财务分析与财务管理知识指标(28页PPT).pptx

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1、案例：美的电器财务分析案例：美的电器财务分析成长的脚步l1968年年何享健先生带领何享健先生带领23人集资人集资5000元在北窖创业元在北窖创业l1980年进入家电行业年进入家电行业l1985年开始制造空调年开始制造空调l1993年上市年上市l2000年实行管理层收购年实行管理层收购l2002年冰箱公司成立年冰箱公司成立l2004年收购荣事达年收购荣事达l2006年股改年股改企业荣誉l2007年年荣登荣登“2006年最受赞赏的中国公司全明星榜年最受赞赏的中国公司全明星榜”l2007年年电子信息产业百强企业第五位电子信息产业百强企业第五位l2006年年入选中国最有价值品牌第七位入选中国最有价值品

2、牌第七位l2000年年全国守合同重信用企业全国守合同重信用企业l1999年年被评为中国驰名商标被评为中国驰名商标公司现状l拥有中国最大最完整的空调产业链拥有中国最大最完整的空调产业链l与东芝建立合作伙伴关系与东芝建立合作伙伴关系l成功收购荣事达成功收购荣事达公司07年业务发展目标l全面提升空调全面提升空调,冰洗产业链竞争力冰洗产业链竞争力,做大做强白做大做强白色大家电产业色大家电产业未来展望l引入国际化经营和管理理念引入国际化经营和管理理念l在在2010年成为国际白色家电企业前五位年成为国际白色家电企业前五位l成为世界级的具备综合竞争力的家电企业成为世界级的具备综合竞争力的家电企业财务分析财务

3、分析年报探密l线索一：大胆举债，高负债经营，创造高额利润。l线索二：净利润率逐年攀高，羡煞旁人。美的电器与格力电器财务指标对比美的电器与格力电器财务指标对比2006年2005年2004年美的电器格力电器美的电器格力电器美的电器格力电器资产负债率(%)=负债总额/资产总额63.8481.3759.5477.8467.9180.28流动比率=流动资产/流动负债1.0741.0021.1230.9980.9881.016总资产周转率=销售收入总额/平均资产总额1.8271.2502.0721.4351.9661.314存货周转率=产品销售成本/平均存货4.334.354.934.445.354.89

4、数据来源：美的电器网站年报，金融界网站年报美的电器与格力电器财务指标对比（续）美的电器与格力电器财务指标对比（续）2006年年2005年年2004年年美的电器美的电器格力电器格力电器美的电器美的电器格力电器格力电器美的电器美的电器格力电器格力电器销售利润率销售利润率(%)=净利润净利润/销售收入总额销售收入总额2.5102.7481.7912.7931.7013.042权益收益率权益收益率(%)=净利润净利润/平均普通股股东权益平均普通股股东权益12.7420.1812.4818.7212.2417.24资产净收益率资产净收益率(%)=净利润净利润/平均总资产平均总资产4.5844.1303.

5、711 4.0063.3433.998数据来源：美的电器网站年报，金融界网站年报一般为一般为5%较好，可见电较好，可见电器行业的销售利润率并非器行业的销售利润率并非很高。很高。给我一个支点，我将撬起整个地球给我一个支点，我将撬起整个地球给我一个支点，我将撬起整个地球给我一个支点，我将撬起整个地球 “美的美的美的美的”巧用财务杠杆巧用财务杠杆巧用财务杠杆巧用财务杠杆=1/（1-负债总额负债总额/资产总额）资产总额）x100可见，较大限度地使可见，较大限度地使用了财务杠杆，权益用了财务杠杆，权益资产收益率大幅提高资产收益率大幅提高了！了！XX线索二的解读：美的电器线索二的解读：美的电器0206年净

6、利润增长年净利润增长2002年2003年2004年2005年2006年净利润净利润(亿元亿元)1.67911.54573.26583.81775.0547较2003年增长111.29%较2005年增长32.40%净利润率的比较图净利润率的比较图线索一的解读：资产负债率的比较图线索一的解读：资产负债率的比较图创新生活创新生活共享健康共享健康公司概况公司概况l光明乳业（光明乳业（600597）公司是由上海牛奶集团、公司是由上海牛奶集团、上实食品控股有限公司和达能亚洲有限公司等上实食品控股有限公司和达能亚洲有限公司等有实力机构共同出资发起设立的中外合资股份有实力机构共同出资发起设立的中外合资股份制企

7、业。制企业。l公司总股本公司总股本10.41亿股，流通股本亿股，流通股本2.68亿亿股，每股，每股净资产股净资产2.18元元。上海牛奶集团、上实食品控股。上海牛奶集团、上实食品控股有限公司（外资股东）并列公司第一大股东（同有限公司（外资股东）并列公司第一大股东（同为为25.17%）。）。(股权分置改革后股权分置改革后06年年10月月10日日)公司概况公司概况业务构成及毛利率业务构成及毛利率78%22%乳制品-毛利率:34.62%商业零售-毛利率:20.53%公司概况公司概况主营收入及成本主营收入及成本02000040000600008000010000012000002末03末04末05一季0

8、5中05三季05末06一季06中06三季00.10.20.30.40.5总股本流通盘每股收益（右轴）扣除后的每股收益（右轴）（注：主营业务收入、主营业务成本单位为万元）公司概况公司概况利润构成利润构成-5000005000010000015000020000025000002末03末04末05一季05中05三季05末06一季06中06三季0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%40.00%主营利润其它业务利润净利润投资收益实际所得税负（右轴）净利润率（右轴）（注：主营利润、其它业务利润、投资收益、净利润单位为万元）财务分析财务分析光明乳业财务

9、分析光明乳业财务分析偿债能力偿债能力一一营运能力营运能力二二三三盈利能力盈利能力 偿债能力分析：资产负债率偿债能力分析：资产负债率流动比率流动比率 速动比率速动比率营运能力：总资产收益率营运能力：总资产收益率 盈利能力分析：资产收益率盈利能力分析：资产收益率净利润率净利润率1、每一个成功者都有一个开始。勇于开始，才能找到成功的路。11月-2211月-22Monday,November 7,20222、成功源于不懈的努力，人生最大的敌人是自己怯懦。14:32:3914:32:3914:3211/7/2022 2:32:39 PM3、每天只看目标，别老想障碍。11月-2214:32:3914:32

10、Nov-2207-Nov-224、宁愿辛苦一阵子，不要辛苦一辈子。14:32:3914:32:3914:32Monday,November 7,20225、积极向上的心态，是成功者的最基本要素。11月-2211月-2214:32:3914:32:39November 7,20226、生活总会给你另一个机会，这个机会叫明天。07 十一月 20222:32:39 下午14:32:3911月-227、人生就像骑单车，想保持平衡就得往前走。十一月 222:32 下午11月-2214:32November 7,20228、业余生活要有意义，不要越轨。2022/11/7 14:32:3914:32:3907 November 20229、我们必须在失败中寻找胜利，在绝望中寻求希望。2:32:39 下午2:32 下午14:32:3911月-2210、一个人的梦想也许不值钱，但一个人的努力很值钱。11/7/2022 2:32:39 PM14:32:3907-11月-2211、在真实的生命里，每桩伟业都由信心开始，并由信心跨出第一步。11/7/2022 2:32 PM11/7/2022 2:32 PM11月-2211月-22谢谢大家谢谢大家