财务分析概述及应用(61页PPT).pptx

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1、第三章第三章 财务分析财务分析主讲人：1第三章 财务分析 第一节第一节 财务分析概述财务分析概述 第二节第二节 基本的财务比率基本的财务比率 第三节第三节 财务分析的应用财务分析的应用是显微镜，从细微处反映企业的财务状况和经营成果；是透视镜，窥视企业深层次的问题；是望远镜，展望企业扑朔迷离的前景2知识要点：1.财务报表分析的概念、目的、基本方法和一般步骤。2.变现能力比率、负债比率、资产管理比率和盈利能力比率。3.杜邦财务分析体系。4.上市公司财务比率。5.现金流量分析。3第一节 财务分析概述4一、财务分析的概念财务分析是以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的过去

2、和现在的经营成果、财务状况及其变动，目的是了解过去、评价现在、预测未来，帮助利益集团改善决策。财务分析的最基本功能，是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息，减少决策的不确定性 5财务分析的资料会计报表主表资产负债表损益表现金流量表附表会计报表附注财务情况说明书。财务报告6二、财务分析的目的二、财务分析的目的财务分析的一般目的是评价过去的经营业绩、衡量现在的财务状况、预测未来的发展趋势。不同的报表使用者对财务报表分析的目的各不相同。7三、财务报表分析的方法三、财务报表分析的方法（一）比较分析法 1.按比较的对象分 不同时期的比较 不同企业间的比较 实际与计划的比较 2.按比较内容分 比较会

3、计要素的总量 比较结构百分比 比较财务比率。8（二）因素分析法差额分析指标分解连环替代定基替代等方法。9报表分析的方法比比较较分分析析法法按比较对象分类按比较对象分类趋势分析：与企业历史比趋势分析：与企业历史比,即不同时期指标相比即不同时期指标相比横向比较：与同类企业比横向比较：与同类企业比,即与行业平均数或竞争对手指标即与行业平均数或竞争对手指标比较比较差异分析：与计划预算比差异分析：与计划预算比,即实际执行结果与计划指标比较。即实际执行结果与计划指标比较。按比较内容分类按比较内容分类比较会计要素的总量比较会计要素的总量:总量比较主要用于时间序列分析总量比较主要用于时间序列分析,也用也用于同

4、业对比。于同业对比。比较结构百分比比较结构百分比:把损益表、资产负债表、现金流量表转换把损益表、资产负债表、现金流量表转换成结构百分比报表。成结构百分比报表。比较财务比率比较财务比率:财务比率是各会计要素的相互关系财务比率是各会计要素的相互关系,反映其内反映其内在联系。比率的比较是最重要的分析。在联系。比率的比较是最重要的分析。因因素素分分析析法法差额分析法差额分析法:如固定资产净值增加的原因分析如固定资产净值增加的原因分析,可分解为原值可分解为原值变化和折旧变化两部分。变化和折旧变化两部分。指标分解法指标分解法:如资产利润率如资产利润率,可分解为资产周转率和销售利润可分解为资产周转率和销售利

5、润率的乘积。率的乘积。连环替代法连环替代法:依次用分析值替代标准值依次用分析值替代标准值,测定各因素对财务指测定各因素对财务指标的影响。标的影响。定基替代法定基替代法:分别用分析值替代标准值分别用分析值替代标准值,测定各因素对财务指测定各因素对财务指标的影响。标的影响。10四、财务分析的一般步骤四、财务分析的一般步骤第一、明确分析目的第二、收集有关的信息第三、实施具体分析第四、作出分析结论，撰写分析报告11 企业的经营管理涉及各个方面,据此设计出了反映不同方面的财务比率指标,包括变现能力比率、资产管理比率、负债比率以及盈利能力比率。对于每一比率指标都要从它的含义、计算要求、分析过程、影响因素、

6、注意问题等诸多方面去把握。单项比率是综合分析的基础。第二节第二节 基本的财务比率基本的财务比率12一、变现能力比率一、变现能力比率（一）流动比率流动比率流动资产流动负债流动比率可以反映短期偿债能力。一般认为流动比率越高，企业偿还短期债务的能力越强；反之，则越差。一般情况下，影响流动比率的主要因素有营业周期、流动资产中的应收账款和存货的周转速度。一般认为生产企业合理的最低流动比率为13变现能力比率变现能力比率(二)速动比率速动比率(流动资产存货待摊费用)流动负债流动资产扣除存货后的差额称为速动资产。之所以要扣除存货，其主要原因是：存货的变现速度最慢；部分存货已损失报废但尚未处理；部分存货已抵押给

7、某债权人；存货估价还存在成本与合理市价相差悬殊的题。除扣除存货外，还可以从流动资产中口掉与当前现金无关的待摊费用。通常认为正常的速动比率为l。14变现能力比率变现能力比率以上是一般看法，行业不同，速动比率会有很大差别，没有统一标准的速动比率。影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。由于行业之间存在差别，在计算速动比率时，除扣除存货外，还可以从流动资产中减去与当期现金流量无关的项目如待摊费用等，以计算更进一步的变现能力。如可以通过计算保守速动比率(超速动比率)来进一步反映企业变现能力。保守速动比率（现金短期证券应收票据应收账款净额）流动负债15变现能力比率变现能力比率例3-1某企业20

8、00年流动资产为22,086,000元，其中存货为11，005，000，流动负债为12,618,000；2001年流动资产为20836000，其中存货为10，005，000，流动负债为12,920,000.则：2000年 流动比率2208600012618000=1.75 速动比率(2208600011005000)1261800=0.88 2001年 流动比率=2083600012920000=1.61 速动比率(2083600010005000)12920000=0.8316变现能力比率变现能力比率变现能力是变现能力是企业产生现企业产生现金的能力金的能力,它取决于可它取决于可以在近期转以在

9、近期转变为现金的变为现金的流动资产的流动资产的多少。反映多少。反映变现能力的变现能力的财务比率主财务比率主要有流动比要有流动比率和速动。率和速动。流动比率流动比率 速动比率速动比率 流动比率流动比率=流动资产流动资产流动负债流动负债流动比率可以反映流动比率可以反映短期偿债能力。流动短期偿债能力。流动比率越高比率越高,其偿还短期其偿还短期债务的能力越强；反债务的能力越强；反之之,则越差。则越差。影响流动比率的主要影响流动比率的主要因素有营业周期、流因素有营业周期、流动资产中的应收账款动资产中的应收账款数额和存货的周转速数额和存货的周转速度。一般认为生产企度。一般认为生产企业合理的流动比率为业合理

10、的流动比率为2 2。速动比率速动比率=(=(流动资产流动资产-存货存货待摊费用待摊费用)流动负债流动负债该指标与流动比率的不同该指标与流动比率的不同在于从流动资产中扣除存在于从流动资产中扣除存货货,这样做的原因在于这样做的原因在于:存存货的变现速度最慢；部分货的变现速度最慢；部分存货已损失报废存货已损失报废,尚未处理；部分存货已抵尚未处理；部分存货已抵押给某债权人；存货估价押给某债权人；存货估价还存在成本与合理市价相还存在成本与合理市价相差悬殊的问题。差悬殊的问题。影响速动比率可信性的重影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现要因素是应收账款的变现能力。能力。通常认为正常的速通常认为正常的

11、速动比率为动比率为1 1。还可以通过计。还可以通过计算保守的速动比率来进一算保守的速动比率来进一步反映其变现能力。保守步反映其变现能力。保守的速动比率的速动比率=(=(现金现金+短期证短期证券券+应收账款净额应收账款净额)/)/流动负流动负债。债。17影响变现能力的其他因素1.增加变现能力的因素：可动用的银行贷款指标、准备很快变现的长期资产、偿债能力的声誉。2.减弱变现能力的因素：未作记录的或有负债。18二、负债比率二、负债比率（一）资产负债率：资产负债率也叫举债经营比率，是负债总额除以资产总额的百分比，反映在总资产中有多大比例是通过举债来筹资的，也可以衡量企业清算时保护债权人利益的程度。资产

12、负债率（负债总额资产总额）100%公式中的负债总额包括长期负债和短期负债。资产总额是扣除累计折旧后的净额。19负债比率负债比率（二）产权比率：产权比率是负债总额与股东权益总额之比率。产权比率（负债总额股东权益）100%该指标一方面反映了由债权人提供的资本和股东提供的资本的相对比率关系，反映企业基本财务结构是否稳定。产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。20负债比率负债比率（三）有形净值债务率：有形净值债务率是企业负债总额与有形净值的百分比。有形净值是股东权益减去无形资产净值后的净值。有形净值债务率负债总额（股东权益无形资产净值）100%有形净值债务率是

13、更为谨慎、保守地反映企业清算时债务人投入的资本受到股东权益保障的程度。从长期偿债能力来讲，其比率应是越低越好。21负债比率负债比率（四）已获利息倍数：已获利息倍数也叫利息保障倍数，是指企业息税前利润与利息费用的比率，用以衡量偿付借款利息的能力。已获利息倍数息税前利润利息费用 公式中的利息费用既包括计入财务费用中的利息，也包括计入固定资产成本的资本化利息。已获利息倍数指标反映了企业息税前利润为所需支付债务利息的倍数，倍数越大，偿付债务利息的能力越强；在确定已获利息倍数时，应本着稳健性原则，采用指标最低年度的数据来确定，以保证最低的偿债能力；22 例例例例3-23-23-23-2某公司某公司某公司

14、某公司2000200020002000年末负债总额为年末负债总额为年末负债总额为年末负债总额为954,950954,950954,950954,950元，全部资产额为元，全部资产额为元，全部资产额为元，全部资产额为1,706,6001,706,6001,706,6001,706,600元；元；元；元；2001200120012001年末负年末负年末负年末负债总额为债总额为债总额为债总额为1,114,3201,114,3201,114,3201,114,320元，资产总额为元，资产总额为元，资产总额为元，资产总额为1,888,3501,888,3501,888,3501,888,350元。请计算

15、两年的资产负债率。元。请计算两年的资产负债率。元。请计算两年的资产负债率。元。请计算两年的资产负债率。2000 2000 2000 2000年资产负债率年资产负债率年资产负债率年资产负债率=954950=954950=954950=9549501706600170660017066001706600（负债增（负债增（负债增（负债增159370159370159370159370）=56%=56%=56%=56%(结构结构结构结构16.69%)16.69%)16.69%)16.69%)2001 2001 2001 2001年资产负债率年资产负债率年资产负债率年资产负债率=1114320=1114

16、320=1114320=11143201888350188835018883501888350（资产增（资产增（资产增（资产增181750181750181750181750）=59%=59%=59%=59%(结构结构结构结构16.31%)16.31%)16.31%)16.31%)负债比率负债比率23负债比率负债比率影响企业长期偿债能力的其他因素长期租赁担保责任或有项目。24负债比率负债比率负债比率负债比率是指债务是指债务和资产、和资产、净资产净资产的关系的关系,它反映企它反映企业偿付到业偿付到期长期债期长期债务的能务的能力。力。主要指标主要指标有有:资产负债率资产负债率是负债总额除以资产总额

17、的百分比,它反映在总资产中有多大比例是通过举债来筹资的,也可以衡量企业清算时保护债权人利益的程度,其计算公式为:资产负债率=(负债总额资产总额)100%对于这一指标,债权人认为资产负债率越低越好,越低债权人越有保障,贷款风险越小；而从股东的角度看,如果能够保证全部资本利润率大于借债利率,则希望该指标越大越好,否则反之；经营者从财务的角度看,应审时度势,全面考虑,权衡之后作出正确决策。产权比率产权比率是负债总额与股东权益总额之比率,它也是衡量长期偿债能力的指标,计算公式为:产权比率=(负债总额股东权益)100%该指标一方面反映了由债权人提供的资本和股东提供的资本的相对关系,反映企业基本财务结构是

18、否稳定。产权比率高,是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低,是低风险、低报酬的财务结构。另一方面也表明债权人投入的资本受到股东权益的保障程度,或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度。有形净值债务率有形净值债务率是企业负债总额与有形净值的百分比。其公式为:有形净值债务率=负债总额-(股东权益-无形资产净值)100%有形净值债务率指标实质上是产权比率指标的延伸,更为谨慎、保守地反映在企业清算时债权人投入的资本受到股东权益保障的程序。从长期偿债能力来讲,比率越低越好。已获利息倍数已获利息倍数也叫利息保障倍数,是指企业经营业务收益与利息费用的比率,用以衡量偿付借款利息的能力。其计算公式是:已获利息倍

19、数=税息前利润利息费用式中的利息费用既包括计入财务费用中的利息,也包括计入固定资产成本的资本化利息。已获利息倍数指标反映了企业经营收益为所需支付债务利息的倍数,倍数越大,偿付债务利息的能力越强；在确定已获利息的倍数时应本着稳健性原则,采用指标最低年度的数据来确定,以保证最低的偿债能力；另外,也可以结合这一指标测算长期负债与营运资金的比率。除了上述影响企业长期偿债能力的因素外,还有一些因素影响企业的长期偿债能力,包括长期租赁、担保责任、或有项目等。25三、资产管理比率三、资产管理比率（一）营业周期：营业周期是指从取得存货开始到销售存货并收到现金为止的这段时间。营业周期存货周转天数应收账款周转天数

20、一般情况下，营业周期短，说明资金周转速度快，反之则慢。26资产管理比率资产管理比率（二）存货周转天数：存货的流动性直接影响企业的流动比率，它一般用存货的周转速度指标（即存货周转率或存货周转天数）来反映。存货周转率(次数)销售成本平均存货存货周转天数(平均存货360)销售成本360存货周转率 存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。27资产管理比率资产管理比率（三）应收账款周转天数：反映应收账款周转速度的指标是应收账款周转率，也就是年度内应收账款转为现金的平均次数。它说明应收账款流动的速度。应收账款周转率(次数)销售收入平均应收账款应收账款周转天数（

21、平均收现期）360应收账款周转率(平均应收账款360)销售收入28（四）流动资产周转率：流动资产周转率是销售收入与全部流动资产的平均余额的比值。流动资产周转率销售收入平均流动资产流动资产周转率反映流动资产的周转速度。周转速度快，会相对节约流动资产，增强企业的盈利能力；反之，周转速度慢，需要补充流动资产参加周转，降低企业的盈利能力。资产管理比率资产管理比率29（五）总资产周转率：总资产周转率是销售收入与平均资产总额的比值。总资产周转率销售收入平均资产总额该指标反映资产总额的周转速度。周转越快，反映销售能力越强。资产管理比率资产管理比率30 例例3-33-3 X X公司公司19991999年初年初

22、存货净额为存货净额为960960万元，年末存货万元，年末存货总额为总额为954954万万元，年初应收账款总额为元，年初应收账款总额为1,0241,024万元，年末应收万元，年末应收账款总额为账款总额为1,0561,056万元，万元，19991999年的主营业务收入年的主营业务收入为为8,0008,000万元，主营业务成本为万元，主营业务成本为6,5256,525万元。万元。存存货周转率、应收账款周转率及周转天数。货周转率、应收账款周转率及周转天数。31资产管理比率资产管理比率存货周转率存货周转率=6525/6525/（960+954960+954）22 =6.8 =6.8存货周转天数存货周转天

23、数=957360=957360 6525=536525=53（天）（天）应收账款周转率应收账款周转率=8000/=8000/（1024+10561024+1056）22 =7.7 =7.7应收账款周转天数应收账款周转天数=1040360=1040360 80008000 =47 =47（天）（天）32资产管理比率营业营业周期周期营业营业周期的周期的长长短取决于存短取决于存货货周周转转天数和天数和应应收收账账款周款周转转天数天数,即即营业营业周周转转=存存货货周周转转天数天数+应应收收账账款周款周转转天数天数一般情况下一般情况下,营业营业周周转转短短,说说明明资资金周金周转转速度快速度快,反之反

24、之,说说明明资资金周金周转转速速度慢度慢存存货货周周转转天数天数存存货货的流的流动动性性,一般用存一般用存货货的周的周转转速度指速度指标标来反映来反映,即存即存货货周周转转率或存率或存货货周周转转天数。其公式天数。其公式为为:存存货货周周转转率率=销销售成本售成本平均存平均存货货一般来一般来讲讲,存存货货周周转转速度越快速度越快,存存货货的占用水平越低的占用水平越低,流流动动性越性越强强,存存货货转换为现转换为现金或金或应应收收账账款的速度越快。款的速度越快。应应收收账账款周款周转转率率应应收收账账款周款周转转率反映率反映应应收收账账款周款周转转速度。它速度。它说说明明应应收收账账款流款流动动

25、的速的速度。其公式度。其公式为为:应应收收账账款周款周转转率率=销销售收入售收入平均平均应应收收账账款款一般来一般来说说,应应收收账账款周款周转转率越高率越高,平均收平均收账账期越短期越短,说说明明应应收收账账款的收回款的收回越快。影响越快。影响该该指指标标正确正确计计算的因素有算的因素有:季季节节性性经营经营的企的企业业使用使用这这个指个指标时标时不能反映不能反映实际实际情况；大量使用分期付款情况；大量使用分期付款结结算方式；大量使用算方式；大量使用现现金金结结算的算的销销售；年末大量售；年末大量销销售或年末售或年末销销售大幅度下降。售大幅度下降。流流动资产动资产周周转转率率流流动资产动资产

26、周周转转率率=销销售收入售收入平均流平均流动资产动资产流流动资产动资产周周转转率反映流率反映流动资产动资产的周的周转转速度速度,周周转转速度快速度快,会相会相对节约对节约流流动资产动资产,等于相等于相对扩对扩大大资产资产投入投入,增增强强企企业业盈利能力。盈利能力。总资产总资产周周转转率率总资产总资产周周转转率率=销销售收入售收入平均平均资产总额资产总额该该指指标标反映反映资产总额资产总额的周的周转转速度速度,周周转转越快越快,反映反映销销售能力越售能力越强强。资产管理比率资产管理比率是用来衡量公是用来衡量公司在资产管理司在资产管理方面效率的财方面效率的财务比率。包括务比率。包括营业周期、存营

27、业周期、存货周转率、应货周转率、应收账款周转率、收账款周转率、流动资产周转流动资产周转率和总资产周率和总资产周转率。转率。33四、盈利能力比率四、盈利能力比率（一）销售净利率（净利润销售收入）100。（二）销售毛利率（销售收入销售成本）销售收入100（三）资产净利率（净利润平均资产总额）100，该指标的（四）净资产收益率净利润平均净资产100，34 例例例例3-43-4S S公司有关报表数据公司有关报表数据如下如下：根据资料计算销售毛利率、销售净利率、根据资料计算销售毛利率、销售净利率、总资产净利率、净资产收益率等获利能力指标，总资产净利率、净资产收益率等获利能力指标，并对该公司的获利能力进行

28、评价。并对该公司的获利能力进行评价。35项目1999年2000年利润表项目利润表项目主营业务收入21，38424，126主营业务成本15，80517，416营业及管理费用3，2713，718财务费用480543营业外支出289253所得税468591资产负债表项目资产负债表项目平均资产总额17，37623，141平均长期负债总额5，3809，245平均所有者权益总额6，4968，39736盈利能力比率盈利能力比率反映企业反映企业盈利能力盈利能力的指标很的指标很多多,通常使通常使用的有销用的有销售毛利售毛利率、销售率、销售净利率、净利率、资产净利资产净利率、净值率、净值报酬等。报酬等。销售净利率

29、销售净利率是指净利润与销售收入的百分比,其计算公式为:销售净利率=(净利润销售收入)l00%该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少,表示收入的收益水平；同时该指标还可以进一步分解为销售毛利率、销售税金率、销售成本率、销售期间费用率来分析。销售毛利率销售毛利率是销售毛利占销售收入的百分比,其中销售毛利是销售收入与销售成本之差,其计算公式为:销售毛利率=(销售收入销售成本)销售收入l00%该指标表示销售收入扣除销售成本后,有多少可用于各项期间费用和形成盈利。它是销售净利率的最初基础。资产净利率资产净利率=(净利润/平均资产总额)100%；通过该指标的计算和分析,说明了三个方面的问题:表明企业资

30、产利用的综合效果；指出了影响资产净利率的因素有产品价格、单位成本高低、产量和销量的大小、资金占用量的大小；可以利用它来分析经营中存在的问题,提高销售利润率,加速资金周转。净资产收益率净资产收益率=(净利润/平均净资产)100%；该指标反映公司所有者权益的投资报酬率,具有很强的综合性。37第三节 财务分析的应用一、杜邦财务分析体系一、杜邦财务分析体系 杜邦分析方法把一个个综合的指标分解为简单的指标,最终分解成报表中的单个项目,并在分解过程中体现各指标间的关系,形成完整的指标体系。1.权益乘数的含义和计算 权益乘数表示企业的负债程度。权益乘数越大,企业负债程度越高,通常的财务比率都是除数,除数的倒

31、数叫乘数,权益除以资产是资产权益率,权益乘数是其倒数,即资产除以权益。382.杜邦财务分析方法是由美国杜邦公司创造的,用于进行“比率分解”指出产生差异的原因,分析企业财务状况。其计算公式为:权益净利率(净值报酬率)=净利/平均净资产=资产净利率权益乘数资产净利率=销售净利率资产周转率权益乘数=1/(1-资产负债率)=平均总资产/平均净资产。39杜邦分析图杜邦分析图权益净利率总资产净利率 权益乘数 销售净利率 总资产周转率 1(1资产负债率)净利润销售收入 销售收入资产总额 总资产所有者权益销售全部其他所得 长期资产 流动资产 负债所有者权益收入 成本 利润 税 40例3-5某公司201年度财务

32、报表的主要资料如下：资产负债及所有者权益现金(年初764)310应收票据(年初156)300应收帐款(年初1000)1044存货(年初700)966流动资产合计2620固定资产净额(年初1170)1170资产总额(年初3790)3790应付帐款516应付票据336其他流动负债468流动负债合计1320长期负债1026实收资本1444负债及所有者权益3790资产负债表(201年12月31日)41损益表(201年)销售收入6430销售成本5570毛利860管理费用580利息费用98税前利润182所得税72净利11042要求：计算填列下表的该公司财务比率(天数计算结果取整)比率名称本公司流动比率流动

33、比率资产负债率资产负债率已获利息倍数已获利息倍数存货周转率存货周转率平均收现期平均收现期固定资产周转率固定资产周转率(销售收入销售收入/平均固定资产净额平均固定资产净额)总资产周转率总资产周转率销售净利率销售净利率资产净利率资产净利率权益净利率权益净利率43答案见下表：答案见下表：比率名称比率名称本公司本公司流动比率流动比率1.98资产负债率资产负债率61.90%已获利息倍数已获利息倍数2.86存货周转率存货周转率6.69次次平均收现期平均收现期70天天固定资产周转率固定资产周转率(销售收入销售收入/平均固定资产净额平均固定资产净额)5.50次次总资产周转率总资产周转率1.70次次销售净利率销

34、售净利率1.71%资产净利率资产净利率2.90%权益净利率权益净利率7.62%44二、上市公司财务报告分析二、上市公司财务报告分析上市公司财务报告分析是本章的重点内容。(一)上市公司信息披露的内容按照我国证监会的规定,上市公司的信息披露应包括招股说明书、上市公告、定期报告和临时报告四大内容。由于这些内容大部分都是财务性质的或与财务有关,因而统称为上市公司财务报告。45(二)上市公司的财务比率上市公司公开披露财务信息也要使用财务比率,对于上市公司来说,大多数财务指标与前述指标相同,但由于其特殊性,其最重要的财务指标是每股收益、每股净资产和净资产收益率。461、每股收益 每股收益是指本年净收益与年

35、末普通股份总数的比值。其计算公式为:每股收益=净利润/年末普通股份总数在计算每股收益时要注意四个方面的问题即合并报表问题、优先股问题、年度中普通股增减问题、复杂股权结构问题。每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标,它反映普通股的获利水平。但每股收益指标也有相应的局限性,它不反映股票所含有的风险；由于不同股票换取每股收益的投入量不同,限制了公司间的比较；每股收益多,并不意味着分红多,还要看公司的股利分配政策。47 例例3-63-6已知夏华公司已知夏华公司20002000年的净利润额为年的净利润额为8209882098万元，应付优先股股利为万元，应付优先股股利为3030万元。假设该公司流万

36、元。假设该公司流通在外的普通股股数情况如下表所示。试计算公通在外的普通股股数情况如下表所示。试计算公司的每股收益。司的每股收益。时间时间 股数股数 权数权数 17月月 12413800 7/12 812月月 13655000 5/12 合计合计 48 解解 答答时间时间 股数股数 权数权数 加权平均股数加权平均股数17月月 12413800 7/12 7241383812月月 13655000 5/12 5689583合计合计 12930966每股收益每股收益=（82098-30）万元）万元/12930966股股 =63.47（元（元/股）股）49市盈率:市盈率是指普通股市价为每股收益的倍数,

37、其计算公式为:市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益该比率反映投资人对每元净利润所愿支付的价格,可以用来估计股票投资报酬率和风险。市盈率越高,表明市场对公司的未来越看好,风险越高。市盈率的高低随市价和每股收益的变动而变动。每股股利:是指股利总额与期末普通股股份总数之比。其公式为:每股股利=股利总额年末普通股股份总数 股票获利率=普通股每股股利普通股每股市价100%股利支付率=普通股每股股利普通股每股净收益100%股利保障倍数=普通股每股收益普通股每股股利 留存盈利比率=(净利润-全部股利)净利润100%502、每股净资产 每股净资产是指期末净资产与年度末普通股份总数的比值,也称每股账面价值或每

38、股权益。其计算公式为:每股净资产=年度末股东权益年度末普通股数 51（一）现金流量分析的意义现金流量表的作用主要有五个方面：提供本期现金流量的实际数据；提供评价本期收益质量的信息；有助于评价企业的财务弹性；有助于评价企业的流动性；用于预测企业的未来现金流量。（二）现金流量结构分析现金流量的结构分析包括流入结构、流出结构和流入流出比分析。三、现金流量分析三、现金流量分析521流入结构分析2流出结构分析流出结构分析分为总流出结构和三项活动流出的内部结构分析。3流入流出比分析(三)流动性分析现金到期债务比现金流动比 现金债务总额比 53（四）获取现金能力分析获取现金的能力可通过经营现金净流入和投入资

39、源的比值来反映、销售现金比率经营现金净流入销售额该比率反映每元销售得到的净现金，越大越好、每股营业现金流量经营现金净流入普通股股数该指标反映企业最大的分派股利能力，超过此限度，就要借款分红、全部资产现金回收率经营现金净流入全部资产100%54 例例3-73-7ABC公司资产总额为5600万元，负债总额2800万元，其中，本期到期的长期债务和应付票据为2000万元，流动负债800万元，股东权益中股本总额为1600万元，全部为普通股，每股面值1元，当年实现净利润4000万，留存盈利比率为60%,股利发放均以现金股利支付。公司当年从事经营活动的现金流量业务如下：55单位：万元经营活动项目现金流入现金

40、流出销售产品劳务销售产品劳务4000其他收入其他收入2000收入合计收入合计6000购买商品劳务购买商品劳务1200支付职工支付职工200支付增值税支付增值税600支付所得税支付所得税400其他税费其他税费300其他现金支出其他现金支出300流出合计流出合计300056该公司非经营税前收益为800万元，长期资产摊销与折旧费用600万元，销售收现占销售额（含增值税）的40，所得税率为33。要求根据上述资料计算下列指标：(1)现金到期债务比；(2)现金流动负债比；(3)现金债务总额比；(4)销售现金比率；(5)每股营业现金流量；(6)全部资产现金回收率。57答案 根据已知条件得知，普通股数为(16

41、00万/1)=1600(万股)，现金股利总额为4000(1-60%)=1600(万元)。每股股利1600/16001，经营活动现金流量净额为(6000-3000)=3000(万元)，销售额为（4000/40%）=10000(万元)。故此，相关指标可计算如下：(1)现金到期债务比3000/2000=1.5 (2)现金流动负债比3000/800=3.75 (3)现金债务总额比3000/2800=1.07 (4)销售现金比率3000/10000=0.3 (5)每股营业现金净流量3000/1600=1.875元/股 (6)全部资产现金回收率3000/5600100=53.5758思考题什么是财务比率？

42、财务比率在财务分析中的作用是什么？财务比率分析的基本方法和比较标准有哪些？偿债能力分析有哪些指标？如何进行评价？分析时有哪些注意问题？59欢迎批评指正！谢谢各位！601、每一个成功者都有一个开始。勇于开始，才能找到成功的路。11月-2211月-22Monday,November 7,20222、成功源于不懈的努力，人生最大的敌人是自己怯懦。14:46:4414:46:4414:4611/7/2022 2:46:44 PM3、每天只看目标，别老想障碍。11月-2214:46:4414:46Nov-2207-Nov-224、宁愿辛苦一阵子，不要辛苦一辈子。14:46:4414:46:4414:46

43、Monday,November 7,20225、积极向上的心态，是成功者的最基本要素。11月-2211月-2214:46:4514:46:45November 7,20226、生活总会给你另一个机会，这个机会叫明天。07 十一月 20222:46:45 下午14:46:4511月-227、人生就像骑单车，想保持平衡就得往前走。十一月 222:46 下午11月-2214:46November 7,20228、业余生活要有意义，不要越轨。2022/11/7 14:46:4514:46:4507 November 20229、我们必须在失败中寻找胜利，在绝望中寻求希望。2:46:45 下午2:46 下午14:46:4511月-2210、一个人的梦想也许不值钱，但一个人的努力很值钱。11/7/2022 2:46:45 PM14:46:4507-11月-2211、在真实的生命里，每桩伟业都由信心开始，并由信心跨出第一步。11/7/2022 2:46 PM11/7/2022 2:46 PM11月-2211月-22谢谢大家谢谢大家