证券法知识讲座(47页PPT).pptx

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1、证券法证券法n通过本章学习你应掌握以下知识通过本章学习你应掌握以下知识：n股票、债券、基金发行的条件和程序；股票、债券、基金发行的条件和程序；n股票、债券、基金交易的条件、程序，股票、债券、基金交易的条件、程序，暂停和终止的条件；暂停和终止的条件；n限制或禁止的证券交易行为有哪些？限制或禁止的证券交易行为有哪些？1 第一节第一节 证券法概述n证券及其种类；证券及其种类；n证券法及其适用范围；证券法及其适用范围；n证券活动和证券管理原则。证券活动和证券管理原则。2证券及其种类证券及其种类n证券是各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证券是各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券持有者有权按

2、其所载取得相应权益的凭证。证明证券持有者有权按其所载取得相应权益的凭证。n广义的证券广义的证券包括：财物证券包括：财物证券（货运单、提单和保险单）、货币证券（、货币证券（支票、汇票、本票）、资本证资本证券（券（股票、债券、基金凭证等）。n狭义的证券仅指资本证券。狭义的证券仅指资本证券。n我国证券法规定的证券为股票、公司债券和国务我国证券法规定的证券为股票、公司债券和国务院依法认定的其他证券。院依法认定的其他证券。3 证券活动和证券管理原则证券活动和证券管理原则n公开、公平、公正原则；公开、公平、公正原则；n自愿、有偿、诚实信用原则；自愿、有偿、诚实信用原则；n守法原则；守法原则；n证券业与其他

3、金融业分业经营、分业管证券业与其他金融业分业经营、分业管理原则；理原则；n政府统一监管与行业自律原则；政府统一监管与行业自律原则；n国家审计监督原则。国家审计监督原则。4第二节第二节 证券发行证券发行n证券发行涉及的当事人；证券发行涉及的当事人；n证券发行制度；证券发行制度；n股票的首次公开发行条件、程序和发行股票的首次公开发行条件、程序和发行价格；价格；n股票的二次公开发行条件和程序；股票的二次公开发行条件和程序；n公司债券、可转债的发行条件和程序；公司债券、可转债的发行条件和程序；n基金的公开发行条件和程序。基金的公开发行条件和程序。5 证券发行涉及的证券发行涉及的当事人发行证券的公司；发

4、行证券的公司；n投资者；投资者；n证券公司；证券公司；n证券交易所；证券交易所；n中介机构；中介机构；n监管机构监管机构中国证监会。中国证监会。6证券发行制度n依依据据国国家家对对证证券券发发行行进进行行干干预预管管理理深深度度的的不不同同、程程序序的的差差异异，证证券券发发行行制制度度可可以分为：以分为：n注册制；注册制；n核准制；核准制；n审批制审批制。7证券发行制度注册制注册制n指发行人在发行证券之前，必须将有关公司的各指发行人在发行证券之前，必须将有关公司的各种资料全面、准确地向证券监管机关申报、注册，种资料全面、准确地向证券监管机关申报、注册，监管机关只对申报材料的全面性、真实性、准

5、确监管机关只对申报材料的全面性、真实性、准确性和及时性进行形式上的审查，如无异议，则申性和及时性进行形式上的审查，如无异议，则申请自动生效，发行人即可发行证券。请自动生效，发行人即可发行证券。n目的是向投资者提供据以判断证券实质条件的资目的是向投资者提供据以判断证券实质条件的资料，如何选择由投资者自行决定并自负风险料，如何选择由投资者自行决定并自负风险n请问：实行这种制度的前提是什么？实行这种制度的前提是什么？8证券发行制度核准制n指发行人在发行证券的时候，不仅要公开公司的真指发行人在发行证券的时候，不仅要公开公司的真实情况，而且必须符合一系列实质性条件、遵守比实情况，而且必须符合一系列实质性

6、条件、遵守比较严格的程序规定。较严格的程序规定。n在这一制度下，主管机关审核的发行要素主要有：在这一制度下，主管机关审核的发行要素主要有：发行公司的营业性质和业绩、发行公司的资本结发行公司的营业性质和业绩、发行公司的资本结构和股份分布情况、发行公司的信息是否真实等。构和股份分布情况、发行公司的信息是否真实等。n目前我国股票发行实行核准制。目前我国股票发行实行核准制。n请问请问：这种制度的优点和弊端是什么？：这种制度的优点和弊端是什么？9证券发行制度审批制n指主要依据政策标准或一定的法律标准指主要依据政策标准或一定的法律标准而非市场标准决定一个企业是否可以发而非市场标准决定一个企业是否可以发行股

7、票或债券的制度。行股票或债券的制度。n政府审批须经过多个政府部门的协商、政府审批须经过多个政府部门的协商、多层政府官员的审查。这一制度下，发多层政府官员的审查。这一制度下，发行批准的过程一般很长，政府的介入和行批准的过程一般很长，政府的介入和干预比核准制在各方面都要深入和全面。干预比核准制在各方面都要深入和全面。n目前我国对债券发行采用审批制。我国对债券发行采用审批制。10股票首次公开发行实质条件n公司发起设立公司发起设立1年以后申请：年以后申请：n生产经营符合国家产业政策；生产经营符合国家产业政策；n其发行的普通股限于其发行的普通股限于1种，同股同权；种，同股同权；n发起人认购的股本比例不少

8、于发起人认购的股本比例不少于35%；n发起人认购的最低资本金额不少于发起人认购的最低资本金额不少于3000万万；n向社会公众发行的最低股本比例不少于向社会公众发行的最低股本比例不少于25%；公；公司股本超过司股本超过4亿元亿元的，公众股不少于的，公众股不少于15%n发起人近发起人近3年不得有重大违法；年不得有重大违法；n近近3年年连续盈利预期利润率超过银行同期利率连续盈利预期利润率超过银行同期利率。11 股票的发行方式nA股的发行方式主要有三种：的发行方式主要有三种：n上网定价方式：上网定价方式：主承销商利用证交所的交易系统，由主承销主承销商利用证交所的交易系统，由主承销商为惟一卖方，投资者在

9、指定时间内，按现行委托买入股票方商为惟一卖方，投资者在指定时间内，按现行委托买入股票方式进行股票申购。式进行股票申购。n全额预交款方式全额预交款方式：投资者在指定时间内将申购款存入投资者在指定时间内将申购款存入主承销商的专立帐户中，申购结束后转入冻结银行专户主承销商的专立帐户中，申购结束后转入冻结银行专户冻结，对到账资金验资和确定有效申购后，根据发行量冻结，对到账资金验资和确定有效申购后，根据发行量和申购总量计算配售比例配售，余款返还给投资者的股和申购总量计算配售比例配售，余款返还给投资者的股票发行方式。发行时间不得超过票发行方式。发行时间不得超过8天天。n按市值配售方式按市值配售方式：按股东

10、发行前一天持有股票市值，按每按股东发行前一天持有股票市值，按每1万万元元配售配售1000股，最多可配售股，最多可配售4万股。万股。12 股票的发行价格股票的发行价格n我国的股票发行一直采取我国的股票发行一直采取溢价发行方式溢价发行方式。确定股票。确定股票的发行价格的方式主要有两种：的发行价格的方式主要有两种：n累积订单式累积订单式（寻价发行）（寻价发行）：由承销商与发行人先：由承销商与发行人先确定一个价格幅度，通过市场促销征集在各个价确定一个价格幅度，通过市场促销征集在各个价位上的需求量确定发行价格。位上的需求量确定发行价格。n固定价格式：固定价格式：由承销商与发行人商定一个固定价由承销商与发

11、行人商定一个固定价格，据此发售。格，据此发售。n股票的发行价格须确定在证监会核准的价格区间股票的发行价格须确定在证监会核准的价格区间内，并报证监会备案。内，并报证监会备案。13 公司债券发行的主体公司债券发行的主体n有权发行公司债券的主体仅限于股份有有权发行公司债券的主体仅限于股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国限公司、国有独资公司和两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司。体投资设立的有限责任公司。14公司债券的公开发行条件n股份有限公司的净资产额不低于人民币股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万万元，元，有限责任公司

12、的净资产额不低于人民币有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元。万元。n累累计计发发行行的的债债券券总总额额不不超超过过公公司司净净资资产产总总额额的的40；n最近最近3年平均可分配利润足以支付公司债券平均可分配利润足以支付公司债券1年年的利的利息；息；n 筹集的资金投向符合国家产业政策；筹集的资金投向符合国家产业政策；n债券的利率不得超过国家限定的利率水平。债券的利率不得超过国家限定的利率水平。15 公司债券发行的条件公司债券发行的条件n发行公司债券筹集的资金，必须用于审批机构批准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出。，不得用于弥补亏损和非生产性支出。n 凡有以下情形之一的，不得再次

13、发行公司债券凡有以下情形之一的，不得再次发行公司债券：n前一次发行的公司债券尚未募足的；前一次发行的公司债券尚未募足的；n对已经发行的公司债券或其债务有违约或者延迟对已经发行的公司债券或其债务有违约或者延迟支付本息的事实，且仍处于继续状态的。支付本息的事实，且仍处于继续状态的。16 发行公司债券的程序n公司董事会制定方案公司董事会制定方案股东会作出决议，股东会作出决议，国有独资公司应由国家授权投资机构决国有独资公司应由国家授权投资机构决定定制订公司债券发行章程或募集办法制订公司债券发行章程或募集办法委托债券资信评级机构对发行人的信委托债券资信评级机构对发行人的信用情况进行评级用情况进行评级向证

14、监会提交申请文向证监会提交申请文件件发行审核。发行审核。17 第三节 证券交易n证券交易的一般规定和限制性规定；证券交易的一般规定和限制性规定；n证券证券上市制度上市制度；n上市公司的持续信息披露制度；上市公司的持续信息披露制度；n股票的特股票的特别处别处理理；n证券的暂停上市和终止上市。证券的暂停上市和终止上市。18 一、证券交易的一般规定n 允允许许交易的交易的证证券种券种类类与交易与交易场场所所n允许交易的证券必须是依法发行并交付的证券；允许交易的证券必须是依法发行并交付的证券；n法律没有法律没有对对其其转让转让期限期限进进行限制行限制的；的；n买卖买卖的的证证券形式要符合法律券形式要符

15、合法律规规定定；n证证券交易必券交易必须须在在依法设立的依法设立的特定的特定的场场所所进进行行。19证券交易的一般规定2交易方式n采采纳纳的是公开集中的是公开集中竞竞价交易方式，价交易方式，实实行价格行价格优优先、先、时间优时间优先的原先的原则则。n公开的集中公开的集中竞竞价价，即即买卖买卖某一某一证证券的券的买买方和方和卖卖方集方集中在一个市中在一个市场场内公开申内公开申报报、竞竞价交易，由出价最低价交易，由出价最低的的卖卖方和方和进进价最高的价最高的买买方达成交易，交易按方达成交易，交易按买卖组买卖组连续进连续进行，每个行，每个买卖组买卖组形成不同的价格。整个形成不同的价格。整个过过程程具

16、有具有公开性、公开性、时间连续时间连续性、价格合理性性、价格合理性等特点。等特点。20 价格优先、时间优先原则价格优先、时间优先原则n价格优先是是指指买买方方出出价价高高的的优优先先于于买买方方出出价价低低的的，卖卖方方出出价价低低的的优优先先于于卖卖方方出出价价高高的的，多多数数卖卖方方中中出出价价最最低低的的与与多多数数买买方方中中出出价价最最高高的的优优先先成成交交，以以此此类类推推，连续竞价连续竞价；n时间优先是是指指出出价价相相同同时时，则则以以最最先先出出价者优先成交。价者优先成交。21证券交易的一般规定3现货交易n现货交易是指是指证证券交易达成后，按当券交易达成后，按当时时的价格

17、的价格进进行行资资金和金和证证券的券的实实物交割物交割。nA A、B B股目前股目前均均实实行行“T“T 1”1”的交收方式的交收方式 22证券交易的一般规定4禁止信用交易n信用交易信用交易(保证金交易)指客户在买卖证券时，只向券指客户在买卖证券时，只向券商交付一定数额的保证金和部分证券，其应付证券商交付一定数额的保证金和部分证券，其应付证券价款或应付证券不足时，由券商垫付不足的资金价款或应付证券不足时，由券商垫付不足的资金（融资交易）或证券（）或证券（融券交易）n融资交易又称保证金买空交易，投资者只须交付部分融资交易又称保证金买空交易，投资者只须交付部分保证金，由券商垫付金额买进证券，但买进

18、的证券必保证金，由券商垫付金额买进证券，但买进的证券必须保存在券商处，且要向券商支付垫支款的佣金和贷须保存在券商处，且要向券商支付垫支款的佣金和贷款利息。款利息。n融券交易融券交易又称卖空交易，投资者在向券商交纳部分保又称卖空交易，投资者在向券商交纳部分保证金后，由券商贷给证券并代为售出，其价款作为所证金后，由券商贷给证券并代为售出，其价款作为所贷证券的抵押存放在证券商处。贷证券的抵押存放在证券商处。23 二、证券交易的限制性规定n以下三类人员在任期或法定期限内，禁以下三类人员在任期或法定期限内，禁止持有、买卖和接受赠送股票：止持有、买卖和接受赠送股票：n证券交易所、证券公司和证券登记结算证券

19、交易所、证券公司和证券登记结算机构的证券从业人员；机构的证券从业人员；n证券监督管理机关的工作人员；证券监督管理机关的工作人员；n法律、行政法规禁止参与股票交易的其法律、行政法规禁止参与股票交易的其他人员，如他人员，如一定一定级别级别的党政干部。的党政干部。24 证券交易的限制性规定n为为股票股票发发行或上市公司出具行或上市公司出具审计报审计报告、告、资产评资产评估估报报告、法律意告、法律意见书见书的的专业专业机构机构及人及人员员，在下列期限内不得，在下列期限内不得买卖买卖提供上提供上述服述服务务的的该该种股票：种股票：n为股票发行服务时，在该股票承销期内为股票发行服务时，在该股票承销期内和期

20、满后和期满后6 6个月；个月；n为上市公司服务时，自接受委托之日起为上市公司服务时，自接受委托之日起至上述文件公开后至上述文件公开后5 5日内。日内。25 证券交易的限制性规定n持持有有某某上上市市公公司司5 5以以上上股股份份的的大大股股东东，将将其其所所持持有有的的该该公公司司的的股股票票在在买买入入后后6个月月内内又又卖卖出出，或或在在卖卖出出后后6 6个个月月内内又又买买入入，这这一一行行为为称称为为“反反向向操操作作”，所所得得的的收收益益要要归归该该上上市市公公司司所所有有，具具体体执执行行由由董董事事会会负负责责收收回回。如如果果公公司司董董事事会会不不执执行行收收回回的的义义务

21、务，其其他他股股东东有有权权要要求求董董事事会会执行。执行。26 三、证券上市制度证券上市制度n我国目前允许上市的证券包括我国目前允许上市的证券包括：n股票；股票；n公司债券；公司债券；n证券投资基金。证券投资基金。n均均实实行行核核准准制制，即即由由证证监监会会核核准准，或或由由证监会授权证券交易所证监会授权证券交易所核准。27 股票上市的实质条件n股票已获准向社会公开发行；股票已获准向社会公开发行；n发行人股本总额不少于人民币发行人股本总额不少于人民币50005000万元；万元；n公司成立时间在公司成立时间在3 3年年以上，最近以上，最近3 3年年连续赢利；国有连续赢利；国有企业依法改建的

22、可连续计算；企业依法改建的可连续计算；n发行人在最近发行人在最近3 3年内无重大违法行为，财务会计报年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载；告无虚假记载；n持有股票面值达人民币持有股票面值达人民币10001000元以上元以上的股东人数不少于的股东人数不少于10001000人人，向社会公开发行的股份不少于股份总数，向社会公开发行的股份不少于股份总数的的2525；股本总额超过人民币；股本总额超过人民币4 4亿元亿元的，其向社会公的，其向社会公开发行股份比例不少于开发行股份比例不少于 1515；28 股票上市的程序要求n确定证券公司作为上市推荐人，签订上市推荐协议确定证券公司作为上市推荐人，签订

23、上市推荐协议书；书；n向中国向中国证监证监会提出上市申会提出上市申请请；n中国中国证监证监会会核准；核准；n提请提请证证交所交所安排上市，由于目前股票发行和上市是联安排上市，由于目前股票发行和上市是联动，股票获准公开发行的同时即获得了上市资格。动，股票获准公开发行的同时即获得了上市资格。证证交所交所自收到申请日起自收到申请日起2020个工作日内作出审核，个工作日内作出审核，6 6个个月内月内安排该股票上市交易。安排该股票上市交易。n上市公告。上市公告。29 四、上市公司持续信息披露制度n公司公司发行股票、债券及投资基金都必须必须公开有关信息公开有关信息。n证券发行和交易中应公开的信息包括：证券

24、发行和交易中应公开的信息包括：n招股说明书；招股说明书；n上市公告书；上市公告书；n定期报告（定期报告（20起上市公司必须编制季报）起上市公司必须编制季报）和临时报告等。和临时报告等。30 第四节上市公司收购n公司收公司收购购概述概述；n持股达持股达5 5后的收购预警制度；后的收购预警制度；n持股持股 30 30后的要约收购；后的要约收购；n协议收购；协议收购；n收购完成的后续义务；收购完成的后续义务；31 公司收购概述n公司收购指一个公司购买另一个公司的公司收购指一个公司购买另一个公司的股份，两个公司的法人地位不变股份，两个公司的法人地位不变。n公司合并指两个公司合并为一个公司，公司合并指两

25、个公司合并为一个公司，两个公司法人变为一个两个公司法人变为一个。n公司收购是一种买卖合同行为，合同的公司收购是一种买卖合同行为，合同的主体为收购者和被收购公司的股东，主体为收购者和被收购公司的股东，合同的标的为被收购公司的股份标的为被收购公司的股份。32 第五节 禁止的证券行为n禁止虚假陈述禁止虚假陈述；n禁止内幕交易禁止内幕交易；n禁止操纵市场；禁止操纵市场；n禁止欺禁止欺诈诈客客户户 ；n其他禁止的其他禁止的证证券行券行为为。33 一、禁止虚假陈述n主要指负有陈述义务的市场主体所公开主要指负有陈述义务的市场主体所公开的信息不符合真实性、准确性和完整性的信息不符合真实性、准确性和完整性的要求

26、。的要求。n证券发行过程中的虚假陈述证券发行过程中的虚假陈述；n证券交易过程中的虚假陈述。证券交易过程中的虚假陈述。n案例讨论：案例讨论：红光事件。红光事件。34 二、禁止内幕交易n内幕交易内幕交易又称知情证券交易，是指内幕称知情证券交易，是指内幕人员以及其他通过非法途径获取公司内人员以及其他通过非法途径获取公司内幕信息的人员，利用该信息进行证券交幕信息的人员，利用该信息进行证券交易以减少损失或获取利益易以减少损失或获取利益。35 内幕人员界定n发行公司及其控股公司的董事、监事、发行公司及其控股公司的董事、监事、经理、副经理及有关的高级管理人员。经理、副经理及有关的高级管理人员。n持有公司持有

27、公司5 5以上股份的股东。股份的股东。n由于所任公司职务可以获取公司有关信由于所任公司职务可以获取公司有关信息的人员，如秘书、打字员等；息的人员，如秘书、打字员等；n证券监管机构工作人员、其他因为法定证券监管机构工作人员、其他因为法定职责对证券交易进行管理的工作人员；职责对证券交易进行管理的工作人员；36 内幕人员界定n参与证券业务时的社会中介机构的有关参与证券业务时的社会中介机构的有关人员，人员，如证券公司、证券登记结算机构、会计师事务所等机构的有关人员。n其他有关人员，如因为本人的职业地位、其他有关人员，如因为本人的职业地位、工作关系、业务关系等接触到内幕信息工作关系、业务关系等接触到内幕

28、信息的人员，包括报刊编辑、记者等。的人员，包括报刊编辑、记者等。n凡是通凡是通过过各种可能的途径掌握内幕信息各种可能的途径掌握内幕信息的人的人员员，就，就应应当当视为视为内幕人内幕人员员。37 内幕信息界定n指凡是在指凡是在证券交易活动中，涉及公司的经营、财务或者对该公司证券的市场价格有重大影响的尚未公开的信息。n内幕信息的特征，一是一是“尚未公开尚未公开；n二是二是“对证对证券市券市场场的价格有重大影响的价格有重大影响”，即价格敏感的信息。38 内幕交易行为n内幕交易行为，主要包括以下几种行为内幕交易行为，主要包括以下几种行为n内内幕幕人人员员利利用用内内幕幕信信息息买买卖卖证证券券或或者者

29、根根据据内内幕幕信信息建议他人买卖证券；息建议他人买卖证券；n内内幕幕人人员员向向他他人人泄泄露露内内幕幕信信息息，使使他他人人利利用用该该信信息进行内幕交易；息进行内幕交易；n非非内内幕幕人人员员通通过过不不正正当当手手段段或或者者其其他他途途径径获获得得内内幕幕信信息息，并并根根据据该该信信息息买买卖卖或或者者建建议议他他人人买买卖卖证证券。券。n案例案例：王川利用内幕信息买卖利用内幕信息买卖 股票案。股票案。39 三、禁止操纵市场 n操纵市场是指在证券市场中操纵市场是指在证券市场中制造虚假繁荣、虚假价格，诱导或迫使其他投资者在不了解真相的情况下作出错误投资决定，从而使操纵者获取利益或减少

30、损失。n单独或合谋，集中资金优势、持股优势或信息优势，集中资金优势、持股优势或信息优势，联合或连续买卖，操纵证券交易价格。联合或连续买卖，操纵证券交易价格。n实实例例：申申银银万国万国证证券公司操券公司操纵纵“陆陆家嘴家嘴”股价股价。40 操纵市场行为表现n与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互买卖证券或者进行虚买虚卖，制造证券交易虚假价格或者虚假证券交制造证券交易虚假价格或者虚假证券交易量的行为。易量的行为。n案案例例：人保上证、永兴置业、中保物业串通操纵“万里电池”股票。41 操纵市场行为表现n以自己为交易对象进行不转移证券所有以自己为交易对象进行不转移证券所有权的自买自卖，影响证券

31、价格或者证券权的自买自卖，影响证券价格或者证券交易量并从中赚取差价。交易量并从中赚取差价。n案例：案例：余昌力操纵“河北威远”股份。42 四、禁止欺诈客户n诈欺客户的禁止性规定主要诈欺客户的禁止性规定主要针对证券经营机构及其从业人员。禁止的欺诈行为禁止的欺诈行为包括：包括：n违违背背客客户户的的委委托托为为其其买买卖卖证证券券；不不在在规规定定的的时时间间内内向向客客户户提提供供交交易易的的书书面面确确认认文件；文件；n挪挪用用客客户户所所委委托托买买卖卖的的证证券券或或者者客客户户账账上的资金；上的资金；43 欺诈客户行为n私自买卖客户账上的证券，或者假借客私自买卖客户账上的证券，或者假借客

32、户的名义买卖证券；户的名义买卖证券；n为为牟牟取取佣佣金金收收入入，诱诱使使客客户户进进行行不不必必要要的证券买卖；的证券买卖；n其他违背客户真实意思表示，损害客户其他违背客户真实意思表示，损害客户利益的行为。利益的行为。n案案例例讨讨论论：证证券券经经营营机机构构向向客客户户承承诺诺保保证其投资收益属于禁止的证券行为。证其投资收益属于禁止的证券行为。44 五、其他禁止的证券行为n禁止法人以个人名义开立账户买卖证券禁止法人以个人名义开立账户买卖证券 n禁止任何人在证券交易中挪用公款买卖禁止任何人在证券交易中挪用公款买卖证券证券；n国有企业以及国有资产控股的企业不得国有企业以及国有资产控股的企业

33、不得炒作上市交易的股票炒作上市交易的股票。45第六节、违反证券法的法律责任n证证券券法法律律责责任任，是是指指发发生生在在证证券券法法律律关关系系中中的的责责任任，主主要要是是各各证证券券市市场场主主体体违违反反证证券券法法及及其其配配套套法法律律法法规规的的义义务务而应承担的具有强制性的不利后果而应承担的具有强制性的不利后果。n民事民事责责任任（民事赔偿优先原则）n讨论讨论：证券证券违约责违约责任和侵任和侵权责权责任任的表现的表现。46 违反证券法的法律责任n行政责任行政责任：指在证券活动中的行政管理指在证券活动中的行政管理相对人因违反法律、法规和行政规章的相对人因违反法律、法规和行政规章的规定，而由证券主管机关予以追究的法规定，而由证券主管机关予以追究的法律责任。律责任。n刑刑事事责责任任：对对违违反反证证券券法法律律法法规规、社社会会危危害害严严重重、触触犯犯了了刑刑法法构构成成证证券券犯犯罪罪的的人人应应承担承担证证券刑事券刑事责责任任。47