贵州茅台和五粮液资产负债质量对比分析报告.docx
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1、贵州茅台和五粮液资产负债质量比照分析报告综述:白酒行业是我国传统行业,始终被社会各界视为高附加值、高回报的明星产业。目前, 承受文化与历史作为核心概念,高端白酒市场持续升温,而茅台和五粮液就是这样一对“绝 代双骄”,如同饮料业中的可口可乐和百事可乐、快餐业中的麦当劳与肯德基、厨具业的苏泊尔与爱仕达两者相克相生、共同进展。茅台被誉为中国的“国酒”。 在产品定位上,其进展战略的核心聚焦于高端市场。茅台更利用品牌优势,不断推出中高档的“茅 台王子酒”与中低档的“茅台迎宾酒”等系列产品并向其他领域酒类进展。因此,其销售额近几年持续高升,每年毛利率显著高出同行业平均水平,保持行业领先势头。五粮液 被誉为
2、中国的“酒业大王”。其表达的是王侯思想,因此消灭了品牌林立的局面,即多牌多 品。五粮液首开白酒行业混合品牌治理模式,凭借着其先进的治理模式实现了品牌快速崛起。由此,形成了“传统工艺,现代工厂,现代企业”运作下的“白酒第一帝国”。其销售额近 年来也呈现持续平稳增长,紧逼茅台,与茅台共同占据白酒行业的垄断地位。一个是至尊“国 酒”,一个是兴“酒王”,不同的经营理念打算了不同的市场策略,到底谁更技高一筹?下 面我们将通过比较两家企业最近 5 年的财务数据,对两家企业进展盈利力量的分析。分析方式:首先我们先逐条比照分析一下五粮液和茅台的各资产负债项,具体评估一下各个资产 负债工程的质量,由此反映出两家
3、企业的持续经营力量,市场占有力量等。然后通过分析近年来的一些比率分析来佐证我们上面的质量分析。最终进展总结一、资产负债表工程质量分析1、 流淌资产局部比照分析(1) 货币资金如不加特别说明,今后上面的为茅台,下面的为五粮液,年初数为2023 年年末数额,年末数为 2023 年年末数额 2023 年中,茅台和五粮液的货币资金均占到总资产的一半左右,五粮液公司的货币资金也在今年翻了一番,这说明两家公司都有充分的现金流。但是,在两家企业都没有过多负债的 状况下,如此之多的现金并不会有助于企业的偿债需求,而且两家公司均没有过多的应付票 据,这样也不会产生银行承兑汇票需要的保证金存款。我们便想,如此多的
4、资金,假设不加 使用,对于两家公司来说是不是一种铺张,或许,两家公司的时机本钱过高了,在投资方面 没有太大的作为。而且,数额如此浩大的资金,安全性是否能有保证,这些都有待讲究。(2) 应收票据两家公司收到的票据均为银行承兑汇票,风险比商业承兑汇票小,这说明两家公司的产 品都较为热销,市场竞争力较强。在今年,茅台的应收票据消灭了削减,五粮液的票据也只是消灭了小幅增加,看似两家公司业务有些萎缩。但是结合“预收账款”来看,两家公司都有较大的增长,这说明两家公司的信用等级较高,收入大多数都是以预收的形 式实现的。(3) 应收账款两家公司的应收账款余额都有削减,在营业收入都有较大增长的状况下,这可能说明
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