民营企业财务风险分析与评价.doc

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1、 毕 业 论 文题 目：民营企业财务风险的评价与防范浅析 姓 名 徐计锋 学 号_06696147_ 系 别_金融会计系_ 专 业 财务管理 指导教师_潘颖_ 提交日期 4月 22 日民营企业财务风险的评价与防范浅析 摘 要 伴随着市场经济的进一步发展，企业革新的日益深入，财务风险不可避免的客观存在于企业的各项财务活动之中。良好的财务风险管理有利于企业形成相对稳定的社会经济环境，有利于稳固企业财务活动，增强资金周转，实现资金的完整性、安全性与赢利性。本文旨在通过研究民营企业财务危机的成因，从而建立行之有效的财务预警模型，并就如何防范财务风险提出一些意见与建议。本文以民营企业财务风险为研究对象，

2、应用民营企业财务风险的概念和相关理论研究成果，结合民营企业的现状及发展趋势，对一些常用的风险评价方法进行了评述。借助财务预警模型，对民营企业财务风险进行综合评价，并进一步提出了风险的防范措施。关键词：民营企业，财务风险，评价，防范 Private Enterprise Financial Risk Appraisal and Guard Brief AnalysisAbstractWith the market economy further development, the enterprise innovate thoroughly day by day, financial risk i

3、nevitable objective existence during enterprises each financial operation. The good financial risk management is advantageous in the enterprise forms the relative stabilization the social economy environment, is advantageous in the stable business finance activity, the enhancement turnover of capita

4、l, realizes the fund integrity, the security and the earning capacity. This article is for the purpose of through the research Private enterprise finance crisiss origin, thus establishes the effective financial early warning model, and how to guard against the financial risk to give some comments an

5、d the suggestions. This article take the Private enterprise financial risk as the object of study, the application Private enterprise financial risk concept and the correlation theories research results, the union Private enterprises present situation and the trend of development, through to some co

6、mmonly used risk assessment methods narration, the use finance early warning model, carries on the quality synthetic evaluation to the Private enterprise financial risk, and has confirmed this model usability through the real diagnosis. Finally, proposed to the risk the measure, hoped for through th

7、is article research, can cause the Private enterprise superintendents to the financial risk value, is helpful participation in the economical policy-maker carries on the economic decision-making. Key words: private enterprise, financial risk, appraisal, guard目 录一、序言1二、民营企业财务风险概述2（一）民营企业的含义与特点21、民营企业

8、的含义22、民营企业的特点3（二）财务风险的基本理论31、财务风险的概念32、财务风险的特点43、财务风险的类型4（三）民营企业财务风险的状况41、初始期42、成长期53、成熟期54、衰退期5三、民营企业财务风险的评价与分析6（一）常见的风险评价方法6（二）民营企业财务风险评价方法的选择61、单变量预警模型62、多变量预警模型7（三）评价模型的建立71、评价模型原则72、样本的选择与模型的设计83、实证分析（以湖州民营企业为例）8四、民营企业财务风险的防范11（一）宏观方面111、完善法律规章制度112、平衡政策差距113、完善银行信贷制度11（二）微观方面（民营企业自身）111、增强财务风险

9、意识112、提高财务人员素质123、建立健全企业财务预警系统12五、结论与局限性12（一）结论12（二）局限性12附录13参考文献15一、 序言自改革开放之风吹拂神州大地，中国民营企业如雨后春笋，生机勃勃，演绎了从无到有、从小到大、从弱到强的不朽壮举。伴随着政府对民营企业发展的大力支持，以及企业自身科技投入和管理力度的不断加大，民营企业的发展已经成为影响中国经济市场化的关键因素，在国民经济中的发展中将起到举足轻重的作用。党的十七大报告指出，要提高自主创新能力，建设创新性国家，把增强自主创新能力贯彻到现代化建设各个方面。这既为民营企业的发展提供了千载难逢的机会，也对其发展提出了更高的要求。自此，

10、民营企业的发展步入了一个崭新的阶段。关于风险的研究，最先起源于德国，形成、发展并完善于美国。美国学者HA威利特早在1901年就对风险进行了实质性的分析，之后又有许多学者纷纷在自己的著作中提出了较为权威的模型，其中比较有影响的是比弗（Berver, 1966）的财务预警模型，运用单变量风险预警分析方法，发现用现金流量/总负债来预测的效果最好和奥尔曼（Altman, 1968）的ZScore模型，根据公式：Z=0，可以把企业的各种财务指标转化为单一的判别标准，从而达到预测企业的财务风险的目的。近期的有KarenAHorcher, 他认为财务风险产生于销售、购买、投资和借贷以及其他各种具有财务性质的

11、商业活动。国内方面对于财务风险的研究起步较晚，但是最近一、二十年取得的较为瞩目的成就，其中比较有影响的有叶弟豪（1996），把财务风险分为狭义的财务风险和广义的财务风险；陈瑜和陈晓（2000）分别建立了多元分析模型和LOG-IT模型；王爱华、颜彦（2007），认为我国民营企业财务风险产生的原因有两种表现形式：一是现金流量风险，二是筹资风险。民营企业的发展已经成为我国经济发展，走向经济全球化的重要组成部分，因此，对于民营企业的研究，有着重要的意义。首先，有利于提高民营企业管理者的风险意识，加强风险管理水平。多数民营企业的创办者文化素质偏低，无法全面深入的掌握现代化的经营管理理念和经营管理方法，对

12、于风险意识不够重视，对财务风险的概念不够清晰，财务风险防范手段贫乏，能够按现代企业管理制度要求进行财务管理、财务分析的民企屈指可数，相当多的民营企业没有实行会计电算化。其次，通过加强企业财务风险防范，有利于稳定国民经济的发展。据不完全统计，虽然各省、市民营经济占国民经济的比重不一，但大部分城市的这一比例已经达到七成左右。2009年，浙江省规模以上工业企业中，民营企业增加值3228.02亿元，同比增长8.9%，增幅高于规上工业2.7个百分点，为各经济类型之首。民营营企业增加值占规上工业的比重为39.2%，比去年提高2.0个百分点。1 湖州统计信息网站最后，有利于我国民营企业参与国际竞争，走国际化

13、发展道路。随着经济全球化的进一步发展，企业发展面临日益激烈的竞争压力，通过有效的财务风险防范，有助于企业形成相对稳定的社会经济环境，稳固企业财务活动，增强资金周转，实现资金的完整性、安全性与赢利性，为企业进一步国际化发展奠定基础。本文的研究框架如下：第一部分引言旨在介绍论文的研究背景、国内外研究现状以及研究的目的和意义；第二部分是民营企业财务风险的概述；第三部分是民营企业财务风险的评价与分析以及模型的建立和对模型的实证分析；第四部分是民营企业财务风险防范的建议与意见；最后是结论和局限性。问题的提出研究的目的和意义研究框架的确立民营企业财务风险的评价民营企业财务风险指标体系的建立用Z模型法对民营

14、企业财务风险进行综合评价实证分析风险防范措施及建议提出问题分析问题解决问题图1-1 本文研究思路图二、民营企业财务风险概述（一）民营企业的含义与特点1、民营企业的含义关于民营企业的概念在经济学界有两种不同的看法。其一是指民间私人投资、民间私人经营、民间私人享受投资收益、民间私人承担经营风险的法人经济实体。其二是指相对国营企业而言的，按照其实行的所有制形式不同，可以分为国有民营企业和私有民营企业两种类型。其中实行国有民营企业的产权归国家所有，租赁者按照市场经济的要求自筹资金、自主经营、自负盈亏、自担风险。私有民营企业是指个体企业和私营企业。此外，我国民营企业的界定从广义上看，民营企业只与国有独资

15、企业相对，而与任何非国有独资企业是相容的，包括国有持股和控股企业,有的非公有制企业均被统称为民营企业。在公司法中，是按照企业的资本组织形式来划分企业类型的，主要有：国有独资企业、国有控股企业、有限责任公司、股份 、合伙企业和个人独资企业等。按照上面对民营企业内涵的界定，除国有独资、国有控股外，其他类型的企业中只要没有国有资本，均属民营企业。 2、民营企业的特点（1）企业规模小、数量多，灵活性较强。民营企业伴随着改革开放迅速成长起来，初具规模，但总体上呈现出规模小、数量多、灵活性强的趋势。市场行为直接、信息回馈及时、决策效率高效、产品调整敏捷，能够及时跟上市场的变化，为了企业生存及时调整企业战略

16、规划，不像大型集团那样在转型时出现步履维艰的窘境，这也是其最突出的特点。（2）以市场为导向，竞争性日益化。民营企业的经营目标就是实现资本增值、追求资本收益最大化，有将其利润进行再投资以实现进一步资产增值的内在投资欲望。在这一目标的驱动下，民营企业最大的特点就是其经营活动完全以市场为导向，将资本向市场需要的产品上转移，将资本投向边际生产率高的产业。民营企业作为国家的非主流经济，因此无法得到像国企那样的优惠政策扶植，民营企业完全在市场经济中生存、发展，具有很强的市场竞争性。与此相适应，在投资、生产、销售、分配等各个方面，民营企业表现出极大的灵活性。在企业用人方面，民营企业对有才能的管理人员和科技人

17、才的重用也一直是其明显有别于某些国有企业的内在优势。（3）先天不足，生命周期短。民营企业的成功往往在于民营企业家的创业精神，这种创业精神不仅在于艰苦的努力奋斗，还需要善于抓住机遇、敢于冒险的精神。但是，由于民营小企业管理者和财务人员的普遍素质偏低，创业伊始，能够凭借领导人对市场的敏锐的洞察，通过拼命努力奋斗，不懈的坚持，小企业一般都能够在市场上分一杯羹、淘到第一桶金。然而家长制的企业管理模式，在企业规模逐步壮大的同时，很难在发展中形成管理蜕变，在正规化管理的过程中，家族内部化矛盾逐渐激化，管理进程冲突不断，企业在内忧外患的情况下很容易逼近死胡同，这也是中国民营企业普遍只有3到5年寿命的根本原因

18、。 （4）管理结构不合理，人才机制不灵活。我国民营企业的组织结构以大体以独资、合伙以及股份合作制形式存在，其经营管理模式多数以家族式为主，这必将造成企业管理水平滞后，内部分工混乱，职能错位等诸多问题。此外，民营企业缺乏类似国营公司的一整套人才培养体系，导致民营企业在人才使用方面，始终需要借力于市场环境，难免会出现捉襟见肘的局面。（二）财务风险的基本理论1、财务风险的概念财务风险有广义和狭义之分。狭义上来讲，企业财务风险是指企业全部资本中由于债务资本比率的变化而带来的不确定性。广义上来讲，它是指在企业各项财务活动中，由于内外部环境及各种难以预计或无法控制的因素影响，在一定时期内企业的实际财务收益

19、与预期财务收益发生偏离，从而蒙受损失的可能性。广义的含义是从企业理财活动的全过程和财务的整体观念透视财务本质来界定财务风险的。2、财务风险的特点（1）客观性。这是财务风险最基本的特征，是指财务风险客观存在于企业的各项财务活动之中，不以人的意志为转移。企业财务活动存在实现预期目标和无法实现预期目标两种情况，这就意味着无法实现预期目标的风险客观存在。（2）全面性。指财务风险贯穿于企业财务管理的各个环节，并表现在各种财务关系上。从企业的筹资活动到投资活动，从资金管理到现金流量，从对外担保到跨国经营，均会产生财务风险。（3）不确定性。指财务风险具有可变性，即在一定条件下、一定时期内影响财务活动结果的各

20、种因素不断发生变化，这就意味着企业的财务状况具有不确定性，从而使企业时时都具有蒙受损失的可能性。（4）共存性。指企业财务风险与收益并存且成正比关系，一般来说，财务活动的风险越大，收益也就越高，两者存在相互依存的关系。（5）激励性。指企业财务风险的客观性会促使企业采取措施防范财务风险，加强财务管理，巩固财务风险的动态监控，将财务风险降低到最低限度，使得企业经济利益最大化。2 王剑华，马军伟民营科技企业的风险评价J，科技情报开发与经济，2006（16），14：2112133、财务风险的类型（1）按其财务活动可以分为：筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险。筹资风险是指到期无法归还本金和偿付

21、利息的可能性。企业的筹资来源主要有两种：借入资金和所有者投入(即自有资金)，因此筹资风险也就有借入资金风险和自有资金风险两类；投资风险指企业投入一定资金后，因市场需求变化而影响最终收益与预期收益偏离的风险；资金回收风险是指企业在提供了产品和劳务之后不能按期收回货币资金而给企业带来损失的可能性；收益分配风险是指由于收益取得和分配而对企业的资本价值产生影响的可能性。（2）按其可控程度可以分为：可控风险与不可控风险。（3）按其能否通过多角化的方式分散分为：不可分散风险和可分散风险。（4）按风险可能产生的结果分为：静态风险和动态风险。（5）按风险涉及的层次和范围分为：微观风险和宏观风险。（6）按风险所

22、涉及的对象分为：财产风险、人身风险和责任风险。（三）民营企业财务风险的状况1、初始期民营企业在初始创建时期，资金的投入是关键，新兴企业需要大量融资，为企业注入源泉。但是一方面企业可能对市场、对社会缺乏深刻的洞悉，对潜在的市场需求研究不够透彻，另一方面企业为研制新产品而忽视了资金的投入，使得企业管理者在技术、财务、管理三方面上不能妥善而有效的处理，企业业务分工模糊，没有一套行之有效的管理机制，对员工进行激励、制约与监督。2、成长期 成长期，企业扩大规模生产，设备规模更新换代，存货加速变动，生产领域综合化，产品市场占有率逐渐提高，银行信誉上升，销售额不断上涨，利润表上余额较大，但是现金流量表期末余

23、额却很小，企业可能存在现金流量风险。同时，企业为扩大再生产，大力加大科技投入，财务风险加大，可能存在投资风险，新产品也可能存在不能适应潜在市场的需要的可能性。3、成熟期成熟期，企业各项机制趋于完善，生产、经营、销售多样化。企业品牌形象树立，市场占有率进一步扩大并成稳定状态，拥有相当的市场竞争能力，有一定的能力吸引外资、进行融资再投资。战略组织管理规范化，分工明确，集权转向分化，员工激励、奖惩机制明确。但是，企业也存在潜在新技术的研发威胁，日新月异的产品技术更新需要大量资金的投入，稍有不慎，可能会被同行挤压，出现财务危机，甚至会因产品陈旧挤压，销售额下降。4、衰退期衰退期，企业整体财务危机进一步

24、扩大，债务繁重，内部组织管理失调，销售额急剧下降，转盈为亏，市场占有率脱节，企业信誉下降，甚至可能濒临倒闭。3 王剑华，马军伟民营科技企业的风险评价J，科技情报开发与经济，2006（16），14：211213综上所述，可以将民营企业不同时期财务风险的状况归结为表2-1：表2-1 民营企业成长期间特点及财务风险分析阶段初始期成长期成熟期衰退期主要特点1、资金缺乏；2、企业产品部稳定；3、市场占有率低；4、管理机制不完善。1、市场占有率扩大；2、销售额快速增长，利润增长；3、尝试多样化经营；4、管理逐步完善；5、科技创新能力增强。1、市场占有率稳定；2、销售额最高，利润最大；3、企业综合性经营；4

25、、企业管理机制规范化；5、市场竞争力加大。1、市场占有率下降；2、销售额下降，利润下降；3、财务状况恶化；4、管理机制涣散；主要风险1、筹资风险。1、投资风险；2、收益分配风险。1、投资风险；2、经营风险；3、收益分配风险。1、筹资风险。三、民营企业财务风险的评价与分析（一）常见的风险评价方法1、德尔菲法。又称专家调查法，起源于本世纪40年代末期，由美国兰德公司（Rand Corporation）首先使用。其原理是由风险小组与有关领域的专家直接建立的函询关系，通过反复函询收集专家意见，然后加以综合整理，再匿名反馈给各位专家，再次征询意见。这样就能对未来发展的状况和趋势作出正确的预测与判断。我国

26、于70年代引入此法，并取得了比较满意的结果。2、头脑风暴法。此法由美国人奥斯本在1939年提出，在50年代得到了广泛应用，指通过专家的创造性思维来索取未来信息的一种直观预测和识别方法。头脑风暴法以“宏观智能结构”为基础，通过专家之间的信息交流与相互启发，发挥其创造性思维,从而诱发专家们产生“思维共振”，达到互相补充并产生“组合效应”，获取更多的未来信息，使预测和识别的结果更加准确。我国于70年代末引入头脑风暴法，组织专家预测和识别风险。3、专家会议法。专家会议法是指一定原则选定一定数量的专家，按照一定的方式组织专家会议，发挥专家集体的智能结构效应，对预测对象未来的发展趋势及状况，作出判断的方法

27、。由于会议有很多人参加，拥有较多的资料信息，考虑周到，结论的准确性较高。4、层次分析法。层次分析法（The analytic hierarchy process）简称AHP，由美国运筹学家托马斯塞蒂（T.L.Saaty）在70年代中期提出。它是一种将定性和定量相结合的、系统化、层次化的分析方法。由于它在处理复杂的决策问题上的实用性和有效性，很快在世界范围得到重视。采用层次分析法可以通过民营企业短期偿债能力和长期偿债能力两个方面来衡量测定民营企业的财务风险。（二）民营企业财务风险评价方法的选择1、单变量预警模型单变量预警模型是指以某一财务指标作为判别标准来判断企业是否处于破产状态的预测模型。美国

28、学者威廉比弗（WilliamBeaver）于1966年在会计评论上对19541964年间的79家失败企业和相对应(同行业,等规模)的79家成功企业进行了比较研究, 提出了单变量预警模型,得出可以有效预测财务危机的财务比率依次为：（1）债务保障率=现金流量债务总额；（2）资产收益率=净收益资产总额；（3）资产负债率=负债总额资产总额；（4）资产安全率=资产变现率资产负债率。4 Beaver financial Ratios predictors of Failure in Empirical Research in Accounting J, supplement to the Journal

29、of Accounting Research, 1967,14单变量模型将财务指标用于风险评价是一大进步，指标单一，简单易行，但是总体判别精度不高，不可避免会出现评价的片面性。不过，单变量预警模型在前两、三年的预测能表现出较强的预测能力。2、多变量预警模型多变量预警模型即多元线性判别模型，是使用多个变量组成的鉴别函数来预测企业财务危机的模型。美国学者爱德华阿尔曼（AAltman）利用逐步多元鉴别分析粹取了5种最具共同预测能力的财务比率，建立起了一个类似回归方程式的鉴别函数Z计分法模型：Z =1.2 X1 + 1.4 X2 + 3.3 X3 + 0.6 X4 + 1.0 X5其中：Z为判别函数值

30、；X1= 营运资金资产总额=（流动资产-流动负债）资产总额；X2= 留存收益资产总额=（盈余公积+未分配利润）资产总额；X3= 息税前利润资产总额=（税前利润+财务费用）资产总额；X4= 权益市场价值总额负债账面价值总额=（每股市价流通股数+每股净资产非流通股数）资产总额；X5= 销售收入资产总额=主营业务收入资产总额。5 5阿尔曼指出，若Z值小于，则企业存在很大的财务风险；若Z值在之间，出现灰色区域，企业财务状况不明朗；若Z值大于，说明企业的财务状况良好，企业发生财务风险的可能性很小。表3-1 Z计分数值的说明Z值区域分析及说明从财务数据来判断，该企业财务状况良好，即“无风险”。不过，管理失

31、调、欺骗、经济下滑及其他原因都可能导致难以预见的问题；从预测破产角度看，其财务状况不稳定，即“风险不确定”该企业处于灰色区域；企业在两年内可能，处于灰色区域，企业要幸存必须采取较大的变革；企业很可能正在走向破产，几乎不可能指望一个Z计分值在1.8以下的企业可能复苏。（三）评价模型的建立为了对民营企业财务状况和经营成果进行综合分析，从总体反映企业财务风险，因此，我们应建立一个能够反映财务风险综合评价模型，以此来反映企业财务风险水平，为民营企业规避财务风险，发展壮大提供线索。1、评价模型原则（1）系统性原则。即各指标之间逻辑关系紧密，互为联系、互为补充，形成有机整体，提高系统的整体效果。（2）重要

32、性原则。即各项指标能有重点的反应出企业财务状况和经营成果，为民营企业规避财务风险提供线索。（3）简单实用性原则。即所选取的指标要简单，易与计算、识别，且实用性强。2、样本的选择与模型的设计本文主要以湖州市不同地区、不同行业18家民营企业为样本，由于Z模型针对的是制造企业，并且模型中的一个指标只能适用于上市公司，为弥补其不足，Altman对又针对民营企业提出了Z模型。因此，我们采用Z模型对其财务状况和经营成果进行分析，从而分析其财务风险发生的可能性。Z模型：Z7（销售收入/资产总额）表3-2 Z计分数值的说明Z值区域分析及说明0企业处于正常状态；从预测破产的角度看，财务风险不稳定，该企业处于灰色

33、区域；1.23企业存在破产风险。3、实证分析（以湖州民营企业为例）通过对所选取的18家民营企业的数据进行计算分析，得出了一些数据：表3-3 湖州市民营企业Z总体描述统计情况表200720082009平均标准误差中位数标准差方差峰度偏度区域最小值最大值求和观测数最大(1)最小(1)资料来源：湖州统计信息网站我们对样本三年的数据进行比较，分析其发展趋势，并把具有类似趋势的指标进行综合阐述。（1）平均值、最大（1）和最小值（1）呈现出先变小后变大的趋势，说明湖州的民营企业200年在整体上面临着较大的财务风险，其主要原因是受到金融危机的重创，随后2009年有所提高，说明其财务风险有所缓和，这正体现了民

34、营企业的灵活性特点。（2）区域、标准差和方差几乎也出现类似的情况，在2008年有所下降，其中方差降幅最大，降幅达62.37%，经过分析原因，我们发现主要是湖州地区的纺织业在2008年得到了重创，包括像美欣达这样的大企业都出现子公司因业绩不佳而关门的现象。2009年后，有所回升，说明企业经过债务重组，分析其中可能存在的财务风险，妥善采取措施，将财务风险降到最低。表3-4 湖州民营企业Z值公司分布数量统计表Z ZZ 200795420088822009864湖州民营企业Z值公司分布数量统计图0246810Z 1.23 ZZ 2007年2008年2009年图3-1 湖州民营企业Z值公司分布数量统计表

35、从表3-4和图3-1中我们可以看出,2008年大于1.23小于2.90的公司数目分别比2007年多了32家，这说明后2008年湖州民营企业财务风险不稳定，该企业处于灰色区域；2009年后，处于该阶段的民营企业减少，而大于2.9的企业多了2家，说明该年企业财务风险有所缓解。表3-5 湖州民营企业Z值平均值比较统计表Z 1.23 ZZ Z平均值200720082009湖州民营企业Z值平均值比较统计图0123456Z 1.23 ZZ Z平均值200720082009图3-1 湖州民营企业Z值平均值统计表从表3-5和图3-1中我们可以看出，这三年Z值平均值基本上保持一定的范围内，略有波动，2009平均

36、值明显比2008年有上升的趋势，大于2.9的区域也明显提高，表明该期企业处于相对稳定的财务风险状态。表3-6 湖州民营企业行业分布统计表行业大类名称企业数量食品、饮料2纺织、丝绸4石油、化工2电子、科技3金属、非金属2医药1社会服务业2综合类2合计18湖州民营企业主要依赖本土的优势，主营纺织类、化工类企业。其中纺织业企业虽然在湖州民营企业占据的比例较大，2008年占湖州民营企业的24%，而且分布广泛，遍布三县两区。不过，由于民营企业周期性短、灵活性强的特定，导致每年会有不少企业倒闭，但也会注册成立新的企业。综上所述，我们对样本数据进行分析，分别计算出最近三年的样本数据Z值平均值。我们发现：湖州

37、民营企业现阶段存在较大的财务风险，我们可以通过对湖州地区最近三年Z值的统计数据进行比较，2007年Z值平均值小于1.23有9家，占样本数据的50%，2008年和2009年有8家，占44.44%。四、民营企业财务风险的防范民营企业在发展过程中，不可避免的受到来自宏观和微观两方面的财务风险的影响，既有来着国家政策方面的约束与制约，也有来自市场竞争力的影响，而且很多民营企业缺少财务危机意识和监督机制。因此，企业应该发挥主观能动性，对不断变化的财务管理宏观环境和日益竞争的市场进行认真的分析与研究，掌握其发展和变化规律，规避企业发展的危险。（一）宏观方面1、完善法律规章制度目前我国对民营企业还没有一部完

38、整的法律，使得民营企业在财产和其他合法权益不能得到充分的保护。因此，急迫需要国家制定民营企业法，加强执法力度，确保民营企业的运营能够制度化、规范化和公开化，使得民营企业的经营有法可依、有法必依、违法必究。2、平衡政策差距对待国有企业、外资企业、民营企业，应一视同仁，为鼓励民营企业的发展与壮大，国家应出台相关政策，扩大市场进入准则，制定特殊的税收优惠政策6 李廷俊强化民营企业财务管理的对策研究D，武汉：武汉理工大学，2002（5）：2329，以充实国民经济的发展。国家应定期对民营企业进行宏观调控，积极鼓励与引导其发展，并为其创造一个公平、合理的社会经济生活环境。3、完善银行信贷制度民营企业的融资

39、主要靠自有资金和银行信贷两种方式，但由于民营企业规模小，自有资金缺乏，发展前景模糊，难免会出现融资难的窘境。因此，国家应通过出台政策，有针对性的引导银行及金融机构与民营企业建立稳定的银企关系，建立健全金融机构服务体系，为民营企业的发展营造良好的环境与氛围。（二）微观方面（民营企业自身）1、增强财务风险意识财务管理是民营企业管理的核心，财务管理不善，任何环节的工作失误都会给民营企业带来财务风险。因此，企业财务人员应坚持谨慎性原则，建立财务风险准备基金，从而防范因财务管理系统不适应环境变化而产生的财务风险。此外，资金管理又是财务管理的核心，因此企业建立风险规避的管理制度，加强对流动资金的投放和管理

40、，提高流动资产的周转率，进而提高企业的变现能力，增加企业的短期偿债能力。2、提高财务人员素质改善财务人员的用人机制，提倡“任人为贤”，杜绝“任人为亲”的用人机制，民营企业领导要适当对财务人员下放权利，并定期组织财务专业知识培训，提升其财务专业技能，陶冶其会计职业道德素质和社会道德素质；民营企业应依照会计准则的规定，依法建立账目，进行会计核算，建立健全内部稽核制度，既要进行税务筹划，又要依法纳税，及时足额地缴纳税款。3、建立健全企业财务预警系统民营企业要定期分析财务指标，进行风险调制预测、决策。采用科学的决策方法，尽量运用定量分析，通过预警模型进行科学决策，避免主观臆断。在不同时期，分别针对企业

41、的发展状况，建立短期财务预警系统和长期财务预警系统，请专家和财务人员组成财务风险管理委员会就企业现金流量和获利能力、偿债能力、经济效率、发展潜力等相关指标进行鉴定。五、结论与局限性（一）结论通过上述本文对民营企业财务风险的概述，在总结国内外学着对该领域的研究的基础上，从民营企业的相关基础理论着手，分析民营企业财务风险发生的可能性。然后以湖州民营企业为例，通过Z模型对其进行实证分析，通过严格的数据进行说明、论证。最后根据当前民营企业财务风险存在的可能性，从宏观和微观（民营企业自身）两方面提出相应的意见与建议，希望本文的研究能对民营企业规避财务风险提供一定的参考价值与借鉴意义。（二）局限性尽管我们

42、在写该论文的时候是坚持谨慎性、科学性、独立性的原则，参考、借鉴国内外文献与综合利用各项数据，以求论文更具说服力。但是任何课题的研究都会因为其自身存在的缺陷与客观时期存在变动因素等使得论文的研究存在一定的缺陷性；模型的运用会在课题研究中逐步修改与完善。因此，会有更多的学者在不同的时期、不同的阶段对类似的问题采取不同的模型进行研究。此外，民营企业不像上市公司，其财务数据没有上市公司那么的透明，能够在网站上直接获取，导致我们在数据的获取上遇到了困难，具有一定的局限性。所以，我们也将继续关注对民营企业财务风险的研究。附录附表1：样本公司及其最近三年的Z值统计表企业名称行业年份X1X2X3X4X5Z平均值思宇纺织纺织、丝绸200720082009利强医学医药200720082009盛宇丝绸纺织、丝绸200720082009丰泽食品食品、饮料200720082009中鼎网络电子、科技200720082009青山化工石油、化工200720082009创誉广告社会服务业200720082009二马机电电子、科技200720082009龙勤丝织纺织、丝绸200720082009华鑫丝绸纺织、丝绸200720082009静如礼仪广告社会服务业200720082009永申五金金属、非金属200720082