电子课件第一章 国际收支.ppt

《电子课件第一章 国际收支.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《电子课件第一章 国际收支.ppt（77页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、正版课件正版课件 内容可修改内容可修改电子课件第一章 国际收支第一章 国际收支主要内容 第一节 国际收支 第二节 国际收支平衡表 第三节 国际收支分析 第四节 国际收支失衡及调节 第五节 国际收支理论第一节 国际收支的概念一、国际收支含义与演变二、国际收支的特征一、国际收支含义与演变国际收支(Balance of Payments)是国际金融学中重要的概念之一，它有狭义和广义两个层面的含义。狭义国际收支概念是建立在现金基础（Cash Basic）上的，即一个国家或地区在一定时期内，由于经济、文化等各种对外交往而发生的，必须立即结清的外汇收入与支出。一、国际收支含义与演变广义国际收支概念是指一国

2、或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和，它是以交易为基础，不仅包括贸易收支和非贸易收支，而且还包括资本的输出输入，既包括已实现外汇收支的交易，也包括尚未实现外汇收支的交易。一、国际收支含义与演变国际收支概念的演变，经过以下了重商主义时期自由竞争资本主义时期帝国主义时期第二次世界大战后时期等四个阶段。各个阶段的人们对国际收支概念有不同的理解。二、国际收支的特征（一）国际收支是一个流量概念，它与一定的报告期相对应。（二）国际收支所反映的内容是以货币记录的经济交易。（三）国际收支记录的经济交易必须是本国居民与非居民之间发生的经济交易，居民与非居民的划分是以居住地为标准进行的。居民和

3、非居民只有居民(resident)和非居民(non-resident)之间的经济交易才是国际经济交易。居民和公民是两个不同的概念。公民是一个法律概念，而居民则是一个经济概念。IMF作了如下规定：自然人居民，指那些在本国居住时间长达一年以上的个人，但官方外交使节、驻外军事人员等一律是所在国的非居民；法人居民，指在本国从事经济活动的各级政府机构、非盈利团体和企业。跨国公司的母公司和子公司分别是所在国居民。国际性机构如联合国、国际货币基金组织等是任何国家的非居民。第二节 国际收支平衡表 一、国际收支平衡表的主要内容二、国际收支平衡表的编制原则一、国际收支平衡表的含义国际收支平衡表（Balance o

4、f Payments Statement）是一国对其一定时期内的国际经济交易，根据交易的特性和经济分析的需要，分类设置科目和帐户（account），并按复式簿记的原理进行系统记录的报表。IMF规定各会员国必须定期报送其国际收支平衡表，并汇总后定期发表在国际金融统计上。二、国际收支平衡表的主要内容(一)经常项目(Current Account)1货物项目(Goods Account)2服务项目(Service Account)3收入项目（Income Account）4经常转移项目(Current Transfer Account)二、国际收支平衡表的主要内容(二)资本和金融项目(Capital

5、 and Financial Account)1资本项目(Capital Account)2金融项目(Financial Account)(三)错误与遗漏项目(Errors and Omissions Account)经常账户（1）商品贸易或有形贸易。中国从加拿大进口小麦，向欧洲出口纺织品等。是经常帐户中最重要项目（2）服务贸易即劳务进出口，包括运输、旅游、通讯服务、建筑服务、保险服务，以及咨询、广告等商业服务等等。又称为无形贸易。（3）收益包括职工报酬和投资收益两类。中国人在国外获得的工资，奖金，股票红利，债券利息等作为收益项目贷方，外国人在中国获得工资、奖金、红利、利息等作为收益项目借方。

6、（4）经常转移包括政府与民间相互捐赠等等发生的收入转移。资本和金融账户资本和金融帐户，简称资本帐户(capital account)，记录因为资产买卖活动发生的外汇收支。1资本账户，包括固定资产所有权国际间转移，债权人不索取任何回报而取消债务等资本转移部分；还包括非生产和非金融性的资产如专利，版权，商标权的收买或放弃等。2金融账户，包含“直接投资”“证券投资”与“其它投资（如贸易信贷）”等三个子项目。IMF的国际收支平衡表的标准格式的简表 国际收支平衡表的技术性调整错误和遗漏由于各种国际经济交易的统计资料来源不一，有的数据甚至还来自于估算，加上一些人为的因素（如有些数据须保密，不宜公开），平衡

7、表实际上就几乎不可避免的会出现净的借方余额或贷方余额。基于会计上的需要，一般就人为设置一个项目，以抵消上述统计偏差，即“净错误和遗漏”（Net Errors and Omissions）科目。如果借方总额大于贷方总额，净错误和遗漏这一项则放在贷方；反之，如果贷方总额大于借方总额，净错误和遗漏这一项则放在借方。二、国际收支平衡表的编制原则（一）计价、记账单位和折算办法1计价2记账单位和折算办法（二）记录的时间（三）复式记账法国际收支平衡表按复式簿记的记帐方法法编制：有借必有贷，借贷必相等贷方(Credit/Plus Items)对外实际资产的减少;对外金融资产的减少;对外负债的增加;借方(Deb

8、it/Minus Items)对外实际资产的增加;对外金融资产的增加;对外负债的减少;贷方(Credit/Plus Items)出口(货物和劳务);资本流入,包括：对外金融资产的减少，本国对外负债的增加。借方(Debit/Minus Items)进口(货物和劳务);资本流出,包括：对外金融资产的增加，本国对外负债的减少。第三节 国际收支分析一、国际收支顺差、逆差及平衡二、国际收支分析的重要意义 三、国际收支平衡表的分析方法 四、国际收支帐户失衡一、国际收支顺差、逆差及平衡自主性交易(Autonomous Transaction)调节性交易(Accommodating Transaction)如

9、果自主性交易中的外汇收支总额自动达到均衡，不需要做事后调节，国际收支便达到均衡；如果自主性交易中的外汇收支不能相抵，则必须以调节性交易来弥补才能维持均衡。需要调节性交易正好说明国际收支不平衡，经过调节的均衡只不过是形式上的均衡，而不是真正的均衡。二、国际收支分析的重要意义(1)通过分析，能了解编表国国际收支的基本状况，掌握这个国家在一定时期内在国际往来中的基本活动及其特点，找出造成逆差、顺差的基本因素，从而制定出相应的对策。(2)通过分析，能掌握编表国在国际往来中消长对比的数据，、如外汇资金来源和运用情况、储备资产的增减情况及国际资本流动情况等，这样才能全面了解这个国家经济的类型、结构和国际经

10、济地位。二、国际收支分析的重要意义(3)通过分析，能了解编表国的经济实力，并预测其国际收支和币值变化的大致趋势，掌握编表国财政、金融政策的动向。(4)通过分析多国的国际收支平衡表，可以了解世界各国对外贸易及世界经济的发展情况，了解各国在对外经济交易过程中不同的特点及其相互关系，有助于预测国际金融与贸易的发展趋势，掌握世界经济的发展动向。三、国际收支平衡表的分析方法(一)逐项分析各个项目(二)分析各项目局部差额(三)历史地、连续地分析(四)横向比较分析不同国家的国际收支平衡表四、国际收支帐户失衡(一)贸易差额(Trade Balance)(二)经常账户差额(Current Account Bal

11、ance)(三)资本和金融账户差额(Capital and Financial Account Balance)(四)综合账户差额或总差额(Overall Balance)第四节 国际收支失衡及调节一、国际收支失衡的原因二、国际收支失衡的调节一、国际收支失衡的原因(一)周期性失衡(Cyclical Disequilibrium)(二)收入性失衡(Income Disequilibrium)(三)货币性失衡(Monetary Disequilibrium)(四)结构性失衡(Structural Disequilibrium)(五)资本性失衡(Capital Disequilibrium)(六)偶

12、发性失衡(Stochastic Disequilibrium)复苏与繁荣：复苏与繁荣：经济增长国际收支改善收入增加货币升值通货膨胀效应：利率提高抑制投资周期性失衡GDP时间衰退与萧条：衰退与萧条：经济衰退收入下降国际收支恶化货币贬值利率下调效应：低利率促进投资收入性失衡一国经济经过一个比较长时期的快速增长以后，国民收入的持续增加，导致进口需求的膨胀，从而可能导致收入性失衡。一般地，经常项目余额等于国内总供给减国内总需求。伴随经济的持续快速增长，将会带来物价上涨，通货膨胀率上升，使得经济增长的潜力受到抑制，意味着国内总供给增长趋于下降。货币性失衡在一定的汇率水平下，一国的物价与成本高于其他国家，

13、必然不利于出口而有利于进口，从而使经常项目顺差减小或逆差增加。反之，一国的物价与成本低于其他国家，必然有利于出口而不利于进口，从而使经常项目顺差增加或逆差减少。这种由货币政策导致的相对价值变化而引起的国际收支失衡，称为货币性失衡。一般地，一国通货膨胀将导致经常项目的顺差减少或逆差扩大，一国通货紧缩将导致经常项目顺差增加或逆差减少。货币性失衡主要是由通货膨胀或通货紧缩引起的。结构性失衡国际贸易的发展是源于世界各国的比较优势，这种比较优势包括：自然资源、人力资源、资本资源、技术水平、产业竞争力等方面。世界经济是不断发展变化的，在一定的时期，一国在某些领域的优势会丧失，必须随之而进行产业结构的调整否

14、则将会带来国际收支的失衡。资本性失衡如果一个国家不实行外汇管制或外汇管制较松，经济实力较强，资本过剩或对资本的需求较大，资本就会大量流出流入，从而对该国的国际收支产生很大的影响，造成资本性失衡。一些经济实力不强的发展中国家，本来经常项目有不少的逆差，由于资本大量输入，反而形成了表面上的国际收支顺差，这不一定是好事。表面上的国际收支顺差可能潜伏着危机，不少发展中国家就是由于资本流入过量，超过了本国的偿还能力，从而发生了债务危机。偶发性失衡一些偶发性的因素也会导致一些国家的国际收支失衡，如政局动荡、战争、债务危机、金融危机等。一国政局动荡的时期往往世界各国的投资者都唯恐避之不及，随着资本的大量流出

15、，该国的国际收支必然面临着失衡。国际收支逆差的影响外国投资者与本国投资者持有本币的信心将会极大地削弱，随着外国投资者与本国投资者大量抛出本币或本币表示的资产，本币汇率会面临着较大的下跌压力。如果该国货币当局不愿接受本币贬值的后果，就需要对外汇市场进行干预，即动用外汇储备抛出外币收回本币。后果：耗竭储备，引发危机国际收支逆差的三种情况一是资本和金融项目顺差不足以弥补经常项目的逆差；二是经常项目顺差不足以弥补资本和金融项目逆差；三是经常项目与资本项目双逆差。第一种情况：资本和金融项目顺差不足以弥补经常项目的逆差第一种情形说明国内需求旺盛，但本国企业的盈利前景与竞争力不足以吸引外部资金的流入，这将逐

16、步导致国内经济走向通货紧缩，经济增长难以维持，失业率的逐步增加，国内收入的逐步下降，本国货币趋向贬值。第二种情况:经常项目顺差不足以弥补资本和金融项目逆差第二种情形说明本国产品在国际市场上仍然具有竞争力，但国内资本市场缺乏吸引力，国内资本外流严重，这将导致本国企业遭受通货紧缩，生产能力无法提升，影响经济长期增长，并导致失业率的增加与本国货币的贬值。第三种情况：经常项目与资本项目双逆差第三种情况说明本国需求旺盛，但本国企业盈利前景与竞争力不足，需求旺盛只不过是一种历史累积需求的释放。本国处在一个经济高泡沫时期，在需求与资本市场双重泡沫下，国内资金将大规模出逃，非常可能引发金融危机，经济危机的后果

17、是本国经济大幅下滑，本国资本市场面临崩盘的危险，本国货币有可能大幅贬值。国际收支顺差的三种情况一是经常项目顺差弥补资本和金融帐户的逆差而有余；二是资本和金融帐户顺差弥补经常项目逆差而有余；三是经常项目与资本项目双顺差。第一种情况：经常项目顺差弥补资本和金融帐户的逆差而有余第一种情况表明了一国国内需求不足而外国需求旺盛，本国公司发展前景黯淡，本国经济长期增长乏力，由于国际收支顺差的累积效应，本币面临升值压力，而本币的升值将导致经济走向衰退；第二种情况：资本和金融帐户顺差弥补经常项目逆差而有余第二种情况表明一国国内需求强劲，公司国内公司有较好的发展前景，国内经济增长前景良好，将导致通货膨胀与货币升

18、值；第三种情况：经常项目与资本项目双顺差第三种情况表明一国产业竞争力很强，国内企业有很好的发展前景，国内经济呈现很好的发展态势，将导致通货膨胀、货币升值，引起国内经济泡沫的膨胀。二、国际收支失衡的调节（一）国际收支失衡的自动调节1国际金本位制下的自动调节机制2纸币流通条件下的国际收支自动调节机制国际收支自动调节理论价格铸币机制收入机制利率机制价格铸币机制物价现金流动机制是由英国经济学家大卫(休谟(David Hume)1752年提出。这是第一个系统分析了国际收支运动规律的国际收支理论。竞赛三原则：自由铸币、自由流动、自由兑换。价格铸币机制调节机制：国际收支逆差货币外流国内价格下降出口价格下降贸

19、易收支改善国际收支顺差货币流入国内价格上升出口价格上升贸易收支恶化纸币下的调节机制类似（以贸易收支为核心，排除资本流入流出的影响）收入机制国际收支逆差对外支付增加国民收入下降社会总需求下降进口需求下降贸易收支改善国际收支顺差对外支付下降国民收入增加社会总需求上升进口需求上升贸易收支恶化以贸易收支为核心，排除资本流入流出的影响利率机制国际收支逆差本国货币供应量减少利率上升短期金融资产收益率上升资金流入国际收支改善国际收支顺差本国货币供应量增加利率下降短期金融资产收益率下降资金流出国际收支恶化以短期资金流动与国际贸易收支为核心，排除长期资本流动的影响国际收支自动调节理论（二）国际收支调节的政策引导

20、1外汇缓冲政策2需求管理政策3直接管制政策4汇率调整政策5产业政策6科技政策外汇缓冲政策外汇缓冲政策是指一国通过外汇储备的调整来结清国际收支不平衡，使得国际收支的不平衡的影响仅仅局限于外汇储备的增减，而不会导致汇率的急剧变动。外汇缓冲政策简便易行，但难以应付长期的、巨额的国际收支赤字。需求调节支出增减性政策如削减财政开支，提高利率削减需求；但美国目前的政策取向是降低利率，财政政策未见削减的迹象。美国人不愿过苦日子支出转换性政策汇率、关税及直接控制等；美国的钢铁保护法案，中美的贸易争端等。财政政策财政政策是指一国政府通过采用宽松的财政政策或紧缩的财政政策来影响国内总需求，从而平衡国际收支的做法。

21、一国在国际收支逆差的情况下，实行紧缩性的财政政策，通过增加税收和压缩政府开支的方式来抑制国内居民需求与政府需求，造成总需求的下降，从而导致进口额的下降，以改善国际收支。一国在国际收支顺差的情况下，实行宽松的财政政策，通过减税和增加政府开支的方式增加国内居民与政府的需求，造成总需求的膨胀，增加进口，使国际收支达到平衡。货币政策法定准备金制度制度是指各吸收存款的机构必须将其存款的比例存储于央行作为储备。这一比例决定了银行贷款的乘数。贴现利率是商业银行或储蓄机构持有未到期的票据向央行贴现获得资金的利率。公开市场操作是指一国货币当局采取买入或卖出国债的方法，借以影响金融机构准备金的数量以及市场利率的行

22、为。汇率政策汇率政策是指一国通过汇率的调整来改变国内外商品的相对价格，进而实行国际收支平衡的政策措施。在布雷顿森林体系下，各国货币盯住美元，长期维持汇率不变，是实际上固定汇率，各国可以通过调整本国货币对于美元的汇率来对国际收支进行调节。外汇管制外汇管制(Foreign Exchange Control)亦称外汇管理，是一国政府为了平衡国际收支和稳定汇率，由货币当局对外汇的买卖、外汇汇率、外汇资产以及外汇资金的收入与应用的各个方面实行行政干预与管制。外汇管制外汇管制的手段包括：1.外汇收支按官定汇率结算；2.实行本币高估或低估的政策；3.实行复汇率政策。管制的对象包括：1.居民与非居民，法人与自

23、然人；2.外汇项目，如经常项目与资本项目；3.结售汇。资金融通调节国际收支失衡分为短期和长期。短期失衡可以通过融资来解决，长期失衡只能通过调节来实现。譬如美国90年代。中国目前国际收支是健康的，但仍在寻求融资的途径。加快外资的流入。争论的焦点是人民币是否应该自由兑换，成为国际货币。以及推进亚洲自由经济区。供给调节核心：增强世界市场竞争力。对于不同国家的策略是不同的。发展中国家可能是开拓市场，降低成本，如世界工厂。发达国家主要有提高科技含量、加快技术创新等。发达国家的策略：科技政策：科研产业化、管理的信息化、人才高地，三金工程等产业政策：金融服务、ERP等信息服务，IBM成功的服务化转型制度创新

24、：风险投资、NASDAQ等二、国际收支失衡的调节(三)选择国际收支调节方式的一般原则1按照国际收支不平衡产生的原因来选择调节方式2选择国际收支调节方式应尽量不与国内经济发生冲突3选择调节国际收支的方式应尽可能减少来自他国的阻力第五节 国际收支理论一、弹性分析法 二、乘数分析法三、吸收分析法四、货币分析法五、结构分析法或结构论 一、弹性分析法 围绕进出口商品的供求弹性来讨论贬值对贸易收支的影响。1930年代马歇尔、罗宾逊、勒纳提出这个理论。概念:价格的变动影响到供给和需求数量的变化；弹性=数量的变化率/价格的变化率理论前提：进出口商品的供给有完全的弹性。一、弹性分析法 本币贬值，引起进口品国内市

25、场价格升高，从而抑制进口；出口产品在国际市场价格降低，从而促进出口；只有当出口值增加并大于进口值时，才能改善国际收支。其中，其中，D Df f表示本国对进口品的需求曲线表示本国对进口品的需求曲线 S Sf f表示本国进口品的供给曲线表示本国进口品的供给曲线 D Dh h表示外国对本国出口品的需求曲线表示外国对本国出口品的需求曲线 S Sh h表示本国对出口品的供给曲线表示本国对出口品的供给曲线马歇尔马歇尔-勒纳条件勒纳条件只有只有Di Di Dx Dx 1 1时时,贬值才改贬值才改善贸易收支善贸易收支;Di Di Dx Dx =1,=1,贬值只改变进出贬值只改变进出口商品的数量口商品的数量,对

26、贸易收支没有影响对贸易收支没有影响;Di Di Dx Dx 1 R=MD-D=货币需求-名义供应m为货币乘数；D为国内的货币基数；R为来自国外的货币基数，R通过BOP盈余获得，以国际储备(Reserve)为代表。四、货币分析理论政策内涵：国际收支是一种货币现象；逆差是一国的名义货币供应D超过了名义货币需求MD；在货币供应不影响实物产量和价格不变的情况下，多余的货币要寻找出路，表现为货币外流，即逆差,应紧缩国内货币供应。四、货币分析理论货币分析法的简要评价货币分析法的主要贡献在于唤醒了人们在国际收支分析中对货币因素的重新重视。但该理论也存在着一些缺陷，主要表现在：（1）过分突出了货币因素在国际收

27、支决定中的作用，而把收入、支出和贸易条件等其它因素看成是次要的，这实质上是把现实的经济因果关系颠倒了；（2）假定货币需求是一个稳定的函数及假定货币供给不影响实物产量，这与现实情况是不相吻合的；（3）提出要改善国际收支逆差，必须采取紧缩性的货币政策，这显然是以牺牲国内的实际消费、投资、收入和经济增长为代价的，这一点受到了许多发展中国家经济学家的批评。五、结构论研究内容：研究一个国家的供给对国际收支的影响；基本原理：国际收支逆差(长期)除了长期过度需求方面的原因以外，还有长期性供给不足的问题，而后者往往是经济结构问题引起的经济结构老化、经济结构单一、经济结构落后。政策内涵：调节政策的重点应该放在改善经济结构和加速经济发展方面。结构论以货币论的对立面出现。五、结构论对结构论的评价 结构分析法迥异于传统的国际收支理论及货币分析法。从结构角度探讨国际收支失衡的根源，在当代发展中国家普遍发生持续性国际收支逆差的形势下，日益受到西方学术界和国际金融机构经济学家的重视。五、结构论但是，结构论也受到很多经济学家的批评，主要在于：(1)结构论低估了价格机制转移资源的程度，对发展中国家适应比较利益的变化向出口部门转移资源的能力表现得过于悲观。(2)结构论讲的实际上是发展问题，而不是国际收支问题，经济发展政策对国际收支失衡的调节常常行之无效或收效甚微。