(简体)第二部分 市场篇(上)——交易篇6 外汇期货与期权.ppt

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1、国际金融与结算实务国际金融与结算实务第二部分第二部分 市场篇市场篇(上上)交易篇交易篇6 6 外汇期货与期权交易外汇期货与期权交易 4/9/20231股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金融与结算实务能力目标能力目标1.1.能够区分外汇期货与期汇、外汇期货与期权交易；能够区分外汇期货与期汇、外汇期货与期权交易；2.2.能够通过外汇期货或期权交易进行涉外交易项目中的套能够通过外汇期货或期权交易进行涉外交易项目中的套期保值和投机获取利润的操作；期保值和投机获取利润的操作；3.3.能够进行外汇期货和期权交易的实践操作能够进行外汇期货和期权交易的

2、实践操作.知识目标知识目标1.1.了解外汇期货与期权交易的内涵和特征；了解外汇期货与期权交易的内涵和特征；2.2.明确外汇期货市场的构成与外汇期权交易的类型；明确外汇期货市场的构成与外汇期权交易的类型；3.3.理解外汇期货与期权交易的程序。理解外汇期货与期权交易的程序。4/9/20232股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金融与结算实务6.1 外汇期货交易外汇期货交易 6.2 外汇期权交易外汇期权交易 6.3 实操锻炼实操锻炼 4/9/20233股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金

3、融与结算实务导入实例导入实例4/9/20234股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金融与结算实务4/9/20235股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金融与结算实务6.1 6.1 外汇期货交易外汇期货交易6.1.16.1.1外汇期货交易的内涵外汇期货交易的内涵4/9/20236股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金融与结算实务1.1.标准化标准化（1 1）币种标准化。）币种标准化。1972年5月16日，芝加哥商品交易所(CME)

4、成立国际货币市场分部，推出仅包括英镑、加拿大元、德国马克、日元、瑞上法郎、荷兰盾、墨西哥比索在内的八种外汇期货币种。6.1.2 6.1.2 外汇期货交易的特征外汇期货交易的特征4/9/20237股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金融与结算实务（2 2）金额标准化。）金额标准化。6.1.2 6.1.2 外汇期货交易的特征外汇期货交易的特征4/9/20238股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金融与结算实务（3 3）交割日期固定化。）交割日期固定化。交割期限一般与日历月份相同，多为每年

5、的3、6、9、12月份。除此，其它月份可以买卖，但不可以交割。具体交割日为到期月份的第三个星期的星期三。6.1.2 6.1.2 外汇期货交易的特征外汇期货交易的特征4/9/20239股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金融与结算实务2.2.会员制度会员制度3.3.保证金制度保证金制度保证金(交易金额的2%3%)4.4.每日清算制度每日清算制度6.1.2 6.1.2 外汇期货交易的特征外汇期货交易的特征4/9/202310股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金融与结算实务1.1.外汇期

6、货交易与远期外汇交易的相同点外汇期货交易与远期外汇交易的相同点（1 1）都是通过合同形式，把购买或卖出外汇的）都是通过合同形式，把购买或卖出外汇的汇率固定下来；汇率固定下来；（2 2）都是在一定时期以后交割，而不是即时交）都是在一定时期以后交割，而不是即时交割；割；（3 3）购买与卖出的目的都是为了保值或投机。）购买与卖出的目的都是为了保值或投机。6.1.3 6.1.3 外汇期货与期汇交易外汇期货与期汇交易4/9/202311股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金融与结算实务2.2.外汇期货交易与远期外汇交易的不同点外汇期货交易与远期外汇

7、交易的不同点外汇期货交易外汇期货交易远期外汇交易远期外汇交易标准化程度标准化程度标准化合约非标准化合约保证金要求保证金要求买卖双方必须交保证金无须缴纳保证金交易币种交易币种较少较多交易金额交易金额每份合约交易金额固定每份合约交易金额不固定交易方式交易方式场内交易多数是场外交易交易结果交易结果交割或对冲绝大多数是实际交割流动性流动性外汇期货合约可以流通转让期汇合约不可以流通转让交易者交易者法人和自然人均可参加交易主要是金融机构和大企业4/9/202312股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金融与结算实务6.1.4 6.1.4 外汇期货市场的

8、构成外汇期货市场的构成1.期货交易所2.场内经纪人3.期货佣金商 4.清算所5.外汇期货商 4/9/202313股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金融与结算实务6.1.5 6.1.5 外汇期货交易的程序外汇期货交易的程序4/9/202314股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金融与结算实务6.1.6 6.1.6 外汇期货的情境演练外汇期货的情境演练4/9/202315股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金融与结算实务 2009

9、年3月26日，美国某出口商预计三个月后需收入英镑625万（即10份合约量）。为了防止将来英镑汇率下跌造成损失，出口商进行卖出套期保值交易以防范风险。下面仅就汇率下跌进行分析，如下所示。4/9/202316股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金融与结算实务外汇现货市场外汇现货市场外汇期货市场外汇期货市场3月26日GBP 1=USD 1.4140预期收入1.414062.5=88.375万美元3月26日GBP 1=USD 1.4200 卖出10份6月期英镑期货合约，应收入1.4262.5=88.75万美元6月26日GBP 1=USD 1.39

10、00卖出62.5万英镑，获的美元为1.3962.5=86.875万美元6月26日GBP 1=USD 1.3900买入10份6月到期的英镑期货合约，应支出1.3962.5=86.875万美元亏损88.375-86.875=1.5万美元盈利88.75-86.875=1.875万美元净盈利1.875-1.5=0.375万美元4/9/202317股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金融与结算实务 多头套期保值多头套期保值又称买入套期保值，即在期货市场上先买入然后卖出期货，以抵消现汇汇率上升给所付外汇债务带来的风险。4/9/202318股票配资软件

11、，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金融与结算实务实实 例例4/9/202319股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金融与结算实务该美国公司可以通过买进日元期货合同的办法来锁定成本。该美国公司可以通过买进日元期货合同的办法来锁定成本。外汇现货市场外汇现货市场外汇期货市场外汇期货市场2月26日USD 1=JPY 125.00 美国公司从现汇市场借入25000万日元，预期还款应支付25000125=200万美元2月26日USD 1=JPY 125.00 美国公司买进20份6月期的日元期货合约，应支出

12、201250125=200万美元8月26日USD 1=JPY 120.00 美国公司归还借款，应支付25000120=208.3333万美元8月26日USD 1=JPY 119.00 美国公司卖出20份8月到期的日元期货合约，获得201250119=210.0840万美元亏损208.3333-200=8.3333万美元盈利210.0840-200=10.0840万美元净盈利10.0840-8.3333=1.7507万美元4/9/202320股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金融与结算实务 2009年3月26日，美国某公司借入62500万

13、英镑，期限为6个月，在外汇市场上按即期汇率兑换成所需美元，即期汇价为：GBP 1=USD 1.3500 若：3月26日外汇期货价为：GBP 1=USD 1.3500 9月26日外汇期货价为：GBP 1=USD 1.3560 美国公司预期英镑将升值（汇率为：GBP 1=USD 1.3550）为避免风险，该公司应该怎么做？实训实训多头套期保值多头套期保值 4/9/202321股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金融与结算实务该美国公司可以通过买进英镑期货合同的办法来锁定成本。该美国公司可以通过买进英镑期货合同的办法来锁定成本。外汇现货市场外汇

14、现货市场外汇期货市场外汇期货市场3月26日GBP 1=USD 1.3500 美国公司从现汇市场借入62500万英镑，预期还款应支付625001.35=84375万美元3月26日GBP 1=USD 1.3500 美国公司买进10000份6月的英镑期货合约，应支出10000625001.35=84375万美元9月26日GBP 1=USD 1.3550 美国公司归还借款，应支付625001.3550=84687.5万美元9月26日GBP 1=USD 1.3560 美国公司卖出10000份6月的英镑期货合约，获得10000625001.3560=84750万美元亏损84687.5-84375=312.

15、5万美元盈利84750-84375=375万美元净盈利375-312.5=62.5万美元4/9/202322股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金融与结算实务（2 2）空头套期保值。）空头套期保值。4/9/202323股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金融与结算实务 2009年1月26日，美国某出口商向日本进口商出口一批货物，2个月后装船交货并获得一笔外汇收入25000万日元，签约日美元与日元的即期汇率为：USD 1=JPY 120.00 若：1月26日外汇期货价格为：JPY 1=

16、USD 0.0085 3月26日外汇期货价格为：JPY 1=USD 0.0083 该出口商认为两个月后日元贬值的机会比较大（汇率为：USD 1=JPY 125.00），为避免风险，该出口商可以怎么做？实实 例例4/9/202324股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金融与结算实务美国出口商可以通过卖出日元期货合同同防范风险。美国出口商可以通过卖出日元期货合同同防范风险。外汇现货市场外汇现货市场外汇期货市场外汇期货市场1月26日USD 1=JPY 120.00 签订合同日，美国出口商预期收入为25000120=208.3333万美元1月26

17、日JPY 1=USD 0.0085 出口商先卖出3月份交割的日元期货20份，出口商将获得250000.0085=212.5万美元3月26日USD 1=JPY 125.00 美国出口商获的实际收入为25000125=200万美元3月26日JPY 1=USD 0.0083 美国出口商应买入日元期货20份，美国出口商应支付250000.0083=207.5万美元亏损208.3333-200=8.3333万美元盈利212.5-207.5=5万美元净盈利5-8.3333=-3.3333万美元4/9/202325股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金

18、融与结算实务 2009年1月26日，美国某出口商向英国进口商出口一批货物，2个月后装船交货并获得一笔外汇收入625000万英镑，签约日美元与英镑的即期汇率为：GBP 1=USD 1.3500 若：1月26日外汇期货价格为：GBP 1=USD 1.3500 3月26日外汇期货价格为：GBP 1=USD 1.3200 该出口商认为两个月后英镑贬值的机会比较大（汇率为：GBP 1=USD 1.3000），为避免风险，该出口商可以怎么做？实训实训多头套期保值多头套期保值 4/9/202326股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金融与结算实务美国出

19、口商可以通过卖出英镑期货合同防范风险。美国出口商可以通过卖出英镑期货合同防范风险。外汇现货市场外汇现货市场外汇期货市场外汇期货市场1月26日GBP 1=USD 1.3500签订合同日，美国出口商预期收入为6250001.3500=843750万美元1月26日GBP 1=USD 1.3500出口商先卖出3月份交割的英镑期货10万份，美国出口商将获得6250001.3500=843750万美元3月26日GBP 1=USD 1.3000美国出口商获的实际收入为6250001.3=812500万美元3月26日GBP 1=USD 1.3200美国出口商应买入英镑期货10万份，美国出口商应支付625000

20、1.3200=825000万美元亏损843750-812500=31250万美元盈利843750-825000=18750万美元净盈利18750-31250=-12500万美元4/9/202327股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金融与结算实务 投机投机是指投资者依据自己对期货行情的预测及判断，进行投机赚取差价的行为。外汇期货投机分为空头和多头投机两种类型。空头投机空头投机是指投机者预测外汇期货价格将要下跌，从而先卖后买，希望高价卖出，低价买入对冲。多头投机多头投机是投机者预测外汇期货价格将要上升，从而先买后卖，希望低价买入，高价卖出对

21、冲。6.1.6 6.1.6 外汇期货的情境演练外汇期货的情境演练4/9/202328股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金融与结算实务 2009年2月26日，伦敦期货交易所英镑期货合约价格为:GBP 1=USD 1.3200 1.若你预测，英镑将升值，你会怎么做？2.若9月26日，英镑期货合约价格为:GBP 1=USD 1.3250 你决定平仓对冲，不考虑交易成本，你的损益是多少？实实 例例4/9/202329股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金融与结算实务 假定前面买进的是一份英

22、镑期货合约（62500），在此可以卖出一份英镑期货合约。买进一份英镑期货合约总价值为：625001.32=82500美元 9月26日，通过对冲，卖出一份英镑期货合约总价值为：625001.325=82812.5美元 整个过程，不记交易成本，共获利：82812.5-82500=312.5美元4/9/202330股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金融与结算实务 2009年2月26日，伦敦期货交易所英镑期货合约价格为:GBP 1=JPY 158.40 1.若你预测，英镑将升值，你会怎么做？2.若9月26日，英镑期货合约价格为:GBP 1=JP

23、Y 159.00 你决定平仓对冲，不考虑交易成本，你的损益是多少？实训实训投机投机 4/9/202331股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金融与结算实务 1.若预期英镑将升值，则可以买进英镑期货。4/9/202332股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金融与结算实务6.2 6.2 外汇期权交易外汇期权交易6.2.1 6.2.1 外汇期权交易的内涵外汇期权交易的内涵4/9/202333股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金融与结

24、算实务1.交易的对象具有独特性权利2.交易双方的权利义务不对等3.买方需要缴纳保证金4.损失额度有限6.2.2 6.2.2 外汇期权交易的特征外汇期权交易的特征 4/9/202334股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金融与结算实务 1.1.标的物不同标的物不同外汇期权权利；外汇期货外汇。2.2.选择权不同选择权不同 外汇期权买方有选择权；卖方无选择权；3.3.所交费用不同所交费用不同 期权交易买方交纳期权费或保证金；期货交易双方都交纳保证金，并随时补加保证金。6.2.3 6.2.3 外汇期权与期货交易外汇期权与期货交易4/9/20233

25、5股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金融与结算实务6.2.3 6.2.3 外汇期权与期货交易外汇期权与期货交易4/9/202336股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金融与结算实务6.2.4 6.2.4 外汇期权交易的类型外汇期权交易的类型 1.1.按权力的不同分，有看涨期权和看跌期权按权力的不同分，有看涨期权和看跌期权 （1 1）看涨期权。）看涨期权。看涨期权指期权买入方按照一定的价格，在规定的期限内享有向期权卖方购入某种商品或期货合约的权利，但不负担必须买进的义务。看涨期权又称

26、“多头期权”、“延买权”、“买权”。4/9/202337股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金融与结算实务 买入外汇看涨期权买入外汇看涨期权 某人2009年3月5日买进1份6月底到期的英镑期权合约，合约的协议价格为：GBP 1=USD 1.6000 保险费为每英镑4美分，一份期权合约的金额为6.25万英镑，那么该人花2500（0.0462500）美元便买进了一种权力，即在6月底以前，无论英镑是涨还是跌，该人始终有权按GBP1=USD1.6的价格从卖方手中买进62500英镑。4/9/202338股票配资软件，18950897888。外汇喊单

27、网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金融与结算实务在此，买方可能出现以下四种情况：若：即期汇率协议价格 放弃期权，损失全部保险费若：协议价格即期汇率（协议价格+保险费）行使期权，追回部分或全部保险费若：即期汇率（协议价格+保险费）行使期权，获取利润，上涨越多，获利越大4/9/202339股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金融与结算实务6.2.4 6.2.4 外汇期权交易的类型外汇期权交易的类型 （2 2）看跌期权。）看跌期权。看跌期权指期权买方按照一定的价格，在规定的期限内享有向期权卖方出售商品或期货的权利，但不负担必须卖出的

28、义务。看跌期权又称“空头期权”、“卖权”和“延卖权”。4/9/202340股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金融与结算实务 卖出外汇看跌期权卖出外汇看跌期权 上例中英镑看涨期权的卖方收进2500美元，无论在6月底以前英镑汇率如何变化，买方都有权利按GBP1=USD1.6的价格出售62500英镑给卖方。4/9/202341股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金融与结算实务卖出外汇看跌期权会出现以下三种情况卖出外汇看跌期权会出现以下三种情况：若：即期汇率协议价格 获取部分或全部保险费收

29、入乃至盈利若：协议价格即期汇率（协议价格+保险费）获取部分保险费或不亏不赚若：即期汇率（协议价格+保险费）卖方遭受损失，两者差额越大，其损失越大4/9/202342股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金融与结算实务6.2.4 6.2.4 外汇期权交易的类型外汇期权交易的类型 2.2.按执行时间不同分，有美式期权和欧式期权按执行时间不同分，有美式期权和欧式期权 （1 1）美式期权。）美式期权。美式期权是指在到期日或到期日之前的任何一天均可以执行的期权。（2 2）欧式期权。）欧式期权。欧式期权是指只能在到期日那天执行的期权。4/9/20234

30、3股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金融与结算实务4/9/202344股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金融与结算实务4/9/202345股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金融与结算实务4/9/202346股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金融与结算实务4/9/202347股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！国际金融与结算实务国际金融与结算实务6.3 6.3 实操锻炼实操锻炼1 1实践目的实践目的学会外汇期货交易的操作。2 2实践方式实践方式在网上进行模拟交易。3 3实践指导实践指导（1）选择专用软件。（2）下载专用软件。（3）注册、开户。（4）模拟初始资金1000万美元；模拟交易有效时间为1个月。（5）计算盈亏。（6）写出实训报告。4/9/202348股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！