通货膨胀与股市.pptx

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1、 巴菲特：通货膨胀是股市的大敌。通货膨胀和股市之间究竟有什么关系？通货膨胀对股市中哪些股票有利？历史股市的验证。第1页/共11页 通货膨胀 简单的说就是央行发行了过多的货币，超出了实体经济增长的需要，所表现出来的现象就是物价上涨。对国民来说，就是钱不值钱了，这就意味着如果我们的收入没有增长，或者增长落后与物价的上涨，那么我们会越来越穷的。第2页/共11页我们知道股票代表是金融资产，股市的涨跌可以反映出资产价格的涨跌。那为什么通货膨胀时期，原材料和消费品的价格上涨，而股市（其实还有楼市）也就是说资产价格反而会跌呢？1.通胀对企业盈利的影响 2.通胀对股市资金面的影响3.通胀对普通个人投资者的影响

2、 第3页/共11页1.通胀对企业盈利的影响原材料的上涨会提升企业的成本，这是对企业不利的一面，但大多数生产型企业可以通过提高产品的价格把这部分成本转嫁出去。对消费者来说，通胀时期把钱存银行肯定是贬值的，一般来说，这个时候虽然加息，但利率还是低于通胀率的，从理性的角度来说，这时候把钱花出去要比存起来明智。所以说，通胀不会抑制需求。由此可推断，大多数企业的盈利能力是不会受到多大影响的。由于国家限制油价、电价上涨，这些企业的盈利能力将会受到影响，但这毕竟是一小部分。第4页/共11页2.通胀对股市资金面的影响通胀直接触发中央银行紧缩性的货币政策反应，会对股市的资金面产生收缩性影响。明显通胀所触发的紧缩

3、性货币政策反应，在紧缩银根、减缓货币信贷投放的同时，也会提高利率，进而对股市行情产生系统性的不利影响。第5页/共11页3.通胀对普通个人投资者的影响通胀时期，个人投资者的消费支出会增加，可用于投资的资金将减少，所以这一点也会造成股市中的资金减少。第6页/共11页结论：通胀时期，股市的基石，也就是上市公司及其盈利能力其实是没有多大变化的，主要的变化是市场中的资金减少，股市下跌，进而投资者的预期改变，股市进一步下跌。第7页/共11页通货膨胀对股市中哪些股票有利？对哪些股票不利？有利于大消费板块医药板块酿酒板块商业板块有利于农业渔业板块有利于二三线城市的房地产板块第8页/共11页白酒板块第9页/共11页第10页/共11页感谢您的观看！第11页/共11页