南开大学考研_曼昆宏观经济学精要笔记.pdf

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1、宏观经济学讲义整理N 格里高利 曼昆第一章宏观经济学的科学南开大学复习全书：一、宏观经济学：1、一个核心问题政府应该而且能够干预经济吗？2、两个流派3、三大模型4、四大目标二、曼昆宏观：1、宏观应该是一个整体2、年轻、不完善的学科3、三大指数：经济增长(GDP)通货膨胀(C P I)失业率三、三种价格情况1、价格刚性P-Y2、价格粘性Y3、价格弹性pY第二章宏观经济学的数据一、三大数据1、国内生产总值（GDP）：-国的总收入及其用于产品与服务产出的总支出2、消费物价指数（CPI）：衡量物价水平3、失业率：失业者在劳动力中的比例二、存量与流量存 量（stock）：时点上的数量，如个人的财富、失业

2、者人数、经济中的资本量、政府的债务等.流 量（flow）：每一单位时间内的数量，如GDP、个人的收入和支出、失去工作的人的数量、经济中的投资量、财政预算赤字等三、计算GDP的注意事项二手车并不包含在GDP中存货属于G DP住房在GDP之中耐用品不属于G DP那些非生产性活动以及地卜交易、黑市交易等不计入G D P中，如家务劳动、自给自足性生产、赌博和毒品的非法交易等股票不是GDP四、GDP平减指数名 义GDP:按现期价格衡量的产品与服务的价值。实 际GDP:按一组不变价格衡量的产品与服务的价值。GDP平减指数=名义GDP实际GDP五、支出的组成部分丫 =C +/+G+NX注意：投资可以是正可以

3、是负，如存货减少，存货投资就是负的。转移支付不是CDP的一部分六、收入的其他衡量指标国名生产总值（GNP）=GDP+来自外国的要素支付-面向外国的要素支付国名净产值（NNP）=GDP 一折旧国民收入（N I）=NNP-间接企业税个人收入（P I）=国民收入-公司利润-社会保险税-净利息+股息+政府对个人的转移支付+个人利息收入个人可支配收入（D P I）=个人收入-个人税收和非税收支出七、消费物价指数C P I衡量如：_（5 x现 期 苹 果 价 格）+（2 x现 期 桔 子 价 格）C P，（5 x 2 0 0 6苹 果 价 格，+（2 x 2006桔 子 价 格j注：C P I是拉斯拜尔指

4、数，G D P平减指数是帕氏指数八、失业率、劳动力参与率失业人数失业率=弋 广:：X 100%劳动力劳动力劳动力参与率=J；X 100%成年人口第 三 章 国 民 收 入：源 自 何 处，去向何方一、生产函数Y=F（K,L）1、规模报酬不变：zY=F（zK,zL）2、长期和短期分析长期：Q =F（K,L）短期：Q =F（R,L）3、齐次生产函数（规模报酬不变）如，Q =F（zK,zL）=z F（K,L）4、要素市场与企、业的均衡分析WM P L=（劳动的边际产量=实际工资）二、国民收入1、欧拉定理w W _劳动：M PL=（不为实际工资，即真实的价格，真实的货币供给）资本：MPK2、进 步，柯

5、布-道格拉斯函数（a为资本的份额）Y=A KalaY/.M PL=（l-a）MPK=A二纥=匕q,即长期中国民收入在资本和劳动之间的划分大体上式不变的。MPK a三、宏观均衡1、竞争企业面临的决策利润=收益劳动成本资本成本=P Y-W L-R K P F（K,L）-W L-R K注：尸，价格；Y,产品量。W,工资；L,劳动量。R,利率，也为租赁价格；K,资本量。2、企业的要素需求 M P L=F（K,L+1）-F（K,L）A利润=收益-成本=（P x M P L）f竞争企业有：利润=0 n P x M P L NWn M P L =P劳动的边际产量图产出单位A一悦r-5：M P L劳动需求 M

6、 P K =F（K +1,L）-F（K,L）利润=收益-A成本=（P x M P K）R竞争企业有：利润=0 n P x M P K =R=M P K =P3、国民收入的划分劳动单位，L实际经济利润=Y-(M P L xL)-(M P K x K)n 丫 =(M P Lx L)+(MPK x K)+经济利润竞争企业：Y=（M P L x L）+（M P K x K）小结：总产出在资本收益和劳动收入之间的分割取决于它们的边际生产率。4、可支配收入Y-T投资函数5、可贷资金的供给Y-C-G I S=(y-T-C)+(T-G)=/r-c(r-G)-G =/(r)F-c(F-G)-G =/(r)S=/

7、()均衡利率6、储蓄的变动若政府购买增加（积极的财政政策）投资需求的变动r一、货币的职能价值储藏手段、计价单位、交换媒介二、乔顿公式Mn=通货=M 0+活期存款M2=Mi+小额定期存款M2=B-R（t+R,xf+e+K中国的货币：M2三、央行的货币手段1、再 贴 现（央行被动）2、公开市场业务（最重要最常用）3、超额存款准备金（最简单最粗暴）四、凯恩斯的天才洞见：持有现金的三大心里动机1、交易动机2、预防动机3、投机动机五、货币需求函数和数量方程式六、费雪方程事前的实际利率I=r+事后的实际利率，=丫 +兀注：i为名义利率r为实际利率力为通货膨胀率炉为预期通货膨胀率七、货币与利率-k Y-h

8、iPr对货币无影响i是持有货币的成本，i越高，持有货币的欲望越低。A T T n 公 niT nZJ Z n U n p f八、通货膨胀1、含义：指整体物价水平普遍而持续的上升。2、通货膨胀的类型：按通货膨胀的类型程度：温和、飞奔、超级按居民预期：预期到的和未预期到的按市场机制作用：公开的通货膨胀和隐蔽的通货膨胀3、通货膨胀的社会福利效应分析经济增长：短期有利，温和有利长期不利，奔腾不利居民就业：短期有利长期不利最怕滞涨宏观经济运行：雇员不利，老板有利公众不利，政府有利放债不利，欠债有利社会财富再分配：过度投机，价格扭曲经济过热资源配置失灵4、通货膨胀的动因分析：需求拉动成本推动输入型通货膨胀

9、结构型通货膨胀5、通货膨胀的治理总需求政策：紧缩总需求政策（货币政策和财政政策）总供给政策：积极总供给政策：减税削减社会福利开支发展生产放松管制收入政策：工资-物价指导线以税收为基础的收入政策工资-物价冻结其他政策：收入指数化币制改革九、通货紧缩1、含义：指整体物价水平普遍而持续的下降2、通货紧缩的标志：物价总水平下降货币供给量持续下降经济增长率下降3、通货紧缩的动因分析：总需求不足，居民消费或厂商投资不足紧缩总需求政策-财政政策/货币政策经济周期经济结构失调4、通货紧缩的治理之争：凯恩斯学派扩张性财政-货币政策扩张性财政政策为主货币主义学派反对凯恩斯，反对政策干预强调通货稳定5、通货紧缩的治

10、理：扩张性财政政策扩张性货币政策加大产业结构调整推动金融制度建设第五章开放的经济一、国际资金流动和贸易余额Y=C+I+G+NXn Y C G=I+NXn S=/+NXn S I=NX资本净流出=贸易余额二、小型开放经济中的储蓄与投资小型：该经济对世界利率的影响微不足道。(厂=，)三个假设：y=歹=产(Q)c =c(r-r)/=/()n NX=(y-C-G)-/n NX=S-1n NX=R-C(7-=/*)=-/s经济封闭时利率小型开放经济中的储蓄和投资三、政策对货币余额的影响（小国）实际利率，rI,S在小型开放经济中的国外的财政扩张I(r)2I(r)lI,S小型开放经济中投资曲线的移幻四、名义

11、汇率与实际汇率名义汇率x国内产品价格国外产品的价格实际汇率=e x五、政策对实际汇率的影响NX2 NX1国内扩张性财政政策对实际汇率的影响(如上图)8NX1 NX21国外扩张性财政政策对实际汇率的影响（如上图）NX2 NX1投资需求增加对实际汇率的影响（如上图）NXNX、=NX保护主义贸易政策对实际汇率的影响（如上图）六、一价 定 律（购买力平价）NXNX一价定律运用于国际市场表明，净出口对实际汇率的微小变动极为敏感。第 六 章 失 业一、失业率fU=sEE=L-Un fU=$(L-U)=f y =(4)U _ s了 =不7注：L 为劳动力人数；U 为失业人数；E 为就业人数/为就职率；s 为

12、离职率二、失业的表现：短期：周期性失业长期：自然失业率三、影响自然失业率的原因：摩擦性失业结构型失业（工资刚性）1、摩擦性失业 原 因：信息不对称人员流动的摩擦 治 理：加强信息的发布增加劳动力的培训失业救济税收扣除2、结构性失业原因：最低工资法（最低限价）工会、集体议价效率工资四、工资刚性刚性实际工资雇 佣 的 劳 动 力 愿 意 工 作 的劳动力数量实际工资刚性引起工作配额配给（如 上图）LL A工资刚性导致失业（回头曲线），上图第三篇(7、8 章)增长理论：超长期中的经济索洛模型(外生增长理论)r从静态到动态一聚焦资本研究经济增长的三步思路i从函数到制度一考虑人口 从富国到穷国一考虑技术

13、人均产出、折旧和投资人均产出、折旧和投资人均产出、折旧和投资稳定状态时的人均资本k*第一步：聚焦资本Akusy-6 k 稳 定 状 态：k=k*y=y*(2)黄金律水平：M P k=6(3)增长率：垓N=0第二步：考虑人口 zxkusy-(3+n)k(1)稳定状态：k=k*y=y*(2)黄金律水平：M P k=6+n(3)增长率：第三步：考虑技术Ak=s y-(8 +n+g)k(1)稳定状态：k=k*y=y*(2)黄金律水平：M P k=S +n+g(3)增长率：Y/Y=n+g由模型可以推导出:有效资本卜=1（/任1）有效产出y=Y/（E-L）实际资本K/L=E-k实际产出Y/L=E-y结论：

14、在超长期的国民经济，3 只有科学技术的进步（E 1）才能使经济持续的增长!资本的黄金律水平稳定状态人均产折旧与投资稳定状态人均资本gold储蓄率和黄金律只有一种产生资本的黄金率水平上1 M的储蓄率。储蓄率的任何变动都会使Sf（k）曲线移动，并使经济运行到较低消费水平的稳定状态。超越索洛模型（内生增长理论）Y=A K 生产函数（不存在资本收益递减的假设）1 _ _ _ _ _NY/Y=AK/K=sA-6 K=sY-6 K资 本 积 累有上述推导不难看出：只 要 sA 8,即使没有外生技术进步的假设，经济收入的增长也会永远持续下去。综上，比较外生模型和内生模型不难看出：生产函数的简单变动可以显著地

15、改变对经济增长的预测。在索洛模型中，储蓄引起暂时增长，但资本收入递减最终迫使经济达到稳定状态，在这一稳定状态下增长只取决于的进步。相反，在内生增长模型中，储蓄和投资都可以导致持续的增长。索洛模型中向黄金律稳定状态的过渡从资本大于黄金律稳定状态时储蓄率的下降储蓄率的下降引起消费的立即增加和投资的等量减少。在一段时间内，随着资本存量的减少，产出、消费和投资同时减少。由于经济初始有太多资本，所以，在新的稳状态消费水平高于初始稳定状态。储蓄率的提高导致了消费的立即减少和投资的等量增加。在一段时间内，随着资本存量的增加，产出、消费和投资同时增加。由于经济以资本少于黄金律为开始，新的稳定状态比初始稳定状态

16、的消费水平高。从资本小于黄金率稳定状态时储蓄率的提高第九章经济波动导论9.1 经济周期的事实9.1.1 GDP的构成GDP是衡量总体经济状况的最概括的指标。Y=C+I+G+(X-M)9.1.2 失业与奥肯定律失业与GDP之间的这反向关系被称为奥肯定律。实际GDP的百分比变动=3.5%-2*失业率的变动9.1.3 前导经济指标经济学家完成预测的一种方法是观察前导指标，由此对经济形势做出判断。9.2 宏观经济学的时间范围9.2.1 短期和长期有什么不同？在长期中，价格是有伸缩性的。在短其中，许多价格在某个前定水平上是黏性的。9.2.2 总供给与总需求模型在古典宏观经济理论中，产出取决于经济供给产品

17、与服务的能力，这种能力又取决于资本和劳动的供给以及可获得的生产技术。9.3 总需求9.3.1 作为总需求的数量方程式M V=P YM 为货币供给，V为货币流通速度，P为物价水平，Y为产出k=l/V 是决定人们对于每一美元收入所想持有多少货币的一个参数。的一个给定值下绘出的。总需求曲线向右下方倾斜，物价水平越高，实际货币余额水平M/P越低，从而产品与服务的需求量Y越低。9.3.2 为什么总需求曲线向右下方倾斜？总需求曲线是根据人的满意度和总收入决定的，由 I S-L M 模型推出的。价格P 上升时，实际货币余额（m/P）会减少，利率r上升，L M 曲线向左移动，在新的均衡点上，国民收入Y 会下降

18、。即价格P和国民收入Y是成反向关系（价格P 上升，国民收入Y下降），因此总需求曲线（描述价格P 和国民收入Y的关系）向右下方倾斜。9.3.3总需求曲线的移动(b)总需求曲线向外移动9.4 总供给9.4.1 长期：垂直的总供给曲线Y=F(K,L)=Y物价水平，P长 期 总 供 给 曲 线，LRAS物价水平，P降低了长期中的物价水平长期总需求的移动9.4.2短期：水平的总供给曲线物价水平，P短期总供给，SRAS收入，产出，Y物价水平，P短期中当物价为黏性时短期中总需求的移动货币供给的减少使总需求曲线由AD1下降到AD2由于短期中总供给曲线是水平的，所以总需求的减少使产出水平下降。9.4.3 总短期

19、到长期物价水平，P物价水平，P降低了短期的产出水平总需求的减少9.5稳定政策整体经济的变动来自总供给或总需求的变动，经济学家把使这些曲线变动的外生事件成为对经济的冲击，使总需求曲线移动的冲击称为需求冲击，使总供给曲线移动的冲击称为供给冲击。经济学家用稳定政策来表示旨在减少短期经济波动严重性的政策行为。9.5.1 对总需求的冲击物价水平，P总需求的增加9.5.2 对总供给的冲击不利的供给冲击物价水平，P结果是持久的较高的物价水平第十章 总需求I：建立is-LM模型1 0.1 产品市场与i s 曲线1 0.1.1 凯恩斯交叉图计划支出E 为消费C,计划投资I 和政府要购买G 的和E=C+I+G加上

20、消费函数C=C (Y-T)消费取决于可支配收入(Y-T)为了简化，我们把计划投资作为外生的固定的1=7最后，我们假定财政政策是固定的G=d,T=T处于均衡状态下的经济财政政策与乘数：税收10.1.2 投资,利率，及 IS 曲线使计划支出向下移动/(a)投资函数(c)I S 曲线10.1.3 财政政策如何使IS 曲线移动增加产品与服务需求的财政政策变动使IS 曲线向右移动，减少产品叮服务需求的财政政策变动使i s曲线向左移动。10.1.4 IS曲线的可贷资金解释国民收入核算等式Y-C-G=IS=I用消费函数替代C,投资函数替代IY-C(Y-T)-G=I(r)10.2货币市场与LM曲线10.2.1

21、流动性偏好理论凯恩斯交叉图是IS曲线的基石，流动性偏好理论是LM曲线的基石M/P是实际货币余额的供给，流动性偏好理论假设存在一个实际余额供给竺 竺P P流动性偏好理论 M IP 实际货币余额M/P实际货币余额的供求决定利率。实际货币余额的供给曲线是坐 电np;“心正冏方W H刀T取决于利率。需求曲线向下倾斜是因为较高的利率增加了持有的货币成本，并因此降低了需求量。在均衡利率匕实际货币余额需求量等于供给量。10.2.2收入，货币需求和LM 曲线(y )d=L(r,Y)实际货币余额需求量与利率负相关，而与收入正相关。Q2Q1ISLM模型中IS 曲线的移动IS-LM模型中的货币供给增加第十一章总需求

22、II一、重要概念：货币传递机制：指各种货币工具的运用引起中间目标的变动和社会经济活动的某些变化，从而实现中央银行货币政策的最终目标这样一个过程。庇古效应：是指价格水平变化引起实际货币余额变化，而实际货币余额是家庭财富的一部分，从而直接影响消费，影响总需求和产出。债务-通货紧缩理论：用于解释未预期到的物价卜降对收入的抑制作用的理论。二、复习重点：1、用 IS-LM模型解释波动A 财政政策如何影响IS 曲线并改变短期均衡rl政府购买的增加和税收的减少使得IS 曲线向右移动，均衡从A点移动到B 点。收入从Y 1增加到 Y 2,利率从r l 上升r2.B 货币政策加何影响LM 曲线并改变短期均衡Y1

23、Y2货币供给的增加，使得LM 曲线向右移动，均衡从A 点移动到B点。收入从Y1增加到Y 2,利率从 r l 下降到r2.1S-LM模型中货币政策的扩张C 财政政策和货币政策的互相作用：假使国会增加税收a 保持货币供给不变保持货币供给不变b 保持利率不变保持利率不变c 保持收入不变2、IS-L M 保持收入不变A 总需求曲线PLM(P2)ISY2 Y1PlP2ADYa IS-LM模型b 总需求曲线图 a 表示IS-LM模型：物价水平从P l上升到P2减少了实际货币余额，从而B扩张的 使 L M 曲线向上移动。L M 曲线移动从而使Y 1下降到Y2。图 b 表示物价水C 凯恩斯平与收入之间的这种关

24、系的总需求曲线：物价水平越高，收入水平越低。凯恩斯主义假设价格是黏性的，产出可能背离自然率IS 方程：y=C(y-T)+/(r)+GLM 方程：M/P =L(r,Y)价格固定：P =P1同时满足IS和 LM 方程，与 Y 必须调整，凯恩斯主义假设较准确地描述了短期经济古典主义假设价格是完全伸缩的，产出总是在自然率水平IS 方程：Y=C(Y-T)+I(r)+GLM 方程：M /P=L(r,Y)产出在自然率上：Y=Y同时满足IS和 LM 方程，与 P 必须调整，古典主义假设较准确地描述了长期(4)大萧条的几种主要解释支出假说；货币假说，包括债务-通货紧缩理论和可预期的通货紧缩理论第十二章重放开放经

25、济：蒙代尔-弗莱明模型与汇率制度一、产品市场与/S*曲线Y=C（Y T）+/（r）+G+N X（e）,假设r=r*,则有:K=C（r-T）+/（r*）+G+A/X（e）/S*曲 线（如上图）注：/S*曲线是从净出口曲线和凯恩斯交叉图中推导出来的。图（a）表示净出口曲线：汇率从上升为 2,使净出口从NX（e j 减少为NX（6）。图（b）表示凯恩斯交叉图：净出口从N X（e J 减少为N X,2）,使计划支出线向下移动，并使收入从X 减少为匕。图（c）表示概括汇率与收入之间这种关系的/S*曲线：汇率越高，收入水平越低。二、货币市场与LW”曲线、2和世界利率3、决定了收入水平LM*曲线（如上图）注

26、：图（a）表示标准的曲线它用图形表示了方程式用/3=L（,丫）和代表世界利率，的水平线。无论汇率如何，这两条线的相交决定了收入水平。因此，正如图（b）所示，LM曲线是垂直的。三、蒙代尔-弗莱明模型y=C（Y-T）+D+G+NX（e）IS*=L（r*,y）LM*蒙代尔-弗莱明模型说明了在开放的条件下，e j Y负相关，与Y无关。解释：如下图。eLM*IS*Y均衡收入四、浮动汇率下的小型开放经济财政政策、友提高了 p=p+（）（/y）+u第二步，从方程式两边减去上一年的物价水平p,e 1 一P_ p、=P _ p（”丫-丫）+v1 一）（y y）+va第三步，整理为I 一（一）（y -r）=a一

27、-u ）=c%二一4（一 ）+丫上式即为菲利普斯方程式。上述所有代数式都说明了一件事：菲利普斯曲线方程式和短期总供给曲线方程式在本质上代表了同样的宏观经济思想。根据短期总供给方程式，产出与为预期到的物价水平负相关。根据菲利普斯方程式，失业率与未预期到的通货膨胀率的变动相关。通货膨胀率上升和下降的两个原因：1.公式的第二项表示周期性失业对通货膨胀率施加向上或向下的压力。2.通货膨胀也会由于供给的冲击而向上或向下。通货膨胀与失业的短期取舍Un失业率u由上图可知，在短期中，通货膨胀与失业之间存在一种负相关的关系。在任何一个时点，控制着总需求的决策者可以再这条菲利普斯曲线上选择一个通货膨胀和失业的结合

28、点。通货膨胀与失业之间的短期取舍取决于预期的通货膨胀，当预期通货膨胀较高时，该曲线也较高。第十四章稳定政策积极干预pk 自由放任积极干预的理由：货币和财政政策可以对供给和需求的冲击做出反应来抑制哀退。自由放任的理由（1）政策存在时滞（内在时滞和外在时滞）（2）棘手的经济预测和无知的干预（3）无知、预期和卢卡斯批评（4）历史经验批判相机抉择和单一规则相机抉择的掣肘：（1）决策者的失信与政治程序（2）斟酌处置政策的前后不一致性单一规则的举例：货币政策规则货币需求经济主体对执行流通手段和贮藏手段的货币的需求。1.马克思主义的货币需求理论：=，其中P为商d V品价格，T为交易总量，丫为货币流通速度。2

29、.费雪方程式：=其中其中P为商品价格，Y为商品交易量，V为货币流通速度。理论解析：V与 Y 两个变量几乎可以视为常数。结论：政府不应干预经济，因为物价水平P取决于货币供应量M,国币供应量M 应适应商品交易总量Y。3.剑桥方程式：M,=K P Y，其 中 P 为商品价格，Y为总收a入，K是以货币形态保有的财产占总%入的比例。交易媒介（与收入成正比）财富储存（与收入成正比）理论精义：人们保有货币的两种动机4.凯恩斯的货币需求理论：Md=M,+M2=,（/）+L2（r）交易动机+预防动机+投机动机其中，投机动机是凯恩斯的伟大发现，他认为基于投机动机的货币需求与利率成反比。贡 献”将利率引入货币需求函

30、数。5.弗里德曼的货币需求理论：理论根源.剑桥方程式：M .=K P Ya凯恩斯理论：Md=L1（y）+L2（r）M i dp自成一家.-r-=f（y,w,rm,rh,re,-x ,u）P P dt第一组变量：收入变量（y,w）,其中y为持久收入，w为人力资本比重。作用机制：与货币需求量成正比，最具有影响力的变量。（短期内持久收入不变，货币需求稳定。）第二组变量：机会成本变量2），其 中 分 别 代 表 存 款、债券与股票P dt1 dp的投资收益；上 x E 代表通货膨胀率。P dt作用机制：与货币需求量成反比，影响力不大。第三组变量：随机变量（u）,u代表社会富裕程度，影响亦不大。总结：根

31、本影响：政府应该而且能够干预经济吗？凯恩斯：应该而且能够好的！方案：随时调整利率.相机抉择。弗里德曼：管的最少的政府是最好的政府！建议：改变不了持久收入，不应干预经济。.单一规则。第十五章政府债务政府的预算赤字等于政府支出减去政府收入，它又等于政府为其运行筹资所发行的新债务量。但是政府债务的衡量向来存在争端，主要有以下四方面的问题：衡量问题一：通货膨胀衡量问题中争论最小的是对通货膨胀的校正。儿乎所有经济学家都同意，应该用实际值而不是名义值来衡量政府的负债。假设实际政府债务不变，以实际值衡量，预算是平衡的。在这种情况下，名义债务必定按通货膨胀率增加。这就是：八%=万式中，n是通货膨胀率，而 D

32、是政府债务量。这就意味着：=不。，因此，大多数经济学家都相信，所报告的预算赤字高估的数量为万衡量问题二：资本资产许多经济学家相信，准确估价政府的预算赤字要求既考虑政府的负债乂考虑其资产。因此应该用债务变动减去资产变动来衡量预算赤字。一种既衡量资产又衡量负债的预算程序被成为资本预算，它考虑到了资本的变动。衡量问题三：未计算的负债政府负债特别难以衡量的一种形式是或有负债只是由于某个特定事件的发生而产生的负债，这部分不确定的负债并没有、而且很难反应在预算赤字中。例如，学生贷款、中低收入家庭的住房抵押贷款等。衡量问题四：经济周期政府预算赤字中的许多变动是作为对经济周期的波动反应而自发产生的。这些变动使

33、得用赤字来监视财政政策的变动更为困难。为了解决这一问题，政府计算了一种对周期调整的预算赤字，有时称为充分就业预算赤字，它反映了政策的变动，但不反映经济周期当前阶段的影响。李嘉图的政府债务观点李嘉图等价的基本逻辑：政府今天的借债意味着未来更高的税收，用债务筹资的减税并不会影响消费。S SP+SG=(y-T-C)+(T-G)如上式所述，国民储蓄S等于私人储蓄S p和公共储蓄SG之和，保持不变。家庭把额外的可支配收入储蓄起来，已支付减税意味着的未来税收责任。这种私人储蓄的增加正好等于公共储蓄的减少。因此，减税并没有传统分析所预言的那样增加现期的消费。这就是所谓的李嘉图等价。当然，李嘉图等价并不意味着

34、财政政策的所有变动都是无关的。如果财政政策的变动影响到了现在的或者未来的政府购买，就会影响消费者的支出。但是，此时，引起消费变动的是政府购买的变动而非税收的减少。消费者与未来税收目光短浅李嘉图的观点假设人们有充足的知识和远见，但实际情况并非如此，所以往往减税会导致增加消费并减少国民储蓄。借贷约束李嘉图的政府债务观点是假设消费者的支出不是基于现期收入，二是基于其一生的收入，一生中既包括现期收入也包括预期的未来收入。但是根据实际的情况不同，由于受到借贷条件的约束，某些消费者并不能支配其未来的预期收入，这就将导致李嘉图等价的失败。子孙后代支持传统债务观点的利论据是消费者预期的隐含的未来税收不会落在他

35、们身匕而会落在子孙后代的身上。这时减税引起的消费的增加是一种牺牲了下一代的消费权益为代价的行为。支持李嘉图等价的一种论据是代际利他主义的存在，他们认为，当前的一代是关心下一代的。他们通过种种形式的关怀以减轻下代的经济负担。第 16章 消费消费是所有生产的唯一目的与终点1.理解消费微观：家庭决定收入中多少用于消费，多少用于储蓄宏观：家庭的消费决策影响整体经济长期与短期中的行为2.本章介绍了六位著名经济学家的观点，以说明解释消费的不同方法。16.1凯恩斯与消费函数凯恩斯思想:C=C+cY凯恩斯的三大猜测：1.决定一个家庭消费是收入而不是利率2.边际消费倾向c(Oc +(1+r)S（第二时期，消费等

36、于积累的储蓄加第二时期的收入）C2=Y2+(1+r)(/,C,)第二期消费,B点：第一年少消费（G）产生储蓄，第二年多消费（。2）多消费部分为第一年的储蓄预算线平移原因:C预算线转移原因：r平移3.借贷约束不能借贷使现期消费不能大于现期收入：Gx这种对消费者附加的约束被称为借贷约束，也被称为流动性约束。16.3莫迪利亚尼周期假说生命周期假说：莫迪利亚尼强调了收入在人的一生中有系统的发生变化，储蓄使消费者可以把一生中收入较高的时期的收入转移到收入低的时期，这种消费者行为的解释形成了他的生命周期假说。生命周期中的消费、收入和财富16.4 弗里德曼的持久收入假说16.5 罗伯特 霍尔的随机游走假说1

37、6.6 大 卫 莱布森的即时愉快的吸收力第十七章投资有三种类型的投资支出。企业固定投资，包括企业购买的用于生产的设备和建筑物。住房投资，包括人们为居住而购买的和房东为出租而购买的新住房。存活投资，包括企业持有的作为储备的产品，包括原材料与补给品，加工中的产品和成品。企业固定投资企业固定投资的标准模型被称为新古典投资模型，设想经济中有两种企业。生产企业，用他们租来的资本生产产品与服务。租赁企业，进行经济中的全部投资;他们购买资本品，并把资本转租给生产企业。资本租赁市场上的均衡，资本的边际产量决定了需求曲线。需求曲线向右下方倾斜是因为当资本的水平高时，资本的边际产量低，在任何一个时点上，经济中的资

38、本量是固定的，因此供给曲线是垂直的。资本实际租赁价格的调整使供求均衡。柯布道格拉斯生产函数是Y=AKaL-a柯布道格拉斯生产函数中资本的边际产量是MPK=aA(L/K)a由于在均衡状态下，实际租赁价格R/P等于资本的边际产量，我们可以写为R/P=aA(L/K)1资本的租赁价格 K它说明了以下问题，资本存量越低，资本的实际租赁价格越高所雇用的劳动量越多，资本的实际租赁价格越高技术越好，资本的实际租赁价格越高接下来考虑租赁企业租赁企业拥有并出租每单位资本得到的实际租赁价格R/Po租赁企业承担三种资本：1、当一个租赁企业借款购买打算出租的每单位资本时，它必须为贷款支付利息。如 果 Pk是一单位资本的

39、购买价格，i 是名义利率，那么iPk就是利息成本。2、当租赁企业租出资本时，资本的价格会波动。如果资本价格下降，企业就有损失，因为企业资产的价值下降了。如果资产价格上升，企业就有收益，因为企 也资产的价值上升了。这种损失或收益的成本是-APk。3、当资本租出时，它会磨损和消耗，这称为折旧，如果b 是折旧率，那么，折旧的美元成本是&Pk因此，一个时期租出一单位资本的总成本是iPk-APk+6Pk=Pk(i-APk/Pk+b)为了使资本成本的表述更简化，我们假设资本品的价格与其他产品的价格起上升。在这种情况下，APk/Pk等于整体通货膨胀率n。由于i-n 等于实际利率r,我们可以把资本的成本写为：

40、Pk(什 )资本的实际成本，用经济的产出的单位衡量的购买并租出一单位资本的成本是(Pk/P)(r+b)对每一单位资本，企业赚到实际收益R/P,并承担实际成本(Pk/P)(r+b)。每单位资本的实际利润是 R/P-(Pk/P)(r+5)由于均衡状态实际租赁价格等于资本的边际产量，我们可以把利润率写为MPK-(PVP)(r+6)净投资的资本存量变动取决于资本的边际产量与资本成本的差额Ak=In 现在我们可以来推导投资函数，企业固定投资总支出是净投资与折旧资本的更换之和，投资函数是 I=In+5k图 a 表示当利率下降时，企业固定投资增加。这是因为较低的利率减少了资本的成本，从而使拥有资本更有利可图

41、。图 b 表示投资函数向外移动，这可能是由于资本边际产量的增加。随着资本存量的调整，资本的边际产量趋近于资本的实际成本。当资本存量达到稳定状态水平时，我们可以写出MPK=(Pk/P)(什b)在长期，资本的边际产量等于资本的实际成本。向稳定状态调整的速度取决于企业会多快地调整其资本存量，这种调整又取决于建造、交付、安装新资本的成本是多少。住房投资的决定因素住房的相对价格作出调整，使现有住房资本存量市场的供求均衡。然后这种相对价格决定住房投资，即建筑企业所建设的新住房流量。新住房的供给住房需求的增加住房需求的增加(也许是由于利率的下降)，提高了住房价格和住房投资存货投资持有存货的原因呢生产平稳化把

42、存货作为一种生产要素避免脱销生产过程中的产品存货的加速模型如果N 是经济的存货量，而 Y 是产出，那么，N邛Y式中，B为-个参数，反映了企业希望持有的存货在产出中的比例是多少，存货投资I 是存货量的变动A N,因此I=AN=(3AY加速模型预测，存货投资与产出的变动成比例。当产出增加时，企业想持有更多的存货量，因此，存货投资很高。当产出减少时，企业想持有的存货量很少因此他们让自己的存货减少,存货投资是负的。第十八章货币供给与货币需求货币供给货币供给不仅由联储的政策决定，而且也由家庭利银行的行为决定，货币供给不仅包括公众手中持有的通货，乂包括家庭在银行中可用于交易需求的存款，比如支票账户。这就是

43、说，令 M 代表货币供给，C 代表通货，D 代表活期存款，我们可以写出M=C+D百分之百准备金银行制度，银行体系不影响货币供给。部分准备金银行制度，总计货币供给=基础货币/准备金率。货币供给模型三个外生变量基础货币B=C+R是公众以通货形式持有的货币和银行以准备金形式持有的货币准备金存款率n 是银行准备金在其持有的存款中的比例通货存款率cr是人们持有的通货量对其活期存款持有量的比例M=C+D M=C+D 右边分子分母都除以D-1 A fB=C+R B=C+R-M=B(cr+l)/(cr+rr)(cr+l)/(cr+rr)被称为货币乘数1、货币供给与基础货币是成比例的，因此，基础货币的增加引起货

44、币供给按同样的百分比增加。2、准备金存款率越低，银行发放的贷款越多，银行从每一美元准备金中，创造出来的货币也越多，因此，准备金存款率的下降提高了货币乘数，增加了货币供给。3、通货存款率越低，公众作为通货持有的基础货币越少，银行作为准备金持有的基础美元越多，银行能够创造的货币也越多，因此，通货存款率的下降提高了货币乘数，增加了货币供给。三种货币政策工具公开市场操作法定准备率贴现率货币需求货币需求的资产组合理论资产组合理论预言,货币需求应该取决于家庭可以持有的货币和各种非货币资产所提供的风险与收益。此外，货币需求应该取决于总财富，因为财富可以衡量配置于货币和其他资产的资产组合的规模。我们可以把需求

45、函数写为(M/P)d=L(rs,rb,危W)式 中L为预期的股票实际收益，见为预期的债券实际收益，兀。为预期的通货膨胀率，而W为实际财富。公或的提高减少了货币需求，因为其他资产变得更有吸引力，砂的提高也减少了货币需求，因为其他资产变得更缺乏吸引力。W的增加提高了货币需求，因为更多的财富意味着更大的投资组合。从资产组合理论看，我们可以把我们的货币需求函数看做一种有用的简化。第一，它把实际收入Y作为实际财富W的一种代表。第二，它所包括的唯一收益变量是名义利率，名义利率是债券实际收益和预期通胀率之和，然而，根据资产组合理论，货币需求函数应该还包括其他资产的预期收益。鲍莫尔托宾先金管理模型考虑个在一年

46、中逐渐支出Y美元的人第一种情况，他在年初将Y美元提取出来，并逐渐花掉1假定去银行的成本是某个固定量F,i 代表利率，个人承担的总成本是放弃的利息和去银行的成本之和iY/2N+FN.存在使总成本最小的一个N 的值，N 的最优值是N*=(iY/2F严平均货币持有量是Y/2N*=(FY/2i严这个式子表示，如果去银行的固定成本F 越多，或者如果支出Y 越多，抑或如果利率i 越低，个人持有的货币就越多。持有货币的成本放弃的利息，去银行的成本和总成本取决于去银行的次数N。N 的一个值使总成本最小，这个值用N*表示。第十九章经济周期理论的进展鲁宾孙克鲁索的经济学争论的中心是四个基本问题劳动市场的解释：就业

47、的波动反映了劳动供给量的自愿变动吗？技术冲击的重要性：在短期中经济的生产函数发生了重大的外生移动吗？货币中性：货币供给的变动只有名义效应吗？工资与价格的伸缩性：工资与价格迅速而完全的调整使供求平衡吗？劳动市场的解释人们随时间的推进重新配置工作时间的意愿被称为时际劳动替代时际相对工资为(l+r)Wi/W2根据实际经济周期理论，所有工人在决定工作还是享受闲暇时都进行这种成本收益分析。如果工资暂时高或者利率暂时高，就是工作的好时候。如果工资暂时低，或者利率暂时低，就是享受闲暇的好时候。实际经济周期理论用时际劳动替代来解释为什么就业和产出会波动。引起利率上升或工资暂时提高的经济冲击使人们想更多的工作。

48、工作努力的提高增加了就 业和生产。引起利率下降或工资暂时较低的冲击使就业与生产下降。批评者相信合意的就业对实际工资和实际利率并不十分敏感。而实际经济周期理论的支持者在回答这种批评时争论说那些自愿选择不工作的人会称自己为失业者，以便可以得到失业保障津贴。或他们自称为失业者是因为如果有人向他们提供他们在大多数年份所得到的工资，他们就愿意工作。技术冲击的重要性该理论假设我们的经济经历着技术冲击的波动，这些技术的波动引起了产出与就业的波动。批评者怀疑经济经历了重大技术冲击。技术进步是逐步发生的，技术倒退特别没有道理。支持者的反应时是有许多事件尽管在严格意义上不是技术性的，但也像技术冲击一样影响经济。例

49、如，坏天气，或者世界石油价格上涨。货币中性实际经济周期理论假设货币在我们的经济中是中性的，即使在短期也是这样。这也就是说，假设货币政策对产出和就业之类的实际变量没有影响。批评者指出，货币增长减缓和通货膨胀的下降几乎总是与高失业时期联系在一起的。货币政策看起来对实际经济有着强烈的影响。实际经济周期理论的支持者认为，货币供给是内生的:产出的波动可能引起货币供给的波动o例如，当产出由于有力的技术冲击而增长是，货币需求量增加了。联邦储备的可能的反应时增加货币供给以适应更大的需求。支持者认为，黏性工资与价格的后场不完全性对理解经济波动并不重要。伸缩性价格的假设在方法论上优于黏性价格的假设，因为它使宏观经

50、济理论于微观经济理论联系的更紧密。批评者指出，这种无伸缩性既解释了失业的存在有解释了货币的非中性。新凯恩斯主义经济学大多数经济学家怀疑实际经济周期理论，并认为产出利就业的短期波动代表对经济的自然水平的背离。他们认为这种背离发生于工资和价格对变动的经济状况做出的调整是缓慢的。小菜单成本与总需求的外部性短期中价格没有立即调整的一个原因是价格调整存在成本。价格调整的这些成本被称为菜单成本，它使企业间断的而不是连续不断地调整价格。个企业的价格调整对所有其他企业产品需求的这一宏观经济影响被称为总需求的外部性。当存在这种总需求的外部性时，小菜单成本就会使价格有黏性，而且，这种黏性又会给社会带来很大成本。作