商业银行中间业务与投行业务的经营管理.pptx

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1、商业银行中间业务与投行业务的经营管理商业银行中间业务与投行业务的经营管理2第一节第一节第一节第一节 商业银行的表外业务商业银行的表外业务商业银行的表外业务商业银行的表外业务第二节第二节第二节第二节 商业银行的其他中间业商业银行的其他中间业商业银行的其他中间业商业银行的其他中间业务务务务第三节第三节第三节第三节 商业银行中间业务的管商业银行中间业务的管商业银行中间业务的管商业银行中间业务的管理与创新理与创新理与创新理与创新第四节第四节第四节第四节 商业银行的投资银行业商业银行的投资银行业商业银行的投资银行业商业银行的投资银行业务务务务第1页/共59页3 33 3关于银行中间业务的两种不同理解关于

2、银行中间业务的两种不同理解关于银行中间业务的两种不同理解关于银行中间业务的两种不同理解l l1 1、是非资产负债业务的统称，指不构是非资产负债业务的统称，指不构是非资产负债业务的统称，指不构是非资产负债业务的统称，指不构成银行表内资产、表内负债，形成银行成银行表内资产、表内负债，形成银行成银行表内资产、表内负债，形成银行成银行表内资产、表内负债，形成银行非利息收入的业务。非利息收入的业务。非利息收入的业务。非利息收入的业务。l l包括：表外业务和其他金融服务业务。包括：表外业务和其他金融服务业务。包括：表外业务和其他金融服务业务。包括：表外业务和其他金融服务业务。l l2 2、银行中间业务是指

3、以银行作为中间银行中间业务是指以银行作为中间银行中间业务是指以银行作为中间银行中间业务是指以银行作为中间人（或中介人）、而非交易一方的各种人（或中介人）、而非交易一方的各种人（或中介人）、而非交易一方的各种人（或中介人）、而非交易一方的各种业务。业务。业务。业务。l l强调银行的特殊地位；强调银行的特殊地位；强调银行的特殊地位；强调银行的特殊地位；l l与表外业务的外延范围有所交叉。与表外业务的外延范围有所交叉。与表外业务的外延范围有所交叉。与表外业务的外延范围有所交叉。第2页/共59页4 4第一节 商业银行的表外业务一、表外业务及其种类一、表外业务及其种类二、银行表外业务的发展二、银行表外业

4、务的发展三、担保类业务三、担保类业务四、承诺类业务四、承诺类业务五、交易类业务五、交易类业务六、贷款出售六、贷款出售4第3页/共59页5 5一、表外业务及其种类一、表外业务及其种类 表外业务：是银行从事的、表外业务：是银行从事的、按会计准则不计入资产负债按会计准则不计入资产负债表或不直接形成资产或负债，表或不直接形成资产或负债，但能形成银行损益的各种业但能形成银行损益的各种业务。务。l l广义广义广义广义的表外业务：包括银行的或有债权的表外业务：包括银行的或有债权的表外业务：包括银行的或有债权的表外业务：包括银行的或有债权（或有负债）以及金融服务，相当于中间（或有负债）以及金融服务，相当于中间

5、（或有负债）以及金融服务，相当于中间（或有负债）以及金融服务，相当于中间业务的外延。业务的外延。业务的外延。业务的外延。l l狭义狭义狭义狭义的表外业务：仅指银行的或有债权的表外业务：仅指银行的或有债权的表外业务：仅指银行的或有债权的表外业务：仅指银行的或有债权（或有负债）。（或有负债）。（或有负债）。（或有负债）。l l种类：担保、承诺、衍生工具交易、有追种类：担保、承诺、衍生工具交易、有追种类：担保、承诺、衍生工具交易、有追种类：担保、承诺、衍生工具交易、有追索权的资产出售（资产证券化）。索权的资产出售（资产证券化）。索权的资产出售（资产证券化）。索权的资产出售（资产证券化）。5第4页/共

6、59页6 6二、银行表外业务的发展二、银行表外业务的发展1、发展进程发展进程l l长期的补充、辅助地位长期的补充、辅助地位长期的补充、辅助地位长期的补充、辅助地位l l19701970年代末，衍生工具市场年代末，衍生工具市场年代末，衍生工具市场年代末，衍生工具市场发展以来的表外业务的迅速发发展以来的表外业务的迅速发发展以来的表外业务的迅速发发展以来的表外业务的迅速发展展展展2、银行发展表外业务的动因银行发展表外业务的动因l l规避监管规避监管规避监管规避监管l l应对竞争环境变化应对竞争环境变化应对竞争环境变化应对竞争环境变化l l管理风险管理风险管理风险管理风险l l满足客户需求满足客户需求

7、满足客户需求满足客户需求l l发挥银行条件优势发挥银行条件优势发挥银行条件优势发挥银行条件优势l l充分利用科技进步充分利用科技进步充分利用科技进步充分利用科技进步6第5页/共59页三、担保类业务三、担保类业务担保业务即银行应某一交易担保业务即银行应某一交易中的一方申请，承诺当申请中的一方申请，承诺当申请人不能履约时由银行承担对人不能履约时由银行承担对另一方的全部义务的行为。另一方的全部义务的行为。担保业务不占用银行的资金，担保业务不占用银行的资金，但形成银行的或有负债，即但形成银行的或有负债，即当申请人（被担保人）不能当申请人（被担保人）不能按时履行其应尽的义务时，按时履行其应尽的义务时，银

8、行就必须代为履行付款等银行就必须代为履行付款等职责。职责。巴塞尔协议巴塞尔协议（1988年）年）将银行担保业务的信用转换将银行担保业务的信用转换系数定为系数定为100%.第6页/共59页8 8三、担保类业务三、担保类业务1、保函保函（银行担保书，（银行担保书，L/G）：）：银行应合同的一方当事人银行应合同的一方当事人（申请人）的请求，为其向（申请人）的请求，为其向另一方当事人（受益人）保另一方当事人（受益人）保证会履行合同义务，并承诺证会履行合同义务，并承诺在申请人违约时由银行承担在申请人违约时由银行承担赔偿责任而出具的书面保证。赔偿责任而出具的书面保证。保函当事人：申请人、担保保函当事人：申

9、请人、担保人、受益人人、受益人保函属性：独立性或从属性保函属性：独立性或从属性8第7页/共59页9 9按担保内容分类：投标保函、按担保内容分类：投标保函、履约保函、预付款保函（定履约保函、预付款保函（定金保函，预收款人为申请人）金保函，预收款人为申请人）、工程保函、透支保函、付、工程保函、透支保函、付款保函、延期付款保函、留款保函、延期付款保函、留置金保函、补偿贸易保函、置金保函、补偿贸易保函、来料加工或来件加工保函、来料加工或来件加工保函、海事保函、关税保函、借款海事保函、关税保函、借款保函、租赁保函。保函、租赁保函。按开立方式：直接保函、间按开立方式：直接保函、间接保函。接保函。按索偿条件

10、：无条件保函、按索偿条件：无条件保函、有条件保函。有条件保函。9第8页/共59页10102、商业信用证商业信用证（L/C）：国际）：国际贸易中，银行应进口方的请贸易中，银行应进口方的请求向出口方开立的、在一定求向出口方开立的、在一定条件下保证付款的凭证。条件下保证付款的凭证。l l信用证的特点：信用证的特点：信用证的特点：信用证的特点：开证行承担开证行承担开证行承担开证行承担第一付款人的责任；第一付款人的责任；第一付款人的责任；第一付款人的责任；作为独作为独作为独作为独立文件，不受贸易合同的限制立文件，不受贸易合同的限制立文件，不受贸易合同的限制立文件，不受贸易合同的限制与约束；与约束；与约束

11、；与约束；以单据而非货物为以单据而非货物为以单据而非货物为以单据而非货物为付款依据。付款依据。付款依据。付款依据。l l不可撤销与可撤销信用证不可撤销与可撤销信用证不可撤销与可撤销信用证不可撤销与可撤销信用证l l跟单与光票信用证跟单与光票信用证跟单与光票信用证跟单与光票信用证l l保兑与无保兑信用证保兑与无保兑信用证保兑与无保兑信用证保兑与无保兑信用证l l即付、延付、承兑、议付信用即付、延付、承兑、议付信用即付、延付、承兑、议付信用即付、延付、承兑、议付信用证证证证l l背对背、对开信用证背对背、对开信用证背对背、对开信用证背对背、对开信用证l l可转让、不可转让信用证可转让、不可转让信用

12、证可转让、不可转让信用证可转让、不可转让信用证l l循环、非循环信用证循环、非循环信用证循环、非循环信用证循环、非循环信用证10第9页/共59页11113、备用信用证备用信用证（SCL）：是）：是银行担保业务的一种主要类银行担保业务的一种主要类型，通常是为投标人中标后型，通常是为投标人中标后签约、借款人还款及履约保签约、借款人还款及履约保证金等提供担保的书面保证证金等提供担保的书面保证文件。文件。是开证行的一种书面付款是开证行的一种书面付款承诺，当申请人不能履行对承诺，当申请人不能履行对第三方所作的承诺时，由开第三方所作的承诺时，由开证行承担赔付责任。证行承担赔付责任。l l性质上与保函相同，

13、形式上与商业信用性质上与保函相同，形式上与商业信用性质上与保函相同，形式上与商业信用性质上与保函相同，形式上与商业信用证相同，是一种为规避法律而进行的创证相同，是一种为规避法律而进行的创证相同，是一种为规避法律而进行的创证相同，是一种为规避法律而进行的创新。新。新。新。l l与商业信用证的区别：与商业信用证的区别：与商业信用证的区别：与商业信用证的区别：多为提供担保，多为提供担保，多为提供担保，多为提供担保，不局限于商品贸易；不局限于商品贸易；不局限于商品贸易；不局限于商品贸易；开证行通常承担开证行通常承担开证行通常承担开证行通常承担第二付款人的责任；第二付款人的责任；第二付款人的责任；第二付

14、款人的责任；凭受益人出示的凭受益人出示的凭受益人出示的凭受益人出示的特定证据（关于开证申请人违约的证明特定证据（关于开证申请人违约的证明特定证据（关于开证申请人违约的证明特定证据（关于开证申请人违约的证明文件）进行支付。文件）进行支付。文件）进行支付。文件）进行支付。11第10页/共59页1212与保函的区别：与保函的区别：适用的国适用的国际惯例不同（国际商会际惯例不同（国际商会500和和325）；）；索赔时要求提索赔时要求提交汇票和申请人违约证明，交汇票和申请人违约证明，保函索赔不要求汇票。保函索赔不要求汇票。适用范围：可用于贸易支付适用范围：可用于贸易支付和工程招标，但更多是为债和工程招标

15、，但更多是为债务人的融资提供担保。务人的融资提供担保。种类：可撤销与不可撤销种类：可撤销与不可撤销（风险更大、收费更高）（风险更大、收费更高）12第11页/共59页13134 4、票据承兑票据承兑票据承兑票据承兑l l概念：银行在汇票上签章，承诺在汇票概念：银行在汇票上签章，承诺在汇票概念：银行在汇票上签章，承诺在汇票概念：银行在汇票上签章，承诺在汇票到期日支付汇票金额，是一种传统的银到期日支付汇票金额，是一种传统的银到期日支付汇票金额，是一种传统的银到期日支付汇票金额，是一种传统的银行担保业务。行担保业务。行担保业务。行担保业务。l l实质：以银行信用替代商业信用，为出实质：以银行信用替代商

16、业信用，为出实质：以银行信用替代商业信用，为出实质：以银行信用替代商业信用，为出票人提供担保。票人提供担保。票人提供担保。票人提供担保。l l对出票人的要求：资信良好；在承兑银对出票人的要求：资信良好；在承兑银对出票人的要求：资信良好；在承兑银对出票人的要求：资信良好；在承兑银行开立存款账户，与银行有真实的委托行开立存款账户，与银行有真实的委托行开立存款账户，与银行有真实的委托行开立存款账户，与银行有真实的委托付款关系。付款关系。付款关系。付款关系。13第12页/共59页1414操作要求：操作要求：出票人提交承出票人提交承兑申请和商业交易合同等资兑申请和商业交易合同等资料；料；交纳承兑保证金；

17、交纳承兑保证金；签订承兑协议。签订承兑协议。汇票到期的处理：向出票人汇票到期的处理：向出票人收取票款；对持票人履行无收取票款；对持票人履行无条件付款义务；对出票人未条件付款义务；对出票人未按期支付的票款及其利息进按期支付的票款及其利息进行追索。行追索。14第13页/共59页1515四、承诺类业务四、承诺类业务 承诺业务：是银行对客户承诺在未承诺业务：是银行对客户承诺在未承诺业务：是银行对客户承诺在未承诺业务：是银行对客户承诺在未来按事先约定的条件向其提供约定信来按事先约定的条件向其提供约定信来按事先约定的条件向其提供约定信来按事先约定的条件向其提供约定信用的业务。用的业务。用的业务。用的业务。

18、1、贷款承诺：贷款承诺：l l概念：银行对借款客户作出的、在未来概念：银行对借款客户作出的、在未来概念：银行对借款客户作出的、在未来概念：银行对借款客户作出的、在未来按约定条件和金额向其提供贷款的承诺。按约定条件和金额向其提供贷款的承诺。按约定条件和金额向其提供贷款的承诺。按约定条件和金额向其提供贷款的承诺。l l定期贷款承诺：定期贷款承诺：定期贷款承诺：定期贷款承诺：额度只能使用一次。额度只能使用一次。额度只能使用一次。额度只能使用一次。l l备用贷款承诺：备用贷款承诺：备用贷款承诺：备用贷款承诺：直接备用承诺直接备用承诺直接备用承诺直接备用承诺递减递减递减递减备用承诺备用承诺备用承诺备用承

19、诺可转换备用承诺可转换备用承诺可转换备用承诺可转换备用承诺l l循环贷款承诺：循环贷款承诺：循环贷款承诺：循环贷款承诺：直接循环承诺直接循环承诺直接循环承诺直接循环承诺递减递减递减递减循环承诺循环承诺循环承诺循环承诺可转换循环承诺可转换循环承诺可转换循环承诺可转换循环承诺15第14页/共59页16162 2、票据发行便利：票据发行便利：票据发行便利：票据发行便利：l l概念：银行提供的一种中期周转性票据概念：银行提供的一种中期周转性票据概念：银行提供的一种中期周转性票据概念：银行提供的一种中期周转性票据发行融资的承诺协议。根据这一承诺协发行融资的承诺协议。根据这一承诺协发行融资的承诺协议。根据

20、这一承诺协发行融资的承诺协议。根据这一承诺协议，客户可以在约定期限内循环发行短议，客户可以在约定期限内循环发行短议，客户可以在约定期限内循环发行短议，客户可以在约定期限内循环发行短期票据，银行承诺购买其未能按期售出期票据，银行承诺购买其未能按期售出期票据，银行承诺购买其未能按期售出期票据，银行承诺购买其未能按期售出的票据、或提供备用信贷。的票据、或提供备用信贷。的票据、或提供备用信贷。的票据、或提供备用信贷。l l银行在这种业务承担了流动性风险和信银行在这种业务承担了流动性风险和信银行在这种业务承担了流动性风险和信银行在这种业务承担了流动性风险和信用风险。用风险。用风险。用风险。l l起源：由

21、银团（辛迪加）贷款转化而来。起源：由银团（辛迪加）贷款转化而来。起源：由银团（辛迪加）贷款转化而来。起源：由银团（辛迪加）贷款转化而来。l l种类：循环包销便利、可转让的循环包种类：循环包销便利、可转让的循环包种类：循环包销便利、可转让的循环包种类：循环包销便利、可转让的循环包销便利、多元票据发行便利、无包销的销便利、多元票据发行便利、无包销的销便利、多元票据发行便利、无包销的销便利、多元票据发行便利、无包销的票据发行便利。票据发行便利。票据发行便利。票据发行便利。16第15页/共59页17173 3、透支额度透支额度透支额度透支额度 l l银行对客户核定一个透支限额，客户可以银行对客户核定一

22、个透支限额，客户可以银行对客户核定一个透支限额，客户可以银行对客户核定一个透支限额，客户可以按需要随时支取贷款资金。按需要随时支取贷款资金。按需要随时支取贷款资金。按需要随时支取贷款资金。l l信用卡和活期存款（一般为支票存款账户）信用卡和活期存款（一般为支票存款账户）信用卡和活期存款（一般为支票存款账户）信用卡和活期存款（一般为支票存款账户）的透支限额最具代表性。的透支限额最具代表性。的透支限额最具代表性。的透支限额最具代表性。17第16页/共59页1818五、交易类业务五、交易类业务金融衍生工具交易业务：银行金融衍生工具交易业务：银行为了对冲自身业务经营中的市为了对冲自身业务经营中的市场风

23、险、或者为满足客户对冲场风险、或者为满足客户对冲其市场风险的保值需要、或者其市场风险的保值需要、或者投机和套利，而参与的金融衍投机和套利，而参与的金融衍生工具的交易活动生工具的交易活动银行参银行参与衍生交易的目的。与衍生交易的目的。金融衍生工具的交易结果要在金融衍生工具的交易结果要在未来才形成盈亏，按照权责发未来才形成盈亏，按照权责发生制的会计规则，在交易结果生制的会计规则，在交易结果发生前，交易双方的资产负债发生前，交易双方的资产负债表中并不反映这类交易的情况，表中并不反映这类交易的情况，故形成银行的表外项目。故形成银行的表外项目。金融衍生工具的基本构成元素金融衍生工具的基本构成元素包括：远

24、期、期货、期权和互包括：远期、期货、期权和互换，再经过衍生再衍生、组合换，再经过衍生再衍生、组合再组合，演化出无数种形式。再组合，演化出无数种形式。18第17页/共59页1919（一）金融远期交易（一）金融远期交易是指交易双方约定在未来某是指交易双方约定在未来某一时点、按既定价格交割一一时点、按既定价格交割一定数量的特定金融产品。定数量的特定金融产品。1、远期利率协议：是一种远远期利率协议：是一种远期合约，买卖双方商定将来期合约，买卖双方商定将来一定时间段的协议利率，并一定时间段的协议利率，并指定一种参照利率，在将来指定一种参照利率，在将来清算日按规定的期限和本金清算日按规定的期限和本金数额，

25、由一方向另一方支付数额，由一方向另一方支付协议利率和届时参照利率之协议利率和届时参照利率之间利息差额的贴现金额。间利息差额的贴现金额。19交易双方约定在结算日，由卖方（名义贷款人）向买方交易双方约定在结算日，由卖方（名义贷款人）向买方（名义借款人）提供一笔约定数额、期限和利率的贷款。（名义借款人）提供一笔约定数额、期限和利率的贷款。第18页/共59页2020交易双方根据约定期限档次交易双方根据约定期限档次资金在基准日的协议利率与资金在基准日的协议利率与市场参考利率的利差，按贷市场参考利率的利差，按贷款协议金额在结算日交割一款协议金额在结算日交割一笔利息差。笔利息差。市场参考利率高于协议利率市场

26、参考利率高于协议利率（利率上升），卖方向买方（利率上升），卖方向买方提供利差补偿；市场参考利提供利差补偿；市场参考利率低于协议利率（利率下降）率低于协议利率（利率下降），买方向卖方提供利差补偿。，买方向卖方提供利差补偿。业务功能：投机与保值、客业务功能：投机与保值、客户利率风险管理服务。户利率风险管理服务。20第19页/共59页2121远期利率协议是管理利率风远期利率协议是管理利率风险的重要工具（保值）：要险的重要工具（保值）：要防范市场利率上升的风险、防范市场利率上升的风险、或未来有筹资需要，应以买或未来有筹资需要，应以买方身份与人交易；而要防范方身份与人交易；而要防范市场利率下降的风险、或

27、未市场利率下降的风险、或未来有贷款投资的安排，应以来有贷款投资的安排，应以卖方身份与人交易。卖方身份与人交易。交割日结算金额的计算：应交割日结算金额的计算：应该在到期日支付的利息差在该在到期日支付的利息差在结算日的现值。结算日的现值。21第20页/共59页222222结算金额结算金额=其中其中:Ir是市场参考利率是市场参考利率,Ic是协议利率是协议利率;P是约定借贷金额是约定借贷金额;N是协议借贷期限是协议借贷期限(天数天数).P*(Ir-Ic)*(N/360)1+Ir*(N/360)第21页/共59页23232 2、远期外汇交易：又称期汇交易远期外汇交易：又称期汇交易期汇交易：外汇交易双方约

28、定在期汇交易：外汇交易双方约定在未来某一时日按约定的币种、汇未来某一时日按约定的币种、汇率（远期汇率）和金额进行交割。率（远期汇率）和金额进行交割。远期汇差：远期汇率与现时的即远期汇差：远期汇率与现时的即期汇率之间的差额，有升水、贴期汇率之间的差额，有升水、贴水、平价三种情况。水、平价三种情况。市场处于平衡状态时，远期汇差市场处于平衡状态时，远期汇差率应等于两种货币的利差；高息率应等于两种货币的利差；高息货币的远期汇率表现为贴水，低货币的远期汇率表现为贴水，低息货币则表现为升水。息货币则表现为升水。远期外汇交易的交割期限：一般远期外汇交易的交割期限：一般为为1、3、6、12个月。个月。远期外汇

29、交易的种类：固定和择远期外汇交易的种类：固定和择期远期外汇交易。期远期外汇交易。银行交易的目的：与客户交易，银行交易的目的：与客户交易，承担客户汇率风险；与同业交易，承担客户汇率风险；与同业交易，轧平即期或远期外汇头寸。轧平即期或远期外汇头寸。23第22页/共59页2424（二）金融期货交易：类似于远期交（二）金融期货交易：类似于远期交易易 期货不同于远期交易的特点：合约标期货不同于远期交易的特点：合约标期货不同于远期交易的特点：合约标期货不同于远期交易的特点：合约标准化；集中交易、公开竞价；保证金制准化；集中交易、公开竞价；保证金制准化；集中交易、公开竞价；保证金制准化；集中交易、公开竞价；

30、保证金制度、每日清算；对冲交易、现货交割率度、每日清算；对冲交易、现货交割率度、每日清算；对冲交易、现货交割率度、每日清算；对冲交易、现货交割率低，流动性强。低，流动性强。低，流动性强。低，流动性强。1、外汇期货外汇期货l l远期外汇交易的期货化远期外汇交易的期货化远期外汇交易的期货化远期外汇交易的期货化l l转嫁汇率风险的保值工具转嫁汇率风险的保值工具转嫁汇率风险的保值工具转嫁汇率风险的保值工具l l违约风险低于远期外汇交易违约风险低于远期外汇交易违约风险低于远期外汇交易违约风险低于远期外汇交易24第23页/共59页2525 2、利率期货利率期货l l概念：交易双方约定在未来某一时日按约定价

31、概念：交易双方约定在未来某一时日按约定价概念：交易双方约定在未来某一时日按约定价概念：交易双方约定在未来某一时日按约定价格（成交价）交割规定数量的、与某种利率相格（成交价）交割规定数量的、与某种利率相格（成交价）交割规定数量的、与某种利率相格（成交价）交割规定数量的、与某种利率相关的金融债务工具。关的金融债务工具。关的金融债务工具。关的金融债务工具。l l交易标的：主要是短期国债和中长期国债，其交易标的：主要是短期国债和中长期国债，其交易标的：主要是短期国债和中长期国债，其交易标的：主要是短期国债和中长期国债，其他还有欧洲美元存款、商业票据、市政债券等。他还有欧洲美元存款、商业票据、市政债券等

32、。他还有欧洲美元存款、商业票据、市政债券等。他还有欧洲美元存款、商业票据、市政债券等。l l利率期货的行情：随基础金融工具价格的波动利率期货的行情：随基础金融工具价格的波动利率期货的行情：随基础金融工具价格的波动利率期货的行情：随基础金融工具价格的波动而波动，即与市场利率水平呈反向变化。而波动，即与市场利率水平呈反向变化。而波动，即与市场利率水平呈反向变化。而波动，即与市场利率水平呈反向变化。l l套期保值交易：防范利率上升的风险，应当进套期保值交易：防范利率上升的风险，应当进套期保值交易：防范利率上升的风险，应当进套期保值交易：防范利率上升的风险，应当进行空头套期保值交易；反之则应进行多头交

33、易。行空头套期保值交易；反之则应进行多头交易。行空头套期保值交易；反之则应进行多头交易。行空头套期保值交易；反之则应进行多头交易。l l套利与投机交易。套利与投机交易。套利与投机交易。套利与投机交易。25第24页/共59页26263 3、股价指数期货股价指数期货股价指数期货股价指数期货l l概念：以股价指数为交易标的的金融期货。概念：以股价指数为交易标的的金融期货。概念：以股价指数为交易标的的金融期货。概念：以股价指数为交易标的的金融期货。l l期指行情：随股价指数的波动而波动，反期指行情：随股价指数的波动而波动，反期指行情：随股价指数的波动而波动，反期指行情：随股价指数的波动而波动，反映股市

34、的系统性风险。映股市的系统性风险。映股市的系统性风险。映股市的系统性风险。l l股价指数期货的交易价格与合同价值：价股价指数期货的交易价格与合同价值：价股价指数期货的交易价格与合同价值：价股价指数期货的交易价格与合同价值：价格以股价指数格以股价指数格以股价指数格以股价指数“点点点点”来表示，其价值等于成来表示，其价值等于成来表示，其价值等于成来表示，其价值等于成交指数点与期货交易所规定的倍数（或单交指数点与期货交易所规定的倍数（或单交指数点与期货交易所规定的倍数（或单交指数点与期货交易所规定的倍数（或单位价值）的乘积。位价值）的乘积。位价值）的乘积。位价值）的乘积。l l对冲交易与交割：均进行

35、盈亏的现金交收。对冲交易与交割：均进行盈亏的现金交收。对冲交易与交割：均进行盈亏的现金交收。对冲交易与交割：均进行盈亏的现金交收。l l利用指数期货套期保值和投机获利。利用指数期货套期保值和投机获利。利用指数期货套期保值和投机获利。利用指数期货套期保值和投机获利。26第25页/共59页2727（三）金融期权交易（三）金融期权交易 1、期权：期权：又称选择权，是一种金又称选择权，是一种金融工具买卖权利的交易。融工具买卖权利的交易。l l期权权利义务分布：买方付给卖方期权费（期权期权权利义务分布：买方付给卖方期权费（期权期权权利义务分布：买方付给卖方期权费（期权期权权利义务分布：买方付给卖方期权费

36、（期权价格）、从而拥有权利；卖方获得期权费收入、价格）、从而拥有权利；卖方获得期权费收入、价格）、从而拥有权利；卖方获得期权费收入、价格）、从而拥有权利；卖方获得期权费收入、进而承担履行合同的义务。进而承担履行合同的义务。进而承担履行合同的义务。进而承担履行合同的义务。l l期权按照买方的权利，分为看涨期权和看跌期权：期权按照买方的权利，分为看涨期权和看跌期权：期权按照买方的权利，分为看涨期权和看跌期权：期权按照买方的权利，分为看涨期权和看跌期权：l l看涨期权：即买权，是指期权买方可以在规定看涨期权：即买权，是指期权买方可以在规定看涨期权：即买权，是指期权买方可以在规定看涨期权：即买权，是指

37、期权买方可以在规定期限内按协定价格买进一定数量的某种金融工具。期限内按协定价格买进一定数量的某种金融工具。期限内按协定价格买进一定数量的某种金融工具。期限内按协定价格买进一定数量的某种金融工具。l l看跌期权：即卖权，指期权买方可以在规定期看跌期权：即卖权，指期权买方可以在规定期看跌期权：即卖权，指期权买方可以在规定期看跌期权：即卖权，指期权买方可以在规定期限内按协定价格卖出一定数量的某种金融工具。限内按协定价格卖出一定数量的某种金融工具。限内按协定价格卖出一定数量的某种金融工具。限内按协定价格卖出一定数量的某种金融工具。27第26页/共59页2828期权的种类：期权的种类：l l现货期权、期

38、货期权、复合期权、互现货期权、期货期权、复合期权、互现货期权、期货期权、复合期权、互现货期权、期货期权、复合期权、互换期权换期权换期权换期权l l欧式期权、美式期权欧式期权、美式期权欧式期权、美式期权欧式期权、美式期权期权的作用：期权的作用：l l套期保值：付出固定的保值成本（期套期保值：付出固定的保值成本（期套期保值：付出固定的保值成本（期套期保值：付出固定的保值成本（期权费），既可以避免不利情况下的风险权费），既可以避免不利情况下的风险权费），既可以避免不利情况下的风险权费），既可以避免不利情况下的风险损失、又能获得有利形势下的盈利。损失、又能获得有利形势下的盈利。损失、又能获得有利形势下

39、的盈利。损失、又能获得有利形势下的盈利。l l投机获利投机获利投机获利投机获利28第27页/共59页29292 2、利率期权利率期权利率期权利率期权l l防范利率上升的风险，买入看跌期防范利率上升的风险，买入看跌期防范利率上升的风险，买入看跌期防范利率上升的风险，买入看跌期权；防范利率下降的风险，买入看权；防范利率下降的风险，买入看权；防范利率下降的风险，买入看权；防范利率下降的风险，买入看涨期权。涨期权。涨期权。涨期权。3 3、外汇期权外汇期权外汇期权外汇期权4 4、股价指数期货期权股价指数期货期权股价指数期货期权股价指数期货期权29第28页/共59页3030（四）金融互换交易（四）金融互换

40、交易 交易双方承诺按事先达交易双方承诺按事先达成的条件彼此交换一系列现成的条件彼此交换一系列现金流。金流。1 1、利率互换：利率互换：利率互换：利率互换：交易双方将各自的债交易双方将各自的债交易双方将各自的债交易双方将各自的债务利息成本或资产利息收入互务利息成本或资产利息收入互务利息成本或资产利息收入互务利息成本或资产利息收入互相交换，双方债务或资产的币相交换，双方债务或资产的币相交换，双方债务或资产的币相交换，双方债务或资产的币种、本金、期限相同，但计息种、本金、期限相同，但计息种、本金、期限相同，但计息种、本金、期限相同，但计息标准、方法不同。标准、方法不同。标准、方法不同。标准、方法不同

41、。l l利率互换的两种情况：固定利利率互换的两种情况：固定利利率互换的两种情况：固定利利率互换的两种情况：固定利率与浮动利率的互换，不同基率与浮动利率的互换，不同基率与浮动利率的互换，不同基率与浮动利率的互换，不同基准的浮动利率的互换。准的浮动利率的互换。准的浮动利率的互换。准的浮动利率的互换。l l利率互换的功能：利率互换的功能：利率互换的功能：利率互换的功能：l l降低融资成本降低融资成本降低融资成本降低融资成本l l降低利率风险：比如，银行降低利率风险：比如，银行降低利率风险：比如，银行降低利率风险：比如，银行利率敏感性缺口为正，可将一利率敏感性缺口为正，可将一利率敏感性缺口为正，可将一

42、利率敏感性缺口为正，可将一部分浮动利率资产调换成固定部分浮动利率资产调换成固定部分浮动利率资产调换成固定部分浮动利率资产调换成固定利率资产、或者将固定利率负利率资产、或者将固定利率负利率资产、或者将固定利率负利率资产、或者将固定利率负债换成浮动利率负债，从而降债换成浮动利率负债，从而降债换成浮动利率负债，从而降债换成浮动利率负债，从而降低利率敏感性缺口；利率缺口低利率敏感性缺口；利率缺口低利率敏感性缺口；利率缺口低利率敏感性缺口；利率缺口为负时则反向操作。为负时则反向操作。为负时则反向操作。为负时则反向操作。30第29页/共59页3131通过利率互换降低融资成本A银行和银行和B公司的筹资成本公

43、司的筹资成本A银行银行B公司公司利差利差资信等级资信等级AAAA固定利率筹资成固定利率筹资成本本12%14%2%浮动利率筹资成浮动利率筹资成本本LIBOR+0.25%LIBOR+0.5%0.25%A银行在筹措固定利率资金方面有比较优势（更优）、银行在筹措固定利率资金方面有比较优势（更优）、B公司在公司在浮动利率方面次劣。但浮动利率方面次劣。但A银行需要浮动利率资金、银行需要浮动利率资金、B公司需要固定利公司需要固定利率资金、两者协商，由率资金、两者协商，由A银行筹集固定利率资金、银行筹集固定利率资金、B 公司筹集浮动公司筹集浮动利率资金，本金各自使用、利息成本交换；利率资金，本金各自使用、利息

44、成本交换；A银行支付银行支付B公司浮动利公司浮动利息成本息成本LIBOR+0.5%、并从并从B公司获得公司获得1.25%的补偿；的补偿；B 公司支付公司支付A银行银行12%的固定利息成本、并补偿的固定利息成本、并补偿A银行银行1.25%。最终，最终，A银行的成银行的成本是本是LIBOR0.75%,而而B 公司的成本是公司的成本是13.25%,节省的节省的1.75%的利的利差差,A 银行得银行得1%,B公司得公司得0.75%.31第30页/共59页3232 2 2、货币互换：货币互换：货币互换：货币互换：交易双方互相交换不同交易双方互相交换不同交易双方互相交换不同交易双方互相交换不同币种、相同期

45、限等值金额（按即期汇币种、相同期限等值金额（按即期汇币种、相同期限等值金额（按即期汇币种、相同期限等值金额（按即期汇率计算）的负债或资产的本金及利息。率计算）的负债或资产的本金及利息。率计算）的负债或资产的本金及利息。率计算）的负债或资产的本金及利息。l l狭义的货币互换：固定利率货币之狭义的货币互换：固定利率货币之狭义的货币互换：固定利率货币之狭义的货币互换：固定利率货币之间的互换、浮动利率货币之间的互间的互换、浮动利率货币之间的互间的互换、浮动利率货币之间的互间的互换、浮动利率货币之间的互换。换。换。换。l l广义的货币互换：还包括固定利率广义的货币互换：还包括固定利率广义的货币互换：还包

46、括固定利率广义的货币互换：还包括固定利率与浮动利率的货币互换。与浮动利率的货币互换。与浮动利率的货币互换。与浮动利率的货币互换。32第31页/共59页3333货币互换的功能：货币互换的功能：降低融降低融资成本：交易双方在不同货资成本：交易双方在不同货币的融资市场上具有利率的币的融资市场上具有利率的比较优势，因此双方在各自比较优势，因此双方在各自优势市场上融资后与对方交优势市场上融资后与对方交换不同货币的本金（到期再换不同货币的本金（到期再挽回）、同时各自承担原融挽回）、同时各自承担原融资币种的利息成本。资币种的利息成本。降低汇率风险：交易双方降低汇率风险：交易双方对他们所持币种之间的汇率对他们

47、所持币种之间的汇率走势具有相反的预期（双方走势具有相反的预期（双方持有债务时预期己方的货币持有债务时预期己方的货币会升值、持有资产时预期己会升值、持有资产时预期己方的货币会贬值），于是进方的货币会贬值），于是进行货币互换，将己方的货币行货币互换，将己方的货币换成愿意承担的币种。换成愿意承担的币种。33第32页/共59页3434六、贷款出售六、贷款出售1、概念：银行视贷款为可转概念：银行视贷款为可转让的资产，在贷款形成后将让的资产，在贷款形成后将贷款债权出售给其他投资者，贷款债权出售给其他投资者，银行从中获得贷款投放管理银行从中获得贷款投放管理的佣金收入。的佣金收入。与贷款资产的证券化联系与贷款

48、资产的证券化联系2、类型类型更改：订立新的借款合同更改：订立新的借款合同转让：通知借款人债权转让转让：通知借款人债权转让的事实的事实参与：债权的买方获得贷款参与：债权的买方获得贷款现金流的权利现金流的权利无追索权无追索权（不构成表外业务）和有追（不构成表外业务）和有追索权（构成表外业务）索权（构成表外业务）34第33页/共59页3535第二节 商业银行的其他中间业务一、支付结算类业务一、支付结算类业务二、银行卡类业务二、银行卡类业务三、代理类业务三、代理类业务四、咨询顾问类业务四、咨询顾问类业务五、托管业务（基金托管）五、托管业务（基金托管）六、保管箱业务六、保管箱业务七、信托及（货币市场）基

49、七、信托及（货币市场）基金管理业务金管理业务八、金融租赁业务（就当属八、金融租赁业务（就当属于资产业务）于资产业务）35第34页/共59页3636第三节 商业银行中间业务的管理与创新一、关于中间业务的监管规定一、关于中间业务的监管规定1、业务监管模式：审批制业务监管模式：审批制（表外业务以及与证券、保（表外业务以及与证券、保险相关的中间业务），备案险相关的中间业务），备案制（其他业务）。制（其他业务）。2、业务开办条件业务开办条件3、业务管理的一般要求业务管理的一般要求l l加强风险管理与内部控制加强风险管理与内部控制加强风险管理与内部控制加强风险管理与内部控制l l强化内部授权制度强化内部授

50、权制度强化内部授权制度强化内部授权制度l l建立和完善信息管理系统建立和完善信息管理系统建立和完善信息管理系统建立和完善信息管理系统36第35页/共59页37374、业务管理重点：表外业业务管理重点：表外业务的风险管理与控制务的风险管理与控制l l加强对或有资产业务的资本金加强对或有资产业务的资本金加强对或有资产业务的资本金加强对或有资产业务的资本金管理管理管理管理l l注重对交易类业务的头寸管理注重对交易类业务的头寸管理注重对交易类业务的头寸管理注重对交易类业务的头寸管理和风险限额控制和风险限额控制和风险限额控制和风险限额控制l l强化对或有资产业务（信用风强化对或有资产业务（信用风强化对或