【PPT】第17章 国际收支调整 ppt课件国际经济学.pptx

《【PPT】第17章 国际收支调整 ppt课件国际经济学.pptx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《【PPT】第17章 国际收支调整 ppt课件国际经济学.pptx（46页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、国际经济学International Economics第十七章 国际收支调整 在经济全球化和区域经济一体化迅速发展的今天，国际收支平衡日益受到人们的关注，因为国际收支平衡与否对一国经济有很重要的影响。国际收支调整主要有两种机制：一是价格调整，即通过汇率和货币量的变动来影响产品、服务及金融资产的价格，从而恢复国际收支平衡，这种调整方式的代表理论如国际收支的弹性分析法、货币分析法。二是收入调整，即通过总支出或生产的变动来恢复国际收支平衡，这种调整方式的代表理论如国际收支的吸收分析法。第十七章 国际收支调整0101第第二二节节 国际收支的吸收分析法国际收支的吸收分析法基本原理基本原理本国货币贬值的

2、收入效应和吸收效应本国货币贬值的收入效应和吸收效应吸收分析法的政策含义吸收分析法的政策含义对吸收分析法的评价对吸收分析法的评价0202第十七章 国际收支调整第第三三节节 国际收支的乘数分析法国际收支的乘数分析法小国开放经济的外贸乘数小国开放经济的外贸乘数国际收支的收入调整机制国际收支的收入调整机制对乘数分析法的评价对乘数分析法的评价0303第第四四节节 国际收支的货币分析法国际收支的货币分析法货币分析理论的基本内容货币分析理论的基本内容货币分析法对货币扩张的分析货币分析法对货币扩张的分析货币分析法对国外物价变动的分析货币分析法对国外物价变动的分析对货币分析法的评价对货币分析法的评价0404本章

3、重点国际经济学的研究对象 新贸易理论传统贸易理论 国际金融理论的演变西方国际经济理论的立场第十七章 国际收支调整第一节 国际收支的弹性分析 国国际际收收支支的的弹弹性性分分析析法法研研究究的的是是在在收收入入不不变变的的条条件件下下汇汇率率变变动动对对国国际际收收支支调调整整的的影影响响。它它是是2020世世纪纪3030年年代代初初，在在各各国国竞竞相相实实行行竞竞争争性性的的货货币币贬贬值值导导致致汇汇率率变变动动频频繁繁、国国际际金金融融市市场场动动荡荡、金金本本位位制制面面临临崩崩溃溃的的背背景景下下提提出出的的国国际际收收支支调调整整理理论论。该该理理论论的的基基本本假假定定包包括括：

4、经经济济处处于于充充分分就就业业状状态态，收收入入不不变变；忽忽略略国国际际资资本本流流动动，假假定定国国际际收收支支等等于于贸贸易易收收支；相关产品的供给弹性不变。支；相关产品的供给弹性不变。第一节 国际收支的弹性分析一、贬值对国际收支的影响一、贬值对国际收支的影响产生产生 J 曲线效应的原因曲线效应的原因l认认识识时时滞滞：本本国国出出口口商商品品新新价价格格还还不不能能立立即即为为 需求方所了解。需求方所了解。l决决策策时时滞滞：供供求求双双方方都都需需要要一一定定时时间间判判断断价价格格变化的重要性。变化的重要性。l生生产产时时滞滞：供供给给方方国国内内对对商商品品和和劳劳务务的的供供

5、应应不不能立即增加。能立即增加。l取取代代时时滞滞：供供给给方方和和需需求求方方都都需需要要一一定定时时间间处处理以前的存货。理以前的存货。l交货时滞交货时滞：商品运到国际市场需要时间。：商品运到国际市场需要时间。案例案例17-1 美国乱贴美国乱贴“汇率操纵国汇率操纵国”标签标签 20192019年年8 8月月5 5日日上上午午，人人民民币币在在岸岸市市场场最最低低至至7.04247.0424元元人人民民币币兑兑1 1美美元元，离离岸岸市市场场最最低低至至7.10577.1057元元人人民民币币兑兑1 1美美元元，两两个个汇汇率率双双双双“破破7”7”引引发发市市场场极极大大关关注注。8 8月

6、月6 6日日，美美国国财财政政部部发发布布消消息息称称将将中中国国列列为为“汇汇率率操操纵纵国国”，这这是是2525年年来来美美国国首首次次认认定定中中国国为为“汇汇率率操操纵纵国国”。事事实实上上，早早在在唐唐纳纳德德特特朗朗普普竞竞选选总总统统期期间间就就曾曾表表示示，当当选选总总统统后后上上任任第第一一天天就就会会把把中中国国列列为为“汇汇率率操操纵纵国国”；而而担担任任特特朗朗普普政政府府贸贸易易和和工工业业政政策策主主任任的的彼彼得得纳纳瓦瓦罗罗在在20112011年年出出版版的的著著作作中中竟竟称称,“,“中中国国对对人人民民币币汇汇率率的的操操纵是一切中美贸易问题的主要根源纵是一

7、切中美贸易问题的主要根源”。案例案例17-1 美国乱贴美国乱贴“汇率操纵国汇率操纵国”标签标签 美美国国将将他他国国列列为为所所谓谓“汇汇率率操操纵纵国国”主主要要的的经经济济意意图图迫迫使使对对方方提提高高汇汇率率或或进进行行汇汇率率改改革革以以减减少少对对美美贸贸易易顺顺差差。然然而而，一一些些学学者者认认为为美美国国贸贸易易逆逆差差并并不不是是由由汇汇率率导导致致的的。著著名名经经济济学学家家劳劳伦伦斯斯萨萨默默斯斯于于20192019年年8 8月月6 6日日在在华华盛盛顿顿邮邮报报撰撰文文指指出出，将将中中国国列列为为“汇汇率率操操纵纵国国”不不符符合合事事实实，此此举举损损害害美美国

8、国政政府府信信誉誉，可可能能给给美美国国带带来来经经济济衰衰退退风风险险。20062006年年，时时任任美美国国摩摩根根斯斯坦坦利利全全球球首首席席经经济济学学家家史史蒂蒂芬芬罗罗奇奇就就曾曾指指出出，美美国国的的贸贸易易逆逆差差是是美美国国国国内内鼓鼓励励过过度度消消费费造造成成储储蓄蓄不不足足导导致致的的，对对中中国国操操纵纵汇率的指责只是美国保护主义的汇率的指责只是美国保护主义的“冰山一角冰山一角”。积积极极作作用用：国国际际收收支支的的弹弹性性分分析析理理论论对对于于贬贬值值能能否否改改善善一一国国国国际际收收支支问问题题给给出出了了清清楚楚明明确确的的回答，是对国际收支理论的重要发展

9、。回答，是对国际收支理论的重要发展。不不足足之之处处：弹弹性性分分析析法法是是一一种种局局部部均均衡衡分分析析；弹弹性性分分析析法法没没有有考考虑虑到到贬贬值值对对资资本本流流动动的的影影响响；弹弹性性分分析析法法是是一一种种比比较较静静态态分分析析，没没有有对对货货币币贬贬值后的动态调整机制进行说明。值后的动态调整机制进行说明。第二节 国际收支的吸收分析一、吸收分析的基本原理二、贬值的收入效应和吸收效应 （一）贬值的收入效应（一）贬值的收入效应 （二）贬值的直接吸收效应（二）贬值的直接吸收效应三、吸收分析理论的政策含义四、对吸收分析理论的评价 国国际际收收支支的的吸吸收收分分析析法法是是美美

10、国国经经济济学学家家西西德德尼尼 亚亚历历山山大大提提出出的的。亚亚历历山山大大认认为为，一一国国要要想想通通过过货货币币贬贬值值来来改改善善它它的的贸贸易易收收支支状状况况，必必须须满满足足以以下下条条件件：要要么么货货币币贬贬值值可可以以带带来来本本国国收收入入的的增增加加，要要么么货货币币贬贬值值可可以以使使本本国国的的实实际际支支出出减减少少，也也就就是是只只有有当当一一国国的的产产品品、服服务务产产出出的的增增加加超超过过其其国国内内吸吸收收能能力力的的增增加加时时（这这里里的的“吸吸收收”一一词词是是指指国国内内居居民民在在产产品品和和服服务务上上的的支支出出），该该国国的的国国际

11、际收收支支才才能能得得以以改改善善；否否则则，本本币币贬贬值值只只会会造造成成国国内内通通货货膨膨胀胀或或其其他他经济问题。经济问题。第二节 国际收支的吸收分析（一）收入效应（一）收入效应l闲置资源效应闲置资源效应l贸易条件效应贸易条件效应l资源重置效应资源重置效应（二）直接吸收效应（二）直接吸收效应l实际现金余额效应实际现金余额效应l收入再分配效应收入再分配效应l货币幻觉效应货币幻觉效应l替代效应替代效应 以以上上都都是是从从理理论论上上说说明明贬贬值值所所可可能能产产生生的的效效应应，但但并未说明现实中这些效应的强度究竟有多大。并未说明现实中这些效应的强度究竟有多大。吸吸收收分分析析理理论

12、论提提出出的的关关于于国国际际收收支支的的政政策策主主张张主要包括支出调整政策和支出转换政策。主要包括支出调整政策和支出转换政策。支支出出调调整整政政策策：通通过过支支出出水水平平的的变变动动来来调调整整社社会需求的总水平，包括财政政策与货币政策。会需求的总水平，包括财政政策与货币政策。支支出出转转换换政政策策：通通过过支支出出方方向向的的转转换换来来调调整整社社会会需需求求的的内内部部结结构构，主主要要调调整整总总需需求求内内部部外外国国商商品品和和劳劳务务与与本本国国商商品品和和劳劳务务的的结结构构比比例例，包包括括汇汇率率政政策与直接管制政策。策与直接管制政策。以以发发生生国国际际收收支

13、支逆逆差差为为例例。根根据据吸吸收收分分析析法法，一一国国发发生生国国际际收收支支逆逆差差意意味味着着国国内内吸吸收收超超过过了了该该国国的的总总产产出出，即即总总需需求求大大于于总总供供给给。此此时时，采采取取紧紧缩缩性性财财政政政政策策和和货货币币政政策策就就可可以以调调节节国国际际收收支支，因因为为紧紧缩缩性性财财政政政政策策和和货货币币政政策策可可以以使使总总吸吸收收下下降降；比比如如，政政府府减减少少支支出出或或提提高高税税率率或或者者中中央央银银行行提提高高准准备备金金率率等等。当当然然，国国际际收收支支逆逆差差的的国国家家也也可可以以通通过过实实行行或或者者同同时时实实行行支支出

14、出转转换换政政策策来来达达到到同同样样的的目目的的；比比如如，政政府府可可以以通通过过本本币币贬贬值值（假假设设满满足足马马歇歇尔尔-勒勒纳条件）来促进出口、减少进口以改善国际收支。纳条件）来促进出口、减少进口以改善国际收支。积积极极作作用用：具具有有强强烈烈的的政政策策配配合合含含义义，因因为为货货币币贬贬值值只只有有在在它它能能增增加加产产量量（收收入入）或或减减少少吸吸收收（支支出出）时时才才是是有有效效的的；建建立立在在一一般般均均衡衡的的基基础础上上,将将国国际际收收支支的的决决定定和和变变动动与与整整个个宏宏观观经经济济状状况况结结合起来分析。合起来分析。不不足足之之处处：缺缺少少

15、对对收收入入、吸吸收收与与贸贸易易收收支支之之间间的的逻逻辑辑分分析析；没没有有考考虑虑相相对对价价格格在在调调整整过过程程中中的的作用；没有涉及国际资本流动。作用；没有涉及国际资本流动。四四、对、对吸收分析法的评价吸收分析法的评价第三节 国际收支调整的乘数分析法 1943年年，奥奥地地利利经经济济学学家家马马克克卢卢普普将将凯凯恩恩斯斯的的乘乘数数理理论论引引入入国国际际经经济济学学，为为乘乘数数分分析析法法奠奠定定了了基基础础。二二战战以以后后，一一些些学学者者乘乘数数理理论论扩扩展展到到对对开开放放经经济济的的分分析之中，进一步完善了国际收支的乘数分析法。析之中，进一步完善了国际收支的乘

16、数分析法。乘乘数数分分析析法法又又称称收收入入分分析析法法，是是在在假假定定价价格格和和汇汇率率不不变变的的条条件件下下，考考察察一一国国国国民民收收入入变变动动对对其其国国际际收收支支的的影影响响。乘乘数数分分析析法法的的基基本本论论点点是是：进进口口支支出出是是国国民民收收入入的的函函数数，支支出出的的变变动动通通过过乘乘数数效效应应引引起起国国民民收收入入的的变变动动，从从而而影影响响进进口口支支出出；其其影影响响程程度度取取决决于于边边际际进进口口倾倾向向、进进口口需需求求的的收收入入弹弹性性大大小小以以及及该该国国开开放放程度的高低。程度的高低。第三节 国际收支调整的乘数分析法一、小

17、国开放经济的外贸乘数二、国际收支的收入调整机制三、对乘数分析法的评价积积极极影影响响：阐阐述述了了对对外外贸贸易易与与国国民民收收入入之之间间的的关关系系，以以及及各各国国经经济济通通过过进进出出口口途途径径相相互互影影响响的的原原理理，对于我们理解现实经济状况有一定的启发意义。对于我们理解现实经济状况有一定的启发意义。不不足足之之处处：未未考考虑虑货货币币量量和和价价格格因因素素的的作作用用。如如果果国国内内已已处处于于充充分分就就业业状状态态，出出口口增增加加就就意意味味着着过过度度需需求求，将将造造成成需需求求拉拉动动的的通通货货膨膨胀胀。此此外外，乘数论同样没有考虑资本流动。乘数论同样

18、没有考虑资本流动。第四节 国际收支的货币分析法 西西方方货货币币主主义义经经济济学学肇肇始始于于20世世纪纪50年年代代，货货币主义者的一般观点包括：币主义者的一般观点包括：l经经济济本本身身具具有有自自我我稳稳定定性性，这这种种稳稳定定性性在在长长期期更为明显，政府干预通常只会放大经济波动更为明显，政府干预通常只会放大经济波动l反反对对凯凯恩恩斯斯主主义义的的需需求求管管理理政政策策，因因为为这这类类政政策会干扰经济的自我稳定过程策会干扰经济的自我稳定过程l货货币币政政策策在在长长期期对对实实际际产产出出没没有有影影响响（即即所所谓谓货币中性）货币中性）l主主张张稳稳定定的的货货币币供供给给

19、量量应应与与预预期期的的经经济济增增长长率率保持同步（即所单一谓货币规则）保持同步（即所单一谓货币规则）第四节 国际收支的货币分析法 在在60年年代代末末至至70年年代代初初，一一些些学学者者将将货货币币主主义义一一般般均均衡衡分分析析方方法法应应用用到到国国际际收收支支问问题题研研究究中中，创创立立并并发发展展了了国国际际收收支支的的货货币币分分析析法法。也也是是在在这这一一时时期期，西西方方一一些些国国家家出出现现了了经经济济滞滞胀胀，面面对对经经济济困困境境，旧旧凯凯恩恩斯斯主主义义不不仅仅无无法法解解释释经经济济滞滞胀胀的的成成因因，而而且且无法对消除滞胀提出合理的政策建议。无法对消除

20、滞胀提出合理的政策建议。现现实实世世界界中中的的经经济济困困境境给给旧旧凯凯恩恩斯斯主主义义带带来来巨巨大大挑挑战战，但但却却给给货货币币主主义义的的兴兴起起提提供供了了机机会会，国国际际收收支支的的货货币币分分析析法法正正是是在在这这一一背背景景下下逐逐渐渐成成为为当当代代国国际际收收支理论中最流行的学说之一。支理论中最流行的学说之一。第四节 国际收支的货币分析法一、货币分析法的基本内容二、货币分析法对货币扩张的分析三、货币分析法对国外物价变动的分析三、对货币分析法的评价（一）基本假定（一）基本假定n充分就业充分就业n一一国国的的实实际际货货币币需需求求是是国国民民收收入入、利利率率等等变变

21、量的稳定函数量的稳定函数n长长期期内内货货币币需需求求稳稳定定，货货币币供供给给变变动动不不影影响响实物产量实物产量n贸贸易易品品价价格格由由世世界界市市场场决决定定，在在长长期期，一一国国的价格水平和利率水平接近世界市场水平的价格水平和利率水平接近世界市场水平（二）主要思想（二）主要思想（二）主要思想（二）主要思想 在在固固定定汇汇率率制制下下，货货币币当当局局必必须须干干预预外外汇汇市市场场。扩扩张张性性的的公公开开市市场场活活动动会会引引起起货货币币市市场场失失衡衡，需需要要通过调整国际收支和国际储备来解决。通过调整国际收支和国际储备来解决。在在浮浮动动汇汇率率制制下下，货货币币当当局局

22、无无须须对对外外汇汇市市场场的的交交易易进进行行干干预预。当当局局可可决决定定货货币币供供应应量量，由由国国内内价价格格水水平平和和汇汇率率变变动动引引起起货货币币需需求求的的变变化化，可可以以恢恢复复货币市场的均衡状态。货币市场的均衡状态。本国实行固定汇率制度本国实行固定汇率制度假设假设外国外国增加货币增加货币供给供给外国物外国物价上升价上升本国商品的本国商品的价价格优势增强格优势增强对本国商品的对本国商品的国际需求增多国际需求增多对本国货币对本国货币需求增多需求增多本币面临本币面临升值压力升值压力增加本币供增加本币供给给稳定汇率稳定汇率本国输入型本国输入型通货膨胀通货膨胀本国实行本国实行浮

23、动浮动汇率制度汇率制度假设外国假设外国增加货币增加货币供给供给外国物外国物价上升价上升本国商品的价本国商品的价格优势增强格优势增强对本国商品的对本国商品的国际需求增多国际需求增多对本国货币对本国货币需求增多需求增多本币本币升值升值消除本国商消除本国商品价格优势品价格优势国际收支恢国际收支恢复平衡复平衡本国实行本国实行浮动浮动汇率制度汇率制度正正是是由由于于汇汇率率自自由由浮浮动动抵抵消消了了国国别别通通货货膨膨胀胀差差异异、维维持持了了购购买买力力平平价价，所所以以外外国国物物价价波波动动对对本本国国货货币币供供给给、国国内内物物价价、产产出出规规模模、国国际际收收支支平平衡衡都都没没有有影影

24、响响，这这样样，本本国国可可以以避避免免输输入入型型通通货货膨膨胀胀或或通通货货紧紧缩缩，保保持持货货币币政政策策的的自自主主性性，这这是是浮浮动动汇汇率率制制度度的的支支持持者们最为倚重的论据者们最为倚重的论据。案例案例17-2 美国美国QE与全球输入型通货膨胀与全球输入型通货膨胀 20202020年年3 3月月，在在新新冠冠肺肺炎炎疫疫情情和和原原油油价价格格暴暴跌跌的的冲冲击击下下，美美联联储储重重启启无无上上限限的的量量化化宽宽松松货货币币政政策策，美美联联储储资资产产负负债债表表因因而而急急剧剧扩扩张张，截截至至20212021年年1010月月初初，美美国国M2M2较较2020202

25、0年年初初增增加加了了5.65.6万万亿亿美美元元，增增幅幅达达36.4%36.4%。所所谓谓量量化化宽宽松松货货币币政政策策（quantitative quantitative easing easing monetary monetary policypolicy，QEQE）是是指指当当短短期期利利率率接接近近或或等等于于零零时时，货货币币当当局局向向经经济济体体大大量量注注入入超超过过维维持持零零利利率率的的资资金金以以刺刺激激经经济济的的激激进进式式扩扩张张性性货货币币政政策策，其其主主要要手手段段包包括括大大量量印印钞钞以以买买入入政政府府债债券券或或企企业业债债券券，以以及及向向机

26、构、公司和个人直接提供援助和贷款等。机构、公司和个人直接提供援助和贷款等。案例案例17-2 美国美国QE与全球输入型通货膨胀与全球输入型通货膨胀 美美国国在在全全球球生生产产急急剧剧萎萎缩缩的的情情况况下下向向市市场场大大量量注注入入流流动动性性不不仅仅引引发发全全球球性性价价格格上上涨涨，而而且且给给新新兴兴市市场场国国家家货货币币带带来来升升值值压压力力。根根据据美美国国劳劳工工部部公公布布的的数数据据，20212021年年1212月月美美国国CPICPI数数据据连连续续八八个个月月达达到到或或高高于于5%5%，1212月月CPICPI同同比比上上涨涨7%7%，创创19821982年年6

27、6月月以以来来的的最最大大同同比比增增幅幅。根根据据英英国国国国家家统统计计局局公公布布的的数数据据，20212021年年6 6月月份份英英国国通通胀胀率率超超过过英英格格兰兰银银行行的的控控制制目目标标，达达到到2.5%2.5%，为为20182018年年8 8月月以以来来最最高高水水平平，20212021年年1212月月英英国国CPICPI同同比比上上涨涨5.4%5.4%，达达到到近近3030年年新新高高。中中国国PPIPPI从从20212021年年1 1月月至至1111月月一一直直保保持持上上升升趋势，趋势，1010月份月份PPIPPI同比增幅达到同比增幅达到13.50%13.50%。案例

28、案例17-2 美国美国QE与全球输入型通货膨胀与全球输入型通货膨胀期期间间人人民民币币汇汇率率变变动动的的外外部部原原因因是是，美美国国QE政政策策引引发发其其通通胀胀，导导致致外外汇汇市市场场上上美美元元对对人人民民币币走走弱弱；内内部部原原因因是是，中中国国应应对对疫疫情情措措施施得得力力，货货物物贸贸易易顺顺差差增增加加和和服服务务逆逆差差减减少少使使得得人人民民币币在在外外汇汇市市场场走走强强。人人民民币币升升值值在在一一定定程程度度上上减减轻轻了了输输入入型型通胀风险。通胀风险。积积极极影影响响：唤唤醒醒了了人人们们在在国国际际收收支支研研究究中中长长期期忽忽视视的的货货币币因因素素

29、，从从货货币币需需求求与与货货币币供供给给的的独独特视角对国际收支问题进行了描述。特视角对国际收支问题进行了描述。不不足足之之处处：货货币币分分析析法法假假定定世世界界市市场场的的运运行行是是高高效效率率的的，这这并并不不符符合合实实际际情情况况。主主张张的的浮浮动动汇汇率率制制度度容容易易带带来来内内部部稳稳定定性性问问题题。不不能能避避免免购购买买力力平平价价理理论论的的缺缺陷陷。此此外外，该该理理论论假假定定货货币币需需求求是是稳稳定定的的，但但到到底底货货币币需需求求是是稳稳定定的的还还是是不不稳稳定，这在理论界仍然没有统一的结论。定，这在理论界仍然没有统一的结论。三、三、对货币对货币分析分析法的评价法的评价第十七章 国际收支调整