第二章外汇与外汇汇率.ppt

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1、第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率 学习目标学习目标1了解我国人民币汇率制度的演变过程。了解我国人民币汇率制度的演变过程。2理解固定汇率制度和浮动汇率制度的含义理解固定汇率制度和浮动汇率制度的含义及利弊分析。及利弊分析。3掌握外汇和外汇汇率的含义，汇率的变动掌握外汇和外汇汇率的含义，汇率的变动及对经济的影响。及对经济的影响。第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率第一节第一节 外外 汇汇一、外汇的含义一、外汇的含义 外汇指的是外币或以外币表示的用于国外汇指的是外币或以外币表示的用于国际间债权债务结算的各种支付手段。际间债权债务结算的各种支付手

2、段。动态外汇动态外汇静态外汇静态外汇外汇定义外汇定义外汇种类外汇种类外外汇汇概概述述第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率外外汇汇定定义义动态外汇动态外汇静态外汇静态外汇汇汇兑兑支付手段支付手段外币资产外币资产第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率国际汇兑活动 外汇的涵义动态人们将一种货币兑换成另一种货币清偿国际间债权债务关系静态外国货币表示的可用于国际间结算的支付凭证 支付手段第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率国际汇兑国际汇兑：是指通过：是指通过银行银行把一个国把一个国家的家的货币货币兑换成另一个国家的兑换成另一个国家的货币货币，并借助于各种，并借助于各种信用工具信用工具（如

3、汇票（如汇票等），将等），将货币资金转移货币资金转移到另一个国到另一个国家，以清偿国际间由于贸易、非贸家，以清偿国际间由于贸易、非贸易往来产生的债权债务关系的专门易往来产生的债权债务关系的专门性经营活动性经营活动。1：指以可兑换的外币表示的可直接用于指以可兑换的外币表示的可直接用于 国际结算的支付工具和信用工具。国际结算的支付工具和信用工具。银行汇票（外币表示的）银行汇票（外币表示的）银行支票（外币表示的）银行支票（外币表示的）银行存款（外币表示的）银行存款（外币表示的）各种债权凭证（外币表示的）各种债权凭证（外币表示的）2、狭狭义义外外汇汇定义定义种类种类3、广广义义外外汇汇定义定义种类种类

4、:泛指一切以外币表示的金融泛指一切以外币表示的金融资产。资产。外币外币外币支付凭证外币支付凭证外币有价证券外币有价证券其他外汇资产其他外汇资产第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率 a、可兑换的外币欧元硬币外钞你有外钞吗？b、外币支付凭证结算业务中使用的结算凭证，银行汇票等。支付业务中使用的银行存单、银行支票、信用卡、邮政储蓄等第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率C、外币有价证券 资本市场中买卖的金融工具：股票、债券第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率中华人民共和国外汇管理条例中华人民共和国外汇管理条例 1996年1月8日颁布 第三条第三条 本条例所构外汇，是指下列以外币本条例

5、所构外汇，是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：(一一 )外国货币，包括纸币、铸币；外国货币，包括纸币、铸币；(二二 )外币支外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；证等；(三三 )外币有价证券，包括政府债券、公外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；司债券、股票等；(四四 )特别提款权、欧元；特别提款权、欧元；(五五 )其他外汇资产。其他外汇资产。第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率思考思考?外汇与外币的区别是什么外汇与外币的区

6、别是什么?第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率二、外汇的种类二、外汇的种类（一）按照是否可以自由兑换分类（一）按照是否可以自由兑换分类自由外汇自由外汇 记账外汇记账外汇 第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率（二）按照外汇的来源或用途分类（二）按照外汇的来源或用途分类贸易外汇贸易外汇 非贸易外汇非贸易外汇 第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率（三）按照持有者的不同分类（三）按照持有者的不同分类官方外汇官方外汇 私人外汇私人外汇 第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率（四）按照外汇买卖的交割期限分类（四）按照外汇买卖的交割期限分类即期外汇即期外汇 远期外汇远期外汇 第二章第二

7、章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率三、外汇的作用三、外汇的作用（一）促进国际间的经济、贸易的发展（一）促进国际间的经济、贸易的发展（二）调剂国际间资金余缺。（二）调剂国际间资金余缺。（三）是一个国家国际储备的重要组成部分（三）是一个国家国际储备的重要组成部分 港币的一种港币的一种澳门元澳门元 日圆日圆泰国货币泰国货币美国货币美国货币韩国货币韩国货币埃及镑埃及镑白俄罗斯白俄罗斯 卢布卢布 欧元欧元英镑英镑第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率第二节第二节 外汇价格外汇价格汇率汇率一、汇率的含义一、汇率的含义外汇汇率（外汇汇率（Foreign Exchange Rate）又称）又称外汇汇价，是两

8、种货币之间的兑换比率。如果把外汇汇价，是两种货币之间的兑换比率。如果把外汇也看作是一种商品，那么外汇汇率就是在外外汇也看作是一种商品，那么外汇汇率就是在外汇市场上用一种货币购买另一种货币的价格。汇市场上用一种货币购买另一种货币的价格。怎么理解？第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率Suppose:l美元110日元，表示美元与日元的兑换比率为110，即1美元可换110日元，或110日元可兑换成 1美元。我们买一件美元的商品，就必须要有美元，那么如果你只有日元的话，就必须先用日元换了美元，才能买商品。第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率二、汇率的标价方法二、汇率的标价方法（一）直接标价法

9、（一）直接标价法（Direct QuotationDirect Quotation）直接标价法，是以一定单位（直接标价法，是以一定单位（1 1、100100、10001000、1000010000等）的外国货币为标准来计算应付出多少等）的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币。单位本国货币。1美元美元8.0876元人民币，元人民币，1欧元欧元9.7848元人民币，元人民币，100日元日元7.0862元人民币，元人民币，1港元港元1.0390元人民币。元人民币。第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率（二）间接标价法（二）间接标价法（Indirect Quotation）间接标价法又称应收

10、标价法。它是以一定间接标价法又称应收标价法。它是以一定单位（单位（1、100、1000、10000等）的本国货币等）的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币。为标准，来计算应收若干单位的外国货币。在国际外汇市场上，通常用美元标价法和欧元标在国际外汇市场上，通常用美元标价法和欧元标价法。如果以美元作为关键货币，所有在外汇市场上价法。如果以美元作为关键货币，所有在外汇市场上交易的货币都对美元报价，则称为美元标价法。如果交易的货币都对美元报价，则称为美元标价法。如果以欧元作为关键货币，所有在外汇市场上交易的货币以欧元作为关键货币，所有在外汇市场上交易的货币都对欧元报价，则称为欧元标价法。都对欧

11、元报价，则称为欧元标价法。第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率三、汇率的种类三、汇率的种类（一）按照制定汇率的不同方法可以分为基准汇（一）按照制定汇率的不同方法可以分为基准汇率（率（Basic Rate）和交叉汇率（）和交叉汇率（Cross Rate）（二）从汇率制度角度考察可以分为固定汇率（二）从汇率制度角度考察可以分为固定汇率（Fixed Rate）和浮动汇率（）和浮动汇率（Floating Rate）第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率（三）从银行买卖外汇的角度可以划分为买入汇率（三）从银行买卖外汇的角度可以划分为买入汇率（Buying Rate）、卖出汇率（）、卖出汇率（S

12、elling Rate）、）、中间汇率（中间汇率（Middle Rate）和现钞汇率（）和现钞汇率（Bank Notes Rate）买入汇率，也称买入价，即银行向同业或客户买买入汇率，也称买入价，即银行向同业或客户买入外汇时所使用的汇率。入外汇时所使用的汇率。卖出汇率，也称卖出价，即银行向同业或客户卖卖出汇率，也称卖出价，即银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。出外汇时所使用的汇率。买入卖出之间有个差价，这个差价是银行买卖外买入卖出之间有个差价，这个差价是银行买卖外汇的收益，一般为汇的收益，一般为1 1一一5 5。币种币种现汇买入价现汇买入价卖出价卖出价美元美元826.41828.89第二章

13、第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率中间汇率，是买入汇率与卖出汇率的平均数，中间汇率，是买入汇率与卖出汇率的平均数，其计算公式为：中间汇率其计算公式为：中间汇率=(买入汇率卖出汇买入汇率卖出汇率率)/2。报刊报导汇率消息时常用中间汇率。报刊报导汇率消息时常用中间汇率。第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率现钞汇率，一般国家都规定，不允许外国货币在本国流通，只现钞汇率，一般国家都规定，不允许外国货币在本国流通，只有将外币兑换成本国货币，才能够购买本国的商品和劳务，因有将外币兑换成本国货币，才能够购买本国的商品和劳务，因此产生了买卖外汇现钞的兑换率，即现钞汇率。此产生了买卖外汇现钞的兑换率，即

14、现钞汇率。日期:2007/03/02货币名称货币名称现汇买入价现汇买入价现钞买入价现钞买入价卖出价卖出价基准价基准价中行折算价中行折算价英镑1506.991475.221519.11516.011516.01港币98.9598.1699.3399.1599.15美元772.98766.78776.08774.53774.53瑞士法郎629.53616.26634.59633.02新加坡元505.49494.83509.55507.56瑞典克朗109.1106.8109.98109.65丹麦克朗136.18133.31137.28136.92挪威克朗125.02122.38126.02125.8

15、4日元6.5576.41886.60976.586.58加拿大元657.49643.63662.77660.36澳大利亚元604.3591.56609.16608.2欧元1014.63993.231022.781020.061020.06第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率（四）按照外汇交易支付通知方式可以分为电汇汇（四）按照外汇交易支付通知方式可以分为电汇汇率（率（Telegraphic Transfer Rate，T/T Rate）、信）、信汇汇率（汇汇率（Mail Transfer Rate，M/T Rate）和票汇）和票汇汇率（汇率（Demand Draft Rate，D/D R

16、ate）（五）根据外汇买卖的交割期限可以分为即期汇率（五）根据外汇买卖的交割期限可以分为即期汇率（Spot Rate）和远期汇率（）和远期汇率（Forward Rate）（六）按照货币当局对外汇管理的宽严程度可区分（六）按照货币当局对外汇管理的宽严程度可区分为官方汇率（为官方汇率（Official Rate）和市场汇率（）和市场汇率（Market Rate）第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率四、汇率的套算四、汇率的套算（一）两种货币同为直接报价货币（一）两种货币同为直接报价货币 这两种货币的交叉汇率可以通过基本汇率交叉相除这两种货币的交叉汇率可以通过基本汇率交叉相除而得。规则是：小数字

17、除大数字得买入价；大数字除小而得。规则是：小数字除大数字得买入价；大数字除小数字得卖出价。数字得卖出价。USD/CHF 1.4876-1.4926 USD/JPY 105.7800-106.1800 得得CHF/JPY 70.8696-71.3767买入价买入价 卖出价卖出价第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率（二）两种货币都是间接报价货币（二）两种货币都是间接报价货币 在两种货币都为间接报价货币的情况下，这两种货币在两种货币都为间接报价货币的情况下，这两种货币的交叉汇率也可以通过基本汇率交叉相除而得。规则是：的交叉汇率也可以通过基本汇率交叉相除而得。规则是：小数字除大数字得买入价；大数

18、字除小数字得卖出价。小数字除大数字得买入价；大数字除小数字得卖出价。EUR/USD：1.1010-1.1020 得得EUR/GBP=0.6873 0.6883 买入价买入价 卖出价卖出价GBP/USD:1.6010-1.6020 第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率（三）一种货币是直接报价货币，（三）一种货币是直接报价货币，另一种货币是间接报价货币另一种货币是间接报价货币 在一种货币是直接报价货币，另一种货币是间接在一种货币是直接报价货币，另一种货币是间接报价货币的情况下计算交叉汇率，是将两种货币基本报价货币的情况下计算交叉汇率，是将两种货币基本汇率的买入价和卖出价同向相乘。规则是：小数

19、字乘汇率的买入价和卖出价同向相乘。规则是：小数字乘小数字得买入价，大数字乘大数字得卖出价。小数字得买入价，大数字乘大数字得卖出价。买入价买入价 卖出价卖出价 GBP/USD 1.6010-1.6020USD/CHF 1.4876-1.4926得 GBP/CHF 2.3816-2.3911第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率第三节第三节 汇率的决定与调整汇率的决定与调整一、汇率决定的基础一、汇率决定的基础（一）金本位制度下汇率的决定（一）金本位制度下汇率的决定 金本位制度是金本位制度是19世纪初到世纪初到20世世纪初大多数资本主义国家实行的货纪初大多数资本主义国家实行的货币制度。在国际金本

20、位制度下，各币制度。在国际金本位制度下，各国货币都以黄金作为统一的价值衡国货币都以黄金作为统一的价值衡量标准，含金量是货币所具有的价量标准，含金量是货币所具有的价值。因此，金本位制度下两种货币值。因此，金本位制度下两种货币的含金量之比的含金量之比铸币平价，成为铸币平价，成为了它们的汇率标准。了它们的汇率标准。第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率 广义的金本位制包括广义的金本位制包括金币本位制金币本位制金块本位制金块本位制金汇兑本位制金汇兑本位制狭义的金本位制指金币本位制，也称金铸狭义的金本位制指金币本位制，也称金铸币本位制。是典型的金本位制币本位制。是典型的金本位制第二章第二章 外汇与外

21、汇汇率外汇与外汇汇率 在实行金币本位制度时，英国货币在实行金币本位制度时，英国货币1英镑的重量的含金量为英镑的重量的含金量为113.0016格令；美格令；美国货币国货币1美元的含金量为美元的含金量为23.22格令。格令。13.0016/23.22=4.8665即即1英镑英镑=4.8665美元美元 结论：结论：英镑和美元的汇率是以它们的铸币平价作为标准。英镑和美元的汇率是以它们的铸币平价作为标准。第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率铸币平价是两国货币之间法定的兑换比率，铸币平价是两国货币之间法定的兑换比率，但不是市场上的真实汇率。但不是市场上的真实汇率。市场汇率随外汇供求关系的变化围绕铸币

22、平市场汇率随外汇供求关系的变化围绕铸币平价上下波动。价上下波动。汇率波动幅度受黄金点制约。汇率波动幅度受黄金点制约。黄金点也称黄金输送点，由黄金输出点和黄黄金点也称黄金输送点，由黄金输出点和黄金输入点构成。金输入点构成。第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率 假设美国和英国之间运送假设美国和英国之间运送1英镑所含黄金需要英镑所含黄金需要0.02美美元的费用（包括黄金的运输费、保险费、包装费以及改元的费用（包括黄金的运输费、保险费、包装费以及改铸费等），当市场上英镑的实际汇率高于铸费等），当市场上英镑的实际汇率高于4.8865美元时，美元时，美国的债务人将不会在外汇市场上购买英镑，而是直接美

23、国的债务人将不会在外汇市场上购买英镑，而是直接运送黄金到英国进行支付，因此，运送黄金到英国进行支付，因此，4.8865美元就是美国美元就是美国对英国的黄金输出点。相反，当市场上英镑的实际汇率对英国的黄金输出点。相反，当市场上英镑的实际汇率降到降到4.8465美元以下时，美国的债权人宁愿收取黄金而美元以下时，美国的债权人宁愿收取黄金而不愿接受英镑，此时，黄金将输入美国，因此，不愿接受英镑，此时，黄金将输入美国，因此，4.8465美元就是美国对英国的黄金输入点。美元就是美国对英国的黄金输入点。第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率1936年国际金本位制宣告彻底破产。年国际金本位制宣告彻底破产。

24、（二）纸币制度下汇率的决定（二）纸币制度下汇率的决定 1936193619361936年至今，均为纸年至今，均为纸年至今，均为纸年至今，均为纸币本位时期根据纸币流币本位时期根据纸币流币本位时期根据纸币流币本位时期根据纸币流通是否代表黄金量，可分通是否代表黄金量，可分通是否代表黄金量，可分通是否代表黄金量，可分为两个阶段：为两个阶段：为两个阶段：为两个阶段：第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率（一）货币黄金化时期（一）货币黄金化时期1、1936年年1945年年国际金融发展史上的混乱时期，各国普遍实国际金融发展史上的混乱时期，各国普遍实行严格的贸易保护和货币保护。行严格的贸易保护和货币保护。

25、黄金对货币价值的形成仍有决定性的作用。黄金对货币价值的形成仍有决定性的作用。黄金平价是这一时期汇率决定的价值基础。黄金平价是这一时期汇率决定的价值基础。第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率2、1945年年1973年年战后世界各国普遍实行了不兑换纸币制度。战后世界各国普遍实行了不兑换纸币制度。各国通过黄金市场价格以法令的形式规定纸各国通过黄金市场价格以法令的形式规定纸币代表的黄金量。币代表的黄金量。黄金平价是这一时期汇率决定的价值基础。黄金平价是这一时期汇率决定的价值基础。黄金对货币价值的形成仍有十分重要的影响。黄金对货币价值的形成仍有十分重要的影响。第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇

26、汇率（二）货币非黄金化时期（二）货币非黄金化时期70年代后，布雷顿森林体系崩溃，黄金不再作年代后，布雷顿森林体系崩溃，黄金不再作为货币价值的基础，纸币流通非黄金化。为货币价值的基础，纸币流通非黄金化。纸币流通中所代表的真实价值表现为纸币具纸币流通中所代表的真实价值表现为纸币具有的购买力。有的购买力。两国纸币购买力水平构成汇率决定的价值基两国纸币购买力水平构成汇率决定的价值基础。础。第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率 纸币购买力的概念纸币购买力的概念纸币购买力是指单位纸币购买商品或劳务纸币购买力是指单位纸币购买商品或劳务的能力。纸币购买力高低，是纸币所代表的价的能力。纸币购买力高低，是纸

27、币所代表的价值和商品价值对比的结果。在商品价值不变的值和商品价值对比的结果。在商品价值不变的情况下，单位纸币买回的同种商品越多，说明情况下，单位纸币买回的同种商品越多，说明该纸币的购买力越高，或者说它所代表的价值该纸币的购买力越高，或者说它所代表的价值量越大。反之，则说明该纸币的购买力越低，量越大。反之，则说明该纸币的购买力越低，或者说它所代表的价值量越小。或者说它所代表的价值量越小。第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率结论：结论：在两国同种商品的价值量相同的条件下，在两国同种商品的价值量相同的条件下，通过比较两国纸币购买力或物价水平，即可得通过比较两国纸币购买力或物价水平，即可得出两国

28、纸币的交换比率出两国纸币的交换比率汇率。汇率。强调：强调：两国纸币购买力比较，必须是同种商品具两国纸币购买力比较，必须是同种商品具有相同价值量。同时参与国际市场交换，具有有相同价值量。同时参与国际市场交换，具有国际价值。国际价值。第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率二、影响汇率变动的因素二、影响汇率变动的因素（一）影响汇率变动的中长期因素（一）影响汇率变动的中长期因素1国际收支状况国际收支状况2利率水平利率水平3通货膨胀率通货膨胀率4经济增长率经济增长率5宏观经济政策宏观经济政策第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率（二）影响汇率变动的短期因素（二）影响汇率变动的短期因素1市场预期市

29、场预期2央行干预央行干预3重大的国际政治因素重大的国际政治因素第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率三、汇率变动对经济的影响三、汇率变动对经济的影响（一）本币升值对进出口的影响（一）本币升值对进出口的影响（二）本币升值对国际资本流动的影响（二）本币升值对国际资本流动的影响（三）本币升值对外汇储备的影响（三）本币升值对外汇储备的影响（四）本币升值对物价的影响（四）本币升值对物价的影响（五）本币升值对产业结构和资源配置的影响（五）本币升值对产业结构和资源配置的影响第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率第四节第四节 汇汇 率率 制制 度度 汇率制度（汇率制度（Exchange Rate Sy

30、stemExchange Rate System）是指一国货币当）是指一国货币当局对本国货币汇率变动的基本方式所做的安排和规定。局对本国货币汇率变动的基本方式所做的安排和规定。汇率制度汇率制度 固定汇率制度固定汇率制度 浮动汇率制度浮动汇率制度 第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率一、固定汇率制度一、固定汇率制度 固定汇率制度就是两国货币比价基本固定汇率制度就是两国货币比价基本固定，并把两国货币比价的波动幅度控制固定，并把两国货币比价的波动幅度控制在一定的范围之内的汇率制度。在一定的范围之内的汇率制度。第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率（二）固定汇率制度的种类（二）固定汇率制度的

31、种类1金本位制下的固定汇率制度金本位制下的固定汇率制度2布雷顿森林体系下的固定汇率制度布雷顿森林体系下的固定汇率制度第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率（三）固定汇率制度的利弊分析（三）固定汇率制度的利弊分析1固定汇率制度对经济的有利影响固定汇率制度对经济的有利影响（1）减少汇率波动风险，抑制外汇投机）减少汇率波动风险，抑制外汇投机（2）有利于国际贸易及投资）有利于国际贸易及投资 第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率2固定汇率制度对经济的不利影响固定汇率制度对经济的不利影响（1）需要大量的国际储备）需要大量的国际储备（2）国内经济政策缺乏独立性）国内经济政策缺乏独立性（3）具有传递

32、通货膨胀倾向）具有传递通货膨胀倾向（4）容易遭受国际游资的冲击）容易遭受国际游资的冲击 第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率二、浮动汇率制度二、浮动汇率制度（一）浮动汇率制度的概念（一）浮动汇率制度的概念 浮动汇率制度指一国货币当局不再规浮动汇率制度指一国货币当局不再规定本国货币与外国货币比价和汇率波动的定本国货币与外国货币比价和汇率波动的幅度，货币当局也不承担维持汇率波动界幅度，货币当局也不承担维持汇率波动界限的义务，而听任汇率随外汇市场供求变限的义务，而听任汇率随外汇市场供求变化自由波动的一种汇率制度。化自由波动的一种汇率制度。第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率（二）浮动汇率

33、制度的种类（二）浮动汇率制度的种类 1按政府是否干预按政府是否干预外汇市场来划分外汇市场来划分 第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率1按浮动程度或按浮动程度或浮动方式划分浮动方式划分 第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率（三）浮动汇率制度的利弊分析（三）浮动汇率制度的利弊分析1浮动汇率制度对经济的有利影响浮动汇率制度对经济的有利影响（1）节约国际储备）节约国际储备（2）有利于国内经济政策的独立性）有利于国内经济政策的独立性（3）使经济周期和通货膨胀的国际传）使经济周期和通货膨胀的国际传递减少到最小限度递减少到最小限度（4）缓解国际游资的冲击）缓解国际游资的冲击 第二章第二章 外汇与

34、外汇汇率外汇与外汇汇率2浮动汇率制度对经济的不利影响浮动汇率制度对经济的不利影响（1）助长投机，加剧动荡）助长投机，加剧动荡（2）不利于国际贸易和国际投资）不利于国际贸易和国际投资（3）货币战加剧）货币战加剧（4）具有通货膨胀倾向）具有通货膨胀倾向（5）对发展中国家不利）对发展中国家不利 第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率三、汇率制度的选择三、汇率制度的选择 在现实中，各国都根据自身经济在现实中，各国都根据自身经济发展发展水平和水平和运行状况自主选择汇率制度和汇率政策。运行状况自主选择汇率制度和汇率政策。各国货币实行什么样的汇率制度，应由各国各国货币实行什么样的汇率制度，应由各国货币当

35、局根据本国的经济实力，经济的结构性特货币当局根据本国的经济实力，经济的结构性特征，政府的政策意图，黄金、外汇储备量和国际征，政府的政策意图，黄金、外汇储备量和国际收支等状况来选择。收支等状况来选择。第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率四、人民币汇率制度四、人民币汇率制度 1948年年12月月1日，中日，中国人民银行成立，并发行了国人民银行成立，并发行了统一的货币统一的货币人民币。人民币。1949年年1月月18日，中国人民日，中国人民银行在天津首次正式公布人银行在天津首次正式公布人民币汇率。五十多年来，在民币汇率。五十多年来，在不同的时期，人民币的汇率不同的时期，人民币的汇率安排有着不同的

36、特点。安排有着不同的特点。第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率（一）改革开放前的人民币汇率安排（一）改革开放前的人民币汇率安排1第一阶段第一阶段管理浮动制阶段（管理浮动制阶段（19501952年）。年）。2第二阶段第二阶段盯住美元（盯住美元（19531972年）。年）。3第三阶段第三阶段盯住一篮子货币（盯住一篮子货币（19731978年）。年）。第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率（二）改革后的人民币汇率安排（二）改革后的人民币汇率安排1第一阶段第一阶段“双重汇率制双重汇率制”（19791984年）。年）。2第二阶段第二阶段单一汇率制（单一汇率制（19851990年）。年）。3第三阶段第三阶段有管理的浮动运行机制（有管理的浮动运行机制（19911993）。）。4第四阶段第四阶段名义上名义上“有管理的浮动汇率制度有管理的浮动汇率制度”，事实上，事实上“钉住美元的固定汇率制度钉住美元的固定汇率制度”，（19942005年）。年）。第二章第二章 外汇与外汇汇率外汇与外汇汇率