国民收入决定IS-LM模型(48页PPT).pptx
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1、Macroeconomics宏观宏观第四章第四章 国民收入决定国民收入决定:IS-LM:IS-LM模型模型第一节第一节 投资函数投资函数第二节第二节 产品市场的均衡:产品市场的均衡:ISIS曲线曲线第三节第三节 利率的决定利率的决定第四节第四节 货币市场的均衡:货币市场的均衡:LMLM曲线曲线第五节第五节 产品市场和货币市场一般均衡:产品市场和货币市场一般均衡:IS-LMIS-LM模型模型第一节第一节 投资函数投资函数 在简单凯恩斯模型中,投资被定义为在简单凯恩斯模型中,投资被定义为自主投资自主投资,是,是一个外生变量。但是在现实的经济活动中,投资确一个外生变量。但是在现实的经济活动中,投资确
2、是一个由经济体系内在变量和因素所决定的是一个由经济体系内在变量和因素所决定的内生变内生变量量。由由于于投投资资是是影影响响国国民民收收入入的的最最主主要要的的因因素素之之一一,要要分分析析短短期期内内国国民民收收入入的的决决定定和和影影响响因因素素,就就必必须须了了解解投投资资由由哪哪些些因因素素影影响响和和决决定定,就就必必须须弄弄清清楚楚投投资资与与其影响因素之间的关系。其影响因素之间的关系。一、投资的概念及其影响因素一、投资的概念及其影响因素 1 1、投资的含义、投资的含义 在在经经济济学学中中,投投资资是是指指资资本本的的形形成成,是是指指一一定定时时期期内内社社会会实实际际资资本本的
3、的增增加加。包包括括厂厂房房、设设备备和和存存货货的的增增加加,新新住住宅宅的的建建筑筑等等,其其中中主主要是要是厂房、设备的增加厂房、设备的增加。2 2、影响投资的主要因素、影响投资的主要因素 在在不不考考虑虑投投资资的的风风险险以以及及物物价价水水平平和和产产业业政政策策等等因因素素的的情情况况下下,投资主要去决定于投资主要去决定于投资的预期收益投资的预期收益与与投资的机会成本投资的机会成本的比较。的比较。其其中中,投投资资的的机机会会成成本本可可以以用用利利率率来来表表示示,而而投投资资的的预预期收益即期收益即投资的预期利润率投资的预期利润率,凯恩斯称之为,凯恩斯称之为资本的边际效率。资
4、本的边际效率。二、资本的边际效率二、资本的边际效率1 1、资资 本本 的的 边边 际际 效效 率率(Marginal Marginal Efficiency Efficiency of of CapitalCapital)所所谓谓资资本本的的边边际际效效率率(MECMEC)是是一一种种贴贴现现率率,这这种种贴贴现现率率正正好好使使一一项项资资本本物物品品的的使使用用期期内内各各预预期期收收益益的的现现值值之之和和等等于于这这项项资资本本品的供给价格或者重置成本。品的供给价格或者重置成本。2 2、复利终值和折现、复利终值和折现 假假设设R R0 0为为当当前前本本金金,r r为为利利息息率率,R
5、 Rn n为为复复利利计计息息条条件件下下第第n n期期的的本利和(终值),则有:本利和(终值),则有:反之,如果反之,如果R Rn n为第为第n n期期末的一笔资金,期期末的一笔资金,r r为设定折现率,为设定折现率,R R0 0为当前为当前价值(现值),则有:价值(现值),则有:前前者者称称为为复复利利终终值值的的计计算算公公式式,后后者者为为折折现现计计算算公公式式。如如果果一一笔投资能够满足折现公式,则说明笔投资能够满足折现公式,则说明投资的收益率投资的收益率即为即为折现率折现率二、资本的边际效率二、资本的边际效率3 3、资本的边际效率计算公式、资本的边际效率计算公式 如如果果其其中中
6、R R为为资资本本品品的的购购置置价价格格,R R1 1、R R2 2、R Rn n等等为为不不同同年年份份的的预预期期收收益益,J J为为残残值值。且且存存在在一一个个折折现现率率r r恰恰好好能能够够使使下下面面的的计计算算公公式成立:式成立:我我们们就就可可以以说说这这笔笔投投资资的的资资本本的的边边际际效效率率(预预期期利利润润率率)是是r r。凯凯恩恩斯斯认认为为,厂厂商商的的投投资资决决策策取取决决于于他他对对资资本本边边际际效效率率(即即预预期期利利润润率率)和和利利息息率率的的比比较较。若若预预期期利利润润率率高高于于利利息息率率,便便进进行行投投资;如果预期利润率低于利息率,
7、则不会投资。资;如果预期利润率低于利息率,则不会投资。二、资本的边际效率二、资本的边际效率3 3、资本的边际效率计算公式、资本的边际效率计算公式 根根据据资资本本的的边边际际效效率率计计算算公公式式可可以以看看出出影影响响投投资资的的预预期期利利润率(资本边际效率)大小的因素:润率(资本边际效率)大小的因素:影响影响MECMEC大小的因素主要是大小的因素主要是投资的预期收益投资的预期收益和和资本品价格。资本品价格。1 1)投资的预期收益既定时,资本品价格越高,)投资的预期收益既定时,资本品价格越高,MECMEC越小;越小;2 2)资本品价格既定时,投资的预期收益越大,)资本品价格既定时,投资的
8、预期收益越大,MECMEC越大。越大。例例:若若某某项项投投资资,资资本本品品供供给给价价格格为为60006000万万美美元元,投投资资期期限限为为三三年年,预预期期三三年年可可得得到到的的收收益益分分别别为为:R R1 1=1100=1100万万美美元元,R R2 2=2420=2420万万美美元元,R R3 3=3993=3993万美元。万美元。求这笔投资的预期收益率。求这笔投资的预期收益率。解:设预期收益率为解:设预期收益率为r r。则有。则有 R R0 0=1100/(1+r=1100/(1+r)+2420/(1+r)+2420/(1+r)2 2+3993/(1+r)+3993/(1+
9、r)3 3=6000=6000万美元万美元 解得,解得,r=10%r=10%。所以这笔投资的预期收益率为所以这笔投资的预期收益率为10%10%。例题:用例题:用MECMEC公式计算投资的预期收益率公式计算投资的预期收益率二、资本的边际效率二、资本的边际效率4 4、资本的边际效率曲线、资本的边际效率曲线 在在实实际际经经济济生生活活中中,对对个个别别厂厂商商来来说说,在在任任何何时时候候,都都面面临临一一系系列列可可供供选选择择的的投投资资项项目目,而而每每一一个个项项目目又又有有不不同同的的投投资资量量和和不不同同的的资资本本边边际际效效率率。如如果果以以资资本本量量为为横横坐坐标标,以以资资
10、本本边边际际效效率率(MEC)MEC)为为纵纵坐坐标标,就可以画出单个厂商各投资项目的资本边际效率曲线图。就可以画出单个厂商各投资项目的资本边际效率曲线图。i i(百万美元)(百万美元)EDCBAMECMEC(%)5 53 34 45 56 67 78 83 36 60 01 12 24 42 21 1二、资本的边际效率二、资本的边际效率4 4、资本的边际效率曲线、资本的边际效率曲线 单单个个厂厂商商的的资资本本边边际际效效率率曲曲线线是是阶阶梯梯状状折折线线,但但是是在在实实际际经经济济生生活活中中,由由于于厂厂商商和和投投资资项项目目众众多多,众众多多企企业业的的资资本本边边际际效效率率曲
11、曲线线叠叠加加在在一一起起,就就会会形形成成一一条条平平滑滑的的社社会会的的资资本本边边际效率曲线。际效率曲线。0 0iMECMEC曲线曲线MECMEC0 0i i0 0MECMEC二、资本的边际效率二、资本的边际效率5 5、资本的边际效率递减规律、资本的边际效率递减规律 资资本本的的边边际际效效率率曲曲线线向向右右下下方方倾倾斜斜,说说明明投投资资量量和和投投资资的的预预期期利利润润率率(资资本本的的边边际际效效率率)呈呈反反方方向向变变动动关关系系。这这种种在在技技术术和和其其他他条条件件不不变变时时,随随着着投投资资的的增增加加,MECMEC呈呈递减的趋势称为资本的边际效率递减规律递减的
12、趋势称为资本的边际效率递减规律。0 0iMECMEC曲线曲线MECMEC0 0i i0 0MECMECMECMEC1 1i i1 1三、投资的边际效率三、投资的边际效率 一一些些经经济济学学者者认认为为,MECMEC曲曲线线不不能能代代表表企企业业投投资资的的收收益益曲曲线线。因因为为每每个个企企业业都都增增加加投投资资时时,资资本本品品价价格格会会上上涨涨,而而收收益益保保持持不不变变甚甚至至下下降降,在在这这种种情情况况下下,企企业业每每增增加加一一单单位位投投资资所所带带来来的的收收益益将将降降低低。这这种种表表示示企企业业投投资资增增量量与与预期收益率关系的曲线称为投资的边际效率曲线预
13、期收益率关系的曲线称为投资的边际效率曲线。0 0iMECMEC、MEIMEIMECMECMEIMEIi0MECMEC0 0MEIMEI0 0四、投资函数四、投资函数 1 1、投资函数、投资函数 投投资资函函数数表表示示投投资资量量与与影影响响投投资资量量的的因因素素之之间间的的数数量量关关系系。在在投投资资风风险险与与投投资资的的预预期期利利润润率率既既定定的的情情况况下下,影影响响投投资资的的主主要要因因素素为为利利息息率率。此此时时,投投资资函函数数就就是是描描述述投投资资与与利利息息率率之之间间数数量量关系的数学关系式关系的数学关系式。可以表示为:。可以表示为:i=i(r)i=i(r)2
14、 2、线性投资函数、线性投资函数 如果投资和利率之间存在线性关系,投资函数可以表示为:如果投资和利率之间存在线性关系,投资函数可以表示为:i=e-dri=e-dr四、投资函数四、投资函数 3 3、投资曲线、投资曲线 投资曲线可以用投资的边际效率曲线来表示。投资曲线可以用投资的边际效率曲线来表示。0 0ir rMEI(MEI(i=e-dri=e-dr)i0r r0 0r r1 1i1 投资曲线的移动主要是探讨利率以外因素的变化对投资的影投资曲线的移动主要是探讨利率以外因素的变化对投资的影响。响。O Or ri i五、投资曲线的移动影响投资的其他因素五、投资曲线的移动影响投资的其他因素1 1、预期
15、收益、预期收益:预期收益预期收益投资投资 1 1)市场需求)市场需求 需求需求预期收益预期收益投资投资 2 2)产品成本)产品成本 成本成本预期收益预期收益投资投资 3 3)投资税抵免)投资税抵免 税收税收预期收益预期收益投资投资2 2、投资风险、投资风险 投资风险投资风险投资投资 美美国国经经济济学学家家詹詹姆姆斯斯托托宾宾提提出出的的股股票票价价值值会会影影响响企企业业投投资资的的理理论论。这这一一理理论论认认为为净净投投资资波波动动与与股股票票市市场场波波动动存存在在正正相相关关系。关关系。六、托宾的六、托宾的“q”“q”学说学说 股股票票市市场场价价值值 新新建建一一个个企企业业的的成
16、成本本购购买买旧旧企企业业优优于新建企业于新建企业投资投资。若若q q1,1,企企业业会会增增加加投投资资,若若q1q1,企企业业宁宁愿愿在在股股票票市场收购旧企业,也不愿意不投资。市场收购旧企业,也不愿意不投资。第二节第二节 产品市场的均衡:产品市场的均衡:ISIS曲线曲线 产品市场的均衡产品市场的均衡即最终产品市场的总供给和总即最终产品市场的总供给和总需求的均衡。需求的均衡。产品市场的均衡决定均衡的国民收入水产品市场的均衡决定均衡的国民收入水平。平。在上一章简单国民收入决定中说明产品市场均衡在上一章简单国民收入决定中说明产品市场均衡时,假定投资一个外生变量,是自主投资。现在分析时,假定投资
17、一个外生变量,是自主投资。现在分析在投资作为由利率决定的内生变量时的产品市场的均在投资作为由利率决定的内生变量时的产品市场的均衡。衡。一、产品市场的均衡模型及一、产品市场的均衡模型及IS曲线的推导曲线的推导 1 1、两部门经济产品市场的均衡模型、两部门经济产品市场的均衡模型 在在两两部部门门经经济济中中,产产品品市市场场的的均均衡衡条条件件是是AD=ASAD=AS。因因为为AD=c+i,AS=c+s,AD=c+i,AS=c+s,因此,产品市场的均衡也可以表示为:因此,产品市场的均衡也可以表示为:i=si=s 在在两两部部门门经经济济中中,c=a+yc=a+y,i=e-dri=e-dr,s=-a
18、+(1-)ys=-a+(1-)y,由由此可以得出两部门经济中产品市场的均衡模型:此可以得出两部门经济中产品市场的均衡模型:得得一、产品市场的均衡模型及一、产品市场的均衡模型及IS曲线的推导曲线的推导2 2、ISIS曲线曲线 ISIS曲曲线线是是描描述述产产品品市市场场均均衡衡的的几几何何图图形形。所所谓谓ISIS曲曲线线,是是指指能能够够使使产产品品市市场场达达到到均均衡衡(i=s)i=s)的的所所有有收收入入与与利利率率的的组组合合的的点点的的轨轨迹迹(或或组组合合)。在在利利率率为为纵纵坐坐标标,收收入入为为横横坐坐标标的的坐坐标标系系中中,ISIS曲线表现为一条向曲线表现为一条向右下方倾
19、斜右下方倾斜的曲线。的曲线。ISISy yr rO Or r2 2r r1 1y y2 2y y1 1一、产品市场的均衡模型及一、产品市场的均衡模型及IS曲线的推导曲线的推导3 3、ISIS曲线的几何推导曲线的几何推导i i1 1i i2 2s s1 1s s2 2r r1 1y y1 1y y2 2r r2 2s=s=(y y)y yr r45450 0s si ii=si=ss sy yi ir ri=ii=i(r r)i i1 1i i2 2r r1 1r r2 2ISISisisis二、三部门产品市场的均衡模型及二、三部门产品市场的均衡模型及ISIS曲线曲线 在在三三部部门门经经济济中
20、中,产产品品市市场场的的均均衡衡条条件件是是y=c+i+gy=c+i+g,或或者者为为i+g=s+ti+g=s+t。其其中中,c=+(y-Tc=+(y-T0 0-ty+tr)-ty+tr),i=e-dri=e-dr。根根据据均均衡衡条条件件可得:可得:三、三、IS曲线的斜率曲线的斜率 ISIS曲曲线线表表示示使使产产品品市市场场处处于于均均衡衡的的所所有有收收入入与与利利率率的的组组合合。且且收收入入和和利利率率之之间间存存在在反反方方向向的的变变动动关关系系。如如果果经经济济体体系系中中资资源源未未得得到到充充分分利利用用,可可以以采采用用降降低低利利率率的的方方法法刺刺激激投投资资需需求求
21、,使使均均衡衡国国民民收收入入增增加加。而而降降低低利利率率能能在在多多大大程程度度上上增增加加国国民民收收入入,取取决决于于ISIS曲曲线线的的斜率的绝对值斜率的绝对值。根据三部门根据三部门ISIS曲线的公式可以看出,影响曲线的公式可以看出,影响ISIS曲线斜率的因素主要有:曲线斜率的因素主要有:1 1)投投资资的的利利率率系系数数d d。d d表表示示投投资资需需求求对对利利率率变变动动的的反反应应程程度度。d d越越大大,ISIS曲线的斜率的绝对值越小。利率对收入影响越大。曲线的斜率的绝对值越小。利率对收入影响越大。2 2)边边际际消消费费倾倾向向。越越大大,ISIS曲曲线线的的斜斜率率
22、的的绝绝对对值值越越小小。利利率率对收入影响越大。对收入影响越大。3 3)税率)税率t t。t t越小,越小,ISIS曲线的斜率的绝对值越小。利率对收入影响越大。曲线的斜率的绝对值越小。利率对收入影响越大。四、四、ISIS曲线的移动曲线的移动 在在利利率率保保持持不不变变的的情情况况下下,经经济济体体系系一一些些变变量量的的变变动动也也会会导导致致均均衡衡收收入入水水平平发发生生变变动动。这这种种情情况况在在图图形形上上一一般般表表现现为为ISIS曲曲线线的的移移动动。根根据据三三部部门门ISIS曲曲线线的的公公式式可可以以看看出出,导致导致ISIS曲线移动的因素主要有:曲线移动的因素主要有:
23、1 1)自自发发性性投投资资、自自发发性性消消费费、政政府府购购买买支支出出、政政府府转转移移支支出出增增加,加,ISIS曲线向右移动,反之,向左移动;曲线向右移动,反之,向左移动;2 2)税收税收减少,减少,IS IS曲线向右移动,反之,向左移动;曲线向右移动,反之,向左移动;。3 3)在在四四部部门门经经济济中中,净净出出口口增增加加,ISIS曲曲线线向向右右移移动动,反反之之,向左移动。向左移动。第三节第三节 利率的决定利率的决定 在考察在考察产品市场均衡产品市场均衡时,可以看出,时,可以看出,投资投资是影响均是影响均衡国民收入的重要因素,且衡国民收入的重要因素,且投资投资是由是由利息率
24、利息率决定的。决定的。因此,要考察经济体系均衡收入水平,就必须分析利因此,要考察经济体系均衡收入水平,就必须分析利息率的决定。宏观经济学认为,利率也是一个息率的决定。宏观经济学认为,利率也是一个内生变内生变量量,市场均衡利率水平市场均衡利率水平由由货币市场的均衡货币市场的均衡决定。决定。一、利率的决定机制一、利率的决定机制 凯凯恩恩斯斯认认为为,利利率率是是货货币币的的价价格格,取取决决于于货货币币市市场场上上的的货货币币供供给给和和货货币币需需求求,均均衡衡利利率率水水平平由由货货币币市市场场的的供求均衡供求均衡决定。决定。二、货币需求的动机和构成二、货币需求的动机和构成 1 1、货币需求的
25、含义、货币需求的含义 所所谓谓货货币币需需求求,是是指指人人们们在在不不同同条条件件下下出出于于各各种种考考虑虑而而产产生生的对于持有一定量货币的需要。的对于持有一定量货币的需要。2 2、货币需求产生的原因、货币需求产生的原因 凯凯恩恩斯斯认认为为人人们们产产生生货货币币需需求求的的原原因因在在于于流流动动性性偏偏好好(Liquidity Liquidity preference)preference)。所所谓谓流流动动性性偏偏好好,是是指指经经济济主主体体总总是是倾向于持有一部分流动性强的资产的偏好。倾向于持有一部分流动性强的资产的偏好。二、货币需求的动机和构成二、货币需求的动机和构成 3
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