2018中级经济师-中级财务管理强化班讲义.doc

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1、2018年中级会计职称考试辅导财务管理（第一章）第一章总论本章考情分析题型2015年 2016年 2017年1 2017年2 单项选择题 1题1分2题2分 2题2分 多项选择题1题2分 判断题1题1分 2题2分 1题1分 1题1分 合计2题3分 3题3分 3题3分 3题3分 第一节企业与企业财务管理一、企业及其组织形式（一）企业的功能1.企业是市场经济活动的主要参与者2.企业是社会生产和服务的主要承担者3.企业是经济社会发展的重要推动力量（二）企业的组织形式1.个人独资企业2.合伙企业3.公司制企业4.企业组织形式比较个人独资企业 合伙企业 公司制企业 债务责任 无限责任 普通合伙人：无限连带

2、责任 有限合伙人：有限责任 有限责任 纳税比较 个人所得税 合伙人分别缴纳所得税 企业所得税 个人所得税 组建成本比较 最低 其次 最高 代理问题比较 不存在 不存在 存在 【2017单选题】与普通合伙制企业相比，下列各项中，属于公司制企业特点的是（）。A.组建成本低B.设立时股东人数不受限制C.有限存续期D.有限债务责任正确答案D答案解析公司制企业的优点：容易转让所有权、有限债务责任、无限存续、容易筹集所需资金。公司制企业的缺点：组建公司的成本高、存在代理问题、双重课税。二、财务管理的内容1.五大内容筹资管理投资管理营运资金管理成本管理收入与分配管理2.易错点：短期投资和短期筹资归属于营运资

3、金管理。五大内容对应教材体系教材章节五大内容第一章总论第二章财务管理基础第三章预算管理第四章筹资管理（上）筹资管理第五章筹资管理（下）第六章投资管理投资管理第七章营运资金管理营运资金管理第八章成本管理成本管理第九章收入与分配管理收入与分配管理第十章财务分析与评价 第二节财务管理目标一、企业财务管理目标理论1.利润最大化（1）优点有利于企业资源的合理配置。有利于企业整体经济效益的提高。（2）缺点没有反映创造的利润与投入资本之间的关系。没有考虑利润实现的时间和资金时间价值。没有考虑风险问题。可能导致短期财务决策倾向，影响企业长远发展。讲解：缺点2017年，A公司和B公司分别实现利润360万元和30

4、0万元，在以“利润最大化”为财务管理目标的前提下，请判断哪个公司更好？ 提示：利润最大化的另一种表现形式是每股收益最大化。每股收益最大化考虑了“企业的利润与股东投入资本之间的关系”。讲解：缺点 2017年，A公司和B公司均实现利润360万元，且两个公司投入资本均为1000万元。在以“利润最大化”为财务管理目标的前提下，请判断哪个公司更好？两个公司在2017年度各月份的利润实现情况如下表（单位：万元）月份1月2月3月12月合计A公司80 60 30 5 360 B公司5 10 20 80 360 讲解：缺点2017年A公司和B公司均实现利润360万元，且两个公司投入资本均为1000万元，本年度各

5、月份实现的利润相同。在以“利润最大化”为财务管理目标的前提下，请判断哪个公司更好？两个公司风险情况如下表（单位：万元） 市场状况好中差A公司1500 360 -900 B公司500 360 80 讲解：缺点假设A、B公司总股本均为10000万股，未来3年预期每股收益如下表。在以“利润最大化”为财务管理目标的前提下，请判断哪个公司更好？ 未来第1年未来第2年未来第3年A公司0.8元/股0.8元/股0.8元/股B公司0.1元/股0.6元/股0.9元/股2.股东财富最大化（1）股东财富：股票数量股票市场价格（针对上市公司）所以：在股票数量一定时，股东财富最大也可以理解为股价最高。提示：股东财富强调的

6、是“价格”。（2）股东财富最大化的优点考虑了风险因素。在一定程度上能避免企业的短期行为。对上市公司而言，股东财富比较容易量化，便于考核和奖惩。（3）股东财富最大化的缺点通常只适用于上市公司，非上市公司难以应用。股价受众多因素影响，导致股价不能完全准确反映企业财务管理状况。强调更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。3.企业价值最大化（1）企业价值是指所有者权益和债权人权益的市场价值或者企业所创造的预计未来现金流量的现值。第六章：提示：企业价值强调的是“价值”。（2）企业价值最大化的优点考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。考虑了风险和报酬的关系。将企业长期、稳定的发展和持

7、续的获利能力放在首位，能克服企业追求利润的短期行为。用价值代替价格，避免了过多外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。（3）企业价值最大化的缺点企业价值过于理论化，不易操作。对于非上市公司而言，只有进行专门的评估才能确定企业价值，而评估又很难做到客观和准确。4.相关者利益最大化（1）企业利益相关者：股东、企业经营者、员工、债权人、客户、供应商、政府等。（2）相关者利益最大化的具体内容强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内。强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。“首要”是因为：股东在企业中承担着最大的义务和风险。强调对代理人即经营者的监督和控制，建立有效的激

8、励机制以便企业战略目标的顺利实施。关心本企业普通职工的利益。不断加强与债权人的关系。关心客户的长期利益。加强与供应商的协作。保持与政府部门的良好关系。（3）相关者利益最大化的优点有利于企业长期稳定发展。体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。该目标是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益。体现了前瞻性和现实性的统一。【2017判断题】相关者利益最大化的财务管理目标体现了合作共赢的价值理念。（）正确答案正确答案解析相关者利益最大化体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。【2017单选题】下列关于企业财务管理目标的表述中，错误

9、的是（）。A.企业价值最大化目标弥补了股东财富最大化目标过于强调股东利益的不足B.相关者利益最大化目标认为应当将除股东之外的其他利益相关者置于首要地位C.利润最大化目标要求企业提高资源配置效率D.股东财富最大化目标比较适用于上市公司正确答案B答案解析相关者利益最大化目标，强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。所以选项B的说法不正确。5.目标选择（1）四种目标都以股东财富最大化为基础。（2）在强调公司承担应尽的社会责任的前提下，应当允许企业以股东财富最大化为目标。二、利益冲突与协调1.协调的原则：尽可能使企业相关者的利益分配在数量上和时间上达到动态的协调平衡。2.所有者和经营者利益

10、冲突与协调（1）冲突：所有者希望以较小的代价实现更多财富；经营者希望在创造财富的同时，能够获得更多的报酬和享受，并避免各种风险。（2）协调措施解聘：通过所有者约束经营者。接收：通过市场约束经营者。激励：股票期权和绩效股。提示：股票期权：允许经营者以约定的价格购买一定数量的本企业股票，股票的市场价格高于约定价格的部分就是经营者所得的报酬。绩效股：根据绩效大小给予经营者数量不等的股票作为报酬。二者的差别：后者在绩效未达到规定目标时可能部分或全部失去已获得的股票。3.所有者和债权人的利益冲突与协调（1）冲突：所有者要求经营者改变债务用途，投资高风险项目或举借新债；债权人要求经营者遵守债务合同。（2）

11、协调措施限制性借债：事先规定借债用途限制、借债担保条款和借债信用条件。收回借款或停止借款。【2017判断题】公司将已筹集资金投资于高风险项目会给原债权人带来高风险和高收益。（）正确答案错误答案解析公司将已筹集资金投资于高风险项目，会增大偿债风险，债权人的负债价值也必然会降低，造成债权人风险与收益的不对称。三、企业的社会责任1.对员工的责任2.对债权人的责任3.对消费者的责任4.对社会公益的责任5.对环境和资源的责任第三节财务管理环节一、计划与预算1.财务预测：预测方法包括定性预测与定量预测。2.财务计划：确定财务计划指标的方法包括平衡法、因素法、比例法、定额法。3.财务预算（1）是财务战略的具

12、体化，是财务计划的分解和落实。（2）预算编制方法包括：固定预算与弹性预算；增量预算与零基预算；定期预算与滚动预算。二、决策与控制1.财务决策（1）财务决策是财务管理的核心。（2）财务决策方法包括：经验判断法和定量分析法。2.财务控制：财务控制的方法包括前馈控制、过程控制、反馈控制。三、分析与考核1.财务分析：财务分析方法包括比较分析法、比率分析法、因素分析法。2.财务考核：考核指标包括绝对指标、相对指标、完成百分比，也可以采用多种财务指标进行综合评价考核。 第四节财务管理体制一、财务管理体制的一般模式及优缺点1.财务管理体制的含义：是明确企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度。2.财务管理体

13、制的核心问题：如何配置财务管理权限。3.财务管理体制的三种类型（1）集权型财务管理体制：是指企业对各所属单位的所有财务管理决策都进行集中统一，各所属单位没有财务决策权，企业总部财务部门不但参与决策和执行决策，在特定情况下还直接参与各所属单位的执行过程。（2）分权型财务管理体制：是指企业将财务决策权与管理权完全下放到各所属单位，各所属单位只需对一些决策结果报请企业总部备案即可。（3）集权与分权相结合型财务管理体制：企业对各所属单位在重大问题的决策与处理上实行高度集权；各所属单位则对日常经营活动具有较大的自主权。4.三种体制优缺点比较集权型优点可以充分展现一体化管理优势；降低资金成本和风险损失；使

14、决策的统一化和制度化得到有力的保障缺点使各所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力，丧失市场机会分权型优点有利于有效决策，有利于因地制宜地搞好各项业务，有利于分散经营风险，促进管理人员和财务人员成长缺点缺乏全局观念和整体意识；导致资金管理分散、资金成本增大、费用失控、利润分配无序集权与分权相结合型特点吸收了集权型和分权型财务管理体制各自的优点，避免了二者各自的缺点【2017单选题】集权型财务管理体制可能导致的问题是（）。A.削弱所属单位主动性B.资金管理分散C.利润分配无序D.资金成本增大正确答案A答案解析集权过度会使各所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力，也可能因为决策程序相对复杂而失去适应市场

15、的弹性，丧失市场机会。 二、影响企业财务管理体制集权与分权选择的因素1.企业生命周期：初创期偏重集权模式2.企业战略：实施纵向一体化的企业越有必要实施相对集中的财务管理体制3.企业所处市场环境：复杂多变、不确定性大，更多分权4.企业规模：规模小偏重集权模式5.企业管理层素质：素质高、能力强可以采用集权型6.信息网络系统：及时、准确的信息网络系统有助于集权管理其他因素：企业类型、经济政策、管理方法、管理手段、成本代价等三、企业财务管理体制的设计原则1.与现代企业制度的要求相适应的原则现代企业制度的特征：产权清晰、责任明确、政企分开、管理科学。2.明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督权

16、三者分立原则3.明确财务综合管理和分层管理思想的原则4.与企业组织体制相适应的原则（1）U型组织（Unitedstructure）：职能化管理体制产生于现代企业的早期阶段，是现代企业最为基本的一种组织结构形式。典型特征：在管理分工下实行集权控制，没有中间管理层，依靠总部的采购、营销、财务等职能部门直接控制各业务单元，子公司的自主权较小。（2）H型组织（Holding Company）：控股公司体制典型特征：过度分权，各子公司保持了较大的独立性，总部缺乏有效的监控约束力度。既可以分权管理，也可以集权管理。（3）M型组织（Multidivisionalization）：事业部制，比型组织集权程度更

17、高 。四、集权与分权相结合型财务管理体制的实践1.集中制度制定权2.集中筹资、融资权3.集中投资权4.集中用资、担保权5.集中固定资产购置权6.集中财务机构设置权7.集中收益分配权8.分散经营自主权9.分散人员管理权10.分散业务定价权11.分散费用开支审批权第五节财务管理环境一、财务管理环境1.定义：财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外各种条件的统称。2.内容：技术环境、经济环境、金融环境、法律环境。二、技术环境技术环境是指财务管理得以实现的技术手段和技术条件。三、经济环境1.是企业最为重要的外部环境因素。2.包括经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策及社会

18、通货膨胀水平等。3.通货膨胀对企业财务活动的影响（1）引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求。（2）引起企业利润虚增，造成企业资金由于利润分配而流失。（3）引起利率上升，加大企业筹资成本。（4）引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度。（5）引起资金供应紧张，增加企业的筹资困难。四、金融环境1.金融机构、金融工具、金融市场（1）金融机构：银行和非银行金融机构。（2）金融工具融通资金的双方在金融市场上进行资金交易、转让的工具。基本金融工具和衍生金融工具基本金融工具：货币、票据、债券、股票。衍生金融工具：远期合约、互换、掉期、资产支持证券，具有高风险和高杠杆效应的特点。特征：流动性、风险性

19、和收益性。（3）金融市场：资金供应者和资金需求者通过一定的金融工具进行交易进而融通资金的场所。金融市场的构成要素：资金供应者和资金需求者、金融工具、交易价格、组织方式等。2.金融市场的分类（1）按期限分为：货币市场、资本市场。（2）按功能分为：发行市场（一级市场）、流通市场（二级市场）。（3）按融资对象分为：资本市场、外汇市场和黄金市场。（4）按所交易金融工具的属性分为：基础性金融市场、金融衍生品市场。（5）按地理范围分为：地方性金融市场、全国性金融市场和国际性金融市场。3.货币市场（1）主要功能：调节短期资金融通。（2）市场类型：拆借市场、票据市场、大额定期存单市场、短期债券市场等。（3）特

20、点：期限短；交易目的是解决短期资金周转；流动性强、价格平稳、风险较小。4.资本市场（1）主要功能：实现长期资本融通。（2）市场类型：债券市场、股票市场、融资租赁市场等。（3）特点：融资期限长；融资目的是解决长期投资性资本的需要；资本借贷量大；收益较高但风险也较大。五、法律环境1.法律环境是指企业与外部发生经济关系时应遵守的有关法律、法规和规章制度，主要包括公司法、证券法、金融法、证券交易法、经济合同法、税法、企业财务通则、内部控制基本规范等。2.对企业财务管理的影响包括：企业组织形式、公司治理结构、投融资活动、日常经营、收益分配等。第二章财务管理基础本章考情分析题型2015年 2016年 20

21、17年1 2017年2 单项选择题2题2分3题3分1题1分2题2分多项选择题1题2分1题2分1题2分1题2分判断题1题1分1题1分1题1分1题1分计算题 1题5分 综合题 0.13题2分 合计5题7分5题6分4题9分4题5分 第一节货币时间价值一、货币时间价值的概念1.定义：货币时间价值，是指在没有风险和没有通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。2.实质：无风险、无通胀时的资金市场的平均利率，即纯利率。提示：利率不等于时间价值没有通货膨胀时，短期国库券的利率可视为纯利率讲解：资金收付的两大特殊类型（1）一次性收付的款项涉及单利和复利的计算（2）间隔期相等的系列等额收付的

22、款项涉及年金的计算二、单利和复利的计算（一）单利的终值和现值（i、n已知） 1.单利终值：即本利和F（已知P、i、n求F）FP（1in）【讲解】张某现在存入银行10000元，年利率3%，单利计息，则3年后能取到本利和多少元？F10000100003%310000（13%3）10900（元）FP（1in）2.单利现值：本金P（已知F、i、n求P）PF（1in）【讲解】年利率3%，单利计息，张某现在存入银行多少钱，才能在3年后能取到本利和11990元。因为：FP（1in）所以：11990P（13%3）P11990/（13%3）11000（元）所以：PF（1in）3.单利终值与现值的关系：互为逆运算

23、（二）复利的终值和现值（i、n已知） 复利：利滚利1.复利终值：即本利和F （已知P、i、n求F）（1）计算FP（1i）nP（FP，i，n）（2）复利终值系数： （1i）n （FP，i，n）【讲解】张某现在存入银行10000元，年利率5%，复利计息，则3年后能取到本利和多少元？F110000（15%） 10000（15%1）F2F1（15%） F1（15%1 ）F F2（15%） F2（15%1 ）10000（15%）3所以：FP（1i）n前例：F10000（FP，5%，3）11576（元）复利终值与单利终值的关系：复利终值是对单利终值的连续使用，把某数乘以（1i）表示计息一期2.复利现值：本

24、金P （已知F、i、n求P）（1）公式PF（1i）n F（PF，i，n）（2）复利现值系数： （1i）n （PF，i，n）【讲解】年利率5%，复利计息，张某现在存入银行多少钱，才能在3年后能取到本利和14000元。因为：FP（1i）n故 14000P（15%）3故 P14000（15%）3 或者 P2 14000/（15%） 14000/（15%1 ）P1 P2/（15%） P2/（15%1 ）P P1/（15%） P1/（15%1 ）14000/（15%）3故 PF（1i）n F（PF，i，n）前例： P14000（PF，5%，3）12093.2（元）复利现值与单利现值的关系：复利现值是对单

25、利现值的连续使用，把某数除以（1i）表示折现一期3.复利终值与复利现值的关系互为逆运算三、年金的计算（i、n已知） （一）年金概述1.定义：年金是指间隔期相等的系列等额收付款项（用A表示）讲解：（1）间隔期不一定以年为单位（2）表现为系列款项（3）每次等额（4）年金的形式：保险费、租金、整存零取的取款额、零存整取的存款额、等额分期收款、等额分期付款等2.年金的分类： 讲解：普通年金预付年金递延年金永续年金特别提示：等比数列求和公式小案例：计算3612244896192=？ （二）普通年金1.定义：从第一期起，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项。2.普通年金终值和年偿债基金（1）普通年金终值

26、（已知A、i、n求F）本质：一定时期内每期期末等额系列收付的复利终值之和讲解：i=6%对于任意的A、i、nFAA（1i）1A（1i）2A（1i）3A（1i）4A（1i）n1计算普通年金终值系数第一：第二：（FA，i，n）前例：F10（FA，6%，5）56.371（2）年偿债基金（已知F、i、n求A）定义：为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分次等额形成的存款准备金讲解：如：Y公司为了偿还5年后的到期债务60万元，i为6%，则从现在开始，每年需要准备多少钱？如：N公司现在开始每年年末在银行存入10万元，i为6%，则5年后可以取得多少钱？计算偿债基金系数第一：第二：（AF

27、，i，n）前例：A60（AF，6%，5） 60/（FA，6%，5）10.64（万元）（3）年偿债基金与普通年金终值的关系互为逆运算3.普通年金现值和年资本回收额（1）普通年金现值（已知A、i、n求P）本质：一定时期内每期期末等额系列收付的复利现值之和讲解：i=6%对于任意的A、i、n计算A（PA，i，n）普通年金现值系数第一：第二：（PA，i，n）前例：P10（PA，6%，5）42.124（2）年资本回收额（已知P、i、n求A）定义：是指在约定的年限内等额回收初始投入资本的金额讲解：如：张某今天投资60万元购买一门面用于出租，其计划使用租金收回投资，期限5年，他的预期最低投资收益率为15%，不

28、考虑其他因素，则每年需要收取多少租金？对比如：张某未来5年每年末需要归还按揭10万元，银行存款利率为6%，则现在需要在银行预存多少钱？计算资本回收系数第一：第二：（AP，i，n）前例：A60（AP，15%，5） 60/（PA，15%，5） 17.90（万元）（3）资本回收系数与普通年金现值的关系互为逆运算注意：普通年金终值与普通年金现值的无逆运算关系（三）预付年金1.定义：从第一期起，在一定时期内每期期初等额发生的系列收付款项即为预付年金（与普通年金的差异仅在于：收付款时间不同）2.预付年金终值（已知A、i、n求F）本质：一定时期内每期期初等额系列收付的复利终值之和讲解：i=6%F10（16%

29、）110（16%）210（16%）310（16%）410（16%）5对于任意的A、i、nF预A（1i）1A（1i）2A（1i）3A（1i）4 A（1i）5A（1i）n对比F普A A（1i）1A（1i）2A（1i）3A（1i）4 A（1i）n1F预F普（1i） 计算讲解：所以所以预付年金终值系数第一：（FA，i，n）（1i）第二：（FA，i，n1）1前例：F10 （FA，6%，5）（16%） 10 （FA，6%，6） 1 59.753预付年金终值与普通年金终值的关系第一：n期预付年金终值比n期普通年金终值多计息一期，即F预F普（1i）第二：预付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上期数加1，系

30、数减1提示：“期数加1，系数减1”的理解F=A（FA，i，6）A =A（FA，i，6）13.预付年金现值（已知A、i、n求P）本质：一定时期内每期期初等额系列收付的复利现值之和讲解：i=6%P?对于任意的A、i、n对比P预P普（1i）所以P预P普（1i）所以计算讲解：所以所以预付年金现值系数第一：（PA，i，n）（1i）第二：（PA，i，n1）1前例：P10 （PA，6%，5）（16%） 10（PA，6%，4）1 44.651预付年金现值与普通年金现值的关系第一：n期预付年金现值比n期普通年金现值少折现一期，即第二：预付年金现值系数是在普通年金现值系数的基础上期数减1，系数加1提示：“期数减1

31、，系数加1”的理解P=A（PA，i，4）A =A（PA，i，4）14.预付年金现值与预付年金终值计算无逆运算关系总结：存在逆运算关系的有单利终值与现值、复利终值与现值、普通年金终值与年偿债基金、普通年金现值与年资本回收额 【2017单选题】下列各项中，与普通年金终值系数互为倒数的是（）。A.预付年金现值系数B.普通年金现值系数C.偿债基金系数D.资本回收系数正确答案C答案解析与普通年金终值系数互为倒数的是偿债基金系数。【例题单选题】（PA，i，8）1是（）年的预付年金的系数。A.6B.7C.8D.9正确答案D答案解析（P/A,i,8）1（P/A,i,91）1，即是9年的预付年金现值系数。【例题

32、单选题】已知（P/A，6%，6）4.9173，则i6%，n6，A100的预付年金现值是（）。A.421.23B.521.23C.321.23 D.无法确定正确答案B答案解析P100（P/A,6%,6）（16%）1004.9173（16%）521.23【例题多选题】5期预付年金终值系数可以表示为（）。A.（F/A,i,4）1.B.（F/A,i,6）1C.（F/A,i,5）（1i）D.（F/A,i,5）（1i）正确答案BC答案解析5年期预付年金终值系数可以表示为（F/A,i,6）1 或（F/A,i,5）（1i）。【例题单选题】已知（P/A，8%，5）=3.9927，（P/A，8%，6）=4.622

33、9，（P/A，8%，7）=5.2064，则6年期、折现率为8%的预付年金现值系数是（）。A.2.9927B.4.2064C.4.9927D.6.2064正确答案C答案解析6年期，折现率为8%的预付年金现值系数为（P/A,8%,6）（18%）4.6229（18%）4.9927。（四）递延年金1.定义：由普通年金递延形成，递延的期数称为递延期。讲解：递延年金（m=2，n=8）8期普通年金2.递延年金的现值计算PA（PA，i，mn）（PA，i，m）PA（PA，i，n）（PF，i，m）说明：m表示递延期，在项目投资运用中表示投资期n表示实际发生现金流量的期间，在项目投资运用中表示营业期mn表示整个计算

34、期，在项目投资运用中表示项目计算期方法一：m=2，n=6P10（P/A，i，8）10（P/A，i，2）所以,对于任意的m、n、A、i则有：PA（P/A，i，mn）（P/A，i，m）方法二：m=2，n=6P210（P/A，i，6）P0P2（P/F，i，2）10（P/A，i，6）（P/F，i，2）所以,对于任意的m、n、A、i则有：PA（P/A，i，n）（P/F，i，m）（五）永续年金1.定义：无限期收付的年金2.特点：只有现值没有终值3.特例：存本取息和固定股利4.永续年金的现值计算总结：1.全部的公式复利终值与现值FP（F/P，i，n） PF（P/F，i，n）普通年金终值与现值FA（F/A，i

35、，n） AF（A/F，i，n）PA（P/A，i，n） AP（A/P，i，n）预付年金终值FA（F/A，i，n）（1i） A（F/A，i，n1）1预付年金现值PA（P/A，i，n）（1i） A（P/A，i，n1）1递延年金现值PA（P/A，i，n）（P/F，i，m） A（P/A，i，mn）（P/A，i，m）永续年金现值P2.怎样判断复利、年金类型？怎样判断是终值问题还是现值问题？搞清三个问题即可：是系列收付款吗？是年金否复利发生时间？第一期开始、每期期初发生预付年金第一期开始、每期期末发生普通年金若干期后发生递延年金无限期地发生永续年金结合已知条件或者判断是针对现在的问题还是以后的问题？针对现在

36、问题计算现值相关问题针对以后问题计算终值相关问题结合已知条件缺什么就求什么【例题计算题】某人准备存入银行一笔钱，以便在以后的10年中每年年底得到2000元，假设银行存款利率为9%，计算此人目前应存入多少钱？正确答案PA（P/A，i，n） 2000（P/A，9%，10） 12834（元）【例题计算题】某公司从现在起，每年年初从银行借入3000元，年利率为5%，则5年后需归还银行多少钱？正确答案FA（F/A，i，n）（1i） 3000（F/A，5%，5）（15%） 17405.64（元）【例题计算题】某人准备在5年后还清10000元债务，从现在起每年年底存入一笔款项，若利率为10%，问每年需要存入

37、多少元？正确答案FA（F/A，i，n）10000A（F/A，10%，5）所以A10000/（F/A，10%，5）1637.97（元）【例题计算题】某企业投资20万元兴建一项目，投资后每年获利5万元，若利率为10%，项目有效期为5年，请问该投资是否合算？正确答案PA（P/A，i，n） 5（P/A，10%，5） 18.954（万元）由于18.954万元20万元，所以该投资不合算。【例题计算题】某公司需要一台设备，买价为15000元，使用寿命为10年。如租赁，则每年年末需支付租金2200元，除此以外，其他情况相同，假设利率为8%，试说明该公司购买设备好还是租赁设备好？正确答案PA（P/A，i，n）

38、2200（P/A，8%，10） 14762.22（元）由于14762.22元15000元，所以应该租赁。【例题计算题】王名本年年末为了在次年每月月初都能从银行取得800元以孝敬父母，年利率为12%，请问王名年初应在银行预存多少钱？正确答案PA（P/A，i，n）（1i） 800（P/A，1%，12）（11%） 9094.12（元）【例题计算题】甲企业的投资活动经过3年建设期后从第4年年末到第10年年末每年能收回600万元，若利率为10%，请问该投资的规模为多大时才合算？正确答案PA（P/A，i，n）（P/F，i，m） 600（P/A，10%，7）（P/F，10%，3） 2194.58（万元）投资规模小于等于219