财务管理财务报表分析(1)(75页PPT).ppt
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1、 第三章 财务报表分析(fnx)第一页,共七十五页。本章主要内容包括本章主要内容包括(boku):财务分析的概念、作用财务分析的概念、作用财务报表的局限性;财务报表的局限性;基本财务比率的含义、公式、计算和分析方法;基本财务比率的含义、公式、计算和分析方法;权益乘数的含义和计算;权益乘数的含义和计算;杜邦财务分析体系的分解、作用和应用;杜邦财务分析体系的分解、作用和应用;上市公司财务报告分析;上市公司财务报告分析;第二页,共七十五页。教学教学(jio xu)目的:目的:应牢固掌握各项财务比率的含义、公式应牢固掌握各项财务比率的含义、公式(gngsh)和和计算分析方法,运用财务比率分析评价企业的
2、计算分析方法,运用财务比率分析评价企业的财务状况和经营成果。特别是掌握各项基本财财务状况和经营成果。特别是掌握各项基本财务比率、杜邦财务分析体系、上市公司财务比务比率、杜邦财务分析体系、上市公司财务比率方法在企业实际业务中的应用。率方法在企业实际业务中的应用。第三页,共七十五页。第一节第一节 财务分析财务分析(fnx)概述概述财务分析是指以财务报表和其他资料为依据和起点,采用财务分析是指以财务报表和其他资料为依据和起点,采用专门方法,系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、专门方法,系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动,目的是了解过去、评价现在、预测未财务状况及其变动,
3、目的是了解过去、评价现在、预测未来,帮助利益集团改善决策。财务分析的基本功能,是将来,帮助利益集团改善决策。财务分析的基本功能,是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息,减少决策大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息,减少决策的不确定性。的不确定性。一、财务分析的目的一、财务分析的目的(一)一般(一)一般(ybn)目的目的评价过去的经营业绩、衡量现在的财务状况;预测未来的财务评价过去的经营业绩、衡量现在的财务状况;预测未来的财务状况、盈利能力和发展趋势状况、盈利能力和发展趋势(二)具体目的(二)具体目的对于不同的报表使用人提供偿债能力分析、盈利性分析、营运能力分析、对于不同的报表使用人提
4、供偿债能力分析、盈利性分析、营运能力分析、发展能力分析、专题分析等发展能力分析、专题分析等第四页,共七十五页。二、财务二、财务(ciw)分析的方法分析的方法(一)比率分析法(一)比率分析法 是把两个相互联系的项目加以计算对比得出的比率,以确定经济是把两个相互联系的项目加以计算对比得出的比率,以确定经济活动变动情况的分析方法。活动变动情况的分析方法。效率比率效率比率:反应经济活动中投入与产出、所费与所得的比率,:反应经济活动中投入与产出、所费与所得的比率,以考察经营成果,评价经济效益,如销售利润率、成本费用利以考察经营成果,评价经济效益,如销售利润率、成本费用利润率。润率。结构比率结构比率:又称
5、构成比率,是某项经济指标的某个组:又称构成比率,是某项经济指标的某个组成部分与总体的比率,以考察整体构成成部分与总体的比率,以考察整体构成 的合理性,如的合理性,如资产负债率。资产负债率。相关比率相关比率:将两个不同但有一定关联的项目加以对比计算得:将两个不同但有一定关联的项目加以对比计算得出的比率,考察经济活动之间的相关性,揭示经济管理活动出的比率,考察经济活动之间的相关性,揭示经济管理活动中存在中存在(cnzi)的问题,如流动比率。的问题,如流动比率。第五页,共七十五页。使用使用(shyng)比率分析法注意:比率分析法注意:对比对比(dub)项目的相关性。项目的相关性。-计算比率的分子分计
6、算比率的分子分母必须具有相关性。母必须具有相关性。对比口径一致。(时间、范围)对比口径一致。(时间、范围)衡量标准的科学性衡量标准的科学性第六页,共七十五页。二、财务二、财务(ciw)分析的方法分析的方法(二)因素分析法(二)因素分析法 是指分析指标与形成指标的各个影响因素之间的关系是指分析指标与形成指标的各个影响因素之间的关系(gun x),运,运用一定的方法,从数量上分别确定各个因素变动对指标影用一定的方法,从数量上分别确定各个因素变动对指标影响程度的一种方法。响程度的一种方法。(三)趋势分析法(三)趋势分析法 是指通过比较连续数期的会计报表或财务比率,以揭示是指通过比较连续数期的会计报表
7、或财务比率,以揭示目前财务状况和未来变动趋势的一种分析方法。目前财务状况和未来变动趋势的一种分析方法。多期比较分析多期比较分析 结构百分比分析结构百分比分析 定基百分比分析定基百分比分析第七页,共七十五页。三、财务三、财务(ciw)分析的局限性分析的局限性(一)财务报表本身的局限性(一)财务报表本身的局限性报表是会计的产物,会计有特定的假设,有统一的规范。只能报表是会计的产物,会计有特定的假设,有统一的规范。只能在规定意义在规定意义(yy)上使用报表数据,它不能揭示企业的全部实际情上使用报表数据,它不能揭示企业的全部实际情况况1、以历史成本代替报告资产,不代表其现行成本或变现、以历史成本代替报
8、告资产,不代表其现行成本或变现价值价值2、假设币值不变,不按通货膨胀率或物价水平调整、假设币值不变,不按通货膨胀率或物价水平调整3、稳健原则要求预计损失而不预计收益,有可能夸大费用,、稳健原则要求预计损失而不预计收益,有可能夸大费用,少计收益和资产少计收益和资产4、按年度分期报告,是短期的陈报,不能提供反映长期潜力、按年度分期报告,是短期的陈报,不能提供反映长期潜力的信息的信息第八页,共七十五页。(二)报表的真实性问题(二)报表的真实性问题 财务人员应注意以下相关的问题:财务人员应注意以下相关的问题:1 1、财务报告是否规范、财务报告是否规范(gufn)(gufn)2 2、财务报告是否有遗漏、
9、财务报告是否有遗漏 3 3、注意分析数据的反常现象、注意分析数据的反常现象 4 4、注意审计报告的意见及审计师的信、注意审计报告的意见及审计师的信 誉誉(三)比较基础问题(三)比较基础问题第九页,共七十五页。四、财务报表简介四、财务报表简介(jin ji)(一)资产负债表(一)资产负债表 资产负债表总体反应企业在资产负债表总体反应企业在一定日期一定日期的全部资的全部资产、负债和所有者权益的会计报表,是关于一个产、负债和所有者权益的会计报表,是关于一个企业资产结构和资本企业资产结构和资本(zbn)(zbn)结构的记录。结构的记录。资产负债表的基本关系式:资产负债表的基本关系式:资产资产=负债负债
10、+所有者权益所有者权益第十页,共七十五页。(二)利润表(损益表)利润表利润表:是企业一定时期经营成果的计量,:是企业一定时期经营成果的计量,他是总括地反映企业在某一会计期间内(年他是总括地反映企业在某一会计期间内(年度、季度、月份等)经营成果的一种财务报度、季度、月份等)经营成果的一种财务报表。表。利润表基本关系式:利润表基本关系式:利润利润(lrn)(lrn)=收入收入-成本费用成本费用 步进式格式步进式格式第十一页,共七十五页。(三)现金流量表-收付(shu f)实现制现金流量表:是以现金为基础编制的,反映现金流量表:是以现金为基础编制的,反映(fnyng)(fnyng)企企业在一定期间内
11、由于经营、投资、筹资活动所形成业在一定期间内由于经营、投资、筹资活动所形成的现金流量情况的会计报表。的现金流量情况的会计报表。它从上到下依次列示经营活动现金流量、投资它从上到下依次列示经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。活动现金流量和筹资活动现金流量。现金流量回答了为什么有些企业现金与利润相背现金流量回答了为什么有些企业现金与利润相背离的问题。离的问题。要掌握健康型企业现金流量表的特征。要掌握健康型企业现金流量表的特征。第十二页,共七十五页。第二节第二节 财务报表分析财务报表分析(fnx)的内容的内容一一、偿债能力分析、偿债能力分析二、营运能力分析二、营运能力分析三、盈利能力
12、分析三、盈利能力分析四、发展四、发展(fzhn)能力分析能力分析五、上市公司财务比率分析五、上市公司财务比率分析六、综合财务分析六、综合财务分析 基本基本(jbn)财务比率分财务比率分析析第十三页,共七十五页。第二节第二节 财务报表指标财务报表指标(zhbio)分析分析一一、偿债能力分析、偿债能力分析 反应公司偿还到期债务本息反应公司偿还到期债务本息(bnx)的能力。的能力。(一)(一)短期偿债能力(变现能力比率)短期偿债能力(变现能力比率)公司偿还流动负债的现金来源主要依靠流动资产,流动资公司偿还流动负债的现金来源主要依靠流动资产,流动资产主要内容包括现金、短期投资、应收账款和存货等。产主要
13、内容包括现金、短期投资、应收账款和存货等。第十四页,共七十五页。第二节第二节 财务报表指标财务报表指标(zhbio)分析分析1、流动比率:流动比率是指流动资产与流动负债的比率,反映每一元、流动比率:流动比率是指流动资产与流动负债的比率,反映每一元流动负债有多少流动资产可以作为支付保证。流动负债有多少流动资产可以作为支付保证。流动比率流动比率=流动资产流动资产/流动负债流动负债 经验上一般公司流动比率在经验上一般公司流动比率在2左右为好。实务中,要与同行业左右为好。实务中,要与同行业平均水平、本企业历史的流动比率比较。流动资产中的应收账平均水平、本企业历史的流动比率比较。流动资产中的应收账款和存
14、货的周转款和存货的周转(zhuzhun)速度是影响流动比率的主要因素。速度是影响流动比率的主要因素。第十五页,共七十五页。实际中企业存货实际中企业存货(cn hu)存在的问题存在的问题 1、存货的变现速度最慢;、存货的变现速度最慢;2、部分存货已损失报废、部分存货已损失报废(bo fi)尚未处理;尚未处理;3、部分存货已抵押给某债权人;、部分存货已抵押给某债权人;4、存货估价还存在成本与合理市价相差悬殊的问、存货估价还存在成本与合理市价相差悬殊的问 题。题。第十六页,共七十五页。第二节第二节 财务报表指标财务报表指标(zhbio)分析分析2、速动比率、速动比率(bl)(酸性测试比率(酸性测试比
15、率(bl):指企业速动资产与流动负:指企业速动资产与流动负债的比例关系,反映每一元流动负债有多少债的比例关系,反映每一元流动负债有多少速动资产作为支付的保障。速动资产作为支付的保障。速动比率速动比率=速动资产速动资产/流动负债流动负债 =(流动资产(流动资产存货)存货)/流动负债流动负债保守速动资产保守速动资产=货币资金货币资金+交易性金融资产交易性金融资产+应收账款应收账款 +应收票据应收票据 经验上一般公司的速动比率在经验上一般公司的速动比率在1左右为好。影响速动比率的左右为好。影响速动比率的重要因素是应收账款的变现能力。重要因素是应收账款的变现能力。第十七页,共七十五页。第二节第二节 财
16、务报表指标财务报表指标(zhbio)分析分析3、现金流量比率、现金流量比率 这里所指现金流量是经营活动现金净流量,它是公司偿这里所指现金流量是经营活动现金净流量,它是公司偿付付(chn f)短期债务最有力的手段。短期债务最有力的手段。现金流量比率现金流量比率=经营活动现金净流量经营活动现金净流量/期末流动负债期末流动负债 一般认为现金比率在一般认为现金比率在20%以上为好。以上为好。第十八页,共七十五页。例:数位公司财务报表列有下列数字:例:数位公司财务报表列有下列数字:期末存货期末存货 5000流动资产流动资产 10000流动流动(lidng)负债负债 4000计算:(计算:(1)流动比率;
17、)流动比率;(2)速动比率)速动比率第十九页,共七十五页。(二)长期(二)长期(chngq)偿债能力偿债能力 长期偿债能力:指公司偿还到期的长期债务本息的长期偿债能力:指公司偿还到期的长期债务本息的能力。能力。反映了企业反映了企业(qy)债务与资产、净资产的关系。债务与资产、净资产的关系。负负债债(f zhi)比比率率资产负债率资产负债率产权比率产权比率已获利息倍数已获利息倍数现金负债总额比率现金负债总额比率第二十页,共七十五页。第二节第二节 财务报表指标财务报表指标(zhbio)分析分析1、资产负债、资产负债(f zhi)率:指企业负债率:指企业负债(f zhi)总额对资产总额的比率。它总额
18、对资产总额的比率。它表明企业资产总额中,债权人提供资金所占的比重,以及企业资表明企业资产总额中,债权人提供资金所占的比重,以及企业资产对债权人权益的保障程度。也叫做产对债权人权益的保障程度。也叫做举债经营比率举债经营比率 资产负债率资产负债率=负债总额负债总额/资产总额资产总额 资产负债率一般经验值以资产负债率一般经验值以50%为好,但国际上通常认为为好,但国际上通常认为60%为好。为好。第二十一页,共七十五页。股东(gdng)管理者债权人第二十二页,共七十五页。资产负债比率资产负债比率(bl)的分析:的分析:从债权人的立场看从债权人的立场看,希望债务比率越低越好希望债务比率越低越好,企业偿债
19、有保证。企业偿债有保证。这一比率在这一比率在50%以下越低,表明企业偿债能力越强。以下越低,表明企业偿债能力越强。从股东的角度看从股东的角度看,在全部资本利润率高于借款利息率时在全部资本利润率高于借款利息率时,负债比率负债比率越大越好越大越好,否则反之否则反之从经营者的角度看从经营者的角度看,应充分应充分(chngfn)估计预期的利润和增加的风险估计预期的利润和增加的风险,在二者之间权衡利弊得失在二者之间权衡利弊得失,作出正确决策作出正确决策,合理安排资本结构合理安排资本结构第二十三页,共七十五页。2、产权、产权(chn qun)比率比率产权比率产权比率(bl)是指负债总额与股东权益总额的比率
20、是指负债总额与股东权益总额的比率(bl),又叫债务,又叫债务产权比率产权比率(bl)。产权比率产权比率=(负债总额(负债总额股东权益)股东权益)100%产权比率的含义:反映企业基本财务结构是否稳产权比率的含义:反映企业基本财务结构是否稳定。比率越高,是高风险、高报酬的财务结构,否则定。比率越高,是高风险、高报酬的财务结构,否则是低风险、低报酬的财务结构是低风险、低报酬的财务结构 反映债权人投入资本受到股东权益保障的程度,反映债权人投入资本受到股东权益保障的程度,比率越低,长期偿债能力越强,债权人权益保障程度比率越低,长期偿债能力越强,债权人权益保障程度越高,一般认为比率为越高,一般认为比率为1
21、:1,在,在100%以下,有偿债以下,有偿债能力。能力。第二十四页,共七十五页。资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度。保障程度。产权比率则侧重于解释财务结构的稳健程度以产权比率则侧重于解释财务结构的稳健程度以及及(yj)自有资金对偿债风险的承受能力。自有资金对偿债风险的承受能力。第二十五页,共七十五页。3、资产权益、资产权益(quny)率(股东权益率(股东权益(quny)比率)比率)公式:公式:资产权益率(所有者权益总资产)资产权益率(所有者权益总资产)100%分析:分析:资产负债率资产权益率资产负债率资产权益率比率越大,偿债能力越强;比率越
22、小,偿债能力越差。比率越大,偿债能力越强;比率越小,偿债能力越差。第二十六页,共七十五页。4、权益乘数、权益乘数是资产权益率的倒数。是资产权益率的倒数。公式:权益乘数总资产所有者权益公式:权益乘数总资产所有者权益 资产权益率资产权益率(资产负债率)(资产负债率)(所有者权益负债)所有者权益(所有者权益负债)所有者权益产权产权(chn qun)比率比率权益乘数和资产负债率、产权比率同向变动。权益乘数和资产负债率、产权比率同向变动。第二十七页,共七十五页。5、已获利息倍数、已获利息倍数(bish)(利息保障倍数、利息所得倍数)(利息保障倍数、利息所得倍数)(1)是指企业)是指企业(qy)经营所得利
23、润与利息费用的比率,用以衡量偿经营所得利润与利息费用的比率,用以衡量偿付借款利息的能力付借款利息的能力(2)已获利息倍数)已获利息倍数=息税前利润息税前利润利息费用利息费用 =(净利润(净利润+所得税所得税+财务费用)财务费用)/利息利息 分母利息费用指本期发生的全部应付利息,不仅分母利息费用指本期发生的全部应付利息,不仅包括财务费用中的利息费用,还包括应计入固定资包括财务费用中的利息费用,还包括应计入固定资产成本的资本化利息,通常用财务费用取代财务费产成本的资本化利息,通常用财务费用取代财务费用中的利息费用。用中的利息费用。(3)指标至少应大于)指标至少应大于1,比值越高,长期偿债能力越强。
24、,比值越高,长期偿债能力越强。国际上通常认为该比率为国际上通常认为该比率为3比较好。比较好。第二十八页,共七十五页。6、现金负债总额、现金负债总额(zng)比率比率 这里所指现金流量是经营活动现金净流量,它反应企业这里所指现金流量是经营活动现金净流量,它反应企业用年度经营活动产生的现金净流量承担债务的能力,是反应用年度经营活动产生的现金净流量承担债务的能力,是反应长期偿债能力的指标。长期偿债能力的指标。现金负债总额比率现金负债总额比率 =经营活动现金净流量经营活动现金净流量/负债总额负债总额该比率越高,说明企业偿还债务的能力越强;反之亦反。该比率越高,说明企业偿还债务的能力越强;反之亦反。第二
25、十九页,共七十五页。指标名称指标名称计算公式计算公式备注备注资产负资产负债率债率资产负债率资产负债率=负债总额负债总额 资产总额资产总额分析债务偿付安全性分析债务偿付安全性的物质保障程度。的物质保障程度。产权比率产权比率产权比率产权比率=负债总额负债总额 所有者权益所有者权益财务结构的稳健程度以及财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承自有资金对偿债风险的承受能力。受能力。资产权资产权益率益率资产权益率权资产权益率权 益益 资产总额资产总额资产负债率资产权资产负债率资产权益率益率权益乘数权益乘数权益乘数资产总额权益乘数资产总额 权益总额权益总额和资产负债率、产权和资产负债率、产权比率同向变
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