经济学宁波诺丁汉大学国际商务课件投资项目评估.pptx

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1、主主要要内内容容一、一、项目总投资及购成项目总投资及购成二、二、固定资产总投资的估算与评估固定资产总投资的估算与评估三、三、无形资产投资和开办费的估算与评估无形资产投资和开办费的估算与评估四、流动资金的构成和估算流动资金的构成和估算第六章投资估算与资金筹措方案评第六章投资估算与资金筹措方案评估估五、项目资金筹措与使用计划方案设计五、项目资金筹措与使用计划方案设计第1页/共40页第一节第一节 项目总投资及购成项目总投资及购成12项目总投资概念项目总投资概念项目总投资构成项目总投资构成第2页/共40页一、项目总投资概念 项目总投资：指投资项目从前期准备工作开始到项目全部造成投产为止所发生的全部投资

2、费用。二、项目总投资构成 固定资产投资，固定资产投资方向调节税，建设期借款利息，无形资产投资，开办费、流动资金。第一节第一节 项目总投资及购成项目总投资及购成第3页/共40页第二节第二节 固定资产总投资的估算与固定资产总投资的估算与评估评估12固定资产投资的构成固定资产投资的构成固定资产投资和估算方法固定资产投资和估算方法固定资产总投资的鉴定与评估固定资产总投资的鉴定与评估3第4页/共40页一、固定资产投资的构成 固定资产投资：指项目从开始建设到建成为止的这段时间里用于购置和形成固定资产的投资额。固定资产投资费用第二节第二节 固定资产总投资的估算与评固定资产总投资的估算与评估估第5页/共40页

3、二、固定资产投资和估算方法（一）单位生产能力投资估算方法（二）生产规模指数法（三）分项按比例估算法（四）概算指标估算法第二节第二节 固定资产总投资的估算与评固定资产总投资的估算与评估估第6页/共40页（一）单位生产能力投资估算方法 根据已建成的类似项目的单位产品所需的固定资产投资额和本项目的拟建生产能力相乘，求得项目所需固定资产投资估算额。公式：I2=N2 I式中：I1已建类似企业的固定资产投资 I2拟建项目的固定资产投资 N1已建类似企业的设计生产能力 N2拟建项目的规划设计生产能力第二节第二节 固定资产总投资的估算与固定资产总投资的估算与评估评估第7页/共40页例：已知每吨涤纶纤维生产能力

4、所需投资为6000元，已建同类涤纶纤维生产企业设计生产能力为8000万吨，拟建项目的规划设计能力为8600万吨，试计算拟建项目的固定资产投资。解：I2=N2（I1/N1）=8600 =6450元/吨第二节第二节 固定资产总投资的估算与评固定资产总投资的估算与评估估第8页/共40页（二）生产规模指数法 利用已建成项目的相关投资额，估算同类不同生产规模的相关投资额。公式：I2=I1 M式中：I1已建类似企业的投资额 I2拟建项目的投资额 N1已建类似企业的生产规模 N2拟建项目的生产规模 n生产规模指数 （0n1，常取0.6）M已建类似企业与拟建项目的价格修正系数第二节第二节 固定资产总投资的估算

5、与固定资产总投资的估算与评估评估第9页/共40页例：某已建化肥厂有合成氨和尿素两套装置。合成氨装置能力为年产合杨氨30万吨，尿素装置能力为年产尿素48万吨。其中合成氨装置11000万元，尿素装置投资4700万元，两项合计投资15700万元。又知该化肥厂总投资为25120万元。现拟建一年产合成氨24万吨，尿素38万吨的新工厂，试估算其投资额（不考虑价格变化，M=0），（n取0.7）。I2=11000 +4700 =110000.855+47000.849 =9405+3990 =13395（万元）又知：已建化肥厂装置部分投资占总投资的比例为 1570025120=0.625新建化工厂项目全部投资

6、为：133950.625=21432（万元）第二节第二节 固定资产总投资的估算与评固定资产总投资的估算与评估估第10页/共40页（三）分项按比例估算法 该法首先根据现有资料或经验估算出设备投资，再用同类企业的统计资料，计算出固定资产其他部分的百分比，求出其他部分固定资产费用，加总后，就是项目固定资产投资费用。第二节第二节 固定资产总投资的估算与评固定资产总投资的估算与评估估第11页/共40页（四）概算指标估算法 参照概算定额和投资方向调节税税率等，算出单项工程费用，工程建设其他费用，预备费、投资方向调节税，然后汇总计算出固定资产投资总额的方法。1、工程费用直接工程费 间接费2、设备、工器具购置

7、费设备购置费国内设备的预测价格主要费用构成：买价、运杂费、采购保管费进口设备的费用：到岸价+运杂费工器具购置费 工程建设其他费用A征用土地费（土地补偿费、安置补助费、耕地占用税、青苗补偿费、占地管理费）B可行性研究费 C勘察设计费 D研究试验费 E建设单位管理费F施工机构迁移费G建设期投资借款利息投资方向调节税预备费包括：基本预备费、涨价预备费。第二节第二节 固定资产总投资的估算与评固定资产总投资的估算与评估估第12页/共40页三、固定资产总投资的鉴定与评估第二节第二节 固定资产总投资的估算与评固定资产总投资的估算与评估估第13页/共40页第三节第三节 无形资产投资和开办费的估算与评估无形资产

8、投资和开办费的估算与评估12无形资产投资的构成无形资产投资的构成无形资产投资的估算无形资产投资的估算开办费的构成与估算开办费的构成与估算34对无形资产投资和开办费的鉴定与评估对无形资产投资和开办费的鉴定与评估第14页/共40页一、无形资产投资的构成无形资产投资第三节第三节 无形资产投资和开办费的估算与无形资产投资和开办费的估算与评估评估第15页/共40页二、无形资产投资的估算三、开办费的构成与估算四、对无形资产投资和开办费的鉴定评估第三节第三节 无形资产投资和开办费的估算与无形资产投资和开办费的估算与评估评估第16页/共40页12流动资金的构成流动资金的构成流动资金估算流动资金估算流动资金的鉴

9、定与评估流动资金的鉴定与评估3第四节第四节 流动资金的构成和估算流动资金的构成和估算第17页/共40页一、流动资金的构成 流动资金指占用在流动资产上的资金 流通领域生产领域第四节第四节 流动资金的构成和估算流动资金的构成和估算第18页/共40页二、流动资金估算 （一）扩大指标估算法 （二）分项定额估算法第四节第四节 流动资金的构成和估算流动资金的构成和估算第19页/共40页（一）扩大指标估算法 主要参照类似项目流动资金占销售收入，销售成本的比率或单位产品占用流动资金的比率来确定。公式：销售收入资金率估算法拟建项目所需的流动资金=拟建项目年销售收入类似项目销售收入流动资金率%经营成本资金率估算法

10、 指每百元经营成本所占用的流动资金量流动资金额=年经营成本经营成本流动资金率%固定资产投资资金率估算法 指每百元固定资产投资所需配备的流动资金量 年流动资金额=固定资产投资总额固定资产投资流动资金率%单位产品资金率估算法 指生产一个单位产品需要占用的流动资金量 年流动资金额=年产量单位产品占用流动资金额第四节第四节 流动资金的构成和估算流动资金的构成和估算第20页/共40页（二）分项定额估算法1、储备资金定额估算 储备资金定额：从用货币资金购入原材料，燃料开始，到这些物资投入生产使用为止所需占用的最低周转资金。外购原材料、燃料的流动资金定额=最低储存天数第四节第四节 流动资金的构成和估算流动资

11、金的构成和估算第21页/共40页2、在产品资金定额计算 在产品资金：从原材料、燃料投入生产开始到产品入库的整个生产过程中所占用的最低流动资金数额。在产品流动资金定额=在产品每日平均生产费用在产品资金定额天数第四节第四节 流动资金的构成和估算流动资金的构成和估算第22页/共40页3、产成品资金定额估算 产成品资金定额：产品从入库到发出商品收回货币为止所需占用的最低流动资金数额。产成品资金定额 =产品平均日销售量单位产品经营 成本定额天数 =定额天数 =年经营成本/周转次数第四节第四节 流动资金的构成和估算流动资金的构成和估算第23页/共40页4.现金包括备用金库存现金和银行存款现金=周转天数 =

12、第四节第四节 流动资金的构成和估算流动资金的构成和估算第24页/共40页5、应收帐款 发出商品到收回货款期间所垫支的资金应收帐款=结算天数=应收帐款=结算天数（周转天数）=第四节第四节 流动资金的构成和估算流动资金的构成和估算第25页/共40页年流动资金总额：流动资金=流动资产-流动负债流动资产=应收帐款+存货+现金流动负债=应付帐款存货=外购原材料、燃料费用+在产品+产成品第四节第四节 流动资金的构成和估算流动资金的构成和估算第26页/共40页三、流动资金的鉴定与评估第四节第四节 流动资金的构成和估算流动资金的构成和估算第27页/共40页第五节第五节 项目资金筹措与使用计划方案设计项目资金筹

13、措与使用计划方案设计12资金来源分析与评估资金来源分析与评估资金筹措方案的综合分析评估资金筹措方案的综合分析评估资金使用规划评估资金使用规划评估3第28页/共40页一、资金来源分析与评估资金总额第五节第五节 项目资金筹措与使用计划方案设计项目资金筹措与使用计划方案设计第29页/共40页（一）自有资金的来源渠道项目货币资本金的来源：各级政府的财政预算内资金国家授权的投资机构及企业法人的资本金个人资本金外商资本金第五节第五节 项目资金筹措与使用计划方案设项目资金筹措与使用计划方案设计计第30页/共40页（二）借入资金的渠道1、外汇资金2、人民币资金（三）对资金来源的落实情况评估1、资金来源的可靠性

14、2、资金渠道的合法性3、筹资数量的保证性4、外资附加条件的可接受性第五节第五节 项目资金筹措与使用计划方案项目资金筹措与使用计划方案设计设计第31页/共40页二、资金筹措方案的综合分析评估（一）筹资结构的分析评估（二）筹资数量及投放时间的分析评估（三）利率和汇率风险评估（四）筹资成本分析评估筹资成本：企业使用资金所需支付的费用，包括资金占用费和资金筹集费。资金占用费：利息、资金占用税。资金筹集费：注册费、代办费、手续费、承诺费等。第五节第五节 项目资金筹措与使用计划方案设项目资金筹措与使用计划方案设计计第32页/共40页（四）筹资成本分析评估1、借贷资金成本公式：Ka=i(1-T)式中：Ka借

15、贷资金成本率 i契约利率 T所得税率第五节第五节 项目资金筹措与使用计划方案设项目资金筹措与使用计划方案设计计第33页/共40页2、股票筹资成本优先股票的成本率计算公式Kc=式中：Kc优先股成本率 Dc优先股股率 Vc每股发行价格（股票帐面价值）f手续费率第五节第五节 项目资金筹措与使用计划方案项目资金筹措与使用计划方案设计设计第34页/共40页普通股的成本率计算公式 Kc=+GKc普通股成本率Dc普通股股利Vc普通股每股发行价格f手续费G普通股股利预计每年增长率第五节第五节 项目资金筹措与使用计划方案项目资金筹措与使用计划方案设计设计第35页/共40页3、保留利润的成本计算 Kr=R(1-T

16、)(1-B)Kr保留利润的资金成本率 R股东使用保留利润向外投资预计可获取的利润率 B经纪人手续费率 T投资者应交纳的所得税率第五节第五节 项目资金筹措与使用计划方案项目资金筹措与使用计划方案设计设计第36页/共40页4、综合资金成本的计算 Kw=Kw综合资金成本率Pi第i种来源资金占全部资金比重Ki第i种来源资金的成本率n筹资方式的种类第五节第五节 项目资金筹措与使用计划方案项目资金筹措与使用计划方案设计设计第37页/共40页三、资金使用规划评估（一）编制资金使用规划的主要依据（二）资金使用规划方案的分析评估第五节第五节 项目资金筹措与使用计划方案项目资金筹措与使用计划方案设计设计第38页/共40页第39页/共40页感谢您的观看！第40页/共40页