CH货币需求与供给实用.pptx

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1、三、货币的衡量美国的货币衡量指标（资料来源Federal Reserve）C:通货(M0)M1=C+活期存款+旅行支票+其他支票存款M2=M1+小额定期存款+储蓄存款+货币市场存款帐户+货币市场共同基金余额M3=M2+大额定期存款+回购协定+欧洲美元+只为机构服务的货币市场共同基金余额L=M3+其他流动资产（如储蓄债券和短期财政部有价证券）第1页/共28页中国的货币衡量指标M0:CM1=M0+企业活期存款+机关团体部队存款M2=M1+企业定期存款+自筹基本建设存款+居民储蓄存款+其他存款+证券公司客户保证金(2001.7)M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单第2页/共28页一般地

2、可以这样理解M0=现金（硬币与纸币）M1=M0+商业银行的活期存款-狭义的货币M2=M1+小额定存（=10万美元+其他-广义的货币M3=M2+大额定存+其他说明：存款货币（银行货币、信用货币）-商行的活期存款；近似货币（准货币）-商行的定存与其他储蓄机构的储蓄存款；货币替代物-暂时替代货币起到交换媒介的作用（信用卡）第3页/共28页第二节 货币需求货币需求理论框架：古典货币需求论（第一章）凯恩斯的观点凯恩斯主义货币需求理论 新古典综合派的观点 新剑桥学派的观点现代货币数量论（货币学派）第4页/共28页一、含义：人们愿意把货币放在身边的要求.凯恩斯把它称之为“流动性偏好”。二、货币需求的三个动机

3、（一）交易动机：为了应付日常交易的而持币.LT=L(Y)（二）预防动机（谨慎动机）：为了应付非正常的交易而持币.LP=L(Y)第5页/共28页资产分类（简单地）货币金融资产股票债券资产非金融资产（实物资产）第6页/共28页（三）投机动机：指人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有货币的动机。LSP=L(i)iLSP0LSP(流动性陷阱区间)LSP第7页/共28页三、货币需求函数与货币总需求曲线（实际的需求）（一）货 币 需 求 函 数：根 据 货 币 需 求 动 机 分 析 得，L=L1(Y)+L2(i)（二）货币总需求曲线：i L1=L1(Y)i i L2=L2(i)L1 L2L第8页/共

4、28页（三）货币总需求曲线的移动：i(Y1)(Y2)(Y3)L第9页/共28页四、平方根定律（新古典综合派的观点）-鲍莫尔-托宾模型设T为某人的月支出(收入),C为月初持有的现金,则取款的次数(变现的次数)n=T/C,b为每次变现的成本(如手续费),则每月变现的成本nb=(T/C)*b,每月平均持有现金量M=C/2,例如月初收入为300元,每天支出10元,月底0元,月平均持有量为（300+0）/2=150元,则月利息损失为i*（C/2）,总成本为:TC=(T/C)*b+i*（C/2）,要使TC最小,对C求导并令为0得：-Tb/C2+（1/2）*i=0,则C=（2bT/i）1/2,最优持币量M=

5、C/2=（bT/2i）1/2,第10页/共28页第三节 货币供给一、货币供给：人们可以得到的货币量。二、银行体系：（一）中央银行 1、作用：发行货币的银行；银行的银 行；国家的银行 2、资产负债表第11页/共28页资产 负债 外汇储备 现金发行 政府债券 商行的准备金 对商行的贷款中央银行的资产负债表第12页/共28页（二）商业银行：资产负债准备金 支票存款（活期存款）贷款（信用、抵押储蓄存款与投资（国库券、其它）定期存款其它资产其它负债第13页/共28页（三）两者的关系 中央银行资金市场商业银行资本市场非银行系统第14页/共28页三、准备金制度（一）法定准备金（率）：（二）超额准备金（率）：

6、四、存款创造机制与货币乘数（一）存款创造的条件：1、无超额准备金即Re=0；2、交易时仅仅用支票（用活期存款签发支票，现金不在手中）；3、仅仅有活期存款，没有定期存款。第15页/共28页（二）存款创造中的货币乘数KM：甲活存100银行A支票80银行B支票64银行C-贷80存80贷64存64乙支付80丙丁-(假设法定准备金率r rd d=20%)第16页/共28页活期存款增加总额为：100+100（1-20%）+100（1-20%）（1-20%）+-=100/20%=500（元），记KM=1/r rd d-简单的货币乘数.第17页/共28页（三）放宽条件下的货币乘数KM：1 1、有超额准备金即R

7、 Re e0;r0;re e=R=Re e/D/D，其它条件不变，若r re e=10%=10%，则活期存款增加总额为：100+100100+100（1-20%-10%1-20%-10%）+100+100（1-20%-10%1-20%-10%）2 2+-=100/+-=100/（20%+10%20%+10%）=333.33=333.33（元）。此时K KM M=1/=1/（r rd d+r+re e）。第18页/共28页2、有活期存款转化为现金。通货-存款比率（Currency-deposit ratio）Cr=C/D,其它条件不变，若Cr=15%，则活期存款增加总额为：100+100（1-2

8、0%-10%-15%）+100（1-20%-10%-15%）2+-=100/（20%+10%+15%）=222.22（元）。此时KM=1/（r rd d+re+Cr）。第19页/共28页3、有活期存款转化为定期存款。假设t=定存/活存=Dt/Dd，rt为定期存款的准备金率，其它条件不变，若t=10%，rt=5%，则活期存款增加总额为：100+100（1-20%-10%-15%-10%*5%）+100（1-20%-10%-15%-10%*5%）2+-=100/（20%+10%+15%+10%*5%）=219.78（元）。第20页/共28页此时活期存款货币乘数 K KM M=1/=1/（r rd

9、d+r+re e+C+Cr r+tr+trt t）。由于Dt=tDd，Dt=tDd,则K KMtMt=t/=t/（r rd d+r+re e+C+Cr r+tr+trt t）。而总的货币乘数为:K KM M=(t+1)/=(t+1)/（r rd d+r+re e+C+Cr r+tr+trt t）.第21页/共28页五、社会货币供给量H=C+R,H=C+R,把H H（B B）称为高能货币、强力货币、基础货币等，现在央行改变准备金，同样转化为活期存款，而现金的发行也有同样的效果因此D Dd d=R/=R/（r rd d+r+re e+C+Cr r+tr+trt t）+C/C/（r rd d+r+r

10、e e+C+Cr r+tr+trt t）=H/=H/（r rd d+r+re e+C+Cr r+tr+trt t）。M M1 1=M=M0 0+D+Dd d=C+D=C+Dd d,而C Cr r=C/D=C/D，因此，M M1 1=（C Cr r+1+1）D Dd d =（C Cr r+1+1）H/H/（r rd d+r+re e+C+Cr r+tr+trt t）第22页/共28页六、货币政策工具(一般性控制)（一）公开市场业务（操作）-OpenMarketOperations即中央银行通过买卖有价证券（政府债券、银行票据）来调节货币供给。1、具体应用：2、评价：对经济微调,是最常用的工具第2

11、3页/共28页（二）再贴现政策：央行贷款给商行的利率.具体应用：评价：力度大,窗口效应,但是缺乏对应关系.（三）法定准备金率政策：调整法定准备金率的高低.具体应用：评价：力度大,容易引起经济震荡.第24页/共28页1984年以来我国法定准备金率变化情况（源于经济观察报03年10月6日）(整理)1984年按照存款种类规定：企业存款为按照存款种类规定：企业存款为20%，农村存款为农村存款为20%，储蓄存款为储蓄存款为40%1985年统一调整为统一调整为10%1987年12%1988年13%1988年3月8%1999年11月6%03年9月217%04年4月257.5%(个别为个别为8%)第25页/共28页04年3月24日中国人民银行公布准备从4月25日起采取差别存款准备金率,但是4月11日又宣布从4月25日起提高包括国有独资银行在内的法定准备金率(除了城市与农村信用合作社)第26页/共28页七、均衡利率iM i2 iE L i1 ME M第27页/共28页感谢您的欣赏！第28页/共28页