证券分析师考试历年真题7辑.docx

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1、 证券分析师考试历年真题精选7辑证券分析师考试历年真题精选7辑 第1辑存货周转率不取决于（）。A.期初存货B.营业本钱C.期末存货D.主营业务收入答案：D解析：存货周转率=营业本钱平均存货，其中，平均存货=(期初存货+期末存货)2，因此，存货周转率取决于期初存货、营业本钱、期末存货。期权价格受多种因素影响，但从理论上说，由（ ）两个局部组成。.内在价值.行权价格.时间价值.历史价值A.B.C.D.答案：D解析：期权价格受多种因素影响，但从理论上说，由两个局部组成，即内在价值和时间价值。( )是用来衡量数据取值的中等水平或一般水平的数值。A.中位数B.分位数C.标准差D.方差答案：A解析：中位数

2、是用来衡量数据取值的中等水平或一般水平的数值。对于一组数据来说，中位数就是按大小排序后处于正中间位置的那个数值。在基金投资治理领域中，我们常常应用中位数来作为评价基金经理业绩的基准。关于现金流量表，以下说法正确的有（ ）。.反映现金流量与净利的关系.反映企业肯定期间现金的流入和流出.说明企业获得现金和现金等价物的力量.反映公司资产负债平衡关系A.B.C.D.答案：D解析：现金流量表能反映企业肯定期间现金的流入和流出，说明企业获得现金和现金等价物的力量可能会降低企业的资产负债率的公司行为有（ ） 。.公司配股行为.公司增发新股行为.公司发行债券行为.公司向银行贷款行为A.B.C.D.答案：A解析

3、：公司发行债券行为、公司向银行贷款行为和向其他公司借款行为都会使企业的资产负债率提高。垄断竞争市场中厂商所生产的产品是有差异的，或称( )。A.异质商品B.群众商品C.同质商品D.竞争商品答案：A解析：垄断竞争市场中厂商所生产的产品是有差异的，或称“异质商品”。时期指标时间序列的特点包括（ ）。可加性指标值采纳连续统计的方式获得指标值的大小与所属时间的长短由直接关系指标值采纳连续统计的方式获得A.B.C.D.答案：B解析：时期指标时间序列即时期序列，是指由同一现象若干不同时期的时期指标按时间挨次排列所形成的时间序列。主要特点有：指标数值具有可加性；每个指标数值的大小与其所反映的时期长短有直接联

4、系；每个指标数值通常是通过连续不断登记汇总取得的。证券分析师考试历年真题精选7辑 第2辑以下各项中，（ ）是经营活动中的关联交易。 A、资产承包给关联企业B、大股东资产注入C、关联企业之间相互持股D、上市公司以收取资金占用费形式为母公司垫付资金答案：A解析：关联方交易是指关联方之间转移资源、劳务或义务的行为，而不管是否收取价款。对关联方的界定是“一方掌握、共同掌握另一方或对另一方施加重大影响，以及两方或两方以上同受一方掌握、共同掌握或重大影响的，构成关联方”。关联交易主要有关联购销、资产租赁、担保、托管经营或承包经营等治理方面的合同、关联方共同投资几种形式。以下属于政府完全垄断的有（ ）。.国

5、有铁路.石油.邮电.纺织A.B.C.D.答案：C解析：政府完全垄断通常在用事业中居多，如国有铁路，邮电等部门。石油属于寡头垄断，纺织属于垄断竞争。以下关于完全竞争市场的说法中，正确的有（ ）。完全竞争是一个理论上的假设完全竞争市场构造得以形成的根本因素在于企业产品的无差异全部的企业都无法掌握产品的市场价格在现实经济中，完全竞争的市场类型很常见A.、B.、C.、D.、答案：B解析：完全竞争是一个理论上的假设，该市场构造得以形成的根本因素在于企业产品的无差异，全部的企业都无法掌握产品的市场价格。在现实经济中，完全竞争的市场类型是少见的，初级产品、期货市场较类似于完全竞争市场。以下属于宏观经济金融指

6、标的是（ ）。.外汇储藏.财政收入.汇率.货币供给量A.B.C.D.答案：C解析：财政收入属于财政指标。关于垄断竞争市场的说法，正确的有（ ）。企业的需求曲线就是行业的需求曲线不同企业生产的产品存在差异企业不是完全的价格承受者进入或退出市场比拟简单A.B.C.D.答案：C解析：垄断竞争市场的主要特征包括：具有许多的生产者和消费者;产品具有差异性，生产者不再是完全的价格承受者;进入或退出市场比拟简单，不存在任何进入障碍。项，完全垄断企业的需求曲线就是行业的需求曲线。完全竞争型行业具有的特点是（ ）。.企业赢利由市场对商品的需求打算.企业只是价格承受者.各种生产原料可以完全流通.生产者众多A.B.

7、C.D.答案：A解析：完全竞争型市场是指竞争不受任何干扰的市场构造。上述都是完全竞争行业的特点。中国人民银行信用评级治理指导意见于（ ）下发。A.2023年B.2023年C.2023年D.2023年答案：C解析：2023年4月10日前，中国人民银行下发了中国人民银行信用评级治理指导意见，这是监管部门首次针对信用评级行业颁发的治理规定。证券分析师考试历年真题精选7辑 第3辑在创新产品估值没有准确的解析公式时，可用()方法。A.波动率指数B.B1ackScholes定价模型C.根底资产的价格指数D.数值计算答案：B解析：1973年，美国芝加哥大学教授布莱克和休尔斯提出第一个期权定价模型BlackS

8、choles定价模型，在金融衍生工具的定价上取得重大突破，在学术界和实务界引起剧烈反响。在创新产品估值没有准确的解析公式时，可采纳此法。以下证券市场线的描述中，正确的有（ ）。一个资产或资产组合的贝塔值越高，则它的预期收益率越高对于贝塔值为零的资产来说，它的预期收益率就应当等于无风险收益率由于贝塔值是用来度量一个资产或资产组合的收益波动性相对于市场收益波动性的规模的，因此市场组合的贝塔值必定是标准值0证券市场线得以成立的根本缘由是投资者的最优选择以及市场均衡力气作用的结果A.B.C.D.答案：C解析：由于贝塔值是用来度量一个资产或资产组合的收益波动性相对于市场收益波动性的规模的，因此市场组合的

9、贝塔值必定是标准。适合投资者进展期现套利，一般消失在股指期货价格()时。高于无套利区间上界低于无套利区间上界高于无套利区间下界 低于无套利区间下界A.、B.、C.、D.、答案：C解析：只有当期货价格落在无套利区间上界之上或下界之下时，才消失可操作套利时机。跨市套利时，应（ ）。买入相对价格较低的合约卖出相对价格较低的合约买入相对价格较高的合约卖出相对价格较高的合约A.、B.、C.、D.、答案：A解析：跨市套利是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所对冲在手的合约获利。在期货市场上，很多

10、交易所都交易一样或相像的期货商品。一般来说，这些品种在各交易所间的价格会有一个稳定的差额，一旦这一差额发生短期的变化，交易者就可以在这两个市场间进展套利，购置价格相对较低的合约，卖出价格相对较高的合约，以期在期货价格趋于正常时平仓，赚取低风险利润。以下关于GDP说法正确的选项是（ ）.GDP有两种表现形态,即价值形态和产品形态.GDP=GNP国外要素收入净额.GDP有三种计算方法，即生产法、收入法和支出法.GDP=CIG（XM）A.B.C.D.答案：B解析：GDP有三种表现形态,即价值形态、收入形态和产品形态。为建立回归模型，将非稳定时间序列转换为稳定序列，需要()。A.分差B.差分C.分解D

11、.函数答案：B解析：作差分是把非平稳过程转换成平稳过程常用的方法。非平稳时间序列模型的特点：不具有特定的长期均值；方差和自协方差不具有时间不变性；理论上，序列自相关函数不随滞后阶数的增加而衰减。关于二元可变增长模型，以下说法正确的有（ ）。.相对于零增长和不变增长模型而言，二元增长模型更为接近实际状况.当两个阶段的股息增长率都相等时，二元增长模型就是零增长模型.多元增长模型建立的原理、方法和应用方式与二元模型类似.当两个阶段的股息增长率都为零时，二元增长模型就是零增长模型A.B.C.D.答案：D解析：从本质上来说，零增长模型和不变增长模型都可以看作是可变增长模型的特例。例如，在二元增长模型中，

12、当两个阶段的股息增长率都为零时。二元增长模型就越零增长模型;当两个阶段的股息增长率相等且不为零时。二元增长模型就是不变增长模型，相对于辱零长模型和不变增长模型而言，二元增长模型较为接近实际状况，与二元增长模型相类似，还可建立多元增长模型。其原理、方法和应用方式与二元增长模型差不多，证券分析者可以依据自己的实际需要加以考虑。证券分析师考试历年真题精选7辑 第4辑当猜测期货价格将下跌，以下期权交易中正确的有（）。.买入看涨期权.卖出看涨期权.买入看跌期权.卖出看跌期权 A、.B、.C、.D、.答案：C解析：当猜测期货价格将下跌，买入看跌期权或卖出看涨期权才会盈利。当期货价格下跌时，买入看跌期权的盈

13、利为执行价格与实际价格及权利金的差额；卖出看涨期权的盈利为权利金。以下说法正确的有（ ）。.假如股票内部收益率小于必要收益率,则可购置该股票.运用现金流贴现模型估值时，投资者必需猜测全部将来时期支付的股息.内部收益率就是指使得投资净现值等于零的贴现率.内部收益率实际上就是股息率A.B.C.D.答案：B解析：项，假如股票内部收益率大于必要收益率,则可购置该股票；项，内部收益率与股息率是两个不同的概念，前者为贴现率，后者为安排率。关于上市公司调研的说法，正确的选项是()。调研之前要先做好该上市公司的案头分析工作调研之前要先跟上市公司联系预约，有时还要提交调研提纲既然是调研，固然包括打探和套取上市公

14、司的内幕敏感信息，以提高效劳机构投资者的有效性调研之后撰写正式报告之前，可以先出具调研提纲发送给投资者，但要保证公正对待全部投资者客户A.、B.、C.、D.、答案：C解析：项，上市公司及其工作人员承受调研过程中不得披露任何未公开披露的信息(法律法规有规定的情形除外)。在使用根本分析、技术分析以及量化分析方法进展证券投资分析时，证券分析师应当留意()。各方法的适用范围各方法的结合使用方法的直观性方法的简单性A.、B.、C.、D.、答案：A解析：证券分析师进展证券投资分析时，应当留意每种方法的适用范围及各种方法的结合使用。根本分析法的优点主要是能够从经济和金融层面提醒证券价格打算的根本因素及这些因

15、素对价格的影响方式和影响程度。技术分析法直接选取公开的市场数据，采纳图表等方法对市场走势作出直观的解释。量化分析法较多采纳简单的数理模型和计算机数值模拟，能够供应较为精细化的分析结论。多重共线性产生的缘由简单，以下哪一项不属于多重共钱性产生的缘由（ ）A：经济变量之间有一样或者相反的变化趋势B：从总体中取样受到限制C：模型中包含有滞后变量D：模型中自变量过多答案：D解析：假如解释变量之间存在严格或者近们的线性关系，这就产生了多重共线性问题。产生多重共钱性的缘由包括:经济变量之间有一样或者相反的受化趋势；模型中包含有滞后变量；从总体中取样受到限制等。以外币为基准，当汇率下降时，（ ）。本币升值本

16、币流入增加对国内的进口增加国内供应增加A.B.C.D.答案：D解析：汇率变动是国际市场商品和货币供求关系的综合反映。以外币为基准，当汇率上升时，本币贬值，国外的本币持有人就会抛出本币，或者加快从国内市场购置商品的速度。对于国内来说，一方面是流回国内的本币增多，另一方面是从国内流出的商品增多，出口量扩大，这就形成了国内需求的扩大和供应的削减。当汇率下降时，本币升值，国外对本币的需求增大以及流出增加，对国内的进口增加，这就使国内需求削减，使国内供应增加。总体效应就是：提高汇率会扩大国内总需求，降低汇率会缩减国内总需求。( )基于投资者对股票中期的反响缺乏和保守心理，在投资行为上表现为购置过去几个月

17、表现好的股票而卖出过去几个月表现差的股票。A.动量选股策略B.反向选股策略C.根本面选股D.多因素选股答案：A解析：动量选股策略是指分析股票在过去相对短期的表现，事先对股票收益和交易量设定条件，当条件满意时买进或卖出股票的投资策略，该投资策略基于投资者对股票中期的反响缺乏和保守心理，在投资行为上表现为购置过去几个月表现好的股票而卖出过去几个月表现差的股票。证券分析师考试历年真题精选7辑 第5辑以下说法正确的选项是（）。.一般状况下，预期公司盈利增加，可安排的股利也会相应增加，股票市场价格上涨.公司的盈利水平是影响股票投资价值的根本因素之一.一般状况下，预期公司盈利削减，可安排的股利相应削减，股

18、票市场价格下降.股票价格的涨跌和公司盈利的变化不完全同时发生 A、.B、.C、.D、.答案：B解析：Alpha套利可以利用成分股特殊是权重大的股票的（）。.停牌.除权.涨跌停板.成分股调整 A、.B、.C、.D、.答案：B解析：Alpha套利又称大事套利，是利用市场中的一些大事，如利用成分股特殊是权重大的股票停牌、除权、涨跌停板、分红、摘牌、股本变动、停市、上市公司股改、成分股调整、并购重组和封闭式基金封转开等大事，使股票(组合)和指数产生异动，以产生超额收益。可以借助这些大事时机，利用金融模型分析大事的影响方向及力度，查找套利时机。影响证券市场需求的政策因素不包括（ ）。 A、市场准入政策B

19、、融资融券政策C、产业调整政策D、金融监管政策答案：C解析：包括市场准入政策、融资融券政策、金融监管政策甚至货币政策与财政政策在内的一系列政策，将对证券市场的需求产生影响。公司财务报表的使用主体除公司的经理人员、债权人以及公司现有的投资者及潜在进入者外，还包括（ ）。.供给商.政府.雇员和工会.中介机构A.B.C.D.答案：D解析：公司财务报表的使用主体除公司的经理人员、债权人以及公司现有的投资者及潜在进入者外，还包括供给商、政府、雇员和工会和中介机构。以下属于财政政策的是（ ）。A.转移支付制度B.调整国民收入中消费与储蓄的比例C.通过掌握货币供给总量保持社会总供应与总需求的平衡D.引导储蓄

20、向投资的转化并实现资源的合理配置答案：A解析：其他都属于货币政策。对二叉树摸型说法正确是（ ）。.模型不但可对欧式期权进展定价，也可对美式期权、奇异期权以及构造化金融产品进展定价.模型思路简沽、应用广泛.步数比拟大时，二叉树法更加接近现实的情形.当步数为n时，nT时刻股票价格共有n种可能A.B.C.D.答案：A解析：二叉树摸型是由约翰考克断、斯蒂芬罗斯和马克鲁宾斯坦等人提出的期权定价模型，该模型不但可对欧式期权进展定价，也可对美式期权、奇异期权以及构造化金融产品进展定价，思路简洁、应用广泛，当步数为n时，nT时刻股票价格共有n+1种可能，故步数比拟大时，二叉树法更加接近现实的情形。为避开现货价

21、格上涨的风险，交易者可进展的操作有（）。.买入看涨期货期权.买入看跌期货期权.买进看涨期货合约.卖出看涨期货期权 A、.B、.C、.D、.答案：C解析：将来需购入现货的企业或经销商，当其认为现货市场价格趋势不明朗，为躲避价格上涨导致购货本钱提高的风险，可买入该资产的看涨期权，不仅可以实现锁定购货本钱的目的，还可获得标的资产价格下跌带来的好处。期货的买入套期保值可以避开现货价格上涨的风险。B项，买入看跌期货期权躲避的是现货价格下跌的风险；D项，当交易者猜测后市下跌，或认为市场已经见顶，才会卖出看涨期权。证券分析师考试历年真题精选7辑 第6辑国际伦理纲领、职业行为标准对投资分析师提出的道德标准三大

22、原则是指（ ）。公正对待已有客户和潜在客户原则信托责任原则独立性和客观性原则慎重客观原则A.B.C.D.答案：B解析：考察国际伦理纲领、职业行为标准对投资分析师提出的道德标准三大原则。（ ）指标的计算不需要使用现金流量表。A.现金到期债务比B.每股净资产C.每股经营现金流量D.全部资产现金回收率答案：B解析：股净资产=年末净资产/发行在外的年末一般股股数，不需要使用现金流量表。其他三项都需要使用现金流量表。当标的物市场价格为500美分/蒲式耳时，具有正值的内涵价值的期权是（ ）。.执行价格为510美分/蒲式耳的看跌期权.执行价格为490美分/蒲式耳的看跌期权.执行价格为510美分/蒲式耳的看涨

23、期权.执行价格为490美分/蒲式耳的看涨期权A.B.C.D.答案：D解析：内涵价值指在不考虑交易费用和期权费的状况下。买方马上执行期权合约可猎取的行权收益.这是由期权合约的执行价格与标的物价格的关系打算的.当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，具有内涵价值，该期权为实值期权；当看跌期权的执行价格高于当时的标的物价格时，具有内涵价值，该期权为实值期权。流通中的现金和单位在银行的活期存款是（ ）。A.货币供给量MOB.狭义货币供给量M1C.广义货币供给量M2D.准货币M2-Ml答案：B解析：此题考察重点是对“总量指标”的熟识。狭义货币供前量（Ml），指MO（流通中现金）加上单位在银行的可开支

24、票进展支付的活期存款。供应曲线不变的状况下，需求的变动将引起（ ）。.均衡价格同方向变动.均衡价格反方向变动.均衡数量同方向变动.均衡数量反方向变动.供应同方向变动A.B.C.D.答案：A解析：在供应不变的状况下，需求増加会使需求曲线向右平移，从而使得均衡价格和均衡数量都増加:需求削减会使需求曲线向左平移，从而使得均衡价格和均衡数量都削减。所以，需求的变动将引起均衡价格同方向的变动和均衡数量同方向的变动。从形式上看，套期保值与期现套利有许多相像之处。但仍有肯定的区分，主要表现在()。 时间不同步两者的目的不同担当风险的意愿不同交易依据不同A.、B.、C.、D.、答案：D解析：套期保值和期现套利

25、的区分主要表现为：交易目的不同。套利是在担当较小风险的同时，赚取较为稳定的价差收益，套期保值不以盈利为目的。交易依据不同。套利是利用期货与现货之间的价格不合理偏差，而套期保值依据期货市场和现货市场价格变动的全都性。担当风险的意愿不同。套利主动担当风险，而套期保值是为了躲避风险。最常见的时间数列的猜测方法有( )等。 趋势外推法 移动平均法 加权平均法指数平滑法A.、B.、C.、D.、 答案：C解析：最常见的时间数列猜测方法有趋势外推法、移动平均法与指数平滑法等。证券分析师考试历年真题精选7辑 第7辑和公司营运力量有关的指标为（ ）.存货周转率.流淌资产周转率.营业净利率.营业毛利率A.B.C.

26、D.答案：D解析：流淌资产周转率和存货周转率都是和公司营运力量有关的指标.营业净利率和营业毛利率反映的是盈利力量。基金业绩评价的意义在于（）。 A、防止基金公司内幕交易B、为托管人的监视供应参考C、帮忙基金公司进展信息披露D、为投资者进一步的投资选择供应决策依答案：D解析：只有通过完备的投资业绩评估，投资者才可以有足够的信息来了解自已的投资状况。投资者可以打算是否连续使用现有的投资经理；基金治理公司可以打算一个基金经理是否可以治理更多的基金，可以安排更多的资源或是需要被替换。健全的公司法人治理机制表达在（ ）。标准的股权构造董事会权力的合理界定与约束完善的独立董事制度优秀的职业经理层A.B.C

27、.D.答案：C解析：建全的公司法人治理机制表达在：标准的股权机构；有效的股东大会制度；董事会权力的合理界定与约束；完善的独立董事制；监事会的独立性和监视责任；优秀的职业经理层；相关利益者的共同治理。形成“内部人掌握”的资产重组方式的是（）。A.穿插控股B.股权协议转让C.股权回购D.表决权信托与托付书答案：A解析：穿插控股的一大特点是企业产权模糊化，找不到最终控股的大股东，公司的经理人员取代公司全部者成为公司的主宰，从而形成“内部人掌握”。当（ ）时，投资者将选择高值的证券组合。A.市场组合的实际预期收益率等于无风险利率B.市场的实际预期收益率小于无风险利率C.预期市场行情上升D.预期市场行情

28、下跌答案：C解析：一般而言，当市场处于牛市时（市场行情上升时），在估值优势相差不大的状况下，投资者会选择系数较大的股票，以期获得较高的收益；反之，当市场处于熊市时（市场行情下跌时），投资者会选择系数较小的股票，以削减股票下跌的损失。对于将来量化投资进展的说法正确的选项是（ ）.量化投资将成为主流的交易方式.量化投资的设计理念渐渐统一化.量化投资将成为金融机构争夺客户资源的主要工具.各种量化投资的平台将不断涌现.量化投资更新换代的速度将日益加速A.B.C.D.答案：A解析：量化投资的设计理念更加多样化:当前我国量化投资还处于比拟初级的阶段，许多设计理念都还在不断的摸索之中。因此，在今后的进展过程

29、中，势必会消失各种各样的量化投资设计理念，或将呈现“百家争鸣，百花竞放的局面，从而使得交易策略也更加丰富化，比方就目前而言，如组合保险策略、指数套利交易策略、数量量化投资策略正逐步登上舞合，估计在将来的进展过程中，会呈现出越来越多的量化投资策略。尤其是今年我国股指期货的上市为量化投资策略的进展供应了宽阔的空间，将来将会涌现出更多的量化投资策略。而在多种设计理念相互碰撞后，将会有局部在设计理念上存在先天缺乏的交易策略被市场淘汰，还有局部将会在市场的真金白银考验后或生存或消亡，而最终的模式有可能是一家独大，即一种思想占主导，其他多种量化投资理念并存的状态。所以.选项不对。 假如一国发生战斗，国家财政由于军事支出增大而消失赤字，为了同时到达弥补赤字和不扩大通货膨胀率两个目标，该国政府应当（ ）。 I 用银行贷款弥补 发行个人购置的国债债券 发行银行系统购置的国债债券 削减偷税漏税A.I、B.I、C.、D.、 答案：C解析：项，发行个人购置的国债债券，可以掌握流通中的货币量，不会扩大通货膨胀，同时能够弥补政府赤字；IV项，削减偷税漏税也不会增加流通中的货币量，同时会使政府税收收入增加，削减财政赤字。