资本市场解析.pptx

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1、中国股票市场解析中国股票市场解析北京大学光华管理学院 20041北京大学光华管理学院 20042股票市场概况股票市场概况年份流通市值筹资金额成交额印花税佣金现金股利利润换手率199752041998574577823544226165*541484.30 4.30 1999821489431319251219*661964.49 4.49 200016088152760826486425*1142415.01 5.01 200114463118238305291268*1452212.51 2.51 20021248496227990112195*1462592.08 2.08 2003131

2、78135832115128224*219*2.50 2.50 总和670014941498745北京大学光华管理学院 20043北京大学光华管理学院 20044北京大学光华管理学院 20045A股和H股价格指数比较0501001502002503003504001994年6月1995年10月1997年3月1998年7月1999年12月2001年4月2002年9月2004年1月H指数上海A股指数北京大学光华管理学院 20046青岛啤酒股价比较0501001502002503003501994年6月1995年10月1997年3月1998年7月1999年12月2001年4月2002年9月2004年

3、1月青岛啤酒A青岛啤酒H北京大学光华管理学院 20047H股较A股折价(%): 2003.12.090.0020.0040.0060.0080.00100.00ST东北电青岛啤酒宁沪高速北人股份交大科技广船国际马钢股份上海石化鞍钢新轧经纬纺机*ST吉化深高速南京熊猫东方航空新华制药中海发展中国石化广州药业科龙电器仪征化纤创业环保东方电机洛阳玻璃兖州煤业海螺水泥北京大学光华管理学院 20048国有股减持国有股减持 国有股减持与全流通 解决一股独大的其他方法 优先股 投票权设置 减持价格 让利与民北京大学光华管理学院 20049我国上市公司我国上市公司 基本面质量不高 大股东和高管人员掏空上市公司

4、 管理层收购（MBO）北京大学光华管理学院 200410北京大学光华管理学院 200411北京大学光华管理学院 2004121971197119991999年间美国债券的违约率年间美国债券的违约率Years1971 - 1999 (% of principal)After IssueAAAAAABBBBBBCCC10.00%0.00%0.00%0.02%0.25%0.67%1.02%20.00%0.00%0.00%0.19%0.70%2.65%12.00%30.00%0.07%0.02%0.33%2.68%6.95%21.39%40.00%0.15%0.08%0.66%3.91%10.91%2

5、5.30%50.01%0.15%0.12%0.76%5.05%13.90%26.68%60.01%0.15%0.19%1.01%5.92%15.72%31.52%70.01%0.15%0.21%1.15%6.98%17.24%33.98%80.01%0.15%0.28%1.19%7.12%18.39%35.75%90.01%0.17%0.32%1.24%7.90%19.05%35.75%100.01%0.19%0.32%1.44%9.52%19.60%37.73%Source: Edward Altman, Default and Returns on High-Yield Bonds Thr

6、ough 1998 & Default Outlook for 1999-2000,New York University Salomon Center, January 1999. 北京大学光华管理学院 200413北京大学光华管理学院 200414北京大学光华管理学院 200415北京大学光华管理学院 200416北京大学光华管理学院 200417NIKKI 225 Index050001000015000200002500030000350004000045000Jan-85Jan-86Jan-87Jan-88Jan-89Jan-90Jan-91Jan-92Jan-93Jan-94Jan-95Jan-96Jan-97Jan-98Jan-99Jan-00Jan-01Jan-02北京大学光华管理学院 20041833022000111111rgDrgDrgDpgrDgrgDp1001北京大学光华管理学院 200419grEghgrhEp0101grghEp100北京大学光华管理学院 200420北京大学光华管理学院 200421)(FMFSRRRRSBRBSSRBSBWACC北京大学光华管理学院 200422北京大学光华管理学院 200423