融資管理暨償債能力分析dalo.pptx

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1、財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業有限公司製作財務分析個案研究財務分析個案研究第八章 融資管理暨償債能力分析李伊俐李伊俐李伊俐李伊俐 授課授課授課授課1財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業有限公司製作融資績效的重要性n各項資金來源形成融資組合，關係到公司承擔的資金壓力和償債能力。2財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業有限公司製作融資管理與公司價值的關係rROEg公司價值獲利性成長性營運績效投資績效融資績效風險性3財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業有限公司製作融資管理之衡量構面n現金流入與流出的配合期間的配適性n短期償債能力流動性n長期償債能力安全性n資金成本4財務報表分析 郭敏華 著智勝文

2、化事業有限公司製作流動性與短期償債能力n支付短期負債之資金來源n庫存現金n現金銷貨收入n應收款收回n存貨出售變成應收款，再變成現金收回。n流動性衡量指標：流動比率、速動比率、利息保障倍數、固定支出保障倍數5財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業有限公司製作流動比率n流動比率n水準值視產業特性（應收款週轉天數長短）不同而定。6財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業有限公司製作速動比率n考量到存貨在支應短期負債上的能力存在相當程度之風險（應收款天數、壞帳）。n速動比率=7財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業有限公司製作利息保障倍數n衡量債權人就利息部份所能獲得的保障程度n舉債成本應以營運所獲利潤作為正規的償還來源n利息保障倍數n短期利息保障倍數8財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業有限公司製作固定支出保障倍數n資本租賃 V.S 營業租賃n固定支出保障倍數9財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業有限公司製作安全性與長期償債能力n由於未來的不確定性，長期償債能力必須建立在正當的本業利益上。n財務槓桿乘數效果與風險n自有資本率 1 負債比率n負債權益比 10財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業有限公司製作資金運用期間配適比n籌措進來的資金，其還款來源最好就來自該筆資金投資運用的回收。n期間配適性最忌以短支長。n固定長期適合率n小於1可視為安全性之警訊。11