外汇期货交易概述(powerpoint 65页).pptx

《外汇期货交易概述(powerpoint 65页).pptx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《外汇期货交易概述(powerpoint 65页).pptx（66页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、外汇期货交易第一页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。一、期货的概念 现货交易方式 远期合同交易 期货交易方式标准化合约交易第二页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。一、期货的概念在期货交易所达成规定在将来某一特定地点和时间交收某一特定商品的的标准化的合约。外汇期货合约是由交易双方订立的,约定在未来某日以成交时所确定的汇率交收一定数量的某种外汇的标准化合约。第三页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。一、期货的概念 最早的期货交易：最早的期货交易：19世纪中期（芝加哥期货交易所的世纪中期（芝加哥期货交易所的农产品合约）。农产品合约）。金融期货：金融期货：1972年美国芝加哥商业交易所（年美国芝加

2、哥商业交易所（CME）成）成立了国际货币市场（立了国际货币市场（IMM），推出外汇期货交易。），推出外汇期货交易。世界三大金融期货中心：世界三大金融期货中心：CME；CBOT；LIFFE.第四页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。一、期货的概念芝加哥商品交易所(Chicago Board of Trade)2006年10月18日已经与CME(Chicago Mercantile Exchange)合并成为全球最大的衍生品交易所。伦敦国际金融期货期权交易所（London International Financial Futures and Options Exchange，LIFFE）2002

3、年年1月月LIFFE被欧洲交易所被欧洲交易所(Euronext)合并，合并合并，合并后名称为后名称为Euronext.Liffe 第五页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。一、期货的概念第六页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。国内的期货品种大连商品交易所：大豆、豆粕、玉米（1990）郑州商品交易所：硬冬麦、强筋小麦、棉花（1991）上海期货交易所：铜、铝、天然橡胶、燃料油（1991）中国金融期货交易所(China Financial Futures Exchange,缩写CFFE，2006），2010年4月16日，中金所已正式推出沪深300股指期货合约。第七页，编辑于星期一：二十三点 三十六

4、分。一、期货的概念金融商品的基本特性金融商品的基本特性同质性耐久性价格的易变性现金结算第八页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。主要的金融商品期货合约短期利率期货短期利率期货-欧洲美元欧洲美元,欧洲日元欧洲日元,3个月个月的英镑期货的英镑期货债券期货债券期货-日本政府债券日本政府债券,美国财政债券美国财政债券,法国政府债券法国政府债券,德国债券和英国的长期金边德国债券和英国的长期金边债券债券股票指数期货股票指数期货-标准普尔标准普尔500指数指数,日经日经225指数指数,伦敦金融时报伦敦金融时报100指数指数第九页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。二、期货交易的特点1、组织严密的交易所组织严

5、密的交易所 期货交易所期货交易所 清算所清算所 期货佣金商期货佣金商 市场参与者市场参与者第十页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。买方 卖方经纪公司的帐户行政人员经纪公司的帐户行政人员经纪公司在交易大厅的柜台经纪公司在交易大厅的柜台交易池场内经纪人场内经纪人外勤外勤指令传递指令传递发出指令 发出指令确认 确认 确认确认所有交易均在交易池内进行第十一页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。二、期货交易的特点期货市场的参与者期货市场的参与者:保值者：保值者：是指从事某种经济活动而面临着不是指从事某种经济活动而面临着不可接受的价格风险的人。可接受的价格风险的人。投机者：风险的主动承担者投机者：风险的

6、主动承担者.套利者：通过同时买进和卖出相同或者相关套利者：通过同时买进和卖出相同或者相关货币期货合约而赚取其中价差收入。货币期货合约而赚取其中价差收入。第十二页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。2、标准化合约品名交易单位最小变动价位每日价格最大波动范围合约月份交易时间最后交易日最后交割日交割等级交割地点交易保证金交易手续费交割手续费第十三页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。IMM外汇期货合约规格币种 交易单位 最小变动单位英镑 62,500英镑 0.0002欧元 125,000欧元 0.0001瑞士法郎 125,000法郎 0.0001加拿大元 100,000加元 0.0001日元 12,

7、500,000日元 0.000001墨西哥比索 500,000比索 0.0001第十四页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。标准合约交易单位交易单位 62，500英镑英镑最小变动价位最小变动价位 00002美元（每张合约美元（每张合约1250每日价格最大波动限制每日价格最大波动限制 开市（上午开市（上午7：207：35）限价为）限价为 150点，点，7：35分以后无限价。分以后无限价。合约月份合约月份 1，3，4，6，7，9，10，12和现货月份和现货月份 交易时间交易时间 上午上午7：20一下午一下午2：00（芝加哥时间），（芝加哥时间），到期合约最后交易日交易截止时间为上午到期合约最后交易

8、日交易截止时间为上午 9：16，市场在假日或假日之前将提前收，市场在假日或假日之前将提前收 盘，具体细节与交易所联系。盘，具体细节与交易所联系。交割日期交割日期 合约月份的第三个星期三合约月份的第三个星期三交易场所交易场所 芝加哥商业交易所（芝加哥商业交易所（CME）第十五页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。第十六页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。3、保证金与逐日结算保证金与逐日结算保证金（保证金（Margin）交易者在经济商帐户中存入的承诺履约的担保存款交易者在经济商帐户中存入的承诺履约的担保存款 维持保证金（维持保证金（Maintenance margin）初始保证金（初始保证金（I

9、nitial margin）变动保证金（变动保证金（Variation margin）第十七页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。二、期货交易的特点逐日结算制度（逐日结算制度（Marking to-market）即每个交易日结束时，交易帐户都必须根据即每个交易日结束时，交易帐户都必须根据当天的收盘价进行结算，立即实现当天的当天的收盘价进行结算，立即实现当天的盈亏。盈亏。第十八页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。二、期货交易的特点4、结束期货交割交割(delivery)冲销冲销(offset)通过卖出（买进）相同交割通过卖出（买进）相同交割月份的期货合约来了结先前买进（卖出）月份的期货合约来了

10、结先前买进（卖出）的合约。（对冲）的合约。（对冲）第十九页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。二、期货交易的特点 5、委托单制度、委托单制度 市价委托单（市价委托单（Market OrderMarket Order）限价委托单（限价委托单（Limit OrderLimit Order）停止委托单（停止委托单（Stop OrderStop Order）第二十页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。二、期货交易的特点 6 6、公开叫价系统、公开叫价系统外汇期货交易是在有形市场以公开竞价的方式进行，价格和信息都非常公开。外汇期货交易是在有形市场以公开竞价的方式进行，价格和信息都非常公开。第二十一页，编

11、辑于星期一：二十三点 三十六分。二、期货交易的特点涨跌停板制度涨跌停板制度 大户报告制度大户报告制度 信息披露制度信息披露制度 持仓限额制度持仓限额制度第二十二页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。三、期货市场的功能1 1、价格发现功能、价格发现功能 (price discovery)(price discovery)发现价格，是指通过期货市场公开竞价交易，形成比较准确地反映当前和未来的供求，指导现实生产和经营的公正、权威的价格。期货市场价格形成机制的特点：期货价格形成机制输入了尽可能多的供需因素，使期货价格能够充分反映各种影响供需的因素。期货价格形成机制的反馈是连续不断的 期货价格形成机制是

12、公平竞争的机制，期货市场上的所有交易者都是在公开、公平、公正竞争的原则下进行交易的。第二十三页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。到达交割期前的期货价格和现货价格之间的关系(平行性和收敛性）期货价格时间期货价格现货价格时间交割期交割期现货价格交割延期费市场 反向市场第二十四页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。三、期货市场的功能2、套期保值功能、套期保值功能通过在期货市场做一笔与现货交易的品种通过在期货市场做一笔与现货交易的品种,数数量相同的量相同的,但交易部位但交易部位(或头寸或头寸)相反的期货相反的期货合约合约(或远期合约或远期合约)来抵消现货市场交易可能来抵消现货市场交易可能出现的价格波

13、动风险出现的价格波动风险.第二十五页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。三、期货市场的功能买入套期保值买入套期保值:是指保值者先在期货市场上买入与其将在现是指保值者先在期货市场上买入与其将在现货市场上买入的现货商品数量相等货市场上买入的现货商品数量相等,交割日交割日期相同或相近的该商品期货合约的交易期相同或相近的该商品期货合约的交易.（看涨）（看涨）第二十六页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。买入套期保值实例设美国某进口商在7月10日从英国进口价值125000英镑的商品，11月10日需向英国出口商支付货款。假设7月10日英镑的即期汇率是：$1.6320，当天12月期英镑期货价格为$1.639

14、4。第二十七页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。买入套期保值实例该美国进口商利用期货市场进行套期保值的具体做法是：在7月10日买入5张12月期英镑期货合约，总价值为125000英镑。到了11月10日，再在期货市场上进行对冲，即卖出5张英镑期货合约，同时在即期外汇市场上买人125000英镑支付货款。这样他即可达到保值的目的。第二十八页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。现货市场 期货市场7月10日现汇汇率GBP1USD1.6320GBP125000折合USD2040007月10日买入5份12月期英镑期货合约（开仓）价格GBP1USD1.6394总价值：USD20492511月10日现汇汇率GB

15、P1USD1.6480GBP125000折合USD20600011月10日卖出5份12月期英镑期货合约（平仓）价格GBP1USD1.6540总价值：USD206750结果：损失USD2000结果：盈利USD1825第二十九页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。三、期货市场的功能 卖出套期保值是指保值者先在期货市场上卖卖出套期保值是指保值者先在期货市场上卖出与其将在现货市场上卖出的现货商品数出与其将在现货市场上卖出的现货商品数量相等量相等,交割日期相同或相近的该商品期货交割日期相同或相近的该商品期货合约的交易合约的交易.（看跌）（看跌）第三十页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。卖出套期保值实例

16、美国一出口商5月10日向加拿大出口一批货物，计价货币为加元，价值100000加元，1个月后收回货款。为防止1各月后加元贬值，该出口商在期货市场上卖出1份6月期加元期货合约。价格为0.8595美元/加元,至6月份加元果然贬值。第三十一页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。现货市场 期货市场5月10日现汇汇率0.8590美元/加元CAD100000折合USD859005月10日卖出1份6月期加元期货合约（开仓）价格0.8595美元/加元总价值：USD859506月10日现汇汇率0.8540美元/加元CAD100000折合USD854006月10日买入1份6月期英镑期货合约（平仓）价格0.8540美

17、元/加元总价值：USD85400结果：损失USD500结果：盈利USD550第三十二页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。保值不完美 要保值的资产价格可能并不等于期货合约中要保值的资产价格可能并不等于期货合约中基础资产的价格。基础资产的价格。保值者可能不能确定资产要买入或卖出的确保值者可能不能确定资产要买入或卖出的确切日期切日期。保值也许要求期货合约在到期日之前清算保值也许要求期货合约在到期日之前清算,退退出交易出交易。第三十三页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。基差风险（Basis risk）是指一种商品的期货价格和现行现货价格之是指一种商品的期货价格和现行现货价格之间的差异间的差异,也就

18、是也就是:基差基差=现货资产价格现货资产价格 期货合约价格期货合约价格 保值风险就是有关基差的不确定性所引起的保值风险就是有关基差的不确定性所引起的风险，这就叫做风险，这就叫做基差风险基差风险(basis risk)。第三十四页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。三、期货市场的功能3、投机功能期货投机是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。标准化合约、对冲机制和保证金制度为投机提供了可能。第三十五页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。三、期货市场的功能多头投机是投机者预测外汇期货价格将要多头投机是投机者预测外汇期货价格将要上升，从而先买后卖，希望低价买入，高上升，从而先买后卖，希望

19、低价买入，高价卖出对冲。价卖出对冲。第三十六页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。案例某投机者预期某投机者预期3月期日元期货价格呈上涨趋月期日元期货价格呈上涨趋势，于是在势，于是在1月月10日在日在IMM市场买进市场买进20份份3月期日元期货合约月期日元期货合约(每张日元期货面额每张日元期货面额12,500,000日元日元)，当天的期货价格为，当天的期货价格为$0.008333/￥(即￥即￥120.00/$)。到。到3月月1日，日，上述日元期货的价格果然上涨，价格为上述日元期货的价格果然上涨，价格为$0.008475/￥（即￥（即￥118.00/$），该投机者），该投机者悉数卖出手中日元期货合

20、约获利了结。请悉数卖出手中日元期货合约获利了结。请计算该投机者的投机损益情况计算该投机者的投机损益情况(不考虑投机不考虑投机成本成本)。第三十七页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。1月月10日购入时日购入时20份合约的总价值为：份合约的总价值为：0.00833312,500,000202,083,250美元美元3月月1日售出时日售出时20份合约的总价值为：份合约的总价值为：0.00847512,500,000202,118,750美元美元该投机者可获取的投机利润为：该投机者可获取的投机利润为：2,118,7502,083,25035,500美元美元当然，如果投机者预测错误，即日元期货不涨反跌

21、，投机当然，如果投机者预测错误，即日元期货不涨反跌，投机者就要承担风险损失。者就要承担风险损失。第三十八页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。三、期货市场的功能空头投机是投机者预测外汇期货价格将要下跌，从而先卖后买，希望高价卖出，低价买入对冲。第三十九页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。三、期货市场的功能某投机者预期9月期英镑期货将会下跌，于是在2月20日1$1.7447的价位上卖出4份9月期英镑期货合约(每张英镑期货面额62,500英镑)。5月15日英镑果然下跌，投机者在1$1.7389的价位上买入4份9月期英镑期货合约对全部空头头寸加以平仓。请计算该投机者的损益情况（不计投机成本）。第四

22、十页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。三、期货市场的功能2月20日时卖出4份合约的总价值为：1.744762,5004436,175美元5月15日买入4份合约的总价值为：1.738962,500 4434,725美元该投机者可获取的投机利润为：436,175434,7251,450美元第四十一页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。三、期货市场的功能投机交易的目的是以少量的资金来赚取高额利润。投机交易的目的是获取高额利润，但是由于市场变化莫测，投机者必须有遭受损失的思想准备。第四十二页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。三、期货市场的功能获利快所需资金少、赢利率高一般小额投资者均可参与第四十三

23、页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。三、期货市场的功能投机的作用：承担价格风险 促进价格发现 减缓价格波动 提高市场流动性第四十四页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。三、期货市场的功能投机的作用：承担价格风险 促进价格发现 减缓价格波动 提高市场流动性第四十五页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。三、期货市场的功能4、套利：第四十六页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。三、期货市场的功能（1）跨期套利（常见）交易者在同一个的期货交易所同时买进和卖出不同交割月份的同种货币合约以获取价差收益的套利行为。第四十七页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。三、期货市场的功能（1）跨期套利（常见）买空套

24、利：买进近期，卖出远期。（判断：看涨，近期涨幅大于远期涨幅；看跌，近期跌幅小于远期跌幅）卖空套利：卖出近期,买进远期。（判断：看涨，近期涨幅小于远期涨幅；看跌，近期跌幅大于远期跌幅）第四十八页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。三、期货市场的功能例：5月2日IMM加元价格如下：6月：0.8520；9月：0.8380；12月：0.8280 卖空套利：卖近买远（看跌，近期跌幅大于远期跌幅）月份组合 入市价差卖6月买9月 0.8520-0.8380=0.014卖9月买12月 0.8380-0.8280=0.010卖6月买12月 0.8520-0.8280=0.024选择价差最大的卖6月买12月 第四

25、十九页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。三、期货市场的功能套利者进行10份加元买12月卖6月操作，6月3日平仓，6月：0.8480；12月：0.84306月合约：5月12日卖出10份，价值0.852010000010=852000USD 6月3日买入10份价值0.848010000010=848000USD差价获利：852000-848000=4000USD第五十页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。三、期货市场的功能12月合约：5月12日买入10份，价值0.828010000010=828000USD 6月3日卖出10份价值0.843010000010=843000USD差价获利：8430

26、00-828000=15000USD“卖6月买12月”跨期套利盈利19000USD第五十一页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。三、期货市场的功能（2）跨市场套利：交易者在不同的期货交易所同时买进和卖出相同交割月份的同种货币合约以获取价差收益的套利行为。第五十二页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。三、期货市场的功能（2）跨市场套利：3月20日，6月英镑期货合约：芝加哥市场：1.7860USD；伦登市场：1.8120USD套利者买入4份芝加哥市场6月英镑期货合约；卖出4份伦登市场6月英镑期货合约。第五十三页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。三、期货市场的功能3月20日，6月英镑期货合约：芝加

27、哥市场：1.7860USD；伦敦市场：1.8120USD套利者买入4份芝加哥市场6月英镑期货合约；卖出4份伦登市场6月英镑期货合约。第五十四页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。5月20日：二个市场6月英镑期货合约价格 都是1.8150，于是套利者芝加哥市场卖出4份6月英镑期货合约，伦登市场买入4份6月英镑期货合约。芝加哥市场：（1.8150-1.7860）625004=7250USD伦登市场：（1.8120-1.8150）6250004=-750USD跨市套利收益：7250-750=6500USD第五十五页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。（3）跨币种套利：交易者根据对交割月份相同而币种不

28、同（但具有某种相关性）的期货合约在某一交易所的价格走势的预测，买进某一币种的期货合约，同时卖出另一币种相同交割月份的期货合约，从而进行套利交易。第五十六页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。6月10日，国际货币市场6月期瑞士法郎的期货价格为0.8764美元，6月期欧元的期货价格为1.2106美元。某套利者预计6月20日瑞士法郎对欧元的汇率将上升，在国际货币市场买入100手6月期瑞士法郎期货合约，同时卖出72手6月期欧元期货合约。6月20日，瑞士法郎对欧元的汇率由0.72上升为0.73，该交易套利者分别以0.9066美元/瑞士法郎和1.2390美元/欧元的价格对冲手中合约，则套利的结果为 第五十

29、七页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。6月10日，买入100手6月期瑞士法郎期货合约开仓，总价值为：1001250000.8764=10955000(美元)；卖出72手6月期欧元期货合约开仓，总价值为：721250001.2106=10895400(美元)。6月20日，卖出100手6月期瑞士法郎期货合约平仓，总价值为：1001250000.9066=11332500(美元)；买入72手6月期欧元期货合约平仓，总价值为：721250001.2390=11151000(美元)。瑞士法郎赢利：11332500-10955000=377500(美元)；欧元损失：11151000-10895400=2

30、55600(美元)，则套利结果为赢利：377500-255600=121900(美元)。第五十八页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。四、外汇期货与远期外汇交易的区别和联系第五十九页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。第六十页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。第六十一页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。认识期货“期货是人类二十一世纪最伟大的金融创举期货是人类二十一世纪最伟大的金融创举”“金融期货之父”利奥.梅拉梅德“没有期货市场的经济体系称不上是市场没有期货市场的经济体系称不上是市场经济经济”诺贝尔经济学奖得主 默顿.米勒第六十二页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。寓言寓言 故事：故事：

31、从前有个人，在沙漠中迷失了方向，饥渴难忍，濒临灭顶之灾，可他仍然拖着沉重的脚步，从前有个人，在沙漠中迷失了方向，饥渴难忍，濒临灭顶之灾，可他仍然拖着沉重的脚步，一步一步地向前走。终于找到了一间废弃的小屋。这间小屋已经很久无人居住，风吹日晒，一步一步地向前走。终于找到了一间废弃的小屋。这间小屋已经很久无人居住，风吹日晒，摇摇欲坠。在屋前，他发现了一个吸水器，于是便用力抽水，可滴水全无。他气恼至极。摇摇欲坠。在屋前，他发现了一个吸水器，于是便用力抽水，可滴水全无。他气恼至极。忽又发现旁边有一个水壶，壶上有一张纸条，上面写着：忽又发现旁边有一个水壶，壶上有一张纸条，上面写着：“你要先把这壶水灌到吸水

32、器中，你要先把这壶水灌到吸水器中，然后才能找水。但是，在你走之前一定要把水壶装满。然后才能找水。但是，在你走之前一定要把水壶装满。”他小心翼翼地打开水壶塞，里面他小心翼翼地打开水壶塞，里面果然有一壶水果然有一壶水 。这个人面临着艰难的选择：是不是该按纸条上所说的做，如果把这壶水倒进吸水这个人面临着艰难的选择：是不是该按纸条上所说的做，如果把这壶水倒进吸水器里，吸水器不出水，岂不浪费了这救命之水。相反，要是把这壶水喝下去就会器里，吸水器不出水，岂不浪费了这救命之水。相反，要是把这壶水喝下去就会保住自己的生命。但是，他最终没有这样做，而是按照纸条上说的去做了，果然保住自己的生命。但是，他最终没有这

33、样做，而是按照纸条上说的去做了，果然吸水器中涌出了泉水，他痛痛快快地喝了个够！休息了一会儿，他将水壶装满了吸水器中涌出了泉水，他痛痛快快地喝了个够！休息了一会儿，他将水壶装满了水，塞了壶塞，并在纸条上加了几句话：水，塞了壶塞，并在纸条上加了几句话：“请相信我，纸条上的话是真的。请相信我，纸条上的话是真的。”从从这则寓言中我们看到了守规则的好处，如果这个人不守规则，喝到的只是一壶水，这则寓言中我们看到了守规则的好处，如果这个人不守规则，喝到的只是一壶水，不一定够用，但却实可以在当时救他的命，以后这个井里就再也吸不水来了。可不一定够用，但却实可以在当时救他的命，以后这个井里就再也吸不水来了。可他在

34、没有任何监督的情况下遵守了规则，他也得到了痛痛快快地喝了个够的回报他在没有任何监督的情况下遵守了规则，他也得到了痛痛快快地喝了个够的回报。第六十三页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。人性的两大弱点：贪婪与恐惧人性的两大弱点：贪婪与恐惧第六十四页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。投机的一些必备素质赢得起，输得起（亏得起多少做多少）不追求浮动盈利（放进口袋才是真的）众人皆醉我独醒（不一定按常理出牌）顺势者昌，逆势者亡谨戒孤注一掷和到处点火不明朗的市不入期市无情，不要贪得无厌不怕错、就怕拖慎用锁单术不要敢亏不敢赚有暴利要立即结算重市不重价第六十五页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。1、每一个成

35、功者都有一个开始。勇于开始，才能找到成功的路。11月-2211月-22Wednesday,November 9,20222、成功源于不懈的努力，人生最大的敌人是自己怯懦。15:13:3215:13:3215:1311/9/2022 3:13:32 PM3、每天只看目标，别老想障碍。11月-2215:13:3215:13Nov-2209-Nov-224、宁愿辛苦一阵子，不要辛苦一辈子。15:13:3215:13:3215:13Wednesday,November 9,20225、积极向上的心态，是成功者的最基本要素。11月-2211月-2215:13:3315:13:33November 9,2

36、0226、生活总会给你另一个机会，这个机会叫明天。09十一月20223:13:33下午15:13:3311月-227、人生就像骑单车，想保持平衡就得往前走。十一月223:13下午11月-2215:13November 9,20228、业余生活要有意义，不要越轨。2022/11/915:13:3315:13:3309 November 20229、我们必须在失败中寻找胜利，在绝望中寻求希望。3:13:33下午3:13下午15:13:3311月-2210、一个人的梦想也许不值钱，但一个人的努力很值钱。11/9/2022 3:13:33 PM15:13:3309-11月-2211、在真实的生命里，每桩伟业都由信心开始，并由信心跨出第一步。11/9/2022 3:13 PM11/9/2022 3:13 PM11月-2211月-22谢谢大家谢谢大家第六十六页，编辑于星期一：二十三点 三十六分。