和大庆市国有资产经营有限公司对瑞批准了中国浙江吉利控股集团有限公司和大庆市国有资产经营有限公司对瑞典典沃尔沃沃尔沃轿车公司的收购。这是迄今为止中国企业对外国汽车企业最大规模轿车公司的收购。这是迄今为止中国企业对外国汽车企业最大规模的收购项目,收购总资金达的收购项目,收购总资金达1818亿美元。亿美元。沃尔沃沃尔沃,英文名为沃尔沃,英文名为VolvoVolvo,瑞典著名汽
9、车品牌,又译为富豪,该品牌汽车是,瑞典著名汽车品牌,又译为富豪,该品牌汽车是目前世界上最安全的汽车。沃尔沃汽车公司是北欧最大的汽车企业,也是瑞目前世界上最安全的汽车。沃尔沃汽车公司是北欧最大的汽车企业,也是瑞典最大的工业企业集团,世界典最大的工业企业集团,世界2020大汽车公司之一。创立于大汽车公司之一。创立于19271927年,创始人是年,创始人是古斯塔夫古斯塔夫 拉尔松和阿萨尔拉尔松和阿萨尔 加布里尔松。吉利与福特在瑞典哥德堡正式签署加布里尔松。吉利与福特在瑞典哥德堡正式签署协议,吉利联合大庆国资以协议,吉利联合大庆国资以1818亿美元的价格收购沃尔沃公司亿美元的价格收购沃尔沃公司1001
10、00的股权。的股权。按照规划,吉利收购沃尔沃后将在中国建立年产能力达按照规划,吉利收购沃尔沃后将在中国建立年产能力达3030万辆的新工厂,使万辆的新工厂,使沃尔沃汽车的全球年产量提高近一倍,并力争在沃尔沃汽车的全球年产量提高近一倍,并力争在20112011年前实现沃尔沃轿车公年前实现沃尔沃轿车公司扭亏为盈的目标。司扭亏为盈的目标。六、吉利收购沃尔沃的商业前景(一)困境:局中局困境:局中局目前相对成熟的汽车品牌均来自相对强势的国家,目前相对成熟的汽车品牌均来自相对强势的国家,这些品牌各自均有一套适应本国的成熟企业文化和这些品牌各自均有一套适应本国的成熟企业文化和管理机制,收购之后车企如何有效的理
11、解和沟通称管理机制,收购之后车企如何有效的理解和沟通称了一道难关。被收购的企业往往存在着品牌地位下了一道难关。被收购的企业往往存在着品牌地位下降,技术跟不上最新潮流等问题,可谓积重难返。降,技术跟不上最新潮流等问题,可谓积重难返。中国车企,一没有先进的管理经验,二没有先进的中国车企,一没有先进的管理经验,二没有先进的技术实力,沟通障碍难以突破,技术上也帮不上忙,技术实力,沟通障碍难以突破,技术上也帮不上忙,很难实现这些企业的扭亏。另外面对国外车企的自很难实现这些企业的扭亏。另外面对国外车企的自我保护意识,收购海外车企根本无法达到吸收和学我保护意识,收购海外车企根本无法达到吸收和学习海外车企研发
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