期权基础知识学习.pptx

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1、期权基础知识期权是什么？期权有什么功能？期权权利金由什么组成？什么决定了期权价格？（影响因素）期权有什么优势？（与期货的对比）期权由什么衍生而来？（标的介绍）第1页/共31页期权基础知识期权是什么？期权有什么功能？期权权利金由什么组成？什么决定了期权价格？（影响因素）期权有什么优势？（与期货的对比）期权由什么衍生而来？（标的介绍）第2页/共31页一、期权是什么？1.1 虚值期权：彩票第3页/共31页一、期权是什么？1.2 优惠券第4页/共31页一、期权是什么？1.3 保险第5页/共31页一、期权是什么？1.4 基本概念第6页/共31页一、期权是什么？享有权利需要付出权利金保证义务需要付出保证金

2、1.5 交易方第7页/共31页期权基础知识期权是什么？期权有什么功能？期权权利金由什么组成？什么决定了期权价格？（影响因素）期权有什么优势？（与期货的对比）期权由什么衍生而来？（标的介绍）第8页/共31页二、期权有什么功能？1.杠杆功能2.有限损失3.策略多样4.风险转移第9页/共31页1.1 杠杆功能期权的杠杆是不确定的。实值的杠杆倍数较低，虚值的杠杆倍数较高，平值的杠杆倍数居中。VS期货杠杆二、期权有什么功能？第10页/共31页二、期权有什么功能？杠杆比率=权利金/合约价值1.1 杠杆功能第11页/共31页1.2 有限损失二、期权有什么功能？第12页/共31页1.3 策略的多样性股票期货期

3、权通常只能做多，上涨才能赚钱除了做多还能做空，上涨下跌都能赚钱除了做多、做空，还能运用组合策略，即使不温不火也有可能赚钱二、期权有什么功能？第13页/共31页1.4 风险转移工具期权可以成为套期保值工具，帮助投资者规避现有资产的投资风险。二、期权有什么功能？第14页/共31页期权基础知识期权是什么？期权有什么功能？期权权利金由什么组成？什么决定了期权价格？（影响因素）期权有什么优势？（与期货的对比）期权由什么衍生而来？（标的介绍）第15页/共31页三、期权权利金由什么组成？期权价格=内在价值+时间价值期权价格（也叫权利金）由B-S定价公式算出内在价值=时间价值=期权价格内在价值第16页/共31

4、页期权价格=内在价值+时间价值期权价格（也叫权利金）由B-S定价公式算出内在价值=时间价值=期权价格内在价值三、期权权利金由什么组成？第17页/共31页实例解说：权利金组成标的资产价格=2.10行权价（K)权利金内在价值时间价值看涨期权（认购）2.050.1368 0.050.08682.100.114200.1142看跌期权（认沽）2.050.165300.16532.100.190400.1904=2.10-2.05三、期权权利金由什么组成？看涨期权内在价值=标的价格-行权价看跌期权内在价值=行权价-标的价格第18页/共31页虚值虚值实值实值 平 值内在价值VS时间价值实值期权VS平值期权

5、VS虚值期权三、期权权利金由什么组成？第19页/共31页期权基础知识期权是什么？期权有什么功能？期权权利金由什么组成？什么决定了期权价格？（影响因素）期权有什么优势？（与期货的对比）期权由什么衍生而来？（标的介绍）第20页/共31页四、什么决定了期权价格？权利金：保险费标的价格：车+行权价：扣除项 波动率：发生车祸几率+时间+期权VS保险第21页/共31页标的价格 S行权价格 K波动率 到期时间 T无风险利率 r认购期权+-+认沽期权-+-内在价值影响因素时间价值影响因素认购期权S，K，T，r认沽期权S，K，T，r期权价格受标的价格、行权价格、波动率、到期时间、无风险利率等多维因素影响（“+”

6、、“-”分别表示价格的“同向”、“反向”变化）四、什么决定了期权价格？第22页/共31页期权基础知识期权是什么？期权有什么功能？期权权利金由什么组成？什么决定了期权价格？（影响因素）期权有什么优势？（与期货的对比）期权由什么衍生而来？（标的介绍）第23页/共31页五、期权有什么优势类别期权期货买卖双方的权利与义务不对等。买方有以合约规定的价格买入或卖出标的资产的权利，而卖方则有被动履约的义务买卖双方的权利与义务是对等的保证金收取只有期权的卖方需要缴纳保证金买卖双方均需缴纳保证金保证金计算期权是非线性产品，保证金非比例调整期货是线性产品，保证金按比例收取清算交割若期权合约被持有至到期行权日，期权

7、买方可以选择行权，或者放弃权利；期权卖方需做好被行权的准备，可能被要求行权交割若期货合约被持有至到期日，将自动交割合约价值期权合约类似保险合同，本身具有价值（权利金）期货合约本身无价值，只是跟踪标的价格盈亏期权买方的收益随市场价格的变化而波动，但其亏损只限于购买期权的权利金；卖方的收益只是出售期权的权利金，其亏损则是不固定的。随着期货价格的变化，买卖双方都面临着无限的盈利与亏损第24页/共31页期权基础知识期权是什么？期权有什么功能？期权权利金由什么组成？什么决定了期权价格？（影响因素）期权有什么优势？（与期货的对比）期权由什么衍生而来？（标的介绍）第25页/共31页六、期权由什么衍生而来？交

8、易型开放式指数基金（又称为交易所交易基金，Exchange Traded Funds，ETF）是一种在交易所上市交易开放式基金，其投资组合通常完全复制标的指数。ETF属于开放式基金的一种特殊类型，结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点：既可以在二级市场买卖ETF份额（与买卖股票、封基无异）又可以向基金管理公司申购或赎回ETF份额 申购：以一篮子股票（或有少量现金）换取基金份额 赎回：以基金份额换回一篮子股票（或有少量现金）ETF存在一级和二级市场间的套利机制，有效防止类似封闭式基金的大幅折价问题6.1 ETF基本概念第26页/共31页27六、期权由什么衍生而来？6.2 与股票的区别第27页/共

9、31页286.3 ETF的特点与优势ETF是低成本的指数基金 ETF跟踪复制某指数，购买ETF相当于购买了一揽子成分股 避免“满仓踏空”，解决选股难题一级市场与二级市场并存的交易制度 普通的指数基金只能以当日净值申购赎回，而ETF既可以申购赎回，又可以在二级市场交易 实物申购赎回机制高度透明 普通的指数基金每日只公布一次净值，ETF每15秒公布一次参考净值ETF管理费用低ETF交易费用低 ETF二级市场交易，免征印花税六、期权由什么衍生而来？第28页/共31页29当日申购取得的基金份额，当日可以卖出，但不得赎回当日买入取得的基金份额，当日可以赎回，但不得卖出当日赎回取得的证券，当日可以卖出，但不得用于申购基金份额当日买入取得的证券，当日可以申购基金份额，但不得卖出 间接实现T+0六、期权由什么衍生而来？6.4 ETF的交易规则第29页/共31页第30页/共31页感谢您的观看。第31页/共31页