财务报表分析教案试卷教案.pdf

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1、山东工会管理干部学院教案课程名称：财务报告分析授课专业：财务管理专业授课教师：教务处制1课程名称课程名称课程性质课程性质财务报告分析必修课程编号课程编号课程类型课程类型04002总学时总学时专业课72本课程是按照财务管理专业就业的行业、领域所对应的财务管理工作岗位而设计形成的一个学习领域，综合性较强，需要具有扎实的会计理论与财务管理相关知识。学习本课程前建议先修基础会计实务、财务会计实务、会计电算化、财务管理理论与实务等课程；本课程的后续课程有财务管理综合模拟实训、顶岗实习等.财务报告分析 课程建设的总体目标：根据高等职业教育发展和改革的要求以及社会市场对人才需求的变化趋势,按照我校培养应用型

2、人才的办学定位和实现“能力型、创新型、创业型”的培养目标要求，转变过去的“以知识为导向的培养模式，倡导“以能力为导向”的新型培养模式，旨在培养学生在具有扎实的会计理论基础知识上，应学会阅读主要财务报表,理解财务报表信息的含义，掌握企业财务报告分析的基本方法和思路，认识体现企业财务活动及效果的指标，培养学生运用企业财务报告分析的基本方法进行财务报告分析的能力。1、掌握财务报表的编制基础及基本构成；课程定位课程定位课程教学课程教学目标目标课程教学课程教学重点重点2、掌握财务报表的分析程序和基本分析方法知识；3、掌握按报表要素进行分析的基本方法；4、掌握财务报告的综合分析方法知识；5、掌握运用基本理

3、论对相关公司报告进行分析的技能知识.课程教学步骤设计课程教学步骤设计（含理论教学与实践教学安排）课程教学步骤设计:第一章认识财务报告分析工作(建议学时数：10 学时)第二章资产负债表分析（建议学时数:14 学时）第三章利润表分析（建议学时数：12 学时）第四章现金流量表分析（建议学时数:12 学时）第五章财务效率分析（建议学时数：10 学时）第六章财务报表综合分析（建议学时数:14 学时）2课程考核课程考核要求和考要求和考价学生成绩。核方式核方式本课程的考核方式：统一出题,闭卷考试，平时成绩和期末考试相结合的方法综合评第一章（讲）认识财务报告分析工作课时数10通过本章学习，掌握财务报表分析的步

4、骤和方法，为以后各章的学习奠定基础；熟本章教学悉财务报表分析的内容和要求，明确财务报表分析的目的；了解财务报表分析的意义。目标本章教学重点与难因素分析法点教学方法（讲授、讨讲授、讨论、案例分析论、案例分析、实验等）1、财务报表分析的意义、内容和要求本章教学步骤设计2、财务报表分析的目的3、财务报表分析的程序和基本方法本章教学内容第一节财务报表分析的意义、内容和要求一、财务报表分析的意义（一)财务报表分析的涵义(二)财务分析与财务报表分析辨析另：1、注意区别财务报告分析与财务报表分析;2、财务分析的起源与发展。(三)财务报表分析的意义1、可以正确评价企业过去（掌握企业生产经营的规律性）2、可以全

5、面反映企业现状(了解企业经营管理现状和存在的问题）3、可以用于预测企业未来（为企业开展竞争和制定发展战略服务）二、财务报表分析的内容(一)财务报表分析1、财务报表质量分析2、财务报表趋势分析33、财务报表结构分析（二）偿债能力分析（三)盈利能力分析(四)营运能力分析(五)发展能力分析（六）财务综合分析三、财务报表分析应注意的问题(一）注意评价标准的客观性（二)注意报表数据的局限性(三)注意报表数据无法反映的因素(四）注意报表数据的偶发和粉饰的可能性1、企业的基本情况(1）企业注册地、组织形式和总部地址;(2)企业的业务性质和主要经营活动;(3)母公司以及集团最终母公司的名称;(4）财务报告的批

6、准报出者和财务报告批准报出日.2、会计报表的编制基础3、遵循企业会计准则的声明4、重要会计政策和会计估计，包括财务报表项目的计量基础和会计政策的确定依据；下一会计期间内很可能导致资产、负债账面价值发生重大调整的会计估计的确定依据等5、会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明6、报表重要项目的说明7、或有和承诺事项、资产负债表日后非调整事项、关联方关系及其交易等需要说明的事项除此之外,企业在附注中还会披露在资产负债表日后、财务报告批准报出日前提议或宣布发放的股利总额和每股股利金额（或向投资者分配的利润总额）。二、财务分析的起源与发展现代财务分析，起源于财务报表分析，它于 19 世纪后期到 20

7、世纪初期最先由美国银行家所倡导。银行在决定是否向企业发放贷款时,最关心的是申请贷款的企业能否保证按时偿还本息。在企业财务分析未被采用之前，银行家对贷款的审查往往仅以企业经营者个人信用为依据。随着社会化大生产的逐渐发展,企业经营日趋复杂，规模日渐庞大，货币需求相应增长，市场竞争愈演愈烈，银行家以企业经营者个人信誉进行放款，往往导致损失惨重。美国南北战争之后，出现了修建铁路的高潮,经济一度繁荣.以后不久便发生了周期性经济危机，许多企业陷入困境，濒临破产,纷纷向银行申请贷款以维持生存。当时，在决定贷款之前,银行要求借款企业提供财务报表，对贷款企业财务报表等资料的真实性进行分析与检查，以全面分析企业财

8、务状况,确认企业具有足够的偿还能力.因此，西方国家的财务分析开始于银行资本家对企业进行的信用调查工作，这是发放贷款的银行把财务报表分析作为调查接受贷款企业经营稳定性（信用程度）的一种技术手段。在确认贷款企业可靠程度的基础上，保证银行发放贷款资金的安全性。1900 年,美国财务学者托马斯 乌都洛克最先撰写出版了铁道财务诸表分析一书.该书主要对财务会计报表分析的一系列基本概4念问题进行了较系统的研究。1919 年，又一位美国财务学者亚历山大乌尔撰写出版了比率分析体系一书，该书则对财务分析方法问题进行了富有创造性的研究。紧接着，诺维贝尔发表了损益分析图表，斯铁芬吉尔发表了趋势分析等一系列著作，进一步

9、丰富和发展了财务报表分析的理论与方法.这一切标志着“财务报表分析”作为一门相对独立的学科已经形成.到了本世纪 30 年代，资本主义世界爆发了严重的经济危机.商品滞销，市场萧条,资金紧缺,利率猛涨，证券价格暴跌,银行纷纷关闭，信用紧缩。在这样恶劣的经济环境下，资本家开始认识到,仅仅注重从外界筹集资金，扩大生产规模，仍然不能在竞争中求得长久的生存和发展,必须重视资金的内部管理。这样，企业内部财务报表分析开始逐渐得到重视。当时，经济生活中普遍存在的一种“黑色倒闭”现象更使得企业资本家痛定思痛。企业发展建设越快，盈利能力越强,反而破产倒闭的风险越大。许多一夜间倒闭的企业却正是那些发展很有希望的企业。经

10、济学家们在分析这种“异常”现象时，终于认识到:一个企业不仅要追求更高的盈利能力，同时必须维持足够的偿债能力。偿债能力不足，是“黑色倒闭”企业的致命伤。这样，盈利能力与偿债能力的综合分析开始在企业内部盛行起来.正是这种综合分析，极大地丰富与发展了财务分析的理论与方法。随着社会生产实践活动内容的日益丰富和经验的不断积累，财务报表分析以金融机构在发放贷款时只用以作为观察借款企业偿还能力的手段，发展到投资单位或个人在股份投资时作为确认其是否有利的手段。于是,财务报表分析由信用分析阶段进入投资分析阶段，其主要任务从稳定性分析过渡到收益性分析;现代的财务分析领域不断扩展,早已不限于初期的银行信贷分析和一般

11、投资分析.全面、系统地筹资分析、投资分析、经营分析是财务分析的基本领域.随着经济发展、体制改革与现代公司制的出现，财务分析在资本市场、企业重组、绩效评价、企业股价等领域的应用也越来越广泛。第二节一、投资者分析财务报表的目的二、债权人分析财务报表的目的对于短期债权人，财务分析的目标在于了解借款企业短期财务状况,短期偿债能力，及存货周转情况等，以便决定是否收回贷款或停止贷款。短期债权人关心企业财务状况（偿债能力）超过企业的经营效益（盈利能力）。对于长期债权人，一般重视借款企业未来较长期间的偿债能力，所以需要的财务信息较详细，分析的范围也较广泛.因此,长期债权人财务分析的目标在于根据借款企业现在的经

12、营情况和财务状况，预测其未来较长期间的偿债能力、经营前景以及企业在竞争中的应变能力，以便做出对借款企业是否长期贷款的决策.长期债权人财务分析的重点是预测企业未来的发展前景。三、经营者分析财务报表的目的四、政府机构分析财务报表的目的政府机构包括财政部门、税务部门、企业主管部门、国有资产管理部门、司法部门和社会保障部门等等。具体来说，财政部门通过了解企业的财务状况，掌握企业资金的流向,制定相应的财政政策来规范企业的发展;税务部门可采用财务分析的特定方法，了解企业报税所得是否合理，计税方法是否正确,应纳税额是否及时上交；财务报表分析的目的5企业主管部门可以通过对企业财务分析，监督所辖企业各项计划（预

13、算)指标的执行情况，以便做出综合平衡；国有资产管理部门主要通过企业会计报表的分析，掌握国有资产的运用效率与投资报酬率，从投资者角度研究分析企业的财务状况与经营成果；律师可用财务分析方法作为深入追查各经济案件的有效手段；社会保障部门可以评价职工的收入和就业状况等。五、业务关联单位分析财务报表的目的企业的供应商和客户一方面要求企业能够按时、按质、按量地完成双方的交易行为，另一方面关心企业能否及时清算各种款项。因此，他们需要分析企业的存货周转情况、支付能力和偿债能力等,了解企业短期的财务状况，并根据企业利润表中反映的企业交易完成情况来判断企业的信用额度，从而确定是否与企业进行交易。六、员工分析财务报

14、表的目的除此以外，注册会计师和审计人员进行财务分析的主要资料是企业对外财务报表，经会计师和审计人员对某一企业的财务报表进行审查签证后，必须提出查账报告书，并明确指出被查单位的会计处理是否符合一般公认会计原则，对所提供的财务报告是否足以公正表达某一特定期间的财务状况和经营成果表示意见。注册会计师和审计人员进行财务分析主要是通过研究不同财务数据以及财务数据与非财务数据之间的内在关系，对财务信息做出评价，通过分析来了解被审计单位及其环境、发现审计线索、实施实质性程序和审计临近结束时对财务报表进行总体复核.注册会计师对会计报表分析的目的主要是为了判断企业财务状况和经营成果的真实性与合理性,并将分析的结

15、果作为全面分析评价企业会计报表是否可靠的结论。第三节一、财务报表分析的程序（一）财务报表分析的准备阶段(二）财务报表分析阶段1、财务报表会计分析2、财务指标分析3、综合分析与评价(三）财务报表结论阶段二、财务报表分析的基本方法（一)比较分析法1、按照比较形式分类(1）绝对数比较（2）百分比变动比较2、按照比较基准分类(1)与目标基准比较（2)与历史基准比较（3)与行业基准比较财务报表分析的程序和基本方法6(4）与经验基准比较（二)比率分析法1、结构比率分析2、相关比率分析注：由于每一个比率只涉及企业生产经营过程中的一种关系，而企业生产经营活动本身是错综复杂的,因而不能孤立地、简单地根据某一个或

16、某几个比率的分析结论,而是应该把它们有机结合起来，把比率分析和比较分析等结合起来,以得出正确的结论。（三)因素分析法1、连环替代法设N=ABC基数(过去、计划、标准）N0=A0B0C0实际数：N1=A1B1C1实际与基数的差异：N1 N0连环替代法的基本步骤：（每次只替代一个因素，且是在上次替代的基础上）确定对比的基数（过去、计划、标准）：N0=A0B0C0替代A 因素：A1B0C0-:A因素变动对N 的影响（A1A0)B0C0替代B 因素：A1B1C0-：B因素变动对N 的影响A1（B1-B0）C0替代C 因素：A1B1C1-：C因素变动对N 的影响A1B1(C1C0)三因素的共同影响：N1

17、 N02、差额分析法:A 因素的影响：(A1-A0）B0C0B 因素的影响:A1(B1B0）C0C 因素的影响:A1B1（C1C0）(四)趋势分析法1、重要财务指标的比较（1）定基分析(2）环比分析2、财务报表项目比较3、财务报表项目构成的比较本章学习参考资料大连理工大学出版社出版的新编财务报告分析(第三版）7本章课外作业练习课本第一章练习题本章教通过本章学习,掌握财务报表分析的步骤和方法,为以后各章的学习奠定基础;熟悉财学小结务报表分析的内容和要求,明确财务报表分析的目的;了解财务报表分析的意义.第 二章（讲)资产负债表分析课时数14本章教学垂直分析，并在此基础上掌握资产负债表的项目分析。目

18、标通过本章学习，了解资产负债表分析的目的和内容，掌握资产负债表的水平分析与本章教学重点与难资产负债表垂直分析点教学方法（讲授、讨论、案例分析、实验)讲授、讨论、案例分析1、导入案例2、资产负债表阅读与分析 3、典型案例分析本章教学步骤设计本章教学内容8第一节资产负债表阅读与分析初步了解企业的行业背景之后，就需要仔细阅读企业的财务报表，财务报表的阅读过程是趋势分析、结构分析、比较分析三种方法的综合应用过程；也是主表阅读与附注阅读相结合的分析过程，有了这一基础认识，对企业的各项财务指标分析才能深入透彻。一、资产负债表的基本结构与内容资产负债表是反映企业在某一时点财务状况的会计报表。它是根据“资产=

19、负债+所有者权益”的会计等式，依照一定的分类标准和一定的次序，把企业一定日期的资产、负债和所有者权益项目予以适当安排，按一定的要求编制而成的.我国新会计准则规定的企业资产负债表的基本格式见表 2-1。为方便起见，本章所有示例都以ZX 股份有限公司为例加以说明。ZX 公司成立于 1989 年，于 1993 年 10 月向社会公开发行股票，并于11 月在上海证券交易所上市交易，上市十多年来，公司取得了长足的发展.主营业务收入由上市初的6.8 亿元增长到 2005年的 165。09 亿元，在股本大比例扩张的情况下，2005 年实现每股收益 0。20 元.同时，公司由原先只生产电冰箱这一个产品扩展到目

20、前涉及电冰箱、空调、冷柜、系列小家电、滚筒洗衣机、电脑板、注塑件、电子商务等业务。公司良好的业绩也渐为广大投资者所认同，连续入选“上市公司 50 强”、“中证亚商中国最具发展潜力上市公司50 强,是证券市场蓝筹绩优股的典型代表。公司上市之前，生产用资金主要靠企业自身积累及银行贷款，但随着公司的快速发展，其所能提供的资金已不能满足公司正常发展的需要。公司抓住93 年国家大力发展证券市场之机，通过公开发行股票募集资金 3.69 亿元，分别投资于出口冰箱技术改造项目、出口冰箱配套设施改造项目、无氟冰箱技术引进项目、多规格定尺料精密冲裁中试基地项目、大型精密注塑中试基地项目等。这些项目的实施使公司生产

21、能力及技术含量有了大幅提高，为以后冰箱生产上规模奠定了基础。股票上市后，充分发挥上市公司优势，积极利用资本市场整合市场资源，在公开发行股票后，又先后在 1996 年、1997 年、1998 年和 2001 年进行了四次再融资，整合了市场资源,极大的促进了公司的发展。公司在保持高速增长的同时，狠抓产品质量，整合经营产品,目前，空调、冰箱、冰柜是其主要经营产品，完善了白色家电概念，增强了公司在行业中的地位，实现产品多元化战略，降低经营风险。表 21 是 ZX 公司 2005 年的资产负债表。从表 21 可看出,资产负债表的结构是左右平衡式的，左方反映企业的各类资产,即企业的资产总额及各项资产的分布

22、；右方反映企业的负债和所有者权益，即谁对企业的资产拥有权利和利益，左右双方总额相等。简单的说，资产负债表左方反映资产的存放形式，右方反映资产的来源渠道.左右两方按照不同分类反映同一事物。因此,报表处于平衡的状态.表 21资产负债表编制单位：ZX 股份有限公司 2005 年 12 月 31 日单位:百万元资产年末年初负债及股东权益年末年初9流动资产货币资金交易性金融资产应收票据应收账款预付款项应收股利应收利息其他应收款存货一年内到期的非流动资产其他流动资产流动资产合计非流动资产可供出售金融资产持有至到期投资长期应收款长期股权投资投资性房地产固定资产在建工程工程物资固定资产清理无形资产开发支出商誉

23、长期待摊费用递延所得税资产其他非流动资产非流动资产合计资产总计流动负债7.000。000.000。000.000。00670。23715。08短期借款0.001063。351012.350。040.0071.870。00交易性金融负债896.51应付票据958.04应付账款0.01应付职工薪酬0.00应交税费161.32应付利息333。08324.6429.57138.7423.1934.01148。63375。61预收款项7。73 123。200.0072。090.0050.22878.11851。21应付股利0.000。000.00其他应付款0。00一年内到期的非流动负债其他流动负债110

24、。70 112。64138。360.000。000.003844.593957.79流动负债合计0.000。0068。41非流动负债0.00长期借款0.00应付债券74.54长期应付款721.73 783。450.00138.360。000.00455。70 458。221。370.000。008。510.000。001259.78 1379。99专项应付款0。000。00预计负债1506.541597.26递延所得税负债29.770.000。0067.160。000.001.240.000.0022。94其他非流动负债0。00非流动负债合计0。00负债合计73。40股东权益0。00股本0.0

25、0资本公积1.14减：库存股0。00盈余公积0.00其中：公益金457.07 605。091178。79 1388。541196.47 1196.472933。72 2933。720.000.001323。14 1197.96547.95 486。46145。37390.375598.70 5718.526777.50 7107。062932.913149.27未分配利润股东权益合计6777。507107.06负债及股东权益总计资产负债表的项目数据很多，怎样才能从中归纳出对分析决策有用的信息呢？通常的阅读步骤是由粗到细，先了解总括，再了解大类项目,然后逐层分解，最后到具体项目。在阅读表 21

26、时,我们可以先抓住最主要的信息，即资产、负债和所有者权益的总额。资产10总额反映企业的生产结构和经营规模，即企业生产经营能力的集中反映。负债总额表明企业承担债务的多少，是企业运用自有资本金利用外部资金情况的反映。所有者权益数额是企业的自有资金，是企业自主经营、自负盈亏能力的反映。财务分析首先要对企业这三方面的总量有一个基本的了解，弄清企业资产为多少，负债为多少，自有资金为多少，这三个方面的组成是掌握企业财务状况的起点，也是我们进一步分析企业资金结构、偿债能力的基础.因此,可以将表 21 简化成表 2-2 的形式：表 2-2 ZX 股份有限公司简单资产负债表单位:百万元项目资产总计因此,我们得到

27、了公司的第一印象：ZX 公司是一家资产总额达 70 亿元的公司，其中，来自债权人的权益大概有 12 亿左右，而来自股东的权益达 58 亿左右，年末比年初资产总额下降了近 4亿元，这是负债和所有者权益各减少 2 亿元造成的。为更深入了解公司资产规模的变化情况，我们还可以多收集几年的数据，见表23。表 2-3 ZX股份有限公司历年资产与权益单位:百万元项目资产总计负债合计股东权益合计从表 2-3 可看出，公司从2002 年起资产总额就一直呈缓慢下降的趋势，主要是由于负债规模在逐渐下降，而所有者权益除2005 年略有下降之外，其他年份都在逐年增加。结合前面的公司背景资料，可以看出,公司在经历了上市后

28、连续的股本扩张之后，从2001 年起进入了稳定发展阶段，公司近五年来经营条件基本稳定，债务逐渐减少，而自有资金略有增加,但自有资金的增加额小于负债的减少额,所以公司的资产总额出现了下降的趋势。自有资金的逐年增加说明公司的资本实力增强,公司发展前景广阔.但 2005 年股东权益的突然减少应是下面具体分析的重点.二、资产负债表结构分析企业的行业特点，是指企业资产和负债由于行业不同，而表现出来的区别于其他行业的组成特点；企业的经营管理特点是通过企业的资金占用和资金来源所反映出来的企业供产销、投资和筹资等方面的特点;企业的发展重点，是指企业资金重点投入的环节和负债来源的主渠道。这些特点都通过企业的资产

29、负债结构表现出来。而企业的支付能力和偿债能力,由企业资金结构即企业资产、负债和所有者权益的结构所决定。通常，在进行企业现金支付能力和偿债等能力分析之前，要对企业资金组成和结构进行分析.（一）资产负债表总括结构分析1.资产结构分析11年末年初项目负债合计股东权益合计年末年初6777.507107.061178。791388.545598.705718.522001 年6942.412002 年2003 年2004 年2005 年7394.147372。717107.066777.502010。232304。191983.741388。54 1178。795718.52 5598。704932.1

30、85089。955388。97资产，是指企业过去的交易或者事项形成的、企业拥有或控制的、预期会给企业带来经济利益的资源。一项经济资源满足资产定义的同时，应同时满足 a）与该项目有关的经济利益很可能流入企业；b)该项目的成本或价值能够可靠的计量，才可确认为资产，在资产负债表内列示.资产负债表中的资产项目是按照其流动速度自上而下排列的，流动性越强的越靠上。所谓资产的流动性,是指资产转变为现金的难易程度，转变越容易,流动性越强；转变越难，流动性越弱.根据流动性，资产可以分为流动资产和非流动资产。流动资产是指可以在一年或超过一年的一个营业周期内变现、出售或耗用的资产。在资产负债表中，流动资产项目包括货

31、币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款、其他应收款、存货、一年内到期的非流动资产等。流动资产是企业在生产经营过程中必不可少的资产，如缺少货币资金，企业就难以购买材料、难以发放工资、难以购置设备等，缺少原材料，就会使企业生产经营停工待料，所以流动资产就尤如企业的血液,必须充足、流动畅通,企业才能健康发展。除流动资产外,企业的其他资产统称为非流动资产，主要包括可供出售金融资产、持有至到期投资、投资性房地产、长期股权投资、长期应收款、固定资产、在建工程、工程物资、固定资产清理、无形资产、递延所得税资产和其他非流动资产。非流动资产的形成往往需要投入大量的资金,并且发挥作用的时间也较长，在短时间内不

32、会变现，它一旦形成就不易调整或变换。一般情况下,我们应根据各类资产的特点和作用以及它们的构成做初步的结构分析。通过这种分析，我们能大致了解企业资产的基本构成情况，能认识企业生产经营与管理的优势与不足，并为进一步分析这些优势与不足形成的原因提供资料.对 ZX 公司可编制如表 24 的资产构成基本情况分析表。表 24 ZX股份有限公司资产构成基本情况分析表单位:百万元2003 年比重(%)2004 年比重（)2005 年比重（）项目流动资产合计非流动资产合计资产总计2003 年2004 年2005 年4000。43 3957。793844.5954。263372.28 3149。272932.91

33、45.7455.6956。7344.3143。277372。71 7107.06 6777。50100.00100.00100.00从表 2-4 中可看出，ZX 公司的资产结构三年来基本稳定,流动资产以每年近一个百分点的速度在逐年上升，而非流动资产则反方向变动，说明公司三年来，整体生产经营条件基本稳定，资产的流动性增强,风险降低，但这种变动情况是否与公司的生产环境相适应,详细的资产项目又是怎样的变动情况，还需进一步深入阅读资产负债表.资产的基本构成情况因公司经营行业的不同而呈现出不同的结构特点。如，选取2005 年几家不同行业上市公司，简单分析其资产构成情况，见表25，会发现其中存在的明显行业

34、特点。表 2-5 2005 年十五家上市公司资产构成基本情况分析表单位：百万元司名称所属行业非流动资产流动资产资产总计12占总资绝对数美的电器（000527）万科 A浦发银行（600000）南玻 A格力电器（000651）非金属矿(000012)物制品业电器机械及器材制造业4,576。5882。86946.75银行业148，821。7525。97424，244.87产比重（%)电器机械及器材制造业房地产开发3，241.6033.73绝对数占总资产比重（%）6,367。8366。279，609.42(000002）与经营业2,107。479.5819，884.9390.4221,992.3957

35、3，066。6274.0317.145，523。322,833.0222.349，848.1877。6612，681.20鞍钢股份黑色金属冶炼(000898)及压延加工业上海机场（600009)一汽轿车（000800）中兴商业（000715)苏宁电器（002024)沈阳机床普通机械(000410)制造业中技贸易（600056)东阿阿胶(000423)商业经纪与代理业医药制造业零售业零售业交通运输辅助业交通运输设备制造业9，749.0568。224,540。7731。7814，289.828,349.7987。231，222。9012。779，572。692，775。5934。885,182。3

36、865。127,957。98778。8381。71174。3518.29953.17468.1610.823,859。0589.184,327。211,358.7625。763,915.3674。245，274。11311。1218.591，362。7781。411，673。88484.3112，301。111338.6968.46767.3961.311,251.7017,969.41晨鸣纸业造纸及纸5，668。3031。54(000488）制品业中捷股份（002021)专用设备制造业272。7522。75926.1977.251，198。94从表 25 中可看出，非流动资产占总资产的比重从

37、9.58%到 87.23%不等，房地产开发业的非流动资产占比最低,因为房地产开发企业最大的资产是其开发出的地产和储备的土地，而这部分地产和土地在房地产开发企业是作为流动资产核算的；制造业的非流动资产的比重相对高些，但也因具体行业不同有所区别，如造纸业和非金属矿物制品业在制造业中，非流动资产占比就比较高,这两个行业中制造产品的生产设备价值较高，所以出现这样的资产结构，而其他的一般制造业的非流动资产基本上保持在20%30左右；黑色金属冶炼及压延加工业的非流动资产也因为其生产设备的特性表现出较高的比重；交通运输辅助业的非流动资产占比是最高的,因为这一行业的经营特点是，先修好机场、高速公路、港口，再运

38、营，这些价值较高的机场、高速公路、港口成为企业的非流动资产;而以资金融通为主业的银行业的流动资产自然要占较高的比重。同一行业中，由于经营方式的不同，表现出的资产结构也有所不同，如同为零售业的中兴商业和苏宁电器则表现出截然不同的资产结构，原因是苏宁电器的经营店铺都是通过租赁取得的，其固定资产数量少，大量的资金投入到经营周转中，因此其流动资产比重高;而中兴商业的经营店铺是自己的固定资产，资产结构的表现自然不同。企业实际经营中,资产的基本构成还会受到企业的经营规模、经营策略、盈利模式等众多因素的影响，这需要分析者结合具体情况来分析。2。资本结构分析资本结构通常是指企业的全部资金来源中负债和所有者权益

39、所占的比重大小。企业的全部资金来源于两个方面:一是借入资金，即负债，包括流动负债和长期负债；二是自有资金，即企业的所有者权益。负债是指企业过去的交易或者事项形成的、预期会导致经济利益流出企业的现时义务，一项义务,应同时满足 a）与该义务有关的经济利益很可能流出企业；b）未来流出的经济利益的金额能够可靠地计量,才可确认为负债,在资产负债表内列示。所有者权益是指企业资产扣除负债后由所有者享有的剩余权益,公司的所有者权益又称股东权益。资本结构无论对于债权人、投资者还是对企业经营者来说都是十分重要的。企业资本结构不同，面临的偿债压力、财务风险就有所不同。对于债权人来说,通过分析资本结构，可以了解负债和

40、所有者权益在企业全部资金来源中所占的比重，判断企业债权的保障程度,评价企业的偿债能力，从而为决策提供依据。对于投资者来说，通过资本结构分析，可以了解企业负债在全部资金来源中所占的比重，评价企业偿债能力，判断其投资所承担的财务风险的大小,以及负债对投资报酬的影响，从而为投资决策服务。对于经营者来说,通过资本结构分析，评价企业偿债能力的高低和承担风险能力的大小，发现企业理财中存在的问题，采取措施调整资本结构，实现资本结构最优化。资本结构分析，可简单的做资本结构分析表来实现.表 26 是 ZX 公司的资本结构分析表.从表中可看出，公司全部资金来源以股东权益为主，且逐年上升，从2003 年的 73.0

41、9%上升至 2005年的 82。61%，说明公司的自有资金充足，财务风险低，筹措资金能力很强。14表 2-6 ZX公司资本结构分析表单位:百万元项目负债合计股东权益合计负债及股东权益总计3.资产结构与资本结构适应性分析资产结构与资本结构适应性，是指企业资本结构与企业当前以及未来经营和发展活动相适应的情况。这种适应性分析，主要从期限构成的角度来看，企业资金来源中的所有者权益部分，基本属于永久性资金来源.企业资金来源中的负债部分，则有流动负债与非流动负债之分.一般情况下,企业筹集资金的用途，决定筹集资金的类型：企业增加永久性流动资产或增加非流动性资产，应当通过长期资金来源(包括所有者权益和非流动负

42、债)来解决;企业由于季节性、临时性原因造成的流动资产中的波动部分，则应由短期资金来源来解决.如果企业的资金来源不能与资金的用途相配比，在用长期资金来源支持短期波动性流动资产的情形下,由于企业长期资金来源的资金成本相对较高,企业的效益将会下降；在企业用短期资金来源来支持长期资产和永久性流动资产的情形下,由于企业的长期资产和永久性流动资产的周转时间相对较长，企业可能经常会出现急迫的短期偿债的压力.这就是说,企业资金来源的期限构成与企业资产结构相适应时，企业的资本结构质量较好。反之，企业的资本结构质量较差。正常经营企业资产与资本结构可以分为保守结构、稳健结构、平衡结构和风险结构四种类型.（1）保守结

43、构在这一结构形式中，无论资产负债表左方的资产结构如何，资产负债表右方的资金来源方式全部是长期资金，长期负债与所有者权益的比例高低不影响这种结构形式.其形式见表 2-7：表 27资产负债表流动资产长期资产从表27可以看出，保守结构的主要标志是企业全部资产的资金来源都依靠长期资金来满足。其结果是：企业风险极低；较高资金成本；筹资结构弹性弱.（2）稳健结构在这一结构形式中，长期资产的资金需要依靠长期资金来解决，短期资产的资金需要则使用长期资金和短期资金共同解决,长期资金和短期资金在满足短期资产的资金需要方面的比例不影响这一形式，其形式见表2-8:152003 年2004 年2005 年1983。74

44、 1388。54 1178.795388.97 5718.52 5598。702003 年26.9173.092004 年19.5480.462005 年17.3982.61比重（%)比重（)比重(%）7372.71 7107.06 6777.50100.00100。00100。00临时性占用流动资产永久性占用流动资产长期负债所有者权益表 2-8资产负债表流动资产临时性占用流动资产永久性占用流动资产长期负债长期资产所有者权益流动负债从表 28 可以看出,稳健结构的主要标志是企业流动资产的一部分资金需要使用流动负债来满足,另一部分资金需要由长期负债来满足。其结果是：足以使企业保持相当优异的财务信

45、誉，通过流动资产的变现足以满足偿还短期债务的需要，企业风险较小；企业可以通过调整流动负债与长期负债的比例，使负债成本达到企业目标标准，相对于保守结构形式而言，这一形式的负债成本相对要低，并具有可调性.无论是资产结构还是资本结构，都具有一定的弹性，特别是当临时性资产需要降低或消失时，可通过偿还短期债务或进行短期证券投资来调整,一旦临时性资产需要再产生时，又可以重新举借短期债务或出售短期证券来满足其所需.这是一种能为所有企业普遍采用的资产与资本结构。（3）平衡结构在这一结构形式中，以流动负债满足流动资产的资金需要，以长期负债及所有者权益满足长期资产的资金需要，长期负债与所有者之间的比例如何不是判断

46、这一结构形式的标志。这一结构形式的主要标志是流动资产的资金需要全部全部依靠流动负债来满足。其结果是：同样高的资产风险与筹资风险中和后,使企业风险均衡；负债政策要依据资产结构变化进行调整;存在潜在的风险。这一形式以资金变现时间和数量与偿债时间和数量相一致为前提，一旦两者出现时间上的差异和数量上的差异,如销售收入未能按期取得现金，应收账款没能足额收回，短期证券以低于购入成本出售等，就会使企业产生资金周转困难，并有可能陷入财务危机。这一结构形式只适用于经营状况良好，具有较好成长性的企业，但要特别注意这一结构形式的非稳定性特点。（4）风险结构在这一结构形式中，流动负债不仅用于满足流动资产的资金需要，而

47、且还用于满足部分长期资产的资金需要，这一结构形式不因为流动负债在多大程度上满足长期资产的资金需要而改变。其形式见表 2-10：流动资产长期资产长期资产这一结构形式的主要标志是以短期资金来满足部分长期资产的资金需要。其结果是：财务风险较大,较高的资产风险与较高的筹资风险不能匹配。流动负债和长期资产在流动性上并不对称，要是通过长期资产的变现来偿还短期内到期的债务，必然给企业带来沉重的偿债压力，从而要求企业极大地提高资产的流动性；相对于其他结构形式，其负债成本最低；企业存在“黑16流动负债长期负债所有者权益字破产”的潜在危险，由于企业时刻面临偿债的压力,一旦市场发生变动,或意外事件发生，就可能引发企

48、业资产经营风险,使企业资金周转不灵而陷入财务困境,造成企业因不能偿还到期债务而“黑字破产。这一结构形式只适用于企业处在发展壮大时期，而且只能在短期内采用。结合表 24、2-6 的数据来看,ZX 公司的资产结构与资本结构适应性良好，公司50%左右的流动资产的资金来源，大概有 20%是来自于流动负债，其他则来源于永久性的资金，一般不会出现短期偿债压力,说明公司的资本结构，财务风险较低，属于上述稳健型资产与资本结构，这显现出公司的资本结构安排相对保守一些.（二)资产负债表大类项目结构分析1。流动资产结构分析流动资产是指可以在一年或超过一年的一个营业周期内变现、出售或耗用的资产。在资产负债表中，流动资

49、产项目包括货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款、预付账款、其他应收款、存货、一年内到期的非流动资产等.流动资产中，各类资产的功用和变现能力也是不同的，要想深入了解企业的财产状况，还需进一步分析流动资产的构成情况。货币资金是企业在生产经营过程中处于货币形态的那部分资金,它可立即作为支付手段并被普遍接受，因而最具有流动性。货币资金一般包括企业的库存现金、银行结算户存款、外埠存款、银行汇票存款、银行本票存款、信用卡存款和信用证保证金存款等。应收票据是指企业因销售商品、产品、提供劳务等而收到的商业汇票，包括商业承兑汇票和银行承兑汇票。应收账款是指企业在生产经营过程中因销售商品或提供劳务而应向购

50、货单位或接受劳务单位收取的款项。预付款项是购货单位根据购货合同的规定，预先付给供货单位的货款，预付的货款既可以是部分货款，也可以是全部的货款.预付款项的支付，是购货单位履行购货合同义务的行为，债务人需用商品偿还该项债权.应收股利是指企业因股权投资而应收取的现金股利以及应收其他单位的利润，包括企业购入股票实际支付的款项中所包括的已宣告发放但尚未领取的现金股利和企业因对外投资应分得的现金股利。其他应收款是指除应收票据、应收账款和预付账款以外的其他各种应收、暂付款项。存货是指企业在生产经营过程中为销售或耗用而储存的各种有形资产,包括各种原材料、燃料、包装物、低值易耗品、委托加工材料、在产品、产成品和