宏观经济管理运行及财务知识分析态势(94页PPT).pptx

《宏观经济管理运行及财务知识分析态势(94页PPT).pptx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《宏观经济管理运行及财务知识分析态势(94页PPT).pptx（94页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、 何何 圣圣 东东2013.42013.4 十八大后宏观经济运行态势及对浙江的影响十八大后宏观经济运行态势及对浙江的影响 -商务环境变迁及我们的应对策略商务环境变迁及我们的应对策略 五年以前叫古代，五年以前叫古代，6 6个月以后叫未来。个月以后叫未来。SPIMES=SPACE+TIME,SPIMES=SPACE+TIME,科技进步刻科技进步刻新时异，时代、环境、潮流都在快变。但人的追求亘古未变，太阳底下没有新时异，时代、环境、潮流都在快变。但人的追求亘古未变，太阳底下没有新鲜事。新鲜事。主题：怎样运用刻新时异的科学技术创造民众幸福生活主题：怎样运用刻新时异的科学技术创造民众幸福生活?梅特卡夫法

2、则梅特卡夫法则:网络价值与使用人数的平方成正比，即使用人数翻一网络价值与使用人数的平方成正比，即使用人数翻一番，网络价值增四倍；摩尔定律：计算机芯片上晶体管数每番，网络价值增四倍；摩尔定律：计算机芯片上晶体管数每1818个月增长一倍，个月增长一倍，预示每预示每5 5年数据存贮容量和处理能力增长年数据存贮容量和处理能力增长1010倍，每倍，每1010年增长年增长100100倍，每倍，每1515年增年增长长10001000倍，这是历史上可持续科技发展最惊人的速度。互联网：从工具到基倍，这是历史上可持续科技发展最惊人的速度。互联网：从工具到基础设施、从渠道到解构；信息面前人人平等，网络时代一切都是短

3、跑。础设施、从渠道到解构；信息面前人人平等，网络时代一切都是短跑。探讨观念，分享心得探讨观念，分享心得11/7/20221感性的商业世界：感性的商业世界：2012.11.192012.11.19国美前三季净亏损国美前三季净亏损6.876.87亿，传欲卖给百思买；亿，传欲卖给百思买；2013.1.192013.1.19苏宁电器更名为苏宁电器更名为“苏宁云商集团股份有限公司苏宁云商集团股份有限公司”，针对原，针对原1010年规划推出年规划推出“云商模式云商模式”，再次大，再次大幅调整长期战略；幅调整长期战略；2012.12.82012.12.8万达集团电商部门四处高薪万达集团电商部门四处高薪“挖角

4、挖角”：普通工程师年薪：普通工程师年薪3838万元，主任工程师年薪万元，主任工程师年薪9090万元，平台技术部总经理的年万元，平台技术部总经理的年薪高达薪高达110110万元；万元；2012.62012.6建设银行以建设银行以“善融商务善融商务”推出推出“网上商城网上商城+线上金融线上金融”的独特模式的独特模式 ；2012.12.122012.12.12马云与王建林对赌马云与王建林对赌1 1亿人民币，阿里巴巴从亿人民币，阿里巴巴从“一公司一公司”协同到协同到2525个事业群（松而不散的小而美），并发个事业群（松而不散的小而美），并发出电子商务是一场革命，要出电子商务是一场革命，要“摇一摇摇一摇

5、”传统金融机构的传统金融机构的“革命宣言革命宣言”。在科技改变一切的历史浪潮中，传统产业都在图谋思变在科技改变一切的历史浪潮中，传统产业都在图谋思变:万达正努力贴上万达正努力贴上“文化文化”的标签；新世界的标签；新世界百货正推出百货正推出“艺术购物艺术购物”的概念；中移动将力推的概念；中移动将力推“手机钱包手机钱包”,”,传统银行也正努力经营网上银传统银行也正努力经营网上银行，不断提高移动支付的便捷性和安全性；行，不断提高移动支付的便捷性和安全性；众多领域的突破可谓是日新月异。众多领域的突破可谓是日新月异。抽象的理性世界：抽象的理性世界：网络技术分散式、互联，注重节点意义；网络技术分散式、互联

6、，注重节点意义；C2BC2B、O2OO2O、全供应链效率，、全供应链效率，20022002年诺贝尔经济年诺贝尔经济学奖得主卡尼曼呼唤学奖得主卡尼曼呼唤“回到边沁回到边沁”、价值是、价值是“效用相对参照点的得失效用相对参照点的得失”，节点意义最大化牵动组织再造。网络技术节点意义最大化牵动组织再造。网络技术不仅仅提升商业效率，更是提升全供应链效率，不仅仅提升商业效率，更是提升全供应链效率，呈现出一条呈现出一条“技术改变商业、商业改变社会、生存改变文技术改变商业、商业改变社会、生存改变文明明”演变轨迹。演变轨迹。对于转型升级：元芳你怎么看？对于转型升级：元芳你怎么看？简单总结：简单总结：网络技术这一

7、重大科学发现，改变了物理世界的存在秩序网络技术这一重大科学发现，改变了物理世界的存在秩序(大数据资源、大数据资源、c2bc2b意义最大化意义最大化-价值体系再造价值体系再造、数字化生存及新经济社会法律架构、数字化生存及新经济社会法律架构)；经济；经济社会实践变化催生新认知与知识体系、引发战略社会实践变化催生新认知与知识体系、引发战略理念创新；在经济全球化（货物理念创新；在经济全球化（货物知识技术创新）趋势与基于民族国家的全球政治经济治理的矛盾过程，怎知识技术创新）趋势与基于民族国家的全球政治经济治理的矛盾过程，怎样把握战略机遇样把握战略机遇,沉着沉着应对挑战，赢得主动，赢得优势，赢得未来应对挑

8、战，赢得主动，赢得优势，赢得未来？11/7/20222供应链解构中的供应链解构中的“三流三流”经济经济:“武林新门派武林新门派阿里电商门阿里电商门”轰动并轰动并改变了改变了“经济江湖经济江湖”。从马云先生的四句话到。从马云先生的四句话到WTOWTO红利弱化倒逼创新。红利弱化倒逼创新。（工业供应链（工业供应链:C2B C2B （消费供应链消费供应链:用用屏幕显示屏幕显示 用信息代替库存用信息代替库存)价值代替商场显示价值）价值代替商场显示价值）信信 息息 流流技术改变消费方式、改变商务环境：技术改变消费方式、改变商务环境：信息流与物质流分离形成信息经济与信息流与物质流分离形成信息经济与物质经济逻

9、辑，物质经济逻辑，IT IT由由T T到到I I，一切事件的背后都是一种算法，一切事件的背后都是一种算法，数据处理即创造财富数据处理即创造财富。基础逻辑变基础逻辑变化导致战略基础化导致战略基础、战略对象发生巨大变化；信息流与物质流分离后的重新平衡理论正在形成中。、战略对象发生巨大变化；信息流与物质流分离后的重新平衡理论正在形成中。中间品中间品制造商制造商消费者消费者贴牌贴牌制造商制造商供应商供应商零售商零售商物流物流物流物流物流物流物流物流电子商务电子商务服务商服务商资金流资金流11/7/20223阿里平台：价值显示阿里平台：价值显示+综合服务，网货行销全球；综合服务，网货行销全球；阿里金融：

10、以数字贷款营养生态内企业提升竞争力，启发、刺激金融业改阿里金融：以数字贷款营养生态内企业提升竞争力，启发、刺激金融业改革助推好社会（革助推好社会（罗伯特罗伯特希勒希勒 语境语境）出现；）出现；阿里数据：为数据处理业提供新资源，既满足市场个性化需求，又收软化阿里数据：为数据处理业提供新资源，既满足市场个性化需求，又收软化环境与资源约束之功效环境与资源约束之功效（李克强（李克强:中国发展面临中国发展面临“两个前所未有两个前所未有”，中华民族，中华民族18421842年以来：挨年以来：挨打、挨饿、挨骂三阶段，期待民族复兴受世人尊重。以信息化实施中心突破，收获信息经济边际收益打、挨饿、挨骂三阶段，期待

11、民族复兴受世人尊重。以信息化实施中心突破，收获信息经济边际收益递增递增(物质经济服从于边际收益递减规律物质经济服从于边际收益递减规律)，软化环境与资源约束。战略意义无论怎样描述都不为，软化环境与资源约束。战略意义无论怎样描述都不为过过 ）.阿里实践的三大意义阿里实践的三大意义:让天下没有难做的生意；让消费变得让天下没有难做的生意；让消费变得更轻松、有趣；让新文明加快落地，助推中国现代化转型。更轻松、有趣；让新文明加快落地，助推中国现代化转型。阿里成为数字化生存基础设施供应商阿里成为数字化生存基础设施供应商-或许只有这样理解或许只有这样理解才能把握马云的才能把握马云的“革命革命”阿里巴巴平台、金

12、融、数据三波阿里巴巴平台、金融、数据三波IPOIPO所承载的梦想：所承载的梦想：催生数字化生存新图像，呼唤浙江制造实现网状协同，催生数字化生存新图像，呼唤浙江制造实现网状协同，转化到转化到Made in internetMade in internet11/7/202241782年蒸汽机 伦敦1830年 合成化工1900年 交流电 纽约1945年 电子 东京 IT 上海采集经济农业经济管理光合作用工业经济管理化学物理过程知识经济管理数据处理新图像：新图像：所有的企业统统都是电子企业、智慧城市、数字化生存；今后，传统所有的企业统统都是电子企业、智慧城市、数字化生存；今后，传统的个体户会减少，新兴

13、的数字处理个体户会大量出现。的个体户会减少，新兴的数字处理个体户会大量出现。数据处理业为传统数据处理业为传统123123产业提供服务，电商化后的企业为市场提供个性化服务，经济、社产业提供服务，电商化后的企业为市场提供个性化服务，经济、社会以互联网为生存基础，新商业文明落地。会以互联网为生存基础，新商业文明落地。数据处理业指引互联网化后的数据处理业指引互联网化后的123123产业为生活服务，更合理地利用资源，实现人与自然的新平衡。产业为生活服务，更合理地利用资源，实现人与自然的新平衡。11/7/20225扩大信息丰富性提升竞争力：扩大信息丰富性提升竞争力：C2BC2B、中间品制造企业网状协同中间

14、品制造企业网状协同扩大信息受众量提升市场占有率：经抢占三、扩大信息受众量提升市场占有率：经抢占三、四线城镇，收获内需战略之利四线城镇，收获内需战略之利产业群电商产业群电商化，向互联化，向互联网经济生态网经济生态迁徙迁徙移动浪潮（农村移动浪潮（农村信息化）与智能信息化）与智能化生活：化生活：浙江制造浙江制造的机会的机会与与4 4优点优点解构工业供应解构工业供应链的时刻迟早链的时刻迟早要到来要到来:政府、政府、制造企业该做制造企业该做何准备？何准备？李克强总理的中国经济升级版：李克强总理的中国经济升级版：以提高经济增长质量和效以提高经济增长质量和效益为中心益为中心,以新型城镇化为转型、再平衡的平台

15、，以以新型城镇化为转型、再平衡的平台，以“中国需求中国需求”+“”+“中国制造中国制造”双轮驱动为基本特征双轮驱动为基本特征.高层应该高层应该思考新物思考新物种的习性种的习性与出现的与出现的最佳时机；最佳时机；组建若干组建若干团队研发、团队研发、试验新物试验新物种。种。11/7/20226国家治理：促进需求实现，提升辛福指数国家治理：促进需求实现，提升辛福指数NHI NHI 苏格拉底、马克思、中国梦苏格拉底、马克思、中国梦共享人生出彩机会共享人生出彩机会美国第36任总统林登约翰逊有一段名言：“仅仅给公民自由是不够的，你不能只对生活在底层的黑人说：现在你自由了，想去哪里都可以，也可以做你想做的事

16、。仅仅这样不可能抹去几百年的创伤。一个多年来都戴着枷锁蹒跚的人，你不能一解除他的桎梏，就把他带到起跑线上，对他说：你自由了，现在可以和其他人竞争了。你还认为这是真正的公平。我们追求的不仅仅是自由，还有公平的机会就此而言，机会平等才是根本。”求知与审美求知与审美吃穿用住行医11/7/20227世界经济再平衡及其基本走向世界经济再平衡及其基本走向“十八大十八大”的的 主要目标、任务及其对地方经济的影响主要目标、任务及其对地方经济的影响现代化浙江建设的背景、特质与制约的再认识现代化浙江建设的背景、特质与制约的再认识努力实现地方经济科学发展的几点想法努力实现地方经济科学发展的几点想法11/7/2022

17、8用用“世界观世界观”看战略环境：看战略环境：当今世界经济再平衡，三个热点问题：欧债危机会否当今世界经济再平衡，三个热点问题：欧债危机会否引发欧元崩溃？会否引发美国二次衰退？中国房地产泡沫会否引发硬着陆？引发欧元崩溃？会否引发美国二次衰退？中国房地产泡沫会否引发硬着陆？20132013美日中逐鹿太平洋：美日中逐鹿太平洋：全球经济仍然面临包括全球经济仍然面临包括由美国国债评级可能下调所引起的新一轮由美国国债评级可能下调所引起的新一轮经济波动经济波动、解决就业和摆脱通缩；欧债危机以及中国经济放缓的重重阻力、解决就业和摆脱通缩；欧债危机以及中国经济放缓的重重阻力（结构性、周期性-游资、利己性救市的外

18、部性的矛盾）发达国家抗衡经济硬着陆的救市政策所造成的“流动性泛滥”的后遗症，需要由金融部门大力扶持而形成的新一轮充满活力的实体经济的发展才能加以吸收(重大技术创新需要时间)。日本（安培）量化宽松的货币政策和泛滥的美元与欧元一起，会影响大宗商品价格，挤压中国制造业的利润，而日元贬值又会抹杀中国产品出口竞争力 再平衡的性质再平衡的性质:不是寻找替代市场机制的新思路，是建立让市不是寻找替代市场机制的新思路，是建立让市场机制正常运行的新秩序。场机制正常运行的新秩序。眼下世界所面临的远远不是一场周期性危机，世界所眼下世界所面临的远远不是一场周期性危机，世界所面临的是经济全球化以来的一次结构性大危机：是发

19、达国家长期积累下来的结构性债务危机；是面临的是经济全球化以来的一次结构性大危机：是发达国家长期积累下来的结构性债务危机；是储蓄国与消费国之间的失衡性危机；是全球旧增长模式的危机。以上危机都不可能通过反周期的储蓄国与消费国之间的失衡性危机；是全球旧增长模式的危机。以上危机都不可能通过反周期的政策刺激得以解决，这注定世界经济政策刺激得以解决，这注定世界经济再平衡将是一个痛苦而漫长的复杂过程再平衡将是一个痛苦而漫长的复杂过程。本次危机是全球资产价格走向修正的过程，一国政策难有作为。本次危机是全球资产价格走向修正的过程，一国政策难有作为。货币政策难见效原因：货币政策难见效原因：货币宽松创造出有效需求，

20、但就业未必归你；危机产生货币宽松创造出有效需求，但就业未必归你；危机产生“折扣性折扣性”消费消费心理；危机使银行惜贷，信贷结构难以改变；危机导致企业心理；危机使银行惜贷，信贷结构难以改变；危机导致企业“现金为王现金为王”不敢扩大库存。不敢扩大库存。一、世界经济再平衡及其基本走向一、世界经济再平衡及其基本走向11/7/20229全球去杠杆化过程痛苦而漫长全球去杠杆化过程痛苦而漫长经济格局将呈现出变化无常的态势。由于欧债问题凸显出欧元机制的内在缺陷，美国经济在企业修复资产负债表的“瘦身”行动和社会贫富差距扩大的矛盾中呈现出来的失业率居高不下的现象，以及当年处在世界制造强国地位的日本经济在核污染压力

21、、高财政赤字和低福利水平的冲击下更趋疲软的格局，都会使得世界经济的复苏和国际金融市场的稳定带来巨大的挑战。Xian钓鱼岛钓鱼岛中国中国“大进大出大进大出”的模式受到了冲击。的模式受到了冲击。未来中国的城镇化将由加速阶段转变为减速阶段，预计今后城镇化平均每年未来中国的城镇化将由加速阶段转变为减速阶段，预计今后城镇化平均每年提高的速度将保持在提高的速度将保持在0.810.81个百分点左右，很难再现个百分点左右，很难再现“九五九五”、“十五十五”期间每期间每年年1.351.451.351.45个百分点的增幅。个百分点的增幅。过度工业化、过度依赖出口、过度投资驱动、过过度工业化、过度依赖出口、过度投资

22、驱动、过度粗放增长的增长模式难持续度粗放增长的增长模式难持续.外部外部诸多不确定诸多不确定（PIMCO新常态，萨克斯凤型：低增长、高失业、多政府干预）王岐山(2011.11.21凤凰网财经,湖北省宜昌市地方金融工作座谈会):当前全球经济形势十分严峻，不确定之中可以确定的是，国际金融危机引发的世界经济衰退将长期化。2013年年国际经济形势依然错综复杂、充满变数，国际经济形势依然错综复杂、充满变数，世界经济低速增长态势仍将延续，各种形式的保护主义明显抬头，潜在通胀和资产泡沫的压力加大，世界世界经济低速增长态势仍将延续，各种形式的保护主义明显抬头，潜在通胀和资产泡沫的压力加大，世界经济已由危机前的快

23、速发展期进入经济已由危机前的快速发展期进入深度转型调整期深度转型调整期。11/7/202210全球进入全球进入“大宽松第二季大宽松第二季”2012.6.42012.6.4欧元区避免解体的努力似乎远远不够欧元区避免解体的努力似乎远远不够,而而5 5月美国创造就业的速度也连续第四月美国创造就业的速度也连续第四个月减慢个月减慢.全球货币宽松的政策将面临非对称性挑战，也就是刺激市场效果可观，但刺激实体经济却全球货币宽松的政策将面临非对称性挑战，也就是刺激市场效果可观，但刺激实体经济却难乐观。难乐观。美国过去一年在全球经济中表现相对亮丽美国过去一年在全球经济中表现相对亮丽.印度第一季经济成长速度降至九年

24、低点印度第一季经济成长速度降至九年低点,而欧而欧元区的一项制造业指标也下滑元区的一项制造业指标也下滑.希腊退出的风险以及西班牙银行业一触即发的危机，不仅将欧元区置于前所未希腊退出的风险以及西班牙银行业一触即发的危机，不仅将欧元区置于前所未见的危险境地，更对全球金融体系和经济增长带来日益明显的压力，这从近期各国见的危险境地，更对全球金融体系和经济增长带来日益明显的压力，这从近期各国公布的一系列重要经济指标就可见一斑。公布的一系列重要经济指标就可见一斑。欧债危机加剧似乎开始触发新一轮的全球协同政策措施。欧债危机加剧似乎开始触发新一轮的全球协同政策措施。2012.2012.6.56.5，澳大利亚，澳

25、大利亚央行宣布再次降息，央行宣布再次降息，为本周的系列议息奠定宽松的基调，预计接下来几天，欧元区、英国、韩国等多个央行也将发为本周的系列议息奠定宽松的基调，预计接下来几天，欧元区、英国、韩国等多个央行也将发出偏向保增长的政策信号。出偏向保增长的政策信号。9 9月月6 6日日，欧洲央行行长德拉吉在利率决策声明发表后的新闻，欧洲央行行长德拉吉在利率决策声明发表后的新闻发布会上宣布，欧洲央行将推出直接货币交易（发布会上宣布，欧洲央行将推出直接货币交易（OMTOMT）方案，）方案，10.810.8注入注入50005000亿欧元亿欧元.12.13 QE412.13 QE4，；日本日本“安培经济学安培经济

26、学”。2012.6.72012.6.7晚晚19.3019.30中国降息中国降息,7.67.6中国再降息中国再降息;2013.5.32013.5.3欧洲央行降息（欧洲央行降息（3 3月欧元区失业率月欧元区失业率升到升到12.1%12.1%），印度降息。），印度降息。11/7/202211原理原理标普副首席经济学家贝丝标普副首席经济学家贝丝安安博维诺评价的博维诺评价的,“QE3,“QE3只是一份财产保险只是一份财产保险,它能它能给经济一个支撑给经济一个支撑,防止美国经济下滑进入二次衰退。但正如你不能通过保险合防止美国经济下滑进入二次衰退。但正如你不能通过保险合同发财一样同发财一样,以前的两次以前的

27、两次QEQE对对GDPGDP的拉动就不大的拉动就不大,而且拉动效果还在递减中而且拉动效果还在递减中,我预我预期期QE3QE3对美国对美国GDPGDP只能向上提升只能向上提升0.2%0.2%。”金融危机三个面孔：流动性危机、不良债务处理的过小资金融危机三个面孔：流动性危机、不良债务处理的过小资本危机、因信贷不畅引发的公司危机。本危机、因信贷不畅引发的公司危机。货币是长期中性的，货币是长期中性的，要解决问题必须解决实体经济的要解决问题必须解决实体经济的三大三大过剩（债务过剩、设备过剩、雇佣过剩）。过剩（债务过剩、设备过剩、雇佣过剩）。货币政策的传导因风险厌恶程度普遍上升，风险承担意愿货币政策的传导

28、因风险厌恶程度普遍上升，风险承担意愿显著下降，银行创造货币的能力受阻。受此影响，全球主显著下降，银行创造货币的能力受阻。受此影响，全球主要发达经济体的货币乘数大幅下降，金融危机以来英国降要发达经济体的货币乘数大幅下降，金融危机以来英国降幅最大，从幅最大，从2525倍降至倍降至1010倍；美国从倍；美国从1111倍降至倍降至4 4倍；欧盟则倍；欧盟则在在1010倍到倍到8 8倍间徘徊，金融造血机制遭到严重破坏，这也倍间徘徊，金融造血机制遭到严重破坏，这也是为何信贷渠道和利率渠道会严重受阻的重要原因是为何信贷渠道和利率渠道会严重受阻的重要原因。11/7/202212金融机构资产负债表金融机构资产负

29、债表 2008年金融危机以来，这些机构被迫启动了去杠杆化的过程，不得不降低风险资产在资产组合中的比重，因此杠杆率已经大幅下降（但仍比长期负债率均值高5到6个百分点，证明去杠杆化还在进行中）；另一方面，美联储创造货币到银行体系创造信贷的传导机制被阻断，银行惜贷严重，信贷增量下降，银行现金在全部资产中的占比，从历史平均的3.2%上升到10%左右，美国银行的超额准备金达到1万亿美元左右，这是美联储两轮量化宽松下来，依然难以打通对美国实体经济造血机制的根本原因。家庭部门资产负债表家庭部门资产负债表根据美联储的全面资金流动报告，住宅价格全美范围之内暴跌30%，住房泡沫破灭造成的损失达到7.38万亿美元。

30、由于这些住宅的购买大多都是依赖贷款融资的，因此房地产价格大幅下跌后，给房主带来大额的债务。虽然美国家庭负债占可支配个人收入的比例已从2007年的峰值130%下降至当前的115%，但要回到1975年至2000年期间的平均比例75%，还需要大量时间。美联储资产负债表美联储资产负债表美联储资产负债表总规模由2007年6月的8993亿美元上升到2011年5月初的28605亿美元，是危机前的2.2倍。而这其中两次购买美国国债，也导致美联储完全被美国债务绑架。数据显示，美联储目前持有的联邦政府债权多达1.336万亿美元，在美国联邦政权全部债务中所占比例高达14%，成为美国最大债主。而未来大量未被核销的坏账

31、以及庞大的国债规模，将让美联储资产负债表的修复愈发艰难。美国政府资产负债表美国政府资产负债表美国政府赤字占GDP比重从2007年底的1.2%，急剧攀升至2010年底的9.9%，债务总额从2007年底的8.74万亿美元上升至2010年底的14.05万亿美元。债务上限不断抬高，也推升了美国债务的海平面。2007年金融危机以来，美国债务上限已提高了六次，总额为5.329万亿美元。整个美国历史上，这个数字仅次于二战时期创下的峰值，高于一战和大萧条时期的水平。随着美国人口老龄化以及医疗保险费用的激增社会项目开支还在不断扩大，估计2010年至2019财年的财政赤字总额，将高达7.1万亿美元，到2035年，

32、美国政府的欠款将占GDP的180%。从四张表看从四张表看“美国式衰退美国式衰退”2011.7.19 11/7/202213短期货币宽松短期货币宽松(美国不惧通胀美国不惧通胀)、财政积极、财政积极短期扩张、长期改革（削减刚性福利开支使财政支出可持续、给资本市场信心）短期扩张、长期改革（削减刚性福利开支使财政支出可持续、给资本市场信心）转型，解决结构性问题（再工业化转型，解决结构性问题（再工业化-不是回归工业，是智能制造甚至是第三次工业革命、不是回归工业，是智能制造甚至是第三次工业革命、欧盟欧盟20202020战略）战略）时间预计时间预计1010年年哲学的挑战：哲学的挑战：技术的本质技术的本质W.

33、W.布赖恩布赖恩阿瑟阿瑟 2009.8.112009.8.11：技术是一件定义我们是人：技术是一件定义我们是人类的东西。最终，我们将能够控制一系列技术类的东西。最终，我们将能够控制一系列技术不是奴役我们，而是拓展我们的人性。不是奴役我们，而是拓展我们的人性。“没有技术，就没有人类；我们之所以能成为人，技术占有非常重要的因素。没有技术，就没有人类；我们之所以能成为人，技术占有非常重要的因素。”中国呢？中国呢？中国制造末路中国制造末路VSVS美国工业重生美国工业重生;底特律的废墟：中国制造的镜子？底特律的废墟：中国制造的镜子？金融危机后要求中国加快由低成本全球化向创新全球化转变。金融危机后要求中国

34、加快由低成本全球化向创新全球化转变。全球化有两个阶段：第一个是低成本的全球化，以物质在全球流动为主；第二个全球化有两个阶段：第一个是低成本的全球化，以物质在全球流动为主；第二个是创新全球化，主要是以人和思想观念为主的全球流动。技术在里面的作用越来越是创新全球化，主要是以人和思想观念为主的全球流动。技术在里面的作用越来越大，大，转型升级四部曲：去库存、去产能、新产品、新行业。转型升级四部曲：去库存、去产能、新产品、新行业。欧美走势：危机倒逼改革、创新欧美走势：危机倒逼改革、创新11/7/202214技术创新(个人主义+资本市场)贝尔实验室模式地位下降，以技术创新牵引制度、管理创新贝尔实验室模式地

35、位下降，以技术创新牵引制度、管理创新“三五三五”新行业发生机制新行业发生机制 5 5年年 5 5年年 5 5年年新概念新概念 样品样品 试销试销 10 10亿美元规模的行业亿美元规模的行业 技术创新家技术创新家 投资银行家投资银行家 风险资本家风险资本家 企业家企业家17001700年前年前10001000年年,欧洲经济年均增长欧洲经济年均增长0.11%,GDP6300.11%,GDP630年翻一番年翻一番。同同15001500年前的人相比，使我们穿着不同，饮食不同，工作不同，更与祖先不同的是我们还有大量的闲暇时间年前的人相比，使我们穿着不同，饮食不同，工作不同，更与祖先不同的是我们还有大量的

36、闲暇时间(而且会越而且会越来越多来越多-科学与医学的发展，几乎为我们每个人提供了第二次生命科学与医学的发展，几乎为我们每个人提供了第二次生命)；科学发现与技术创新，不仅带来经济上的；科学发现与技术创新，不仅带来经济上的革命，还完全改变了政治与宗教思想、艺术和哲学。革命，还完全改变了政治与宗教思想、艺术和哲学。吃吃.穿穿.用用.住住.行行.医医.安安.教教.娱娱.需求在增加需求在增加需求的本质不变需求的本质不变,变的是满足需求的方法变的是满足需求的方法-对美好生活的追求导致技术创新刻新时异对美好生活的追求导致技术创新刻新时异(创新需要观念，创新需要资金，创新需要机制创新需要观念，创新需要资金，创

37、新需要机制)(创新是叛逆，是否定，是不听话，是见异思迁；方法论上讲，创新起始于放弃创新是叛逆，是否定，是不听话，是见异思迁；方法论上讲，创新起始于放弃(A-b)(A-b)而不是增加而不是增加(A+c)-(A+c)-CDOCDO首席破坏官首席破坏官创新，公司生存的宿命；公司，人类创新的先锋。创新，公司生存的宿命；公司，人类创新的先锋。11/7/202215目前美国就业人口占总人口数的百分比仅为58.5，与2008年奥巴马首次当选美国总统（公平而言，在华尔街发生金融危机之前）时的61相比明显下滑。上周首次申请失业救济人数攀升至去年11月以来的最高水平。或许正是由于美国失业率高企，美国的企业盈利将会

38、继续增长，从而得以向股票投资者给予回报。美国目前的失业率为美国目前的失业率为7.77.7。但是，还有。但是，还有0.60.6（约（约800,000800,000人）放弃寻找工作者，他人）放弃寻找工作者，他们主要是年轻人、少数族裔及那些没有工作必需具备的高中文凭的人。还有们主要是年轻人、少数族裔及那些没有工作必需具备的高中文凭的人。还有0.90.9的人的人仅仅“略有就业略有就业”，或称，或称“轻度就业轻度就业”，指短工或收入低于一定标准的就业），而且他们，指短工或收入低于一定标准的就业），而且他们近来大多已不再找工作。更为严重的是受近来大多已不再找工作。更为严重的是受20082008年经济衰退影

39、响最大的那年经济衰退影响最大的那5.15.1的美国劳的美国劳动人口，他们现在只是做些兼职的工作，但希望找到一份全职工作。这动人口，他们现在只是做些兼职的工作，但希望找到一份全职工作。这5.15.1的兼职劳的兼职劳动力总数为动力总数为800800万人，他们大多入不敷出，而且雇主很可能并没有向他们提供任何医疗万人，他们大多入不敷出，而且雇主很可能并没有向他们提供任何医疗保险计划。如果把兼职劳动力包括在失业人口当中的话，那么美国目前真正的失业率应保险计划。如果把兼职劳动力包括在失业人口当中的话，那么美国目前真正的失业率应该为该为14.314.3，这意味着在美国经济中，每七位潜在全职雇员中就有一人无法

40、挣到适当的，这意味着在美国经济中，每七位潜在全职雇员中就有一人无法挣到适当的最低生活工资，从而促使美国经济的增长步伐如蜗牛般缓慢。最低生活工资，从而促使美国经济的增长步伐如蜗牛般缓慢。现在美国财政自动减支计划已经生效，这意味着在目前美国经济增速至多仅为现在美国财政自动减支计划已经生效，这意味着在目前美国经济增速至多仅为1.61.6的时候，国内生产总值（的时候，国内生产总值（GDPGDP）将因自动减支计划而削减）将因自动减支计划而削减1.751.75个百分点。换句话说，就个百分点。换句话说，就在股票投资者趋险（在股票投资者趋险（risk-onrisk-on，即市场风险偏好增强）做多的看涨情绪日益

41、高涨的同时，即市场风险偏好增强）做多的看涨情绪日益高涨的同时，能赚到最低生活工资的人将越来越少。无论在哪里，经验丰富的资深人士都认为，美国能赚到最低生活工资的人将越来越少。无论在哪里，经验丰富的资深人士都认为，美国股市目前平均市盈率约股市目前平均市盈率约1414倍的估值水平对于一轮长期持久的牛市而言是让他们感到放心倍的估值水平对于一轮长期持久的牛市而言是让他们感到放心的。因为，他们认为，毕竟债券市场上存在的风险要大得多。的。因为，他们认为，毕竟债券市场上存在的风险要大得多。2013.4.102013.4.10美国股市为什么能涨？美国股市为什么能涨？美国失业率不是美国失业率不是7.67.6而是而

42、是14.314.3！11/7/202216如果经济增长可以治愈一切的话，那么经济衰退就会加重一切病症。如果经济增长可以治愈一切的话，那么经济衰退就会加重一切病症。对于欧洲而言，3月份是一个真正可怕的月份。当然，除此之外，还有塞浦路斯爆发的危机，以及意大利出现的政治动荡该国到目前为止还没有成功组建一个新的政府。但实际上欧元区制造业所面临的才是最为严重的危机。欧洲经济正在持续下滑，这种状态对于银行业、国家财政乃至国家政治而言，都是可怕的。11/7/202217去库存周期：上一次高峰是在去库存周期：上一次高峰是在20012001年，全部上市公司存货总额对年销年，全部上市公司存货总额对年销售总额的比例

43、达售总额的比例达22.03%22.03%。其后经。其后经3 3年去库存，至年去库存，至20042004年降到年降到17.83%17.83%，20062006年又进一步降到年又进一步降到1010多年来的最低谷：多年来的最低谷：17.04%17.04%，而上市公司利润的最低谷，而上市公司利润的最低谷出现在出现在20052005年。本次库存周期的最高峰出现在年。本次库存周期的最高峰出现在20112011年，存货总额对销售年，存货总额对销售总额的比例是总额的比例是22.48%22.48%，超过上一轮的最高峰。，超过上一轮的最高峰。每一轮去库存客观上需要每一轮去库存客观上需要3 3到到5 5年年，因此，

44、去库存仍是，因此，去库存仍是20132013年的主要任务。年的主要任务。信用周期：对一个不太成熟的经济体来说，平均信用周期：对一个不太成熟的经济体来说，平均1010年左右会来一次。沪深年左右会来一次。沪深股市已经历了两次信用扩张与紧缩周期，第一次的高峰出现在股市已经历了两次信用扩张与紧缩周期，第一次的高峰出现在19921992年，谷底年，谷底大约在大约在19951995年。第二次的高峰在年。第二次的高峰在20002000年，谷底在年，谷底在20052005年形成。目前面临的是年形成。目前面临的是第三个周期，其扩张阶段到第三个周期，其扩张阶段到20102010年结束，目前才刚刚经历了两年紧缩，估

45、计年结束，目前才刚刚经历了两年紧缩，估计20132013年也不会彻底结束。年也不会彻底结束。产业更新周期，通俗的说法是去产能：则更产业更新周期，通俗的说法是去产能：则更是一个是一个长期的任务。目前长期的任务。目前(2012.11)(2012.11)，欧美国家制造业的产能利用率约，欧美国家制造业的产能利用率约79%79%，全球平均水平约，全球平均水平约72%72%，而我国却在，而我国却在60%60%左右。它对经济、对公司的盈利、股市以及个股左右。它对经济、对公司的盈利、股市以及个股结构调整的影响将是长期的。结构调整的影响将是长期的。3 3个周期都不可能在短期内结束：本轮调整从宏观经济讲个周期都不

46、可能在短期内结束：本轮调整从宏观经济讲是是3 3个古典周期即库存周期、信用周期和产业高新周期个古典周期即库存周期、信用周期和产业高新周期叠加的产物。叠加的产物。11/7/20221816161616世纪葡萄牙世纪葡萄牙世纪葡萄牙世纪葡萄牙VSVSVSVS西班牙西班牙西班牙西班牙17171717世纪荷兰世纪荷兰世纪荷兰世纪荷兰VSVSVSVS路易十四法国路易十四法国路易十四法国路易十四法国18-1918-1918-1918-19世纪英国世纪英国世纪英国世纪英国VSVSVSVS拿破仑法国拿破仑法国拿破仑法国拿破仑法国20202020世纪美国世纪美国世纪美国世纪美国VSVSVSVS威廉二世德国威廉二

47、世德国威廉二世德国威廉二世德国,纳粹德国纳粹德国纳粹德国纳粹德国,日本日本日本日本,前苏联前苏联前苏联前苏联未来，新七国争雄？未来，新七国争雄？背景：中新网背景：中新网背景：中新网背景：中新网10101010月月月月18181818日电日电日电日电 外交部发言人刘为民在今日的例行记者会上表示，中国无意也没有精力外交部发言人刘为民在今日的例行记者会上表示，中国无意也没有精力外交部发言人刘为民在今日的例行记者会上表示，中国无意也没有精力外交部发言人刘为民在今日的例行记者会上表示，中国无意也没有精力谋求成为全球领导者。中方致力于和平发展，让民众过上更好的日子，愿意继续在国际上发挥积谋求成为全球领导者

48、。中方致力于和平发展，让民众过上更好的日子，愿意继续在国际上发挥积谋求成为全球领导者。中方致力于和平发展，让民众过上更好的日子，愿意继续在国际上发挥积谋求成为全球领导者。中方致力于和平发展，让民众过上更好的日子，愿意继续在国际上发挥积极和建设性作用。极和建设性作用。极和建设性作用。极和建设性作用。有记者问：有报道称，俄罗斯总理普京日前接受俄罗斯电视台采访时表示，和中国不有记者问：有报道称，俄罗斯总理普京日前接受俄罗斯电视台采访时表示，和中国不有记者问：有报道称，俄罗斯总理普京日前接受俄罗斯电视台采访时表示，和中国不有记者问：有报道称，俄罗斯总理普京日前接受俄罗斯电视台采访时表示，和中国不同，俄

49、罗斯不谋求在全球占据领导地位。中方对此有何评论？同，俄罗斯不谋求在全球占据领导地位。中方对此有何评论？同，俄罗斯不谋求在全球占据领导地位。中方对此有何评论？同，俄罗斯不谋求在全球占据领导地位。中方对此有何评论？刘为民称，个别媒体的报道与普京总理的采访原文有出入。刘为民称，个别媒体的报道与普京总理的采访原文有出入。刘为民称，个别媒体的报道与普京总理的采访原文有出入。刘为民称，个别媒体的报道与普京总理的采访原文有出入。希拉里此前曾表示，希拉里此前曾表示，希拉里此前曾表示，希拉里此前曾表示，21212121世纪将是美国的太平洋世纪，世纪将是美国的太平洋世纪，世纪将是美国的太平洋世纪，世纪将是美国的太

50、平洋世纪，TPPTPPTPPTPP不但要搞经济，还要搞价值观，不但要搞经济，还要搞价值观，不但要搞经济，还要搞价值观，不但要搞经济，还要搞价值观，要用美国的价值观来统一亚太。要用美国的价值观来统一亚太。要用美国的价值观来统一亚太。要用美国的价值观来统一亚太。2012.1.52012.1.52012.1.52012.1.5美国公布了题为可持续的美国全球领导：美国公布了题为可持续的美国全球领导：美国公布了题为可持续的美国全球领导：美国公布了题为可持续的美国全球领导：21212121世纪国防战略重点世纪国防战略重点世纪国防战略重点世纪国防战略重点-重返亚重返亚重返亚重返亚太太太太缺钙说，钙的实质是？