第八章财务评价.pptx
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1、主要内容主要内容财务评价评价什么?基本内容评价依据:财务评价的基本报表怎么评价:程序案例 第1页/共45页财务评价评价什么?财务评价评价什么?财务盈利能力财务盈利能力偿债能力偿债能力财务生存能力财务生存能力第2页/共45页财务盈利能力评价财务盈利能力评价财务内部收益率(FIRR)项目投资财务内部收益率 项目资本金内部收益率 财务净现值(FNPV)项目投资回收期(Pt)总投资收益率(ROI)项目资本金净利润率(ROE)第3页/共45页我们拿什么分析?我们拿什么分析?第4页/共45页投资财务现金流量表第5页/共45页投资财务资本金现金流量表第6页/共45页利润表第7页/共45页盈利能力评价需要的表
2、格盈利能力评价需要的表格第8页/共45页资产负债率(LOAR)是指年末负债总额(TL)同资产总额(TA)的比率,其计算公式为:式中:TL年末负债总额;TA年末资产总额。偿债能力分析-资产负债率(LOAR)工 程 经 济 学第9页/共45页偿债能力分析偿债能力分析 利息备付率(ICR)利息备付率(ICR)是指在借款偿还期内的息税前利润(EBIT)与应付利息(PI)的比值,它从付息资金来源的充裕性角度反映项目偿付债务利息的保障程度和支付能力。其计算公式为:EBIT 息税前利润;PI 计入总成本费用的全部利息。第10页/共45页偿债备付率(DSCR)是指在借款偿还期内,可用于还本付息的资金(EBIT
3、DA-TAX-IC)与应还本付息金额(PD)的比值。其计算公式为:式中:EBITDA息税前利润加折旧和摊销;TAX所得税;IC运营期维护运营的投资;PD应还本付息金额,包括还本金额、计 入总成本费用的全部利息。偿债备付率(DSCR)工 程 经 济 学第11页/共45页分析偿债能力的基础报表分析偿债能力的基础报表资产负债表借款还本付息计划表第12页/共45页工程经济分析用的资产负债表第13页/共45页财务资产负债表第14页/共45页借款还本付息表第15页/共45页偿债能力分析表格对应偿债能力分析表格对应第16页/共45页财务生存能力分析财务生存能力分析物物交换财务生存能力分析,分析项目是否有足够
4、的净现金流量维持正常运营,以实现财务可持续性。工 程 经 济 学第17页/共45页财务计划现金流表第18页/共45页生存分析对应表格生存分析对应表格第19页/共45页基本财务报表与评价指标的对应关系基本财务报表与评价指标的对应关系评价内容基本报表财务评价指标融资前融资后静态动态盈利能力项目投资现金流量表投资回收期财务内部收益率财务净现值项目资本金现金流量表财务资本金内部收益率投资各方现金流量表投资各方财务内部收益率利润及利润分配表总投资收益率生存能力分析财务计划现金流量表净现金流量累计盈余资金偿债能力分析资产负债表资产负债率借款还本付息表利息备付率偿债备付率工 程 经 济 学第20页/共45页
5、财务评价的基本程序财务评价的基本程序分析和估算项目的财务数据投资成本、费用、税收收入:价格,产量等资金使用计划编制财务评价的基本报表计算和分析财务效果提出财务评价的分析结论进行不确定性分析工 程 经 济 学第21页/共45页融资方案融资方案基础数据基础数据否否基础数据基础数据总成本费用总成本费用利润与利利润与利息分配表息分配表财务计划财务计划现金流量表现金流量表还本付息还本付息建设期利息建设期利息资产负债表资产负债表资本金现金流量表资本金现金流量表 (资本金资本金IRR)融融资资后后分分析析基基础础数数据据静态分析静态分析偿债能力分析偿债能力分析财务生存能力分析财务生存能力分析不确定性分析不确
6、定性分析投资各方现金流量分析投资各方现金流量分析 (投资各方(投资各方IRR)偿债备付率偿债备付率利息备付率利息备付率总投资收益率总投资收益率资本金净利润率资本金净利润率项目方案设计项目方案设计返回返回 放弃放弃建设投资建设投资营业收入营业收入经营成本经营成本流动资金流动资金基基础础数数据据融融资资前前分分析析项目投资现金流量分析项目投资现金流量分析(项项目目IRR、NPV、回回收收期)期)否否可可 项目财务分析流程图项目财务分析流程图工 程 经 济 学第22页/共45页案例分析案例分析基础资料收集李先生准备投资70万元进行优质齿轮的生产和经营活动。据测算:项目需要固定资产投资50万元其中:资
7、本金30万元(李先生20万元,他同学10万元,李先生和他同学希望得到的收益率为30%)贷款为20万元,利率为10%。项目当年建成投产。投产时需流动资金20万元(全部为贷款,利率为10%)生产期为4年。4年后固定资产残值为11万元。据预测项目每年的生产量为1000件,每件产品的售价为727元(不含税)工 程 经 济 学第23页/共45页项目每年的成本如下直接材料费(外购不含税)21.4万元直接人工费8万元制造费(不含折旧)4万元销售费用3万元管理费用10万元。根据有关规定,公司须向国家交纳相应的税金。教育费附加税为3%,城市维护建设税为5%。所得税为25%。请问:投资活动是否合理?盈利性如何?项
8、目风险大小?贷款偿还能力如何?李先生和他的合伙投资人的投资活动是否科学?工 程 经 济 学第24页/共45页投资计划及资金筹措表投资计划及资金筹措表第25页/共45页资金使用在向银行申请贷款时,银行要求李先生2年按照等额归还本金及相应利息的方式归还贷款。根据与银行签订的贷款协议,本项目作出如下还款计划:生产的第1年归还本金10.5万元,利息2.1万元;第2年归还本金10.5万元,利息1.05万元(1.1万元)。工 程 经 济 学第26页/共45页成本表工 程 经 济 学第27页/共45页根据表2及市场调查所得到的收入的基本信息,所完成的利润表工 程 经 济 学第28页/共45页项目的营业税金及
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