项目融资课件.pptx

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1、推荐参考书:项目融资理论与实务 张正华编 冶金工业出版社 项目融资 杨开明主编 经济管理出版社第1页/共48页 学习实践对学校周边金融机构（商业银行、保险公司、投资公司、担保公司等）调查写一篇千字以内的调查报告，内容包括业务范围、业务开展情况、组织机构等。第2页/共48页关注三个会计报表资产负债表损益表现金流量表第3页/共48页什么是项目融资迄今为止还没有一个公认的定义 广义：凡是为了建设一个新项目或是收 购一个现有项目以及对已有项目进行债务重组所进行的融资活动，均可称为“项目融资”。狭义：专指具有无追索或有限追索形 式的融资活动称为项目融资。第4页/共48页 “项目融资是指对需要大规模资金的

2、项目而采取的金融活动。借款人原则上将项目本身拥有的资金及其收益作为还款资金的来源，而且将项目资产作为抵押条件来处理。”-美国财会标准手册第5页/共48页项目融资所需资料清单 一、项目沿革及现状说明（即项目来龙去脉及目前状况说明）；二、项目已经取得的权属证明、相关批准文件及许可证照（包括成交确认书、土地出让合同等）；三、项目公司、母公司、关联公司的所有制形式、股权结构及其他重要介绍；四、项目主要经济技术指标及规划设计方案、项目工程总平面图及效果图等；五、项目可行性研究报告、项目定位报告、项目营销策划书（有则提供）；六、项目投资估算及成本费用估算；七、项目建设周期和项目开发进度计划；八、项目开发需

3、要的资金总额，资金缺口及需要解决的资金量；九、本次融资计划、资金使用用途等；第6页/共48页十、本次融资若采用资金借贷合作方式，拟借款期限？可承担最高借款年利率？可用于融资的担保机构、抵押物或质押物及其价值？十一、本次融资若采用股权合作方式，投资方最高可占股权比例？投资方可否参与开发？投资退出方式？（包括合伙开发等其他方式）十二、希望投资商参与管理的方式及程度设想；十三、项目前期发生的主要费用及用途明细表（到目前为止运作该项目所发生的费用）；十四、项目土地款支付情况说明（需提供支付证明）；十五、项目公司前期的资金来源明细及说明；十六、项目公司及母公司的主要负债及或有负债情况；十七、项目有无抵押

4、、担保或质押情况说明（包括有无优先权及任何第三方主张权利的情况）；第7页/共48页十八、项目公司及母公司最近三年财务审计报告、最近一个月的财务报表复印件（包括资产负债表、损益表和现金流量表等）；十九、项目公司主要往来银行及最近五个月银行对帐单；二十、外汇登记证及贷款卡复印件、贷款卡打印信息、贷款合同（上述资料有则提供）；二十一、项目已签订的重大合同，项目已确定的相关合作单位（如设计、施工、监理等）；二十二、拆迁补偿方案、补偿合同、拆迁许可证、拆迁工作进程及问题（有则提供）；二十三、公司营业执照、法人代码证（或组织机构代码证）、税务登记证、开发资质证书复印件；二十四、公司章程、公司主要内部管理制

5、度（主要是财务及决策控制制度），公司组织架构及部门职能说明；第8页/共48页二十五、公司法定代表人、总经理、副总经理、财务总监、技术总监及其他重要高管的身份证明及个人简介；二十六、项目公司及母公司的历史开发业绩说明及目前正在运作的房地产项目介绍；二十七、项目已享受及将可享受的优惠政策（有则提供）；二十八、在当地与本项目其有可比性的相关项目简介及市场资料；二十九、能够展现和说明项目特点、优势的有关文件及资料；三十、项目融资所需的其他资料。第9页/共48页新项目融资业务指引的解读本指引所称项目融资，是指符合以下特征的贷款：（一）贷款用途通常是用于建造一个或一组大型生产装置、基础设施、房地产项目或其

6、他项目，包括对在建或已建项目的再融资；（二）借款人通常是为建设、经营该项目或为该项目融资而专门组建的企事业法人，包括主要从事该项目建设、经营或融资的既有企事业法人；（三）还款资金来源主要依赖该项目产生的销售收入、补贴收入或其他收入，一般不具备其他还款来源。第10页/共48页 第四条贷款人从事项目融资业务，应当具备对所从事项目的风险识别和管理能力，配备业务开展所需要的专业人员，建立完善的操作流程和风险管理机制。贷款人可以根据需要，委托或者要求借款人委托具备相关资质的独立中介机构为项目提供法律、税务、保险、技术、环保和监理等方面的专业意见或服务。第五条 贷款人提供项目融资的项目，应当符合国家产业、

7、土地、环保和投资管理等相关政策。第11页/共48页第六条 贷款人从事项目融资业务，应当充分识别和评估融资项目中存在的建设期风险和经营期风险，包括政策风险、筹资风险、完工风险、产品市场风险、超支风险、原材料风险、营运风险、汇率风险、环保风险和其他相关风险。第七条 贷款人从事项目融资业务，应当以偿债能力分析为核心，重点从项目技术可行性、财务可行性和还款来源可靠性等方面评估项目风险，充分考虑政策变化、市场波动等不确定因素对项目的影响，审慎预测项目的未来收益和现金流。第12页/共48页第八条 贷款人应当按照国家关于固定资产投资项目资本金制度的有关规定，综合考虑项目风险水平和自身风险承受能力等因素，合理

8、确定贷款金额。第九条 贷款人应当根据项目预测现金流和投资回收期等因素，合理确定贷款期限和还款计划。第13页/共48页第十条 贷款人应当按照中国人民银行关于利率管理的有关规定，根据风险收益匹配原则，综合考虑项目风险、风险缓释措施等因素，合理确定贷款利率。贷款人可以根据项目融资在不同阶段的风险特征和水平，采用不同的贷款利率。第十一条 贷款人应当要求将符合抵质押条件的项目资产和/或项目预期收益等权利为贷款设定担保，并可以根据需要，将项目发起人持有的项目公司股权为贷款设定质押担保。贷款人应当要求成为项目所投保商业保险的第一顺位保险金请求权人，或采取其他措施有效控制保险赔款权益。第14页/共48页 第十

9、二条 贷款人应当采取措施有效降低和分散融资项目在建设期和经营期的各类风险。贷款人应当以要求借款人或者通过借款人要求项目相关方签订总承包合同、投保商业保险、建立完工保证金、提供完工担保和履约保函等方式，最大限度降低建设期风险。贷款人可以以要求借款人签订长期供销合同、使用金融衍生工具或者发起人提供资金缺口担保等方式，有效分散经营期风险。第十三条 贷款人可以通过为项目提供财务顾问服务，为项目设计综合金融服务方案，组合运用各种融资工具，拓宽项目资金来源渠道，有效分散风险。第15页/共48页第十四条 贷款人应当按照固定资产贷款管理暂行办法的有关规定，恰当设计账户管理、贷款资金支付、借款人承诺、财务指标控

10、制、重大违约事项等项目融资合同条款，促进项目正常建设和运营，有效控制项目融资风险。第十五条 贷款人应当根据项目的实际进度和资金需求，按照合同约定的条件发放贷款资金。贷款发放前，贷款人应当确认与拟发放贷款同比例的项目资本金足额到位，并与贷款配套使用。第16页/共48页第十六条 贷款人应当按照固定资产贷款管理暂行办法关于贷款发放与支付的有关规定，对贷款资金的支付实施管理和控制，必要时可以与借款人在借款合同中约定专门的贷款发放账户。采用贷款人受托支付方式的，贷款人在必要时可以要求借款人、独立中介机构和承包商等共同检查设备建造或者工程建设进度，并根据出具的、符合合同约定条件的共同签证单，进行贷款支付。

11、第十七条 贷款人应当与借款人约定专门的项目收入账户，并要求所有项目收入进入约定账户，并按照事先约定的条件和方式对外支付。贷款人应当对项目收入账户进行动态监测，当账户资金流动出现异常时，应当及时查明原因并采取相应措施。第17页/共48页第十八条 在贷款存续期间，贷款人应当持续监测项目的建设和经营情况，根据贷款担保、市场环境、宏观经济变动等因素，定期对项目风险进行评价，并建立贷款质量监控制度和风险预警体系。出现可能影响贷款安全情形的，应当及时采取相应措施。第十九条 多家银行业金融机构参与同一项目融资的，原则上应当采用银团贷款方式。第二十条 对文化创意、新技术开发等项目发放的符合项目融资特征的贷款，

12、参照本指引执行。第二十一条 本指引由中国银行业监督管理委员会负责解释。第18页/共48页中国当前金融市场发展状况第19页/共48页攀枝花市清香坪污水处理厂项目融资案例第20页/共48页攀枝花市某矿产资源加工企业项目融资案例第21页/共48页合伙企业与有限责任公司的区别一、设立的依据任何一种法律认可的企业组织形式，所以具有其特质，均非是与生俱来的，而是法律所赋予的。合伙企业：合伙企业法，合伙企业登记管理办法。有限责任公司：公司法，公司登记管理条例。二、设立的条件：条件是法律对该种企业组织形式成立所具备的基本要求。合伙企业：2个及以上合伙人（有限合伙：2个以上，50个以下合伙人）有限责任公司：50

13、个及以下股东第22页/共48页出资方式：合伙企业：货币、实物、知识产权、土地使用权、其他财产、可用劳务（有限合伙人不能用劳务）等；（较灵活）有限责任公司：货币及实物、知识产权、土地使用权、其他财产等可以用货币估价并可依法转让的非货币财产，但依法规定不得作为出资的财产除外。首次设立时，全体股东发起人的货币资金额不得低于注册资金的30%。（更严格注册资金：合伙企业：没有限制。有限责任公司：3万元；一人有限公司10万元第23页/共48页三、企业行为依据合伙企业：合伙企业法，合伙协议；有限责任公司：公司法，公司章程；四、企业权利机构合伙企业：合伙企业法未明确规定，原则上由合伙人共同决定。有限责任公司：

14、公司法规定：股东会，股东大会。第24页/共48页五、企业决策机构合伙企业：按协议约定或全体决定。有限责任公司：董事会或执行董事为其决策机构。六、投资者权利流转合伙企业：合伙人退伙及财产份额对外转让须经全体合伙人一致同意；合伙人财产可以继承；有限责任公司：股东之间可相互转让其全部或部分股权。股东对外转让股权须经其他股东过半同意。原则上，股东资格和股权均可继承。第25页/共48页七、企业对外投资合伙企业：原则上无限制有限责任公司：原则上无限制八、企业税收情况合伙企业：不缴企业所得税，个人由其获得的利润缴纳个人所得税。有限责任公司：要缴企业所得税，股东个人还需就从公司中所获利缴纳个人所得税。第26页

15、/共48页九、利润分配方式合伙企业：按协议办理，不明确的，按实缴出资比例分配，无法确定的，平均分配。有限责任公司：原则上按实缴出资比例分红，特殊约定除外十、责任承担有限责任公司具有法人资格，有限责任。合伙企业不具有法人资格，连带无限责任（有限合伙人除外）第27页/共48页 公司型公司型合资结构合资结构合伙制结合伙制结构构非公司型合非公司型合资结构资结构信托基金信托基金结构结构资产拥有形式间接直接直接直接产品分配灵活性不灵活不一定灵活不灵活债务责任有限不一定有限不一定现金流量的控制不灵活有限制灵活有限制税务结构限制在结构内部可与投资者其他收入合并可与投资者其他收入合并限制在结构内部会计处理灵活灵

16、活不灵活灵活投资转让复杂性相对简单比较复杂比较复杂相对简单投资结构复杂性相对简单相对复杂相对复杂相对复杂第28页/共48页1.股票的定义是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证。代表着其持有者（股东）对股份公司的所有权。股东是公司的所有者，以其出资额为限对公司负有限责任，承担风险，分享收益。第29页/共48页2.股票的特征不可偿还性参与性收益性流通性价格波动性和风险性第30页/共48页3.股票的种类1.普通股与优先股2.国有股、法人股、社会公众股3.A股、B股、H股、N股、S股、T股4.蓝筹股5.红筹股6.ST第31页/共48页4.股票市场指股票发行和交易的场所发行市场。一级市场交易市

17、场。二级市场第32页/共48页5.股票的发行制度审批制（市场化程度低）校准制（市场化程度居中）注册制（市场化程度高）第33页/共48页6.股票的发行方式1.公开发行和私募2.溢价发行、平价发行、折价发行发行价格的确定第34页/共48页7.股票交易市场1.场内交易市场2.场外交易市场：柜台市场。OTC 第三市场 第四市场第35页/共48页8。股票的交易机制是直接或间接使买卖双方的订单 成交的方法和方式。核心是价格决定机制。分类标准：一是从时间角度（根据股票交易在时间上是否连续）。把股票交易机制分为间断性交易机制和连续性交易机制。二是以价格决定的角度把股票交易机制分为 市商机交易机制和定价交易机制

18、第36页/共48页9.间断性交易市场也称集合交易市场股票买卖是有分时段性。即投资者作出买卖委托后，不能立即按照有关规则执行并成交。而是在某一规定的时间，由有关机构将在不同时点收到的订单集中起来，进行 成交。在连续性市场，股票交易是在交易日的各个时点连续不断地进行。只要根据规则，存在两个相 的订单，交易就会发生在连续性市场，股票价格的信息连续提供，交易的订单 瞬间进行。第37页/共48页10.股票交易机制基本类型 连续性市场 集合市场定价市场 连续定价市场 集合定价市场市高市场 连续性 市高市场 集合 市高市场 （现实中不存在）第38页/共48页买方 卖方3.80 2 3.52 53.76 6

19、3.57 13.65 4 3.60 23.60 7 3.65 63.54 6 3.70 63.75 3不高于申买价不低于申卖价的原价价格优先，时间优先第39页/共48页金融中的融资形式直接融资是指资金供给者与资金需求者通过一定的金融工具直接形成债权债务关系的金融行为。间接融资是指资金的供给者与资金需求者通过金融中介机构间接实现资金融通的金融行为。第40页/共48页直接融资直接融资间接融资间接融资优点优点1 1、资金供需双方利、资金供需双方利益关系密切，资金使益关系密切，资金使用效率较高用效率较高2 2、筹资成本较低、筹资成本较低1 1、灵活方便，有多样、灵活方便，有多样化的金融工具可供选择化的

20、金融工具可供选择2 2、安全性高，融资活、安全性高，融资活动的风险由商业银行承动的风险由商业银行承担担3 3、财力雄厚，商业银、财力雄厚，商业银行资金规模较大行资金规模较大第41页/共48页直接融资直接融资间接融资间接融资缺缺点点1 1、供求双方在资金、供求双方在资金的数量、期限利率等的数量、期限利率等方面受到限制较多方面受到限制较多2 2、在金融市场欠发、在金融市场欠发达的国家，直接融资达的国家，直接融资工具流动性弱于间接工具流动性弱于间接融资工具融资工具3 3、风险较大，在市、风险较大，在市场经济环境中，不排场经济环境中，不排除筹资者有经营亏损除筹资者有经营亏损和破产的可能和破产的可能1

21、1、供求双方直接联系被、供求双方直接联系被隔断隔断2 2、在一定程度上减少了、在一定程度上减少了投资者对企业生产和资投资者对企业生产和资金使用效率的关注金使用效率的关注3 3、中间机构提供服务要、中间机构提供服务要收取一定的费用，因而收取一定的费用，因而筹资成本较高筹资成本较高第42页/共48页金融资产与实物资产一个社会的物质财富最终取决于该社会经济的生产能力，即为社会成员提供产品与服务的能力。实物资产：包括土地、建筑物、知识、用于生产产品的机械设备、技术及有技术的工人和管理者。即物质产品、服务、人力、设备等。结论：实物资产是创造社会财富的资产。第43页/共48页金融资产包括股票、债券、货币等

22、，它对社会经济的生产能力没有直接的贡献，但有间接作用。金融资产是对实物资产所创造利润的一种要求权。比如，当人们购买了波音的股票以后，波音将筹集的资金用于购买实物资产，实物资产创造利润后，持有波音股份的投资人从而获得利润的分配权。结论，金融资产是分享财富的一种权利。第44页/共48页企业的金融资产（债权）包括：持有的货币、各种应收款项、有价证券企业的金融负债（债务）包括：借款、发行债券、各种应付款项因此：实物资产+金融资产=资本权益+金融负债第45页/共48页金融资产与实物资产的关系美国有巨大的实物资产的生产能力。这种实际生产能力决定了美国是世界上最富有的国家之一。但是，如果美国没有世界上最发达的金融市场和种类繁多的金融工具以及高新技术的支撑，美国经济的实际生产能力就远非如此了。金融工程与金融创新第46页/共48页 资金成本：项目融资资金成本是指项目取得和使用资金必须付出的代价。它包括筹资费用和资金占用费用。筹资费用包括：律师费、资信评估费、公证费、证券印刷费、发行手续费、担保费、承诺费、银团贷款管理费等。资金占用费用包括：借款利息、债券利息、股利、红利等。资金成本通常以资金成本率表示，以利率形式出现。第47页/共48页感谢您的观看！第48页/共48页