证券分析师考试真题及详解6节.doc

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1、 证券分析师考试真题及详解6节证券分析师考试真题及详解6节 第1节需求价格弹性系数的公式是（ ）。 A、需求价格弹性系数=需求量/价格B、需求价格弹性系数=需求量的变动/价格的变动C、需求价格弹性系数=需求量的相对变动/价格D、需求价格弹性系数=需求量的相对变动/价格的相对变动答案：D解析：需求价格弹性是指需求量对价格变动的反响程度，是需求量变动百分比与价格变动百分比的比率。除交易所交易的标准化期权、权证之外，还存在大量场外交易的期权，这些新型期权通常被称为（）A.奇异型期权B.现货期权C.期货期权D.看跌期权答案：A解析：金融期权是指合约买方向卖方支付肯定费用，在商定日期内(或商定日期)享有

2、按事先确定的价格向合约卖方买卖某种金融工具的权利的契约。除交易所交易的标准化期权、权证之外，还存在大量场外交易的期权，这些新型期权通常被称为奇异型期权。假如（ ），我们称基差的变化为“走强“.基差为正且数值越来越大.基差从正值变为负值.基差从负值变为正值.基差为负值且肯定数值越来越小A.B.C.D.答案：C解析：考察基差走强的情形。宏观分析所需的有效资料一般包括（）。一般生产统计资料金融物价统计资料贸易统计资料每年国民收入统计与景气动向A.B.C.D.答案：D解析：宏观分析信息包括政府的重点经济政策与措施、一般生产统计资料、金融物价统计资料、贸易统计资料、每年国民收入统计与景气动向、突发性非经

3、济因素等。场外市场与场内交易所市场相比,具有的特点是（ ）。A.交易的合约是标准化的B.主要交易品种为期货和期权C.多为分散市场并以行业自律为主D.交易以集中撮合竞价为主答案：C解析：交易合约是标准化、主要交易品种为期货和期权、交易以集中撮合竞价为主是场内交易所市场具有的待点，而场外市场多为分散市场并以行业自律为主。企业自由现金流（FCFF）的表达公式是（ ）.A.FCFF=利润总额（1-税率）+折旧+资本性支出-追加营运资本B.FCFF=利润总额+折旧-资本性支出-追加营运资本C.FCFF=利润总额（1-税率）-资本性支出-追加营运资本D.FCFF=利润总额（1-税率）+折旧-资本性支出-追

4、加营运资本答案：D解析：FCFF=利润总额（1-税率）+折旧-资本性支出-追加营运资本以下各项中，符合葛兰威尔卖出法则的是（ ）。A.股价下穿平均线，并连续暴跌，远离平均线B.股价从下降开头走平，并从下向上穿平均线C.股价朝着平均线方向上升，并突破平均线持续上升，平均线仍连续下降D.股价向上突破平均线，但又立即向平均线回跌，平均线仍连续下降答案：D解析：选项D符合葛兰威尔卖出法则。证券分析师考试真题及详解6节 第2节上市公司要计提的减值预备包括（ ）。?.长期投资减值预备?.在建工程减值预备?.托付贷款减值预备?.无形资产减值预备A.、B.、C.、D.、答案：C解析：1、短期投资跌价预备2、坏

5、账预备3、存货跌价预备4、长期投资减值预备5、固定资产减值预备6、无形资产减值预备7、在建工程减值预备8、托付贷款减值预备缺口的类型有许多种，包括（ ）。.突破缺口.持续性缺口.一般缺口.消耗性缺口A.B.C.D.答案：D解析：缺口是指股价在快速大幅变动中有一段价格没有任何交易，显示在股价趋势图上是一个真空区域，这个区域称之“缺口”，通常又称为跳空。缺口种类分为一般缺口、突破缺口、持续性缺口、消耗性缺口。完全竞争市场具有的特征有（ ）。.业中有为数不多的生产者同一行.同一行业中,各企业或生产者生产的同一种产品没有质量差异.买卖双方对市场信息都有充分的了解.各企业或生产者可自由进出市场.每个生产

6、者都是价格的打算者A.B.C.D.答案：B解析：全竞争市场具有的特征有：市场上有许多生产者与消费者，或买者和卖者，且生产者的规模都很小。每个生产者和消费者都只能是市场价格的承受者.不是价格的打算者；它们对市场价格没有任何掌握的力气。企业生产的产品是同质的，即不存在产品差引。资源可以自由流淌,企业可以自由进入或退出市场。买卖双方对市场信息都有充分的了解。时间序列模型一般分为（ ）类型。.自回归过程.移动平均过程.方自回归移动平均过程.单整自回归移动平均过程A.B.C.D.答案：B解析：时间序列模型是依据时间序自身进展变化的根本规律和特点来进展猜测的，讨论的是市场价格与时间的关系，时间序列模型一局

7、部为四种类型，即自回归过程（AR）、移动平均过程（MA）、自回归移动平均过程（ARMA）、单整自回归移动平均过程（ARIMA）。技术分析利用过去和现在的成交量和成交价资料来分析猜测市场将来走势的工具主要有（ ）。.图形分析.财务分析.产品技术分析.指标分析 A、.B、.C、.D、.答案：D解析：技术分析就是利用过去和现在的成交量、成交价资料，以图形和指标分析工具来分析、猜测将来的市场走势。 “内在价值”即“由证券本身打算的价格”，其含义包括（）。 内在价值是一种相对“客观”的价格 内在价值由证券自身的内在属性或者根本面因素打算 市场价格根本上是围围着内在价值形成的 内在价值不受外在因素的影响A

8、.、B.、C.、D.、 答案：D解析：投资学上的“内在价值”概念，大致有两层含义：内在价值是一种相对“客观”的价格，由证券自身的内在属性或者根本面因素打算，不受外在因素(比方短期供求关系变动、投资者心情波动等)影响；市场价格根本上是围围着内在价值形成的。假如（ ），我们称基差的变化为“走弱“。.基差为正且数值越来越小.基差从负值交为正值.基差从正值变为负值.基差为负值且肯定数值越来越大A.B.C.D.答案：C解析：考察基差走弱的情形。证券分析师考试真题及详解6节 第3节以下会引起货币供给是削减的现象包括（ ）。.财政收支平衡.财政结余.中心银行认购政府债券.国际收支逆差.财政向中心银行透支A：

9、.B：.C：.D：.答案：A解析：中心银行认购政府债券、财政向中心银行透支会导致货币供应量増加。古诺模型又称古诺双寡头模型或双寡头模型，是由法国经济学家古诺于( )提出的。A.1836年B.1838年C.1936年D.1938年答案：B解析：古诺模型又称古诺双寡头模型或双寡头模型，古诺模型是早期的寡头模型。它是由法国经济学家古诺于1838年提出的。样本观测值聚拢在样本回归线四周的严密程度称为回归直线对数据的（ ）。A.偏离度B.聚合度C.相关度D.拟合优度答案：D解析：拟合优度，是指回归直线对观测值的拟合程度。样本打算系数R2是综合度量回归模型对样本观测值拟合优度的指标。为防范利益冲突，公布证

10、券讨论报告暂行规定明确了（）。 证券公司、证券投资询问机构应实行有效措施，保证制作公布证券讨论报告不受利益相关者的干预和影响 公布证券讨论报告与其他证券业务之问的隔离墙制度 证券分析师的跨越隔离墙治理要求 证券公司、证券投资询问机构建立健全公布证券讨论报告静默制度和相应的实施机制A.、B.、C.、IVD.、答案：D解析：项，依据公布证券讨论报告暂行规定第十五条，证券公司、证券投资询问机构的证券分析师因公司业务需要，阶段性参加公司承销保荐、财务参谋等业务工程，撰写投资价值讨论报告或者供应行业讨论支持的，应当履行公司内部跨越隔离墙审批程序。以下说法正确的有（ ）。假如股票内部收益率大于必要收益率，

11、则可购置该股票运用现金流贴现模型估值时，投资者必需猜测全部将来时期支付的股息内部收益率就是指使得投资净现值大于零的贴现率内部收益率与股息率是两个不同的概念，前者为贴现率，后者为安排率A.B.C.D.答案：B解析：项，内部收益率就是指使得投资净现值等于零的贴现率常用的回归系数的显著性检验方法是（ ）。 A、F检验B、单位根检验C、t检验D、格赖因检验答案：C解析：回归系数的显著性检验就是检验回归系数1，是否为零。常用的检验方法是在正态分布下的t检验方法。威廉姆斯提出的()在投资分析理论中具有重要地位，至今仍旧广泛应用。A.股利贴现模型B.资本资产定价模型C.套利定价模型D.单因素模型答案：A解析

12、：在证券根本面分析方面，威廉姆斯1938年提出的公司(股票)价值评估的股利贴现模型(DDM)具有重要地位，到今日仍旧广泛应用。证券分析师考试真题及详解6节 第4节某投机者估计某商品期货远期价格相对其近期价格将上涨，他预备进展该品种的套利，他应当采纳（ ）套利。A.牛市B.熊市C.跨商品D.跨市答案：B解析：商品期货套利的种类主要有四种，分别是跨期套利、跨商品套利、跨市场套利和期现套利。卖出较近月份的合约同时买入较远月份的合约进展套利。盈利的可能性比拟大，我们称这种套利为熊市套利。假设华夏上证50ETF基金为了计算每日的头寸风险，选择了100个交易日的每日基金净值变化的基点值（单位：点），并从小

13、到大排列为（1）（100），其中（1）（10）的值依次为：-1863，-1729，-1561，-1237，-1202，-1128，-976，-884，-725，-663。则的下25分位数为（ ）。A.-1863B.-1729C.-1645D.-1527答案：C解析：由于10025=25不是整数，其相邻两个整数为2和3，的下25分位数就是：12（2）+（3）=12（-1729-1561）=-1645。市政债的定价不得高于同期限银行储蓄定期存款利率的（ ）A.45%B.35%C.30%D.40%答案：D解析：债券的利率由企业依据市场状况确定，但不得超过国务院限定的利率水平（不得高于同期授银行储蓄定

14、期存款利率的40%）。“因素模型”也被称为（ ）。I指数模型林特纳模型夏普模型费雪模型A.I、B.、C.I、D.、答案：C解析：因素模型”也被称为指数模型或夏普模型。股指期货的套利可以分为（）两种类型。A.价差交易套利和跨品种套利B.期现套利和跨品种价差套利C.期现套利和价差交易套利D.价差交易套利和市场内套利答案：C解析：股指期货的套利有两种类型：在期货和现货之间套利，称之为期现套利；在不同的期货合约之间进展价差交易套利，其又可以细分为市场内价差套利、市场间价差套利和跨品种价差套利。依据资产定价理论中的有效市场假说，有效市场的类型包括（ ）。.弱式有效市场.半弱式有效市场.半强式有效市场.强

15、式有效市场.超强式有效市场A.B.C.D.答案：A解析：有效市场假说奠定了对资产价值的认知根底。该假说认为。相关的信息假如不受扭曲且在证券价格中得到充分反映，市场就是有效的.有效市场的类型包括:弱式有效市场:半强式有效市场;强式有效市场.以下（）状况说明股票价格被低估，因此购置这种股票可行。.NPV0.NPV0.内部收益率k*具有同等风险水平股票的必要收益率k.内部收益率k*具有同等风险水平股票的必要收益率k A、.B、.C、.D、.答案：C解析：假如NPV0，意味着全部预期的现金流入的现值之和大于投资本钱，即这种股票价格被低估，因此购置这种股票可行。证券分析师考试真题及详解6节 第5节一般而

16、言，资本资产定价模型的应用领域包括（ ）.资产估值.资金本钱预算.资源配置.猜测股票市场的变动趋势A：.B：.C：.D：.答案：B解析：一般而言，资本资产定价模型的应用领域包括资产估值、资金本钱预算、资源配置。货币供给量是指（ ）。 A、处于流通中的现金量B、处于流通中的存款量C、货币需要量D、处于流通中的现金量和存款量之和答案：D解析：中国人民银行货币供给量统计和公布暂行方法规定，货币供给量是一国在某一时间点流通手段和支付手段的总和，一般表现为金融机构的存款、流通中的现金等负债，也即除金融机构和财政之外，企业、居民、机关团体等经济主体的金融资产。在证券公司、证券投资询问机构公布的证券讨论报告

17、中，应当载明的事项包括（）。 “证券讨论报告”字样 证券公司、证券投资询问机构名称 具备证券投资询问业务资格的说明 署名人员的证券投资询问执业资格证书编码A.、B.I、C.、D.I、答案：D解析：证券公司、证券投资询问机构公布的证券讨论报告，应当载明的事项除I、四项外，还包括：证券讨论报告采纳的信息和资料来源；使用证券讨论报告的风险提示；公布证券讨论报告的时间。以下企业自由现金流量的表述中正确的有（ ）。.自由现金流量是经营活动所产生的现金流量它不反映资本性支出或营业流淌资产净增加等变动.自由现金流量指营业现金毛流量扣除必要的资本性支出和营业流淌资产增加后，能够支付给全部的清偿权者（债权人和股

18、东）的现金流量.自由现金流量等于债权人自由现金流量加上股东自由现金流量.在持续经营的根底上，若不考虑非营业现金流量，公司除了维持正常的资产增长外，还可以产生更多的现金流量就意味着该公司有正的自由现金流量，就意味着该公司有正的自由现金流A：.B：.C：.D：.答案：A解析：自由现金流量是经营活动所产生的现金流量.它反映资本性支出或营业流淌资产净增加等变动依据市场预期理论，假如即期利率随着期限增加而提高，即利率期限构造呈上升趋势，说明投资者预期将来即期利率会（）。 A、下降B、上升C、不变D、先升后降答案：B解析：利润表主要反映的内容包括（ ）。.构成营业收入的各项要素.构成营业利润的各项要素.构

19、成利润总额及净利润的各项要素.每股净资产A.B.C.D.答案：C解析：利润表主要反映的内容包括构成营业收入、营业利润、利润总额的各项要素、每股收益、其他综合收益和综合收益总额。利润表主要反映的内容包括（ ）。.构成营业收入的各项要素.构成营业利润的各项要素.构成利润总额及净利润的各项要素.每股净资产A.B.C.D.答案：C解析：利润表主要反映的内容包括构成营业收入、营业利润、利润总额的各项要素、每股收益、其他综合收益和综合收益总额。证券分析师考试真题及详解6节 第6节以下关于总体和样本的说法中，正确的有()。我们把讨论对象的全体称为总体构成总体的每个成员称为个体样本中的个体称为样品我们要讨论某

20、大学的学生身高状况，则该大学的全体学生构成问题的个体A.、B.、C.、D.1、答案：D解析：我们要讨论某大学的学生身高状况则该大学的全体学生构成问题的总体，而每一个学生即是一个个体。（）状况的消失，表示基差走弱。 7月时大商所豆粕9月合约基差为4元吨，8月时为3元/吨 7月时大商所豆油9月合约基差为5元/吨，8月时为-1元/吨 7月时上期所阴极铜9月合约基差为-2元/吨，8月时为-6元/吨 7月时上期所铝9月合约基差为-2元/吨，8月时为0元/吨A.、B.、C.、D.、答案：B解析：基差是指某一特定时点某种商品或资产的现货价格与期货价格之差。假如基差为正且数值越来越小，或者基差从正值变为负值，

21、或者基差为负值且肯定值越来越大，则称这种基差的变化为走弱。通货膨胀从程度上划分，有（ ）。.未被预期.温柔的.严峻的.恶性的A.B.C.D.答案：B解析：通货膨胀从程度上划分，有温柔的、严峻的和恶性的。丢同一个骰子5次，5次点数之和大于30为什么大事（ ）。A.随机大事B.必定大事C.互斥大事D.不行能大事答案：D解析：丢同一个骰子5次，点数之和最多为30,是不行能大于30，为不行能大事。投资者预期股票价格上涨，可以通过（ ），构造牛市价差期权。购置较低执行价格的看跌期权和出售较高执行价格的看跌期权购置较高执行价格的看跌期权和出售较低执行价格的看跌期权购置较低执行价格的看涨期权和出售较高执行价

22、格的看涨期权购置较高执行价格的看涨期权和出售较低执行价格的看涨期权A.B.C.D.答案：D解析：牛市价差期权包括牛市看涨价差期权和牛市看跌价差期权。牛市看涨价差期权是指投资者在买进一个执行价格较低的看涨期权的同时，又卖出一个标的物一样、到期日也一样，但执行价格较高的看涨期权。牛市看跌价差期权是指投资者在买进一个较低执行价格的看跌期权的同时，又卖出一个标的物一样、到期日也一样，但执行价格较高的看跌期权。中心银行的相对独立性表现在（ ）。.建立独立的货币发行制度，稳定货币.完全独立于政府之外，不受政府的约束.依据政府的指示制定货币政策.独立制定实施货币政策.独立监管、调控整个金融体系和金融市场A.

23、B.C.D.答案：A解析：中心银行是国家实施金融宏观调控的执行者，同时又要为政府效劳；中心银行业务技术的专业性，使中心银行的全部业务已不能单靠法律来规定，但中心银行又必需与政府相互信任，亲密合作。因此，不能视中心银行为国家的一般政府机构。但也不能完全独立于政府之外，而应在国家总体经济进展战略和目标下，独立地制定、执行货币政策。以下关于周期型行业的说法中，错误的选项是（）。A.周期型行业的运动状态与经济周期严密相关B.当经济处于上升时期，周期型行业会衰落；当经济衰退时，周期型行业会扩张，且该类型行业收益的变化幅度往往会在一程度上夸张经济的周期性C.消费品业、耐用品制造业及其他需求的收入弹性较高的行业，就属于典型的周期型行业D.产生周期型行业现象的缘由是：当经济上升时，对这些行业相关产品的购置相应增加；当经济衰退时，这些行业相关产品的购置被延迟到经济改善之后答案：B解析：周期型行业的运动状态与经济周期严密相关。当经济处于上升时期，这些行业会紧随其扩张；当经济衰退时，这些行业也相应衰落，且该类型行业收益的变化幅度往往会在肯定程度上夸张经济的周期性。