_ST天马：2020年年度报告.PDF

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1、天马轴承集团股份有限公司 2020 年年度报告全文 1 天马轴承集团股份有限公司天马轴承集团股份有限公司 2020 年年度报告年年度报告 2021-040 2021 年年 04 月月 天马轴承集团股份有限公司 2020 年年度报告全文 2 第一节第一节 重要提示、目录和释义重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。带的法律责任。 公司负责人

2、武剑飞、主管会计工作负责人姜学谦及会计机构负责人公司负责人武剑飞、主管会计工作负责人姜学谦及会计机构负责人(会计主会计主管人员管人员)陈莹莹声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。陈莹莹声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 如本报告中涉及未来计划等前瞻性陈述，均不构成本公司对投资者的实质如本报告中涉及未来计划等前瞻性陈述，均不构成本公司对投资者的实质承诺承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预

3、测与承诺之间的差异。预测与承诺之间的差异。 公司股票目前仍被深圳证券交易所实施公司股票目前仍被深圳证券交易所实施“退市风险警示退市风险警示”；同时由于公司目；同时由于公司目前还存在主要银行账户被冻结、违规对外担保等情形，公司股票触及深圳证前还存在主要银行账户被冻结、违规对外担保等情形，公司股票触及深圳证券交易所股票上市规则（券交易所股票上市规则（2020 年修订） 中有关其他风险警示的情形，仍将可能年修订） 中有关其他风险警示的情形，仍将可能被继续实施被继续实施“其他风险警示其他风险警示”。因此后续有关风险警示的撤销尚存不确定性，请。因此后续有关风险警示的撤销尚存不确定性，请广大投资者注意投资

4、风险！公司在本报告第四节广大投资者注意投资风险！公司在本报告第四节“经营情况讨论与分析经营情况讨论与分析”中中“九、九、公司未来发展的展望公司未来发展的展望“部分，详细描述了公司可能存在的风险及应对的措施，敬部分，详细描述了公司可能存在的风险及应对的措施，敬请投请投资者关注相关内容。资者关注相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 天马轴承集团股份有限公司 2020 年年度报告全文 3 目录目录 第一节第一节 重要提示、目录和释义重要提示、目录和释义 . 2 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指

5、标 . 6 第三节第三节 公司业务概要公司业务概要 . 10 第四节第四节 经营情况讨论与分析经营情况讨论与分析 . 16 第五节第五节 重要事项重要事项 . 40 第六节第六节 股份变动及股东情况股份变动及股东情况 . 163 第七节第七节 优先股相关情况优先股相关情况 . 172 第八节第八节 可转换公司债券相关情况可转换公司债券相关情况 . 173 第九节第九节 董事、监事、高级管理人员和员工情况董事、监事、高级管理人员和员工情况 . 174 第十节第十节 公司治理公司治理 . 184 第十一节第十一节 公司债券相关情况公司债券相关情况 . 190 第十二节第十二节 财务报告财务报告 .

6、 191 第十三节第十三节 备查文件目录备查文件目录 . 350 天马轴承集团股份有限公司 2020 年年度报告全文 4 释义释义 释义项 指 释义内容 本公司、公司、天马股份 指 天马轴承集团股份有限公司 报告期、本报告期、本期 指 2020 年 1 月 1 日-2020 年 12 月 31 日 上年同期、上年、上期 指 2019 年 1 月 1 日至 2019 年 12 月 31 日 元（万元） 指 人民币元（万元） 控股股东、四合聚力 指 四合聚力信息科技集团有限公司，原名为“徐州乾顺承科技发展有限公司” 原控股股东、喀什星河 指 喀什星河创业投资有限公司 股东大会 指 天马轴承集团股份

7、有限公司股东大会 董事会 指 天马轴承集团股份有限公司董事会 监事会 指 天马轴承集团股份有限公司监事会 公司章程 指 天马轴承集团股份有限公司章程 成都天马 指 成都天马铁路轴承有限公司 齐重数控 指 齐重数控装备股份有限公司 喀什耀灼 指 喀什耀灼创业投资有限公司 星河企服 指 北京星河企服信息技术有限公司 星河之光 指 北京星河之光投资管理有限公司 成都天马精密 指 成都天马精密机械有限公司 天马诚合、诚合基金 指 杭州天马诚合投资合伙企业（有限合伙） 天马星河、星河基金 指 杭州天马星河投资合伙企业（有限合伙） 星河创服 指 北京星河创服信息技术有限公司 华艺园林 指 华艺生态园林股份

8、有限公司 网拍天下 指 常州网拍天下网络科技有限公司 星河智能 指 北京星河智能科技有限公司 环球雅途 指 环球雅途集团有限公司 徐州睦德 指 徐州睦德信息科技有限公司 星河空间 指 北京星河空间科技集团有限公司 恒天融泽 指 恒天融泽投资管理有限公司 闪惠科技 指 北京闪惠科技有限公司 嘉兴玻尔 指 嘉兴玻尔投资合伙企业（有限合伙） 天马轴承集团股份有限公司 2020 年年度报告全文 5 博易智软 指 博易智软（北京）技术股份有限公司 徐州慕铭 指 徐州慕铭信息科技有限公司 徐州咏冠 指 徐州咏冠信息科技有限公司 徐州长华 指 徐州长华信息服务有限公司 热热文化 指 北京热热文化科技有限公司

9、 中科华世、中科传媒 指 北京中科华世文化传媒有限公司 浙商资管 指 浙江浙商证券资产管理有限公司 信公股份 指 上海信公科技集团股份有限公司 金丰典当 指 安徽省金丰典当有限公司 徐州鼎弘 指 徐州市鼎弘咨询管理合伙企业（有限合伙） 徐州鼎裕 指 徐州市鼎裕管理咨询合伙企业（有限合伙） 徐州隽雅 指 徐州隽雅信息服务有限公司 徐州正隆 指 徐州市正隆咨询管理合伙企业（有限合伙） 江苏令德仪、南京宏天阳 指 江苏令德仪网络科技有限公司，原名“南京宏天阳网络科技有限公司” 徐工机械 指 徐工集团工程机械股份有限公司 世纪金光 指 北京世纪金光半导体有限公司 索引教育 指 青岛索引翱申教育服务有限

10、公司 厦门象形 指 厦门象形远教网络科技股份有限公司 新锐移动 指 北京新锐移动信息技术有限公司 数字联盟 指 北京数字联盟网络科技有限公司 小派科技 指 小派科技（上海）有限责任公司 星闪世图 指 北京星闪世图科技有限公司 云问 指 北京云问网络科技有限公司 中数智汇 指 北京中数智汇科技股份有限公司 易言科技 指 北京易言科技有限公司 南京天马 指 南京天马轴承有限公司 徐州德煜 指 徐州市德煜管理咨询合伙企业（有限合伙） 徐州咏革 指 徐州咏革信息科技有限公司 徐州润熙 指 徐州市润熙管理咨询合伙企业（有限合伙） 上海翎贲 指 上海翎贲资产管理有限公司 中国证监会、证监会 指 中国证券监

11、督管理委员会 机床 指 制造机器的机器，亦称工作母机或工具机 “本次激励计划”或“股权激励计划” 指 2020 年股票期权与限制性股票激励计划 天马轴承集团股份有限公司 2020 年年度报告全文 6 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标 一、公司信息一、公司信息 股票简称 *ST 天马 股票代码 002122 股票上市证券交易所 深圳证券交易所 公司的中文名称 天马轴承集团股份有限公司 公司的中文简称 天马股份 公司的外文名称（如有） TIANMA BEARING GROUP CO.,LTD 公司的外文名称缩写（如有） TMB 公司的法定代表人 武剑飞 注册地址 浙江省杭

12、州市石祥路 202 号 注册地址的邮政编码 310015 办公地址 北京市海淀区知春路甲 18 号院 办公地址的邮政编码 100083 公司网址 www.tianma- 电子信箱 dshtianma- 二、联系人和联系方式二、联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 武宁 张丽 联系地址 北京市海淀区知春路甲 18 号院 北京市海淀区知春路甲 18 号院 电话 010-85660012 010-85660012 传真 010-85660012 010-85660012 电子信箱 dshtianma- dshtianma- 三、信息披露及备置地点三、信息披露及备置地点 公司选定的信息披露

13、媒体的名称 证券日报 、 证券时报 、 上海证券报 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 巨潮资讯网（） 公司年度报告备置地点 北京市海淀区知春路甲 18 号院天马轴承集团股份有限公司董事会办公室 天马轴承集团股份有限公司 2020 年年度报告全文 7 四、注册变更情况四、注册变更情况 组织机构代码 9133000074506480XD 公司上市以来主营业务的变化情况（如有） 公司主营业务为高端装备制造、创投服务与资产管理；2019 年度，公司通过收购徐州长华，增加互联网信息技术服务及传媒业务。 历次控股股东的变更情况（如有） 2016 年 12 月，公司控股股东由霍尔果斯天马创业投资集团有

14、限公司变更为喀什星河创业投资有限公司；2019 年 12 月，公司控股股东由喀什星河创业投资有限公司变更为徐州乾顺承科技发展有限公司（2021 年 3 月 16 日，徐州乾顺承科技发展有限公司更名为四合聚力信息科技集团有限公司） 。 五、其他有关资料五、其他有关资料 公司聘请的会计师事务所 会计师事务所名称 中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙） 会计师事务所办公地址 北京市西城区阜成门外大街 2 号 22 层 A24 签字会计师姓名 李晓斐、张磊 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 适用 不适用 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问 适用 不适用 六、主要会计数据和财务指标

15、六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 是 否 2020 年 2019 年 本年比上年增减 2018 年 营业收入（元） 721,743,271.36 1,179,222,799.15 -38.80% 1,871,287,489.85 归属于上市公司股东的净利润（元） 159,964,903.31 -1,654,015,461.13 109.67% -634,975,473.02 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） 21,210,305.03 -1,387,733,637.41 101.53% -592,089,419.41 经营活动产生的现金流量

16、净额（元） 71,248,353.03 -13,762,335.26 617.71% -67,360,799.06 基本每股收益（元/股） 0.1347 -1.3923 109.67% -0.5345 稀释每股收益（元/股） 0.1344 -1.3923 109.65% -0.5345 加权平均净资产收益率 10.15% -68.77% 78.92% -17.96% 2020 年末 2019 年末 本年末比上年末增减 2018 年末 总资产（元） 4,442,768,525.20 4,627,340,599.08 -3.99% 7,787,609,483.50 归属于上市公司股东的净资产1,6

17、00,963,597.92 1,554,624,941.72 2.98% 3,210,964,608.76 天马轴承集团股份有限公司 2020 年年度报告全文 8 （元） 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值， 且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 是 否 扣除非经常损益前后的净利润孰低者为负值 是 否 七、境内外会计准则下会计数据差异七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 适用 不适用 公司报告期不存在

18、按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 适用 不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标八、分季度主要财务指标 单位：元 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 营业收入 164,299,481.90 174,616,200.95 187,784,225.45 195,043,363.06 归属于上市公司股东的净利润 -1

19、,510,071.56 79,443,509.62 21,813,147.53 60,218,317.72 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 -24,637,475.44 11,551,555.33 -8,236,595.51 42,532,820.65 经营活动产生的现金流量净额 -17,403,903.28 -70,033,797.69 36,396,984.46 122,289,069.54 上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异 是 否 九、非经常性损益项目及金额九、非经常性损益项目及金额 适用 不适用 单位：元 项目 2020

20、年金额 2019 年金额 2018 年金额 说明 非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分） 13,610,972.84 -388,362,670.50 97,847,588.42 主要为长期股权投资和固定资产处置收益 计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外） 21,871,576.80 21,586,448.67 46,965,245.51 主要为齐重数控取得的政府补助 天马轴承集团股份有限公司 2020 年年度报告全文 9 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 61,304,334.99 64,993,255.05 70,

21、961,174.93 主要为原控股股东资金占用产生的利息收入 债务重组损益 66,959,868.59 -125,923,867.12 主要为本期达成债务和解转回以前年度计提的利息和违约金 与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益 -42,109,529.85 -13,033,512.71 -285,360,755.24 主要为计提的违约赔偿支出 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债和其他债权投资取得的投资收益 36,897,066

22、.00 单独进行减值测试的应收款项、合同资产减值准备转回 26,296,500.00 11,634,000.00 35,145,035.49 主要为针对原控股股东资金占用款计提的坏账准备转回 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -3,297,357.80 164,632,430.46 -39,308,609.66 减：所得税影响额 1,795,836.67 -1,435.03 2,064,665.82 少数股东权益影响额（税后） 4,085,930.62 1,809,342.60 3,968,133.24 合计 138,754,598.28 -266,281,823.72 -42,886,0

23、53.61 - 对公司根据 公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益 定义界定的非经常性损益项目， 以及把 公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益 中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目， 应说明原因 适用 不适用 项目 涉及金额（元） 原因 持有交易性金融资产、衍生金融资产、 交易性金融负债、衍生金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、 衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债和其他债权投资取得的投资收益 93,673,097.21 创投服务与资产管理已成为公司的主营业务。公司所持有的交易性金融资产等产生的公允价值变动损益以及处

24、置交易性金融资产等取得的投资收益能够体现公司投资的阶段性成果，反映公司的正常的盈利能力，应界定为经常性损益的项目。 天马轴承集团股份有限公司 2020 年年度报告全文 10 第三节第三节 公司业务概要公司业务概要 一、报告期内公司从事的主要业务一、报告期内公司从事的主要业务 （一）创投服务与资产管理（一）创投服务与资产管理 1、主要业务 创投服务与资产管理，是指向创业企业进行股权投资，通过提供资金和经验、知识、管理、信息网络等方面的援助和分享，促进创业公司更好的发展，以期所投资企业未来在上市或股权转让时，企业获得资本增值收益的投资方式。公司创投服务与资产管理业务主要专注于半导体、信息技术应用创

25、新、大数据、人工智能等领域。 公司致力于成为行业内优秀的创投服务与资产管理机构， 为此建立了严谨规范的投资管理体系、 风险控制体系和投后管理体系，确立了科学的投资理念和经营模式，拥有三十余人的专业投资团队，培育了一批成长性好、科技含量高、有一定行业地位的创业企业。公司参股投资的信公股份、环球雅途、小派科技、星闪世图等多家单位于2020年完成了新一轮融资，公司参股投资的中数智汇已经申报科创板IPO并成功过会。 2、经营模式 创投服务与资产管理业务拥有不同于一般实体企业和其他类型金融企业的商业模式。公司的商业模式可以总结为“募、投、管、退”四个主要阶段，即募资、投资、投后管理、退出四个阶段。公司通

26、过以自有资金出资，及向第三人募集资金设立创投基金，将自有及募集的资金投资于企业，通过企业自身成长及为创投企业提供经验、管理、信息网络等方面的服务，带来被投资企业价值提升，最终通过股权增值为创投基金带来投资收益。 3、公司面临的市场格局 总体来看，2020年国内的创投市场经历了早期的低迷、中期的回温以及后期的爆发三个阶段。上半年受新冠疫情影响，全球经济发展承压， 叠加国际贸易摩擦持续等多重因素影响， 使各行业变得更加艰难和脆弱， 金融压力加大， 避险情绪抬头，国内金融市场受到冲击，创投市场也相应降温。下半年疫情稳定后，全国生产生活、各种商业活动恢复迅速，加之资本市场深化改革的信息给整个经济环境注

27、入一管强心剂。下半年创投市场投资活跃度回暖，围绕“科技兴国”、“进口替代”、“消费刚需”、“医药健康”、“企业服务”等主题的投资热度高涨。 据统计，2020年国内创投市场共有3,600余起融资案例发生，融资总额超过9,000亿元，总体较上年有所降低。创投市场持续分化，大量资金持续加码优质价值项目和更确定的投资机会，头部项目集聚效应不断加剧，持续推高项目估值，后期阶段的项目在总体一级市场项目中占比增加。行业方面，医疗健康、企业服务、半导体、消费品牌、在线教育等领域受到资本的青睐，投融资数量明显加。资金募集方面，由于市场监管趋严叠加宏观经济增速放缓以及中美贸易战等因素影响，流入股权投资行业的资金收

28、窄，新设创业投资基金无论数量和规模持续下降。在投资端，被投企业的估值分化也愈加明显，基于盈利和现金流等基本面的投资逻辑重回主导，并享受市场给予的高估值，自身盈利能力弱或通过大量“烧钱”扩张的企业融资变的越来越困难。受融资困难、自身经营不善等多种因素的影响，部分初创企业出现了业绩下降、裁员、资金链断裂、破产清算等情况。 4、公司所处行业的发展趋势 总体来看，国内股权投资行业近十年来得到快速发展，管理规模不断增长，但随着行业的不断成熟以及市场的变化，一级市场与二级市场估值及价差将进一步缩小， 纯财务投资赚取超额回报的时代已经成为过去。 投后管理价值创造的重要性已越发受到基金管理人的重视，各机构纷纷

29、加强产业属性，偏向早期项目，帮助企业在更早的时期对接行业资源并赋能其快速发展，深度参与被投企业的经营业务。与此同时，投资机构更加重视生态圈的建设，与产业资本深度结合，涉足的业务也更加宽泛，除了更好的向被投企业赋能以外，财务顾问或投资咨询等业务也能帮助投资机构取得更多的业务机会。 爆发于2020年初的新冠疫情给世界经济发展蒙上了阴影。 中国率先控制住疫情的发展， 发布多项支持疫情防控和企业复工复产方面的优惠政策，给中国经济恢复并且持续稳定发展提供了保障。2020年创投市场总体呈现收紧态势，不确定的经济环境对创投行业造成较大影响，在募资、投资、管理等方面都给整个市场带来较大的挑战，整个创投市场经过

30、了多年的蓬勃发展后逐步进入整合期。市场及融资环境的变化对现金流周转较为依赖的中小企业冲击更大，生存压力明显增加。但与此同天马轴承集团股份有限公司 2020 年年度报告全文 11 时，危中亦有机，部分企业在疫情期间逆流而上，尤其是线上或有供应链优势的企业，业务量迎来爆发，新基建、医药、线上办公、电动汽车等领域都出现了较好投资机会。中国的数字化进程将围绕新基建展开，并且成为推动未来科技和经济发展的重要依托，以5G为核心的数字化创新技术将推动整个创投市场的蓬勃发展。总体而言，在经济考验、政治动荡和疫情的多重压力下，不确定性将成为整个创投行业的常态，各个行业会加剧洗牌，很多行业会出现分水岭，头部优质企

31、业会进一步发展，能够经受住考验的企业将更具备投资价值。 国内多层次资本市场的建立已成为各方面的共识，科创板的推出、创业板注册制和新三板精选层的深化改革，为股权类资产退出提供了更为多元化的渠道。公司目前投资项目更偏向于硬科技、国产替代、互联网及大数据、云服务、人工智能、高端装备制造等相关领域。疫情发生以来，公司着力加强了投后管理工作和项目服务，以专业团队为依托，与被投企业深入沟通交流，了解企业发展关键及困难所在，通过各种形式向被投企业赋能，整体看被投企业经营业务受疫情影响有限。公司将积极关注并参与资本市场相关业务，加强团队建设，进一步完善投资管理体系，持续提升公司的核心竞争优势。 （二）互联网信

32、息技术服务（二）互联网信息技术服务 1、主要业务及经营模式 公司互联网信息技术服务业务由控股子公司热热文化负责开展。 热热文化在技术体系的支撑下， 为客户提供互联网内容安全审核业务， 其主要针对互联网媒体的内容体系进行分级审核处理，针对涉黄、涉赌、涉毒、涉枪、涉恐、涉爆、涉政以及违规内容等进行不同程度的筛选并反馈至客户乃至公安机关，净化网络环境，及时发现并防范网络社会中不符合公俗良序、违反法律法规的现象和事件。业务范围涵盖图文、音乐、网络文学、动漫、音频、视频、游戏、广告等。客户（百度等媒体平台）向公司开放内容处理后台，公司依照违法违规的鉴定标准对内容进行分级审核和处理，最终客户以准确率高于9

33、8%的有效审核数量以及预算控制与热热文化进行结算。 2、公司面临的市场格局及所处行业的发展趋势 热热文化2017年进入互联网安全审核业务领域， 2017年下半年通过其先进的技术、 优质的服务和卓越的营销能力进入了百度集团的集中采购大名单，成为“百度贴吧”内容审核的主要服务提供商，并将业务从“百度贴吧”扩展到了包括“直播”、“百度知道”、“百度网盘”、“百度搜索”等在内的全百度业务线。同时凭借为百度服务的经验累积和口碑，进一步拓展内容审核市场以及信息技术服务领域，不断签约服务新的客户。 随着国家对网络安全的重视程度以及网络安全政策法规的逐步完善， 中国网络安全市场规模逐渐增长， 由于政策推动的高

34、景气环境，我国网络信息安全行业将迎来发展的黄金时期。 同时，信息技术服务业是关系国民经济和社会发展全局的基础性、战略性、先导性产业，具有技术更新快、产品附加值高、应用领域广、渗透能力强、资源消耗低、人力资源利用充分等突出特点，对经济社会发展具有重要的支撑和引领作用。热热文化依托互联网内容审核资源的优势，以应用服务的方式，为合作客户提供特定场景下的网络信息技术服务。随着合作的深入，商业模式逐步成熟，应用场景会得到更为广阔地拓展。 （三）传媒业务（三）传媒业务 1、主要业务及经营模式 公司传媒业务由控股子公司中科华世负责开展。 中科华世的主营业务为图书发行和内容研发， 其主要面对国内中小学生及学前

35、幼儿师生的教育市场， 研发策划中外名著、国学、历史、幼儿绘本等图书，通过民营渠道、网络渠道、直销渠道等方式进行营销活动，并提供针对项目配套的培训及售后服务。在上市公司的支持下，中科华世2020年开发了主渠道业务，即通过新华书店体系向中小学提供教辅用书，极大拓展了公司未来的发展空间。 2、公司面临的市场格局及所处行业的发展趋势 2015年至2019年，中国图书零售市场保持10%以上增速，2020年受到疫情影响，中国图书零售市场码洋规模为970.8亿元，同比下降5.08%，这是自2001年以来我国图书零售市场规模首次出现负增长。而中科华世是一家集策划、创作、组稿、编辑、发行为一体的文化出版发行公司

36、，其主要经营面向中小学生社科阅读类图书和学前教育读物，少儿图书市场作为一个具有较大发展空间的细分市场（欧美国家少年儿童图书占总体图书市场的比率为20%，而我国仅为12%，我国少年儿童的阅读市场还有着广阔的成长空间），未来发展潜力较大。自2019年4月并入上市公司后，中科华世在资金、管理等诸多方面得到上市公司的支持，业务规模不断扩大，品牌形象进一步提升，在2019年度迅速扩张市场销售的基础上，中科华世于2020年进一步引进高水平人才，加大市场开拓力度，不断丰富自身产品线。2020年成功入围河北新华书店教辅供应商目录，中标天马轴承集团股份有限公司 2020 年年度报告全文 12 江西省内教育装备项

37、目，同时加强了本部绘本研发力量，不断拓展线上销售渠道，助力中科华世经营业绩进一步提升。 （四）高端装备制造业务（四）高端装备制造业务 1、主要业务 报告期内，公司从事高端装备制造业务的主要经营主体为控股子公司齐重数控。 齐重数控始建于1950年， 是国家一五时期重点建设的156个项目之一， 为我国机床行业大型重点骨干企业和行业排头兵。齐重数控主要生产及销售立、卧式重型机床、重型深孔钻镗床、铁路车床、轧辊车床、落地铣镗床、立式铣齿机床、滚齿机床等十大类、26个系列、600多个品种的机床产品，广泛应用于交通、能源、冶金、机械、船舶等行业，部分高端产品出口到欧美、日本和韩国等30多个国家和地区。齐重

38、数控是国家科技部认定的国家级重点高新技术企业，全国CAD应用工程示范企业，建有国家级技术中心和博士后工作站。公司技术力量雄厚，拥有以享受国务院特殊津贴专家、国内机床行业学科带头人为核心成员的科研开发队伍。 2、经营模式 齐重数控在齐齐哈尔等地拥有数控机床生产基地， 占地面积38万平方米， 并设有国家级技术中心。 经过70年发展和积累，已经形成了完整的产品体系，并持续研发创新，不断推出有技术含量、有竞争优势的新产品，满足市场需求。齐重数控采购铸铁、精密件等原材料，在生产基地自行组织生产，同时寻找下游各类应用客户，实现销售，并提供售后服务以提高用户满意度。公司国内国际机床业务的销售模式采取直销和经

39、销相结合，拥有完善的销售团队和营销网络。齐重数控在全国主要城市均设有直营办事处，负责开拓市场，以及沟通重点客户；同时，也在各地发展经销商，根据经销商的信用状况、规模能力和资质等要素对其进行授权经营，以便更好地贴近当地市场，服务客户。为了拓展国际市场，齐重数控还专设进出口部门，负责产品出口销售。 3、公司面临的市场格局 自2012年以来，受国际及国内经济形势和发展动力的显著变化，我国机床行业整体呈现波动下行趋势，在行业发展上遇到前所未有的困难。机床行业自主创新和高质量发展的能力明显不足，中高端产品与国际先进水平的差距不断扩大，低端产品产能相对过剩。 近几年随着国内外经济形势的不断变化和各行业产业

40、结构的不断调整， 目前机床市场需求端出现结构性升级调整特征，加速了行业分化，部分企业加大研发方面投入，聚焦主业和客户核心需求，市场份额得到提升，实现了逆势增长。部分企业资金紧张，亏损扩大，出现更为严重的经营困难。国内机床和国外同行在技术、产品、服务等方面都存在一定的差距，在市场竞争中处于劣势，在目前市场低迷的情况下多数企业很难有能力投入足够资金进行新产品研发，产品升级困难，迫切需要体制和机制的突破以推动行业健康发展。2020年，在新冠疫情突发及逐步常态化的背景下，国家密集出台了多项拉动市场需求、减轻企业负担等促进经济社会发展的政策措施，强有力地保证了企业复工复产，全年行业整体呈现出大幅低开、持

41、续恢复、快速增长收尾的特点。 数控机床是高端装备制造业的“工作母机”。当今世界数控机床的先进水平和保有量，已成为一国制造业水平、工业现代化程度和国家综合竞争力的重要指标。作为世界第一机床消费大国，我国的中高端数控机床产业的自给率严重偏低，受制于国外。尤其是当前世界贸易摩擦加剧，保护主义盛行，大力发展机床行业已成为国家战略需要。国家将继续加大对机床行业的政策支持，国内机床制造企业面临着发展机遇期，在成本、技术、销售渠道和服务等方面存在差异化竞争优势的企业，有机会在未来趋于激烈的市场竞争中占据优势地位， 高端产品和精密超精密智能制造发展定位将成为企业参与新一轮竞争的重要优势。深度融合新一代信息技术

42、，发展智能制造，帮助客户提高生产效率，保障产品质量，将成为下一轮制造技术市场竞争的制高点。 4、公司所处行业的发展趋势 我国机床产业经过几十年的发展，已经形成较完备的产业体系，但国产数控机床还以中、低端产品占据主力，高端产品仍是短板，而高端数控机床是航空航天、汽车、船舶、能源、海洋工程装备等领域的必需，是产业升级的必备。公司从事的机床的生产和销售，属于精密机械制造和高端装备制造行业。随着国家经济结构调整和产业转型升级的要求，国家鼓励大力发展技术含量高、附加值高的高端装备制造业，并出台了系列鼓励的政策，公司所服务的新能源、工程机械等行业在未来几年会迎来发展机遇期。我国机床的数控化率在最近几年不断

43、提高，产品已基本满足中低端市场需求，但与欧美等机床制造大国相比仍然存在较大差距，贴近用户需求以及产品的持续升级应当是企业未来的优先方向。 从行业数据来看，2020年一季度突发疫情，行业各主要指标大幅下跌，二、三季度各主要指标持续恢复，四季度各项主要指标实现正增长，且增速逐月加快，2020年全年机床工具行业市场需求总体处于持续回暖状态。展望2021年，国家财政政天马轴承集团股份有限公司 2020 年年度报告全文 13 策仍然会保持积极，强调“提质”和“增效”，货币政策延续稳健，强调“灵活”和“精准”，政策层面会持续加大减税降费力度，推动制造业升级和新兴产业发展。这将有利于传统制造业优化升级，有利

44、于先进制造业和战略性产业的发展。未来，一方面随着劳动力成本的持续上涨，劳动密集型企业的“人口红利”正在逐年消失，企业将从“低成本战略”向“科技化战略”转型，向智能化和自动化要“技术红利”已成为企业发展的趋势。另一方面行业竞争更加激烈，缺乏创新能力、核心竞争力以及运营机制不合理的企业将被淘汰，而优势企业将会抢占更多的市场，并进行收购兼并从而做大做强，市场份额也将进一步向优势企业集中。 二、主要资产重大变化情况二、主要资产重大变化情况 1、主要资产重大变化情况、主要资产重大变化情况 主要资产 重大变化说明 股权资产 较上年年末增加 33.34%，主要为本期增加对联营企业的投资所致 货币资金 较上年

45、年末增加 29.65%， 主要为本期公司经营活动净现金流增加及收到部分原控股股东资金占用款所致 交易性金融资产 较上年年末增加 5,727.98 万元，主要为本期新增投资所致 应收款项融资 较上年年末增加 1273.55%，主要为本期子公司齐重数控拟背书应收票据增加所致 预付款项 较上年年末减少 45.26%，主要为本期子公司热热文化预付的采购货款减少所致 其他应收款 较上年年末减少 37.37%， 主要为本期收到原控股股东按计划偿还的资金占用款所致 其他流动资产 较上年年末减少 28.88%， 主要为本期预计负债减少导致对原控股股东的预计可追偿款减少所致 一年内到期的非流动资产 较上年年末增

46、加 1,395.55 万元，主要为将债权投资一年内到期的部分重分类至本科目所致 债权投资 较上年年末增加 6,500 万元，主要为本期新增债权投资资产所致 其他权益工具投资 较上年年末减少 24.75%，主要为本期其他权益工具投资公允价值减少所致 其他非流动金融资产 较上年年末增加 59.35%，主要为本期新增投资所致 其他非流动资产 较上年年末减少 92.41%，主要为本期公司预付投资款减少所致 2、主要境外资产情况、主要境外资产情况 适用 不适用 三、核心竞争力分析三、核心竞争力分析 （一）创投服务与资产管理（一）创投服务与资产管理 1、完善的投资管理体系 经过长时间的探索、实践和积累，公

47、司已经形成了关于募资、投资、管理、退出等整套规范严谨的流程，对项目接收、立项、尽职调查、投资建议书内核、投资决策委员会审查、法律文件核定、投后管理、企业赋能、创业支持、项目退出等各个环节都制定了详细完善的工作规程和实施细则。 （1）寻找标的：公司拥有完善的获取标的资料的网络，包括外部财务顾问推荐、地方政府及金融机构推荐、已投项目天马轴承集团股份有限公司 2020 年年度报告全文 14 产业链挖掘及推荐、研究挖掘及专家推荐等方式，确保公司有足够多的优质项目来源。 （2）尽职调查：公司根据对投资行业的深刻理解，并吸取了行业优秀公司的经验，形成了自己全面且独特的项目尽职调查规范流程。同时，公司重点专

48、注于半导体及信息技术应用创新领域，以及云服务、大数据、人工智能、新零售等产业互联网领域，重点突破，积累了丰富的行业知识和投资经验，打造专业化投资团队。 （3）风险控制：公司高度重视风险，视风险控制为生命线，建立了完整的风险控制流程和机制，对投资项目的事前、事中、事后进行全流程风险管控，一定程度上控制项目的投资风险。 （4）投后管理：公司建立了系统的投后管理体系，持续跟踪投资后项目，为已投企业提供包括人才引进和介绍专家网络、完善组织架构和公司治理、协助建立绩效考核体系、帮助企业制定完善战略规划、协助拓展业务、促进各已投企业之间业务及资源协同合作、协助已投企业开展投融资和并购整合等增值服务，有效控

49、制投后风险，系统提升企业价值。 2、专业的投资管理队伍 公司培养和引进了一支专业的投资管理队伍， 部分员工经历了近十年中国创投行业高速发展的时期， 体会了资本市场的多轮峰谷波动，投资团队都深入考察了众多企业，期间积累了丰富的经验，也培养了不断精进的选项目、投项目、管项目的专业能力。团队成员多数来源于产业或专业服务机构，拥有丰富的实践经验和理论基础，经过多年的磨合，已很好的融入公司，认可并共同创建公司文化，成为公司最核心的“资产”。 3、合理的产业规划布局 公司创投服务与资产管理业务聚焦在半导体、信息技术应用创新、高端装备制造、产业互联网等行业，这些是未来极具发展前景的领域，也是国家大力鼓励发展

50、的方向。公司通过直接投资、设立基金投资等方式，累计投资企业数量近百家，积累了较为丰富的行业经验和人才网络，此先发优势将进一步巩固公司在此领域的地位和影响力。 （二）互联网信息技术服务业务（二）互联网信息技术服务业务 1、成熟稳定的团队：热热文化现有员工700余人，管理架构清晰高效，经营团队稳定，业务团队专业，经营策略持续，人员流动率约为10%左右，远低于同行业。 2、健全的管理体制：公司实行班组式管理，责任到岗，责任到人，及时发现和解决问题。 3、强大的市场拓展能力：在与北京百度网讯科技有限公司的合作中，热热文化在内容审核领域积累了丰富的经验。基于此，公司与百度达成更深度的合作，开拓了更多大中