财务管理(2023年)章节练习_营运资本管理.docx

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1、 、单项选择题 章节练习_第十二章 营运资本治理1、以下关于流淌资产投资策略的本钱特点的说法中错误的选项是。A、适中型流淌资产投资策略是流淌资产最优的投资规模B、保守型流淌资产投资策略担当较大的流淌资产持有本钱，短缺本钱较大C、激进型流淌资产投资策略节约流淌资产的持有本钱，但公司要担当较大的短缺本钱D、在适中型流淌资产投资策略下，流淌资产的最优投资规模取决于持有本钱和短缺本钱总计的最小化2、以下关于流淌资产的投资策略的说法，不正确的选项是。A、保守型流淌资产投资策略的流淌资产投资规模最大 B、保守型流淌资产投资策略的风险最小，但收益性最差C、激进型流淌资产投资策略的风险小，可望猎取的收益也最大

2、D、适中的流淌资产投资策略风险和收益适中3、企业预防性现金数额大小。A、与企业现金流量的可推测性成正比 B、与企业借款力量成反比C、与企业业务交易量成反比D、与企业偿债力量成正比4、为满足投机性需要而特别置存过多的现金，使用这种方式更多的是。A、酒店B、企业C、农场D、投资公司5、持有过量现金可能导致的不利后果是。A、财务风险加大B、收益水平下降C、偿债力量下降D、资产流淌性下降6、某公司持有有价证券的平均年利率为 10%，公司的现金最低持有量为 3000 元，现金余额的最优返回线为 10000 元。假设公司现有现金 25000 元，依据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是 元。

3、A、0B、7000 C、15000 D、185007、在最正确现金持有量的随机模式计算中，与最正确现金持有量成反比例变动的是。A、每次有价证券的固定转换本钱B、有价证券的日利息率C、预期每日现金余额变化的标准差D、现金存量的下线8、以下关于随机模式中现金最优返回线的表述中，正确的选项是。A、当现金的持有量高于或低于现金最优返回线时，应马上购入或出售有价证券B、有价证券的每次固定转换本钱上升，会导致现金最优返回线上升C、现金最优返回线确实定与企业最低现金每日需求量无关D、有价证券利息率增加，会导致现金最优返回线上升9、实施对应收账款回收状况的监视，可以通过。A、编制资产负债表进展B、编制利润表进

4、展C、编制现金流量表进展D、编制账龄分析表进展10、某企业推测的年度赊销收入净额为1080 万元，应收账款收账期为36 天，变动本钱率为60%，资本本钱率为 10%，假设一年为 360 天，则应收账款的时机本钱为万元。A、10 B、6.48 C、10.8D、311、某企业目前的信用政策为“2.5/15，N/40”，有占销售额 80%的客户在折扣期内付款并享受公司供给的折扣；不享受折扣的应收账款中，有 75%可以在信用期内收回，另外 25%在信用期满后 20 天平均数收回，则企业应收账款平均收现期为天。A、16 B、21 C、18D、22.512、甲公司目前的信用条件 N/30，销售收入为 40

5、00 万元，其中赊销的比率占 75%，变动本钱率为 70%， 等风险投资的必要酬劳率为 10%，为使销售收入增加 20%赊销比率为 80%，拟将政策改为 2/10,1/20， N/60，估量有 60%的客户在第 10 天付款，15%的客户在第 20 天付款，其余客户在信用期内付款，一年按 360 天计算，则转变信用政策后，会使应收账款占用资金的应计利息。A、增加 0.6 万元B、增加 0.42 万元C、削减 0.6 万元D、削减 0.42 万元13、受季节性、周期性影响的流淌资产指的是 。A、波动性流淌资产B、永久性流淌资产C、金融资产D、长期资产14、企业假照实行激进型筹资政策，那么关于其收

6、益、风险表述正确的选项是。A、收益性较高，风险较低B、收益性较低，风险较低C、收益性较高，风险较高D、收益性较低，风险较高15、某企业在生产经营淡季流淌资产为300 万元，长期资产为500 万元，在生产经营旺季会增加200 万元的流淌资产。假设企业自发性负债、长期负债和股东权益可供给的资金是 700 万元。则在经营旺季的易变现率是 。A、40% B、62% C、67% D、100%16、某企业在生产经营淡季，流淌资产为 200 万元，长期资产为 500 万元，在生产经营旺季会增加200 万元的流淌资产。假设企业自发性负债、长期负债和股东权益可供给的资金是800 万元。则在经营旺季的易变现率是

7、。A、40% B、62% C、75% D、100%17、从筹资的角度看，以下筹资方式中筹资风险最大的是。A、长期借款B、债券C、短期借款D、一般股18、某企业按 1/10，n/30 的条件购入货物 100 万元，假设放弃现金折扣，在第 30 天付款，则相当于。A、以 18.18%的利息率借入 100 万元，使用期限为 20 天B、以 18.18%的利息率借入 100 万元，使用期限为 10 天C、以 18.18%的利息率借入 100 万元，使用期限为 30 天D、以 18.18%的利息率借入 99 万元，使用期限为 20 天19、关于放弃现金折扣的本钱大小，以下说法正确的选项是。A、与折扣百分

8、比的大小呈反向变化B、与信用期的长短呈同向变化C、与折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化D、与折扣期的长短呈同方向变化20、甲企业年初从银行贷款200 万元，期限为1 年，年利率为12%，按贴现法付息，则年末应归还的金额是万元。A、176 B、224 C、200 D、19821、某公司打算从银行获得贷款，该银行要求的补偿性余额为15%，贷款的年利率为 12%，那么贷款的有效年利率为。A、14.04% B、14.12% C、14.34% D、15.38%22、某公司拟使用短期借款进展筹资。以下借款条件中，不会导致有效年利率利息与可用贷款额的比率高于报价利率借款合同规定的利率的是。A、按贷

9、款肯定比例在银行保持补偿性余额B、按贴现法支付银行利息C、按收款法支付银行利息D、按加息法支付银行利息二 、多项选择题 1、以下关于流淌资产的持有本钱，说法正确的有。 A、流淌资产的持有本钱是随着流淌资产投资上升而增加的本钱B、持有本钱主要是与流淌资产相关的实际本钱C、流淌资产的持有本钱低于企业加权平均的资本本钱，也低于总资产的平均收益率D、流淌资产的持有本钱与短缺本钱呈反向变动2、企业流淌资产投资策略有。A、适中的流淌资产投资策略B、保守型流淌资产投资策略C、激进型流淌资产投资策略D、加速的流淌资产投资策略3、企业置存现金的缘由，主要是满足 。A、交易性需要B、预防性需要C、投机性需要D、偿

10、债性需要4、影响企业预防性现金数额大小的因素包括。A、企业对现金流量推测的牢靠程度B、企业临时举债力量的强弱C、企业在金融市场的投资时机D、日常销售量的大小5、为了提高现金使用效率，企业应当。A、力争现金流量同步B、使用现金浮游量C、加速收款D、推迟应付账款的支付6、随机模式和存货模式的共同点包括。A、治理本钱均属于无关本钱B、相关本钱为时机本钱和短缺本钱C、时机本钱均属于相关本钱D、相关本钱为时机本钱和交易本钱7、某企业承受随机模式掌握现金的持有量。以下各项中，能够使最优现金返回线降低的有。A、有价证券的收益率提高B、治理人员对风险的偏好程度提高C、企业每日的最低现金需要量提高D、企业每日现

11、金余额变化的标准差增加 8、应收账款周转率提高意味着。A、应收账款变现速度加快B、短期偿债力量增加C、维持肯定销售收入所占用资金水平降低D、赊账业务削减9、以下关于应收账款的信用政策的说法中正确的有。A、信用期间指企业允许顾客从购货到付款之间的时间，或者说是企业赐予顾客的付款期间B、信用标准是指顾客获得企业的交易信用所应具备的条件，假设顾客达不到信用标准，便不能享受企业的信用或只能享受较低的信用优待C、现金折扣策略是为了吸引顾客提前付款，企业对顾客在商品价格上所做的扣减D、企业在设定某一顾客的信用标准时，往往先要评估他赖账的可能性10、信用政策是由构成。A、信用期间B、信用标准C、现金折扣策略

12、D、商业折扣策略11、以下关于营运资本筹资政策的说法正确的有。A、适中型筹资政策的波动性流淌资产=短期金融负债B、激进型筹资政策的波动性流淌资产短期金融负债D、激进型筹资政策的波动性流淌资产短期金融负债12、以下关于流淌资产和流淌负债的说法中正确的有。A、波动性流淌资产是受季节性、周期性影响的流淌资产B、稳定性流淌资产是经营淡季也仍旧需要保存的、用于满足企业长期、稳定运行需要的流淌资产C、短期金融负债是金融性流淌负债D、自发性流淌负债是经营性流淌负债13、与承受保守型营运资本筹资策略相比，企业承受激进型营运资本筹资策略。A、举债还债的频率较高B、蒙受短期利率变动损失的风险较高C、短期金融负债所

13、占比例较小D、资本本钱较低14、以下关于保守型营运资本筹资策略中，说法正确的有。A、在营业顶峰期时，波动性流淌资产大于临时性负债B、在营业顶峰期时，波动性流淌资产小于临时性负债C、在营业低谷时，保守型筹资策略易变现率小于 1D、在营业低谷时，保守型筹资策略易变现率大于 1 15、甲公司的生产经营存在季节性，公司的稳定性流淌资产为 200 万元，营业低谷时的易变现率为 130%， 以下说法正确的有。A、波动性流淌资产临时性负债B、公司资本本钱较高C、长期资金只是用来满足稳定资金占用D、营业顶峰时，易变现率小于 116、与长期借款筹资相比，短期负债筹资的特点有。A、筹资速度快，简洁取得B、筹资富有

14、弹性C、筹资本钱较高D、筹资风险高17、以下关于商业信用的决策原则，表述正确的有。A、放弃现金折扣的本钱大于短期借款利率或短期投资收益率，应选择享受折扣B、放弃现金折扣的本钱小于短期借款利率或短期投资收益率，应选择放弃折扣C、假设展延付款所降低了的放弃折扣本钱大于展延付款带来的损失，应选择展延付款D、假设面对两家以上供给不同信用条件的卖方，应通过衡量放弃折扣本钱的大小，选择信用本钱最小或所获利益最大的一家18、某供给商的信用政策为“2/20，N/50”，现为扩大销售量，打算提高现金折扣的幅度，假设现金折扣率为 36.73%时的销售量扩大为 20 万件，则供给商为到达至少 20 万件销售量，可实

15、行的措施有。A、折扣期延长 10 天B、信用期缩短 10 天C、折扣率提高 1%D、折扣率提高 1.5%，信用期延长 10 天19、A 公司向银行借入短期借款 10000 元，支付银行贷款利息的方式同银行协商后，银行提出三种方案：1承受收款法付息，利息率为 7%；2承受贴现法付息，利息率为 6%；3承受加息法付息，利息率为 5%。以下关于这三种方案的说法正确的有 。A、承受收款法的有效年利率为 7%B、承受贴现法的有效年利率为 6.38%C、承受加息法的有效年利率为 10%D、承受收款法的有效年利率为 8%20、以下表述中，正确的有。A、商业信用筹资没有资金本钱B、加息法下，有效年利率大约是报

16、价利率的 2 倍C、信贷限额的有效期通常为 1 年，但依据状况也可延期 1 年D、周转信贷协定的有效期通常超过 1 年，但实际贷款每个月发放一次三 、计算分析题 1、甲公司需要 1000 万元进展企业的扩张，需要通过银行贷款来筹得资金，依据下面的条件答复互不相关的问题。要求：（1） 假设银行要求将贷款的 20%作为补偿性余额，计算甲公司需要申请的金额；（2） 假设借款的年利率是 10%，要求借款的 15%作为补偿性余额，且依据收款法付息计算该借款的有效年利率；（3） 假设借款的年利率是12%，补偿性余额是10%，且依据贴现法付息，计算该借款的有效年利率。2、甲公司选购了一批材料，需要支付的货款

17、为 1000 万元。财务经抱负要利用客户供给的商业信用，信用条件是“1/10，n/30”，一年按 360 天计算。财务经理调查觉察有三个借款方案，具体还款方式如下：方案一：实行定期支付利息，到期一次性归还本金的还款方式，每半年末支付一次利息，每次支付利息 50 万元。方案二：实行贴现法支付利息，银行借款年利率为 12%；方案三：实行定期支付利息，到期一次性归还本金的还款方式，每年年末支付一次利息，每次支付利息 80 万元。此外，银行要求甲公司依据借款本金的 15%保持补偿性余额，对该局部补偿性余额，银行依据 2%的银行存款利率每年年末支付企业存款利息。计算三种借款方案的有效年利率，假设仅从资本

18、本钱的角度分析，甲公司是否应享受现金折扣？假设享受现金折扣，财务经理应中选择哪个借款方案？3、C 企业在生产经营淡季，需占用 1250 万元的流淌资产和 1875 万元的固定资产；在生产经营顶峰期，会额外增加 650 万元的季节性存货需求。企业目前有两种营运资本筹资方案。方案 1：权益资本、长期债务和自发性负债始终保持在 3600 万元，其余靠短期借款供给资金来源。方案 2：权益资本、长期债务和自发性负债始终保持在 3000 万元，其余靠短期借款供给资金来源。要求：（1） 如承受方案 1，计算 C 企业在营业顶峰期和营业低谷时的易变现率，分析其实行的是哪种营运资本筹资策略。（2） 如承受方案

19、2，计算 C 企业在营业顶峰期和营业低谷时的易变现率，分析其实行的是哪种营运资本筹资策略。（3） 比较分析方案 1 与方案 2 的优缺点。四 、综合题 1、B 公司生产、销售一种产品，该产品的单位变动本钱是60 元，单价为 80 元。公司目前承受 30 天按发票金额付款的信用政策，80%的顾客按销售量计算，下同能在信用期内付款，另外20%的顾客平均在信用期满后 20 天付款，逾期应收账款的收回需要支出占逾期账款 5%的收账费用。公司每年的销售量为 36000 件，平均存货水平为 2023 件。为扩大销售量、缩短平均收现期，公司拟推出“3/10,1/20,n/30”的现金折扣策略。承受该策略后，

20、估量销售量会增加 15%,40%的顾客会在 10 天内付款，30%的顾客会在 20 天内付款，20%的顾客会在 30 天内付款，另外 10%的顾客平均在信用期满后20 天付款，逾期应收账款的收回需要支出占逾期账款 5%的收账费用。为了保证准时供货，平均存货水平需提高到 2400 件，其他条件不变。假设等风险投资的最低酬劳率为10%，一年按 360 天计算。要求：（1） 计算转变信用政策后的边际奉献、收账费用、应收账款应计利息、存货应计利息、现金折扣本钱的变化。（2） 计算转变信用政策增加的净损益，并答复 B 公司是否应推出该现金折扣策略。答案解析 、单项选择题 1、正确答案： B答案解析保守型

21、流淌资产投资策略担当较大的流淌资产持有本钱，但短缺本钱较小。2、正确答案： C答案解析保守型流淌资产投资策略的风险最小，但收益性最差；激进型流淌资产投资策略的风险最大，但可望猎取的收益也最大，适中的流淌资产投资策略则介于两者之间。因此选项 C 不正确。3、正确答案： B答案解析预防性需要是指置存现金以防发生意外的支付。现金流量的可推测性强，预防性现金的数额越小；此外预防性现金数额还与企业的借款力量有关，企业借款力量越强，为预防性需要持有的现金数额可以少一些，因此二者呈反向变动关系。4、正确答案： D答案解析投机性需要是指置存现金用于不寻常的购置时机，比方购入股票及有价证券等，但除了金融和投资公

22、司外，一般地讲其他企业专为投机性需要而特别置存现金的不多。5、正确答案： B答案解析此题的考核点是现金资产的特性。现金资产的流淌性强，但收益性较差，所以，持有过量现金可能导致的结果是资产流淌性提高、偿债力量提高、财务风险降低和收益水平下降。6、正确答案： C答案解析现金持有量上限=3R-2L=310000-23000=24000元，该公司现有现金 25000 元，超过现金持有上限，因此需要进展有价证券的投资，则应购置有价证券 25000-10000=15000元。7、正确答案： B答案解析依据计算随机模式的计算公式 R=+L。可以知道只有 i 是和 R 成反比例变动的。8、正确答案： B答案解

23、析依据计算最正确现金持有量的随机模式的原理，假设现金的持有量在上下限之内，则不需要购入或售出有价证券，选项 A 错误；依据 R=，其中:b 表示有价证券的每次固定转换本钱，由此公式可知，有价证券的每次固定转换本钱与现金最优返回线同向变动，选项B 正确；下限L 与企业现金最优返回线有关，选项 C 错误；i 表示有价证券的日利息率，由此公式可知，有价证券利息率与现金最优返回线反向变动，选项 D 错误。9、正确答案： D答案解析实施对应收账款回收状况的监视，可以通过编制账龄分析表进展。10、正确答案： B答案解析此题的主要考核点是应收账款时机本钱的计算。应收账款的时机本钱=1080/3603660%

24、10%=6.48万元。11、正确答案： B答案解析应收账款平均收现期=1580%+4020%75%+6020%25%=21天12、正确答案： B答案解析转变信用政策后平均收现期 =1060%+2015%+6025%=24天，应收账款平均余额 =40001+20%80%/36024=256万元。原有应收账款平均余额=400075%/36030=250万元， 应收账款占用资金应计利息的增加额=256-25070%10%=0.42万元。13、正确答案： A答案解析波动性流淌资产是受季节性、周期性影响的流淌资产。14、正确答案： C答案解析激进型筹资政策的特点是低本钱、高风险、高收益。15、正确答案：

25、 A答案解析在经营旺季的易变现率=股东权益+长期负债+经营性流淌负债 -长期资产/经营性流淌资产=700-500/300+200=40%16、正确答案： C答案解析在经营旺季的易变现率 =股东权益 +长期负债+经营性流淌负债 -长期资产 /经营性流淌资产 =800-500/200+200=75%17、正确答案： C答案解析从筹资的角度看，一般股筹资的资本本钱高，筹资风险小，由于没有还本付息的压力。短期借款的筹资风险高，由于还本付息频率较高，筹资本钱低。18、正确答案： D答案解析企业放弃现金折扣，是一种有代价的信用，企业要因此承受因放弃折扣而造成的隐含利息本钱。放弃现金折扣本钱=1%/1-1%

26、360/30-10=18.18%。此题相当于以 18.18%的利息率借入 99 万元，使用期限为 20 天。19、正确答案： D 答案解析此题的考点是商业信用决策中的决策指标放弃现金折扣本钱的计算和影响因素。放弃现金折扣本钱= 折扣率/1-折扣率360/信用期-折扣期，据公式可知放弃折扣本钱大小与折扣百分比大小、折扣期的长短呈同向变化，与信用期长短呈反向变化。20、正确答案： C答案解析贴现法是指银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息局部，在贷款到期时借款企业归还全部本金的一种计息方法。21、正确答案： B答案解析有效年利率=12%/1-15%=14.12% 22、正确答案： C答案解析按贷

27、款额肯定比例在银行保持补偿性余额、按贴现法支付银行利息和按加息法支付银行利息均会使企业实际可用贷款金额降低，从而会使有效年利率高于报价利率。二 、多项选择题 1、正确答案： A,C,D答案解析持有本钱主要是与流淌资产相关的时机本钱，所以选项 B 错误。2、正确答案： A,B,C答案解析企业流淌资产投资策略有以下三种：适中的流淌资产投资策略、保守型流淌资产投资策略和激进型流淌资产投资策略。3、正确答案： A,B,C答案解析企业置存现金的缘由，主要是满足交易性需要、预防性需要和投机性需要。4、正确答案： A,B答案解析预防性需要置存现金以防发生意外的支付。企业有时会消灭意想不到的开支，现金流量的不

28、确定性越大，预防性现金的数额也就应越大；反之，企业现金流量的可推测性强，预防性现金数额则可小些。此外，预防性现金数额还与企业的借款力量有关，假设企业能够很简洁的随时借到短期资金，也可以削减预防性现金的数额，假设非如此，则应扩大预防性现金额。5、正确答案： A,B,C,D答案解析为了提高现金使用效率，企业应当：1力争现金流量同步；2使用现金浮游量；3加速收款；4推迟应付账款的支付。6、正确答案： A,C,D答案解析随机模式和存货模式的共同点：治理本钱均属于无关本钱，时机本钱和交易本钱均属于相关本钱。因此选项 A、C、D 正确。7、正确答案： A,B答案解析依据 R=+L，由此公式可知，有价证券日

29、收益率i 与最优现金返回线 R 反向变动，所以，选项A正确；治理人员对风险的偏好程度提高，意味着治理人员对风险的可承受程度提高，使得现金持有量的下限 L 降低，进而使得最优现金返回线R 下降，所以，选项B 正确；企业每日的最低现金需要量提高，使得现金持有量的下限L 提高，进而使得最优现金返回线R 上升，所以，选项C 错误；企业每日现金余额变化的标准差增加，使得最优现金返回线 R 上升，所以，选项 D 错误。8、正确答案： A,B,C答案解析此题的主要考核点是应收账款周转率提高的意义。应收账款周转率提高反映了企业应收账款变现速度加快，增加偿债力量；同时，也意味着维持肯定销售收入所占用资金水平降低

30、。9、正确答案： A,B,C,D答案解析依据应收账款的信用政策的内容可以推断 A、B、C、D 都是正确的。10、正确答案： A,B,C答案解析应收账款赊销的效果好坏，依靠于企业的信用政策。信用政策包括：信用期间、信用标准和现金折扣策略。11、正确答案： A,B,C答案解析激进型筹资政策的波动性流淌资产是小于短期金融负债的，保守型筹资政策的波动性流淌资产是大于短期金融负债的。12、正确答案： A,B,C,D答案解析依据营运资本筹资政策可知，选项 A、B、C、D 都是正确的。13、正确答案： A,B,D答案解析短期金融负债的资本本钱一般低于长期负债的资本本钱，激进型营运资本筹资策略下，短期金融负债

31、所占比重较大，所以该策略下企业的资本本钱较低。为了满足长期性资产的资金需要，企业必定要在短期金融负债到期后重举债或申请债务展期，所以企业会更频繁举债和借债，而且还会面临由于短期负债利率的变动而增加资本本钱的风险，所以选项 A、B、D 正确。14、正确答案： A,D答案解析保守型筹资策略的特点是：短期金融负债只融通局部波动性流淌资产的资金需要，另一局部波动性流淌资产由长期资金来源支持，所以选项A 正确；在营业低谷时保守型筹资策略易变现率大于 1，适中型筹资策略易变现率等于 1，激进型筹资策略易变现率小于 1，选项 D 正确。15、正确答案： A,B,D答案解析营业低谷时的易变现率为 130%，大

32、于 1，所以该公司承受的是保守型融资策略，对于保守型融资策略，不仅用临时性负债筹资波动性流淌资产，还使用长期资金来源满足波动性流淌资产，所以选项A 正确，选项C 不正确；由于使用短期筹资较少，所以企业资本本钱较高，选项B 正确；不管是什么筹资策略，营业顶峰时，易变现率都是小于 1 的，选项 D 正确。16、正确答案： A,B,D答案解析一般来讲，短期负债的利率低于长期负债，短期负债筹资的本钱较低，所以选项 C 错误。17、正确答案： A,B,C,D答案解析依据商业信用的决策的原理可以知道，选项 A、B、C、D 都是正确的。18、正确答案： A,B,C答案解析折扣率提高 1.5%，信用期延长 1

33、0 天的信用本钱率=3.5%/1-3.5%360/60-20100%=32.64%， 没有到达 36.73%，应选项 D 错误。19、正确答案： A,B,C答案解析实行收款法的有效年利率=报价利率=7%，所以选项 A 正确，选项 D 错误；实行贴现法的有效年利率=100006%/100001-6%=6.38%,所以选项 B 正确；承受加息法有效年利率=100005%/10000/2=10%，所以选项 C 正确。20、正确答案： B,C,D答案解析假设没有现金折扣或使用不带息票据，商业信用筹资不负担本钱。假设存在现金折扣，放弃现金折扣时所付出的本钱较高。选项 A 不正确。三 、计算分析题 1、正

34、确答案： 1需要申请的金额=1000/1-20%=1250万元2该借款的有效年利率=10%/1-15%=11.76%3该借款的有效年利率=12%/1-12%-10%=15.38% 答案解析2、正确答案： 放弃现金折扣本钱=1%/1-1%360/30-10=18.18% 方案一：半年的利率=50/1000=5%，有效年利率=1+5%2-1=10.25% 方案二：有效年利率=12%/1-12%=13.64% 方案三：补偿性余额=100015%=150万元实际借款本金=1000-150=850万元每年净利息支出=80-1502%=77万元 有效年利率=77/850=9.06%由于平价支付，所以到期收

35、益率等于票面利率。有效年利率 i=9.06%由于放弃现金折扣本钱高于银行借款的有效年利率，所以应享受现金折扣，而由于方案三的有效年利率最低，所以甲公司财务经理应中选择方案三。答案解析3、正确答案：1营业低谷期的易变现率=3600-1875/1250=138%营业顶峰期的易变现率=3600-1875/1250+650=95.83% 公司实行的是保守型的营运资本筹资策略。2营业低谷时的易变现率=3000-1875/1250=90%营业顶峰期的易变现率=3000-1875/1250+650=59.21% 公司实行的是激进型的营运资本筹资策略。（3） 方案 1，筹资风险小，但资本本钱高，收益低；方案 2，筹资风险大，但资本本钱低，收益高。答案解析四 、综合题 1、正确答案： 1原方案平均收现期=3080%+5020%=34天 方案平均收现期=1040%+2030%+3020%+5010%=21天2转变信用政策增加的净损益=108000+12240+5910-2400-49680=74070元 由于转变信用政策后增加的净损益大于 0，所以 B 公司应推出该现金折扣策略。