13第十三章财务报表分析与利用精编版.ppt

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1、第十三章 财务报表分析与利用学习目标财务报表分析的概念与作用财务报表分析的概念与作用财务报表分析的程序与基本方法财务报表分析的程序与基本方法财务报表分析的具体方法财务报表分析的具体方法第一节第一节 财务报表分析的作用财务报表分析的作用 一、财务报表分析的概念一、财务报表分析的概念 是是以以财财务务报报表表和和其其他他相相关关资资料料为为依依据据，采采用用专专门门方方法法，对对企企业业的的财财务务状状况况、偿偿债债能能力力、盈盈利利能能力力和和营营运运能能力力进进行行分分析析，为为企企业业的的投投资资者者、债债权权人人和和管管理理当当局局等等会会计计信信息息使使用用者者了了解解过过去去、分分析析

2、现现状状、预预测测未未来来并并作作出出正正确确决决策策而而提提供供准准确确的的会会计计信信息息的的科科学学方方法。法。二、财务报表分析的意义二、财务报表分析的意义 （一一）能能够够为为信信息息使使用用者者确确定定企企业业的的偿偿债债能能力力和和盈盈利利能能力力、评评价价企企业业的的财财务务状状况况和和经经营营成成果果，预预测测企企业业的的未未来来风风险险和和报酬，进行经济决策等提供参考依据。报酬，进行经济决策等提供参考依据。（二二）为为企企业业的的决决策策和和日日常常管管理理服服务务，为为企企业业内内部部考考核核经经营营者者的的业业绩绩，完完善善合合理的激励机制和约束机制提供帮助。理的激励机制

3、和约束机制提供帮助。三、财务报表分析的作用、财务报表分析的作用（一）评价企业已经发生的经济业务（一）评价企业已经发生的经济业务 通通过过对对企企业业会会计计报报表表等等相相关关资资料料的的分分析析，能能够够基基本本判判断断企企业业过过去去的的财财务务状状况况和和经经营营成成果果，根根据据企企业业的的理理财财目目标标，分分析析企企业业的的偿偿债债能能力力、盈盈利利能能力力和和营营运运能能力力等等；可可以以为为企企业业的的投投资资者者、管理者等进行考评和经济决策等提供参考依据。管理者等进行考评和经济决策等提供参考依据。（二）预测企业的未来前景（二）预测企业的未来前景 根根据据以以上上分分析析结结果

4、果，可可以以预预测测企企业业的的未未来来发发展展状状况况及及趋趋势势，评评估估企企业业未未来来的的价价值值及及价价值值创创造造，从从而而为为企企业业未未来来的的财财务务预预测测、财财务务决决策策指指明明方方向向，并并为为企企业业进进行行财财务务危危机机预预测测提提供供必必要的预警信息。要的预警信息。第二节第二节 财务报表分析程序与方法财务报表分析程序与方法一、财务报表分析程序一、财务报表分析程序确定分析内容，需确定分析内容，需要提供的信息指标要提供的信息指标等等为会计信息使用者为会计信息使用者提供有用信息提供有用信息计算差异，确认影计算差异，确认影响指标的因素响指标的因素主表、附注、财务主表、

5、附注、财务情况说明书及外部情况说明书及外部资料资料收集资料，掌握情况收集资料，掌握情况指标对比，分析原因指标对比，分析原因做出结论，提供信息做出结论，提供信息确定目标，制定计划确定目标，制定计划二、财务报表分析的基本方法二、财务报表分析的基本方法（一）结构分析法（一）结构分析法 是是以以企企业业的的资资产产负负债债表表、利利润润表表、现现金金流流量量表表等等资资料料为为依依据据，对对企企业业财财务务状状况况构构成成的的合合理理性性、利利润润的的构构成成和和现现金金流流量量的的来来源源及及流流向向等等进进行行总总体体的的测测算算与与分分析析，以以便便从从财财务务的的角角度度发发现现企企业业面面临

6、临的潜在风险。的潜在风险。（二）比较分析法（二）比较分析法 比比较较分分析析法法通通常常是是利利用用同同一一企企业业的的不不同同时时期期，或或同同一一时时期期的的不不同同企企业业有有关关相相同同性性质质或或类类别别的的指指标标，进进行行纵纵向向和和横横向向对对比比分分析析，进进而而确确定定差差异异，分分析析其其原原因。因。比较的形式主要有以下三种：比较的形式主要有以下三种：A会计主体B会计主体会计报表会计报表（本年实际数）会计报表会计报表（以前年度）年初计划、年初计划、预计数等预计数等会计报表会计报表（本年实际数）（三）因素分析法（三）因素分析法 因因素素分分析析法法是是用用来来揭揭示示经经济

7、济指指标标变变化化的的原原因因，测测定定各各个个因因素素对对经经济济指指标标变变动的影响程度的分析方法。具体包括：动的影响程度的分析方法。具体包括：1主主次次因因素素分分析析法法：是是将将影影响响经经济济指指标标的的各各因因素素区区分分为为主主要要因因素素、次次要要因因素素，然然后后对对主主要要因因素素进进行行深深入入分分析析的的方方法。法。2因因果果分分析析法法：是是将将经经济济指指标标分分解解为为若若干干因因素素，对对每每个个因因素素再再进进一一步步分分析析，以揭示经济指标变化原因的方法。以揭示经济指标变化原因的方法。3连连环环替替代代法法：是是一一种种因因素素分分析析法法，它它能能定定量

8、量地地测测定定影影响响经经济济指指标标的的各各个个因因素素对对该该指指标标变变动动差差异异的的影影响响程程度度。该该方方法法是是将将经经济济指指标标分分解解为为两两个个或或两两个个以以上上的的因因素素，逐逐一一变变动动各各个个因因素素，从从数数量量上上测测算算每每一一因因素素变变动动对对经经济济指指标标总总体体的的影影响。响。（四）趋势分析法（四）趋势分析法 趋趋势势分分析析法法是是根根据据一一个个企企业业连连续续数数期期的的财财务务报报表表资资料料的的各各个个项项目目进进行行比比较较，以以求求出出金金额额和和百百分分比比增增减减变变动动的的方方向向和和幅幅度度，从从而而揭揭示示当当期期财财务

9、务状状况况和和经经营营状状况况增增减减变变化化的的性性质质及及其其趋趋向向。具具体体做做法法有两种：有两种：1.1.编编制制绝绝对对数数比比较较财财务务报报表表。即即将将一一般般财财务务报报表表的的“金金额额”栏栏设设计计为为反反映映若若干干期期的的金金额额的的格格式式，以以便便进进行行比比较较，作进一步的了解与研究。作进一步的了解与研究。2.2.编编制制相相对对数数比比较较财财务务报报表表。即即将将财财务务报报表表上上的的某某一一关关键键项项目目的的金金额额当当作作100%100%，计计算算出出其其他他项项目目对对关关键键项项目目的的百百分分比比，以以显显示示出出各各个个项项目目的的相相对对

10、地地位位，然然后后把把连连续续若若干干项项目目按按相相对对数数编编制制的的财财务务报报表表合合并并为为比比较较财财务务报报表表，以以反反映映各各个项目结构上的变化。个项目结构上的变化。（五）比率分析法（五）比率分析法 比率分析法是财务报表内两个或两比率分析法是财务报表内两个或两个以上项目之间关系的分析，它用相对个以上项目之间关系的分析，它用相对数来表示，因而又称为财务比率。该比数来表示，因而又称为财务比率。该比率指标可以揭示企业的财务状况及经营率指标可以揭示企业的财务状况及经营成果。成果。财务比率主要有：反映偿债能力的财务比率主要有：反映偿债能力的比率、反映营运能力的比率和反映获利比率、反映营

11、运能力的比率和反映获利能力的比率。能力的比率。一、财务报表基本结构及其要素的一般性分析一、财务报表基本结构及其要素的一般性分析（一）资产负债表分析（一）资产负债表分析1.1.基本结构的分析基本结构的分析（1 1）基本结构的含义）基本结构的含义 对对反反映映企企业业财财务务状状况况的的资资产产负负债债表表的的资资产产、负负债债和和所所有有者者权权益益的的构构成成情情况况（财财务务结结构构）所所进进行行的的分分析析，可可以以基基本本确确定定企企业业的的财财务结构是否合理务结构是否合理。第三节第三节 财务报表的具体分析财务报表的具体分析（2 2）基本结构分析的方法）基本结构分析的方法 可可根根据据“

12、资资产产负负债债表表”（见见表表1 1）资资料料编编制制“资资产产负负债债表表财财务务结结构构分分析析表表”进进行行对比分析。见下表对比分析。见下表:H H股份有限公司资产负债表财务结构分析表项 目2007年比重(%)2008年比重(%)项 目2007年比重(%)2008年比重(%)流动资产73.4368流动负债26.429.8非流动资产26.5732非流动负债1.12.3股东权益72.567.9资产总额100100负债及所有者权益总额100100 分析评价分析评价：稳健型财务结构：稳健型财务结构（1 1）流流动动资资产产保保持持较较高高水水平平，表表明明企企业业有有充足的流动资产用于经营或偿

13、债。充足的流动资产用于经营或偿债。（2 2）负债比重较低，负债成本较低。）负债比重较低，负债成本较低。（3 3）股股东东权权益益比比重重较较高高，说说明明企企业业自自有有资资金充裕。金充裕。但但稳稳健健型型财财务务结结构构可可能能会会降降低低企企业业的的盈盈利利水水平平。应应根根据据报报表表的的各各个个项项目目做做进进一步分析。一步分析。2.2.资产负债表项目要素的一般性分析资产负债表项目要素的一般性分析（1 1）资产项目结构百分比的分析）资产项目结构百分比的分析增加幅度较增加幅度较大。说明公大。说明公司的固定资司的固定资产投资能力产投资能力有所增强。有所增强。降低幅降低幅度较大。说度较大。说

14、明公司应注明公司应注意对流动资意对流动资产的监管。产的监管。100%某类资产期末余额资产期末总额各资产项目结构百分比2007年比重%2008年比重%长期股权投资 长期待摊费用（2 2）流动资产项目结构百分比的分析）流动资产项目结构百分比的分析 100%某种流动资产期末余额某种流动资产期末余额流动资产期末余额流动资产期末余额某种流动资产项某种流动资产项目结构百分比目结构百分比 普普遍遍下下降降，说说明明了了企企业业采采取取了了一一定定的的信信用用措措施施，尽尽量量减减少少或或避避免免发发生生坏坏账账的可能性。的可能性。降降幅幅最最大大，可可能能会会造造成成公公司司货货币币资资金金短短缺缺。对对其

15、其急急剧剧减减少少的的原原因因应应进一步查清。进一步查清。增增幅幅较较大大，应应查查明明原原因因，防防止止原原材材料料和和完完工工产产品的积压。品的积压。2007年比重%2008年比重%（3 3）权益项目结构百分比的分析）权益项目结构百分比的分析 权益的含义：包括债权人权益（负债）权益的含义：包括债权人权益（负债）和所有者权益两部分。和所有者权益两部分。2007年比重%2008年比重%应付职工薪酬 0.69 0.70 0.01应交税费非流动负债应交税费分分析析：流流动动负负债债呈呈增增长长趋趋势势。说说明明公公司司短短期期负负债债的的压压力力有有所所增增加加，应应及及时时筹筹措措足足够够资资金

16、金偿偿还还即将到期的负债。即将到期的负债。分分析析：非非流流动动负负债债呈呈增增长长趋趋势势。说说明明公公司司的的财财务务杠杠杆杆的的作作用用正正在在增增强强；另另一一方方面面说说明明公公司司的的长长期期负负债债负负担担有有所所加加重重，资金成本有所提高。资金成本有所提高。分分析析：股股东东权权益益占占权权益益的的比比重重有有所所下下降降，但但股股本本、盈盈余余公公积积等等却却有有所所增增加加。总总体体上上看看，该该公公司自有资本比较雄厚。司自有资本比较雄厚。进进行行权权益益项项目目结结构构百百分分比比分分析析应应注注意两点：意两点：如如果果公公司司资资产产负负债债表表的的结结构构出出现现所所

17、有有者者权权益益为为零零，从从理理论论上上来来说说，可可以以初初步步判判断为公司处于高度的风险状态。断为公司处于高度的风险状态。如如果果公公司司资资产产负负债债表表的的结结构构出出现现所所有有者者权权益益为为负负值值，从从理理论论上上来来说说，可可以以初初步步判断为公司面临即将破产的境地。判断为公司面临即将破产的境地。（二）利润表结构及其要素的一般性分析（二）利润表结构及其要素的一般性分析 通通过过利利润润表表盈盈利利结结构构及及其其要要素素的的分分析析，可可以以全全面面了了解解企企业业的的盈盈利利状状况况、盈盈利利水水平平、盈利的持续性和稳定性。盈利的持续性和稳定性。1 1利润表可能呈现的四

18、种盈利结构状况利润表可能呈现的四种盈利结构状况比较理比较理想想不够理不够理想想不够理不够理想想非常不理非常不理想想2 2H H公司利润表结构的一般性分析公司利润表结构的一般性分析见表见表13-213-2。利 润 表 会企02表 编制单位：H公司 2008 年度 单位：元项 目上年金额本年累计金额一、营业收入（以下略）（以下略）减：营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 加：投资收益二、营业利润50 730 125.8758 431 446.22 加：营业外收入（以下略）（以下略）减：营业外支出三、利润总额64 598 299.3266 003 621.10 减：所得税费用四、净

19、利润54 518 187.8560 599 017.39 比上一年增比上一年增长，比较理想长，比较理想 比上一年增比上一年增长，比较理想长，比较理想20072007年年20082008年年2 2H H公司利润表因素的一般分析公司利润表因素的一般分析 利利润润表表的的各各个个构构成成部部分分对对于于企企业业利利润润增增长长的的贡贡献献并并非非一一样样，因因此此需需要要对对具具体体项项目目进进行行分分析析，才才能能得得出出有有利利用用价价值值的信息。的信息。包包括括：净净利利润润项项目目的的分分析析、利利润润总总额额项项目目的的分分析析、营营业业利利润润项项目目的的分分析析和和主营业务利润项目的分

20、析等。主营业务利润项目的分析等。（1 1）“净利润净利润”项目的分析项目的分析20032003年年20042004年年20072007年年2 2H H公司利润表结构的一般性分析公司利润表结构的一般性分析见表见表13-213-2。利 润 表 会企02表 编制单位：H公司 2008 年度 单位：元项 目上年金额本年累计金额一、营业收入（以下略）（以下略）减：营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 加：投资收益二、营业利润50 730 125.8758 431 446.22 加：营业外收入（以下略）（以下略）减：营业外支出三、利润总额64 598 299.3266 003 621.1

21、0 减：所得税费用四、净利润54 518 187 8560 599 017.3920072007年年20082008年年 比比上上年年增增加加了了608.08万万元元，增增长长率率为为11.15%。主主要要是是由由于于所所得得税税比比上上年降低所致。年降低所致。（2 2）“利润总额利润总额”项目的分析项目的分析2 2H H公司利润表结构的一般性分析公司利润表结构的一般性分析见表见表13-213-2。利 润 表 会企02表 编制单位：H公司 2008 年度 单位：元项 目上年金额本年累计金额一、营业收入（以下略）（以下略）减：营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 加：投资收益二

22、、营业利润50 730 125.8758 431 446.22 加：营业外收入（以下略）（以下略）减：营业外支出三、利润总额64 598 299.3266 003 621.10 减：所得税费用四、净利润54 518 187 8560 599 017.3920072007年年20082008年年 只只增增加加了了140.53万万 元元，增增 长长 率率 仅仅 为为2.1%。与与营营业业利利润润并并没没有有同同步步增增长长，说说明明可可能能在在营营业业外外收收支支项项目目上上出出现了问题。现了问题。营营业业利利润润增增加加了了770770万万元元，增增长率为长率为20%20%。（3 3）“营业利润

23、营业利润”项目的分析项目的分析20032003年年20042004年年2 2H H公司利润表结构的一般性分析公司利润表结构的一般性分析见表见表13-213-2。利 润 表 会企02表 编制单位：H公司 2008 年度 单位：元项 目上年金额本年累计金额一、营业收入（以下略）（以下略）减：营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 加：投资收益二、营业利润50 730 125.8758 431 446.22 加：营业外收入（以下略）（以下略）减：营业外支出三、利润总额64 598 299.3266 003 621.10 减：所得税费用四、净利润54 518 187 8560 599

24、017.3920072007年年20082008年年营营业业利利润润增增加加了了770万万元元，增增长率为长率为15%。营营业业利利润润企企业业利利润润总总额额的主要来源。的主要来源。（三）现金流量表结构及其要素的一般性分析（三）现金流量表结构及其要素的一般性分析 现现金金流流量量表表的的分分析析是是进进行行企企业业财财务务报报表表分析和投资价值判断中的重要一环。分析和投资价值判断中的重要一环。1.1.现金流量表可能呈现的现金流量结构现金流量表可能呈现的现金流量结构 比较理比较理想想不够理不够理想想不理想不理想 表明企业的经营状况、投资收益状况和融资状况均处于良好的状态，但此时应该积极寻求新的

25、投资机会，否则会造成资金的浪费。表明经营、投资这两项活动产生了现金流量净增加值，虽然筹资活动可能进入了偿还期，但财务状况仍比较安全。表明企业可能正处于扩大再生产时期，可能通过各种筹资进行再投资，但应注意分析各项投资的回报率。表明虽然企业的经营状况良好，但可能一方面继续投资，一方面偿还债务，防止因经营失策而导致的财务状况的急剧恶化。表明经营活动现金净流量为负值，而投资活动和筹资活动的现金净流量均为正值。财务状况已不太乐观。表明企业面临着偿债的压力，经营活动也不稳定，企业也可能因为市场饱和等而大幅度地收回投资，此时企业可能处于衰退时期。表明企业完全依靠筹资来维持经营活动和进行投资活动，资金成本增加

26、，可能面临着较大的财务风险。表明企业的财务状况已发出了危险的信号。2.H公司现金流量结构的一般分析 H公司2007年其经营活动和投资活动现金净 流 量 分 别 为 1121.33万 元 和 11024.44万元，筹资活动 的 现 金 净 流 量 为1998.26万元。表明H公司基本上是依靠借款来维持经营活动。H公司2008年经营活动现金净流量为2348.23万元，投资活动和筹资活动现金净流量分别为7527.7万元和94.05万元，表明企业的经营状况转好，但可能一方面继续购建固定资产，一方面偿还债务或分配股利，企业的负担会随之加重。表3经营活经营活动动投资活投资活动动筹资活筹资活动动200720

27、083.H3.H公司现金流量要素的一般分析公司现金流量要素的一般分析（1 1）经营活动的现金流量分析）经营活动的现金流量分析 企业经营活动产生的净现金流量为正数,并且占全部现金流量的比重越大,说明企业的财务状况就越趋向稳定。H公司2008年经营活动现金净流量扭负为正，销售商品等收到的现 金 比 上 年 增 加 了34372.97万元。说明公司的营销状况呈现良好的状态。表3（2 2）投资活动的现金流量分析）投资活动的现金流量分析 投资活动现金流量反映企业投资规模的扩张和收缩情况，以及投资活动中的对内投资和对外投资的关系。H公 司 2008年 没有继续进行对外投资，但购建固定资产等达7577.2万

28、元。可能意味着公司正处于扩张时期。表3（3 3）筹资活动的现金流量分析）筹资活动的现金流量分析 筹资活动现金净流入量大幅度增加,说明公司以扩大投资和经营活动为目标时，需要从外部大量筹集资金；反之,则说明公司规模正在收缩。H公司2008年筹资活动现金流入量高于2007年，现金流出量也高于2007年，其主要是用于偿还债务和分配股利，表明企业经营较为正常。表3二、利用财务比率进行的各种能力分析二、利用财务比率进行的各种能力分析 进进行行财财务务报报表表的的一一般般性性分分析析只只是是一一种种逻逻辑辑上上的的推推测测，如如果果要要全全面面、系系统统地地评评估估企企业业的的财财务务状状况况和和经经营营成

29、成果果，尚尚需需要要结结合合一一些些其其他他的的分分析析方方法法，比比如如利利用用会会计计报报表表中中相相关关指指标标计计算算各各种种比比率率，来来反反映映它它们们之之间间的的相相互互关关系系，从从而而可可以以综综合合地地评评价价企企业业的的偿偿债债能能力力、营营运运能能力力和和盈利能力。盈利能力。（一）公司偿债能力的分析（一）公司偿债能力的分析 透透视视公公司司的的偿偿债债能能力力，主主要要是是通通过过资资产产负负债债表表中中的的流流动动资资产产与与流流动动负负债债之之间间关关系系、速速动动资资产产与与流流动动负负债债之之间间的的关关系系、总总负负债债与与总总资资产产之之间间的的关关系系和和

30、总总负负债与所有者权益之间的关系来测算。债与所有者权益之间的关系来测算。1 1流动比率：流动比率：（1 1）计算公式：）计算公式：流动资产 流动负债流动比率（2）作用）作用 是是衡衡量量短短偿偿债债能能力力的的最最常常用用的的量量度度。根根据据经经验验，流流动动比比率率应应一一般般维维持持2：1比比较较合合适适。通通常常而而言言，流流动动比比率率越越高高，说说明明资资产产的的流流动动性性越越大大，短短期期偿偿债债能能力力越越强强。不不过过，过过高高的的流流动动比比率率也也许许是是存存货货超储积压或存在大量应收账款的结果。超储积压或存在大量应收账款的结果。（3 3）举例（以）举例（以H H股份公

31、司为例）股份公司为例）20072007年流动比率为：年流动比率为：678 104 237.75243 615 317.47 678 104 237.75243 615 317.472.782.78 20082008年流动比率为：年流动比率为：731 967 808.20321 026 452.51731 967 808.20321 026 452.512.282.28 计计算算结结果果表表明明：H股股份份公公司司近近两两年年的的流流动动比率一直保持在比率一直保持在2：1以上的比率，比较合适。以上的比率，比较合适。但但前前面面分分析析得得知知，该该公公司司流流动动资资产产项项目目中中增增幅幅最最

32、大大的的是是变变现现能能力力相相对对较较差差的的存存货货，而而货货币币资资金金则则出出现现较较大大的的下下降降幅幅度度。因因此此，该该公公司司的的短短期期偿偿债债能能力力应应该该对对照照该该公公司司的的速速动动比比率率和和现金比率进行综合评析。现金比率进行综合评析。2 2速动比率：速动比率：（1 1）计算公式：）计算公式：（2 2）作用：）作用：反反映映企企业业短短期期内内可可变变现现资资产产（现现金金、交交易易性性金金融融资资产产和和应应收收账账款款等等）偿偿还还短短期期内内到到期期债债务务的的能能力力。速速动动比比率率是是对对流流动动比比率率的的补补充充。一一般般认认为为，最最理理想想的的

33、速速动比率应保持在动比率应保持在1：1为宜。为宜。速动资产 流动负债速动比率（3 3）举例）举例（以（以H H股份公司为例）股份公司为例）20072007年年速速动动比比率率：（678104237.75-678104237.75-240805631.09240805631.09）243615317.47243615317.471.81.8 20082008年年速速动动比比率率：（731967808.20-731967808.20-332652679.34332652679.34）321026452.51321026452.511.241.24 计计算算结结果果表表明明：该该公公司司200820

34、08年年比比20072007年年的的速速动动比比率率有有所所下下降降，虽虽然然也也处处于于较较为为正正常常的的水水平平，但但由由于于货货币币资资金金的的减减少少，各各种种应应收收款款项项收收现现率率又又难难以以确确定定。因因此此，还还是是给给公公司司带带来来了了短短期期偿偿债债的的压压力。力。3 3现金（含现金和银行存款）比率现金（含现金和银行存款）比率（1 1）计算公式：）计算公式：（2 2）作用：）作用：反反映映企企业业用用现现金金偿偿还还短短期期内内到到期期债债务务的能力。的能力。现 金 流动负债现金比率（3 3）举例（以）举例（以H H股份公司为例）股份公司为例）2007 2007年现

35、金比率：年现金比率：262015644.70/243615317.47=1.08262015644.70/243615317.47=1.08 2008 2008年现金比率：年现金比率：209409076.41/321026452.51=0.65209409076.41/321026452.51=0.65 计计算算结结果果表表明明：该该公公司司的的现现金金比比率率在在20082008年年出出现现了了下下滑滑走走势势，说说明明其其在在短短期期偿偿债债能能力力上上确确实实有有所所下下降降，值值得得信信息息使使用者关注。用者关注。4 4资资产产负负债债率率：也也叫叫负负债债比比率率、举举债债经经营营比

36、率。比率。（1）计算公式：）计算公式：（2）作用：）作用：用用来来衡衡量量企企业业利利用用债债权权人人提提供供资资金金进进行行经经营营活活动动的的能能力力，反反映映债债权权人人发发放放贷款的安全程度。贷款的安全程度。负债总额 资产总额资产负债率100%（3 3）举例（以）举例（以H H股份公司为例）股份公司为例）2007 2007年资产负债率为：年资产负债率为：253615317.47/923470600.72100%=27.46%253615317.47/923470600.72100%=27.46%2008 2008年资产负债率为：年资产负债率为：346026452.51/10764807

37、53.15100%=32.14%346026452.51/1076480753.15100%=32.14%计计算算结结果果表表明明：该该公公司司资资产产负负债债率率年年末末较较年年初初有有所所提提高高，一一方方面面说说明明该该公公司司的的长长期期偿偿债债能能力力有有所所下下降降。另另一一方方面面，公公司司的的负负债债水水平平只只占占总总资资产产的的三三分分之之一一左右，说明企业的负债率并不高。左右，说明企业的负债率并不高。5 5产产权权比比率率：也也叫叫负负债债对对所所有有者者权权益益的的比比率。率。（1 1）计算公式：）计算公式：（2 2）作用：）作用：是衡量企业长期偿债能力的指标之一。是衡

38、量企业长期偿债能力的指标之一。负债总额 所有者权益产权比率100%（3 3）举例（以）举例（以H H股份公司为例）股份公司为例）2007 2007年产权比率为：年产权比率为：253615317.47/669855283.25100%=37.86%253615317.47/669855283.25100%=37.86%2008 2008年产权比率为：年产权比率为：346026452.51/730454300.64100%=47.37%346026452.51/730454300.64100%=47.37%计计算算结结果果表表明明：该该公公司司产产权权比比率率年年末末较较年年初初上上升升了了近近1

39、010个个百百分分点点，债债权权人人投投入入的的资资金金受受到到所所有有者者权权益益保保障障的的程程度度降降低低了了近近1010个个百百分分点点，这这对对债债权权人人来来说说并非十分有利。并非十分有利。（二）公司营运能力的分析（二）公司营运能力的分析 公公司司的的营营运运能能力力主主要要是是通通过过资资产产负负债债表表中中应应收收账账款款或或存存货货与与利利润润表表中中的的营营业收入或营业成本之间的关系来测算。业收入或营业成本之间的关系来测算。1应收账款周转率应收账款周转率（1）计算公式）计算公式(有两种表示方法有两种表示方法)：营业收入净额应收账款平均余额A.应收账款周转次数 360应收账款

40、周转次数B.应收账款周转天数（2）作用：）作用：是是反反映映应应收收账账款款周周转转速速度度的的比比率率,也也是反映企业资产流动情况的一项指标。是反映企业资产流动情况的一项指标。如如果果企企业业赊赊销销条条件件严严格格，则则应应收收账账款款周周转转次次数数会会增增加加，周周转转天天数数会会减减少少，还还可可以以减减少少坏坏账账损损失失，但但也也可可能能会会丧丧失失销销售售商商品品的的机机会会，减减少少销销售售收收入入；反反之之，若若放放宽宽企企业业赊赊销销条条件件，则则有有利利于于增增加加销销售售收收入入，但但应应收收账账款款周周转转速速度度会会减减慢慢，更更多多的的营营运运资资金金会会占占用

41、用在在应应收收账账款款上上，还可能增加坏账损失。还可能增加坏账损失。（3 3）举例（以）举例（以H H股份公司为例）股份公司为例）假假定定H H公公司司20062006年年、20072007年年和和20082008年年应应收收账账 款款 余余 额额 分分 别别 为为 元元、132528462.15132528462.15元元 和和149164788.57149164788.57元元，根根据据利利润润表表中中提提供供的的主主营营业业务务收收入入净净额额，计计算算该该公公司司20072007、20082008年年的的应收账款周转率。应收账款周转率。2007 2007年应收账款周转率：年应收账款周转

42、率：323400755.91323400755.91（69602700+132528462.1569602700+132528462.15）223.2(3.2(次次)20082008年应收账款周转率：年应收账款周转率：538163454.68(132528462.15+149164788.57538163454.68(132528462.15+149164788.57）223.82(3.82(次次)计计算算结结果果表表明明：H H公公司司的的应应收收账账款款周周转转率率出出现现了了上上升升，即即由由3.23.2次次上上升升到到了了3.823.82次次，相相应应 地地 周周 转转 天天 数数 也

43、也 缩缩 短短 了了，由由 112.5112.5天天（3603.23603.2）下下降降到到94.294.2天天（3603.823603.82），说说明明企企业业加加强强了了应应收收账账款款的的回回收收工工作作，并并略略见见成成效效。但但是是公公司司还还需需要要进进一一步步地地提提高高资资金金使用效率。使用效率。2存货周转率存货周转率（1）计算公式）计算公式(有两种表示方法有两种表示方法)：营业成本存货平均余额A.存货周转次数 360存货周转次数B.存货周转天数（2）作用：）作用：是是反反映映存存货货周周转转速速度度的的比比率率,也也是是反反映企业存货流动情况的一项指标。映企业存货流动情况的一

44、项指标。存存货货周周转转次次数数越越多多，周周转转天天数数越越少少，说说明明存存货货周周转转快快，企企业业实实现现利利润润会会相相应应增增加加；反反之之，存存货货周周转转缓缓慢慢，企企业业实实现现利利润润会会相相应应减减少少。可可将将该该指指标标与与该该企企业业前前期期指指标标、行行业业平平均均水水平平相相比比较较，判判断断该指标的高低。该指标的高低。（3 3）举例（以）举例（以H H股份公司为例）股份公司为例）假假定定H H公公司司20062006年年、20072007年年和和20082008年年年年末末存存货货余余额额分分别别为为148138500148138500元元、242532931

45、.09242532931.09元元和和334532679.34334532679.34元元，根根据据利利润润表表中中提提供供的的营营业业成成本本数数据据，计计算算该该公公司司20072007、20082008年年的的存货周转率。存货周转率。2007 2007年存货周转率：年存货周转率：250274776.66250274776.66（148138500+242532931.09148138500+242532931.09）221.28(1.28(次次)20082008年存货周转率：年存货周转率：447824402.52(242532931.09+334532679.342447824402.5

46、2(242532931.09+334532679.3421.55(1.55(次次)计计算算结结果果表表明明：H H公公司司的的存存货货周周转转率率虽虽然然有有所所提提高高，由由1.281.28次次上上升升到到了了1.551.55次次，相相应应地地 周周 转转 天天 数数 也也 缩缩 短短 了了，由由 281281天天（3601.283601.28）缩缩短短到到232232天天（3601.553601.55），但但总总体体来来说说，存存货货周周转转速速度度仍仍然然较较慢慢。究究其其原原因因，可可能能是是生生产产任任务务量量过过大大，材材料料储储备备增增加加所所致致。应应重重视视存存货货的的管管理

47、理工工作作，尽尽量量减减少少积压，提高存货的流动性和使用效率。积压，提高存货的流动性和使用效率。（三）公司获利能力的分析（三）公司获利能力的分析 公公司司的的盈盈利利能能力力主主要要是是通通过过利利润润表表中中的的净净利利润润与与营营业业收收入入、实实收收资资本本以以及及所所有有者者权权益益之之间间的的关关系系、普普通通股股股股利利总总额额与与普普通通股股股股份份数数之之间间、普普通通股股每每股股市市价价与每股盈利之间的关系等来测算的。与每股盈利之间的关系等来测算的。1 1营业利润率营业利润率（1 1）计算公式：）计算公式：净利润 营业收入净额营业利润率100%（2）作用：）作用：是是反反映映

48、企企业业获获利利能能力力的的一一项项重重要要指指标标。这这项项指指标标越越高高，说说明明企企业业从从营营业业收收入入中中获获取取利利润润的的能能力力越越强强。影影响响该该指指标标的的因因素素很很多多，比比如如，商商品品质质量量、成成本本、价价格格、销销售售数数量量、期期间间费费用用、税税金金等等，分分析析时时应应结结合合这这些些具具体体指指标标的的综综合合情情况况加以评价。加以评价。（3 3）举例（以）举例（以H H股份公司为例）股份公司为例）2007 2007年营业利润率为：年营业利润率为：（54518187.85323400755.9154518187.85323400755.91）100

49、%100%16.86%16.86%2008 2008年营业利润率为：年营业利润率为：（60599017.39538 163 454.8660599017.39538 163 454.86）100%100%11.26%11.26%计计算算结结果果表表明明：该该公公司司营营业业利利润润率率20082008年年比比20072007年年下下降降了了5.65.6个个百百分分点点,说说明明公司从营业收入中获利的能力在下降。公司从营业收入中获利的能力在下降。2 2资本收益率资本收益率（1）计算公式：）计算公式：（2）作用：）作用：资资本本收收益益率率越越高高，说说明明企企业业资资本本获获利利能能力力越越强强

50、，对对股股份份有有限限公公司司而而言言，意意味味着着股股票票升升值值。影影响响这这项项指指标标的的因因素素包包括净利润和企业负债经营的规模。括净利润和企业负债经营的规模。净利润 实收资本资本收益率100%（3 3）举例（以）举例（以H H股份公司为例）股份公司为例）2007 2007年资本收益率为：年资本收益率为：(54518187.85150000000.00)100%54518187.85150000000.00)100%36.35%36.35%2008 2008年资本收益率为：年资本收益率为：（60599017.39240000000.0060599017.39240000000.00）