第九章：通货膨胀.ppt

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1、第九章：通货膨胀第九章：通货膨胀l第一节第一节 通货膨胀概述通货膨胀概述l第二节第二节 通货膨胀的成因通货膨胀的成因l第三节第三节 通货膨胀的治理通货膨胀的治理l第四节第四节 通货紧缩通货紧缩第一节第一节 通货膨胀概述通货膨胀概述l一、通货膨胀概念一、通货膨胀概念l二、通货膨胀的衡量指标二、通货膨胀的衡量指标l三、通货膨胀的分类三、通货膨胀的分类一、通货膨胀概念一、通货膨胀概念l 在在纸纸币币流流通通的的条条件件下下，纸纸币币的的发发行行量量超超过过了了流流通通中中对对货货币币的的需需求求，而而引引起起货货币币贬值、贬值、物价上涨物价上涨的经济现象。的经济现象。l l 物价总水平的持续上涨。物

2、价总水平的持续上涨。二、通货膨胀的衡量指标二、通货膨胀的衡量指标l l 通通货货膨膨胀胀率率=（当当期期价价格格水水平平基基期期价价格水平）格水平）/基期价格水平基期价格水平l（一）零售物价指数（一）零售物价指数l（二）批发物价指数（二）批发物价指数l（三）生活消费物价指数（三）生活消费物价指数l（四）国民生产总值平减指数（四）国民生产总值平减指数消费物价指数l 即消费者物价指数(Consumer Price Index)，英文缩写为CPI，是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。产产品品类类型型食品食品烟酒及烟酒及用品用品衣着衣着家庭家

3、庭设备设备医医疗疗保健保健交通交通通信通信娱乐娱乐教教育文化育文化居住居住占占CPICPI的的权权重重34%34%4%4%9%9%6%6%10%10%10%10%14%14%13%13%我国统计的我国统计的CPICPI 我国统计的我国统计的CPICPI，由以上八大类产品价格构成，包括，由以上八大类产品价格构成，包括251251个个分类，涵盖了衣食住行各个方面。分类，涵盖了衣食住行各个方面。2008年全年CPI、PPI走势图 国民生产总值平减指数国民生产总值平减指数l l 是指当年的价格计算的国民生产总值是指当年的价格计算的国民生产总值l与不变价格计算的国民生产总值的比率。与不变价格计算的国民生

4、产总值的比率。三、通货膨胀的分类三、通货膨胀的分类（一）按市场机制作用的标准分为：（一）按市场机制作用的标准分为：公开型的通货膨胀和隐蔽型的通货膨胀。公开型的通货膨胀和隐蔽型的通货膨胀。（二）按物价上涨速度分为：（二）按物价上涨速度分为：爬爬行行的的通通货货膨膨胀胀、温温和和的的、快快步步的的通通货货膨膨胀胀、恶性的通货膨胀。恶性的通货膨胀。（三）按成因分为：（三）按成因分为：需需求求拉拉上上型型的的通通货货膨膨胀胀、成成本本推推动动型型的的通通货货膨膨胀胀、结构型的通货膨胀。结构型的通货膨胀。第二节第二节 通货膨胀的成因通货膨胀的成因l一、西方国家通货膨胀成因理论一、西方国家通货膨胀成因理论

5、l二、我国学者对通货膨胀成因的解释二、我国学者对通货膨胀成因的解释一一、西西 方方 国国 家家 通通 货货 膨膨 胀胀 成成 因因 理理 论论 （一）需求拉上说（一）需求拉上说 是是指指社社会会总总需需求求超超过过社社会会总总供供给给，从从而而导致物价上涨。导致物价上涨。l （二）成本推动说（二）成本推动说l 是指在没有超额需求的情况下由于供给是指在没有超额需求的情况下由于供给方面成本的提高所引起的一般价格水平持方面成本的提高所引起的一般价格水平持续和显著的上涨。续和显著的上涨。西方学者认为，成本推西方学者认为，成本推动通货膨胀主要是有工资或利润的提高造动通货膨胀主要是有工资或利润的提高造成的

6、。成的。（三）结构失调说（三）结构失调说l l 结构性通货膨胀，是指由于经结构性通货膨胀，是指由于经济结构因素的变动，出现的一般价济结构因素的变动，出现的一般价格水平的持续上涨。格水平的持续上涨。l l 二、我国学者对通货膨胀成因的解释二、我国学者对通货膨胀成因的解释1 1 财政赤字说财政赤字说 2 2 信用扩张说信用扩张说3 3 国际收支顺差说国际收支顺差说4 4 体制说体制说 第三节第三节 通货膨胀的治理通货膨胀的治理 一、通货膨胀的影响一、通货膨胀的影响 二、通货膨胀的治理二、通货膨胀的治理 三、我国通货膨胀的治理三、我国通货膨胀的治理 一、通货膨胀的影响一、通货膨胀的影响（一）生产领域

7、（一）生产领域 1 1、用于生产的资金锐减。、用于生产的资金锐减。2 2、导致不合理的产业结构，是国民经济畸形发展。、导致不合理的产业结构，是国民经济畸形发展。（二）流通领域（二）流通领域 1 1、造成商品流通的混乱。、造成商品流通的混乱。2 2、造成病态的商品需求。、造成病态的商品需求。（三）分配领域（三）分配领域 1 1、固定收入者吃亏，浮动收入者得利。、固定收入者吃亏，浮动收入者得利。2 2、债务人得利，债权人吃亏。、债务人得利，债权人吃亏。3 3、实际财富持有者得利，货币财富持有者损失。、实际财富持有者得利，货币财富持有者损失。4 4、国家得利，居民受损。、国家得利，居民受损。（四）（

8、四）消费领域消费领域二、通货膨胀的治理二、通货膨胀的治理l（一）需求政策（一）需求政策l 1、紧缩性的货币政策。、紧缩性的货币政策。l 2、紧缩性的财政政策。、紧缩性的财政政策。l（二）收入政策：又称工资物价管制政策（二）收入政策：又称工资物价管制政策l 1、指导性为主的限制。、指导性为主的限制。l 2、运用税收手段。、运用税收手段。l 3、强制性限制。强制性限制。l（三）供给政策（三）供给政策三、我国通货膨胀的治理三、我国通货膨胀的治理（一）实施紧缩的货币政策（一）实施紧缩的货币政策 控制货币供给增长速度，紧缩信贷控制货币供给增长速度，紧缩信贷 。（二）实施紧缩的财政政策（二）实施紧缩的财政

9、政策 压缩基本建设规模，调整投资结构，抑制国有压缩基本建设规模，调整投资结构，抑制国有 经济的经济的“投资冲动投资冲动”。（三）增加商品的有效供给，调整产业和产品结构。（三）增加商品的有效供给，调整产业和产品结构。（四）采用收入政策、价格政策。（四）采用收入政策、价格政策。（五）采用全面（五）采用全面 、综合的一系列整套措施。、综合的一系列整套措施。第四节第四节 通货紧缩通货紧缩 一、通货紧缩的定义一、通货紧缩的定义 二、世界通货紧缩的情况二、世界通货紧缩的情况 三、我国通货紧缩的情况三、我国通货紧缩的情况 四、通货紧缩的社会经济效应四、通货紧缩的社会经济效应 五、通货紧缩的治理五、通货紧缩的

10、治理一、通货紧缩的定义一、通货紧缩的定义（一）定义（一）定义 1、物价水平持续下降、物价水平持续下降 （持续时（持续时 间？间？6个月）。个月）。2、物价水平持续下降、物价水平持续下降+经济负增长经济负增长/货币供给的缩减货币供给的缩减。3、物价水平持续下降、物价水平持续下降+实际经济增长实际经济增长 率低于潜在经济增长率。率低于潜在经济增长率。4、按照、按照IMF的定义，通货紧缩是的定义，通货紧缩是指消费者物价或国内生产总值平指消费者物价或国内生产总值平减指数等来衡量的总体物价水平减指数等来衡量的总体物价水平的持续下降。的持续下降。物价总水平的下降。物价总水平的下降。物价水平并非短期而是持物

11、价水平并非短期而是持 续的下降。续的下降。（二）根据物价水平下降的幅度对通货紧缩分类：（二）根据物价水平下降的幅度对通货紧缩分类：1 1、温和通货紧缩：年通货膨胀率、温和通货紧缩：年通货膨胀率1 1%至至 -2%2%2 2、严重通货紧缩：年通货膨胀率、严重通货紧缩：年通货膨胀率-2-2%至至-5%5%3 3、恶性通货紧缩：年通货膨胀率在、恶性通货紧缩：年通货膨胀率在-5%5%以上以上二、世界通货紧缩的情况二、世界通货紧缩的情况（一）（一）9090年代以来世界性通货紧缩的压力明显上升年代以来世界性通货紧缩的压力明显上升（二）通货紧缩形成的一般性原因（二）通货紧缩形成的一般性原因 1 1、供给冲击

12、、供给冲击 （1 1）原原因因：技技术术创创新新、生生产产率率的的增增长长、贸贸易易自自由由化带来的收益的增加等。化带来的收益的增加等。（2 2）表表现现为为物物价价下下跌跌与与产产出出增增加加同同时时发发生生，在在供供给曲线上是供给曲线的右移。给曲线上是供给曲线的右移。（3 3）时时期期：2020世世纪纪9090年年代代到到20002000年年3 3月月美美国国股股市市泡泡沫破灭以前。沫破灭以前。l2 2、需求冲击、需求冲击l （1 1）原因：严重的经济衰退、资产泡沫破灭、或是）原因：严重的经济衰退、资产泡沫破灭、或是经济对过度紧缩政策的反应。经济对过度紧缩政策的反应。l （2 2）表现为物

13、价和产出同时下降，在供求曲线上就）表现为物价和产出同时下降，在供求曲线上就是需求曲线的左移。是需求曲线的左移。l （3 3）时期：）时期：20002000年年3 3月以后。月以后。三、我国通货紧缩的情况三、我国通货紧缩的情况（一）对通货紧缩的争论一）对通货紧缩的争论 1 1、胡鞍纲：发生了通货紧缩。从价格来看，价格、胡鞍纲：发生了通货紧缩。从价格来看，价格 总水平下降了。总水平下降了。2 2、谢平：具有通货紧缩的迹象。从价格和货币量、谢平：具有通货紧缩的迹象。从价格和货币量 两方面来看。两方面来看。3 3、戴相龙：没有通货紧缩。从价格、货币量和、戴相龙：没有通货紧缩。从价格、货币量和 经济衰退

14、来看。经济衰退来看。（二）我国通货紧缩的表现：（二）我国通货紧缩的表现：l l1 1、物价水平不断下降、物价水平不断下降 l 19981998到到20022002年间，零售物价指数年间，零售物价指数RPIRPI在在19981998年下年下降了降了2.28%2.28%，19991999年则下降了年则下降了3%3%，而，而20002000年则下降年则下降l了了1.5%1.5%，20012001年下降了年下降了0.8%0.8%，20022002年下降了年下降了1.8%1.8%。l2 2、市场需求呈萎缩趋势，最终需求增长乏力。、市场需求呈萎缩趋势，最终需求增长乏力。l 很长时间以来，从整个国内市场来看

15、，供求基本平衡或供大很长时间以来，从整个国内市场来看，供求基本平衡或供大于求，需求变得平稳，而同时增长乏力。但在增长乏力的背景下，于求，需求变得平稳，而同时增长乏力。但在增长乏力的背景下，很容易演化成为需求的不断萎缩。很容易演化成为需求的不断萎缩。19941994年以来，全社会固定资产年以来，全社会固定资产投资总额增长率从投资总额增长率从19931993年的年的61.861.8逐步回落到逐步回落到19971997年的年的10.110.1和和19981998年的年的14.114.1，但这，但这14.114.1中大部分是国家投资于基础设施而中大部分是国家投资于基础设施而带来的，受经济增长速度、居民

16、收入增幅下降以及未来预期的影带来的，受经济增长速度、居民收入增幅下降以及未来预期的影响。占消费需求大部分的社会消费品零售总额增长率连续几年一响。占消费需求大部分的社会消费品零售总额增长率连续几年一降再降降再降19981998年年1-61-6月回落至月回落至6.86.8。同时由于受一些国家反倾销政。同时由于受一些国家反倾销政策及东南亚金融危机的影响，出口增幅大幅下降，策及东南亚金融危机的影响，出口增幅大幅下降，19981998年出口反年出口反增长增长0.50.5同外需求对经济增长的拉动作用已明显减弱。同外需求对经济增长的拉动作用已明显减弱。l3 3、经济增长速度持续下滑，企业经济效益严重滑坡，、

17、经济增长速度持续下滑，企业经济效益严重滑坡，l 下岗失业人员增加。下岗失业人员增加。l 19961996年，我国经济成功实现了高增长、低膨胀的年，我国经济成功实现了高增长、低膨胀的软着陆，但随着软着陆，但随着19961996年以来，我国经济增长率持续下年以来，我国经济增长率持续下滑的趋势愈来愈明显，滑的趋势愈来愈明显，19961996年以后的经济形势似乎跳年以后的经济形势似乎跳不出经济下滑的圈子。不出经济下滑的圈子。19961996年，年，GOPGOP增长率为增长率为9.89.8。19971997年为年为8.88.8。19981998年为年为7.87.8。在国内需求不断萎。在国内需求不断萎缩的

18、情况下，企业经济效益严重滑坡，许多生产企业缩的情况下，企业经济效益严重滑坡，许多生产企业出现了全行业亏损。出现了全行业亏损。19981998年年 1-51-5月亏损企业亏损额比月亏损企业亏损额比去年同期增长去年同期增长 。比前四个月上升。比前四个月上升3.83.8个百分点，国有个百分点，国有企业全面亏损达企业全面亏损达4040左右，企业职工下岗失业人员不左右，企业职工下岗失业人员不断增加。断增加。l4 4、货币供应量增长呈逐步萎缩之势，货币流动性、货币供应量增长呈逐步萎缩之势，货币流动性l 不断降低。不断降低。l 随着宏观调控政策的施行，货币供应量增幅逐步随着宏观调控政策的施行，货币供应量增幅

19、逐步走低，走低，19971997年年M0M0、M1M1、M2M2增长率分别为增长率分别为15.6315.63、22.1322.13和和19.5819.58 。19981998年年6 6月未，月未，M0M0、M1M1、M2M2分别分别增长增长 6.66.6 、8.78.7和和1 41 4，分别比去年同期下降，分别比去年同期下降，2.32.3、11.911.9和和5.15.1个百分点。个百分点。四、通货紧缩的社会经济效应四、通货紧缩的社会经济效应l（一）对投资的影响（一）对投资的影响 l 投资成本上升投资成本上升 l 实际利率上升；投资项目的未来成本下降，推迟当期实际利率上升；投资项目的未来成本下

20、降，推迟当期投资。投资。l 预期收益下降预期收益下降 l 紧缩紧缩预期价格进一步下降预期价格进一步下降投资的预期利润下降。投资的预期利润下降。l 资产价格变化资产价格变化 l 预期利润下降预期利润下降股价下跌、股市缩水股价下跌、股市缩水公司融资困难公司融资困难 。l 结论：结论：通货紧缩不利于投资增长通货紧缩不利于投资增长。l（二）对消费的影响（二）对消费的影响 l 价格效应价格效应 l 以更低价格获取同等数量、质量的以更低价格获取同等数量、质量的商品和服务。商品和服务。l 预期价格进一步降低预期价格进一步降低推迟消费。推迟消费。l 收入效应收入效应 l 就业预期悲观就业预期悲观+工资增长可能

21、下降工资增长可能下降收入下降收入下降消费减少消费减少。l 结论：结论：价格效应：缩减消费价格效应：缩减消费。l 收入效应：缩减支出。收入效应：缩减支出。l（三）收入再分配效应（三）收入再分配效应 l 实物资产与金融资产实物资产与金融资产：价值缩水：价值缩水l l 实际利率提高实际利率提高 l 有利于债权人，不利于债务人。有利于债权人，不利于债务人。l（通缩严重（通缩严重债务人丧失偿还能力债务人丧失偿还能力债权人受损）债权人受损）l l 工人和雇主工人和雇主 l 工工 人人:实际工资提高实际工资提高(工资下调时间及幅度滞后于物工资下调时间及幅度滞后于物价价)。l 雇雇 主主:下调工资，或裁减雇员

22、下调工资，或裁减雇员。l 工资刚性工资刚性:阻止价格进一步下降。阻止价格进一步下降。l（四）通缩与经济增长（四）通缩与经济增长 l l 总体上不利于经济增长，总体上不利于经济增长，不不利于生产力提高和技术进步。利于生产力提高和技术进步。五五、通货紧缩的治理、通货紧缩的治理l（一）需求管理：扩张政策一）需求管理：扩张政策 l 扩张性财政政策；扩张性财政政策；扩张性货币政策。扩张性货币政策。l（二）供给管理：调整结构二）供给管理：调整结构l 增加有效供给：调整产业结构。增加有效供给：调整产业结构。l（三）金融制度：防范风险。三）金融制度：防范风险。l（四）其他措施四）其他措施 l 制订工资增长计划制订工资增长计划 或或 价格下限价格下限；l 干预股票市场干预股票市场 。教学重点和难点教学重点和难点l 1、通货膨胀的成因、通货膨胀的成因l 2、通货膨胀治理、通货膨胀治理本章思考题：本章思考题：l1、比较通货膨胀和通货紧缩。、比较通货膨胀和通货紧缩。l2、通货膨胀的衡量指标。、通货膨胀的衡量指标。l3、我国通货膨胀的原因及治理。、我国通货膨胀的原因及治理。l4、谈谈通货膨胀对经济的影响。、谈谈通货膨胀对经济的影响。