第三讲 财务分析.ppt

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1、第二讲 财务报表分析会计处理基础：确定一个会计期间的收入和费用，从而确定损益的标准。会计处理基础收付实现制(现金制）权责发生制（应计制）收付实现制收付实现制又称现金制，是以款项是否在本期收到或付出作为确定本期收入和费用的标准。在收付实现制下，当期实现的利润数与货币资金数相等。权责发生制权责发生制又称应计制，是以应收、应付作为确认本期收入和费用的标准。在权责发生制下，当期实现的利润与货币资金数不一致。权责发生制与收付实现制比较 权责发生制 收付实现制1.以应收、应付为确认标准 以实际收付为确认标准2.配比科学，盈亏计算准确 配比不科学，不能准确计算盈亏配比不科学，不能准确计算盈亏3.需要调整，核

2、算较复杂 不需调整，核算简单4.适用于企业 适用于行政事业单位5.不能提供支付能力信息 完全反映实际支付能力会计眼中的企业是什么？企业进行生产经营活动首先要有可供利用的物质资源 这些物质资源的具体表现即为企业的资产 这些物质资源有着不同的取得来源，如果是从外部借入的，被称为负债这些物质资源如果是由所有者（业主）投入的，被称为所有者权益 我们应当说：这是从静态的角度对企业拥有或控制的物质资源进行分析的结果。进一步解释：我们对企业的物质资源（其实，这只是一个内容）从两个方面进行了分析。即若从表现形态分析，为资产；若从取得来源分析，为负债和所有者权益。企业从另一方面来看，企业要想从经营中取得经营效果

3、，就会形成一定的经济利益的流出，亦即费用。包括工资、设备、材料消耗而企业支出的结果，应当形成一定的经济利益的流入，亦即收入。包括提供商品、劳务会计工作的最重要内容，就是要比较二者之差，确定企业的经营损益。按照法规的规定进行分配 我们应当说：这是从动态的角度对企业经营活动过程进行分析的结果。进一步解释：我们对企业的经营过程从三个方面进行了分析。即从经济利益流入方面的收入，从经济利益流出方面的费用，作为二者比较结果的利润或亏损。（一）资产与权益（一）资产与权益 1 1、资产。、资产。是指过去交易、事项形成并由企业拥有或控制的资源，该资源预期会给企业带来经济利益。资产的进一步划分：流动资产和非流动资

4、产；流动资产可划分为货币资金、短期投资、应收款项、存货非流动资产又可划分为长期投资、固定资产、无形资产。长期投资固定资产无形资产货币资金短期投资应收款项存 货资产的特征：（1）资产必须是企业所拥有的或所控制的，即拥有产权（所有权）或有支配使用权；（2）资产是能为企业带来经济利益的资源；（3）资产是过去交易或事项形成的，未来的交易可能形成的资产不能加以确认；（4）资产必须能以货币计量，不能确认和计量其价值的不能作为资产。2 2、负债。、负债。是指过去交易、事项形成的现时义务，履行该义务预期会导致经济利益流出企业。长期负债是指偿还期在一年或者超过一年的一个营业周期 以上的债务，包括长期借款、应付债

5、券等。短期借款应付票据应付账款应付工资应交税金应付利润预提费用长期借款应付债券负债的进一步划分：流动负债和长期负债；流动负债是指将在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务，包括短期借款、应付票据、应付账款、应付工资、应交税金、应付利润、预提费用等。负债的特征：（1）负债是过去交易或事项形成的现时义务，潜在的义务不能确认为负债；（2）偿还义务的履行会导致经济利益流出企业；（3）负债一定是能够用货币计量的。3、所有者权益。是指所有者在企业资产中享有的经济利益，其金额为资产减去负债后的余额。所有者权益的进一步划分：企业投资人对企业投入的资本，即投资者实际投入企业经营活动的各种财产物资；企业在经营

6、中形成的盈余，即企业在经营活动中积累的资本增值额。所有者权益的特征：（1）所有者仅对企业的净资产享有所有权，净资产是资产减去负债后的余额；（2）所有者权益不是一个独立的要素，其金额的确认、计量需依赖于资产和负债金额的确认、计量。负债与所有者权益之间的关系：相同点：都是企业可利用物质资源的取得来源。不同点：（1）负债需要偿还；反映企业作为债务人与债权人之间的关系；形成债务资本；（2）所有者权益不需要偿还；反映的是所有者对企业的产权关系；形成永久性资本。由于这是一个事物从两方面看待的结果，即表现形态的资产，取得来源的负债和所有者权益，所以二者总是相等的。4 4、会计恒等式。、会计恒等式。资产 负债

7、所有者权益（二）收入、费用与利润（二）收入、费用与利润1 1、收入。、收入。指企业在销售商品或提供劳务及让渡资产使用权等日常活动中形成的经济利益的总流入。收入可进一步划分：销售商品收入、提供劳务收入和他人使用本企业资产的收入 销售商品收入提供劳务收入他人使用本企业资产的收入 收入的特征：（1）是日常活动中产生的经济利益流入；（2）收入形成经济利益的流入，即日常活动能形成企业实实在在的经济利益；（3）收入的形成伴随着资产的增加或负债的减少。2 2、费用。、费用。是指企业为销售商品、提供劳务等日常活动所发生的经济利益流出。费用有多种表现形式，但其本质是资产的转化形式。费用的进一步划分：原材料费用；

8、工资费用；折旧费用；其他管理费用。费用的特征为：（1）是为取得收入而付出的代价，其确认应与收入配比；（2）表现为企业经济利益的流出，或者说是企业收入的一种扣除。原材料费用工资费用折旧费用其它管理费用 3 3、利润。、利润。是指企业一定会计期间的经营成果，全部收入减去全部费用的结果就是利润（亏损）。利润的计算公式：收入费用利润进一步解释：企业通过销售商品或提供劳务，以现金或者应收账款的形式，从客户获得的收入，导致了资产增加和所有者权益的增加。企业为了获得收入就需要支付费用，一旦资产投入使用，资产形态就转变为费用形态，因此费用可视为瞬间的资产，费用的增加导致了资产的减少和所有者权益的减少。利润也可

9、以理解为企业净资产的增加额，亦即所有者权益的增加额。（三）会计等式的恒等性（三）会计等式的恒等性 2 现金28 银行存款140 应收账款480 存货350 固定资产短期借款 200应付账款 400实收资本 350盈余公积 5010001000600+400600+400 企业发生下列经济业务将会对会计等式产生影响。1、物质资源流入企业。2、物质资源流出企业。3、物质资源的表现形态在企业内部相互转化。4、物质资源的取得途径在企业内部学会转化。但是，上述经济业务都不会破坏会计等式的平衡关系。1 1、物质资源流入企业。、物质资源流入企业。经济业务发生引起会计等式的左右两方等额增加，即资产增加，负债和

10、所有者权益也增加，会计等式保持平衡。2 现金28 银行存款140 应收账款480 存货350 固定资产短期借款 200应付账款 400实收资本 350盈余公积 50短期借款 600600应付账款 4002 现金428428 银行存款140 应收账款480 存货350 固定资产+400400+1000+4001000+4001000+4001000+40014001400140014001000100010001000 2 2、物质资源流出企业。、物质资源流出企业。经济业务发生引起会计等式的左右两方等额减少，即资产减少，负债和所有者权益也同时等额减少，会计等式保持平衡。短期借款 600600应付

11、账款 400实收资本 350盈余公积 50短期借款 600600应付账款 2502502 现金428428 银行存款140 应收账款480 存货350 固定资产-150-150+1400-1501400-1501400-1501400-150140014001400140012501250125012502 现金278278 银行存款140 应收账款480 存货350 固定资产 3 3、物质资源的表现形态在企业内部相互转化。、物质资源的表现形态在企业内部相互转化。经济业务发生引起会计等式的左方内各项目之间发生增减变化，增减额相等，即资产类项目一个增加，一个减少，会计等式也会保持平衡。实收资本

12、350盈余公积 50短期借款 600600应付账款 2502502 现金278278 银行存款140 应收账款480 存货350 固定资产1+-1+1250+1-11250+1-112501250125012503 3 现金277277 银行存款140 应收账款480 存货350 固定资产 4 4、物质资源的取得途径在企业内部相互转化。、物质资源的取得途径在企业内部相互转化。经济业务发生引起会计等式的右方内各项目之间发生增减变化，增减额相等，即负债类内部项目之间、所有者权益类内部项目之间或者负债类项目与所有者权益类项目之间此增彼减，会计等式也会保持平衡。实收资本 350盈余公积 50短期借款

13、600600应付账款 250250+200-20012501250125012503 3 现金277277 银行存款140 应收账款480 存货350 固定资产短期借款 600600应付账款 5050实收资本 550550盈余公积 501250-200+2001250-200+200资资 产产金金 额额负债及所有者权益负债及所有者权益金金 额额现金2+1=3 短期借款200+400=600银行存款28+400-150-1=277应付账款400-150-200=50应收账款140 实收资本350+200=550存货480 盈余公积50固定资产350合计1250 合计1250前面的计算过程也可以用

14、下表表示：资金运动的内在规律性。资金运动的内在规律性。即各种业务的发生，起码会引起两个会计要素两个会计要素（或同一要素中两个项目两个项目）发生增减变化。运用会计方法把两个或两个以上的变动记录下来，即为复式记账。复式记账原理第二部分 财务报表概述财务视觉下的公司财务视觉下的公司公司外部经营环境公司外部经营环境公司战略规划公司战略规划公司管理策略（活动）公司管理策略（活动）融资策略（活动）融资策略（活动）投资策略（活动）投资策略（活动）经营策略（活动）经营策略（活动）会计系统会计系统公司财务报告公司财务报告财务报告 是指企业对外输出会计信息的载体，是反映企业经济运行情况的书面报告。财务报告的组成：

15、财务报告的组成：基本会计报表基本会计报表资产负债表资产负债表利润和利润分配表利润和利润分配表现金流量表现金流量表会计报表附表及附注会计报表附表及附注财务情况说明书财务情况说明书资产负债表资产负债表揭示了企业在某一特定揭示了企业在某一特定时点时点所所拥有或者控制拥有或者控制的经济资源，所承担的的经济资源，所承担的偿债责任和投资者对剩余净资产的要求偿债责任和投资者对剩余净资产的要求权权资产负债表包括了三个会计要素会计要素：u资产资产u负债负债u所有者权益所有者权益资产负债表一张逼一张逼一张逼一张逼真的快照真的快照真的快照真的快照u 会计要素是组成不同会会计要素是组成不同会计报表的基本框架，也计报表

16、的基本框架，也是财务信息进一步分类是财务信息进一步分类的基础。的基础。定义：是指过去的交易、事项形成并由企业拥有或者控制的资源，该资源预期会给企业带来经济利益（future economic future economic benefitsbenefits）。资产资产AssetsAssets分类按资产的流动性：流动资产（current assetscurrent assets）长期资产（long-term assetslong-term assets）长期投资固定资产无形资产其他资产定义：是指过去的交易、事项形成的现有义务，履行该义务预期会导致经济利益流出企业。负债负债LiabilitiesL

17、iabilities分类分类按负债的流动性：流动负债（current liabilities current liabilities）长期负债（long-term liabilities long-term liabilities）定义：是指所有者在企业资产中享有的定义：是指所有者在企业资产中享有的经济利益，其金额为资产减去负债后经济利益，其金额为资产减去负债后的余额。的余额。组成：组成：实收资本（股本）实收资本（股本）资本公积资本公积 盈余公积盈余公积未分配利润未分配利润所有者权益所有者权益StockholdersStockholdersStockholdersStockholders eq

18、uity equity equity equity按按永永久久性性递递减减的的顺顺序序所有者权益的特点所有者权益的特点：不需要偿还，永久性投资是企业资产的剩余权益能分享利润，负债则不能参与利润的分配资产负债表结构资产负债表反映的财务管理内容-1资产负债表反映的财务管理内容-2利润表利润表是反映企业某一会计期间经营成果的报表。是反映企业动态经营状况的期间报表。利润表包括三个会计要素：u收入收入u费用费用u利润利润利润表定义定义：是指企业在销售商品、提供劳务及让渡资产使用权等日常活动中所形成的经济利益的总流入。分类分类：主营业务收入其他业务收入收入收入RevenueRevenue企业日常活动业务类

19、型主营业务主营业务是企业为完成经营目标而从事的日常活动中的主要项目，如工商企业销售商品等；主营业务范围通常可根据企业营业执照上的规定来确定。其他业务其他业务是主营业务以外的其他日常活动，如工业企业销售材料、提供工业性劳务、出租固定资产等。注意：以下事项不属于收入为第三者或者客户代收的款项；为第三者或者客户代收的款项；处置固定资产净收益；处置固定资产净收益；出售无形资产净收益；出售无形资产净收益；诸如资产盘盈等意外所得等。诸如资产盘盈等意外所得等。其中，第一项为其他应付款，其中，第一项为其他应付款，属负债项目；后三项为营业外收入，也称属负债项目；后三项为营业外收入，也称利得。利得。什么区别?定义

20、：定义：是指企业在生产和销售商品、提供劳务等日常活动中所发生的经济利益的流出。分类：分类：成本（costcost）费用中对象化的部分，即制造成本；期间费用不能予以对象化的部分，计入当期损益。费用费用ExpensesExpenses注意：以下事项不属于费用处置固定资产的净损失；处置固定资产的净损失；出售无形资产的净损失；出售无形资产的净损失；遭受自然灾害的损失；遭受自然灾害的损失；投资损失等。投资损失等。其中前三项属于营业外支出，也其中前三项属于营业外支出，也称损失；最后一项与投资收入相抵后确定投称损失；最后一项与投资收入相抵后确定投资净收益。资净收益。定义：定义：是指企业在一定会计期间的经营成

21、果，它是收入是指企业在一定会计期间的经营成果，它是收入与费用相配比的结果。与费用相配比的结果。利润的形成利润的形成：主营业务利润主营业务利润=主营业务收入-主营业务成本-主营业务 税金及附加营业利润营业利润=主营业务利润+其他业务利润 -营业费用-管理费用-财务费用利润总额利润总额=营业利润+投资收益+补贴收入+营业外收入 -营业外支出净利润净利润=利润总额 所得税利润利润ProfitsProfits损益表结构损益表结构损益表反映的财务管理内容现金流量表也是一张现金流量表也是一张动态报表动态报表，按照，按照现金现金流动基础流动基础，真真实实地报告经营活动产生，真真实实地报告经营活动产生了多少现

22、金流入，投资活动是否带来现金了多少现金流入，投资活动是否带来现金净流出，筹资活动是否增加了公司的现金。净流出，筹资活动是否增加了公司的现金。主要包括三方面的主要包括三方面的内容内容：经营活动的现金流量经营活动的现金流量投资活动的现金流量投资活动的现金流量筹资活动的现金流量筹资活动的现金流量现金流量表是企业是企业“血液血液”现金流动的透视现金流动的透视现金流量表反映的财务管理内容一、财务报表分析概念一、财务报表分析概念 1、财务报表分析的对象：企业的各项基本活动。2、财务报表分析的结果：分析人对企业作出某些判断，了解企业过去的业绩，评价现在的状况，预测未来的发展。3、财务报表分析的过程 起点:阅

23、读报表；中间:比较、分类、类比、演绎、分析和综合；终点:判断二、财务报表分析的主体二、财务报表分析的主体 1、债权人 2、投资人 3、经理人员 4、政府机构及有关人员 5、其他人士 三、财务报表分析的内容三、财务报表分析的内容 1、短期偿债能力分析 2、长期偿债能力分析 3、资产运用效率分析 4、获得能力分析 5、投资报酬分析 6、现金流动分析四、财务报表分析的七大原则四、财务报表分析的七大原则五、比较分析法五、比较分析法 1、按比较对象分 （1）历史标准（趋势分析）（2）同业标准 （3）预算标准 2、按比较的指标分类 （1）总量指标 （2）财务比率 （3）结构百分比六、因素分析法六、因素分析

24、法 1、比率因素分解法 2、差异因素分解法 定基替代法：数量变动影响金额=实际价格数量差异 价格变动影响金额=实际数量价格差异 连环替代法：数量变动影响金额=预算价格数量差异 价格变动影响金额=实际数量价格差异 财报表的初步分析财报表的初步分析 一、初步分析的内容：阅读、比较、解释、初步分析的内容：阅读、比较、解释、调整调整 二、资产负债权、利润表初步分析中要学会二、资产负债权、利润表初步分析中要学会 计算增减额、增减率、结构百分比。计算增减额、增减率、结构百分比。短期偿债能力分析短期偿债能力分析 一一、概念概念 短期偿债能力是指用流动资产偿还流 动负债的现金保障程度。二、指标二、指标 1、营

25、运资本=流动资产-流动负债 企业应保持适当的营运资本规模 没有一个统一的标准用来衡量营运资 本保持多少是合理的。4、保守速动比率=（货币资金+短期证券投 资净额+应收账款净额）/流动负债 5、现金比率=（货币资金+短期投资净额）流动负债 现金比率高，说明企业支付能力强，这个指标很高，也不一定是好事。2、流动比率=流动资产流动负债 公认标准值2 通常认为：流动比率越高，偿债能力越强，但过高的流动比率表明企业在流动资产上占用资金过多，资金利用率低下，降低了企业资产的盈利能力，同时还表明企业采取了一种保守的财务政策，未能充分利用企业现有的负债筹资能力。3、速动比率=（流动资产-存货）流动负债 该指标

26、越高，表明企业偿还流动负债能力 越强 为什么要剔除存货 P68 三、短期偿债能力分析、短期偿债能力分析：同业比较、历史比较、预算比较 四、影响短期偿债能力的表外因素四、影响短期偿债能力的表外因素（一）增加变化能力的因素 、可动用的银行贷款指标 、准备很快变现的长期资产 、偿债能力的声誉（二）减少变化能力的因素或有负债 、已贴现商业承兑汇票形成的或有负债 、未诉讼，未决仲裁形成的或有负债 、为其他单位提供债务担保形成的或有负债 长期偿债能力分析长期偿债能力分析 一、一、利用资产负债表分析长期偿债能力利用资产负债表分析长期偿债能力 资本结构是指企业各种长期筹资来源 的构成和比例关系、资产负债率负债

27、总数资产总额 公司在发行股票、融资等方面都有规定、产权比率（债务股权比率）负债总额所有者权益资产负债率（资产负债率）产权比率侧重于揭示债务资本与权益资本的相互关系，说明企业财务结构的风险性，以及所有者权益对偿债风险的承受能力。、有形净值债务率负债总额（股东权益 无形资产净值）有形净值债务率表明债权人在企业破产时的被 保护程度。二、利用利润表分析长期偿债能力二、利用利润表分析长期偿债能力、利息偿付倍数利息偿付倍数息税前利润利息费用（利润表中税后利润所得税利息费用）利息费用（利润总额利息）利息利息费用：本期发生的全部应付利息，不仅包括计入财务费用中的利息费用，还包括资本化利息。从理论上讲，只要利息

28、偿付倍数大于，企业就能偿还债务利息。该指标越高，债权人利益的受保障程度越高。固定支出偿付倍数（税前利润固定支出）固定支出资产运用效率分析资产运用效率分析 一、总资产周转率一、总资产周转率、周转率主营业务收入总资产平均余额 总资产平均余额（期初数期末数）、总资产周转天数计算期天数总资产周转率 总资产周转率越高，表明总资产运用效率越好。其结果将使企业的偿债能力和盈利能力增强。二、分类资产周转率二、分类资产周转率 原理同总资产周转率三、应收账款周转率三、应收账款周转率 应收账款周转率（次数）主营业务收入应收账款平均余额 应收账款周转天数计算期天数应收账款周转率四、存货周转率主营业务成本四、存货周转率

29、主营业务成本存货平均净额存货平均净额 存货周转天数计算期天数存货周转天数计算期天数存货周转率存货周转率 存货周转次数越多，周转天数越少，表明变现速度越快，运用效率越高。获利能力分析获利能力分析 一、获利能力分析一、获利能力分析、销售毛利率销售毛利额主营业务收入100（销售单价单位销售成本）销售单、营业利润率营业利润主营业务收入、经营杠杆系数营业利润变动率产销量变动率、预计营业利润额基期营业利润额（预计 产销量增长率经营杠杆系数）二、资产收益率分析二、资产收益率分析 1、总资产收益率（总资产报酬率）收益总资产总额额平均 2、长期资本收益率 收益总额（长期负债权益）越高越好。投资报酬分析投资报酬分

30、析 一、财务杠杆一、财务杠杆 财务杠杆系数 当借入资金所获得的收入高于借入资金所支付的成本，财务杠杆发挥效应，及之发挥负效应。在企业资本总额，息税前利润相同情况下，负债比例越高，财务杠杆系数越大，表明财务杠杆作用越强，财务风险也就越大，预期每股收益也越高。二、净资产收益率净利润二、净资产收益率净利润平均所有者权益平均所有者权益三、杜邦分析法三、杜邦分析法 净资产收益率 销售净利率资产周转率权益乘数 权益乘数（资产负债率）四、每股收益（净利润优先股股利）发四、每股收益（净利润优先股股利）发 行在外的加权平均普通股股数行在外的加权平均普通股股数 基本每股收益 充分稀释的每股收益 五、股票获利率（普

31、通股每股股利五、股票获利率（普通股每股股利 每股市场利得）普通股每股市价每股市场利得）普通股每股市价 六、市盈率普通股每股市价普通股六、市盈率普通股每股市价普通股 每股收益每股收益 七、市净率每股市价七、市净率每股市价每股净资产每股净资产现金流量分析现金流量分析一、现金流动性分析一、现金流动性分析 、现金流量与当期债务之比 、债务保障率二、获取现金能力分析二、获取现金能力分析 、每元销售现金净流入 、每股经营现金流量 、全部资产现金回收率三、财务弹性分析三、财务弹性分析 、现金流量适合比率 、现金再投资比率（了解）、现金股利保障倍数四、收益质量分析四、收益质量分析 营运指数 经营活动现金净流量经营所得现金 经营所得现金 净收益非经营净收益非付现费用 业绩的计量与评价业绩的计量与评价 计量指标分为财务指标和非财务指标两类：计量指标分为财务指标和非财务指标两类：财务指标：财务指标：1、净收益=净利润-优先股股利2、每股收益=净收益平均发行在外普通股股数3、现金流量4、投资收益率5、经济增加值6、市场增加值7、经济收益