长期投资性资产评估概要.pptx

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1、第第五五章章长期长期投资性资产评估投资性资产评估主要内容主要内容 长期投资性资产评估的特点与程序长期投资性资产评估的特点与程序 债券评估债券评估 长期股权投资的评估长期股权投资的评估 其他长期性资产的评估其他长期性资产的评估第一节第一节长期投资性资产评估的特点与程序长期投资性资产评估的特点与程序长期投资性资产长期投资性资产的概念的概念长期投资性资产评估长期投资性资产评估的的特点特点长期投资性资产评估长期投资性资产评估的的程序程序一、一、长期投资性资产长期投资性资产的概念的概念定义：定义： 是指不准备随时变现、持有时间超过是指不准备随时变现、持有时间超过1年以上的投资性资产年以上的投资性资产 类

2、型：类型： 长期股权投资（股票）长期股权投资（股票） 持有至到期投资（债券）持有至到期投资（债券） 混合性投资（优先股、可转换公司债）混合性投资（优先股、可转换公司债）二、长期投资性资产评估的特点二、长期投资性资产评估的特点主要是对长期投资性资产代表的主要是对长期投资性资产代表的权益权益进进行评估行评估是对资本的评估是对资本的评估 -股权股权是对被投资企业获利能力的评估是对被投资企业获利能力的评估-股权股权 是对被投资企业偿债能力的评估是对被投资企业偿债能力的评估-债券债券三、三、长期投资性资产评估程序长期投资性资产评估程序1. 确定确定长期投资性资产的具体内容长期投资性资产的具体内容2. 进

3、行必要的职业判断进行必要的职业判断3. 根据长期投资性资产的特点选择合适根据长期投资性资产的特点选择合适的评估方法的评估方法可在证券市场上交易的股票和债券可在证券市场上交易的股票和债券多多采用市采用市场法（现行市价）进行评估场法（现行市价）进行评估其他的其他的多多采用收益法进行评估采用收益法进行评估4.测算长期投资性资产价值，得出评估测算长期投资性资产价值，得出评估结论结论第二节债券评估第二节债券评估债券的特点债券的特点债券评估的方法债券评估的方法一、债券特点一、债券特点 投资风险较小投资风险较小、安全性较强安全性较强 到期还本付息到期还本付息、收益相对稳定收益相对稳定 具有较强的流动性（针对

4、可以上市交具有较强的流动性（针对可以上市交易的债券）易的债券）二、债券评估二、债券评估的方法的方法（一）上市交易债券的评估（一）上市交易债券的评估1.上市交易债券的定义上市交易债券的定义可以在证券市场上交易、自由买卖的可以在证券市场上交易、自由买卖的债券债券2. 2. 评估方法评估方法 一般情况下，一般情况下，采用市场法（现行市价法）进采用市场法（现行市价法）进行评估行评估 按照评估基准日当天按照评估基准日当天的的收盘价确定评估值收盘价确定评估值 公式公式债券评估价值债券评估价值=债券数量债券数量评估基准日债券评估基准日债券的市价（收盘价）的市价（收盘价） 需要特别说明的是：需要特别说明的是：

5、采用市场法进行债券价值的评估采用市场法进行债券价值的评估时时，应在，应在评估报告书中说明所有评估方法和结论与评评估报告书中说明所有评估方法和结论与评估基准日的关系，并说明该评估结果应随市估基准日的关系，并说明该评估结果应随市场价格变动而适当调整场价格变动而适当调整评估方法（续）评估方法（续） 特殊情况下特殊情况下： 某种上市交易债券的市场价格某种上市交易债券的市场价格被被严重严重扭曲，不能够代表市价价格，扭曲，不能够代表市价价格，此时此时应采应采用非上市交易债券的评估方法评估用非上市交易债券的评估方法评估（二）非上市交易债券的评估（二）非上市交易债券的评估1.一年内到期的一年内到期的 即即距评

6、估基准日一年内到期的非上距评估基准日一年内到期的非上市交易债券市交易债券，可，可根据本金加上持有期间根据本金加上持有期间的利息确定评估值的利息确定评估值 2.一年一年以上以上到期的到期的 即即距评估基准日一年距评估基准日一年以上以上到期的非上到期的非上市交易债券市交易债券，可采用收益法，可采用收益法一年一年以上以上到期的非上市交易债券到期的非上市交易债券 根据本利和的现值确定评估值根据本利和的现值确定评估值 具体运用具体运用到期一次还本付息债券的价值评估到期一次还本付息债券的价值评估 . 债券本利和采用单利计算债券本利和采用单利计算 . 债券本利和采用复利计算债券本利和采用复利计算教材例教材例

7、8 82 2某评估公司受托对某评估公司受托对B企业的长期债权投资企业的长期债权投资进行评估，被评估企业债券面值为进行评估，被评估企业债券面值为50000元，系元，系A企业发行的企业发行的3年期年期1次还本付息债次还本付息债券，年利率券，年利率5%，单利计息，评估时点距，单利计息，评估时点距离到期日为两年，当时国库券利率为离到期日为两年，当时国库券利率为4%。经评估人员分析调查，发行企业经营业经评估人员分析调查，发行企业经营业绩尚好，财务状况稳健。两年后具有还绩尚好，财务状况稳健。两年后具有还本付息的能力，投资风险较低，取本付息的能力，投资风险较低，取2%的的风险报酬率。风险报酬率。请确定请确定

8、B企业长期债权投资企业长期债权投资的价值。的价值。解析：解析：确定折现率：确定折现率： 以国库券利率作为无风险报酬率，故折现率以国库券利率作为无风险报酬率，故折现率为为6%F50000（1+35%）57500（元）（元） PF/（1+r）n57500/（1+6%）2575000.890051175（元（元）B企业长期债权投资企业长期债权投资的价值为的价值为51175元元。（二）非上市交易债券的评估（二）非上市交易债券的评估（续）（续）分次付息，到期一次还本债券的评估分次付息，到期一次还本债券的评估例题：例题： 某被评估企业拥有债券，面值某被评估企业拥有债券，面值150000元，期限为元，期限为

9、3年，年息为年，年息为10%，按年付，按年付息，到期还本。评估时债券购入已满一息，到期还本。评估时债券购入已满一年。评估时，国库券年利率为年。评估时，国库券年利率为7.5%，考虑到债券为非上市债券，不能随时变考虑到债券为非上市债券，不能随时变现，经测定企业财务状况等因素，按现，经测定企业财务状况等因素，按1.5%确定为风险报酬率。确定为风险报酬率。请评估该债请评估该债券的价值。券的价值。解析：解析：折现率折现率=无风险报酬率无风险报酬率+风险报酬率风险报酬率 =7.5%+1.5%=9% 该债券的评估值该债券的评估值 =150000*10%/(1+9%)+150000*10%+150000 /(

10、1+9%)2 =152641.5（元）（元）第三节长期股权投资的评估第三节长期股权投资的评估股票投资的评估股票投资的评估 普通普通股的评估股的评估 优先股的评估优先股的评估股权投资的评估股权投资的评估一、股票投资的评估一、股票投资的评估 （一）股票投资的（一）股票投资的含义含义1.股票投资的定义股票投资的定义与特点与特点定义：定义：股票投资是指企业通过购买等股票投资是指企业通过购买等方式取得被投资企业的股票而实现的投方式取得被投资企业的股票而实现的投资行为资行为特点：特点：股票投资具有高风险、高收益股票投资具有高风险、高收益的特点的特点2. 2.股票各种形式的价格股票各种形式的价格（1）票面价

11、格）票面价格（2）发行价格）发行价格（3）账面价格，又称股票的净值）账面价格，又称股票的净值（4）清算价格）清算价格（5）内在价格（价值）内在价格（价值）（6）市场价格）市场价格（二）上市交易股票的价值评估（二）上市交易股票的价值评估1.上市交易股票定义上市交易股票定义上市交易股票是指企业公开发行的，上市交易股票是指企业公开发行的，可以在证券市场上交易的股票。可以在证券市场上交易的股票。2. 2.评估方法及适用条件评估方法及适用条件在正常情况下，可以采用现行市价法在正常情况下，可以采用现行市价法。也。也就是按照评估基准日的收盘价确定被评估股就是按照评估基准日的收盘价确定被评估股票的价值。票的价

12、值。 正常情况的含义正常情况的含义指股票市场发育正常，股票交易自由，不指股票市场发育正常，股票交易自由，不存在非法炒作现象。存在非法炒作现象。依据股票市场价格进行评估的结果，应在依据股票市场价格进行评估的结果，应在评估报告书中说明所采用的方法，并说明该评估报告书中说明所采用的方法，并说明该评估结果应随市场价格变化而予以适当调整。评估结果应随市场价格变化而予以适当调整。不满足正常情况的条件的，应该采用非上不满足正常情况的条件的，应该采用非上市交易股票的评估方法进行评估市交易股票的评估方法进行评估（三）非上市交易股票的评估（三）非上市交易股票的评估1.普通股的价值评估普通股的价值评估（1）固定红利

13、型股利政策下股票价值的）固定红利型股利政策下股票价值的评估评估适用对象及其股票的特点适用对象及其股票的特点经营比较稳定、红利分配固定，并且经营比较稳定、红利分配固定，并且今后也能保持固定的水平今后也能保持固定的水平用公式表示为：用公式表示为：P=R/r R:未来股票收益额未来股票收益额 r：折现率：折现率1. 1.普通股的价值评估普通股的价值评估（续）（续）（2）红利增长型股利政策下股票价值的）红利增长型股利政策下股票价值的评估评估 适用对象及其适用对象及其假设假设：适合于成长型企业股票评估适合于成长型企业股票评估本类型假设股票发行企业，没有将剩本类型假设股票发行企业，没有将剩余收益全部分配给

14、股东，而是用于追加余收益全部分配给股东，而是用于追加投资扩大再生产。投资扩大再生产。 计算公式为：计算公式为：P=R1/（r-g） （rg） 股利增长比率股利增长比率G G的测定方法的测定方法方法一：统计分析法方法一：统计分析法根据企业过去股利的实际数据，利用统计根据企业过去股利的实际数据，利用统计学的方法计算出平均增长率，作为股利增长学的方法计算出平均增长率，作为股利增长率率g方法二：趋势分析法方法二：趋势分析法g再投资的比率（即税后利润的留存比率）再投资的比率（即税后利润的留存比率）净资产利润率净资产利润率=（1-股利支付率）股利支付率）净资产利润率净资产利润率教材教材【例【例8-58-5

15、】某评估公司受托对某评估公司受托对D企业进行资产评估，企业进行资产评估，D企业企业其拥有某非上市公司的普通股股票其拥有某非上市公司的普通股股票20万股，每股万股，每股面值面值1元，在持有股票期间，每年股票收益率元，在持有股票期间，每年股票收益率（每股股利（每股股利/每股面值）在每股面值）在12%左右。股票发行企左右。股票发行企业每年以净利润的业每年以净利润的60%用于发放股利，其余用于发放股利，其余40%用于追加投资。根据评估人员对企业经营状况的用于追加投资。根据评估人员对企业经营状况的调查分析，认为该行业具有发展前途，该企业具调查分析，认为该行业具有发展前途，该企业具有较强的发展潜力。经过分

16、析后认为，股票发行有较强的发展潜力。经过分析后认为，股票发行企业至少可保持企业至少可保持3%的发展速度，净资产收益率的发展速度，净资产收益率将保持在将保持在16%的水平，无风险报酬率为的水平，无风险报酬率为4%，风，风险报酬率为险报酬率为4%。该股票评估值为。该股票评估值为？解析：解析：R=20000012%=24000 （元）（元）r=4%+4%=8%g=再投资的比率（即税后利润的留存再投资的比率（即税后利润的留存比率）比率）净资产利润率净资产利润率 =40%16%6.4%P=R/（r-g） =24000/（8%-6.4%） =1500000（元）（元）（3 3）分段式模型）分段式模型 分段

17、计算的原理是：分段计算的原理是：第一段：能够较为客观地预测股票的第一段：能够较为客观地预测股票的收益期间或股票发行企业某一经营周期；收益期间或股票发行企业某一经营周期；第二段：以不易预测收益的时间为起第二段：以不易预测收益的时间为起点，以企业持续经营到永续为第二段。点，以企业持续经营到永续为第二段。 举例：举例：教材教材 例例8 86 6某资产评估公司受托对某资产评估公司受托对E公司的资产进行评估，公司的资产进行评估，E公司拥有某一公司非上市交易的普通股股票公司拥有某一公司非上市交易的普通股股票10万股，每股面值万股，每股面值1元。在持有期间，每年股元。在持有期间，每年股利收益率（股利除以股本

18、）均在利收益率（股利除以股本）均在15%左右。评左右。评估人员对发行股票公司进行调查分析后认为，估人员对发行股票公司进行调查分析后认为，前前3年可保持年可保持15%的收益率；从第的收益率；从第4年起，一套年起，一套大型先进生产线交付使用后，可使收益率提高大型先进生产线交付使用后，可使收益率提高5个百分点，并将持续下去。评估时国库券利个百分点，并将持续下去。评估时国库券利率为率为4%，假定该股份公司是公用事业单位，假定该股份公司是公用事业单位，其风险报酬率确定为其风险报酬率确定为2%，则该股票评估值为？，则该股票评估值为？（不考虑股权比例对股票价值的影响）。（不考虑股权比例对股票价值的影响）。解

19、析：解析：股票的评估价值股票的评估价值 前前3年收益的折现值年收益的折现值+第第4年后收益的年后收益的折现值折现值10000015%（P/A,6%,3）+（10000020%/6%）（1+6%）-3150002.6730+20000/6%0.839640095+21198611 =319962（元）（元）2. 2.优先股的评估优先股的评估一般优先股的评估一般优先股的评估 ：前提前提股票发行企业资本构成合理，企业盈利能股票发行企业资本构成合理，企业盈利能力强，具有较强的支付能力力强，具有较强的支付能力评估方法评估方法根据事先确定的股息率（每股股利与每股根据事先确定的股息率（每股股利与每股面值的比

20、例）计算优先股的年收益额，然后面值的比例）计算优先股的年收益额，然后进行折现或资本化处理。进行折现或资本化处理。 公式公式 P=R/r 例题：例题：某被评估企业持有另一家股份公司优先某被评估企业持有另一家股份公司优先股股500股，每股面值股，每股面值10元，年股息率为元，年股息率为10%，评估时，国库券利率为，评估时，国库券利率为7%，评，评估人员经过调查分析，确定风险报酬率估人员经过调查分析，确定风险报酬率为为2%，该优先股的折现率（资本化率），该优先股的折现率（资本化率）为为9%。根据上述资料，。根据上述资料，请计算该优先请计算该优先股的价值。股的价值。解析：解析：P = 500*10*1

21、0%/9% = 5555.56（元）2. 2.优先股的评估优先股的评估（续）（续）如果非上市优先股有上市的可能，如果非上市优先股有上市的可能，持有人又有转售意向的优先股评估持有人又有转售意向的优先股评估:按照按照收益法基本原理进行评估。收益法基本原理进行评估。例题例题：甲评估机构于甲评估机构于2009年年1月对月对A公司进行评估，公司进行评估，A公公司拥有司拥有B公司发行的非上市普通股公司发行的非上市普通股200万股，每股万股，每股面值面值1元。经评估人员预测，评估基准日后该股票元。经评估人员预测，评估基准日后该股票第一年每股收益率为第一年每股收益率为5%，第二年每股收益率为，第二年每股收益率

22、为8%，第三年每股收益率（每股股利与每股面值的比例）第三年每股收益率（每股股利与每股面值的比例）为为l0%，从第四年起，因生产、销售步入正轨，专，从第四年起，因生产、销售步入正轨，专利产品进入成熟期，因此每股收益率可达利产品进入成熟期，因此每股收益率可达l2%，而，而且从第六年起，且从第六年起，B公司每年年终将把税后利润的公司每年年终将把税后利润的80%用于股利分配，另用于股利分配，另20%用于公司扩大再生产，用于公司扩大再生产，B公司净资产收益率将保持在公司净资产收益率将保持在15%的水平上。如果的水平上。如果无风险报酬率为无风险报酬率为4%，风险报酬率为，风险报酬率为6%，评估基准，评估基

23、准日为日为2009年年1月月1日，求日，求A公司所拥有的公司所拥有的B公司股票公司股票的评估值。（要求：最终结果以万元为单位，小数的评估值。（要求：最终结果以万元为单位，小数点后保留两位。）点后保留两位。）解析：解析：1.折现率折现率=4%+6%=10%2.未来前三年股票收益现值之和未来前三年股票收益现值之和 =200*5%/（1+10%）+200*8%/（1+10%）2 +200*10%/（1+10%）3=37.34（万元）（万元）3.未来第四年、第五年股票收益现值之和未来第四年、第五年股票收益现值之和 = 200*12%/（1+10%）4 +200*12%/（1+10%）5 =31.29（

24、万元）（万元） 4.第六年起的股利增长率第六年起的股利增长率=20%l5%=3% 5. 第六年起第六年起各年各年的股票收益现值之和的股票收益现值之和=200*12%/（10%3%）/（1+10%）5 =212.896. 该股票评估值该股票评估值=37.34+31.29+212.89=281.52（万元）（万元）二、股权投资的评估二、股权投资的评估股权投资概述股权投资概述1.股权投资含义股权投资含义投资主体以现金资产、实物资产或无投资主体以现金资产、实物资产或无形资产等直接投入到被投资企业，取得形资产等直接投入到被投资企业，取得被投资企业的股权，从而通过控制被投被投资企业的股权，从而通过控制被投

25、资企业获取收益的投资行为。资企业获取收益的投资行为。2. 2.股权投资的投资收益的分配形式股权投资的投资收益的分配形式按投资方投资额占被投资企业实收资按投资方投资额占被投资企业实收资本的比例，参与被投资企业净收益的本的比例，参与被投资企业净收益的分配分配按被投资企业的销售收入或利润的一按被投资企业的销售收入或利润的一定比例提成定比例提成按投资方出资额的一定比例支付资金按投资方出资额的一定比例支付资金使用报酬使用报酬3. 3.股权投资的投入资本的处置股权投资的投入资本的处置投资无限期的，不存在投入资本的投资无限期的，不存在投入资本的处置办法处置办法投资有限期的，则在协议期满后，投资有限期的，则在

26、协议期满后，其处置方法一般有：其处置方法一般有：按投资时的作价金额以现金退还按投资时的作价金额以现金退还返还实物资产返还实物资产按协议期满时，实投资产的变现按协议期满时，实投资产的变现价格或续用价格作价，以现金返还等价格或续用价格作价，以现金返还等非控股型股权投资（少数股权）评估非控股型股权投资（少数股权）评估1.对于非控股型股权投资评估，可以采用收对于非控股型股权投资评估，可以采用收益法益法对于合同、协议明确约定了投资报酬的对于合同、协议明确约定了投资报酬的长期投资，可将按规定应获得的收益折为现长期投资，可将按规定应获得的收益折为现值，作为评估值值，作为评估值对到期收回资产的实物投资情况，可

27、按对到期收回资产的实物投资情况，可按约定或预测出的收益折为现值，再加上到期约定或预测出的收益折为现值，再加上到期收回资产的现值，计算评估值收回资产的现值，计算评估值对于不是直接获取资金收入，而是取得对于不是直接获取资金收入，而是取得某种权利或其他间接经济效益的，可通过了某种权利或其他间接经济效益的，可通过了解分析，测算相应的经济效益，折现计值解分析，测算相应的经济效益，折现计值2.对于明显没有经济利益，也不能形成任何对于明显没有经济利益，也不能形成任何经济权利的投资则按零价值计算。经济权利的投资则按零价值计算。3.在未来收益难以确定时，可以采用重置价在未来收益难以确定时，可以采用重置价值法进行

28、评估。值法进行评估。即通过对被投资企业进行评估，确定净资即通过对被投资企业进行评估，确定净资产数额，再根据投资方所占的份额确定评估产数额，再根据投资方所占的份额确定评估值。值。4.如果进行该项投资的期限较短，价值变化如果进行该项投资的期限较短，价值变化不大，被投资企业资产账实相符，可根据核不大，被投资企业资产账实相符，可根据核实后的被投资企业资产负债表上净资产数额，实后的被投资企业资产负债表上净资产数额，再根据投资方所占的份额确定评估值。再根据投资方所占的份额确定评估值。（三）控股型股权投资评估（三）控股型股权投资评估评估思路：评估思路：对被投资企业进行整体评估后再测对被投资企业进行整体评估后

29、再测算股权投资的价值算股权投资的价值整体评估应该以收益法为主，特殊整体评估应该以收益法为主，特殊情况下，可以采用市场法情况下，可以采用市场法对被投资企业整体评估，基准日与对被投资企业整体评估，基准日与投资方的评估基准日相同投资方的评估基准日相同（四）股权投资评估应该注意的问题（四）股权投资评估应该注意的问题1.不能够将被投资企业的资产和负债与投不能够将被投资企业的资产和负债与投资方合并，而应该单独评估股权投资的价资方合并，而应该单独评估股权投资的价值，并记录在长期股权投资项目之下。值，并记录在长期股权投资项目之下。2.评估人员评估股东部分权益价值，应当评估人员评估股东部分权益价值，应当在适当及

30、切实可行的情况下考虑由于控股在适当及切实可行的情况下考虑由于控股权和少数股权等因素产生的溢价或折价。权和少数股权等因素产生的溢价或折价。资产评估人员应当在评估报告中披露是否资产评估人员应当在评估报告中披露是否考虑了控股权和少数股权等因素产生的溢考虑了控股权和少数股权等因素产生的溢价或折价。价或折价。教材教材【例【例8-88-8】某资产评估公司受托对甲企业拥有的乙公司的股权投某资产评估公司受托对甲企业拥有的乙公司的股权投资进行评估。采用整体评估再测算股权投资价值的方资进行评估。采用整体评估再测算股权投资价值的方法。甲企业两年前曾与乙企业进行联营，协议约定联法。甲企业两年前曾与乙企业进行联营，协议

31、约定联营期营期 10年，按投资比例分配利润。甲企业投入资本年，按投资比例分配利润。甲企业投入资本30万元，其中现金资产万元，其中现金资产10万元、厂房作价万元、厂房作价20万元，占联万元，占联营企业总资本的营企业总资本的30%，合同约定，合营期满，以厂房，合同约定，合营期满，以厂房返还投资。该厂房年折旧率为返还投资。该厂房年折旧率为5%，净残值率为，净残值率为5%，评估前两年的利润分配方案是：第一年实现净利润评估前两年的利润分配方案是：第一年实现净利润15万，甲企业分得万，甲企业分得4.5万；第二年实现净利润万；第二年实现净利润20万元，甲万元，甲企业分得企业分得6万元。目前，联营企业生产已经

32、稳定，今后万元。目前，联营企业生产已经稳定，今后每年收益率（按照投入资本计算的收益率）每年收益率（按照投入资本计算的收益率）20%是能是能保证的，期满后厂房折余价值保证的，期满后厂房折余价值10.5万元。经调查分析，万元。经调查分析，折现率为折现率为15%，则评估值为，则评估值为？解析：解析：P=30000020%（P/A，15%，8）105000（115%）-8=600004.48731050000.3269=26923834324.5 =303562.5（元）（元）注意：这里的注意：这里的10.5万元，严格来讲应该是万元，严格来讲应该是10万元（万元（20-205%10）第四节其他长期性资

33、产的评估第四节其他长期性资产的评估 其他长期性资产的构成其他长期性资产的构成 其他长期性资产的评估其他长期性资产的评估一、其他长期性资产的构成一、其他长期性资产的构成1.定义定义指不包括在流动资产、长期股权投资、指不包括在流动资产、长期股权投资、持有至到期投资、固定资产、无形资产持有至到期投资、固定资产、无形资产等以外的资产。等以外的资产。2.构成构成主要包括长期性质的待摊费用和其他主要包括长期性质的待摊费用和其他长期资产。长期资产。二、其他长期性资产的评估二、其他长期性资产的评估 其他长期性资产能否作为评估对象取其他长期性资产能否作为评估对象取决于它能否在评估基准日后带来效益决于它能否在评估

34、基准日后带来效益 其他长期性资产评估值要根据评估目其他长期性资产评估值要根据评估目的实现后资产的占有情况和尚存情况，的实现后资产的占有情况和尚存情况，而且与其他评估对象没有重复计算的现而且与其他评估对象没有重复计算的现象存在。象存在。按此原则，其他长期性资产的不同构按此原则，其他长期性资产的不同构成内容应采取不同的评估和处理方法成内容应采取不同的评估和处理方法二、其他长期性资产的评估二、其他长期性资产的评估（续）（续） 开办费开办费 1.只有在筹建期间评估，才存在开办费只有在筹建期间评估，才存在开办费的评估问题；的评估问题；2.在筹建期间评估开办费的价值时，按在筹建期间评估开办费的价值时，按照

35、其账面价值计算其评估值。照其账面价值计算其评估值。 二、其他长期性资产的评估二、其他长期性资产的评估（续）（续） 其他长期待摊费用其他长期待摊费用1.理论上理论上根据企业的收益状况、收益时间及货币时根据企业的收益状况、收益时间及货币时间价值，现行会计制度的规定等因素确定评间价值，现行会计制度的规定等因素确定评估值。估值。1年内的不考虑货币时间价值，超过年内的不考虑货币时间价值，超过1年的根据具体内容、市场行情的变化趋势处年的根据具体内容、市场行情的变化趋势处理。理。2.实践上实践上如果物价总水平波动不大，可以将其账面如果物价总水平波动不大，可以将其账面价值作为其评估价值，或者按其发生额的平价值作为其评估价值，或者按其发生额的平均数计算。均数计算。本章小结本章小结 各种类型各种类型债券债券价值的价值的评估评估方法方法 普通股价值的评估方法普通股价值的评估方法 股权投资股权投资价值价值的评估的评估思路思路本资料来源